最近點閱財經新聞，「通貨膨脹」（Inflation）一詞似乎無處不在，而且這現象也正在一步一步蠶食著全球人民的財富。
事實上，美國2022年5月通膨率已高達8.6%，算是近40年最高水平，這數字讓不少人大感吃驚。
為了抑制通膨，聯邦公開市場委員會（FOMC）已在同年的6月15日，宣佈升息75基點，此舉造成全球投資者和央行繃緊神經。而大馬國家銀行（BNM）加碼升息的說法，也在甚囂塵上。
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通膨究竟是什麼？為什麼它會讓所有人苦不堪言？與此同時，我們應該如何在通膨時代下，守住自己的財富？本文將一一提供解答。
最後更新：2023年2月22日
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什麼是通貨膨脹？
簡單來說，通貨膨脹是隨著時間的轉移，我們手上鈔票的購買力、價值會逐漸減弱，同樣的金額能夠買到的東西，正逐月或者逐年減少。換句話說，物價正在節節攀升。
相信生活在馬來西亞的你，肯定注意到近期有許多物品都漲價了，平時的談話也離不開“起價”的課題。
不曉得你有沒有察覺到，手上的 RM10 鈔票，能購買到的東西越來越少了？另外，我們也經常會聽到長輩說，在30到40年前，RM10可以買到三到四碗雲吞麵，但到了今時今日，這金額只能買到一碗。這就是通膨造成的結果。
然而，究竟是什麼力量，將通貨膨脹現象拉到我們面前？
為什麼會通貨膨脹？原來通貨膨脹發生有這三大原因
貨幣供給增加
當在市場流通的貨幣，或者經濟體內的貨幣供給量增多，但可以購買的商品卻沒有同步增加，資產價格就會逐步升高。另一方面，貨幣購買力就會遭到削弱。
以全球通用貨幣美元來看，美國聯邦儲備系統（FED）在疫情期間透過量化寬鬆（QE）擴大貨幣供給（俗稱印鈔），拯救美國經濟和股市。此舉雖然成功為民間、市場注入流動性，但也滋生了上述貨幣過多的現象。
FED 釋放出來的資金，除了湧進美國房市和股市，也會流向外國資產、大宗商品等，造成全球資產價格同步膨脹。
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貨幣貶值
當一國貨幣貶值，也就是對外購買力減弱了，進口成本將同步增加。換句話說，外國商品「變貴了」。
隨後，進口商為了轉嫁成本，難免會提高自身商品價格。循環下來，消費者會面臨物價升高的局面。
商品供需失衡
若商品供應減少，或者市場需求擴大，都會造成物價上漲，畢竟這兩個現象都意味著商品供不應求。
這幾年發生的幾宗大事件，接二連三地阻斷全球供應鏈，其中包括從疫情癱瘓物流運輸系統、俄烏戰爭讓各類食材斷供、中國封城阻礙貨品生產和出口。
認識通貨膨脹的3大類型
需求拉動型通膨（Demand-Pull Effect）
當經濟體內的貨幣和信貸擴大，意味著國人手上的資金更加充裕，市場對於商品和服務的需求將大受刺激。而需求突破生產能力後，價格會應聲上漲，造成所謂的需求拉動型通膨。
除了貨幣供給增加，政府加大支出、國人消費習慣改變，也會引發上述現象。
成本推動型通膨（Cost-Push Effect）
成本推動型通膨指的是生產成本不斷漲高，最終推升產品和服務價格。
打個比方，貨幣供給擴大後，遊資會流進大宗商品領域投機炒作推高價格。面臨節節攀升的生產成本，有的廠商會憑著雄厚財力吸納所有成本，決定不漲價；有的廠商則會為了維護盈利、財務狀況而選擇把成本轉嫁給客戶或消費者，引發成本推動型通膨。
固有型通膨（Built-in Inflation）
固有型通膨由市場心理預期引起。比方說，工人預期未來物價會繼續上漲之際，積極要求企業漲薪。後者答應並且落實後，生產和運營成本將同步提高，最終導致物價進一步拉升，讓漲價現象無限循環下去。
如何觀察通貨膨脹率？
多數經濟體都會透過消費者物價指數（CPI）來觀察通膨程度。比方說，當月CPI按年上升3%，意味物價和通膨率為3%，國民手上的貨幣購買力也就縮水3%。
一般而言，通膨率處在3%以內，算是穩定水平；超過3%則有點嚴重，屆時政府和央行會開始考慮介入穩定物價；若通膨率低於0，成為負數時，則是通貨緊縮（Deflation）開始出現的跡象。
通貨膨脹是壞事嗎？不見得，因為通貨膨脹也會帶來好處
在通膨的環境下，多數人會傾向將存款用於投資股票、債券、房產等資產，推升資產價格。對於早已入場部署的投資者，可以藉此獲得不俗的投資回報。
至於商家，通膨意味著市場需求火熱，因此可以透過靈活調整商品售價，獲得更高利潤。
通貨膨脹會帶來什麼壞處和影響？
通膨環境會造成貨幣快速貶值和物價昂貴，大幅推高國人生活成本，社會將更加苦不堪言。另外，眼見本國貨幣大幅貶值，國人也會更傾向持有其他國家貨幣，這反倒會近一步拖累本國貨幣匯率，讓通膨問題雪上加霜。
在馬來西亞，政府向來有針對汽油和柴油提供補貼，以降低國人生活成本。若物價繼續上漲，使得政府擴大補貼力度和範圍，國家財政實力會進一步弱化。
如何對抗通貨膨脹？
在通膨時代，我們應當如何為自己的財富保值，甚至是增值？其實，依然有很多人會選擇把存在銀行戶口，坐收存款利息，畢竟這是接近零風險的做法。
這方法不能說是錯，但我們必需思考，光把錢存在銀行是明智的嗎？因為銀行提供的存款利息，很可能會跑輸通膨。換句話說，自己的財富在逐年縮水。
因此，大家不妨考慮把一半的資金，拿出來投資增值。
最為普遍的做法是投資股票，享受公司派發的股息，或者是股價增長的資本利得。同時，我們必需確保那是一家優質公司，現金充裕和現金流（Cash Flow）健康之餘，對供貨方客戶有溢價能力，這樣才能在通膨時代守住盈利，進而有能力派息或者股價上揚。
若是平日工作繁忙沒時間研究股市，或者對自己的操盤技術沒信心，也可以考慮投資在名聲好、過往績效優良的信託基金。
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總結
FED 等各國央行在疫情期間擴發貨幣、全球供應鏈斷層問題，確實在近幾年帶來了嚴重的通膨。各國人民手上的貨幣購買力，正在一步一步縮水。
為了資產保值，不少投資者也將資金投入股市。但隨著FED情緒開始轉鷹，透過升息和縮表減少市場遊資，未來通膨會進一步惡化還是有所改善，仍是未知數。
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身處在這十字路口上的投資者，必需嚴謹觀察FED和各國央行舉動、各大經濟數據的變化，才能保護好自己的財富！
如果你想要了解 Spark 對2022年通貨膨脹的看法，以及應對政策，可以觀看以下的影片：
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