财政预算案是什么?Budget Malaysia 或 Belanjawan Malaysia
马来西亚财政预算案,英文叫 Budget Malaysia,马来文则是 Belanjawan Malaysia。
财政预算案就像是国家的“家庭理财计划”,只不过规模更大,涉及整个国家的收入和支出。
想象马来西亚是一个大家庭,政府就是这个家庭的“家长”。
每到10月政府就要重新审视整个国家的财务情况,有没有出现分配不公的情况,规划明年的发展方向,而发展这些领域需要多少钱去培养(可以想象做要培养孩子学音乐需要投资多少金钱和事件),把以下要素考虑在内:
1. 收入规划:
就像家长要计划一年的收入来源(工资、投资等),政府也要规划国家的收入(税收、投资收益、出口收入等)。
2. 支出安排:
家庭需要决定钱怎么花(食品、住房、教育等),政府也要决定国家的钱怎么用(基础设施、教育、医疗、国防等)。
3. 平衡收支:
家庭要确保不会入不敷出,政府也要尽量保持收支平衡,避免过度借债,才能持续发展。
4. 未来规划:
家庭可能会为孩子的教育或购房储蓄,政府会为国家的长期发展做投资和规划,比如基础设施,对战略领域,如:半导体、制造业、数据中心等进行投资
5. 应对挑战:
家庭要为可能的紧急情况预留资金,政府也要为经济波动或自然灾害等突发事件做准备
6. 透明公开:
家庭成员会一起讨论重大开支,政府要向国会和人民公开预算案,接受监督
财政预算案通常每年制定一次。它反映了政府的施政重点和经济发展策略,对普通民众的生活有直接影响,比如可能会涉及税收政策、社会福利、教育投入等方面的变化。
2025马来西亚财政预算案几时?

马来西亚2025财政预算案将在2024年10月18日,下午4pm提交给议会。届时,民众可以在电视台或网络直播直接跟进第一手消息。
如果想要看网络直播可以到 Youtube 搜索财政预算案,一般八度空间华语新闻等马来西亚新闻频道都会同步直播,或者在 Google 搜索 RTM Belanjawan 2025 都会出现。
2025年财政预算案拨款总额
2025年马来西亚财政预算案拨款4210亿令吉,是史上最高的预算案:
预算案支出
1.行政开销(偿债付费、公务员薪酬、补贴和社会援助等)为3350亿令吉,其中三大领域受惠:
- 教育部150亿令吉
- 卫生部69亿令吉
- 国防部123亿令吉
2.发展开销860亿万令吉
3.20亿令吉储备
预算案收入和马来西亚经济增长
2025整体收入将提升5.5%,至3397亿令吉,财赤将减至3.8%,经济增长预计在4.5%至5.5%区间内,其中:
2025马来西亚财政预算案懒人包
电力补贴
政府将继续为85%的国民提供电力补贴,预计总金额达到120亿令吉。这将有助于缓解家庭电费压力,尤其是中低收入家庭。
RON95燃油补贴调整
政府计划在2025年中期推出针对性的RON95燃油补贴,未来添油时需要出示大马卡(IC)。所节省的资金将被重新分配,用于民生相关的项目和公共服务的改进。
T15(比T20更有钱的收入群体)即月收入 RM 15,000 以上的人群不享有 RON 95 补贴。
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销售与服务税 (SST)
2025年5月1日起,扩大销售与服务税SST范围
- 销售税
- 针对某些进口非必需品(如三文鱼和牛油果)征收。
- 公众日常消费的必需食品将免除销售税。
- 服务税
- 服务税的征税范围将扩大,涵盖收费金融服务和其他商业服务。
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股息收入税务政策
- 来自政府储蓄如公积金局派息、PNB股票信托及海外股息收入免征股息税。
- 从2025课税年起,股息收入超过10万令吉的部分,将征收2%及以上的股息税。
个人税务减免(扣税)与补贴
- 教育和医疗保险保费的个人所得税减免额度将提高至4000令吉
- 父母(乐龄人士)运动与保健项目、医药检查费包括注射疫苗费用全额免税
- 自闭症儿童的治疗和康复费用免税限额,将从4000增至6000令吉
- 为购买本地组装电动车提供最多2400令吉的回扣,政府为此拨款1000万令吉。
慈悯援助金(STR)和消除贫穷计划
- 2025年慈悯援助金(STR)拨款将增至130亿令吉,较2024年的100亿令吉增加,预计惠及900万人,占成年人口的60%。
- 按家庭类别划分,410万受惠者每月可领取100令吉,比2024年增加了70万受惠者。
- 乐龄人士将每月获得600令吉的援助金(之前是500令吉)。
- 低收入家庭每名6岁以下儿童可获得250令吉援助金;7至18岁儿童可获200令吉援金。
- 自2025年4月起,援助金将自动汇入大马卡,受惠者可在全国600多家超市及杂货店购买日常用品。
- 政府将在2025年拨款250万令吉,用于推动消除赤贫的人民收入倡议(IPR)计划,帮助赤贫群体提高收入。
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最低薪资调涨和渐进式薪金政策
最低薪资从每月1500令吉提升至1700令吉,2025年2月1日生效。
然而,如果你的员工少于5人的雇主,可以延迟半年,在2025年8月1日起才调涨最低薪金。
人力资源部将针对所有行业发布起薪指南,作为员工参考,其中:
- 工业与生产技术员起薪为2290令吉
- 机械工程师为3380令吉
- 创意内容设计师为2985令吉
政府拨款2亿令吉以在明年全面执行渐进式薪金政策,预计惠及5万名员工。
员工和雇主福利,包括女性就业
为了推动工作与生活平衡的政策,政府对雇主提出2项额外扣税:
- 为鼓励雇主实施灵活工作安排,政府将提供额外50%的税务扣减,涵盖雇主在灵活工作安排相关的开发成本及购买软件的支出
- 若雇主为需照顾孩子、病患或残疾家属的员工提供最多12个月的额外带薪假期,同样可享有50%的额外扣税
- 针对金融业,聘请重返职场的女性,获得50%扣税
EPF 相关和自雇人士 i-Saraan 补贴提高
- KWSP i-Saraan 自愿缴纳额的15%配对补贴提高至20%,每年限额为500令吉,或终身限额5000令吉。
- 政府拟分阶段强制所有非公民员工缴纳 EPF 公积金
- 近亲之间转移公积金存款正在商讨中
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SSPN扣税延长3年
SSPN扣税将再延长3年,不过这只是政府建议。
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PRS扣税延长5年
PRS扣税延长5年至2030年。
含糖饮料税SSBT增加
从2025年1月1日起,政府将分阶段提高含糖饮料(Sugar-Sweetened Beverage Tax)的国内税,每升增加40仙。
所得税款将用于支付公共卫生开支:
- 糖尿病治疗:提高的税收将用于增加糖尿病治疗药物SGLT-2抑制剂的供应
- 洗肾治疗:政府将为洗肾患者提供更多的治疗服务
首购族买房可以扣税和SJKP
凡是第一次买房(首购族),房贷利息可获得税务减免:
- 房价在50万以下扣税7000令吉
- 房价在50万至75万令吉扣税5000令吉
这项扣税在连续三年的估税年申请,适用于2025年1月1日至2027年12月31日之间签署的 SPA 买卖合同。
房屋信贷担保公司(SJKP)推出Step Up Financing 计划,为年轻首购族提供50亿令吉的政府担保,在前5年提供较低的还贷利息。
教育拨款和补贴优化
- 高教部获得180亿令吉的拨款
- 拨款额达40亿令吉以提供奖学金、贷款和教育津贴,至少50%的奖学金保留给中低收入家庭的学生。
- 20亿令吉用于维修和提升全国学校
- 华校和各源流学校获得其中10亿令吉
- 针对全寄宿学校(SBP)的补贴政策,将对前15%高收入家庭的学生逐步减少补贴。节省的资金将用于改善寄宿学校和政府大学的基础设施,从而惠及更广泛的学生群体。
- 技职教育与培训(TVET)拨款增加至75亿令吉,进一步推动技职教育,提升国民技能水平。政府将与马六甲的宝腾先进汽车技术学院合作,为学员提供课程、教员援助和培训机会。
- 明年兴建44所新学校
- 政府将高等教育部与科艺部的研究与开发(R&D)基金从5亿1000万令吉提高至6亿令吉,支持科学、技术、商业和创意活动。
- 小学生开学援助金获得8亿令吉拨款。
医疗设施和医护人员津贴
- 政府拨款13亿5000万令吉保养医疗基础设施,以维修医院陈旧的厕所及病房;全国陈旧的诊所的拨款也翻倍至3亿令吉
- 政府医院的医护人员及牙医的待命津贴,从55令吉增至65令吉
社会弱势群体:自闭症、OKU、受虐儿童等福利
- 针对自闭社群:
- 拨款500万令吉兴建自闭症服务中心
- 拨款1000万令吉援助在教育部注册下的私立自闭症学校,改善学习设施和环境
- 拨款1500万令吉以减轻自闭症儿童的学费负担援助
- 拨款高达2亿令吉协助特殊学生,每月提供150令吉的津贴
- 残疾人士(OKU)
- 提供13亿令吉拨款
- 领取残疾员工津贴的收入资格标准,从1500令吉增至1700令吉
- 受虐儿童
- 拨款2500万令吉给妇女、家庭及社会发展部,以管理受虐儿童,恢复心理健康
各部门拨款、公共部门效率改革和就业机会
- 国会拨款:从1亿6600万令吉增至1亿8000万令吉
- 大马反贪污委员会的拨款,从3亿3800万令吉增至3亿6000万令吉
- 总审计署的拨款从1亿7300万令吉增至2亿令吉
- 法律事务部从1.94亿提高至2.09亿令吉
- 2000万令吉拨款予公共服务领域改革特工队(STAR)。STAR将与马来西亚生产力机构(MPC)合作,专注于简化繁文缛节,缩短审批流程,旨在为人民、商家和投资者提供更便捷的服务
- 制定《公共行政效率义务法案》,重点减少官僚主义、加速流程传递以及提高服务效率,以便更好地服务公众
- UTC设集中服务渠道
- 设立《公私伙伴合作关系大蓝图》,私人投资将提升780亿令吉,在2030年创造90万个就业机会
- 内政部获得195亿令吉拨款,其中21亿2000万令吉分配给马来西亚皇家警察和国家安全理事会旗下的军警机构
东马发展
- 沙巴:67亿令吉
- 砂拉越:59亿令吉
以弥合各州发展差距,致力于发展东马道路、基础设施、水电等
乡村和偏远地区发展
- 1亿令吉给移动服务,以满足乡村和偏远地区外出的需求
- 昌明社区关怀计划提供10亿令吉,并进一步扩大其合作范围,具体分配如下:
- 6亿令吉:用于促进乡村经济发展。村委会将负责决定如何开展能够增加各社区收入的经济活动。
- 2亿令吉:扩大昌明乡村领养计划,覆盖约200个乡村,由政府部门负责管理,提供更多支持和资源。
- 1亿令吉:拨款给大学,落实昌明乡村领养计划,并通过技职培训机构提供相关服务,如社区房屋和电线维修等。
- 1亿令吉:用于加强全国人民组屋社区的社会经济活动,促进社区发展和居民生活水平提升。
网络安全和数字化转型
- 网络安全与立法
- 国家网络安全机构(NACSA)将新增100个职位,并获得额外的1000万令吉拨款。同时,政府将制定《网络安全法案》,以确保服务供应商在提高网络安全水平,尤其是保护儿童免受网络霸凌上,承担更多责任。
- MyDigital ID数字化转型
- MyDigital ID将成为政府核心数字化平台,类似身份证,整合主要数据库(PADU)、陆路交通局(My JPJ)和内陆税收局(LHDN)等多个机构。政府还计划继续提升该平台的功能性和用户体验,以方便公众。
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灾害应对与基础设施
- 水灾应对拨款
针对首都及其他城市的闪电水灾问题,政府已拨款1亿5000万令吉给地方政府和水利灌溉局,同时拨出近6亿令吉给国家天灾管理机构(NADMA)用于水灾防备工作。 - 空置政府资源的利用
政府将审查所有未使用的政府机构、政府投资机构(GLIC)和政府相关机构(GLC)所拥有的空置建筑与空间,计划将这些闲置资源用于设立幼儿园、托儿所和技能培训中心,以便更有效地利用资源。 - 斜坡修复拨款
为防止类似印度清真寺路地陷悲剧重演,政府拨款超过2亿5000万令吉,修复全国的斜坡,确保基础设施的安全性与稳定性。
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外资奖励
安华表示,政府将不再沿用旧的外资奖励方式,特别是那些无法带来经济溢出的激励措施。新框架预计将在明年第三季度推出,仍将通过促进包容性投资的政策来推动全国经济的平衡增长。
此举包括设立10亿令吉的战略投资基金,旨在提升本地人才的技能,并鼓励企业在国内开展高价值活动。
跨国公司工业开销每年可享受200万令吉的税务优惠,连续三年给予两次扣税。
投资奖励框架
- 高价值行业激励,如:电子与电气工程(如芯片设计及先进产品)将享受税务优惠。
- 2025年,政府将拨款5000万令吉在全国大学推广人工智能教育(2024年是2000万令吉),尤其是在马来亚大学(UM)开展的致命疾病研究项目,如利用AI对治癌症。提供人工智能课程的私立大学将享有特别扣税。
- 智能物流综合活动的物流公司,可享有期限5年的60%的投资税收减免
国内投资发展计划
政府关联投资公司(LIC)通过GEAR-uP计划,在五年内将国内直接投资增加至1200亿令吉。
2025年将有250亿令吉的投资。
公务员退休基金局(KWAP)将注资60亿令吉,推动私人市场发展,覆盖私募股权、基础设施和房地产等领域。
支持本地企业发展
政府将继续全力支持本地初创企业的发展。
首相以Bateriku创始人兼首席执行官阿赞罗法兹为例,说明在获得KWAP先锋基金支持后,如何从小型生意成长为拥有150万客户的企业,并成功培训了1000名零工技师,培育了100位新创业者。
中型企业计划与出口支持
国库控股将推出中型企业计划,拨出10亿令吉,用于支持本地企业的能力建设,以助其在更具挑战的市场中站稳脚跟。
此外,为了鼓励本地出口商进入国际市场,大马进出口银行(EXIM)将提供7亿5000万令吉用于支持“出口可持续发展奖励计划”。
为了帮助大马出口商在国际市场推广本地制造的产品与服务,政府也将通过大马外贸发展机构(MATRADE)拨出4000万令吉的退款奖掖,帮助企业参与在60个国际展会中的推广活动,特别是针对非洲、拉丁美洲和中东等新兴市场。
战略投资与重点领域
- 明年,政府计划投资5亿令吉,涉及数据中心、能源转型和先进制造等8个重点领域。为了进一步推动本地半导体行业的投资。国库控股将提供10亿令吉,助力该行业的发展和创新。
- 为中小企业提供数字配套补助金,拨款5000万令吉。
小型企业及摊贩融资
政府拨款400亿令吉用于贷款措施和企业融资担保,帮助企业获得资金支持。
女性发展中小微型企业可从中小型企业银行、人民银行及人民信托局申请4亿7000万令吉的贷款。
其中,国家创业集团商业基金(TEKUN)和BSN银行将提供32亿令吉的微型贷款,专门帮助小型摊贩,包括残疾人士、华人和土著创业者,缓解他们的资金压力。
其他新税征收
- 2025年落实多层次外劳人头税,降低本地企业对外劳的依赖
- 2026年想钢铁与能源领域征收碳税,以支持绿色科技和融资和研发活动
柔佛主题:森林城市称免税岛
柔佛-新加坡经济特区(JSSEZ)已于今年1月正式签署,因而:
- 森林城市被批准设立免税岛,推动当地旅游及经济活动。
- 推出森林城市金融特区的税务优惠配套,促进全球金融业务和金融科技发展。
- 在森林城市金融特区推出家族办公室计划,鼓励家族资金管理业务。
旅游业发展:2026大马旅游年
政府拨款近5亿5000万令吉,用于推动旅游业发展。
其中1亿1000万令吉用于改善旅游区设施、推动生态旅游合作及支持联合国教科文组织(UNESCO)世界遗产申报工作。
农业发展和土地政策
- 2025年财政预算案中,联邦土地发展局(FELDA)、联邦土地统一及复兴局(FELCRA)、大马橡胶小园主发展局(RISDA)的拨款增加至26亿令吉,用于支持农业领域发展。
- 政府同意在马来西亚城发展项目中,划出50英亩土地作为马来保留地。
棕油业暴利税调高门槛和补贴
- 西马棕油暴利税门槛提高至每公吨3150令吉,东马则提高至每公吨3650令吉。
- 翻种油棕的小园主提供奖掖,拨款总额达1亿令吉。
国家能源转型
- 2025年拨款超过3亿令吉,用于支持国家能源转型,相较于2024年的1亿令吉大幅增加
- 第二国产车(Perodua)计划推出售价低于10万令吉的电动车,以满足市场需求
电子发票 e-Invoice 补贴
政府建议补贴在两年内申报购买资讯通讯科技(ICT)设备、电脑软件包和咨询费开销的公司。电子发票 e-Invoice 将在2025年7月1日起将全面落实。
其他种族和宗教、新村支持
- 华人新村拨款:政府拨款8400万令吉,用于提升华人新村的基础设施及社区服务。
- 印度社群发展:拨款1亿3000万令吉用于印裔社会福利、人力和企业融资。
- 拨款5000万令吉以消除种族差异,培养团结精神和认同
- 拨款5000万令吉维修全国所有非伊斯兰的宗教场所
PLKN 3.0 重启
政府拨款5000万令吉,以新概念实行 PLKN 国民服务计划3.0。
公务员薪资和退休援助金
- 2025年12月1日开始实行公共服务薪酬制(SSPA),公务员最低薪金为2115令吉
- 56级别及以下的公务员,包括合约员工获得500令吉的特别援助
- 2025年2月,发放250令吉的援助金给政府退休人员,包括领取退休金和无退休金的退伍军人
马股哪些上市公司将会从财政预算案受惠?
基础设施领域:利好建筑股和工业股
随着马来西亚政府继续推进大型基础设施项目,建筑股和施工相关公司将成为明显的受益者。地铁第三线(MRT 3)和槟城轻轨(Penang LRT)等重要交通项目,以及针对马来西亚水灾的防洪项目,如:老旧供水管道的更换、过滤系统的升级,都是重点投资方向。
这个板块的推动不仅涉及交通便捷性,更牵动着全国的经济增长和就业机会。
因此,具备大型项目承包能力的公司,可能看到订单激增,如:

- 金务大 Gamuda Bhd(GAMUDA,5398) ,马来西亚最大的基础设施和房地产开发商,获得政府特权管理高速大道和水资源
- IJM Corp Bhd (IJM,3336),第二大建筑公司,有开发高速公路、运输系统、工业建筑的经验
- 双威建筑 Sunway Construction(SUNCON,5263)有建筑、基础设施、混凝土、租界重型机械的业务
此外,负责提供原材料的工业股公司,也会因为项目加速而受惠,如:

- 勇达集团 Engtex Group Bhd(ENGTEX,5056)制造和批发基建相关原料,如:直径软性钢管、墨铸铁管和其他钢铁产品等
- 马来亚洋灰 Malayan Cement Bhd(MCEMENT,3794)是大马水泥、混凝土和骨料的生产商
- 立新工业 Resintech Bhd(RESINTC,7232)生产塑料水管、塑料水箱、塑料路障等,应用在各大基建工程、水利、污水处理工程
延伸阅读:
需要注意的是,财政预算案后,2024年10月21日,建筑股却跌了0.37%。公用事业股(水、点)跌了1.01%。
砂拉越发展:利好绿色能源
砂拉越获得59亿的拨款,特别是在基础设施和能源项目上。
早在2019年,砂拉越就制定了氢能源发展蓝图以减少对石油等天然资源的剥削。
砂拉越近年来积极推动低碳能源发展,成为绿氢(green hydrogen)、浮动太阳能、探讨碳捕获和储存(Carbon capture and storage)的重要试点。
其在绿色氢能和可再生能源领域的努力,使其在马来西亚能源转型中占据重要地位,有望成为绿色氢能的东南亚枢纽,还致力于通过绿色能源出口带动经济增长。
在绿色氢能方面,砂拉越的目标是在全球氢能供应链中扮演重要角色。根据马来西亚2023年推出的《国家能源转型路线图》,砂拉越的氢能发展是十大旗舰项目之一。未来几年内,砂拉越计划在古晋和民都鲁建立多个绿氢生产工厂,其中首座工厂预计在2025年投入使用,专为国内市场供应氢气,而后续的两座工厂将为国际市场提供出口氢能。砂拉越已与日本和韩国等国的企业合作,展示了其在氢能技术领域的国际合作潜力。目标是在2027年实现氢能出口,2050年成为全球重要的氢能出口国。
不仅如此,砂拉越还计划通过发展新的氢能相关产业,如电解槽和氢燃料电池的生产,进一步巩固其在绿色能源技术上的领先地位。这种扩展不仅限于能源生产,更着眼于打造一个完整的氢能产业链,推动区域经济发展。
砂拉越也在通过水电发电推动其再生能源发展,该州拥有丰富的水力资源计划通过海底电缆将电力输送到印尼和新加坡,逐步建立一个连接东盟各国的电力交易网络。
在推动绿色氢能和水电项目的同时,砂拉越也展现了在交通能源上的创新,古晋成为东南亚第一个使用氢能巴士的城市。
因此,作为绿色能源的关键发展地区,东马的可再生能源项目将吸引更多资金,进一步推动可持续发展。
随着新项目的增加,尤其是涉及道路建设、发电厂和可再生能源的项目,与此受益的相关公司包括:

- 伊布拉可 Ibraco Bhd (IBRACO,5084,房产股),事业重心都在砂拉越,旗下除了房产开发还包含从事建筑、采石和预制混凝业务,目前其与中国中铁(CREC)大马子公司及南洋隧道工程私人有限公司(NYTE)共组的财团,已经获得以氢能为主的古晋城市轻快铁计划(KUTS)价值5亿的合约,以及砂州道路建设工程合约。
- 蓬萨(PANSAR,8419,工业股),以砂拉越为大本营,业务涉及建筑与基建、机械与电子工程、海洋工业、建材、农业工程、电气冷气、重型设备等。目前已经获得砂拉越水务局的水源处理厂升级工程合约及砂沙联通道路(SSLR)工程项目。
- 砂查也马特 Cahya Mata Sarawak Bhd(CMSB,2852,工业)是一档已故前砂拉越州元首敦泰益玛目家族持有的股票,其业务涵盖洋灰、道路维修、建筑材料与贸易、产业等。
- 艾芬银行(AFFIN,5185,金融股)目前砂拉越政府是其最大股东(30%),作为砂拉越金融服务业布局的一部分,或成为接下来基建项目的重要融资支撑
首购族买房福利,柔佛经济特区:利好产业股
柔佛的特别经济区和金融区的建立,特别是与新加坡的合作,预计将带来巨大的经济效益。税收优惠政策将促进更多投资涌入这个区域,特别是在工业和房地产领域。
我们在柔佛概念股有列出了各个受益的股票,感兴趣的可以阅读。
鉴于政府对工业园区的建设投入和首次购房者的优惠政策,再加上柔佛与新加坡之间的紧密联系,将推动这一区域房地产和商业发展的繁荣,利好产业股:

- UEM阳光 UEM Sunrise Berhad(UEMS,5148)是柔佛主要的房地产开发商
- IOI置业 IOI Properties Group Berhad(IOIPG,5249)涉足大马、新加坡、中国的酒店、产业投资和产业开发
- 顺利实业 KSL Holdings Berhad(KSL,5038)KSL 是柔佛本地的房地产商,旗下包含房地产开发、管理、投资、控股及停车场运营
- 吉星机构 Crescendo Corporation Berhad(CRESNDO,6718)营业部门涵盖建筑、产业开发、产业投资及服务
然而,看似大赢家的产业股却在2024年10月21日收盘时跌了1.29%。
网络安全基础建设
随着各大外资在马来西亚设立数据中心区,大马需要加大对本地网络安全技术的研发,减少外部技术的依赖,以成为更具竞争力的区域网络安全中心。政府在财政预算案中将加大对网络安全的投入,减少银行、医疗保健和能源等领域的数据泄露和黑客攻击的防护措施。尤其要警惕CrowdStrike 更新引发全球大规模故障,班机延误的情况。
网络安全不仅是企业责任,更是国家安全的关键领域,预计会成为新的增长点。
以下科技股将有望受惠:

- LGMS Bhd (LGMS,0249)网络安全服务供应商,主要业务包括网络安全评估及渗透测试、网络风险管理与合规、数字取证等,获得日本三井(Mitsui & Co)青睐
- 云点科技 Cloudpoint Technology Berhad(CLOUDPT,0277)是一家IT解决方案供应商,提供数据中心网络、网络安全、服务器、储存和数据管理以及混合 IT 方面的服务
- 福来科技集 Infoline Tec(INFOTEC,0253)提供 IT 基础建设方案、网络安全、托管服务及电脑硬件和软件销售等
延伸阅读:
科技股更是在财政预算案后保持了涨势,截止10月21日涨了0.74%。
食品产业的冲击与转机
政府提高糖税将惠及大马糖厂 MSM Malaysia Holdings(MSM,5202)。糖类公司可能因更高的价格策略获得利润增长,尽管糖税的提升可能抑制糖类饮料的需求。
棕榈油行业暴利税改革
棕榈油行业在2025才算中迎来暴利税门槛提高,西马棕油暴利税门槛提高至每公吨3150令吉,东马则提高至每公吨3650令吉,并为小园主提供翻种奖励。
此前,棕榈油行业的暴利税机制规定,当西马原棕油价格超过每吨3000令吉时,相关公司需缴纳3%的暴利税,而在东马,价格门槛则为每吨3500令吉,同样适用3%的税率。
这一机制增加了种植公司的生产成本,尤其是当它们同时面临出口税时,这种负担显得尤为沉重。暴利税并未依据公司个别的盈利表现来计算,而是基于市场价格设定,这意味着即使公司的盈利较低,只要价格超过门槛,它们依然必须支付额外的税款。这种方式不成比例地提高了种植业者的成本,导致利润空间缩小。
更为复杂的是,棕榈油公司在支付暴利税的同时,还必须应对多层次的出口税。如果原棕油价格超过每吨2250令吉,种植公司将面临4.5%至8.5%的出口税率。因此,暴利税的存在使得棕榈油行业在税务负担上雪上加霜,给生产商带来了巨大的经营压力。
全球需求依然强劲,但外部市场的波动性可能影响价格走势。税收政策的调整将直接影响这些公司的盈利能力,特别是在价格上升时,可以有效缓解成本压力,受惠的股票有:

- 砂拉越油棕 Sarawak Oil Palms Bhd (SOP,5126)油棕种植、研磨、精炼和贸易公司,还有涉及房地产
- 大安 Ta Ann Holdings Bhd(TAANN,5012)核心业务包括油棕种植园、木材产品制造和贸易,其他包括房地产开发、投资、畜牧业和农业生产。
- Jaya Tiasa Holdings Bhd(JTIASA,4383 )从原木贸易、制造起家,目前涉足油棕榈油和油厂等,并且油棕产业已经成为该公司的最大收入来源
电子发票系统
随着电子发票系统的逐步推广,企业需要适应这一新的商业流程。政府的电子发票政策不仅提高了税收透明度,也为提供电子解决方案的公司带来了新的市场机会,如:

- Autocount Dotcom Bhd(ADB,0276)会计软件公司,开发软体和分销,包括POS、和工资部分
- Panda Eco System Berhad(PANDA,0290)是一家工资和人力资源软件公司,主要为线下零售商提供管理生态系统的开发、定制、实施和整合。此外,它还参与第三方软件、信息技术硬件的交易以及过程控制和自动化解决方案的软件定制、实施和集成
- IFCA MSC Bhd (IFCAMSC)为房地产商提供软件解决方案
这些企业将在税务数字化的浪潮中占据重要地位。
可再生能源:利好工业股
随着马来西亚大力推进国家能源转型路线图(NETR),放眼2050年再生能源份额到达70%,还推动了电力收购计划(FiT)、净能源计量(NEM)、企业绿色电力计划(CGPP)、大型太阳能计划(LSS)和电动车充电基础设施的增加,可再生能源发展,太阳能等绿色能源项目预计将在未来几年内迅速扩展,将为以下公司带来巨大的发展潜力:

- Solarvest(SLVEST,0215)是太阳能光伏系统(PV)承包商,提供施工安装、采购、建造和调试(EPCC)工程服务、运营和维修服务(O&M)
- Samaiden(SAMAIDEN,0223)核心业务和 Solarvest 一样,此外还涉足沼气和生物质等可再生能源、环境咨询服务,例如环境评估、能源效率、废物管理和绿色服务。
- 南方电缆(SCGBHD,0225)主要生产电缆及电线,用于配电和传输、电信、建筑、基础设施,以及制造和加工行业,包括油气加工和石化工厂
科技(半导体)与制造业的推动
高端制造业,尤其是半导体行业,将继续受益于政府对科技和制造业的激励措施。
这部分股票,SSF 就不一一述说了,我们有一篇专门的半导体股推荐你阅读:
以上公司有望在未来几年中享受政策带来的红利,全球对半导体产品的需求持续增长,也推动了马来西亚在全球供应链中的地位。
此外,由于政府计划分阶段强制非公民员工,如:外劳缴纳 EPF 公积金、针对外劳实施多层次人头税,以及在明年把最低薪资从 RM 1500 涨到 RM 1700。雇佣外劳的成本将增加18%-25%,相比之下雇佣本地人的成本增长13.3%。
这笔开支对于依赖外劳的劳动密集型企业非常不利,受到冲击的产业和相关马股如下。
受到强制非公民员工缴纳EPF和最低薪资调涨不利影响的产业:
1. 便利店零售业(消费股):
- MYNEWS控股(MYNEWS): 外劳占雇员的30%,劳动成本预计增加200万令吉。
- Mr. DIY(MRDIY): 外劳占比为15%,劳动成本料增加700万令吉。虽然自动化仓库预计在2025年减少对外劳的依赖,但现阶段依然受到影响。
- 大马7-11控股(SEM): 外劳占雇员的7%,劳动成本预计增加200万令吉。
- 然而从另一角度考量,国民的可支配收入增加了,消费能力也会增加,或许可以抵消这波涨薪潮带来的成本增加
2. 种植业:
- 外劳占种植业劳动人口的84%,强制缴纳公积金对行业造成负面影响,种植公司承担额外110万至5110万令吉劳动成本。
- TH种植(THPLANT): 预计是受政策影响最大者,盈利或将减少0.8%至17.4%。
3. 科技业:
- 强制外劳缴纳公积金对劳动密集型制造业构成阻力,尤其是封装测试(OSAT)和电子制造服务(EMS)。多达20%至30%的雇员为蓝领工人,首当其冲的公司包括:益纳利美昌(INARI)、友尼森(UNISEM)、东益电子(GTRONIC)及帝与鸿(D&O)。
4. 手套业:
- 最低薪资上调后,每生产1000只橡胶手套,成本增加0.3至0.5美元。虽然成本上升,但由于供应紧张和美国市场订单从中国转向马来西亚,预计可将成本转嫁。
受到股息税影响的马股:
明年起,政府将对股息收入超过 RM 100,000 的投资者征收2%的股息税。
高股息马股,特别是银行股,如:大众银行(PBBANK)、国家能源(TENAGA)等可能会面临投资者减持。
延伸阅读:
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2025财政预算案前,你可以期待什么?Pre-Budget 2025
根据 Pre-Budget Statement 2025,有几个重点项目是我们普通人应该关注的,看看正式财政预算案后,这些提案有几个会实现。
2025 年预算将重点关注 “昌明经济” 框架的三个要点:
- 提高上限(Raise the Ceiling):旨在重组经济并提高国家竞争力,使马来西亚成为亚洲地区的经济领袖。
- 提高下限(Raise the Floor):旨在提高所有马来西亚人的生活质量,确保人人享有平等的机会、体面的生活水平和社会保障。
- 良好治理和公共部门改革(Good Governance and Public Sector Reform)提高政府的透明度、效率和问责制。
关注重点1:有可能会出现新的税种、增加税率或取消补贴
政府认为2023年马来西亚的税收收入仅占 GDP 的12.6%,在东盟国家中排名靠后。而要将财政赤字降至3%,债务与GDP比率降至60%的目标,就决定扩大税基,确保累进税制,减少税收流失,提高税收合规性。
各位纳税人要做好心理准备,可能会有新的税种出现或现有税率调整!
就像去年的财政预算案,提议了奢侈品税(目前还没实施,有可能重提)、SST涨到8%等。
最近,亦有讨论 GST 的重启(2018年废除前是6%,此次重启有可能是4%税率,在2026年开跑)。但首相安华表明必须在满足以下3条件,才会重启 GST,这也表明2025年应该不用担心被征收 GST:
- 国民的最低月收入门槛达到 RM 3000 – RM 4000(目前最低月薪是 RM 1500)
- 国家经济发展稳定
- 贪污活动有些被杜绝
首相安华亦表明希望在预算案上停止对超级富豪的补贴,坊间还有传闻将可能重启对付富人的遗产税(estate and inheritance taxes)来减少贫富差距,原因是富人把遗产留给后代,起点本身就穷人高,发展财富毫不费力。遗产税曾在大马实行50年(1941-1991,当时税率约为0-40%,对价值超过500万令吉的遗产征收),占大马税收收入的0.5%。由于收入并没有想象多,因此也颇多专家反对遗产税重启。不过,交通部长陆兆福则表明遗产税不在此次财政预算案的计划中,是谣言。
因此,为了填补国库,有可能会征收以下新税:
- SST 扩大范围
- 糖饮税征收20%,以后有可能买不起饮料了
- 国产税方面,吸烟者可能要考虑戒烟了,因为香烟和烟草产品的零售价有可能提高61%,从如今的每支40仙提高至每支77仙
- 高价值商品税(就是去年提的奢侈品税)征收5-15%
- 调涨罪恶税(赌博、饮酒)
- 对脂肪食品税或不健康食品征税
- 外国人产业印花税
- 外劳人头税
- 碳定价税
- 人工智能税(AI)
- 全球反税基侵蚀 (GloBE)也15%税率
还有个人所得税的税率调整,SSPN 和 PRS 的扣税延迟到 2025。鉴于自愿申报计划(PKPS 2.0)反应良好,成功收回2亿2900万令吉税收,也有可能在明年重启。
民间亦希望电动车可以获得税收减免的优惠等。
为了掌握人民的真实收入,PADU 也有可能重启来代替以往 B40、M40、T20的收入层级划分。
而2024年财政预算案中,目前只有柴油补贴(BUDI MADANI)的正式实行,RON 95、97的燃油补贴、电费补贴有可能老话重提,决定取消。
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关注重点2:年轻人买房可以节省头期款(Down-Payment)
房屋及地方政府部(房地部)提议了昌明首付(Deposit MADANI)计划,要帮助第一次买房的年轻人,提供最高 RM 30000 的头期款。
注意,这项提案中:
- 屋价不可超过50万令吉
- 第一次买房的申请人
- 年龄需介于21至24岁
- RM 30000 令吉的头期款不是直接进入申请人的私人银行账户,而是基于签署的买卖合同(SPA)把钱存入房屋发展帐户(Housing Development Account,HDA)。
这对一些因为缺乏文件,借不到银行贷款的社会新鲜人、大学毕业生及零工经济(Gig Economy)来说简直是福音。
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关注重点3:薪水结构可能有变动!加薪有望?
为了努力创造体面的就业机会和合理的工资水平,政府将推出渐进式工资政策(Progressive Wage Policy),重点关注2030年国家工业总体规划(NIMP 2030)下的优先行业:
- 制造业
- 建筑业
- 资讯与通讯
- 专业科学和科技活动
- 批发与零售贸易及汽车与摩托车维修
其实6月的时候,已经有一些地方作为试点开跑了,其中薪金最低行业的起薪是 RM 1810。
- 初级摩托快递员和占星师的起薪: RM 2205
- 半熟练员工:基本月薪 RM 1500
- 熟练员工:RM 4999。
但是之前这个渐进式薪金制度,并没有普及到基层员工、管理人员、官联公司和跨国公司等。
财政预算案,打工人是不可是可以期待一波薪水涨?不过,老板可能就要哭晕在厕所了。
关注重点4:社会保障:援助金会提高吗?
政府计划扩大社会保险(SOCSO)覆盖范围,包括合同工和零工经济工人,计划成立零工经济委员会(Gig Economy Commission), 继续为生活必需品提供有针对性的补贴。
大家可以关注 SKSPS 自雇人士保险、SKSSR 家庭妇女保险的保障范围有没有提高,保费有没有减少。另外,STR 援助金的金额和食物篮有没有提高,几时开放申请。按照经验,STR 一般会在明年的3月开放。
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关注重点5:女性就业率有望提升
政府计划将女性劳动力参与率从目前的56.2%提高到60%。这意味着将会有更多支持女性就业的政策,比如:
- 为雇用重返职场女性的企业提供税收优惠
- 提供就业匹配服务
- 推广灵活工作安排(FWA)
职场妈妈们要多关注这方面的政策,可能会有更多有利于平衡工作和家庭的措施出台。
这里也推荐暂时没上班的妈妈们、家庭主妇了解 EPF 的以下2个计划,以保证未来的退休金来源:
关注重点6:中小企业和初创企业发展
虽然中小微型企业(MSMEs)占马来西亚企业总数的97.4%,提供48%的就业,但只贡献了38%的GDP。
政府计划通过全面支持,从初创到出口准备阶段,帮助中小企业持续增长。
如果你是中小企业老板,要密切关注可能出台的融资计划和支持政策!
政府还计划加强对本地初创企业的支持,包括:
- 在吉隆坡建立12家国际风险投资公司
- 利用东盟投资倡议(ASEAN Investment Initiative)的机会
- 完善国家风险投资计划,以促进本地初创企业的成长
对于有兴趣投资初创企业的天使投资者或风险投资者来说,这些政策可能会带来新的投资机会和潜在的税收优惠。
关注重点7:哪些投资领域值得关注?
投资者要注意!政府把以下领域视作大马经济的增长引擎:
1. 碳捕获、利用与封存(CCUS)
这是政府重点发展的新兴产业,不仅是新的经济增长点,也是实现2050年温室气体净零排放目标的关键技术。
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2.绿色工业园区
政府已经承诺发展Kerian综合绿色工业园(KIGIP),这可能带来建筑股和绿色科技的投资机会。
科学、工艺及革新部长郑立慷也表明,放眼明年要在全球创新指数的排名跻身前30强。为此,政府将投资260亿令吉,加大研发投入。
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3.高价值半导体制造和 AI领域
作为全球半导体供应链的重要一环,马来西亚正在努力提升半导体产业的价值链。而数据中心被认为是马来西亚加入 AI 占据的关键点。
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4.汽车高科技谷 AHTV
政府计划在丹绒马林(Tanjung Malim)建设汽车高科技谷(AHTV),这可能带来汽车产业相关的投资机会。
5.新山-新加坡特别经济区(JS-SEZ)
这个跨境经济区的发展将为马来西亚南部地区带来新的经济活力。有兴趣的投资者,可以关注柔佛概念股的投资主题。
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6.伊斯兰金融创新
政府承诺注资1亿令吉,包括发展伊斯兰风险投资(IVC)和支持清真企业转型为更环保和可持续的实践。
7.官联投资公司(GLICs)和官联公司(GLCs)的国内投资
这些公司承诺在未来五年内向国内资本市场投资额外的4400亿令吉,并向包括风险投资在内的直接国内投资投入1200亿令吉。
这些投资重点反映了政府对高科技、绿色经济和区域合作的重视。投资者可以关注与这些领域相关的上市公司,或者考虑通过单位信托基金(Unit Trust)等方式参与这些新兴产业的发展。
政府还强调要提高马来西亚在国际竞争力排名中的地位,目标是在中期内达到IMD世界竞争力排名的前12位。这意味着政府将在多个领域进行改革和投资,以提升国家整体竞争力。投资者可以关注那些可能受益于这些改革的行业和公司。
其他财政预算案重点包括:
- 关注原住民、渔民、小规模农户、残疾人等弱势群体
- 改善教育和医疗保健等基本服务的获取,特别是改善基层医疗服务
- 继续改善学校环境和设施,包括数字学习
- 加强技职教育与培训(TVET)与产业的合作
- 继续投资于城乡基础设施建设,特别是道路、饮用水和电力供应
- 重点关注沙巴和砂拉越的农村发展
- 提供稳定的网络连接和可负担的宽带套餐
为什么要关注财政预算案?
理解财政预算案,就像是提前知道了“剧本”,能够根据政府的施政方向,帮助我们在工作、生活和投资上做出更聪明的决策。
1.了解国家发展方向
预算案反映了政府的优先事项和长期规划。例如:如果预算增加了对科技产业的投资,可能意味着这个领域将有更多机会。
2.个人财务规划
预算案可能涉及税收政策的变化。
以2024财政预算案为例,政府出台了一系列新税收,包括 SST 调涨至8%、奢侈品税、网购征10%销售税、取消柴油津贴、燃油津贴、电费津贴、肉鸡和鸡蛋补贴等。
这些税收的增加也意味着我们的开支必然也会增加,所以要趁早做好打算,做好存钱、紧急预备金及布局资产配置的打算,以确保自己的存款不会被通货膨胀和增加的税收侵蚀,影响日常生活。
而去年也提出改革了 EPF 户口,多加了 EPF Account 3 灵活户口(Akaun Fleksibel),首次让 EPF 会员可以随时提款的措施。这一举措的影响是长期的,要知道 EPF 公积金是大部分大马人的退休金来源,EPF 第三户口的增加会不会影响我们的养老计划?
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此外,对于今年财政预算案调涨最低薪资到 RM 1700(明年2月生效),已经有不少幼儿园计划在明年涨价10%-25%,家长要准保好荷包大出血了。
3.商业决策参考
预算案往往包含对不同行业的扶持政策。举例:如果政府增加对绿色能源的补贴,相关行业可能会迎来发展机遇。或者给中小企业特殊的贷款计划,老板们就要赶快抓紧机会融资来扩大生意规模。
除此之外,财政预算案也会为生意出具一些新的条规。比如:2024年财政预算中,就要求从2024年8月1日起,年收入或年营业额超过1亿令吉的纳税人将被要求采用电子发票(e-Invoice),到2027年时全面推行。
如果做生意的商人,不知道这则讯息,很有可能会被税收局(LHDN)对付。
4.掌握社会福利
预算案通常包含各种社会福利政策。如果你不了解,可能会错过自己应得的福利。
举例来说,2024年财政预算中,STR 援助金金额提高了:
- 赤贫家庭(Miskin Tegar)的援助金从 RM 3100 提升至 RM 3700
- 青年群体的受惠金额从 RM 350增至 RM 500
- 受惠家庭的第一笔援助金从 RM 300 提高到 RM 600
- 慈悯基本援助金(SARA)从 RM 600 提高到 RM 1200
又比如自雇人士的 SKSPS 保险,政府原本只承担 80%的保费,在2024年财政预算案,政府决定承担90%的保费,意味着自雇人士信用只需要承担10%的保费。
而大学毕业生也可以关注提前还清或部分或部分还PTPTN 有没有优惠折扣。
对于日常生活,政府也针对节能冰箱给出 RM 400 的补贴,帮不少家庭省钱。
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5.就业市场趋势
预算案可能影响就业市场。例如:如果增加公共部门招聘,可能会创造更多就业机会。
而此次渐进式薪资是否会落实,也会影响我们的工资,还左右了企业聘请员工的决策。
6.教育和技能提升
预算案可能包含教育投资和技能培训计划。如果增加TVET(技职教育与培训)投资,可以改善“万般皆下品,唯有读书高”的局面。家长不用再担心孩子只有大学一条出路,而是可以技能相关的培训,为孩子的未来和就业方向提供更多可能性。
7. 投资决策指导
预算案可能影响不同行业的发展前景。比如:如果增加基础设施投资,建筑和材料相关股票可能受益。
8. 房地产利好政策
预算案通常会包含房地产相关政策,比如之前的印花税豁免,又如此次的昌明首付,这些提案可能是考虑买房的好时机。
人民也可以对财政预算案提议?Budget 2025 Malaysia Proposal 让政府听到你的心声!
以往的财政预算案,我们只能被动地等各部门部长的提案。他们提了什么,我们才能够有相关的福利。
而2025年财政预算案,人民也可以把自己的提议写下来提交到财政部的预算案官网。我们的建议是有机会被采纳的!
具体方法很简单,只需要4个步骤。
1. 进入财政预算案官网: https://belanjawan.mof.gov.my/en/proposal2025
2.填写个人资料,姓名和email(可不填)、性别、种族、年龄、学历、州属、就业情况、收入等。

3.勾选你关注的领域

4.提交你的财政预算案提案

总结
财政预算案是每个马来西亚人应该关注的,这不只是为了掌握国家下一年的经济动向,还关乎我们每位普通人的福利。
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