黃金怎麼買賣?黃金也有股票和期貨?一次看懂投資黃金的好處、壞處方法

黃金是歷史上最為悠久的貨幣之一,早在公元前 650 年左右,就有世界上第一枚含有「黃金」的硬幣,在上個世紀以前,黃金與貨幣一直掛勾著,黃金越多代表這個國家越富有,一直到 1971 年,美元與黃金正式脫勾,黃金才失去官方貨幣的資格,不過時至今日,黃金仍是世界上最有價值的大宗商品之一,甚至還有人會收藏黃金來證明自己的財富。

因此本文將介紹黃金的定義、好處、壞處,並了解哪些因素會影響黃金價格變動。如果要投資黃金,市面上有哪些方法可以參與到市場?這些與黃金有關的知識,將在文章中做更詳細解釋。

內容目錄

黃金是什麼?

黃金是一種色彩鮮豔的貴金屬,因本身有很高的稀缺性,所以從以前到現在,黃金一直被當作財富的象徵,直到近代發現黃金的可塑性非常高,具有工業用途,尤其在電子和計算機工業方面,都被發現擁有相當大的價值。

在歷史上,黃金一直是官方貨幣,雖然現在與貨幣脫鉤了,但是它還深受部分投資人的愛戴,投資市場裡也不乏有「黃金市場」,並與世界經濟、金融市場的動脈連結在一起,那麼「黃金市場」究竟有什麼魅力呢?在接下來的段落會說明。

為什麼要投資黃金?投資黃金的好處

黃金雖然不像股票的流動性那麼高,但它還是有其價值存在,在黃金投資的好處中,最常見的有 4 個,以下一一說明:

抗通貨膨脹

「黃金可以抗通膨」,這句話或許是金融世界裡,最常聽到的一句話,也是投資黃金最主要的好處之一。

黃金在歷史上,一直被認為是抵抗通貨膨脹中,最好用的金融工具之一,這也許是因為黃金具有「保值」作用,難以受到主流貨幣趨勢的影響,如果把黃金納入投資組合中,可以達到緩和的效果。

甚至當某個國家發生惡性通膨時,人民對貨幣已失去信心,就會收集黃金來保護資產,黃金的價格有時還會順勢往上(因為供應不變,需求卻變大)。

但是黃金在全球抗通膨時,究竟能不能提供正面報酬?自從黃金與貨幣脫鉤後,兩者關係已漸行漸遠,但是不可否認的是,黃金確實能做到「緩和」的作用,來減緩資產的波動。

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抗通貨緊縮

有一說是認為黃金也能對抗通貨緊縮,所謂通貨緊縮指的是價格下跌、商業活動放緩、經濟背負過多債務的時期,這在近代歷史上發生的次數非常少,最近有名的一次是 1930 年代的大蕭條時代(已經過了 90 年),當時市場上大部分資產都下跌,黃金的購買力反而提升,因為大家相信黃金的「保值」作用能讓大家度過難關,是當時存放現金最安全的方式。

黃金價格在 1930 經濟大蕭條年代的漲勢(灰色部分)
來源:macrotrends

至於現代如果發生通貨緊縮,黃金是否還會帶來如此好處?或許和通貨膨脹一樣,黃金的「保值」只會緩衝資產波動,不會帶來劇烈的資產提升。

對抗地緣不確定性

黃金不僅在金融市場發生變化時能保值,在地緣政治發生不確定性時也能。

當地緣政治發生危險時,人民往往會跑向較安全的地方避難,資產也是同樣的概念,而第一點「對抗通膨」中有提到,當國家出現惡性通膨時,往往也代表當地出現危機,人民就會出現「收集黃金來保值」的概念。

做到分散投資

分散投資的精髓是「不要把雞蛋(資產)放在同一個籃子(地方)裡」,要適當的把資產分配到不同的地方,也可以建立一個多元資產的組合,例如股票配債券、債券配期貨等等,而黃金能作為一種資產,加入到投資組合中,例如股票配黃金。

歷史上也證明黃金加入到投資組合中,確實能達到減緩投資波動的作用,例如 2008 年次貸危機中,股市大跌,黃金價格卻上漲:

橘線為黃金的回報率,藍線為 DJ30 的回報率,可以發現在 2008 年次貸危機時,DJ30 的回報率向下,黃金卻上漲
來源:macrotrends

所以適時的投入一些黃金到組合中,或許不失為一個降低風險的好方法。

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投資黃金的壞處

前面雖說黃金有一些好處,但也有一些壞處,例如黃金其實不會生利息、其獲利也不比股票來得高,以下再詳細說明:

黃金不會生利息

不論用什麼管道投資黃金,都不會有利息產生,在這裡先說明利息的產生原理:

銀行的存款會有利息的原因是,當銀行借出錢,貸款人就要支付利息給銀行,銀行就能靠這個「賺錢」,由於銀行借出去的錢不是自己的錢,而是存款人的錢,所以當貸款人還利息後,銀行就將部分利息還給存款人。

而股息也是一樣,是公司利用股東的錢來創造利潤,再把多餘的利潤發還給股東,形成一個良性循環。

但是黃金本身不像銀行,它其實不會「賺錢」,沒有利潤,所以就不會有「利息」,也沒有機構借黃金出去,日常也不會使用黃金,所以靠投資黃金的人,其實都只在做「低買高賣」的事情。

平均獲利不比股票好

把年代拉長來看,這 100 年來,投資股票的獲利,是遠高於投資黃金的,雖然前面提到黃金在經濟不振的時代有保值效果,但綜觀下來,股市的發展還是比黃金還要好的:

橘線是黃金的回報率;藍線是 DJ30 的回報率,可以發現 DJ30 的回報率是遠超過黃金的
來源:macrotrends

影響黃金價格的因素有哪些?

黃金的價格變動主要受到 3 點影響:經濟的穩定性、供需狀況和央行的策略,以下分別說明:

經濟穩定性

前面有提到,黃金在惡性通膨或通縮時,可能可以做到「緩和」的效果,甚至在股市下跌時會逆勢上漲(因為能保值)。

反之,當經濟表現都很穩定時,黃金價格有可能下跌,因為投資人往往會向風險較高的地方投資,黃金就不再具有那麼大的吸引力,因此經濟的穩定性,是會影響黃金價格變動的,甚至會和股市呈負相關。

供需狀況

當市場的供應量不變,需求量增加時,黃金價格就會上漲,反之若需求量下降,會讓黃金價格也下降,所以黃金的供需狀況也是會影像價格變動的。

至於什麼時候會讓需求量變大呢?一般上,除了為了避險而投資黃金會造成需求變大外,工業的需求,例如電子和計算機行業,如果它們需要大量的黃金來幫忙生產,也會增加需求量。

央行介入

歐美的央行體系擁有全世界大部分的實體黃金,也就是說它們的策略、行為可以影響黃金的價格走向,如果某天央行突然增加或減少黃金儲備量,也是會間接影響到全球黃金價格的。

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投資黃金的方法有哪些?

前面說了投資黃金的好處和壞處,以及說明哪些情況會影響黃金價格走勢,這一段要來說明投資黃金的方法有哪些?基本上,投資黃金的管道相當多元,不外乎有:實體黃金、股票、期貨、ETF、CFD 等等,以下將仔細說明:

實體黃金黃金股票黃金期貨黃金 ETF黃金 CFD
定義實實在在、真實的黃金與「黃金」業務有關的公司股票是一種針對「黃金」的未來合約,是間接投資黃金的一種方法由大型機構負責發行的「黃金」開放式基金,也是間接投資黃金的方法之一買賣雙方互相「預測」黃金價格的未來走勢,賭對邊的人獲利,反之則虧損
優點可以獲得實體的黃金可以利用基本面分析不需付管理費交易方便、風險較低交易金額小、適合斷線操作
缺點管理上較困難與黃金沒有實質上的關係每期結束需要擬訂新合約,需要時時關注需要付一點管理費有點差和隔夜費用

投資實體黃金

實體黃金,顧名思義就是實實在在的黃金,而實體黃金的交易,從古至今就已經存在了。

一般來說,只要到銀樓金鋪就能找到實體黃金,購買途徑沒那麼複雜。

但是實體黃金卻是最不推薦的交易方法,原因是實體黃金的保管不容易,假設放在家裡,其實不太安全,需要另外買保險箱,這又是一筆花費,請銀行幫忙保管也需要管理費,所以現代其實很少人會直接交易實體黃金。

投資黃金股票

投資與黃金有關係的股票,也是一種間接投資黃金的方法,不過這裡說的「黃金股票」不等同於「直接買黃金」,而是投資在與黃金的材料製造、開採、技術、服務、銷售等有關的公司股票,正確的說法應該是「黃金概念股」。

買股票,買的其實是一家公司的股份,所以在本質上,還是要觀察公司的財務狀況和營運狀況比較妥當。也就是說,當黃金概念股的價錢出現波動,影響因素不只是有黃金的表現,公司的表現也會深深影響股價。

再換個意思說,就算黃金的需求量大增、相關產品大增,也不代表黃金概念股一定也會上漲,只能表示股票「有機會上漲」。

所以如果要投資黃金概念股,需要評估黃金產業的經濟趨勢、需求量變化、公司政策等等,綜合所有評斷之後再考慮投資。

相關股票的代表有:巴里克黃金公司(Barrick Gold Corporation,代號:GOLD.BARRICK),這間公司的主要業務是開採黃金。由於是開採黃金,所以公司本身與黃金市場的掛鉤不深,因此投資人買的是「開採業務」,而不是「黃金」。

投資黃金期貨

黃金期貨是因應實體黃金管理困難,而延伸出來的金融工具,黃金期貨不需要支付保管費用,進入門檻也比較低,而且期貨有不小的槓桿,所以它也是投資人常用的黃金投資工具之一。

但畢竟是期貨,所以每次期貨合約到期後,都需要更新一張新的合約,不像實體黃金可以長時間放著不管。

黃金期貨的代表有:紐約商業交易所(NYMEX)的 GC 和芝加哥期貨交易所(CBOT)的MGC。

投資黃金ETF

黃金 ETF 就和其他 ETF 一樣,會由大型機構負責運作,資金規模也不算低,所以是相對安全的投資方法,但由於是機構在運作,所以需要一點保管費。

投資黃金 ETF 並不是真的拿到實體黃金,而且交易方便,交易成本相對實體和期貨較低,所以是黃金投資人最常使用的管道之一。

常見的黃金 ETF 有:GLD、IAU、SLV,以下簡單列出它們的負責機構、基金規模和管理費。

運作機構ETF 基金規模(截至2022/10/31)管理費
GLDSPDR484 億美元0.4%
IAUiShares241 億美元0.25%
SLViShares92 億美元0.5%

延伸閱讀:黃金ETF是什麼?有哪些標的?精選推薦4檔美股+2檔台股黃金ETF

00635u可以買嗎?

另外,台灣也有自己的黃金 ETF,其中比較知名的一檔是 00635u,它是元大證券的黃金 ETF,資產規模大約在 19 億台幣,其管理費用為每年 1.15%,相較美股其他 3 大檔,00635u 的管理費用其實更高,投資人可以慎思是否需要投資,還是轉向投資資產規模更高、管理費更少的美股。

投資黃金CFD

在說明黃金 CFD 前,先來說明何謂「CFD」?

CFD 是一種新的衍生性金融商品,中文叫「差價合約」,買賣雙方在 CFD 裡交易的不是實際股票,而是在「預測漲跌」,用白話一點來講,CFD 就是投資人與經理人在「對賭」這檔標的是否會升或跌,賭對邊的人就獲利,賭錯邊則虧損。

舉個簡單例子,如果投資人賭這檔股票之後會升,而過不久股票真的上升,那麼這檔 CFD 就獲利,反之如果未來股票下跌,CFD 就虧損。

CFD 能交易的商品很多,像是股票、ETF、指數、外匯、加密貨幣、原物料、貴金屬(包含黃金)都能交易,所以市面上是有「黃金 CFD」的。

延伸閱讀:差價合約CFD是什麼?一次看懂CFD定義、好處、風險、例子、交易平台

黃金 CFD 會以現貨黃金(黃金價格)為基準訂定一個合約,讓買方與賣方互相對賭,預測對黃金價格走勢的一方就獲利,而在這檔交易中,雙方都不會持有任何實際的黃金,只有單純的「預測」。

黃金 CFD 對一些資本額小、想要短線投資的人比較友善,但要注意 CFD 有 2 個通病:有點差和隔夜費用。

所謂點差就是同一時間的買入價和賣出價會有誤差,通常買入價會比較高,如果你在同一時間買入並馬上賣出,買賣中間的「點差」會讓這筆交易出現一點虧損。

CFD 的隔夜費用機制是,每天會向投資人收取一點費用,也就是說如果 CFD 放著不管,每天會侵蝕掉一點點的利息,通常每天不到 0.1%,但是當時間一長,這筆花費可能會非常可觀,所以才說 CFD 只適合短線交易。

注意,差價合約(CFD)是複雜的金融商品,並且在使用杠桿的情況下會產生快速虧損的高風險。在交易 CFD 之前,你應該確保自己已經了解 CFD 的運作方式,以及考慮到自己是否有承擔損失金錢這一高風險的能力。

總結

黃金作為全世界歷史最悠久的貨幣,其價值早已深植人心,雖然現今黃金市場的流動性沒有主流市場來得高,但是它還是其作用,例如:

  1. 能對抗通貨膨脹
  2. 能對抗通貨緊縮
  3. 能對抗地緣不確定性
  4. 能作為分散投資的一環

綜合上述,可以發現黃金在經濟困難時期,有幫助緩衝虧損的作用,屬於一種「避險」方法。

但是投資黃金有 2 個缺點:

  1. 無法生利息
  2. 獲利不高

而影響黃金價格變動的因素有:

  1. 經濟變動
  2. 供需狀況
  3. 央行策略

與黃金有關的投資工具非常多元,除了實體黃金外,常見的形式包括股票、ETF、期貨、CFD 都可以間接投資到黃金,所以想投資黃金的人,不妨多了解相關內容,再自行決定要如何投資黃金。

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