你知道吗？马来西亚建筑行业在2024年第三季增长22.9%，达到411亿令吉，建筑总值1168亿令吉，上扬19.1%。回顾，2023 年更是经历了大幅度的成长，由于基础建设的项目重新复甦，建筑股指数在去年一整年成长将近 2 成。而且甚至有报告指出，马来西亚建筑行业在 2024 年的规模大约为 385.5 亿美元，在 2029 年会成长至 581.0 亿美元，预期的 CAGR 为 8.55%，俨然成为目前大马最有潜力的产业之一。
但许多人仍对马来西亚建筑行业还不太了解，因此本文将介绍大马建筑行业的特色，包括前几年建筑行业的走势表现、未来的前景表现、投资建筑行业的优缺点和选择条件，最后会介绍马来西亚市值前 10 名的建筑公司，帮助投资人迅速了解马来西亚的建筑市场，有兴趣的读者请继续看下去吧！
建筑股是什么？马来西亚建筑行业又是如何划分的？
只要有关「建筑行业」相关的股票，都可以被认定为「建筑股」。建筑股在台湾一般又被称爲营建股，即营造+营建。如果要细分的话，建筑股通常可以分为三大类：建筑业、基础设施行业和工业。
1. 建筑业
建筑业是建筑行业最常见，同时也是建筑股当中最大的类别，可以再细分为住宅、非住宅和商业用地。这个类别涵盖所有与建筑开发相关的领域，包括从材料采购、承包商招揽、开发与制造、维护的营运都含在建筑业里面。
2024年第三季度，住宅建筑增长了27.8%，工程价值94亿令吉；非住宅建筑增加了27.7%，工程价值118亿令吉。
2. 营造业：基础设施行业
基础设施行业通常也就是所谓的公共设施领域，它与土木工程最为相关，还可以细分成交通和公用领域：
- 交通：包括桥梁、地铁、高速公路、铁路、机场等运输系统的建设
- 公用领域：譬如下水道、泵站、通讯和配电站等提升人民生活便利的设施建设
2024年第三季度，基础设施行业增长12%，价值为152亿令吉，主要集中在道路与铁路建设（68亿令吉）以及公用事业项目（62亿令吉）。
3. 工业
工业领域和自然资源的探勘和加工有关，其中包括发电厂、炼油厂、矿场等设施。
2024年第三季度，工程价值占411亿令吉的11.6%。
而下文所提及的大马建筑股，通常泛指「建筑业」和「基础设施」这两块领域，不会有太多工业领域，因为上述两块领域与平民百姓和投资人最息息相关，也是一般投资人在提及建筑行业时所讨论的建筑领域。
下图为马来西亚统计局（DOSM）的第三季建筑业报告：
建筑业的赚钱模式 | 产业链
其实建筑行业的赚钱模式，不是刻板印象中那种销售房地产给住户（客户），当然这是最主要的赚钱途径没错，但不是唯一的模式。
建筑行业要获利，靠的不只是销售房产，这里统整出 5 个主要的赚钱模式：
- 多元经营：除了开发房地产，建筑行业还会透过多元经营来分散风险，譬如参与酒店（饭店）管理、零售、植物园等领域，这种方式相比销售房地产来说，可以获得更多元、稳定且更长远的收益
- 资产租赁：有些建筑行业会将闲置的土地、建筑甚至重型机械出租出去，来赚取租金收入，这种方式也可以长期获利
- 其他工程服务：有些建筑商还会经营「非住宅的建设」，譬如基础设施的建立、土木工程、机电和管道工程服务，还有一些厂商还会预制混凝土相关产品来销售，透过更多元的「工程服务」来制造其他收入
- 附带服务：有些建筑公司会提供一些额外服务，透过这些附带服务来创造额外收入，譬如提供贷款给购屋者或参与融资计划，从中获得利息；或者提供家具安装服务，让屋主自行决定是否要「加购」，从中赚取服务收入；而有些公司为了环保着想，会采用节能能源和技术，来降低建筑物的能源消耗量，进而降低建筑成本，扩大获利
马来西亚建筑行业过往走势表现
先说未来马来西亚建筑行业可能会有的成长表现，2024 年马来西亚建筑市场规模估计为 385.5 亿美元，预计到 2029 年将达到 581.0 亿美元，在 2024-2029 年着区间，年复合成长率（CAGR）估计为 8.55%。
以上是马来西亚建筑市场的预估表现，但在之前，马来西亚建筑行业其实受到了严峻的考验，主要是这 4 点挑战：
1. 疫情期间建筑市场的状况
在 COVID-19 期间，马来西亚建筑市场受到严重影响，尤其在 MCO 期间，除了一些基础建设「必须」维持之外，其他建筑工程基本都被勒令停止运作。
就算最严厉的 MCO 结束了，建筑承包商的工程还是受到很大的阻碍，马来西亚政府为了安全起见，设立了非常严格的健康和安全措施，想当然的，建筑承包商还是没办法像以前那样「用最有效率」的方式工作，甚至有些建筑发展上因为无法如期完成工作，资金遭到断裂，再加上疫情期间建筑材料价格上涨，种种严峻条件逼迫建筑商无法顺利工作。
2. 长期缺乏财务支援
建筑市场想要取得优秀的表现，就必须透过创造收入、建立资本、提高就业机会来提振马来西亚的经济成长表现，而且以上 3 个方式都能提高马来西亚的 GDP。
以上的情况很理想，但是建筑行业一直面临这个问题：缺乏财务支援。由于建筑行业需要很高的金援，再加上私人投资者无法加注投资，所以对建筑行业的发展来说可说是难上加难。
更艰难的是，在以前马来西亚政府为了降低国家债务，决定减少重大基础设施项目，这也是当时建筑行业面临的挑战之一。所幸的是，从几年前开始，尤其 2023 年后，大马政府大力推动基础设施的建设，减缓了非常多的财务紧绷。
3. 基础设施项目有望实现成长
马来西亚建筑行业预计将在政府的基础设施计划下（尤其是大型交通和能源项目）实现成长。除了大力推动交通和 5G 通讯等基础建设外，在 2021 年 9 月，大马政府还宣布 PPP 3.0 计划（Public Private Partnership 3.0 model，民间参与公共建设计划），为 2021-2025 年期间的基础设施项目下提供了另一个很重要的资金来源。
4. 绿色建筑议题不断扩张
由于基础设施和绿色建筑不断扩张，马来西亚建筑产业预计在未来也会扩大，诸多产业譬如交通、电信、能源项目都更需要绿色设备的加持。
而且与传统的建筑技术相反，绿色建筑可以节省自然资源，减少废物的产生，并为居住者提供健康的环境，有机会成为未来的趋势。
建筑业的前景如何？
基础设施的投资活动会促进建筑行业。由于大型的基础设施项目复甦，马来西亚建筑行业已有显著的成长。
马来西亚交易所的建筑股指数（Bursa Construction Index）从 2023 年 1 月的 152.51，升至年底的 184.19，也就是说马来西亚建筑股在当年度成长了近 2 成，而且创下 2021 年 4 月以来的最高点。
为什么成长幅度那么高呢？主因是马来西亚政府大力推动铁路和网络基础设施，增强了流动性并促进经济表现。
那这些基础设施包括哪些？
主要包括 5G 网络的布置，东海岸 3 号高速公路的建设（East Coast Highway 3）、防洪设施的建设、东海岸铁路线的建设（West Coast Expressway）、中央主干山脉大道计划（Central Spine Road）、吉隆坡环状线的建设（MRT3）、槟城的峇六拜轻快铁计划（Bayan Lepas Light Rapid Transit，BLLRT）、泛婆罗洲高速公路计划（Pan Borneo Highway），还有柔佛新山通往新加坡的捷运系统（Johor Bahru–Singapore Rapid Transit System）。
而且有分析指出，2024 年马来西亚将有 200 亿令吉的基础建设合约被推出，扶持建筑领域上扬，对比过往几年因为疫情合约数一直不高，但从 2023 年开始基础建设的合约数已经回升，再加上政府有支持，所以 2024 可能会是投资大马建筑股的好时机。
此外，随着柔佛成为数据中心大本营，建筑股也获得利好。如：SUNWAYCOND、IJM等公司都护的数据中心的城承包合约，且有海外订单推动，使得建筑股的基本面处于最强水平，但要注意建筑行业的本益比估值达18倍，比10年均值的13倍高。
延伸阅读：
2025年马来西亚政府大型建筑/基础设施项目
2025财政预算案，首相安华宣布暂时不会落实大型工程项目，但是针对各州却有不同的建筑计划， 尤其是 RTS 柔新捷运、泛婆罗洲大道等还是值得关注的，总的来说对建筑股还是相当利好的：
| 州属 | 项目 |
|---|---|
| 霹雳州 (Perak) | 1. Sungai Perak原水转移项目：为北霹雳和槟城供水。 2. Kerian综合绿色工业园（KIGIP）：东南亚首个高科技绿色枢纽。 3. 汽车高科技谷（AHTV）：丹绒马林，宝腾与吉利牵头。 4. Lumut海事工业城（LuMIC）：区域海事工业枢纽。 |
| 彭亨州 (Pahang) | 1. 防洪工程：治理多条主要河流。 2. 建设绕行公路：连接McDonald’s环形交叉路到Brinchang交叉点。 |
| 柔佛州 (Johor) | 1. 南北大道（PLUS）第三阶段扩建：Simpang Renggam至Machap，从四车道扩至六车道。 2. 柔新捷运系统（RTS）：2027年运营。 3. Sungai Sedili Besar河流坝和蓄水库建设（哥打丁宜）。 |
| 吉兰丹州 (Kelantan) | 1. Machang水处理厂建设。 2. Sultan Ismail Petra机场跑道延长项目（哥打巴鲁）。 |
| 马六甲州 (Melaka) | 1. Pulau Gadong-Taman Cheng Perdana交叉路口高架及直通U型桥建设。 2. 建设马六甲中央市场（Pasar Besar）。 |
| 玻璃市州 (Perlis) | 1. 道路与桥梁建设：连接Kuala Perlis-Sanglang海岸路，并升级Kangar的Persiaran Wawasan路（两车道扩至四车道）。 2. 升级Wang Kelian ICQS 检查站并建设新楼。 |
| 雪兰莪州 (Selangor) | 1. Sungai Langat 2 防洪项目。 2. 扩建Pulau Indah环路及巴生北港，支持巴生港口扩展为全球前十繁忙港口之一。 |
| 吉打州 (Kedah) | 1. Kulim高科技园区：英飞凌投资RM30.1亿，建设全球最大200毫米碳化硅功率半导体晶圆厂。2. 建设Kulim医院辅助设施。 |
| 吉隆坡 (Kuala Lumpur) | 1. 修复Bangunan Sultan Abdul Samad综合体、吉隆坡火车站及Carcosa Seri Negara（由Khazanah牵头）。 2. LIKE项目：连接Jalan Duta至Jalan Istana。 |
| 森美兰州 (Negeri Sembilan) | 1. 升级Bahau-Keratong路（Jempol）。 2. 升级Serantau Kuala Sawah 污水处理厂。 |
| 槟城州 (Penang) | 1. 槟城轻轨（LRT）项目。 2. 槟城国际机场扩建。 3. Batu Kawan工业园3（BKIP3）项目。 |
| 登嘉楼州 (Terengganu) | 1. 防洪项目：Sungai Tepoh和Banggol Air Lilih（Kuala Nerus）。 2. Cypark太阳能混合发电厂（Merchang）。 3. Kenyir混合电站及绿色氢能枢纽项目。 |
| 沙巴与砂拉越 | 1. 沙巴发展联邦拨款：RM6.7亿。 2. 砂拉越发展联邦拨款：RM5.9亿。 3. 特别拨款：RM1.2亿。 4. 泛婆罗洲高速公路第1B阶段17个工作包，涵盖Kota Belud至Kudat、Tawau至Kampung Lot M、Telupid至Ranau，价值 RM9.7亿，预计2024年11月完工。 5. 沙巴-砂拉越连接公路（Sabah-Sarawak Link Road (SSLR)）第2阶段，完成4个工作包，价值RM7.4亿。 6. 机场扩建：斗湖机场（沙巴）及美里机场（砂拉越），价值RM2.53亿。 |
2025 年政府直接颁发的新项目
| 项目 | 进展 | 潜在受益者 |
|---|---|---|
| LRT 3 (莎阿南线) 的 5 个车站 价值：53亿令吉 | 预计设计阶段将于明年首季启动，施工将在年底前展开。 | IJM、双威建筑、马资源、WCT 控股、家盟吉、亿钢控股 |
| 沙巴泛婆罗洲高速公路第 1B 阶段 价值：140亿令吉 | 主承包商预计将于 2024 年 7 月开始，招标将于年底前展开。 | WCT 控股、Samaiden 集团、TRC 协作、高峰控股 |
| 槟城轻快铁珍珠线 (Mutiara Line) 价值：84亿令吉 | 第三阶段招标中 | 金务大（目前已持有第一部分工程SRS集团60%股份）、IJM、马资源、双威建筑 |
| 砂拉越北部沿海公路 价值：61亿令吉 | 2025 年启动，连接美里-林梦-老越，经由文莱，长88公里 | 双威建筑、金务大、WCT 控股、TRC 协作 |
| 捷运 3 环线 价值：450亿令吉 | 预计施工计划到 2026 年开始招标，2027 年动工。 | 金务大、马资源、IJM、双威建筑、WCT 控股、TRC 协作 |
2025 年公共私人人伙伴关系 (PPP) 项目
| 项目 | 进展 | 潜在受益者 |
|---|---|---|
| 西海岸大道 (WCE) 价值：- | 2025 年被列为优先项目，相关投标工作即将展开。 | IJM（拥有西海岸大道 WCE BHD 26.45%股份，可能通过公开征求建议推进）、星辰建筑 |
| 吉隆坡中环车站 (KL Sentral) 重建项目 价值：10亿令吉 | 目前仍在与 UKAS 进行项目评估和招标计划。 | 马资源 |
| 槟城国际机场扩建项目 价值：15.5亿令吉 | 初步计划将在 2025 年第三季度启动。 | IJM、WCT 控股、星辰建筑 |
| 柔佛轻快铁 价值：35亿令吉 | 预计于 2027 年全面投入运营。 | 创建集团 |
从以上表格可以看出，建筑股在 2025 年将会迎来显著增长潜力，特别是一些重点公司，如 IJM、双威建筑、WCT 控股、金务大 等，将在多个项目中受益。公共基建项目和轻快铁、捷运相关计划带来的资金流入有望刺激建筑股的表现，未来市场将因这些项目带来更多投资机会。
为什么投资建筑股？ 有什么好处？
1. 现在正是好时机
投资建筑股其实非常看重「时机」，在经济成长期间，建筑股有上涨潜力，甚至有机会跑赢大盘。
所以当经济表现好时，投资建筑股看起来是个非常合理的选择，即使在经济放缓时期，一些大型建筑企业可能还是会获利，虽然大型公司的成长性较低，但它的高稳定性还是足够作为长期投资。
而马来西亚从 2023 年起，约莫处在「经济利多」时期，所以才说现在可能是投资建筑股最好的时机。
2. 马来西亚正处于高速发展阶段
除了时机，身为新兴市场的马来西亚，正处于高速发展阶段，城市化的建立需要庞大的基础设施和房地产，而基础设施正是带动经济发展的基础关键，因此会吸引大量投资人进来投资建筑股。
要知道建筑行业是国家经济的主要动脉，任何国家都要先有建筑物，才能带动其他经济，而马来西亚在疫情后还获得政府大力支持，既然市场有这个需求，那投资人就可以「供给」资金，所以才说现在可能是投资建筑领域的时机点。
3. 经济发展
同样来自于几年前的疫情，导致实体产业的经济被放缓，虽然随着疫情解封后还要面对通货膨胀，但实体产业已经能恢复营运，再加上政府的支持，这也为经济发展打下基础。
4. 市场需求
市场需求可以分好几个领域，而马来西亚对「交通」的需求其实一直都不小，在「人人出门都要有车才行」的马来西亚，如果有更便利的基础交通措施将可以省下许多时间和金钱成本。
投资建筑股的风险
1. 经济环境不好时容易亏损
前面提到建筑股非常看重时机，如果在经济环境表现差时，投资建筑股未必是个好选项，原本潜在的获利就有可能变成亏损。
当然如果投资人选择投资在较大型的公司，会是更安全的选择，但要预期其获利不会表现得太好，因为这些大型公司已经相当成熟，稳定性较高，因此波动性较低。
2. 要注意原物料成本
而且建筑行业非常仰赖原物料，所以有时也得观察商品市场以及大宗商品的价格，因为商品市场的走向也会影响建筑行业的获利机会，因为原物料上涨代表成本增加，理所当然获利会降低。
3.劳工短缺风险
此外，由于马来西亚建筑业非常依赖外劳，在2022年的 MCO 疫情管制令期间，建筑业外劳短缺高达55万人，一度对工程造成严重的打击，导致许多承包商因爲无法如期交付而赔偿天价违约金。截至目前，爲了不使外劳人数超过大马本地市场劳动人数的15%，政府依然在2024年维持了外劳聘用配额冻结令，建筑业仍面对一定的劳动力短缺。再加上申请外劳引进的程序繁琐，审批期限长，亦拖累了工期。
4. 政党轮替也有风险
另外，政府的政策对建筑行业的影响甚大，前几年 MCO 期间建筑行业饱受痛苦，但随着疫情复甦，大马政府其实有大力推动基础设施的建设，虽然看似很适合，但中间有一个隐忧，那就是：假设大马政府轮替，就有机会推翻过去的政策，政府有可能就不支持推动基础设施了，对投资人来说是一个风险，所以要意识到建筑领域其实是有周期性的，这个周期性会随着政党每五年轮替一次而被影响。
买建筑股需要注意什么指标？
虽然建筑股在近几年可能会成为马来西亚投资市场的大热门，但还是有几项事情需要注意，譬如：
1. 建筑行业与 GDP 的关系
前面提到建筑行业是带动国家经济发展的重要关键，一个国家的经济有没有上升，只要看 GDP 就可以了，因为当建筑行业被推动，往往就业机会、周边的产业、各种原物料的需求、零售的需求都会提升，所以当 GDP 有在成长基本上，就可以代表经济发展在成长。
一般上，当马来西亚建筑行业的 GDP（GDP from constructions）低于平均值就是被低估了，从 2010 年到 2023 年期间，马来西亚建筑行业的每季平均 GDP 为 12500.23 百万令吉，如果未来某一季的表现低于 12500.23 百万令吉，基本上就可以代表它被低估了。
2. 建筑商的基本面
建筑制造商是影响整体建筑行业最重要的因子，优秀的建筑商可以让投资人觉得更有保障，交付的「产品」更稳健，那要如何断定一家制造商是否优不优秀呢？最直接的方法就是直接看「市值、本益比、EPS、ROE」等指标，其中市值越大代表它在马来西亚的地位越好，越具有保障，接下来提到的 10 家大马建筑商，就是以市值大小来推荐的，请务必继续看下去。
（但市值越大不代表公司基本面越好，还需要观察）
马来西亚建筑公司排名TOP 10（按市值大小排列）
10. WCEHB (3565)
WCEHB（WCE Holdings Bhd）也是一家投资控股公司，比较特别是，WCEHB 拥有大马的高速公路收费权，当然也有建筑建设服务。其最主要的部门是「收费部门」，包括高速公路的建设、管理和收费，也是 WCEHB 最主要的的收入来源。其他部门主要就是提供建筑服务，包括承包、租赁、管理及投资控股。
尤其霹雳州和雪兰莪州的高速公路建设几乎都有 WCEHB 的参与，除了道路外，还有建设交流道、道路收费站，几乎等于一条高速公路的一条龙服务。
以下是 WCEHB（3565）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 3565.KL |
| 市值 | MYR 4.96 亿 |
| 本益比 P/E | -21.25 |
| 每股盈利 EPS | -3.62 |
| 股价 | MYR 0.77 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | 12.74% |
9. ECONBHD（5253）
ECONBHD（Econpile Holdings Berhad）是马来西亚的打桩和地基龙头企业，其主要工程包括挡土工程、土木工程、打桩工程、地下室施工工程等等。
主要服务于房地产开发及基础设施建设，主要收入来源为「建筑合约的收入」和「租金收入」。
- Pavilion Damansara Heights：位于 Semantan 和 Pusat Damansara 两个地铁站之间打造地基、挡土墙和地下室工程
- Naga 3 Integrated Entertainment Complex, Phnom Penh, Cambodia：位于柬埔寨的工程，主要进行打桩、桩帽、地下连续墙、地下室及相关工程
- Immigration, Customs and Quarantine Complex (ICQC) for Rapid Transit System Link (RTS Link) between Johor Bahru and Singapore：就是所谓的柔新捷运系统，主要处理钻孔打桩工程
以下是 ECONBND（5253）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 5253.KL |
| 市值 | MYR 6.52 亿 |
| 本益比 P/E | -29.83 |
| 每股盈利 EPS | -1.54 |
| 股价 | MYR 0.46 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | -6.1% |
8. EKOVEST (8877)
EKOVEST BND 是一家主要提供土木工程、建筑服务的投资控股公司，主要提供的建筑服务包括房地产开发、投资控股和一些收费站服务，主要业务收入也是建筑行业，比较特别的是，EKOVEST 的业务范围完全在马来西亚内，没有扩展海外业务。
目前 EKOVEST 已完成的项目有：
- SOLAR PANEL AT BATU TOLL PLAZA：位于吉隆坡的绿色基础设施，在 3 个高速公路收费站已有太阳能协助供能
- DUKE HIGHWAY：DUKE 是一条位于吉隆坡 18 公里长的高速公路，上面提到的 SOLAR PANEL 就是 DUKE 高速公路上的部分设施
- 等等
以下是 EKOVEST（8877）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 8877.KL |
| 市值 | MYR 10.5 亿 |
| 本益比 P/E | -6.98 |
| 每股盈利 EPS | -5.09 |
| 股价 | MYR 0.355 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | -6.65% |
7. AME (5293)
AME（AME Elite Consortium Berhad）也是主要服务于马来西亚的建筑商，主要提供房地产管理、开发、建设和工程解决方案。
AME 正在执行中和已完成的项目有：
- i-Park@Senai Airport City（正在执行中），位于士乃机场附近工业中心（类似宿舍）
- The Jacaranda（已完成），位于士乃的社区
- SME City（已完成），位于古来的住宅区
- 等等
以下是 AME（5293）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 5293.KL |
| 市值 | MYR 10.8 亿 |
| 本益比 P/E | 12.72 |
| 每股盈利 EPS | 13.29 |
| 股价 | MYR 1.760 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | 9.62% |
6. SSB8 (0045)
SSB8（Southern Score Builders Berhad，前身为 G Neptune Berhad）也是一家从事建筑行业的投资控股公司，该公司主要以承包商的方式运作，向开发商提供多方面的建筑服务，包括项目开发及管理、规划设计、制定承包商、采购、竣工移交作业等。
目前 SSB8 正在执行中的项目有：
以下是 SSB8（0045）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 0045.KL |
| 市值 | MYR 13.6 亿 |
| 本益比 P/E | 39.68 |
| 每股盈利 EPS | 1.51 |
| 股价 | MYR 0.60 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | 20.78% |
5. WCT (9679)
WCT（WCT Holdings Berhad） 其实是一家投资控股公司，主要从事工程和建筑、房地产开发及投资管理活动，WCT 的业务范围不仅遍及全马，还在卡达、阿联酋、巴林、印度、越南等地区有服务。而 WCT 的主要收入为土木工程、道路建设和基础设施工程服务。
WCT 成立 40 多年间已经完成 400 多项项目，把建筑物和基础设施拆开来看分别有：
- 建筑物：吉隆坡的 The Exchange TRX 饭店和办公室、Pavilion D’sara Heights 等等
- 基础设施：位于沙巴亚庇的港口扩建工程、吉隆坡从 Jalan Maarof 到 Jalan Semantan 的高速公路等等
以下是 WCT（9679）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 9679.KL |
| 市值 | MYR 14.4 亿 |
| 本益比 P/E | -56.76 |
| 每股盈利 EPS | -1.62 |
| 股价 | MYR 0.92 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | -0.79% |
4. KERJAYA (7161)
KERJAYA（Kerjaya Prospek Group Bhd）与前面介绍的 5 家大不相同，而且市值跟前一家比已经大幅提升，KERJAYA 先前从灯具和厨房设备起家，主要从事市内装潢的供应及安装工程， 包括从事铝、玻璃、石材、市内固定装置、配件、照明、橱柜的安装。而 KERJAYA 主要还分为 3 个部门：
- 业务部门：包括房地产制造和投资等等
- 建筑部门：主要提供铝制品、室内装潢的安装及施工等等
- 房地产部门：主要从事住宅和商业房地产的开发
而「竞标合约」便是它们的获利模式，他们会与其他厂商竞争项目来赚钱。
- Eco Terraces：位于槟城的公寓大楼，内含 333 个公寓
- KYM Tower：位于雪兰莪的 24 层商业办公大楼
- Vista Residences：位于云顶高原的饭店是公寓，内含 378 个单位
- 等等
以下是 KERJAYA（7161）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 7161.KL |
| 市值 | MYR 27.6 亿 |
| 本益比 P/E | 18.12 |
| 每股盈利 EPS | 12.03 |
| 股价 | MYR 2.18 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | 12.92% |
3. SUNCON (5263)
SUNCON（Sunway Construction Group Bhd）就是大名鼎鼎的 Sunway（双威）的母公司，这家建筑公司主要提供建筑、土木工程、基础设施、MEP（机械、电气和管道）建设，以及混凝土制造和供应。其业务主要涵盖马来西亚、新加坡、印度和中东。
延伸閲读：
该公司的部门可以分为「建筑」和「混凝土」部门，主要收入来源有统包工程、建筑设计及制造、土木工程、建筑工程等等，而且 SUNCON 还有在马来西亚租借重型机械，也为它带来部分收入。
SUNCON 的工程范围相当广大，这里先简单从「建筑类」和「基础设施类」说明 SUNCON 曾经完成过哪些项目：
- 建筑类：位于吉隆坡的Sunway Velocity Two、Sunway International School；位于柔佛的 Sunway Big Box Hotel 和 Sunway Big Box Retail 等等
- 基础设施类：位于印度的 Meensurutti – Chidambaram Highway；位于吉隆坡的 MRT Putrajaya Line Package V201 和 MRT Putrajaya Line Package S201 等等
毕竟 SUNCON 已经是大马数一数二大的建筑商，其项目完成的特别多，有兴趣了解更多项目的读者请点这里。
以下是 SUNCON（5263）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 5263.KL |
| 市值 | MYR 59.1 亿 |
| 本益比 P/E | 35.38 |
| 每股盈利 EPS | 12.92 |
| 股价 | MYR 4.57 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | 19.91% |
2. IJM (3336)
IJM（IJM Corp Bhd）是马来西亚市值第二大的建筑公司，市值高达 MYR 88 亿，是 SUNCON 的 2.3 倍！其主要服务有：建筑制造、房地产开发、基础设施建设和经营、种植业，也是少数有涉略种植领域的建筑商。
IJM 的建筑开发包括酒店（饭店）、住宅区、高速公路、运输系统、大型工业建筑，而且还有提供建筑材料给客户的服务。
IJM 拥有 5 个营运部门，最常见的包括建筑、房地产开发及制造、采石、基础设施以及种植部门，其中最特别的是种植部门，这个部门透过研究植物和开发，来提高种子产量和种植材料，也为 IJM 提供一笔收入。
IJM 曾经完成数个亮眼的项目，以下是部分项目：
- Pantai Sentral Park：位于吉隆坡的高级住宅区，里面还拥有商业办公区和休闲娱乐区，旨在打造一座小镇
- The Light Waterfront：位于槟城的高级住宅区，里面也拥有住宅区、商业大楼、休闲娱乐区等等
- Sebana Cove：位于柔佛的高级住宅区，总占地 1,200 英亩，周围环绕热带雨林植物和天然河流，而且还有相当完整的高尔夫球场、渡假村和码头。
以下是 IJM（3336）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 3336.KL |
| 市值 | MYR 105.8 亿 |
| 本益比 P/E | 18.65 |
| 每股盈利 EPS | 15.55 |
| 股价 | MYR 2.90 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | 5.62% |
1. GAMUDA (5398)
GAMUDA（Gamuda Bhd）是马来西亚最大的基础设施和房地产开发商，市值高达 MYR 145 亿！它主要建造高速公路、工厂、港口和其他工业开发项目，并且会开发可以满足各种生活所需的住宅和商业建筑。
GAMUDA 拥有三个主要部门，包括工程与建筑部、房地产开发部、基础设施部，其中最会获利的部门是基础设施部门，约占了整个 GAMUDA 总收入的一半。而且马来西亚政府有给予特权，允许 GAMUDA 营运高速公路和管理水资源，也就是说 GAMUDA 可以向高速公路使用者收费，就和 WCEHB 一样，而且致力于解决交通堵塞的问题。
另外，GAMUDA 作为「水」的供应商，也致力于提供干净的水给民众。
GAMUDA 不仅在马来西亚有工程，在新加坡、英国、台湾、越南等国也有项目，以下九局其中几个例子：
- 马来西亚：位于巴生的 Gamuda Cove、Gamuda Gardens、HighPark Suites 等等
- 新加坡：Gem Residences、OLÁ
- 越南：Elysian、Artisan Park
- 英国：Aldgate、West Hampstead Central
- 台湾：高雄的黄线捷运
以下是 GAMUDA（5398）截至 2024/12/24 的数据：
| 股票代号 | 5398.KL |
| 市值 | MYR 259.9 亿 |
| 本益比 P/E | 28.18 |
| 每股盈利 EPS | 16.22 |
| 股价 | MYR 4.57 |
| 2024 年股东报酬率 ROE | 7.9% |
如何投资马来西亚建筑股？
想要投资马来西亚股票，那麽你首先必须开设一个中央存票系统户口（Central Depository System，CDS Account）。CDS Account 分爲2种：直接户口（Direct CDS Account）、代理户口（Nominee CDS Account），差别在于 Direct CDS Account 能够投资IPO、出席股东大会、自己处理企业活动，而 Nominee Account 则不能。
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总结
简单总结以上内容，由于马来西亚建筑行业在近年受到政府大力支持，尤其投入许多资源在基础设施领域，有报告甚至预估从 2024-2029 年建筑行业的 CAGR 为 8.55%，而在 2023 年建筑股指数甚至上升 20%，已经成为未来的投资趋势。
除了政府政策的利多以外，目前的经济发展、市场需求都处在相对优势的位置，而且制造商的能力相当足够，足以让未来几年内的建筑行业稳健成长，所以现在投资人非常适合加入建筑市场，甚至投资在市值大的建筑公司。
而要投资这些高市值的建筑公司其实一点都不难，只要在支持马股投资的投资平台上开设一个户口即可。使用 SSF 的专属链接，还能获得专属新人优惠。如果你不知道究竟应该选择那个投资平台，推荐你点击以下查看深度测评，帮助你找到最合适的平台：
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