小明靠多年的財富積累，手上存有 RM1mil。他選擇把它投資在一家每年股息收益率高達 8%的上市公司。一年後他發現，銀行戶口多了 RM80,000。按照這樣的年回酬率（8%），平均每月小明獲得 RM6,666的被動收入。聽起來是不是很不錯？
我們稱這種投資方法為「股息投資法」，投資者依靠公司派發的股息作為一種被動收入。
以馬股為例，這篇文章整理了12家值得投資的高股息上市公司。在了解這些高股息的上市公司之前，你必須搞清楚什麼是股利與股息、股息收益率的計算方法，才能更深入了解股息收益率背後告訴投資者的訊息。
*最後更新日期：2023年8月8日
什麼是股利 (Dividend)？
股利（Dividend）是上市公司從留存收益（Retained Earnings）中派發給股東的資產回報，惠及股東。
一般有兩種支付方式：股息（Cash Dividends）和紅股（Stock Dividend）。
股息
股息（Cash Dividends）指公司把股利以現金的形式支付股東，又稱配息。
小明在除息日 （Ex-dividend date）前購了1,000股公司A的股票。當公司A宣布以每股 RM 0.05的股息派發給持股人時，小明可以獲得的股息是 1,000股 * RM0.05 = RM50。
在除息（權）日之前購買股票的股東，將可獲得股息，而在 除息（權） 日當天或之後購買股票的股東，將無法獲得股息。
紅股
紅股（Stock Dividend）則是「以股代息」的方式，以贈送新的股份代替支付現金股利，又稱配股。
小明在除權日 （Ex-dividend date）前購了1,000股公司A的股票。當公司A宣布派發 0.5% 的紅股給持股人時，小明可以獲得額外的50股，持有公司A的股票增至1,050股。
公司會按照已指定的股息政策（Dividend Policy）以及派息周期（每季度、每半年或每年），在賺錢的時候，發放給持股股東。股息可以成為吸引投資者的方式，特別是透過存股投資的上班族。當公司發布季報或年報時，無論股價多少，股東都可以從購買的股票中獲得被動收入。因此，為了吸引更多投資者，公司會把每股股息提高。
股息的計算公式
什麼是股息收益率？
股息收益率（Dividend Yield）指每股股息相對於股價的百分比。簡單來說，股息收益率告訴投資者，若你以這個股價持有X股，你所投資的每股股價（成本）可以為你賺取多少的回酬。 計算公式如下：
假設公司X，每股股價為RM10。公司X每季都派發股息，那麼股息派發次數則是一年四次。當公司X公布每季派發每股RM0.10的股息，股東所獲得的每股全年股息等於RM0.40；股息收益率則等於4% （ RM 0.40 / RM10.00 = 4%）。
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股息收益率越高，這隻股越值得買？
並不一定，股息收益率會按照股價的浮動而有所變化。在股息不變的情況，當公司股價下跌時，股息收益率就會上升；反之，當股價上漲時，收益率就會下跌。因此當股價下跌時，收益率通常看起來異常的高，因此，投資者得小心高股息陷阱。
再來，上市公司通常在公司獲得強勁盈利時或出售資產時等特別事件，派發特別股息惠及股東。特別股息通常是一次性，而大多數公司在正常的情況不常派發特別股息。過了特別股息的年度，股息收益率就會打回原形。
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優質股息公司的2個指標
為了避免陷入高股息陷阱，我們在篩選高股息公司時不應該只看表面的「股息收益率」，反之我們必須做更多的研究，來判斷一家公司是否值得我們長期投資。以下是一家優質股息公司必有的2個指標。
公司盈利穩定或持續增長，穩定派息
在公司盈利穩定或持續增長的前提下，公司才有能力持續派發可觀、穩定的股息給股東。
相較之下，週期性的公司的盈利較不穩定，公司派息能力也不穩定，不宜長期投資。
舉例，INNOPRISE PLANTATIONS BERHAD 是一家種植公司，截止2022年5月的股息收益率是 10.84%，扣除在2021年第3季度派發的 RM0.04 特別股息，實際股息收益率也高達 8.86%。
但在翻查公司過去的盈利表現和派息歷史來看，可以發現雖然公司在2021年的盈利飆漲，但其過往盈利表現是較不穩定的，因為大馬種植公司的盈利是非常依賴棕油價的走勢的（週期性公司的盈利通常都隨著大宗商品價格浮動）。
以股息派發歷史來看，公司也只在2021年派發特別高的股息，而在2021年之前的派息歷史都是不穩定的。
週期性公司的盈利浮動是較大的，如果下一年公司的盈利隨著大宗商品的價格下跌，其派息能力也會跟著下跌。所以投資者應該投資盈利穩定的公司，才能確保公司在接下來的每一年都具有穩定派息能力。
淨現金
除了盈利能力，公司的財務狀況也必須處於健康水平。只有現金充裕的公司，才有穩定派息的能力。一家擁有健康財務狀況的公司，公司的總現金必須大於總借貸，而這類公司稱之為淨現金公司。
但是，投資者在篩選高股息股時不一定只局限于淨現金公司，儘管一些高股息公司是淨負債，但如果其現金和借貸比例有在進步，或是業績持續上漲，又或是有良好的派息記錄，這類的高股息公司也是值得投資的。
值得投資的12家馬股高股息上市公司（最新更新：2023年8月）
Bermaz Auto Berhad
公司簡介：Bermaz Auto Berhad （5248：BAUTO） 前身為 Berjaya Auto Berhad，創立於 2010 年。在 2016 年之前，該公司的主要股東是由馬來西亞著名大亨—丹斯裡陳志遠的公司— Berjaya Corporation Berhad （3395：BJCORP）。根據最新年報，目前公司的主要股東是僱員公積金局（EPF）。
Bermaz Auto Berhad 的主要業務是在馬來西亞和菲律賓從事汽車分銷業務，細分如下：
- 于馬來西亞分銷及零售 Mazda、Kia、Peugeot 汽車
- 于馬來西亞提供及銷售 Mazda、Kia、Peugeot 、DS 以及 Citroen 汽車銷後服務和零件
- 于菲律賓分銷 Mazda 汽車及零件
自 2018 年開始。全球吹起運動型多用途汽車（SUV）風，除了 2020 年受疫情影響外，BAUTO 的業績每年都在持續增長。2023 財政年，淨盈利按年增長 95% 至 RM 303.7 million。公司旗下最好銷量的車型是 CX-5，雖然近期越來越多汽車品牌推出了 SUV 車型，但 BAUTO 也隨之推出了相對較便宜的 CX-30，成功為公司提高了汽車銷量。
能受 EPF 青睞，當然是因為公司大方的派息風格。自 2021 年，公司在每個財政年持續派發 5 次股息（包括 1 次特別股息）。2023 財政年，歸因於盈利增長，公司共派發了 RM0.22 的股息（2022 財政年為 RM0.0875 ）。
根據最新季度財報（4Q FY23），公司現金為 RM477.6 million，銀行借貸為 RM99.9 million，淨現金 RM377.7 million。
行業：汽車銷售
股票代號：5248
股價（4/8/2023）：RM2.08
股息收益率：10.58%
RCE Capital Berhad
公司簡介：RCE Capital Berhad （RCECAP）成立於 1953 年，主要從事業務包括為個人提供貸款於融資服務、經營和管理貸款償還事務、以及為從事貿易、建築和製造業的企業提供企業融資服務，被坊間称為 “有執照的大耳窿”。
公司主要的顧客是公務員和政府機構。這是公司有利的優勢和護城河，因為公務員的收入穩定，壞賬的風險也相對較低，而且要進入主要為公務員提供貸款領域的門檻也較高，所以競爭是不大的。
從過往的業績表現就可看出，RCECAP 每一年的營業額和盈利都在持續增長。這歸因於客戶和融資活動都在持續增加。有盈利就會有股息， RCECAP 在 2023 財政年共派發 RM0.30 的股息，包括 RM0.18 的特別股息。剔除特別股息，公司的股息率也高達 5.28%。
根據最新季度財報（4Q FY23），公司現金為 RM879.67 million，但其金融負債為 RM2.09 billion。簡單科普，RCECAP 雖然是借貸公司，但他並不像銀行可用顧客存放資金的來借貸給另一方。RCECAP 的資金來源唯有通過發行伊斯蘭債券（Sukuk）的方式來獲取資金，再借貸給另一方。
行業：金融服務
股票代號：9296
股價（4/8/2023）：RM2.24
股息收益率：13.39%
UCHI Technologies Berhad
公司簡介：Uchi Technologies Berhad（UCHITEC） 主要從事原始設計製造 (ODM)，專門從事電子控制系統的設計。 Uchitec 在內部設計和開發電子控制模塊，並最終將組件製造和組裝成半成品部件和控制模塊，客戶將插入到他們的成品中。 公司業務主要涉及家庭用品如咖啡機零件（佔79%營業額），超過90%的產品出口至歐洲市場。
Uchitec 的淨利率非常高，2023 財政年的淨利率高達 58%，淨盈利為 RM124.9 million，也是個沒債務，淨現金的公司。得益於盈利能力高和擁有充裕的現金，公司派發股息也很大方，2022 財政年共派發了 RM0.30 的股息，比去年高 RM0.10。
行業：電子產品零件製造
股票代號：7100
股價（4/8/2023）：RM3.49
股息收益率：7.16%
Formosa Prosonic Industries Berhad
公司簡介： Formosa Prosonic Industries Berhad（FPI）是一家高品質音響系統和鋼琴樂器製造商，從事原始設備製造 （OEM）和原始設計製造商（OEM），為國際著名音響和樂器品牌如 Panasonic、Sony、Kenwood、Yamaha、Roland 等提供音響系統產品的設計、製造和組裝服務。
FPI 的母公司是在台灣上市的 Wistron 緯創集團，是全球領先筆記型代工商之一，主要客戶包括 Acer、Dell、HP 等。Wistron 和 FPI 有著密切的生意來往，為 FPI 提供不少的訂單來源。
和 Uchitec 一樣，FPI 是一家零債務、淨現金、賺多派多的公司。公司在過去幾年的營業額和盈利都在穩定地增長，淨盈利也從6%左右進步到10%左右。2022 財政年，FPI 派發了 RM 0.21 的股息，較上個財政年多了 RM 0.01，股息率在 8.17%。
需要注意的是，FPI 近兩個季度的業績都是退步的，主要是受到全球消費型科技商品的需求下跌。但 FPI 強勁的財務水平可讓公司在短期不利狀況內仍派發股息給股東。
行業：家庭用品製造
股票代號：9172
股價（4/8/2023）：RM2.57
股息收益率：8.17%
Taliworks Corporation Berhad
公司簡介：Taliworks Corporation Berhad （Taliworks）是一家公用事業公司，主要從事以下 5 种業務：
- 水務處理和供應：涉及 Sungai Selangor Water Treatment Plant Phase 1（“SSP1”）的運營和維護，主要是向雪蘭莪和吉隆坡的大部分地區供應飲用水。Taliworks 與為雪州、吉隆坡和布城的供水和配水服務的機構— Air Selangor 簽署了合約，承包 SSP1 的運營與維修服務，至 2036 年。
- 高速公路收費特許經營和維護運營：Taliworks 與大馬僱員公積金局（EPF）擁有和聯營兩條高速公路，分別是蕉賴-加影高速公路（也稱為 Grand Saga 高速公路）和新北巴生海峽繞道高速公路（也稱為 Grand Sepadu 高速公路）。
- 工程建設：Taliworks 主要承包水務相關的基礎設施建設。
- 廢料管理：Taliworks 和 EPF 聯營為市管轄範圍內的住宅和商業實體提供收集和清潔服務，其中包括割草、排水溝清潔、街道清掃、菜市場清潔等。
- 再生能源：2022年6月，Taliworks 進軍再生能源領域，收購了4家棕地太陽能資產公司及其位於吉隆坡國際機場附近的運營和維護公司，總容量為19兆瓦。
Taliworks 在 2022 財政年的營業額雖有增長，但其盈利受到成本增加也建設項目拖延影響，公司的盈利按年下降了 30% 至 RM55.1 million。即便如此，根據豐隆投資銀行出席管理層的匯報，公司有信心在接下來的財政年維持 RM0.066 的派息指引。
根據最新季度財報（1Q FY23），公司現金為 RM93.55 million，銀行借貸為 RM268.98 million，淨現金 RM175.43 million。
行業：水務公用事業
股票代號：8524
股價（4/8/2023）：RM0.805
股息收益率：8.20%
UOAREIT
公司簡介：UOAREIT 是個房地產信託基金（Real Estate Investment Trust，REIT），主要在馬來西亞吉隆坡地區投資及管理辦公樓物業。UOAREIT 物業組合概括了 6 棟辦公樓，分別為如下：
| 物業 | 佔總租金收入 | 入住率 |
| UOA Centre Parcels | 5% | 75.2% |
| UOA II Parcels | 15% | 70.4% |
| UOA Damansara Parcels | 7% | 73.2% |
| UOA Damansara II | 12% | 76.6% |
| Parcel B-Menara UOA Bangsar | 20% | 93.2% |
| UOA Corporate Tower | 42% | 93% |
根據過往記錄，公司都將至少 96% 的淨盈利以股息派發方式分配給股東。考慮到 UOAREIT 的辦公樓物業都是處在大道、公交附近的有利地點，相信 UOAREIT 的物業入住率會越來越好，盈利和派息也能保持增長。
由於 REIT 通常都是借貸來購置物業，且每年都必須將至少 90% 的盈利分配給股東，所以 REIT 通常都是淨負債公司。
行業：房產信託
股票代號：5110
股價（4/8/2023）：RM1.13
股息收益率：7.63%
Gas Malaysia Berhad
公司簡介：Gas Malaysia Berhad（GASMSIA） 主要業務從事向工業、商業和住宅部門銷售和分銷天然氣，以及在馬來西亞半島建造和運營天然氣分銷系統。
GASMSIA 的淨盈利幾乎每年都在增長。 2022 財政年，GASMSIA 的營業額和盈利都分別增長30.7% 和 56.1% 至 RM7,649 million 和 RM389.5 million，皆是歷史新高。此外，公司在該財政年的派息也是歷史新高，為每股 RM0.2276。
根據最新季度財報（1Q FY23），公司現金為 RM587 million，銀行借貸為 RM242.29 million，淨現金 RM344.71 million。
行業：燃氣、水和多用途公用事業
股票代號：5209
股價（4/8/2023）：RM3.01
股息收益率：7.56%
RHB Bank Berhad
公司簡介：興業銀行（RHBBANK）是馬來西亞最大的綜合金融服務集團之一。 核心業務包括個人銀行業務、中小型企業（SME）銀行業務和商業銀行、伊斯蘭銀行、投資銀行、保險、資產管理等。
RHB Bank 在2022 財政年的盈利達到歷史新高，為 RM2.7 billion，即歷史新高。根據最新季度財報（1Q FY23），公司現金和存放在貨幣市場基金（money market fund）的總和為 RM14 billion，銀行借貸為 RM1.42 billion，淨現金 RM12.58 billion。
行業：銀行
股票代號：1066
股價（4/8/2023）：RM5.63
股息收益率：7.1%
Amway (Malaysia) Holdings Berhad
公司簡介：Amway (Malaysia) Holdings Berhad （安利，AMWAY） 該主要從事消費品的直銷，主要使用安利商標。 該公司的產品範圍包括保健品和能量產品、護膚品、個人護理品和耐用品。 Amway 在马来西亚生產和分銷約 450 種消費品。
自電商行業興起後，較傳統的直銷行業受到不小的影響，這也是 Amway 在近幾年的淨利率逐漸下滑的因素。但是，得益於全球對衛生意識的增加，主打健康產品的 Amway 的營業額也在 2020 財政年開始連續 3 個財政年進步。
根據最新季度財報（1Q FY23），Amway 的現金增長 11% 至 RM200.6 million，也是個零債務公司，所以派息能力也不錯，2022 財政年的派息創下歷史最高記錄，即 RM0.38。
行業：家庭產品直銷
股票代號：6351
股價（4/8/2023）：RM5.40
股息收益率：7.04%
Malayan Banking Berhad
公司簡介：馬來亞銀行（MAYBANK）是大馬銀行業龍頭。Maybank 業務多元化，包括個人銀行業務、中小型企業（SME）銀行業務和商業銀行、伊斯蘭銀行、投資銀行、保險、資產管理等，業務分布在多國如馬來西亞、新加坡、倫敦、紐約、香港和巴林等國際金融中心。
Maybank 作為龍頭老大，盈利能力、派息能力和現金流當然是強大的。2022財政年，Maybank 的淨盈利也來到了歷史新高，按年微漲 1.7%至 RM8.23 billion。根據最新季度財報（1Q FY21），公司現金為 RM236 billion，銀行借貸為 RM30 billion，淨現金 RM206 billion。
行業：銀行
股票代號：1155
股價（4/8/2023）：RM8.91
股息收益率：6.51%
Hong Leong Industries Berhad
公司簡介：Hong Leong Industries Berhad （HLIND）主要從事消費品領域的製造，分別為：
- 摩托車、踏板車及相關零部件的製造、組裝和分銷：1978 年，HLIND 與 Yamaha Motor Co., Ltd (“YMC”) 簽署特許經營協議，在馬來西亞涉足 Yamaha 摩托車的製造、組裝和營銷業務。
- 瓷磚的製造和銷售：透過子公司及品牌— Guocera ，公司生產和銷售陶瓷磚，其產品銷售至本地、越南、新加坡、泰國以及澳洲。
- 纖維水泥板的製造和銷售：製造和分銷一系列由纖維素纖維水泥板組成的產品。
- 海洋相關產品的分銷和貿易以及提供服務：通過其子公司— HLY Marine Sdn Bhd，公司成為為 Yamaha 在西馬的舷外機產品獨家經銷商。
HLIND 的業績都不會有太大的起伏，就像是個已發展成熟的公司。 HLIND 的特點在於其現金非常多，高達 RM692.37 million，借貸僅有 RM13.38 million。因此 HLIND 的派息能力非常強，2023 財政年共派息 RM0.57 ，為歷史新高。
行業：工業
股票代號：3301
股價（4/8/2023）：RM8.99
股息收益率：6.34%
Alliance Bank Malaysia Berhad
公司簡介：Alliance Bank Malaysia Berhad (ABMB) 是個馬來西亞銀行，主要業務和其他銀行相關，從事各類的金融服務，包括個人和商業貸款、信用卡、證券交易、融資服務、保險等等。
2023 財政年，得益於較高的利息收入和壞賬的減少，ABMB 的營業額和盈利達到歷史新高，分別增長 2.8% 和 18.3% 至 RM 1.92 billion 和 RM 677.8 million。根據最新季度財報（4Q FY23），公司現金為 RM 4.45 billion，無其他銀行借貸。
行業：銀行
股票代號：2488
股價（4/8/2023）：RM3.52
股息收益率：6.25%
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股息投資法適合什麼群體？
如果你是短期投資者或是散戶，這種投資法應該會遭到嫌棄。
的確，股息投資法並無法讓你「一夜暴富」。它需要時間積累與複利效應的幫助，通過存股或定期定額的投資，才能把回酬率最大化。股息投資法更適合只願意承擔低風險的投資者，如退休人士或是空閒時間不多的上班族。
所有投資都有風險，建議大家在開始投資前，先做好研究功課，並掌握正確的投資心態和資產配置方法，才能更有效率控制風險，賺取更高回酬。
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