綠色債券是什麼?歷史、特色、風險、優缺點、購買方法一次看懂

全球暖化、氣候變遷、自然資源逐漸匱乏,這些往往都是資本主義種下的惡果。

為了補救這些污染因子,越來越多國家、機構及企業挺身而出發展自己的綠色金融計畫,包括執行 ESG 和本篇要討論的主題:綠色債券。

本篇將介紹綠色債券的定義、歷史、回酬、特色、優點、缺點、風險以及美國和台灣的交易方法,感興趣的你請繼續看下去吧。

內容目錄

綠色債券是什麼?與普通債券有什麼區別?

綠色債券是一種固定的收益工具,投資綠色債券主要是為氣候和環境議題籌措資金,而綠色債券的目的,旨在鼓勵投資在氣候及環保相關,而且可持續性的特殊項目。

更具體的說,綠色債券是為在為以下項目作融資:

  • 提高能源效率
  • 預防污染
  • 可持續運作的農業、漁業和林業
  • 水陸的生態系統保護
  • 交通清潔
  • 水質的清潔
  • 可持續的水資源管理

不只是融資,綠色債券還資助培養環保和減緩氣候變化的技術。

另外,投資綠色債券可能還附帶稅收優惠,例如免稅和減稅,比起一般的其他債券,綠色債券希望用此來吸引更多投資人。

而這些綠色債券,大部分是由國家政府、銀行機構、民間企業發行的。

從這裡看得出來,綠色債券與普通債券最明顯的差別在於:一般企業、國家及機構發行普通債券的目的是為了財政績效,但綠色債券不只考量財政,還需要考量環境改善。

至於「綠色債券」為什麼能定義成綠色債券呢?到底是誰賦予它成為「綠色債券」的資格?

這些綠色債券通常會有第三方機構嚴格檢視,這些第三方包括氣候債券組織,它們會檢查證明這些對環境有幫助的項目,並將之定義成「綠色債券」。

為什麼綠色債券會大量發行?

在 2007 年,聯合國發表一份報告,顯示人類的行為與全球暖化有很深的因果關係,也就是說,全球會暖化基本上是人類一手造成的。

為了抑制暖化改善全球環境,世界銀行(World Bank)、瑞典退休基金與瑞典北歐斯安銀行(SEB)、氣候變遷專業組織(CICERO)聯手合作,推出「綠色債券」的概念,過不久歐洲投資銀行與世界銀行推出了全球第一檔綠色債券。

自從市場推出綠色債券後,相關議題的討論日益漸大, 發行量也是,從 2015 年到 2016 年,根據氣候債券組織報導稱,綠色債券的發行量增加了 92%,來到 920 億美元,另外也有預估 2023 年綠色債券的發行量有機會超過 1 萬億美元,成長幅度驚人。

綠色債券的投資回酬(利率)高嗎?

債券的回酬一般上會比股票低,但風險也比較低,投資綠色債券也是,每檔債券的利率都不同。

投資人如果購買單一債券,需要先了解它的報酬利率有多高,通常這些綠色債券的回酬都在 1-3% 之間,當然也有更低的會在 1% 以下。

以台灣來說,大部分綠色債券的票面利率大約在 1% 或以下,舉例像是台積電其中一檔綠色債券(針對溫室氣體減量、廢棄物回收處理或再利用、其他氣候變遷調適)的固定利率是 0.63%;而台灣銀行有一檔綠色債券(針對再生能源、能源科技發展、廢棄物處理及回收)的固定利率在 0.39%。

至於香港,政府發行的綠色債券之年息至少有 2.5%,不過只讓持有有效香港身份證的人士交易,這可以參考香港政府的官方說明

而歐美較為複雜,歐美是綠色債券市場最盛行的地區之一,它們的債券都比較多元化,因此年利率也有所不同,從 1%9% 都有,依風險區分而有所不同。

如果投資綠色債券的 ETF,回酬就不是看它的利率了,反而是看 ETF 的走勢來賺取價差。

綠色債券有什麼優點及特色?

對國家、環境和投資人來說,投資綠色債券能帶來下列好處:

改善環境

綠色債券能帶來為改變環境所需要的資金,這些資金能運用在可再生能源、減碳排放、水再生、廢棄物處理等環保項目,幫助改善全球環境。

債券發行無門檻

由於債券已經在全球通行多年,是個簡單明瞭的投資產品,因此想發行綠色債券的國家或機構幾乎沒有門檻,能正常發行。

同時對新興國家和發展中國家來說,基礎項目的建設成本往往比較低,因此能吸引海外投資人注入資金,作為改善環境使用。

作為「催化劑」

對國家和金融體系來說,綠色債券是推動環境發展的「催化劑」,它能成為多元的金融產品之一,並促進國家和金融體系的創新與發展。

免稅

對於投資者來說,投資綠色債券有機會獲得稅收優惠甚至免稅,以吸引投資人來交易,也讓投資人認為有參與到綠色環境建設,達到雙贏局面。

綠色債券有什麼缺點及風險?

除了以上優點,綠色債券有一些你看不到的缺點,以下一一說明:

錢被用在其他地方

有時候某些國家或機構其實有能力處理環保議題,而綠色債券所得到的錢是「多」出來的錢,那麼這些錢可能會被用在其他項目。

舉例來說,A 國家其實有能力自己發展太陽能板,所以把綠色債券得到的資金用來修繕公園,造成投資人當初的投資目的與事實不符,甚至不知道錢已經被用在其他地方了。

資金不足可能會有取捨

這點與上述相反,如果一個國家的資金緊縮,綠色債券在資金運用的項目上可能會有所取捨,怎麼說呢?

假設 B 國發行綠色債券承諾要改善海灘環境,但因為財政赤字加上要答應承諾,所以海灘改善項目會維持運作,但是會縮減掉其他項目,例如在偏鄉建立衛生設施。

這種權衡不曉得正不正確,但是投資綠色債券的確有可能遇到這種問題,因此投資人還需多加留意。

資訊不透明

綜上所述,或許你已經注意到,有些國家或機構並不會把資訊完全公開化,因此投資人要時時注意相關單位的資訊,以免出現更多「看不見」的問題。

綠色債券:優點 VS 缺點

以下將用表格整理綠色債券的優缺點:

優點缺點
改善環境錢可能會被用在其他地方
國家、機構債券發行門檻低資金不足會被取捨運用
作為國家與機構合作發展的「催化劑」資訊不透明
有稅收優惠

計劃投資綠色債券?新手投資綠色債券需注意的事項

一般散戶較難入門債券,原因是債券的價格非常昂貴,反而買入相關 ETF 比較實際,所以如果有資金的話再入手綠色債券會比較好。

如果是投資 ETF 的話,還需注意其成分所承諾的事項是否與你理念相符,譬如它的成分是不是都與綠能相關,要注意避開一些較模糊的成分,以免上段所說的隱憂都一一發生。

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綠色債券怎麼買?美國、台灣、香港

美國綠色債券怎麼買?

在美國,一檔債券的價格是非常昂貴的,一般散戶很難投資到綠色債券,通常只有經理人、政府及企業有機會投資,因此如果想要投資,最直接的方式是投資綠色債券 ETF,賺取價差。

注意,以下股票僅供示範用途,非投資建議。所有投資均有風險,建議大家在進場前做好功課和風險規劃。

至於如何投資綠色債券 ETF?以下列出一些常見的 ETF:

  • Xtrackers EUR Corporate Green Bond UCITS ETF
  • iShares Global Green Bond ETF
  • Xtrackers USD Corporate Green Bond UCITS ETF
  • Lyxor Green Bond UCITS ETF
  • Franklin Liberty Euro Green Bond UCITS ETF

只要在你的券商平台搜尋尋找,若有出現則代表有此 ETF,若無則代表沒有,這點需要你自行執行。

一般來說,綠色債券 ETF 跟其他常見 ETF 相比,通常不會表現太好。根據統計,2021 年的綠色債券 ETF 年獲利為 -5.73%,看似虧損,但以一年來看並不精準,因此若想投資,還需注意相關的議題討論以及風險評估。

至於要如何投資綠色債券 ETF?其實交易方法和買賣一般股票一樣,你只需要在券商平台上搜索你要的 ETF 代號就可以了。如果這家券商平台有出現你要的綠色債券 ETF,就代表你可以交易這支 ETF。

另外,Interactives Brokers 有提供超過 900 個 ETF,種類選擇繁多,一般上也不會遇到找不到相關 ETF 的情況。因此若要開始投資 ETF,IB 會是一個好選擇。

台灣綠色債券怎麼買?

在台灣,債券櫃檯買賣中心有發佈一系列綠色債券,投資人點擊指定債券會看到它的固定利率、發行日期、到期日期、發行面額等較為細節的資訊。

台灣-綠色債券系列-scaled

台灣-指定綠色債券細節

與美國一樣,單一債券的面額昂貴,在台灣一張債券可能動輒上百萬台幣,因此一般散戶很難投資到綠色債券,反而最常接觸的是購買債券型基金,集合散戶的資金來購買此檔債券。

至於如何購買債券型基金?只要跟著以下 4 個步驟就行了:

  1. 準備身分證正本和影本、印章、申購金
  2. 到投信、銀行代銷機構臨櫃交易
  3. 辦理認購手續
  4. 辦理完成,即等於買到部分綠色債券

香港綠色債券怎麼買?

根據香港官方說明,只有持有香港身分證的人士才能購買當地的綠色債券,而購買綠色債券有 2 種途徑:透過香港聯交所、場外交易。

若是透過香港聯交所,等於是透過香港中央或券商交易。以在2022年5月19日上市的香港政府零售綠色債券 (04252) 為例子,富途證券老虎證券長橋證券均可交易。只要選擇適合你使用的券商,你就能交易此商品了。

若是透過場外交易,投資人可以與市場莊家、配售銀行、受認可的交易商或其他人士交易到綠色債券,但畢竟是在二手市場,其活躍程度可能不如香港聯交所,而且交易方式有模糊地帶,所以風險相對來說更高,投資人得多加留意。

總結

簡單做個整理:綠色債券是一種針對環境改善所推出債券,是 21 世紀才開發的新型投資之一,雖然年輕卻發展迅速。

綠色債券的優點有:改善環境、政府或機構發行門檻低、也可作為國家與機構互相合作發展的「催化劑」、有稅收優惠;

相反的,綠色債券的缺點有:資訊不透明、籌措到的資金可能被用在其他地方、或是資金不足會導致項目會被取捨,這些隱憂還需投資人多注意。

雖然綠色債券與一般債券一樣,價格偏高,但是小資金的投資人還是可以用 ETF 或債券型基金的方式參與綠色債券交易,降低交易門檻。

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