即將 IPO（首次公開募股）的公司股票，值得申購嗎？聽說投資 IPO 能賺到更多錢？
很多投資者看見大馬證監會（Securities Commissions）的網站，或者是新聞報導說有公司即將 IPO 時，都會問自己或者和親友討論上述問題。
特別是看見品牌街知巷聞的公司，像是居家裝飾品零售商 Mr.DIY、信用評級機構 CTOS、在近幾年 IPO 的表現都不錯 ，更是心癢癢的，蠢蠢欲動想要進場分一杯羹。
而去年和今年2023年1月上市的科技公司，如ECA、SFPTECH、CORAZA、TTVISION 等的報酬都是非常驚人的。
IPO 新股值得申購嗎？其實並沒有標準答案，也沒有穩賺不賠的說法。畢竟 IPO 後股價是漲還是跌，充滿各種變數，很取決於當時候的市場投資情緒、行業週期、經濟環境等不可控因素。
但投資者可以在做決定前，先做足功課或掌握一定資訊，盡可能地降低 IPO 新股認購投資風險。
今天這篇文章為大家盤點馬股近三年 IPO 上市公司的表現，以及投資 IPO 新股前必須關注的3大重點。
*最後更新日期：2023年2月1日
首次公開募股（IPO）是什麼？
首次公開募股（Initial Public Offering, IPO）指的是公司對外發行和銷售股份，藉此達到掛牌上市和集資的目的。
一般上，公司走向上市之路，可為公司募集資金拓展業務、償還債務，以及增加公司股份的流動性，可自由在股票交易所買賣。
很多人將申購 IPO 新股視為一次發家致富的機會，但是就算真的幸運中籤，抽中了某家 IPO，也不意味著從此就賺錢獲利，當中風險不小，特別需要注意以下這3點。
估值會不會被高估？
所謂的估值被高估，是指在一眾投資者熱烈追捧下，公司股價水漲船高，甚至已經超過公司內在價值，簡單來說就是「股價太貴了」。
有的公司會因為品牌過於響亮，或者投資者對公司前景信心滿滿，而在剛 IPO 時股價飛速攀高。一旦市場情緒降溫，股價迅速滑落，那麼高價進場的投資者只能自歎倒霉了。
當然，也有 IPO 後股價節節攀升，到目前還企於高價位的例子，當中的佼佼者就是知名居家裝飾品零售商——Mr.DIY。該公司在去年10月上市後就不斷被追捧，到了今年6月，更擠進綜指成分股。
截至2021年10月11日收盤，Mr.DIY 股價企於3.66令吉，比每股發售價1.60令吉高出約128%。
目前比較普遍的估值衡量工具是本益比（P/E Ratio），也就是對比股價（投資者買入的成本）和公司一整年盈利。若公司還沒上市，可以翻開招股書（Prospectus）來查看公司過去兩三年的盈利數據。
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本益比越高，很可能代表著公司已被高估。但要提醒的是，最好將公司放在同行間對比，畢竟不同的行業，會有不一樣的估值標準。（推薦閱讀：什麼是本益比？教你如何用本益比買對股票！）
集資目的
決定申購前，必需先了解公司的上市目的是什麼。有的公司是業務漸漸成熟或上了軌道後，再上市集資建造新廠房、添購生產設備、買新的地皮等。這類積極擴充業務的公司，前景或許相當可期。
有的公司上市集資，則是為了還債。最著名的例子就是 Mr.DIY，發新股籌集回來的3億144萬令吉中，就有2億7614萬令吉（即91.6%），是用作償還銀行貸款。
國外也不乏相關例子。正打算上市深交所創業板的糧食銷售、保健品研發公司 —— 川寧生物，計劃籌集的6億元人民幣中，就有4億元人民幣要用來償還銀行貸款。
當然，這不是說集資還債的公司必定沒有投資價值。假如公司盈利亮眼、基本面穩健，依然會獲得投資者青睞，Mr.DIY 便是最好例子。
無法觀察歷史股價走勢
對於上市了一段時間的公司，投資者可參考公司過往股價走勢，了解是一家股價穩步向上、節節下滑、波動劇烈還是長期橫擺的公司後，再決定要不要買進。
畢竟有的公司盈利表現不俗，現金流也理想，但股價始終還是不動如山，造成投資者沒辦法獲得可觀的回報。
由於上市前和剛上市的公司，沒有類似走勢圖可參考，因此有點「碰運氣」的意味。
下面來看看馬股近一年 IPO 主辦和創業板上市公司的表現如何。
馬股 IPO 系列推薦閱讀：
2020年馬股 IPO 公司股價表現
| 公司 | 上市板塊 | 上市日 | IPO 股價（RM） | 首日閉市價（RM） | 單日漲幅（%） | 股價（RM） | 上市至今漲幅（%） |
| PWRWELL | 創業板 | 22/01/2020 | 0.25 | 0.285 | 14.00% | 0.215 | -14.00% |
| INNATURE | 主板 | 20/02/2020 | 0.68 | 0.655 | -3.68% | 0.64 | -5.88% |
| ACO | 創業板 | 06/03/2020 | 0.28 | 0.16 | -42.86% | 0.235 | -16.07% |
| RL | 創業板 | 15/07/2020 | 0.41 | 0.515 | 25.61% | 0.345 | -15.85% |
| OVH | 創業板 | 22/07/2020 | 0.26 | 0.53 | 103.85% | 0.15 | -42.31% |
| TCS | 創業板 | 23/07/2020 | 0.23 | 0.45 | 95.65% | 0.22 | -4.35% |
| OPTIMAX | 創業板 | 18/08/2020 | 0.30 | 0.685 | 128.33% | 0.775 | 158.33% |
| SAMAIDEN | 創業板 | 15/10/2020 | 0.48 | 0.805 | 67.71% | 0.78 | 62.50% |
| SCGBHD | 創業板 | 16/10/2020 | 0.34 | 0.33 | -2.94% | 0.33 | -2.94% |
| ANEKA | 創業板 | 20/10/2020 | 0.33 | 0.29 | -12.12% | 0.185 | -43.94% |
| MRDIY | 主板 | 26/10/2020 | 1.60 | 1.75 | 9.38% | 1.96 | 22.50% |
| EFRAME | 創業板 | 27/10/2020 | 0.28 | 0.37 | 32.14% | 1.04 | 271.43% |
2021年馬股 IPO 公司股價表現
| 公司 | 上市板塊 | 上市日 | IPO 股價（RM） | 首日閉市價（RM） | 單日漲幅（%） | 股價（RM） | 上市至今漲幅（%） |
| HPPHB | 創業板 | 20/01/2021 | 0.36 | 0.71 | 97.22% | 0.415 | 15.28% |
| MOBILIA | 創業板 | 23/02/2021 | 0.23 | 0.555 | 141.30% | 0.195 | -15.22% |
| TELADAN | 創業板 | 16/03/2021 | 0.48 | 0.57 | 18.75% | 1.20 | 150.00% |
| FLEXI | 創業板 | 30/03/2021 | 0.20 | 0.43 | 115.00% | 0.205 | 2.50% |
| VOLCANO | 創業板 | 06/04/2021 | 0.35 | 0.485 | 38.57% | 0.56 | 60.00% |
| TJSETIA | 主板 | 19/05/2021 | 0.70 | 0.74 | 5.71% | 0.215 | -69.29% |
| PEKAT | 創業板 | 23/06/2021 | 0.32 | 0.815 | 154.69% | 0.49 | 53.13% |
| NESTCON | 創業板 | 29/06/2021 | 0.28 | 0.32 | 14.29% | 0.51 | 82.14% |
| RAMSSOL | 創業板 | 13/07/2021 | 0.45 | 0.51 | 13.33% | 0.425 | -5.56% |
| YENHER | 主板 | 15/07/2021 | 0.95 | 0.90 | -5.26% | 0.825 | -13.16% |
| CTOS | 主板 | 19/07/2021 | 1.10 | 1.62 | 47.27% | 1.50 | 36.36% |
| HAILY | 創業板 | 21/07/2021 | 0.28 | 0.74 | 164.29% | 0.385 | 37.50% |
| IGBCR | 主板 | 20/09/2021 | 1.00 | 0.70 | -30.00% | 0.525 | -47.50% |
| CEKD | 創業板 | 29/09/2021 | 0.48 | 0.53 | 10.42% | 0.565 | 17.71% |
| ECOMATE | 創業板 | 08/11/2021 | 0.33 | 0.485 | 46.97% | 0.70 | 112.12% |
| ATECH | 主板 | 16/12/2021 | 1.36 | 1.70 | 25.00% | 2.32 | 70.59% |
| SWIFT | 主板 | 21/12/2021 | 1.03 | 0.96 | -6.80% | 0.485 | -52.91% |
2022年馬股 IPO 公司股價表現
| 公司 | 上市板塊 | 上市日 | IPO 股價（RM） | 首日閉市價（RM） | 單日漲幅（%） | 股價（RM） | 上市至今漲幅（%） |
| CORAZA | 創業板 | 20/01/2022 | 0.28 | 0.645 | 130.36% | 0.79 | 182.14% |
| SENHENG | 主板 | 25/01/2022 | 1.07 | 0.855 | -20.09% | 0.575 | -46.26% |
| SIAB | 創業板 | 28/02/2022 | 0.30 | 0.31 | 3.33% | 0.14 | -53.33% |
| FARMFRESH | 主板 | 22/03/2022 | 1.35 | 1.72 | 27.41% | 1.61 | 19.26% |
| PPJACK | 創業板 | 01/04/2022 | 0.30 | 0.395 | 31.67% | 0.555 | 85.00% |
| CENGILD | 創業板 | 18/04/2022 | 0.33 | 0.465 | 40.91% | 0.475 | 43.94% |
| MNHLDG | 創業板 | 28/04/2022 | 0.21 | 0.235 | 11.90% | 0.30 | 42.86% |
| CNERGEN | 創業板 | 24/05/2022 | 0.58 | 0.58 | 0.00% | 0.86 | 48.28% |
| YEWLEE | 創業板 | 07/07/2022 | 0.28 | 0.29 | 3.57% | 0.455 | 62.50% |
| LGMS | 創業板 | 08/06/2022 | 0.50 | 0.845 | 69.00% | 1.20 | 140.00% |
| UNITRAD | 創業板 | 14/06/2022 | 0.32 | 0.30 | -6.25% | 0.265 | -17.19% |
| SFPTECH | 創業板 | 20/06/2022 | 0.30 | 0.67 | 123.33% | 2.19 | 630.00% |
| YXPM | 創業板 | 23/06/2022 | 0.28 | 0.27 | -3.57% | 0.275 | -1.79% |
| ORGABIO | 創業板 | 05/07/2022 | 0.31 | 0.34 | 9.68% | 0.355 | 14.52% |
| SENFONG | 主板 | 07/07/2022 | 0.75 | 0.675 | -10.00% | 0.73 | -2.67% |
| INFOTEC | 創業板 | 13/07/2022 | 0.32 | 0.305 | -4.69% | 0.855 | 167.19% |
| EIB | 創業板 | 18/07/2022 | 0.30 | 0.26 | -13.33% | 0.57 | 90.00% |
| UMC | 創業板 | 26/07/2022 | 0.32 | 0.44 | 37.50% | 0.73 | 128.13% |
| UNIQUE | 創業板 | 05/08/2022 | 0.26 | 0.225 | -13.46% | ||
| AGMO | 創業板 | 18/08/2022 | 0.26 | 0.785 | 201.92% | 0.715 | 175.00% |
| SNS | 創業板 | 02/09/2022 | 0.25 | 0.265 | 6.00% | 0.24 | -4.00% |
| AMEREIT | 主板 | 20/09/2022 | 1.13 | 1.16 | 2.65% | 1.17 | 1.74% |
| PTRB | 創業板 | 27/09/2022 | 0.36 | 0.37 | 2.78% | 0.565 | 56.94% |
| COSMOS | 創業板 | 06/10/2022 | 0.35 | 0.56 | 60.00% | 0.505 | 44.29% |
| SUNVIEW | 創業板 | 17/10/2022 | 0.29 | 0.46 | 58.62% | 0.565 | 94.83% |
| BETAMEK | 創業板 | 26/10/2022 | 0.50 | 0.71 | 42.00% | 0.485 | -3.00% |
| ECA | 創業板 | 23/11/2022 | 0.17 | 0.755 | 344.12% | 0.90 | 429.41% |
| INFOM | 創業板 | 25/11/2022 | 0.40 | 0.535 | 33.75% | 1.46 | 265.00% |
| LEFORM | 創業板 | 30/11/2022 | 0.23 | 0.185 | -19.57% | 0.225 | -2.17% |
| ITMAX | 主板 | 13/12/2022 | 1.07 | 1.38 | 28.97% | 1.54 | 43.93% |
資料來源：Bursa Malaysia
總結
2020年至2022年共有59公司 IPO 上市馬股，其中43支在首日獲利，漲幅範圍從2.8%至344%。首日下跌的 IPO 股票共有15支，跌幅最低2.94%，最高下跌42.86%。從這裡我們可以統計抽中 IPO 首日可獲利的概率可高達73%。如果你幸運地抽中 IPO，你大概率可以在上市首日賺錢，且漲幅不小。
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>>>什麼是IPO？申購馬股IPO完整流程教學
回顧這三年的 IPO 表現，幾乎每個科技股至今的股價都是上漲的，當中漲幅最低的是 CTOS 即 30%，最高則是 SFPTECH，漲幅高達 630%。除了擁有明亮前景的科技股和太陽能股外，推動一支股票上漲最基本的因數就是業績增長，如 OPTIMAX、TELADAN、EFRAME、VOLCANO 等上市後的業績都持續增長，因而推動其股價上漲。反之，業績退步的股票如 OVH、SENHENG、TJSETIA 等的股價都下跌超過30%。
雖然投資 IPO 賺錢的概率較大，但投資者也應該做好功課、風險評估和擬定投資策略，再篩選適合自己投資的股票。
2023年初，大馬股市的行情較為樂觀，許多股票都從低位反彈上升了不少，IPO 股的表現更加亮眼。據報導，大馬交易所預計2023年 IPO 可達到39宗，超越 2022 年的35宗。有興趣投資 IPO 的投資者可留意我們在接下來對 IPO 公司的分析文章。
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