回顧自1900年代後，歷史上曾經發生過數次金融危機事件，在全球化的經濟下，產業鏈之間環環相扣，只要出現重大的股災，就容易出現牽一髮而動全身，影響到數個國家的經濟發展。
歷史上所發生過的金融危機造成的股災後，讓場上無數的投資人在短時間內慘賠身家、血本無歸。本篇文章將和大家一同回顧歷史上這些重大的股災，是如何發生的，又能夠帶給我們什麼樣的啟發。
什麼是股災？
股災通常發生是無預警且具有破壞性的，容易出現在市場大量投機所形成經濟泡沫後，伴隨而來的是股價突然出現暴跌的情形，在短時間內大幅度下跌。
從歷史所發生過的金融危機所帶來的影響，大多會對國家經濟帶來嚴重的傷害，且時不時就會出現企業破產倒閉、失業率上升、資金外流、貨幣貶值，以及市場上投資人損失慘重等情況接二連三的出現。
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金融危機事件1：1929年美國股市大崩盤
股災背景
1920年代處於繁榮時期的美國，又被稱為是「咆哮的二十年代（Roaring Twenties）」。這個時期經濟快速成長，股市一片看好且屢創新高，許多投資人甚至貸款投入股市，風氣相當旺盛，而使得大多數人忽略風險意識。直到1929年華爾街的股災發生，經濟大蕭條給全世界帶來數年的困苦。
股災影響
1929年10月28日這天，是歷史上著名的「黑色星期一」，揭開長達10年的經濟大蕭條序幕。就在當天開市不久，道瓊指數大幅重挫，跌幅高達12.82%。隔天，10月29日道瓊指數繼續下跌，達幅高達11.73%。
崩盤之後，美國經濟陷入危機，失業率迅速攀升。工人失業、企業破產、銀行倒閉等現象層出不窮。至1933年，失業率更高達25%。也就是說，每4個人之中，就有1人失業。
而股票市場持續消彌長達3年之久，至1932年7月才告一段落。這場毫無徵兆的大崩盤，徹底擊垮投資人的信心，直到1954年，經濟水準才漸漸回復到1929年的水準。
金融危機事件2：1973年石油危機
股災背景
工業之母「石油」，不僅汽車、飛機、輪船離不開石油，就連日常生活中的塑料、橡膠、化妝品也需要用到。
1950年至1973年，由殼牌公司、德士古、加利福尼亞標準石油、海灣石油、英國波斯石油公司、埃克森、美孚石油公司等七大公司組成的企業聯盟，全面壟斷石油市場，使原油價格壓低至平均每桶1.8美元。
過低的價格，引發產油國的不滿，藉由1973年10月爆發的中東戰爭，產油國為報復西方國家對以色列的援助，因此決定減少石油生產，提高石油價格，並對西方國家實施石油禁運的手段作為報復。
股災影響
1973年10月埃及突襲以色列爆發第四次中東戰爭，這場戰爭引發1973年延續至1974年第一次的石油危機。
石油輸出國組織（Organization of the Petroleum Exporting Countries，簡稱 OPEC）為了報復以色列及支持以色列的國家，決定減少石油生產，提高石油價格，並對西方國家實施石油禁運。
當時多數資本主義國家石油仰賴進口，在調升石油價格以前，每桶價格為3.01美元。但是到了1973年底，石油價格以提升至每桶11.6美元，成長幅度將近4倍，因此對各國產生極大的影響，並陷入嚴重的經濟危機。
由於石油價格快速上漲，加上石油制裁等影響，導致美國石油庫存緊張，許多工廠被迫停工，使美國開始採取一連串的節省石油緊急措施。
在這場危機中，美國通貨膨脹率直線攀升，自1972年3%左右，至1974年已經達到9.2%。經濟下滑，也使得失業率不斷上升。不只如此，這場經濟危機也使得股市大幅度下跌，並維持了很長一段時間，直到1976年才逐漸舒緩。
金融危機事件3：1987年黑色星期一
股災背景
自1982年開始，聯邦利率持續調降，企業獲利成長，失業率下降的情況下，美股歷經了5年的牛市，道瓊指數上漲將近2倍之多。
美國以及整個西方國家的經濟，都已經進入到了持續增長階段。加上海外資金的流入美股市場，使得美國股市水漲船高，因此讓多數投資人對股市充滿信心，就算當時每股市值已處於偏高的階段，但投資人仍認為牛市會繼續持續下去。
1987年美國政府揭露了高於預算的財政赤字，加上美元貶值，進一步打擊市場上投資人的信心。
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股災影響
1987年10月19日，美國道瓊指數一天內跌幅高達22.6%，創下美股歷史單日最大跌幅的紀錄，並引發全球股市動盪，因此這天又被稱為是「黑色星期一」。
短時間內災難蔓延至整個亞太地區及歐洲，世界各地的股票市場負面消息頻傳，加劇了投資人恐慌的心理，因此產生大量拋售潮。
此次的股災發生原因，多數人認為是因為股價過高、程式交易、羊群心理及市場上流動資金不足等因素造成。
最後在美聯儲發布了聲明，為金融市場提供流動性，透過調降利率、放寬政府借貸規則、購買公司債券和發放貸款，來緩解市場的恐慌及動盪，使市場下跌告一段落。
由於這次股災的發生，也使美股首次出現「熔斷機制」，當標普500指數如果出現大幅度下跌7%、13%、20%時，全美證券市場就會暫停交易15分鐘，這項措施是為了防止市場出現恐慌性的拋售。
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金融危機事件4：1997年亞洲金融風暴
股災背景
90年代後，大量資本流入亞洲國家使經濟快速發展，這也使得各國匯率上升，加上各國為了吸引外國資金，而實施與美國之聯繫的固定匯率制度。但1995年開始，美元走強，加上許多亞洲地區的國家經濟呈現惡化，導致經濟出現泡沫，結果這場災難由泰國放棄固定匯率制度而引爆。
股災影響
1997年7月，泰國放棄「固定匯率制」並實施「浮動匯率制」後，揭開東南亞金融風暴序幕。當天泰銖兌美元匯率降幅達17%，使外匯及金融市場一片混亂。
此舉一路波及周遭國家，包刮菲律賓、印尼、馬來西亞，使資產泡沫化，股市出現暴跌，匯率及金融體系瓦解的現象。
同年11月，被譽為亞洲四小龍之一的韓國也爆發金融風暴，韓元匯率持續貶值，貶幅高達50%，因此外資將大量資金撤出韓國股市，導致韓國股市下跌近70%。隨之而來開始出現企業倒閉潮，光是前30大企業就倒閉19家。
在面臨國家破產之前，韓國不得不向國際貨幣基金組織（IMF）申請援助，借款570億美元，短暫控制了這場危機。
但是不到幾個月，韓元繼續貶值，甚至接連影響日本，日本銀行、企業相繼出現破產的情況，使得這場東南亞金融風暴演變成亞洲金融風暴。
金融危機事件5：2000年網路泡沫
股災背景
1995年後資訊科技、互聯網快速發展，網際網路逐漸普及，人們的生活漸漸被網路所影響，越來越多網路公司成立，相關企業的股價快速上升，使投資人彷彿看見了一條康莊大道，紛紛將資金投入網路相關的標的。
資金湧入市場，使得美國股市在網路通訊、電信類股的股價迅速飆漲，帶動含有較多科技股票權重的納斯達克指數（NASDAQ）在1995年時突破1,000點，2020年3月來到5,132點的新高位置。
股災影響
隨著市場每天上演荒謬戲碼，整體環境氣氛熱絡，這顆巨大的泡沫正逐漸破裂。2000年4月，市場開始向下修正，當投資人留意到不對勁時，已經為時已晚，投資人信心潰堤，使得網路股幾近無量下跌。
納斯達克指數僅僅花了18個月從最高點5,132點下跌至起漲的1,400點，共跌了3,700多點，跌幅約73%。
起初因為網路熱潮飆漲的股票，隨著泡沫的破滅，如今多數企業倒閉，少數存活下來的企業股價也相當悽慘，陷入不斷腰斬的惡夢中。例如亞馬遜公司（Amazon）股價曾高達118元，在這場股災後，最低只剩下7元。
金融危機事件6：2008年金融海嘯
股災背景
經歷2000年網路泡沫之後，聯準會（Fed）自2001年到2003年共執行降息13次，利率由6.5%降到1.0%。低利率的環境下，使得金融市場獲得更多資金青睞，美國房地產也因此活躍起來。
一般民眾紛紛投入房地產投資，就連信用不佳的人，也能藉由次級房貸取得購屋所需資金，貸款經紀人為賺取手續費，不惜使用各種放寬門檻條件吸引客戶。
各式貸款包裝成的衍生性金融商品不斷推出，在沒有適當的監督，加上市場風險意識極低的情況下，正醞釀場一場金融泡沫危機的降臨。
股災影響
2007年12月美國第二大次級抵押貸款機構「新世紀金融公司」申請破產後，引發美國次貸危機房地產泡沫破裂，隨後演變成全球性的金融危機，也就是「金融海嘯」。
2008年9月，雷曼兄弟宣布破產。雷曼兄弟的倒閉為市場帶來了一系列連鎖反應，失業率不斷上升。道瓊指數自2007年高點13,930點至2008年10月時，最多已下跌將近6,000點，跌幅超過4成。
同一時間，美林被賣給了美國銀行，接著一連串的金融機構面臨倒閉，不僅造成信用緊縮，危機更擴及全球，造成全球金融市場全面崩跌。
2009年3月，道瓊指數最低跌到6470點，跌幅高達54.4%，而 S&P 500指數跌幅也超過50%。
金融危機事件7：2010年歐債危機
股災背景
2008年金融海嘯過後，歐洲部分國家因為大量借貸而導致無力償還。在2009年10月，希臘財政赤字及公共債務佔國內生產總值（GDP）更高達12.7%和113%，以至於遭到國際信評機構（惠譽、穆迪、標普）下調希臘信用評級。
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希臘債務危機拖累歐元走弱，不到半年期間，歐元兌美元已經由1.5跌至1.2，使危機逐漸蔓延整個歐洲。
股災影響
這股災難導致歐洲主權債務危機，又稱歐債危機。除了希臘，這股危機蔓延至愛爾蘭、葡萄牙、義大利、西班牙等國，因此又稱「歐豬五國」（由5國英文名稱第一個字母所組成「PIIGS」）。
由希臘的開啟的債務危機持續延燒，2010年愛爾蘭面臨同樣的情況，也爆發出債務危機，財政赤字及公共債務佔 GDP 創下新高。
2011年，西班牙及葡萄牙經濟也陸續出現困境，失業率上升，債務居高不下的情況，導致市場出現恐慌性拋售國債，使得債券利率大幅上升，使得借貸成本大增。
最後，歐盟成員國達成紓困協議，接受經濟的援助方案，並大力整頓財政狀況，控制支出，歐洲債務危機才債時告一段落。
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金融危機事件8：2020年新冠肺炎席捲全球
股災背景
2019年，在中國武漢首次出現不明原因的肺炎感染的案例。短短幾個月的時間，造成全球確診病例破萬，世界衛生組織將它命名為新型冠狀病毒（COVID-19）。
股災影響
2020年，新冠肺炎擴散至全球，疫情正式爆發，全球經濟活動亂了調，就連股市也動盪不安，美股四大指數及各國股市在2月接近3月時開始出現大幅大跌，半個月內股市一片恐慌。
在這段期間，除了疫情因素造成股市一片恐慌，還加上油價暴跌，導致3月9日，美國股市一開盤，S&P 500指數下跌7%，觸發熔斷機制，市場交易暫停15分鐘。
股市的恐慌尚未結束，3月12、16、18日又各別再次觸發熔斷。隨後在全球央行不斷撒錢救市，美國聯準會實施無限期量化寬鬆（QE）政策下，全球股市才脫離險境。
股災帶給我們什麼啟示？
透過歷史上所發生過的金融危機，股災的發生不但會對經濟帶來嚴重的衝擊，導致失業率攀升，企業倒閉、人民生活陷入困頓等情況。
從距離我們現在最近期所發生新冠肺炎造成的股災，市場大量拋售導致股價暴跌，過程中或許有許多投資人損失慘重，但也有人逢低承接股票，這場危機過後，隨之而來的卻是轉機的出現。
現在回過頭來看，多數國家指數已紛紛創下新高，而又有多少投資人順利度過這次危機，繼續活躍於市場中。
股神巴菲特曾說過一句名言：「海水退潮，就知道誰沒穿褲子游泳。」
每一次的金融危機考驗的是投資人的紀律性，是否在進場之前就做好投資規劃，是否有依照計畫確實執行。未來仍然還有機會再次出現股災，沒有人知道何時會發生。只有做好準備的投資人，才能在股災發生時臨危不亂，同時趁著危機發生時尋找適合的投資機會，才能長存於市場中，立於不敗成為贏家。
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