每當市場出現動盪，避險資產能屹立不搖。以 2008 年金融危機為例，當 S&P500 指數在半年內重挫超過 50% 時，黃金不僅沒有下跌，反而上漲了 20%；2022 年全球股市遭遇重創時，美元指數不僅維持穩定，更上漲了 17.76%，同時，防禦型產業如公用事業、日用消費品和醫療保健類股的表現也明顯優於大盤，證明了「避險資產」在市場動盪時期的地位。
在充滿不確定性的投資市場中，了解避險資產的投資非常重要，那究竟什麼是避險資產（Safe Haven）？它們又具備哪些特質？避險資產有哪些？避險貨幣有哪些？要如何投資這些避險工具？本篇文章就是要詳述避險資產，幫助投資人在動盪時期仍然有好績效！
避險資產的意思
避險資產（Safe Haven）是指在市場出現巨大波動或經濟危機時，仍能維持價值穩定，或是逆勢上漲的投資標的。
當股市因為某些原因大跌時，避險資產不會跟著一起下跌，反而可能上漲，一來一往就可以對沖掉股市下跌的損失，這就是為什麼它被稱為「避險」資產。
在 2008 年全球金融危機期間，大部分投資標的都遭受重創，但黃金價格卻從 2007 年底的每盎司 1,200 美元，一路上漲到 2011 年底的 2,400 美元。
同一時期，美國 10 年期公債殖利率也從 4.04% 下跌到 1.89%（債券價格上漲），在這例子中，黃金和債券就是避險資產，充分展現在市場動盪時的避險特性。
更近的例子是 2020 年的新冠疫情，當時全球股市暴跌，但像是民生必需品和醫療保健類股這類避險性質較強的產業，反而表現出相對強韌的表現，成為投資人的避風港。
不過要特別注意的是，並不是每次市場出現危機時，避險資產都會有相同的表現。在某次危機中表現出色的避險資產，在下一次危機中可能無法發揮同樣的效果。所以投資人在選擇避險資產時，不能完全依賴過去的經驗，而是要根據當前的市場環境和風險來源，來判斷哪些資產最適合作為避險工具。這也是為什麼許多專業投資人會在投資組合中配置多種不同類型的避險資產，以應對不同類型的市場風險。
延伸閱讀：
- 盤點歷史8個金融危機事件所帶來的影響及啟示
- 這7個金融風暴不能不懂！美國股市崩盤前都會出現這2個前兆
- 股災又來了！觀察股災歷史，一眼看出股市崩盤前兆和應對措施
- 薩姆規則神預測經濟衰退？一文認識什麼是薩姆規則Sahm Rule
要成為避險資產，需要什麼條件？
什麼樣的資產才能被稱為避險資產呢？其實要成為避險資產並不容易，必須同時具備 4 個關鍵特質，讓我們來看看這些重要條件：
1. 經濟實力
要成為避險資產，最關鍵的條件就是經濟穩定性。一個國家的經濟基礎必須要穩健且成熟，才能支撐其資產的避險功能。
當一個國家擁有龐大的經濟規模、多元的產業結構，以及成熟的金融市場時，其發行的資產就更容易成為避險工具，譬如美國就擁有上述經濟條件，因此能為美元提供穩健的避險基礎。
不僅如此，經濟的穩定性還體現在一個國家經濟能否持續成長、能否控制通貨膨脹，以及能否保持良好的國際收支平衡，正是因為擁有穩定的經濟基礎，像美元、日圓和瑞士法郎這樣的貨幣，才能在全球金融市場動盪時期，成為投資人的心頭好。
延伸閱讀：
2. 政治環境
政治環境的穩定性對避險資產來說非常重要，因為政治動盪往往會導致資產價格劇烈波動，以瑞士為例，正是因為它長期以來的政治中立政策以及穩定的政治環境，使瑞士法郎成為投資人眼中的避險貨幣。
3. 市場流動性
一個好的避險資產必須具備充分的流動性，也就是說在需要的時候能夠迅速買賣，如果在緊急情況下，投資人會希望隨時操作避險資產，而不會因為無法交易而被套牢，這也是為什麼美元和日圓這類在國際市場上交易量龐大的貨幣，往往會成為投資人避險的首選。
4. 市場信任度
如果一個資產被全球廣泛接受和認可，自然容易成為避險資產。美元之所以能成為主要的避險貨幣，很大程度就是因為它的全球儲備貨幣地位，讓世界各國都願意持有它。
避險資產有哪些？
1. 防禦型股票（Defensive Stocks）
在避險資產中，防禦型股票是很重要的配置，投資人或許會想：股票不是應該都很容易受到市場波動影響嗎？但防禦型股票很不一樣，它們就像是股市中的「穩定劑」，即使在經濟動盪時，也能維持相對穩定的表現。
那麼，什麼樣的股票可以被稱為防禦型股票呢？簡單來說，就是那些提供「必需品」或「必要服務」的公司股票。想想看，不論經濟好壞，人們都需要用水、用電、買日用品、看醫生，所以這些產業的營收往往相對穩定。
防禦型股票主要可以分為以下 3 個產業：
- 公用事業股：這類公司提供水、電、天然氣等基本民生服務。舉例來說，美國的 Duke Energy（股票代號：DUK）和 American Water Works（AWK）這類公司，不論經濟環境如何，人們總是需要用水用電，所以他們的營收相對穩定。就像是你家的水電費，即使在經濟不好時，還是得繼續繳納
- 醫療保健股：醫療需求向來都具有剛性，畢竟生病了就是要看醫生。像是強生（Johnson & Johnson，股票代號：JNJ）和輝瑞（Pfizer，股票代號：PFE）這類藥廠，他們生產的藥品和醫療用品都是必需品，不會因為經濟不好就停止生產或銷售。在疫情期間，這類股票的重要性更是被凸顯出來
- 日用消費品股：這類公司生產日常生活中不可或缺的產品。以寶潔（Procter & Gamble，股票代號：PG）為例，他們生產的衛生紙、洗髮精、牙膏等產品，都是人們每天都需要使用的。還有像是可口可樂（Coca-Cola，股票代號：KO）、麥當勞（McDonald’s，股票代號：MCD）和沃爾瑪（Walmart，股票代號：WMT）這樣的公司，即使在經濟衰退時期，人們還是需要基本的食品和日用品。
那這些防禦型股票的在過往表現如何？以 2022 年的股災為例，當全球股市大幅下跌時，公用事業、日用消費品和醫療保健這三個產業的表現都優於大盤，充分展現它們的防禦能力。
公用事業產業 vs S&P500：紅框內中藍線是 2022 年公用事業的表現；紅線是 S&P500 的表現，可以觀察到 S&P500 下降明顯，但公用事業產業的表現平穩
日用消費品產業 vs S&P500：紅框內中藍線是 2022 年日用消費品的表現；紅線是 S&P500 的表現，可以觀察到 S&P500 下降明顯，但日用消費品產業的表現平穩
醫療保健產業 vs S&P500：紅框內中藍線是 2022 年醫療保健的表現；紅線是 S&P500 的表現，可以觀察到 S&P500 下降明顯，但醫療保健產業的表現平穩
延伸閱讀：
2. 美國國債（U.S. Treasury Bonds）
美國國債也是另一個具代表性的避險資產之一。美國國債是由美國政府發行的債券，由於背後有美國政府的信用保證，所以違約風險幾乎為零，使得它在金融市場動盪時特別受到歡迎。
以 2024 年 4 月為例，10 年期美國國債的殖利率約為 4.7%，意味著如果投資人在這個時候買入並持有到期，每年可以獲得 4.7% 的固定利息收入，同時在到期時能收回全部本金。雖然整體報酬率可能比不上股票等高風險投資，但這種「定期獲得固定利息」加上「到期還本」的確定性，在市場動盪時期成為它最大的優勢。
不過投資美國國債需要注意 2 點：
一是「報酬率的問題」，在低利率環境下（美國降息），國債的報酬可能趕不上通貨膨脹的速度，意味著投資人的購買力可能會隨著時間流逝而減少。
二是「關聯性有改變跡象」。傳統上，國債和股票的價格走勢往往呈負相關，讓國債成為分散投資風險的好工具。但近年來這種關係有所改變。以 2022 年的股災為例，當股市下跌 22.94% 時，債券市場也下跌了 12.13%，這種「同步下跌」的現象，讓一些投資人對國債的避險效果產生質疑，未來的趨勢要更加關注。
那麼，投資人要如何參與美國國債市場呢？主要有以下 3 種方式：
- 直接購買國債：這是最直接的方式，投資人可以在國債到期時拿回完整的本金
- 購買國債基金：透過基金來投資國債，可以獲得專業的投資管理，但要繳交高昂的基金管理費
- 投資國債 ETF：這種方式兼具流動性和便利性，但價格可能會受市場情緒影響而波動，譬如 TLT、SGOV、IEF 等等
延伸閱讀：
3. 黃金（Gold）
數千年來，黃金一直被視為可以儲存價值的工具，為什麼黃金能夠維持這樣的地位呢？
黃金最獨特的地方在於它是「實體商品」，它不能像貨幣一樣被印刷，也不會受到政府利率政策影響，使黃金成為對抗通貨膨脹的工具，特別是在經濟不確定性攀升時期。
其次是黃金的「多元價值」。除了投資價值外，黃金在珠寶市場和工業領域都有用途，這為黃金提供了基本的價值支撐。
黃金的避險效果在歷史上多次得到驗證。以 2008 年金融危機為例，在股市最嚴重下跌的期間（2008 年 9 月 15 日至 2009 年 3 月 9 日），黃金不僅沒有下跌，反而上漲了超過 20%。這種在市場恐慌時期的優異表現，印證了黃金作為避險資產的地位。
特別要提醒的是，雖然黃金被視為避險資產，但它的價格仍會受到多種因素影響：
- 美元匯率的變動（因為黃金是以美元計價）
- 利率水準的變化（高利率環境下，無收益的黃金相對較不具吸引力）
- 地緣政治事件（如俄烏衝突）
- 全球經濟前景
以 2022 年的股災為例，雖然黃金 -7.9% 的跌幅仍優於股市，但相較於其他大宗商品（不含貴金屬）的 21.62% 漲幅，黃金的避險效果似乎不如預期。不過到了 2024 年，黃金上漲了 27%，創下歷史新高，所以即使是黃金這樣的傳統避險資產，也會因市場環境不同而有不同的表現。（原因接下來會詳談）
那要如何投資黃金呢？主要有 3 種方式：
- 買實體黃金：最直接的投資方式是購買實體黃金，譬如金條或金幣。這種方式能夠完全掌握黃金的所有權，但要考慮存放的安全問題，所以也可以考慮黃金存摺
- 投資黃金 ETF：這是最推薦的投資方式，投資人可以像買賣股票一樣交易黃金 ETF，不需要擔心保管問題，而且 ETF 的流動性較高，買賣更加方便
- 投資黃金礦業股：投資黃金礦業公司的股票，可以間接參與黃金市場，這種方式的潛在報酬可能更高，但同時要注意公司的經營和財務狀況
延伸閱讀：
- 黃金值得投資嗎？一文看懂黃金投資起源、優缺點、投資方法
- 實體黃金值得投資嗎？實體黃金哪裡買？投資黃金好處【黃金投資入門】
- 黃金存摺是什麼？黃金存摺優缺點、如何賺錢、牌價查詢、開戶方法
- 黃金ETF是什麼？有哪些？黃金ETF推薦（美股、台股和港股）
- 黃金怎麼買賣交易？為何黃金有股票和期貨？投資黃金有好處和壞處？
4. 現金（Cash）
在討論避險資產時，現金常常被投資人忽略，但它其實是最單純的避險工具，因為在市場動盪時期，現金是唯一能夠確保本金絕對安全的資產。
現金的避險特質主要體現在 2 個方面：「穩定性」和「流動性」。在市場下跌時期，持有現金不僅能避免虧損，更能讓投資人掌握投資良機。
以 2000-2002 年的網路泡沫為例，當時科技股大幅下跌，但那些在投資組合中保留適量現金的投資人，不僅能夠降低投資損失，更能在市場出現超跌機會時，利用手中的現金買進價值被低估的資產。
不過，持有現金也有 2 個要注意的地方：
一是「通貨膨脹風險」。現金雖然能保證本金安全，但它無法產生收益，而且會受到通貨膨脹的侵蝕。簡單來說，如果通貨膨脹率是 2%，那麼你放在口袋裡的 100 元，一年後的購買力就只剩下 98 元了。
二是「機會成本問題」。持有過多現金可能會讓投資人錯失市場上升時的獲利機會。
那麼，投資人該如何利用現金呢？以下 3 個建議：
- 建立緊急預備金：這是現金最基本的功能，建議保留 3-6 個月的生活支出作為緊急備用，這樣在遇到突發狀況時，就不需要被迫賣出其他投資
- 靈活調整現金比重：在市場波動加劇時，可以適當提高現金部位，能降低投資組合的風險，還能在市場出現機會時，隨時進場投資
- 尋找較高收益的現金替代品：為了減少通膨侵蝕，可以考慮將部分現金存放在高利息的活存、短期定存或貨幣市場基金（MMF），在保持流動性的同時，還能獲得些許收益
延伸閱讀：
- 搞懂通貨膨脹意思、原因、影響及投資策略 | 通膨升息有何關係？
- 通貨膨脹應該投資什麼資產？5大抗通膨資產類型一次看
- 美國升息控制通貨膨脹？兩招教你如何應對！
- 緊急預備金多少夠用？緊急預備金公式和比例算法，放哪划算？
- 哪个银行定期存款利率高？马来西亚2024年12月最新定期存款优惠 FD Promotion和定期存款利息
- 貨幣市場基金（MMF）是什麼？比定存更好的儲蓄方式？貨幣市場基金新手指南
- 好股票如何便宜買？8種常見的股票估值方法大公開
外匯市場裡的避險貨幣有哪些？
不論是個人還是企業，都會面臨匯率波動，假設你用馬幣投資美股，當馬幣下跌 10%（即美元升值 11.11%），即使美元價格維持不變，你把美元賣掉換回馬幣時，反而會獲得約 11.11% 的馬幣收益。這就是為什麼在本國貨幣走弱時，持有避險貨幣能夠保護你的資產。
現在我們已經了解為什麼需要避險貨幣，接下來就來看看哪些貨幣具有避險特性：
1. 美元
美元無疑是最具代表性的選擇。為什麼美元能夠成為「避險貨幣霸主」？讓我們從美元的基本特質談起。
首先，美元避險的意思，就是在全球金融市場動盪時，投資人會選擇持有美元來保護資產價值。這背後有 4 個關鍵原因：
- 全球儲備貨幣的地位：美元是世界上最重要的儲備貨幣，各國央行都會持有大量美元作為外匯儲備，使美元在國際金融體系中扮演不可替代的角色
- 擁有經濟實力支撐：作為全球第一大經濟體，美國擁有強大的經濟規模、技術創新能力、完善的法律制度和成熟的金融市場，為美元提供了穩固的價值支撐
- 擁有高流動性：美元擁有超高的流動性，在外匯市場中，美元的交易量遠超其他貨幣，意味著投資人在需要時，可以快速買賣美元，不用擔心找不到交易對象，使得美元成為最理想的避險工具之一
- 是商品定價的基準：全球大多數大宗商品，包括石油、黃金等，都是以美元計價，使美元不僅是一種貨幣，更是國際貿易的基準。當市場出現不確定性時，美元的這種「定錨」的角色會更加凸顯
從實際表現來看，美元的避險效果在多次危機中都得到驗證。以 2022 年股災當年為例，當其他避險貨幣如日圓都面臨壓力時，美元不僅維持穩定，還上漲了 17.76%，展現出強大的避險效果。
下圖是美元、日圓和瑞士法郎在 2022 年的表現（橘線是美元、紫線是瑞士法郎兌美元的匯率、淺藍線是日圓兌美元的匯率），可以觀察到美元在 2022 年股災期間是唯一有上漲的貨幣，日圓下跌（原因等下再談），瑞士法郎基本有穩住
不過，投資人仍需要注意以下 3 點：
- 匯率風險：雖然美元是避險貨幣，但其匯率仍會波動，需要考慮持有期間的匯率變化
- 利率因素：美國的利率政策會影響美元的走勢，投資人需要關注美聯儲（FED）的貨幣政策（升息、降息、量化寬鬆）
- 政治影響：重大的政治事件可能會影響美元表現，如：川普在2024年贏了美國大選後，美元強勢上漲6.7%，所以需要持續關注國際局勢變化
延伸閱讀：
- 一分鐘了解聯準會（FED）是什麼？聯準會和升息有什麼關係？
- 什麼是升息？聯準會升息能抗通膨？｜盤點升息的4大影響
- 降息是什麽？FED降息對股市、貸款等有何影響？回顧美國降息歷史佈局投資
- 【QE完整懶人包】量化寬鬆是什麼意思？看似錢花不完，但缺點是引發「通貨膨脹」？
- [2024年美國大選] 美國選舉概念股有哪些？選舉行情是什麽？
2. 日圓
在討論為何日圓是避險貨幣的原因之前，我們要先了解為什麼日圓能在眾多貨幣中脫穎而出，成為全球三大避險貨幣之一，這背後有很深的經濟和政策因素。
日圓的避險地位主要建立在以下 3 個基礎上：
一是「經濟實力」。日本作為全球主要經濟體之一，擁有雄厚的經濟基礎、成熟的經濟體制和領先的科技實力。更重要的是，日本是全球最大的債權國之一，這意味著日本擁有大量的對外資產，能為日圓提供了強大的價值支撐。
二是「低利率環境」。自 90 年代以來，日本為了刺激經濟增長，實施了長期的低利率政策，讓日圓成為全球融資成本最低的主要貨幣之一，讓投資人可以用極低的利率借入日圓，再投資到其他高收益資產，這種套利方式自然會吸引大量投資人。
三是「高流動性」。在外匯市場上，日圓的交易量僅次於美元和歐元，具有極高的流動性，意味著投資人在買賣日圓時，不必擔心因為流動性不足而造成價格大幅波動還被套牢。
而在實際操作上，日圓的避險表現往往在以下情況特別明顯：
- 全球經濟不確定性上升時：當市場出現動盪，投資人往往會將資金從風險資產轉移到日圓，推動日圓升值
- 地緣政治風險升高時：在國際政治衝突加劇時，日圓因為日本的政治中立性而受到青睞
- 新興市場波動加劇時：當新興市場出現動盪，日圓往往會成為亞洲地區投資人的避險首選
不過投資人要注意一些風險：
- 政策風險：日本央行的貨幣政策可能會影響日圓的表現，像是 2022 年由於日本堅持超寬鬆的貨幣政策，導致日圓兌美元創下 32 年新低
- 經濟結構風險：日本面臨人口老化等結構性問題，長期可能影響日圓的避險效果
延伸閱讀：
3. 瑞士法郎
瑞士法郎也因其穩定性和安全性在國際金融市場上佔有特殊地位，主要建立在以下 3 個關鍵基礎上：
一是「政治中立」。瑞士奉行永久中立政策，使瑞士能夠避免捲入國際政治衝突，當其他國家陷入政治動盪時，瑞士往往能夠置身事外，為瑞士法郎提供了獨特的避險價值。
二是「金融體系穩健」。瑞士擁有全球最發達的金融體系，其銀行業以嚴格的監管制度和高度的專業性而聞名，再結合它的政治中立態度，所以許多國家願意把資金放進瑞士，瑞士銀行也知道這些客戶的資金來源，再加上嚴格的監管和專業性，所以基本上沒有任何國家敢招惹瑞士，更確定了它的安全性。
三是「經濟穩定性」。瑞士擁有成熟的經濟體系、良好的國際收支狀況，以及相對獨立的央行政策，使瑞士的資本市場波動較小，為瑞士法郎提供了穩定的價值基礎。就算全球經濟出現波動，瑞士經濟往往能夠保持相對穩定。
瑞士法郎的避險效果在歷史上多次得到驗證：
- 在 2010-2012 年歐債危機期間，當歐元區陷入動盪時，瑞士法郎成為投資人的避險首選
- 每當全球出現重大政治事件、經濟或金融風暴時，瑞士法郎往往會升值，反映出投資人對它的信任
不過，投資人要注意這些風險：
- 央行干預風險：瑞士央行可能會採取措施來限制法郎過度升值，這可能影響其避險效果
- 歐洲經濟影響：由於瑞士與歐盟有緊密的經濟聯繫，歐洲的經濟狀況可能會影響瑞士法郎表現
- 負利率環境：瑞士為了控制貨幣升值，曾實施負利率政策，這可能影響持有瑞士法郎的成本
美元、日圓、瑞士法郎的比較：
| 美元（USD） | 日圓（JPY） | 瑞士法郎（CHF） | |
| 避險地位 | 全球主導避險貨幣 | 亞洲重要避險貨幣 | 歐洲傳統避險貨幣 |
| 國家穩定度 | 高：政治制度成熟，全球影響力強 | 高：政治環境穩定 | 極高：永久中立國，政治風險最小 |
| 經濟實力 | 極高：全球最大經濟體，金融市場最發達 | 高：主要債權國，產業結構完整 | 高：金融中心，經濟體系成熟 |
| 貨幣特性 | 全球儲備貨幣是大宗商品的定價基準國際結算的主要貨幣 | 主要套利交易貨幣極低融資成本亞洲金融中心貨幣 | 高嚴格儲存貨幣首選政治中立避險首選歐洲金融重鎮貨幣 |
| 市場流動性 | 極高：全球交易量第一 | 高：全球交易量第三 | 高：交易量充足穩定 |
| 利率環境 | 低：主導全球利率走向 | 極低：長期低利率政策 | 中等：相對穩定利率 |
| 主要風險 | 國際政治衝突美國政策風險 | 人口結構問題通縮壓力 | 歐洲經濟影響央行干預風險負利率政策影響 |
| 避險特點 | 全球認可度最高，流動性最強 | 低利率優勢，套利交易盛行 | 政治中立，金融體系最穩健 |
戰爭避險貨幣有哪些？
當戰爭或地緣政治發生衝突時，某些貨幣會表現出特別強烈的避險特質。在這種特殊時期，投資人通常會選擇政治立場中立，且擁有強大經濟實力的貨幣作為避險工具。
最典型的戰爭避險貨幣是瑞士法郎，因為瑞士長期奉行政治中立政策，加上其健全的金融體系，使瑞士法郎成為戰爭時最受歡迎的貨幣。以俄烏衝突為例，當戰爭爆發時，瑞士法郎就展現出明顯的避險效果。
其次是美元，作為全球最主要的儲備貨幣，美元在地緣政治衝突時往往扮演避險角色，主要是因為美國擁有強大的軍事實力和經濟基礎，即使在戰爭期間也能維持貨幣的穩定性。
日圓雖然也是主要的避險貨幣，但由於日本在地理位置上可能受到地緣政治影響，其在戰爭時期的避險效果可能不如瑞士法郎和美元來得顯著。
什麼時候投資避險資產最好？
一般來說，當經濟產生不穩定的跡象，或是市場即將面臨下行風險時，就是考慮投資避險資產的好時機。舉例來說，當股市出現修正跡象，或是經濟指標預示衰退即將來臨時，投資人就會開始將資金轉移到較安全的投資標的。
除了經濟因素外，地緣政治事件也會觸發避險需求，像是一場重要選舉即將登場，或是國際間出現政治衝突時，投資人往往會增加避險資產配置，因為他們預期這些事件可能會引發市場動盪，經濟會產生不確定性，像是 2022 年俄烏戰爭爆發時，許多投資人就轉向黃金等避險資產。
這種避險效應在 2024 年更加明顯，由於地緣政治局勢持續緊張，再加上市場預期美聯儲降息，導致美元走軟，同時低利率環境也使得投資人把錢從銀行轉移出來，更願意持有黃金，黃金價格因此顯著上漲，在 10 月底更創下每盎司 2,790.15 美元的歷史新高，全年上漲27%，再次驗證黃金是很經典的避險資產。
延伸閱讀：
怎麼配置避險資產的比重？
投資避險資產的比重要因人而異。保守型的投資人通常會配置較高比重的避險資產，因為他們更注重資本「保值」；反之，積極型的投資人可能會降低避險資產的配置，甚至完全不持有，這類投資人更願意承擔市場波動的風險。
另外提醒，避險資產並不是買了就一定會賺錢。在市場平穩時期，避險資產的報酬可能會低於其他投資標的，就像是買保險，平常繳保費看似虧錢，但一旦風險發生時就能發揮作用。
延伸閱讀：
避險資產真的能抵禦風險嗎？
在談到避險資產的效果時，我們必須要保持務實的態度。雖然避險資產確實能在市場動盪時期提供一定的保護作用，但並非萬能。
以前面有舉例的 2022 年市場表現為例，當股市大幅下跌時，傳統的避險資產也出現不同程度的波動，黃金雖然表現相對較好，但仍下跌了 7.9%；被視為避險貨幣的日圓更是創下 32 年來的新低，這說明了一個重要的現實：沒有任何資產能完全逃避市場風險。
那麼這是否代表避險資產沒有價值？當然不是。避險資產的價值在於「相對表現」而非「絕對保護」。
因此，投資人在使用避險資產時可以注意幾點：
- 要適度分散：不要把所有資金都投入單一避險資產
- 要動態調整：根據市場環境變化，調整避險資產的配置
如何交易避險資產？
要投資避險資產其實一點都不難，基本上主要註冊一個交易平台就可以了。在眾多投資平台中，Interactive Brokers（簡稱 IB）提供了最完整的交易管道，讓投資人能夠在一個平台就完成各類避險資產配置。
以防禦型股票來說，無論是強生（JNJ）、寶潔（PG）、沃爾瑪（WMT），還是其他市場譬如加拿大、日本、香港等地的防禦型股票，都能在 IB 上輕鬆交易。更重要的是，IB 的交易成本相當具有競爭力，以美股為例，每股的手續費低至 0.005 美元起。
在債券市場方面，投資人也能在 IB 上投資美國國債，也能選擇透過 ETF 的方式投資。無論是長期國債 ETF（如 TLT）或是中期國債 ETF（如 IEF），都能在 IB 平台上交易。
在黃金投資方面，投資人可以交易黃金 ETF，像是 GLD 或 IAU；也可以投資黃金礦業股票，對專業投資人來說，更可以透過期貨來操作。
用 IB 投資避險資產的選擇非常豐富，現在就註冊一個帳號開始投資吧！
避險資產的優缺點
優點一：市場波動時的穩定性
當市場風雨飄搖時，相較於股票等波動較大的投資標的，避險資產的價格通常能夠維持相對穩定，讓投資人在市場動盪時期仍能保護自己的資金。
優點二：分散投資
把避險資產加入投資組合中，就像是在投資的籃子裡放入不同種類的雞蛋，可以降低整體的風險，當某些投資標的表現不佳時，避險資產可能會相對穩定，甚至出現上漲，這樣就能減輕投資組合的損失。
優點三：抗通膨
以黃金為例，它常被視為對抗通貨膨脹的利器。當貨幣貶值時，黃金這類避險資產往往能夠保值，維持購買力。
缺點一：低報酬
在經濟穩定或市場蓬勃發展時，避險資產的報酬率通常比不上股票等高風險投資，這種特性可能會讓投資人在經濟成長時期錯失更高的投資報酬。所以大家還是要根據經濟週期來不斷調整自己的資產配置。
缺點二：容易忽視價格波動
很多人誤以為避險資產完全沒有風險，但事實並非如此。即使是被視為避險資產的黃金，短期價格仍可能出現波動，就像 2024 年 1 月到 10 月黃金價格大漲，但在川普當選後卻出現回檔，但以年來看還是上漲了 27%。
而日圓這類避險貨幣，也可能因為政治事件或貨幣政策的改變而出現價格波動，例如 2024 年日本首相岸田文雄（Fumio Kishida）因日圓貶值等因素宣布卸任，新首相石破茂（Shigeru Ishiba）上任後，由於他被認為支持升息政策，導致日經指數（Nikkei 225）重挫超過 4%，同時日圓匯率也出現劇烈波動。
缺點三：機會成本
如果投資人過度投資避險資產，可能會錯失其他投資標的帶來的獲利機會，就像是把太多錢投入保險，反而沒有資金可以進行其他可能帶來更高報酬的投資一樣。
總結
簡單總結一下，避險資產就是指在市場狀況不好時，仍能維持或逆勢上漲的投資商品。要成為避險資產，必須具備經濟穩定性、政治穩定性、市場流動性和國際認可度等特質。而主要的避險資產包括防禦型股票、美國國債、黃金、現金，以及美元、日圓、瑞士法郎等避險貨幣。
那什麼時候投資避險資產效益最好呢？當經濟出現不穩定跡象，或是地緣政治風險升高時，就是考慮增加投資避險資產的時機。在大部分情況下，避險資產都能起到一定的保護作用，表現相對比大部分投資商品好。
那要如何投資避險資產呢？最簡單的方式就是註冊一個 Interactive Brokers 帳號就可以開始投資了，IB 提供了非常豐富的選項，像是防禦型股票及 ETF 都能在 IB 上投資，而且 IB 還受到美國 SEC 和 FINRA 的監管保護，交易手續費等成本也是業界最低，投資人完全可以放心投資。
免責聲明
此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議
