综合人才发展方案服务商 PEOPLElogy Berhad 计划于2025年5月20日在马股创业板上市，随着大马对数字人才的需求增加，PEOPLElogy 的未来发展潜力好吗？
PEOPLElogy Berhad 将发行1亿零500万股的新股，每股发行价为25仙，预计筹集马币2625万令吉，主要用于建立网络范围电脑模拟实验室和并购扩张。
肯纳格投资银行（Kenanga Investment Bank）担任本次公开募股的主要顾问、保荐人、承销商和配售代理。
本文介绍 PEOPLElogy Berhad 的 IPO 详情、业务概览、上市所筹资金的用途、公司财务状况、未来发展计划以及行业展望。
PEOPLElogy Berhad 上市详情
PEOPLElogy Berhad股票代号
PEOPLE（0356）
IPO 日
| 公众申请认购开放日 | 2025年4月21日 |
| 公众申请认购截止日 | 2025年5月6日（下午5点） |
| 认购抽签日 | 2025年5月8日 |
| 分配 IPO 股份日 | 2025年5月16日 |
| 正式上市日 | 2025年5月20日 |
上市板块
马来西亚证券交易所 – 创业板 （ACE Market）
IPO 价格
每股25仙（本益比约 18.83 x 倍）
大众筹集资金
2625万令吉
上市后市值
约1亿零292万9234令吉
首次公开发行的股份分配
根据招股书的资料，PEOPLElogy Berhad 的公开募股（IPO）涉及1亿零500万新股，不涉及现有股东售股，全部都是新增股份，占公司经扩大后的总股份的 25.5%。
在这次发行计划中，共有3293万7500股供大马公众认购，占总股本的8%。其中，马来西亚公众可通过抽签方式申请1029万3000 股（2.5%），土著公众也通过抽签认购 1029万3000 股（2.5%），而合资格人士（公司董事、员工、有功人士）则可申请 1235万1500 股（3.0%）。
至于私人配售部分，共涉及7206万2500股，占总股本的17.5%。其中，2059万7800股（5%）开放给特定投资者认购，以及5146万4700股（12.5%）给投资、贸易及工业部（MITI）批准的土著投资者购买。
PEOPLElogy 最后超额认购0.24倍。
PEOPLElogy Berhad 是什么公司？
PEOPLElogy Berhad 成立于2023年12月18日，最初为私人有限公司（PEOPLElogy Sdn Bhd），并于2024年9月4日转为公众有限公司，配合上市安排，正式采用现名 PEOPLElogy Berhad。
作为一家投资控股公司，PEOPLElogy Berhad 透过旗下子公司和联营公司，专注提供整合式人才发展方案，协助企业与个人提升技能、推动组织成长，满足数码时代的人才发展需求：
| 公司名称 | 主要 营业地 | 持股 比例额 | 主要业务 | |
| PEOPLElogy Discovery | 马来西亚 | 100% | 人才评估与顾问服务 旗下联营公司（持股30%）： FISH CAMP Learning： 培训顾问与管理发展服务 | |
| PEOPLElogy Development | 人才发展方案与控股业务 旗下品牌包括： ・PEOPLElogy Goal：软技能与领导力培训 ・PEOPLElogy Skill：ICT 培训与认证 ・PEOPLElogy Growth：数码技能培训 ・PEOPLElogy Community：主办活动与研讨会 ・PEOPLElogy Northern：北马区服务据点 ・PEOPLElogy Southern：南马区服务据点 | |||
| PEOPLElogy Digital | 绩效管理系统、线上学习平台与培训内容数码化服务 | |||
| PEOPLElogy International | 新加坡 | 注册于新加坡，目前处于休眠状态 | ||
PEOPLElogy Berhad 的总部设于吉隆坡，并在槟城与柔佛设有分行和培训中心，作为日常营运与课程培训的主要据点。
PEOPLElogy Berhad 的关键发展
PEOPLElogy Berhad 自2018年起陆续获得多项来自政府与企业的重大合约，包括：
| 年份 | 重大合作 |
| 2018年 | 获得 Yayasan Peneraju 委托，提供293万令吉的数据工程师培训项目 |
| 2019年 | 再次获得 Yayasan Peneraju 630万令吉合约，开展数据科学家培训计划 |
| 2020年 | 成为 Customer A 的数据科技合作伙伴 获得 Yayasan Peneraju 委托，执行396万令吉的微软认证基础架构（Microsoft Certified Solutions Expert）课程培训 |
| 2021年 | 获得 Yayasan Peneraju 142万令吉合约，提供数据科学培训 |
| 2022年 | 在 MIGHT 的计划下，获得150万令吉合约，执行数据科学和网络安全课程 与 AWS、Cisco 和 PMI（项目管理协会）建立合作关系，成为授权培训与认证伙伴 |
| 2023年 | 获得马银行（Maybank） 64万令吉的合约，提供数据分析师培训 成为 EC-Council、CompTIA 和 PeopleCert 授权中心 |
| 2024年 | 执行475万令吉的 Cisco 网络专业认证课程 为 Customer B 提供524万令吉的网络安全认证和职业辅导课程 为 Yayasan Peneraju 开展272万令吉的人工智能培训项目 成为微软授权学习中心 与 CertNexus 合作，扩展 ICT 培训内容 再度获得 Yayasan Peneraju 215万令吉的网络安全全栈培训合约 |
| 2025年 | 获得柔佛州发展机构32万令吉合约，推动当地数码素养提升 获得 Yayasan Peneraju 78万令吉合约，提供职业能力提升课程 |
PEOPLElogy Berhad 以 6D 框架打造一站式人才发展的方案
PEOPLElogy Berhad 提供一套自主研发的 6D 框架，作为人才发展服务的核心。这个框架为企业客户提供灵活的人才发展方案，协助客户在快速变化的数码时代，培养出更具竞争力的团队，更贯穿整个公司的营运流程。整体分为三个主要阶段：
发掘与设计（Discover & Design）
透过 SOUL 和 FISH CAMP Learning 两大品牌，PEOPLElogy Berhad 提供人才评估和咨询服务，协助机构梳理人才策略、设定绩效目标、规划继任计划，包含招募、管理与转型等内容。
发展与部署（Develop & Deploy）
PEOPLElogy Berhad 旗下的 GOAL、THE FUTURE TALENT 和 SKILL 品牌专注于培训个人提升关键能力，包括 ICT 技术、软技能、领导力，以及 IR4.0 数码技能认证，帮助人才在职场上更有竞争力，为机构创造更多价值。
同时，PEOPLElogy Berhad 也透过 BUILD A FUTURE TEAM 品牌，在东南亚各地推动企业领袖与人资专才之间的交流，定期举办活动与研讨会，促进经验分享与观点碰撞。
数码转化与内容数码化（Digitise & Digitalise）
PEOPLElogy Berhad 自主开发的 PEOPLEAPS 平台，这是一个线上学习与绩效管理系统，能将线下的培训流程全面转为线上操作，提升整体管理效率。
另外，PEOPLElogy Berhad 也透过 SKILLSTURE 和 INTERACTIVE 两个平台，把课程内容数码化，让学习变得更有弹性，也更容易吸收。
PEOPLElogy Berhad 的主要业务
目前，PEOPLElogy Berhad 主要业务分为三大板块：
Discovery（人才评估）
在 Discovery（人才评估）业务板块下，PEOPLElogy Berhad 主要通过旗下 SOUL 品牌，向 B2B 客户提供组织人才咨询服务。同时，PEOPLElogy Berhad 也通过联营公司 FISH CAMP Learning 提供类似服务，并扩展至个性、情绪智力与行为等多维度的评估。
这两个品牌提供的服务内容包括：
- 组织战略（Organisational strategy）
- 绩效管理系统（Performance management system）
- 评估与继任计划（Assessment and succession）
- 人才招聘（Talent acquisition）
- 人才管理（Talent management）
- 劳动力转型（Workforce transformation）
尽管服务范围类似，但 SOUL 更聚焦政府单位与本地上市公司，FISH CAMP Learning 则主要服务跨国企业，两者可根据客户需求提供客制化方案。
以下为 PEOPLElogy Berhad 授权使用的主要评估工具：
| 品牌 | 评估类别 | 工具名称 | 评估方式 | 授权机构 |
| SOUL | 个性评估工具 | WorkPlace Big Five Profile | 线上 | Paradigm Personality Labs, LLC |
| FISH CAMP Learning | 个性评估工具 | WorkPlace BigFive Profile | Paradigm Personality Labs,LLC | |
| 情绪智力评估工具 | EQ-i 2.0 EQ 360 2.0 | Multi-Health System Inc. | ||
| 行为评估工具 | DISC PersonalitySystem | Lifeskills Institute Pte Ltd（代理 The Institute for Motivational Living Inc. 产品） |
根据评估结果，PEOPLElogy Berhad 会为客户量身设计继任规划与人才发展引导课程，帮助企业高管和人资人员掌握相关技能。SOUL 品牌的课程由内部讲师授课；FISH CAMP Learning 则结合内部与外部顾问，课程通常为期两天，授课地点可在客户指定场所或其位于八打灵再也的培训中心进行。
SOUL 和 FISH CAMP Learning 的客户涵盖跨国企业、本地上市公司、大型企业及中小企业，服务费用一般以一次性合约或采购订单方式计费。
2021 至 2024 财年，Discovery 业务对 PEOPLElogy Berhad 总营收的贡献分别为：0%、0.58%、0.21% 和 1.93%。
Development（培训发展）
PEOPLElogy Berhad 的 Development 业务板块透过 GOAL、SKILL、THE FUTURE TALENT 和 BUILD A FUTURE TEAM 四大品牌，提供 ICT 培训、软技能与领导力课程、IR4.0 数码技能认证，以及人力资源相关的活动与研讨会。
其中，ICT 培训始终是主要收入来源，2021 至 2024 财年贡献比例分别为 89.70%、88.84%、88.36% 和 88.50%。公司位于吉隆坡和柔佛的培训中心也对外开放，供第三方租用作考试用途。
目前，公司共有 7 名内部讲师（4 名技术讲师、3 名软技能讲师），并聘请来自个人与机构的讲师，扩大课程覆盖。
截至 2025 年初，公司有 85 位外部讲师（48 名个人讲师、37 名机构讲师）。公司不依赖特定讲师，每位讲师的收入贡献均低于 2.5%。所有培训内容均由公司或技术伙伴统一制定，确保教学质量一致。
外部讲师主要通过专业平台与推荐管道招募，筛选标准包括专业认证、经验、技术能力及团队合作表现，聘用对象涵盖本地与外国人才。
Development 板块在 2021 至 2024 财年的收入占比分别为 99.64%、98.67%、99.28% 和 97.56%，是公司最核心的营收来源之一。
各品牌服务与客户类型如下：
| 品牌 | 服务 | 客户类型 |
| GOAL | 软技能与领导力培训 | 企业与政府机构（B2B / B2G） |
| SKILL | ICT 培训与认证 | 企业与政府机构（B2B / B2G） |
| THE FUTURE TALENT | IR4.0 数码技能与认证 | 政府与个人客户（B2G / B2C） |
| BUILD A FUTURE TEAM | 人力资源相关活动、会议与研讨会组织 | 企业与政府机构（B2B / B2G） |
GOAL
GOAL 是 PEOPLElogy Berhad 专注于领导力与软技能培训的品牌，课程依客户需求量身打造，周期可从几天至一年，内容涵盖自我领导、沟通技巧、情绪智能与战略思维等。所有课程由公司内部开发，交由内部或外部讲师以线上或实体方式授课。
GOAL 主要服务企业（B2B）与政府单位（B2G），按合约计费。2021至2024财年，客户数量从49家增至65家，每年培训人数约3,600至4,800人。
SKILL
在 SKILL 品牌下，PEOPLElogy Berhad 提供专业 ICT 培训与认证课程，协助企业员工进行数码技能提升与再培训。课程涵盖微软、AWS、CompTIA、EC-Council 和 Cisco 等国际机构认证的约 200 门技术课程，部分课程由公司自研，结合讲师经验与合作伙伴资源，提升实用性。
培训形式包括实体授课、线上教学、实作训练与认证考试准备。公司是微软授权学习中心，同时也是 Pearson VUE 在吉隆坡与柔佛的认证考试中心。
SKILL 的客户主要为企业（B2B）与政府单位（B2G）。2021至2024财年，客户数量介于139至219家之间，参与人数最高达 10,627 人。收入来源包括培训费与考试费，按合约或订单结算。
THE FUTURE TALENT
在 THE FUTURE TALENT 品牌下，PEOPLElogy Berhad 提供 IR4.0 数码技能与认证课程，协助毕业生与在职者提升职场竞争力与就业技能。课程由公司内部研发，并结合技术伙伴资源，三项核心课程包括：
- 数据分析与机器学习（约46天）：内容涵盖数据清洗、可视化、Python/R 编程、深度学习等，适合有志成为数据分析师或 AI 工程师的学员
- 全栈开发（约22天）：涵盖前后端开发、数据库、云端技术等，适合技术开发相关岗位
- 网络安全分析：结合 CompTIA Security+ 认证，提供实务训练，适合从事网络安全与风险评估工作的学员
THE FUTURE TALENT 的客户包括政府机构（B2G）与个人（B2C）。公司也提供履历优化、模拟面试、项目辅导等就业支援服务。自2023财年推出以来，2024财年服务学员439人，营收以单次合约或订单计费。
BUILD A FUTURE TEAM
在 BUILD A FUTURE TEAM 品牌下，PEOPLElogy Berhad 在东南亚举办人力资源相关的活动、会议与研讨会，汇聚企业领导与人资专家，交流人才发展趋势与实务经验。
活动覆盖马来西亚、新加坡、印尼和菲律宾，主题包括人力资源管理、人才培育、AI 与数码转型等。自2022至2024财年共举办14场，吸引1,035名参与者，并获得多方企业与政府单位赞助。
BUILD A FUTURE TEAM 主要服务 B2B 与 B2G 客户，收入来自门票与赞助，一次性合约计费。2025 年，公司也持续举办聚会及 AI 网络研讨会，延伸品牌影响力。
Digital（数码平台）
在 Digital（数码）业务板块下，PEOPLElogy Berhad 自主开发并营运多个在线学习平台，包括 PEOPLEAPS 和 SKILLSTURE，并通过 INTERACTIVE 品牌提供企业培训内容数码化服务。
PEOPLEAPS 与 SKILLSTURE 主要为用户提供额外学习工具，提升整体学习体验，内容则由公司内部讲师根据专业领域开发和授课。
2021至2024 财年，Digital 板块对 PEOPLElogy Berhad 总营收的贡献分别为 0.36%、0.75%、0.51% 与 0.51%。虽然占比较小，但在推动公司数码转型和服务多元化方面发挥了关键作用。
以下 Digital 板块各品牌的服务和客户类型：
| 品牌 | 服务 | 客户类型 |
| PEOPLEAPS | 学习与绩效管理系统 | 企业客户（B2B） |
| SKILLSTURE | 在线学习平台 | 个人用户（B2C） |
| INTERACTIVE | 培训内容数码化服务 | 企业客户（B2B） |
PEOPLEAPS
PEOPLEAPS 是 PEOPLElogy Berhad 自主开发的订阅制移动学习平台，将线下培训管理全面数码化，为企业与个人提供持续学习与绩效提升的工具。
用户可在线浏览课程资料、完成学习任务与评估，企业人资部门也能实时追踪员工学习进度，进行反馈与指导。同时，企业可将内部 SOP、入职手册等专属培训内容整合至平台，方便员工随时访问。
截至2025年3月24日（招股书最后审核日，LPD），PEOPLEAPS 拥有22,747名活跃用户。平台功能包含三大模块：
| 模块 | 功能说明 |
| LMS 学习管理系统 | 管理课程交付与进度追踪，支持弹性学习与成本优化 |
| TMS 培训管理系统 | 自动排课、通知、出勤追踪与成效分析 |
| CMS 内容管理系统 | 统一管理学习内容，支持定制开发与多次学习 |
目前 PEOPLEAPS 主要服务企业客户（B2B），涵盖跨国公司、本地上市公司、大型企业与中小企业，并已整合至 SOUL、GOAL、SKILL 与 THE FUTURE TALENT 等培训品牌中。平台采用月费制，最低订阅期为 6 个月至 3 年。
SKILLSTURE
SKILLSTURE 是 PEOPLElogy Berhad 推出的订阅制微学习直播平台，专为职业发展与个人成长而设。与一般预录课程不同，平台以直播授课为主，学员可实时提问互动，增强学习效果。
SKILLSTURE 可通过网站与手机 App 访问，学习方式更灵活。截至招股书最新日期（LPD），平台已拥有 13,328 名活跃用户。
平台由内部与外部讲师授课，具备以下核心功能：
| 核心功能 | 说明 |
| 微学习 | 课程分为小模块，方便吸收，内容可根据需求定制 |
| 直播互动 | 即时问答、讲师互动，提升参与度 |
| 随选访问 | 直播课程可反复观看，自由掌控学习进度 |
| 无限访问权限 | 可不限次浏览历史课程与学习资源 |
SKILLSTURE 的课程领域包括：
| 课程类别 | 说明 |
| 云端运算 | 学习部署与管理云端架构，提升企业弹性与效率 |
| 网络安全 | 掌握数据保护与威胁应对技能 |
| 大数据 | 训练数据收集、分析与决策能力 |
| 数码营销 | 涵盖 SEO、社交媒体与数据分析 |
| 产品 UI/UX | 掌握用户体验设计与测试技巧 |
SKILLSTURE 面向个人用户（B2C），服务对象包括应届毕业生、职场人士与有技能提升需求的用户。目前平台正进行功能升级，预计于 2026 财年完成，并转为年费订阅制。
INTERACTIVE
INTERACTIVE 是 PEOPLElogy Berhad 提供的培训内容数码化服务，协助企业将线下培训课程转为可线上随时学习的数码课程，并上传至 PEOPLEAPS 平台，方便员工按自己的进度学习。
INTERACTIVE 整合多种学习设计元素，具体如下：
| 模块 | 说明 |
| 翻译与本地化 | 将英文内容翻译为马来文或中文，并调整为符合本地文化语境，提升学习亲和力 |
| 游戏化学习设计 | 课程内容设计为互动游戏形式，增强学习趣味性与记忆效果 |
| 互动式评估 | 结合视频与互动题型，提升学习参与度与理解力 |
INTERACTIVE 主要服务企业客户（B2B），包含跨国公司、本地上市公司、大型企业与中小企业（SME），并按影片制作项目计费。
PEOPLElogy Berhad 的主要客户与供应商
截至2024财年，PEOPLElogy Berhad 的前五大客户一共带来了大约2,138万6千令吉的营收，占总收入的73.13%。
最大的客户是 Yayasan Peneraju，双方已经合作了7年。过去四年，这家客户分别贡献了公司总营收的69.77%（2021财年）、61.30%（2022财年）、45.22%（2023财年）和51.18%（2024财年）。虽然占比下降，但主要是因为公司拓展了更多客户，收入来源变得更分散。
PEOPLElogy Berhad 为Yayasan Peneraju 提供职场人士的 ICT 培训课程，内容包括网络安全（cybersecurity）、大数据（big data）、云端运算（cloud computing） 和软技能发展（soft skills development）。合约多以项目或计划为单位，期限从2年到4年不等。
第二大客户是没有公开名称的 Customer B，是一家由马来西亚政府部门下属机构持有的基金投资公司，主要合作内容是 ICT 认证和职业辅导，在2024财年贡献了15.96%的营收。
其余3位主要客户包括 Yayasan Pahang、Etiqa Insurance 和 DIC Malaysia，合作内容包括全栈开发、数据分析、人才评估与软技能培训，合作时间从1年到5年不等。
此外，PEOPLElogy Berhad 也和多家知名企业合作，包括 Fraser & Neave（马来西亚和新加坡）、RCE Group 旗下多家公司，以及 Delivery Hero Malaysia 和 Foodpanda Malaysia。
还有一位未公开名称的 Customer A，是推动马来西亚的数码经济的政府机构。过去四年，Customer A 持续为 PEOPLElogy 带来稳定收入：2021财年贡献约1,135万令吉（69.77%）、2022财年增至1,397万令吉（61.30%）、2023 财年为1,118万令吉（45.22%），2024财年则回升至1,496万令吉，占总营收的 51.18%，依然是 PEOPLElogy Berhad 的大客户。
从客户数量来看，公司在2021至2024财年分别服务了203、340、245和265位客户，数量逐年增长。不过，收入仍集中在前五大客户，四年的占比分别为75.33%（2021财年）、71.03%（2022财年）、51.88%（2023财年）和73.13%（2024财年）。
值得关注的是，PEOPLElogy Berhad 跟主要客户的合作都维持了2到9年，不少客户会持续下单，也带来新合约。这种稳定的客户关系也体现了 PEOPLElogy Berhad 的服务可靠性，为公司未来发展打下良好基础。
截至2024财年，PEOPLElogy Berhad 前五大供应商共贡献约 258.2 万令吉，占总采购的 29.92%。从2021至2024财年，前五大供应商的采购占比分别为 53.17%、56.43%、36.97% 和 29.92%。PEOPLElogy Berhad 主要从这些供应商采购 ICT 考试认证、培训，以及相关服务。
最主要的供应商是美国的 CompTIA，从2015年起合作，2024财年占采购比例是15.62%。虽然合作了8年，但公司并不依赖它，因为市场上也有不少类似服务可以替代。
另一家未公开名称的美国供应商 Supplier B 是在美国 NASDAQ 上市的科技公司，也提供 ICT 认证服务。双方合作了6年，2024财年的采购占比是4.21%。
PEOPLElogy Berhad 过去和 Fusionex 有过长期合作，这家公司曾为公司与 Yayasan Peneraju 合作的 AI 应用课程提供认证和讲师服务。2021至2023财年，Fusionex 的采购占比分别是 22.79%、21.47% 和 16.51%。
不过，截至2025年3月24日（招股书最后审核日，LPD），Fusionex 已清盘并停止营运。当时课程有48名学员准备进行认证考试，PEOPLElogy Berhad 很快改由 CertNexus 承接认证与讲师工作，课程顺利进行，没有受到影响。公司同样不依赖 CertNexus，因为这类服务在市场上选择很多，替代方案也很容易找。
在本地，PEOPLElogy Berhad 也与几家服务供应商合作，包括 Grabcar Sdn Bhd（提供餐饮礼券）、Marc & Zed Spaces Services（讲师服务）以及 KL Metro Sdn Bhd（培训场地）。这些合作年限在1到4年之间，采购比例在2% 到4%之间。
整体来看，PEOPLElogy Berhad 一直维持多元合作的策略，没有特别依赖某一家供应商，也持续寻找新的技术伙伴，像 IR4.0 等数码技能认证等服务内容也不断增加，整体服务更有弹性。
PEOPLElogy Berhad 上市集资用途
设立网络安全演练模拟实验室（Cyber Range）- 850万令吉
PEOPLElogy Berhad 计划投入约850万令吉，占 IPO 募资总额的32.38%，设立一座 Cyber Range 网络演练模拟实验室，加强在网络安全、大数据和人工智能（AI）培训领域的竞争力。
近年来，网络攻击和数据外泄事件频传，加上法规趋严和大众对网络风险的关注提升，带动了网络安全课程的需求。同时，大数据和 AI 技能也越来越吃香，各行各业都在寻找能处理庞大数据、提升效率的专业人才。AI 的发展也依赖大量数据，因此懂得数据与智能系统运作的人才，变得越来越抢手。
为了顺应市场趋势，PEOPLElogy Berhad 计划在旗下培训业务中增设模拟实验室，抓住产业需求，带动这类课程的营收成长。
PEOPLElogy Berhad 计划在吉隆坡或巴生谷地区购买一间约3,500至6,000平方英尺、具备Malaysia Digital Status 的单位，作为 Cyber Range 实验室的设立地点。目前，公司还在物色地点中，预算大约是550万。
Malaysia Digital Status 是马来西亚政府通过 MDEC 颁发的认证，开放给符合资格的公司参与和发展数码经济相关业务。获批的公司可以享有政府提供的优惠和便利，可在全国各地自由设立办公室、扩展业务或投资。
另外，公司也预留了300万令吉作为实验室的建设和设备配置的费用，包括：
| 项目 | 预计成本（令吉） |
| 软件采购 | 100万 |
| 装修工程 | 90万 |
| 教室硬体设备（服务器、大屏幕、电脑、投影仪等） | 80万 |
| 网络基础设置与网络设备 | 20万 |
| 办公室设备（电脑、打印机、电话等） | 5万 |
| 向有关当局提交申请所需费用 | 5万 |
| 总计 | 300万 |
截至2025年3月24日（招股书最后审核日，LPD），PEOPLElogy Berhad 已有3位内部讲师，能提供网络安全、大数据与 AI 的相关培训。公司计划招聘多9名员工，包括客服、讲师、助教与行销人员，并计划在接下来12个月内动用公司内部资金的94万令吉作为薪资开支：
| 职位 | 人数 | 年薪预算（令吉） |
| 培训讲师 | 3 | 54万 |
| 商务与市场营销专员 | 2 | 14万4千 |
| 助理讲师 | 1 | 10万 |
| 客户服务专员 | 2 | 8万4千 |
| 客户服务经理 | 1 | 7万2千 |
| 总计 | 9 | 94万 |
如果最终开销超过原本预留的850万令吉，PEOPLElogy Berhad 会用自有资金或向银行贷款来补上。如果有剩余的资金，就会用作支付日常营运开销。
支付上市费用 – 435万令吉
PEOPLElogy Berhad 计划拨出约435万令吉，占 IPO 募资总额的16.57%，支付上市费用。具体分配如下：
| 支付项目 | 预计费用（令吉） |
| 专业费用（顾问、律师、会计师等） | 320万 |
| 承销、经纪与配售费用 | 80万 |
| 杂费（印刷、广告、路演、翻译、媒体等） | 28万 |
| 监管费用 | 7万 |
| 总计 | 435万 |
如果最终开销超出预算，PEOPLElogy Berhad 会以营运资金补上。如果低于预算，剩余的资金将用于日常营运的开销。
在正式动用这笔资金前，PEOPLElogy 会先将款项（包括可能产生的利息）暂时存放在马来西亚持牌金融机构的利息账户，或投入短期货币市场工具，妥善管理资金。
投资与并购拓展业务 – 400万令吉
PEOPLElogy Berhad 计划预留400万令吉，占 IPO 募资款项的15.24%，用于未来的投资或并购，重点锁定与现有业务方向一致、具有协同作用的项目，提升营运效率，并扩大核心服务范围。
因此，公司将优先考虑能与现有业务互补，并具有明确价值定位的企业，例如：
- 提供组织人才顾问服务的公司
- 从事人才测评（profile assessment）业务的机构
- 拥有数码课程认证（如 IR 4.0）或提供培训计划的单位
通过并购，PEOPLElogy Berhad 不单希望能提升品牌形象，也能丰富课程与产品内容、整合现有业务与客户资源，并进入新的细分市场。
目前，公司正积极在马来西亚和东南亚地区物色符合条件的企业。截止2025年3月24日（招股书最后审核日，LPD），公司尚未确认任何具体收购对象，也未签署相关协议。
如果最终开销超出预算，PEOPLElogy Berhad 会以内部资金或通过银行贷款补上。如果低于预算，剩余的资金将用于日常营运的开销。
开发软件产品 – 300万令吉
PEOPLElogy Berhad 计划投入300万令吉，占 IPO 募资总额的11.43%，发展数码板块。
公司将开发自家的企业资源规划系统（Enterprise Resource Planning，ERP），用来管理日常营运。相比外购系统，自行开发的好处是能够更灵活，数据追踪和分析可以实时进行，帮助公司更快、更精准做出营运决策。
这套系统将整合销售、行销、客户服务与管理、项目管理等功能，并能为客户生成学习与发展报告。开发工作将由公司数码部门的软件团队负责，由技术主管与数码主管带领执行。
除了 ERP，PEOPLElogy Berhad 也计划优化旗下的2个数码平台，让操作更顺畅，整体使用体验更好。
在 PEOPLEAPS 平台，公司将重点优化 LMS（学习管理系统）、TMS（培训管理系统） 和 CMS （内容管理系统）三大模块，包括：
- 简化报名流程
- 提升预约系统与证书管理功能
- 优化讲师评价机制与自助签到流程
- 扩展内容开发的功能，让学习流程更顺畅，管理更有效率
至于 SKILLSTURE 平台，公司计划整合学习体验平台（LXP），并打造讲师与学员的互动社区，提供更贴合个人职业目标需求的学习内容，同时鼓励互动与交流，营造有参与感的学习环境。
这个部分的资金分配如下：
| 项目 | 预计费用（令吉） |
| ERP 系统开发 | 100万 |
| PEOPLEAPS 平台优化 | 100万 |
| SKILLSTURE 平台优化 | 100万 |
| 总计 | 300万 |
如果实际开销超过预算，PEOPLElogy Berhad 将动用自有资金或银行贷款来补足。如果低于预算，剩下的资金将用于日常营运的开销。
拓展印尼与菲利宾市场 – 290万令吉
PEOPLElogy Berhad 将投入290万令吉，占 IPO 募资总额的11.05%，拓展印尼与菲利宾市场。
目前，PEOPLElogy Berhad 主要在马来西亚营运。为了扩大市场，公司计划在印尼雅加达和菲律宾马尼拉设立办公室与培训中心，服务对象包括当地政府机构、企业客户，以及想提升技能的人。
之所以选择这两个国家，是因为印尼和菲律宾对数码技能培训的需求很大，劳动力数量在东南亚也排在前列。公司在决定进入这两个市场前，已经针对东盟国家进行了可行性评估，考量因素包括经济发展、市场潜力、人口规模、政府政策和竞争现况等。
截至2025年3月24日（LPD），PEOPLElogy Berhad 还没跟当地伙伴签约，但可以借助现有客户网络，先进行布局。
这次拓展预计会花大约290万令吉，主要用在：
| 项目 | 预计费用（令吉） |
| 雅加达办公室租金（约2,700平方英尺，36个月） | 70万 |
| 马尼拉办公室租金（约3,000平方英尺，36个月） | 70万 |
| 雅加达和马尼拉办公室装修与设立费用 | 150万 |
| 总计 | 290万 |
目前租约还没签，PEOPLElogy Berhad 也会委托当地律师帮忙处理营业执照和申请，确保一切合法合规。
如果实际支开销超过预算，PEOPLElogy Berhad 将动用自有资金或银行贷款补足。如果花得比预期少，多出来的资金将用来支付营运开销。
此外，公司也计划在两地共招聘17名员工，负责办公室和培训中心的营运。，预计1年的人事开销大约 117.6 万令吉，会用公司自有资金来承担。具体资金分配如下：
| 职位 | 雅加达人数 | 雅加达年薪预算（令吉） | 马尼拉人数 | 马尼拉年薪预算（令吉） |
| 区域经理 | 1 | 14万4千 | 1 | 9万6千 |
| 商务与市场专员 | 2 | 9万6千 | 2 | 9万6千 |
| 数码行销专员 | – | – | 1 | 4万8千 |
| 行政与客服专员 | 1 | 4万2千 | 1 | 4万2千 |
| 会计与人资经理 | 1 | 7万2千 | 1 | 6万 |
| 培训讲师 | 2 | 24万 | 2 | 14万4千 |
| 助理讲师 | 1 | 4万8千 | 1 | 4万8千 |
| 总计 | 8 | 64万2千 | 9 | 53万4千 |
日常营运资金 – 240万令吉
PEOPLElogy Berhad 将投入240万令吉，占 IPO 募资总额的9.14%，作为上市后24个月内的日常营运资金，主要用于市场推广和 Build a Future 团队相关活动。
虽然具体的分配比例还没完全确定，实际会根据公司当时的营运和资金需求而定，但目前的预算如下：
| 项目 | 预计费用（令吉） |
| 市场推广相关开销，例如品牌宣传、广告投放、场地租用、内容制作、广告印刷等 | 120万 |
| Build a Future 团队相关费用，例如差旅开销、专业服务费（如讲师、摄影师等） | 120万 |
| 总计 | 240万 |
拓展东马办公室和培训中心 – 100万令吉
PEOPLElogy Berhad 将投入100万令吉，占 IPO 募资总额的3.81%，拓展印尼与菲利宾市场。
公司目前的业务主要集中在西马，包括吉隆坡、柔佛和槟城。
接下来，公司计划把业务拓展到东马，在沙巴亚庇（Kota Kinabalu）和砂拉越古晋（Kuching）设立办公室和培训中心，服务对象包括当地政府单位、企业客户，以及想提升或转换技能的人。目前，公司也有一些来自东马的客户，只是一直由西马团队远程服务。
为了推动这项拓展，公司预计使用大约100万令吉支付费用，预算分配如下：
| 项目 | 预计费用（令吉） |
| 亚庇办公室租金（约2,000至3,000平方英尺，24个月） | 15万 |
| 古晋办公室租金（约3,000至4,000平方英尺，24个月） | 15万 |
| 亚庇和古晋办公室装修与设立费用 | 70万 |
| 总计 | 100万 |
目前还没正式签约，PEOPLElogy Berhad 后续会根据当地规定申请营业执照和其他所需许可，确保一切合法合规。如果预算不够，公司会用自有资金或银行贷款补上。如果花得比预计少，剩下的钱就会转为日常营运用途。
为了配合两地营运，公司计划在亚庇和古晋各聘请一支团队，共18名员工，一年的薪资预算是124万8千令吉，由公司自有资金承担。详细配置如下：
| 职位 | 亚庇人数 | 亚庇年薪预算（令吉） | 古晋人数 | 古晋年薪预算（令吉） |
| 客服经理 | 1 | 5万4千 | 1 | 5万4千 |
| 客服专员 | 1 | 3万 | 1 | 3万 |
| 会计专员 | 1 | 3万6千 | 1 | 3万6千 |
| 培训讲师 | 3 | 36万 | 3 | 36万 |
| 助理讲师 | 1 | 4万8千 | 1 | 4万8千 |
| 商务与市场专员 | 2 | 9万6千 | 2 | 9万6千 |
| 总计 | 9 | 62万4千 | 9 | 62万4千 |
设立新加坡区域办公室 – 10万令吉
PEOPLElogy Berhad 计划拨出约10万令吉，占 IPO 募资总额的0.38%，在新加坡租用为期12个月的共享办公空间，方便员工处理业务。
考虑到公司支持远程办公，这种方式更灵活，也便于未来扩展。截至2025年3月24日（LPD），公司还没在新加坡设立实体办公室。
新加坡将作为公司进军东南亚市场的重要据点，尤其是印尼和菲律宾。未来，公司也打算将新加坡子公司设为控股平台，并作为区域业务拓展的中心，推广人才发展方案到更多国家。
目前，租用共享办公空间不需要特别执照。不过，公司会持续关注当地法规，若有需要将按程序向有关单位申请，确保一切合规。
如果开销超过预算，公司将动用自有资金或通过银行贷款补足。如果有结余，将用于日常营运。
此外，为了配合业务发展，PEOPLElogy Berhad 预计在新加坡聘请3名员工，薪资由公司自有资金承担，预估1年的人事开销是73万2千令吉：
| 职位 | 人数 | 预计费用（令吉） |
| 区域经理 | 1 | 39万6千 |
| 商务与市场专员 | 2 | 33万6千 |
| 总计 | 3 | 73万2千 |
PEOPLElogy Berhad 财务状况
PEOPLElogy Berhad 过去3年业绩（营业额&净盈利）
PEOPLElogy Berhad 的营业额从2021财年的1,627万8千令吉增至2024财年的2,924万1千令吉。
PEOPLElogy Berhad 的营收主要来自马来西亚，并在近年开始拓展至新加坡、印尼和菲律宾。2021和2022财年，马来西亚的营收分别是1,627万8千令吉和2,279万3千令吉。
在2023财年，营收增至2,429万1千令吉，占总收入的98.23%。同年，新加坡市场贡献了43万8千令吉，占1.77%，收入来自于集团在新加坡滨海湾举办的 “BUILD A FUTURE TEAM” 人才发展大会。2024财年，马来西亚市场继续保持主导地位，营收达2,861万令吉，占比97.84%。
此外，在2024财年，印尼市场贡献58万5千令吉，占总收入的2.00%，收入来自在印尼巴厘岛与雅加达举办的 “BUILD A FUTURE TEAM HR Conference” 与 “BUILD A FUTURE TEAM Connect Indonesia” 两项活动。
菲律宾方面，在2024财年贡献了4万6千令吉，占比0.16%，收入源自马尼拉举办的同系列活动。
从业务结构来看，Development（培训）业务始终是公司的核心收入来源。2021至2024财年，培训业务分别贡献了1,621万9千令吉（99.64%）、2,248万9千令吉（98.67%）、2,455万1千令吉（99.28%）及2,851万7千令吉（97.56%）。
Discovery（人才评估）业务在2022财年开始贡献营收，并在2024财年增长至56万4千令吉，占比1.93%。
Digital（数码学习）业务虽然占比不高，但维持稳定增长，2024财年的营收是15万令吉，占比0.51%。
盈利能力方面，毛利从2021财年的RM10.99百万提升至2024年的RM20.61百万，毛利率在2024年达70.49%。
净利润（PAT）方面，PEOPLElogy Berhad 从2021财年的360万4千令吉增长至2023财年的579万9千令吉，在2024财年回落至546万7千令吉，净利率是18.7%。
EBITDA（税息折旧及摊销前利润）从2021财年的563万3千令吉增长至2024财年的873万令吉。每股基本与摊薄盈利（EPS）也从2021年的0.88令吉增至2023年的1.41令吉，2024年则为1.33令吉。
PEOPLElogy Berhad 现金与债务
截至2024财年，PEOPLElogy Berhad 来自营运活动的净现金流是714万令吉，主要来自823万令吉的营业利润，并受到以下因素影响：
- 应收账款减少190万令吉，主要因为回收了前一年的赞助款项，加上客户付款状况改善，使得应收周期从110天缩短到90天
- 应付账款增加111万令吉，主要来自上市相关的专业费用，以及第四季度培训讲师费用上升
- 预付考试费用（合同成本）达142万令吉
- 所得税和利息支付分别为252万令吉和26万令吉
此外，PEOPLElogy Berhad 在投资活动中的净现金流为流出160万令吉，主要包括以下项目：
- 支付吉隆坡 Mid Valley The Boulevard Office 租赁办公室的装修、电脑及家具设备的43万令吉
- 以60万令吉现金收购 PEOPLElogy Community 剩余60%的股权
- 以50万令吉现金收购 FISH CAMP Learning 30%的股权
PEOPLElogy Berhad 在融资活动中的净现金流为流出515万令吉，这笔现金流出部分被新增股份发行所抵销，主要包括：
- 2023财年股息支付320万令吉
- 2024财年股息支付200万令吉
- 偿还董事（Allen Lee）借款118万令吉
- 偿还分期贷款和租赁负债，分别为333万令吉和84万令吉
截至2024年12月31日，PEOPLElogy Berhad 的总资产是2,046万3千令吉，相比2021财年的913万8千令吉，三年内增长超过一倍。
在2024财年，公司的非流动资产（non-current assets）达447万4千令吉，流动资产（current assets）达1,598万9千令吉，包括应收款项的662万8千令吉及现金与银行结存的392万7千令吉。
在负债方面，PEOPLElogy Berhad 的总负债是786万5千令吉，比2023财年的1,422万令吉减少了6,355令吉。
其中，公司的流动负债（current liabilities）是663万9千令吉，非流动负债（non-current liabilities）是122万6千令吉，主要来自租赁负债的119万7千令吉。
同期，股东权益（equity）达1,259万8千令吉，占总资产的2,046万3千令吉超过六成，反映出 PEOPLElogy Berhad 的资产结构稳健，资本实力良好。
订单储备和潜在收入
截至2025年3月24日，PEOPLElogy Berhad 拥有约919万令吉的未完成订单储备（Orderbook），其中约820万7千令吉预计会在2025财年内确认，其余约98万7千令吉将延后至2026财年。
目前，公司在 Development 业务下共有14个进行中的项目，培训内容主要聚焦在大数据、人工智能、网络安全与云端解决方案等热门科技领域。
此外，PEOPLElogy Berhad 已提交总值高达4,500万令吉的投标案，若成功中标，将为未来的营收带来增长。
PEOPLElogy Berhad 财务状况稳健，2021至2024财年营收持续成长、毛利率高达70%，展现强盈利能力。2024年净利虽小幅回落至546万令吉，但净利率仍达18.7%。营运现金流达714万令吉，资产总额突破2,000万令吉，负债明显下降，资本结构稳健。此外，公司手上还有进行中的合约与投标案，为未来的扩展与数码转型打下了坚实基础。
PEOPLElogy Berhad未来计划
建设 Cyber Range 数码模拟实验室
随着网络攻击频率上升、数据外泄事件增加，以及企业对数码转型的关注提升，市场对网络安全、大数据与人工智能（AI）培训的需求也不断攀升。
为了回应市场需求，PEOPLElogy Berhad 计划在未来24个月内设立 Cyber Range 实验室，让学员能在虚拟系统中模拟防御攻击、处理海量数据，并应用 AI 技术。实验室将设有3间教室、办公室、服务器室和公共区域，可容纳约60名学员上课。
PEOPLElogy Berhad 计划在雪隆一带购置建筑面积3,500至6,000平方尺的房产，并优先考虑具 Malaysia Digital（MD）认证的地段。
此外，公司也计划额外招聘9名员工，包括客服、培训师、助理讲师和市场专员。现有的3名内部讲师已具备网络安全、大数据与 AI 背景，未来将与新团队执行这个项目。
拓展马来西亚及东南亚市场
PEOPLElogy Berhad 计划把业务从西马扩展到东马、印尼和菲律宾，推广旗下的人才评估（Discovery）、培训（Development）和数码学习（Digital）服务。
目前，公司总部设在吉隆坡，并在槟城和柔佛设有分行。接下来，公司计划在亚庇和古晋设立新办事处和培训中心，服务东马的政府单位、本地企业和个人客户。
除了东马，PEOPLElogy Berhad 也计划走出马来西亚，在印尼雅加达和菲律宾马尼拉设立培训中心，并在新加坡设立区域办事处。新加坡公司 PEOPLElogy International 将作为东南亚市场的区域总部。
印尼和菲律宾都是劳动力人口庞大的国家，对数码技能培训的需求非常大。
印尼的20至54岁人口超过1亿4千万人，菲律宾则超过5,300万人，两国合计接近2亿，占东盟劳动力人口的一半以上。印尼政府也计划将数码人才从2025年的900万人提升至2030年的1,210万人，菲律宾则预期数码经济在2034年达到1,500亿美元。
公司已完成初步的市场调研，包括了解当地经济发展、目标用户、政府政策和竞争环境，也打算透过现有客户网络接触更多潜在合作方。
拓展数码业务板块
PEOPLElogy Berhad 计划由内部科技团队开发自家 ERP（Enterprise Resource Planning）系统，整合和优化集团销售、行销、客户服务和客户管理等功能。新系统将更有效地处理讲师安排、学员注册、培训反馈与客户购买流程，并提升跨部门的数据整合与分析，帮助公司做出更精准的营运决策。
PEOPLElogy 也将强化旗下的学习与管理平台 PEOPLEAPS 和在线学习平台 SKILLSTURE：
| 平台 | 功能 | 优化内容 |
| PEOPLEAPS | LMS 学习管理系统 | 简化注册流程，整合课程日历与讲师资料，让学员更容易追踪自己的学习进度 |
| TMS 讲师管理系统 | 提升讲师预约流程，优化教室与设备使用管理，并加强证书发放与签到机制 | |
| CMS 内容管理系统 | 增加更多互动学习形式（如游戏化内容），结合 AI 技术，提升培训管理与数据分析效率 | |
| SKILLSTURE | LXP 学习体验平台 | 引入 AI 推荐机制，提供更贴近学习目标与职业发展的个性化内容 |
| 线上学习社群 | 建立讨论区、聊天室与线上聚会空间，让讲师与学员之间能有更多互动和交流 |
投资与并购拓展业务
PEOPLElogy Berhad 计划通过策略性投资与并购，提升营运效率、拓展核心服务，并进入潜力业务领域。
公司将优先考虑与现有业务互补、具协同效益，或拥有相关认证的企业，例如从事人才咨询、性格评估，或提供与 IR4.0 相关数码认证与培训服务的公司。
目前，PEOPLElogy Berhad 正积极物色符合条件的本地及东南亚企业。
人才发展解决方案市场在马来西亚的前景与展望
马来西亚人才发展解决方案市场的成长趋势
马来西亚的人才发展解决方案市场从2021年的108亿令吉增长至2023年的160亿令吉，年复合增长率达21.7%。其中，数码培训相关投入从13亿令吉提升至20亿令吉，年复合增长率（CAGR）为24.0%。
这类培训主要面向应届毕业生、失业人士、离校生和在职员工，重点提升数码技能、软技能和领导力，不但协助企业转型，也为国家培养符合IR4.0要求的人才。
随着数码经济加速，市场对大数据、人工智能、云端、区块链、网络安全、物联网（IoT）、机器人、虚拟实境与扩增实境（VR/AR）等领域的人才需求快速上升，带动个人和企业投入更多资源进行相关技能培训。
根据 Providence 预测，马来西亚的人才发展解决方案市场将从2023年的160亿令吉增长至2027年的347亿令吉，年复合增长率为21.4%。
数码人才需求增长，高技能劳动力成为发展重点
马来西亚劳动力从2019年的1,560万人增至2024年的1,730万人，年复合增长率为2.2%。其中就业人数从1,510万人增至1,680万人。2019至2022年间，低与中技能劳工占约70%，高技能劳工占30%，人数从420万增至440万。根据《第十二大马计划（12MP）》，政府计划在2025年将高技能劳动力比例提高至35%。
随着数码经济的发展，数码技能人才的需求也在不断上升，尤其集中在槟城、雪兰莪和吉隆坡等主要经济与科技枢纽。MDEC 指出，当前数码人才需求最旺盛的行业包括 IT 系统设计、仪器制造、金融服务、媒体科技、保险、市场营销和 IT 咨询等。
疫情期间网络攻击频繁，也推动了对网络安全人才的迫切需求。2024年，马来西亚正式颁布《网络安全法案》，强化国家网络防御体系，预计将持续扩大网络安全领域的人才缺口。
此外，人工智能、数据科学、物联网（IoT）、云端技术等在各行业的普及，加快了对 AI 工程师、数据分析师、机器学习专家和云端开发者的招聘需求。
教育与职场脱节，推动人才再发展
马来西亚目前的教育体系还是以标准课程为主，和职场需求脱节，导致不少毕业生毕业后发现技能不匹配、找不到合适的工作，或是只能从事与专业无关的岗位。这个问题在技术和创意产业快速发展的情况下尤其明显。
根据 IMD 的技能劳动力排名，马来西亚从2019年的全球第5名滑落至2023年的第31名，反映出高技能人才供给不足，可能会影响高附加值企业在本地投资的信心。
同时，个人对技能提升的需求也在不断增加。根据2022年下半年 Workmonitor 调查，97% 的受访者希望有更多学习机会，超过80% 认为培训对职业发展重要，但实际获得雇主提供培训的比例只是36%。
在培训内容上，61% 的人希望提升技术技能，60% 注重软技能，54% 则希望强化当前岗位的能力。随着企业对员工综合素质要求的提升，也推动了更多15至64岁劳动人口参与技能提升与再培训（upskilling 与 reskilling）。
马来西亚政府与企业共同推动数码技能发展
马来西亚政府推出多项技能提升与再培训计划，强调加强 STEM 教育，也通过 eRezeki 和女性网络风险管理项目帮助 B40 群体与女性融入数码领域，包括：
| 机构 / 单位 | 内容 |
| SOCSO | 2021年推行“Digital Skills for Tomorrow’s Jobs”，目标培训25,000名毕业生与失业者，并在2025年前培养30,000名数据人才 |
| MDEC | 推出 Digital Skills Training Directory，涵盖金融科技、数据科学、网络安全、软件开发、动画等领域 在2022年推出 “Digital Up” 和 “Let’s Learn Digital”，为员工与零工提供最高 RM1,000 培训补助 |
| MOSTI | 透过MySTIE，在Cyberjaya华为培训中心为失业者、毕业生与无固定收入者提供人工智能、大数据与5G网络培训 |
| MCMC | 2024年与微软合作，发展AI领域人才 |
| SDEC + Yayasan Peneraju Pendidikan Bumiputera | 推出 SME Digitise! 计划，为中小企业提供为期一年的数码培训与工具指导 |
| Yayasan Peneraju Pendidikan Bumiputera | 1992–2021年间通过261项计划培训逾35,000名土著人才，总投入RM716.0百万，专注于学术、职业与专业认证 |
根据《2025年财政预算案》，马来西亚政府将继续推动技能型人才发展，包括：
- 为推动人工智能（AI）和研发领域的高薪就业，政府将给予私立大学和技能培训机构特别税务减免，鼓励他们开设新课程，例如人工智能、机器人、物联网（IoT）、数据科学、金融科技和永续科技等
- HRD Corp 将动用 30 亿令吉的基金，提供多达300万次学习机会，并会从总征费中拨出最多15%作为 MADANI 培训特别基金，支援弱势群体。雇主也可以利用这笔征费，为应届毕业生提供每人每年最多1,000令吉的培训津贴
- 推出MADANI 创意青年计划，拨款3,000万令吉，预计吸引约16,000名青年参与艺术领域，包括影片制作技巧工作坊、社区影像发展及短片竞赛等活动
为了在数码经济中保持竞争力，企业持续提升员工的数码技能，培训形式包括线上学习、技能认证与导师辅导，聚焦技能提升（upskilling）与再培训（reskilling）。这也将带动市场对提供培训与发展服务的人才发展方案公司的需求。
根据 MDEC 2024年第一季度的 Digital Talent Snapshot in Malaysia，当前企业最需技能包括：
- 计算机科学（Computer Science）
- Jira 项目管理工具
- 客户满意度管理
- 预防性维护
- 客户关系管理（CRM）
- 亚马逊云服务（AWS）
- 分析技能（Analytical Skills）
- 演示技巧（Presentation Skills）
- Microsoft Power BI
- 网络安全（Cybersecurity）
PEOPLElogy Berhad 在同业中的表现和竞争力如何？行业有哪些风险？估值合理吗？
截至2023年12月31日，PEOPLElogy Berhad 在马来西亚整合式人才发展解决方案市场中获得2,470万令吉的收入，在20亿令吉的数码培训市场中占有1.2%的市场份额。
截至2024年12月31日，PEOPLElogy Berhad 的营收是2,924万1千令吉，毛利2,061万1千令吉，毛利率70.5%，在同类企业中为最高。
高毛利率通常出现在成本较低、但售价或收费高的行业，比如软件、线上培训、内容订阅、顾问服务等。PEOPLElogy 属于数码培训与人力发展行业，本身不需要工厂、物流、库存，课程一旦制作好，可以反复销售或开班，边际成本非常低。
能有这么高的毛利，说明它的客户愿意为其产品或服务支付溢价，也就是说，它可能在市场上具有一定的品牌影响力、课程内容领先或企业客户粘性高。
高毛利也可能是因为它在运营中把成本压得很低，例如：
- 内部制作课程，不外包
- 使用线上平台自动化招生、教学
- 拥有标准化的SaaS或LMS系统（学习管理系统）
但难得的是，PEOPLElogy 毛利率高，公司成长性和净利率也不逊色。
此外，PEOPLElogy Berhad 的税前利润是750万令吉，税后利润是547万令吉，净利率达到 18.7%。PEOPLElogy Berhad 是少数同时涵盖人才评估（Discovery）、培训课程（Development）和数码平台（Digital）三大业务，布局比较完整。
在同类企业中，表现优异的还包括 LGMS Berhad（专注网络安全），税后利润1,122万令吉，净利率高达32.8%。此外，Dream Catcher 和 Comfori 的净利率分别为18.9%和14.1%。而 ABeam Consulting 和 Outclass Education 则面临亏损，净利率分别是-3.3%和-53.4%。
然而，人才发展解决方案的行业仍存在不少挑战，包括政府与企业在培训上的投入、政策变动与市场景气影响。若整体支出缩减，行业竞争将变得更为激烈，可能压缩利润空间。
此外，市场上不乏资源更丰富或技术更专业的竞争对手，若公司无法持续优化服务内容或维持价格优势，可能会影响未来成长。随着公司计划拓展至印尼与菲律宾，也需要面对区域法规、汇率波动与市场进入门槛等风险。
整体来看，PEOPLElogy Berhad 过去尚未遭遇重大不利事件，在高度分散的市场中表现稳定，具备明显的竞争优势和成长潜力。
PEOPLElogy Berhad 的上市定价为每股 RM0.25，结合2024年每股盈利 RM0.0133 计算，市盈率约为18.8倍。
作为对比，专注网络安全的 LGMS Berhad 凭借更高的技术门槛与32.8%的净利率，市盈率高达32.3倍。另一家上市公司 Awanbiru Technology Berhad 虽然营收规模大（9,508 万令吉），但净利率只是2.6%，市盈率却高达负值128.2 倍，显示这家公司的盈利能力不理想，市场对未来表现也较为保留。
虽然 PEOPLElogy Berhad 的毛利率高达 70.5%，但考虑到收入集中在政府客户、海外拓展也处于初期，加上行业竞争激烈，目前接近19倍的估值可能偏高。投资者可结合成长潜力与短期风险作出判断。
如何申请 PEOPLElogy Berhad IPO 认购 ？
只要你拥有 Direct CDS Account 股票投资账户，就有资格申请认购 PEOPLElogy Berhad 的 IPO。
你可以考虑开设 CGSI（前 CGS CIMB）、moomoo 或 M+ Global 的股票投资账户来买到马股 IPO。如果你使用 SSF 专属链接开户，还能免除 RM10 的CDS 账户开设费用。
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需要注意的是，PEOPLElogy Berhad 的申购截止日期是2025年5月6日。一旦超过这个截止日期，你将无法申购，只能等待 PEOPLElogy Berhad 上市后，才能进行投资交易。
总结
PEOPLElogy Berhad 是一家专注于整合式人才发展的公司，业务涵盖企业培训、人才评估和数码学习平台，完整服务链契合政府推动数码转型和企业升级的趋势。
公司收入以 ICT 培训为主，占比近九成，并与 Yayasan Peneraju 等政府机构长期合作，客户基础稳健。财务表现亮眼，毛利率约70%，净利率近19%，整体营运健康。
如果你看好数码技能培训市场的成长潜力，可考虑持有 PEOPLElogy Berhad，参与区域扩展与数码转型带来的机会。
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