新币兑马币的汇率多年来一直在1:3或更高水平，这种贬值趋势已经持续了9年。
马币贬值导致近年来越来越多的马来西亚人选择去新加坡工作。2024年第一季度，想在新加坡找工作的马来西亚人数比去年同期增加了62%，从去年的28,641人增加到46,462人。
但是马币贬值真的是坏事吗？虽然强势货币有一些好处，但从长远来看，可能会削弱本国行业的竞争力，影响就业机会。相反，弱势货币则可能促进出口和国内生产，带动经济增长，创造更多就业机会。
本文为你介绍新马汇率的变化趋势，告诉你1新币等于多少马币，新币对马币的查询方法。同时，也和你分析马币贬值和升值的原因，为什么新币更强势？货币强弱有什么优缺点，并提供应对汇率波动的投资建议，帮助你更好地了解汇率对经济和生活的影响。
新币对马币走势：100马币等于多少新币？过往35年的平均汇率
1965年8月9日，新加坡独立后，新币与马币保持1:1汇率，直至1970年，新币与英镑和美元挂钩，两国汇率稳定。
经过20年的经济飞速发展，到1995年，新币兑马币汇率达1.7929：1。此后，从2000年至2014年，新币兑马币汇率持续升值，从2.2078：1上升至2.5281：1。
最终，在2015年8月25日，由于新加坡经济的强劲表现，新币兑马币汇率突破1:3的关口！
下表是根据新加坡金融管理（MAS）发布的数据，从1988年至2023年，马币每 RM100 兑换新币的平均汇率列表：
| 年份 | 每 RM100 兑换新币的平均汇率（SGD） |
| 1988 | 76.91 |
| 1989 | 72.03 |
| 1990 | 67.02 |
| 1991 | 62.83 |
| 1992 | 63.98 |
| 1993 | 62.77 |
| 1994 | 58.23 |
| 1995 | 56.51 |
| 1996 | 56.05 |
| 1997 | 53.53 |
| 1998 | 42.71 |
| 1999 | 44.60 |
| 2000 | 45.37 |
| 2001 | 47.15 |
| 2002 | 47.12 |
| 2003 | 45.85 |
| 2004 | 44.48 |
| 2005 | 43.95 |
| 2006 | 43.31 |
| 2007 | 43.84 |
| 2008 | 42.47 |
| 2009 | 41.26 |
| 2010 | 42.34 |
| 2011 | 41.11 |
| 2012 | 40.46 |
| 2013 | 39.73 |
| 2014 | 38.73 |
| 2015 | 35.34 |
| 2016 | 33.33 |
| 2017 | 32.12 |
| 2018 | 33.43 |
| 2019 | 32.93 |
| 2020 | 32.83 |
| 2021 | 32.43 |
| 2022 | 31.35 |
| 2023 | 29.46 |
这35年间，马币兑换新币的汇率持续下跌，从1988年的每 RM100 平均兑换 SGD76.91不断下降。
尤其在1997年亚洲金融危机期间，汇率从1996年的 SGD 56.05大幅下降至1998年的 SGD 42.71。之后，汇率继续波动下跌，到2023年进一步降至每 RM100 平均只能兑换 SGD29.46。
2024年新币和马币的汇率走势
下表显示新加坡金融管理（MAS）所发布的2024年1月至11月每 RM100 兑换新币的平均汇率：
| 月份 | 每 RM100 兑换新币的平均汇率（SGD） |
| 2024年1月 | 28.34 |
| 2024年2月 | 28.23 |
| 2024年3月 | 28.47 |
| 2024年4月 | 28.55 |
| 2024年5月 | 28.71 |
| 2024年6月 | 28.78 |
| 2024年7月 | 29.17 |
| 2024年8月 | 30.20 |
| 2024年9月 | 31.18 |
| 2024年10月 | 30.15 |
| 2024年11月 | 30.05（截止至11月13日） |
整体来说，马币兑换新币的汇率在2024年有少许波动，并且从5月开始有上升的趋势。
1新币等于多少马币？马币兑新币的兑换汇率查询方法
马币和新币的兑换汇率每天都会有所变化，在2024年9月17日还是1新币等于3.31马币，18日就变成了1新币等于3.28马币。
但是，你知道我们平时查到的汇率有可能是错的吗？
要查新马兑换率很简单，网上就有很多汇率网站，比如：XE、OANDA、Yahoo Finance 等。然而，这些网站的汇率可能会有误差。例如，谷歌曾两度报错新马汇率，并未反映实际汇率情况。
因此，如果你想要查询准确的新马汇率，可以通过最权威的官方平台查询：
- 新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，MAS），最新汇率数据会在每个工作日下午3点发布
- 马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia，BNM），采用中间价，并会在中午12点后发布
本文以马来西亚国家银行官网为例，展示查询新币和马币兑换汇率的方法：
一：进入马来西亚国家银行汇率兑换的网页
二：选择查询日期
三：在 “Convert from” 的栏目选择 “Singapore dollar”， 在 “To” 的栏目选择 “Malaysian ringgit”
四：在 “Amount” 的栏目输入查询数额
五：点击 “Calculate”
为什么马币一直跌？马币贬值4大原因
从过去35年的趋势来看，马币有着长期持续贬值的趋势。马币一直跌的原因有以下4个因素：
美国联储局升息
美联储升息息是马币贬值的主要原因之一。当美联储提高利率时，美元资产的回报率上升，吸引全球投资者将资金从低收益市场转向美元资产。想当然的，你投资哪个国家，就要用该国的汇率。
对美元的需求增加，推高美元汇率，而外资的撤离，导致大马外汇储备减少，马币贬值。
从2023年5月至2024年7月，美国联邦基金利率维持在5.25%-5.50%，而马来西亚的隔夜政策利率只是3%。
这种利率差距导致需求更高收益率的投资者纷纷撤出低收益的市场如马来西亚，造成资本流出马来西亚，转而更倾向持有美元。这种资本外流现象加剧了马币的贬值压力。
此外，从2022年开始，美联储多次加息时，使到美元的吸引力大大增强，这导致美元走强，而马币相对走弱。
从图中可以看到，在美联储加息期间，马币对美元的汇率持续下跌，尤其是在美联储多次加息后，马币兑美元的汇率一度达到了4.79796的高点，表现出马币的明显疲软。
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美元走强
随着美国大选尘埃落定，特朗普当选，美元因此走强。截止到2024年11月14日，令吉对美元跌至8月8日以来的低点，跌幅为0.58%至4.473令吉。原因是：
- 市场对特朗普的宽松财政预期提升，热钱流入美国，振奋了美国股市
- 美国虽然降息了，但利率相对全球其他地区来说仍然比较高，所以支撑了美元
- 特朗普提出对其他国家进口到美国的商品征收10%-20%的关税。关税及特朗普美国优先政策的实施，等于是在去全球化，把新兴市场的“增长”转回美国，使美元的前景更好。而马来西亚有约26%的半导体出口到美国，损害马来西亚的出口产业，国家的购买力也会收紧，导致马币面临更强的贬值压力。
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不稳定的经济情况：公共债务高、经济结构单一
根据 Fitch Ratings 截至2024年6月27日的评级，马来西亚被评为 BBB+ ，这反映了马来西亚尽管拥有多元化的经济和不错的中期增长前景，但也面临一些挑战，例如较高的公共债务、收入来源有限和政治上的不确定。
马来西亚的高债务水平让投资者感到担忧。截至2024年6月，联邦政府总债务是1兆2275亿令吉，占 GDP 的63.1%。此外，截至2023年6月，马来西亚的外债是1兆1382亿令吉，占 GDP 的68.2%。
高债务让马来西亚政府在面对经济问题时没有太多的缓冲空间，这会让投资者觉得风险大，导致他们更倾向投资经济情况比较稳定的国家。
截至2024年10月18日，马来西亚高度依赖商品出口（占比33.8%），全球需求的波动会直接影响马币价值。若需求下降或价格下跌，出口收入减少，马币可能贬值。
服务业占37.4%，如旅游和金融行业，任何冲击，如如疫情或经济放缓，都会削减收入，影响马币。
同时，马来西亚对全球经济波动敏感，国际贸易紧张或需求变化可能引发资本外流，进一步压低马币汇率。因此，收入来源的集中也导致马币更容易受外部因素影响。
价格控制机制和补贴
随着国际价格上涨，马来西亚政府频繁使用价格控制来限制商品价格。根据2022年8月世界银行商业脉动调查（World Bank Business Pulse Survey）的数据显示，49%的公司受到了价格控制的影响。
世界银行宏观经济、贸易和投资首席经济学家 Dr Apurva Sanghi 指出，马来西亚是价格控制最多的国家之一。由于价格控制的影响，37%的企业减少了生产，平均降幅达到24%。
价格控制限制了生产者的盈利，政府补贴也未能有效激励企业生产符合市场需求的产品。这导致马来西亚难以实现生产多元化，进口依赖增加，削弱了竞争力，影响了马币的稳定性。
中国经济放缓
自2024年年初以来，马币已经贬值近4%。与其他亚洲经济体相比，马来西亚出口复苏缓慢，再加上经济增长前景疲软，增加了马币贬值压力。
作为马来西亚最大贸易伙伴的中国，中国经济增长放缓对依赖出口的马来西亚造成了压力。2023年1月至4月，马来西亚对中国的出口下降了11.3%，只达到599.2亿令吉。
自2010年中国超越日本成为世界第二大经济体以来，中国的经济波动一直影响着包括马来西亚在内的亚洲国家。国际货币基金组织（IMF）的一项研究表明，中国经济每下降一个百分点，马来西亚的经济增长率就会下降0.4到0.5个百分点。
中国经济表现不如预期，加上中国人民银行实施的宽松货币政策，削弱了投资者在亚洲地区的信心。这种情绪波动进一步影响了马来西亚经济，加剧了马币的贬值趋势。
马币会回升吗？2024年9月马币终于逆袭！可能迎来50年最佳表现！
马币的强势回归，预计将继续保持涨势，甚至有望成为1973年以来表现最好的季度之一。
到2024年9月，马币已经达到了30个月来的最高点，成为亚洲表现最突出的货币之一，连新币涨幅都输给了马币。
马币升值原因有哪些？
推动马币上涨的因素包括：
美国降息，美元走弱
2024年9月18日，美联储宣布自2022年连续加息后的首次降息。这个举措降低了美国的借贷成本，削弱了美元资产的吸引力，促使投资者撤出美元，转向其他市场。
降息也推动了资金流向新兴市场，包括马来西亚，进一步提升了马币的需求，推动马币升值。
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经济增长势头强劲
截至2024年8月16日，马来西亚经济在2024年第二季度实现了5.9%的增长。推动经济增长的因素包括：
- 全球对电子产品需求的增加，带动了马来西亚的出口增长
- 制造业表现强劲，特别是在电子和电器领域
- 消费者和企业兑服务的需求增加，推动了服务业的增长
- 家庭消费的提升，得益于就业市场的稳定和政府的政策支持
随着马来西亚经济的增长，投资者对马来西亚市场的信心增强，这有助于提升马币的价值。同时，政府和马来西亚国家银行采取了多项措施，与企业和投资者协作，帮助稳定马币。
外汇储备增强
外汇储备是指一个国家的中央银行持有的外国货币（如美元）储备，主要用于支付国际账单、购买进口商品、或应对经济变化。
外汇储备的积累通常有两个主要方式：
- 商品和服务出口：如果一个国家的出口收入多于进口支出，那么它会赚取更多的外国货币（如美元），增加外汇储备。
- 资本流入：当外国投资者投资这个国家（比如建厂或购买股票）时，也会带来外国货币，增加外汇储备。
外汇储备能体现一个国家的经济实力，因为它可以帮助国家在需要时用外国货币支付账单，或支持本国货币的汇率。
图表展示了马来西亚外汇储备（蓝线）和马币兑美元汇率（灰线）的变化趋势：
- 2015年到2016年：外汇储备和马币兑美元的汇率都呈下降趋势。
- 2017年起：外汇储备逐步增加，马币兑美元的汇率也随之上升。
- 2020年开始：外汇储备继续增长，但全球经济不确定性加剧，导致马币汇率波动加大，并出现下降趋势。
- 2022年到2024年：外汇储备显著增加，但马币兑美元的汇率仍受到国际经济形势的影响，在2024年出现了一些回升迹象
虽然马币的汇率会受到全球经济波动的影响，但较高的外汇储备能够帮助支撑马币的稳定性。
马来西亚国家银行截至2024年9月30日的外汇储备是1197亿美元。较高的外汇储备水平对马币的强势有积极影响，主要表现在以下几个方面：
- 当马币有贬值压力时，国家银行可以使用外汇储备来调节市场，防止马币过度贬值。
- 外汇储备足够支付4.8个月的进口，这让市场相信马来西亚在国际上购买商品时有足够的资金支持，增加了对马币的信心。
- 外汇储备可以覆盖马来西亚0.9倍的短期外债。即使短期债务到期，马来西亚也有足够的资金应对，进一步增强了投资者对马币的信任。
马来西亚的贸易增长
图表展示了马来西亚在2024年9月的贸易数据：
- 出口（Exports）：2024年9月，马来西亚的出口总额达到了1240亿令吉。自2015年以来，出口额整体呈上升趋势，特别是在2021年后增长速度加快。
- 进口（Imports）：2024年9月的进口总额为1108亿令吉。进口额也在逐步增长，但增速略低于出口。
- 总贸易额（Total Trade）：2024年9月，马来西亚的总贸易额达到2343亿令吉，总体呈现稳步上升的趋势，特别是从2021年后表现强劲。
此外，马来西亚一直保持着贸易顺差，简单来说就是出口大于进口，带来了更多的外汇收入。
2020年全球经济波动时，马来西亚的贸易顺差短暂下降，但很快恢复。到2024年9月，马来西亚的贸易顺差为13.2亿令吉，显示出出口仍然比进口多。
持续的贸易顺差（出口大于进口）为马来西亚带来更多外汇，增加了对马币的需求，帮助马币维持价值。
稳定的出口增长和贸易顺差也增强了投资者对马来西亚经济的信心，减少资金外流，同时吸引更多的资金流入，进一步支撑马币。
国家银行的政策支持
马来西亚国家银行通过鼓励投资者将外汇收入转为马币，增加了市场对马币的需求。同时，国家银行保持3%的隔夜政策利率 (OPR)，为马币提供了稳定的支撑，使其成为更具吸引力的货币选择。
为什么新币那么强？
经济稳定
新加坡的经济表现优异，是新币强势的主要原因之一。
根据国际货币基金组织（International Monerary Fund, IMF）截止2024年4月的数据，新加坡的人均 GDP 高达 88,450 美元，远远超过其他东南亚国家，如马来西亚、泰国和越南。
简单来说，这表明了新加坡的经济生产力更高，经济韧性更强，能够更好地应对不确定性和挑战，避免陷入长期衰退，并迅速回到增长轨道。
虽然新加坡的经济规模不如印度尼西亚等大国，但考虑到新加坡的面积较小和人口较少，新加坡的经济效益仍然非常突出。
尽管实际 GDP 增长率相对温和，但作为一个发达经济体，新加坡能够保持2.1%的增长率，已经是非常难得，这种强劲和稳定的经济表现支撑了新币的强势地位。
| 国家 | GDP (美金) | 人均 GDP, (美金) | 实际 GDP 增长率 |
| 新加坡 | 525.23 billion | 88,450 | 2.1 |
| 马来西亚 | 445.52 billion | 13,310 | 4.4 |
| 泰国 | 548.89 billion | 7,810 | 2.7 |
| 越南 | 465.81 billion | 4,620 | 5.8 |
| 印度尼西亚 | 1.48 billion | 5,270 | 5.0 |
| 汶莱 | 15.51 billion | 35,110 | 2.4 |
| 菲利宾 | 471.52 billion | 4,130 | 6.2 |
此外，根据 Fitch Ratings 截止2024年6月14日的评级，新加坡的 AAA 评级反映新加坡稳健的财政状况和外部资产负债表。
新加坡拥有庞大的财政盈余、高人均收入，审慎的经济政策和良好的商业环境，使得新加坡能够应对外部经济冲击。
新加坡的净国际投资占 GDP 的171%，是取得 AAA 信用评级的重要因素之一。
此外，政府的财政储备估计占 GDP 的200%-300%，是来自多年积累的财政盈余和投资回报。2024年和2025年，新加坡政府预计将继续保持约占 GDP 9.2%的财政盈余。
外汇储备
新加坡的外汇储备从2015年到2024年总体上一直在增长。特别是在2020年之后，外汇储备显著增加，并在2023年达到高点。尽管在2024年略有回落，但储备仍然保持在较高水平。
2024年9月，新加坡的外汇储备为4997亿新元。
一般来说，外汇储备的增加可以帮助支持本币的稳定。储备越多，国家越有能力干预汇率，防止本币贬值。
在新加坡的例子中，随着外汇储备的增长，新元在某些时期相对美元表现出较强的趋势。
货币政策
新加坡是一个依赖进出口的小型经济体，贸易额远超GDP的300%，汇率的变化会直接影响物价，因为很多日常需求品都是进口的。
新加坡金融管理局（MAS）通过管理新加坡元的汇率，确保它不会过度升值或贬值。
当新加坡元升值时，进口的商品变得便宜，物价压力就减小（通胀下降）；而当新加坡元贬值时，进口商品变贵，可能导致物价上升（通胀增加）。
因此，MAS会通过干预外汇市场，保持新加坡元在一个合理的汇率范围内，平稳地控制物价。
举例来说，根据2021年10月的货币政策声明中，由于当时通胀水平较低，MAS 选择让新加坡元汇率保持稳定的升值率。尽管新加坡元对某些货币有所贬值，但这种稳定的汇率策略成功防止了新加坡元的剧烈波动。
随着全球经济在2022年增长，新加坡经济也有持续复苏。新加坡金融管理局上调了 S$NEER 政策区间的升值速度，持续抑制通胀。
拥有多元化的经济结构
新加坡拥有多元化的经济体系，涵盖了许多全球领先的产业，包括电子产业、信息通信技术、自然资源、物流与供应链管理、能源与化工产业等：
| 产业 | 经济贡献 |
| 电子产业 | 2015年产值648亿美元，占制造业总产值的31.6%吸引了大量固定资产投资，占比达到28.6%，仅次于化工产业的31.3% |
| 信息通信技术 | 2019年，智慧城市的投资总额超过了10亿美元，招标金额达到了26亿新币2021年，数码转型为国内生产总值（GDP）贡献了132亿新币 |
| 物流与供应链管理 | 自2007年以来一直位居全球物流绩效指数亚洲第一港口每年处理全球七分之一的集装箱转运吞吐量，连接了123个国家的600个港口，拥有200条航线拥有覆盖了全球60%的 GDP的自由贸易网络 |
| 自然资源 | 是全球领先的大宗农产品、金属和矿产交易中心预计新加坡的大宗农产品交易全球市场份额预计将从2015年的20%提升至2025年的30% |
| 能源与化工产业 | 裕廊岛是新加坡的炼油、石化以及特种化工活动中心，吸引了超过500亿新币的投资日炼150万桶原油，使新加坡成为亚洲前十强炼油产品出口国之一2015年，能源与化工产业对新加坡总产值的贡献达到810亿新币，占制造业总产值的三分之一 |
这些强大的产业基础不仅推动了新加坡的经济增长，也巩固了新币的强势地位。
政治稳定
全球治理指标报告（Worldwide Governance Indicators）显示，新加坡在多个维度的评分位居全球前列，体现了出色的治理水平和国际认可度。
| 年份 | 新加坡的得分（0为最低分，1为最高分） |
| 2021 | 0.91 |
| 2022 | 0.91 |
| 2023 | 0.91 |
在2023年的全球治理指标报告中，新加坡在反腐败控制维度中排名全球第4位，是亚洲表现最好的国家，超越了排名第17的香港和第21的日本。
| 排名 | 国家 | 反腐败控制维度的分数 |
| 1 | 丹麦 | 2.40 |
| 2 | 芬兰 | 2.25 |
| 3 | 新西兰 | 2.16 |
| 4 | 新加坡 | 2.09 |
| 17 | 香港 | 1.61 |
| 21 | 日本 | 1.54 |
这些数据表明，新加坡在在政治稳定、法治、制度与监管质量以及反腐败控制方面都取得高得分。这些因素使得新加坡成为一个安全的投资地区，增加了国际投资者的信心，增加了对新币的需求，从而间接支持了新币的强势。
新币兑马币历史：原来，RM 1 曾经等于 SGD 1！
别看现在新马汇率好像差很多，但曾经新马兑换率可是1:1的，甚至我们可以通畅无阻地在新加坡使用马币进行买卖。
然而，究竟发生了什么，导致新币和马币的汇率不同等了呢？
马币兑新币历史：新马曾商讨用共同货币
1965年8月，新加坡从马来西亚分离，但继续与马来西亚和汶莱使用共同货币——马来亚元（Malayan Dollar）。尽管两国关系紧张，但双方同意讨论维持共同货币安排的可能性。
马来西亚国家银行建议，两国可以发行不同设计的货币，并在对方国家作为法定货币使用。最终协议规定，两国将使用共同货币，马来西亚的货币标记为“M”系列，新加坡则标记为“S”系列。
然而，在1966年7月11日，这个决定因为新加坡不能合法拥有储备而被搁置。8月4日，新加坡明确表示绝不会将新加坡的国家储备托管于受外国政府控制的机构。
最终，由于未能获得对储备的的控制权，谈判失败。
1966年8月17日下午1点30分，两国政府宣布，从1967年6月12日起，新加坡和马来西亚使用各自货币。
1967年，马来西亚国家银行发行新货币。旧马来亚钞票与新钞票一起在市场上流通，直到1969年1月16日废止。
新币则由新加坡货币委员会（Board of Commissioners of Currency, Singapore）在1967年发行第一代新币，直到2002年并入新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore, MAS），之后由 MAS 发行。
新马汶货币等值协定，让 RM 1 等于 SGD 1！甚至可以在新加坡以马币进行买卖！
为了安定人心，马来西亚和新加坡，连同汶莱1967年6月12日签署了货币等值互换协定（Current Interchangeability Agreement），允许彼此的货币以等值兑换和流通。简单来说，当时马来西亚、新加坡和汶莱的货币价值相等，都可以在三国之间自由使用。
然而，1970年代初，国际货币制度面临重大挑战。1971年8月，美国总统尼克逊让美元对黄金贬值，导致所有货币自动重新估值。两年后，战后的固定汇率制度崩溃，大多数货币决定跟随美元自由浮动。
在这样的背景下，马来西亚在1973年5月8日终止了与新加坡的货币等值互换协定，两国货币从此不再以等值的形式流通。两周后，马来西亚也终止了与文莱的协定。
新加坡和汶莱的货币等值互换协定则一直延续至今，有效消除了两国货币之间的外汇风险，降低了交易成本，促进了旅游、贸易和投资。新加坡与汶莱的服务贸易从2000年的7600万美元增长到2015年的4亿美元，增速超过了新加坡与世界的服务贸易增长速度。
新币对马币为什么会有差距？竟然是新马货币政策的区别在影响
全球各国的中央银行在制定货币政策时，必须在这三项中做出选择：
- 资本自由流动（Free Flow of Capital）
- 固定汇率（Fixed Exchange Rate）
- 独立的货币政策（Independent Monetary Policy）
在任何时候，各国都不可能同时实现固定汇率、资本自由流动和独立的货币政策，只能同时实现这三项中的其中两项。
如果一个国家选择固定汇率，同时允许资本自由流动，那么它就不能拥有独立的货币政策。在这种情况下，中央银行无法独立调整利率，应对国内经济状况的变化。
相反，如果一个国家选择资本自由流动，同时希望拥有独立的货币政策，那么它就不能固定汇率。这样，汇率必须浮动，中央银行才能通过调整利率影响经济，不必担心资本流动导致汇率剧烈波动。
此外，如果一个国家选择固定汇率，并拥有独立的货币政策，那么它就不能允许资本自由流动。国家需要限制资金的自由进出，避免资本流动对汇率造成影响，保持汇率稳定和货币政策独立。
因此，当一个国家选择货币政策时，必须在这三项中做出权衡。
马来西亚的货币政策
核心目标与背景
在马来西亚，货币政策由马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia，BNM）负责。
根据《2009年马来西亚中央银行法》（The Central Bank of Malaysia Act 2009），BNM 的主要目标是保持马币的稳定，并推动马来西亚经济的长期稳定发展。
马来西亚货币政策的框架
目前，马来西亚采用由市场供应关系决定的汇率制度（Flexible Exchange Rate Regime）。简单来说，国家银行不直接设定马币的汇率，而是让马币的价值根据市场情况自由浮动。
当全球经济或国内经济变化时，马币的价值会升值或贬值。比如，在经济低迷时，马币贬值会让马来西亚的出口更具竞争力，因为出口商品在国际市场上变得更便宜。
马来西亚货币政策的实施
马来西亚国家银行通过货币政策委员会（Monetary Policy Committee, MPC）决定和执行货币政策。
MPC 的主要任务是设定合适的政策利率，那就是隔夜政策利率（Overnight Policy Rate, OPR），影响经济活动和通胀水平。
为什么使用 OPR？
在马来西亚，进口商品在家庭消费和投资中的占比不大，所以只靠汇率升值来控制通胀效果不明显。
使用 OPR，可以让马来西亚的汇率更灵活，减少对外部因素的依赖，同时让资金自由流动，支持国内经济发展。
OPR 的作用
调整 OPR 会影响银行的贷款和储蓄利率、资产价格和信贷供应，甚至整个经济和通胀水平。
BNM 通过调节银行系统的资金，确保银行间短期借贷的利率（AOIR）接近 OPR。这是银行相互借款的成本，通过控制这个利率，BNM 能稳定整个金融系统的利率水平。
此外，BNM 设定了一个围绕 OPR 的±25个基点的利率区间，以防止 AOIR 波动过大，确保银行系统的流动性稳定。
OPR 的历史调整
- 2006年4月：OPR达到3.50%，以应对当时经济增长带来的通胀压力。
- COVID-19 期间：为支持经济复苏，BNM 将 OPR 维持在1.75%的低位，降低贷款成本，刺激消费。
- 2022年下半年：随着经济复苏，MPC 开始逐步上调 OPR，保持经济增长与通胀控制之间的平衡。
最新的 OPR 调整
MPC 每年至少开会六次，评估并公布最新的货币政策，并通过货币政策声明（Monetary Policy Statement, MPS）中公布 OPR。
以2024年为例，货币政策委员会分别在2024年1月、3月、5月、7月、9月和11月将货币政策声明公布在马来西亚国家银行（BNM）的官网。
根据2024年11月6日的公布，MPC 决定将 OPR 维持在3.00%，以支持经济增长，确保通胀在可控范围内。
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马来西亚的外汇干预措施
当马币汇率波动过大时，马来西亚国家银行（BNM）会通过外汇干预来稳定马币的价值：
- 资本流出压力：当市场出现大量马币流出时，BNM 会卖出美元、买入马币，支撑马币的汇率。
- 资本流入压力：当有大量资金流入时，BNM 会买入美元、卖出马币，以减缓马币的升值。
BNM 也通过外汇政策鼓励稳健的交易，避免因投机行为导致的马币剧烈波动，保障整体经济的稳定。
新加坡的货币政策
核心目标与背景
新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore, MAS）是新加坡的中央银行，负责制定和实施货币政策。
根据《新加坡金融管理局法令》（Monetary Authority of Singapore Act 1970），MAS 的主要任务是维持价格的稳定，以促进经济的可持续增长。
新加坡的货币政策重点是管理新加坡元的汇率，通过稳定汇率来控制物价和通胀水平，支持经济增长。
货币政策框架
与多数国家通过调整利率来控制通胀不同，新加坡是一个开放的经济体，其总进出口额超过 GDP 的300%。这表示，物价和通胀主要受汇率波动的影响。因此，新加坡通过管理新币的汇率，而不是利率，来保持物价稳定。
MAS 管理的新币汇率与一篮子货币（trade-weighted basket of currencies），称为新加坡元名义有效汇率（S$NEER），可以更好地适应新加坡的贸易需求。
货币政策的实施
新加坡使用“篮子、区间、爬行”的方法（BBC 系统）来管理汇率：
- 篮子（Basket）：新币的汇率参考新加坡主要贸易伙伴的多种货币，这些货币的组成和比例会定期调整。
- 区间（Band）：MAS 允许 S$NEER 在一个设定的区间内波动，以应对短期市场变化，保持灵活性。
- 爬行（Crawl）：根据经济情况，MAS 可调整区间的中心位置和宽度，让新币适度升值或贬值，保持中期价格的稳定。
以上图为例，从1999年至2023年，即使面对美元和日元的双边汇率波动时，新币依然能够保持价格稳定，并持续增值。
最新的 S$NEER 调整
新加坡金融管理局会在每年一月、四月、七月和十月发布货币政策声明（Monetary Policy Statement），调整汇率的升值速度、区间宽度和中心水平。
根据2024年10月14日的货币政策声明，MAS 继续保持新加坡元的升值速度，以支持经济增长，控制进口通胀，确保价格稳定。
S$NEER 的作用与影响
S$NEER 影响新加坡的物价。当 S$NEER 升值时，进口商品和服务价格下降，降低了新加坡的消费成本，有助于抑制通胀。同时，S$NEER 的升值会减少企业的生产需求，帮助控制成本上涨。
新加坡的外汇干预措施
新加坡金融管理局（MAS）会在市场波动较大时，通过外汇干预操作（FX Intervention Operations）来稳定 S$NEER：
- 资本流入时：MAS 卖出新币、买入美元，减缓新币升值压力。
- 资本流出时：MAS 买入新币、卖出美元，支撑新币，防止贬值过快。
这种干预措施可以帮助新加坡应对全球市场的变化，保持汇率的稳定，保障价格和经济的平稳运行。
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货币强有什么好处？
进货商品更便宜
当本国货币走强时，比其他货币更有购买力，购买国外商品的成本降低，消费者可以以更低的价格购买外国商品。
举个例子，根据 Seasia Stats 2023年的数据，马来西亚人平均需要工作30.7天才能买到一台128GB 的 iPhone 15 Pro，而新加坡人只需要工作6.7天即可获得。
这种差异反映了两国货币的购买力强弱。新币的强势使得进口商品如 iPhone 15 Pro 的价格相对更便宜，因此新加坡人需要花费更少的时间和金钱来购买同样的商品。
此外，当货币走强时，企业在购买进口原材料和设备时花费减少，生产成本降低，利润空间增大。
外债偿还成本减少
当本国货币强势时，比起其他货币会更值钱，这表示偿还外币债务的成本减少，减轻了国家和企业的还债压力，让更多资金可以投入到经济发展中，促进长期的经济增长。
举个例子，根据马来西亚国家银行的公布，2024年4月30日的国际储备是1128亿美元（约5352亿令吉），到6月14日上升至1141亿美元（约5372亿令吉）。
这些储备足够支撑5.5个月的进口需求，并能偿还1倍的短期外债。因此，货币强势让国家在管理外汇储备时更具灵活性，减少偿债压力。
相反，斯里兰卡由于外汇储备不足而陷入严重的经济危机。自2019年以来，斯里兰卡的外汇储备已下降99%，到2022年仅剩约5000万美元，无法支撑基本进口需求和偿还外债。这导致斯里兰卡在2022年5月首次违约510亿美元外债，引发了严重的政治和经济危机，使数百万人无法负担食品和药品等基本生活必需品。
提升国际声誉
货币走强通常反映出国家经济的健康与稳定，吸引更多外国资本，推动国内经济发展，提高就业率。同时，强势货币增强了国际对该国政治和经济管理能力的信心，促进全球贸易合作。
根据 Kenanga Investment Bank 的经济学家 Afiq Asyraf Syazwan Abdul Rahim 在 CNA 的引述，新加坡的稳健经济和财政管理，加上充足的外汇储备，为新币提供了稳定性，吸引了大量国际投资。
新加坡统计局（Department of Statistics Singapore）数据显示，截至2024年4月17日，2022年欧洲对新加坡的外国直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）是6816亿美元，北美洲是6663亿美元，南美洲和加勒比地区是6524亿美元。
相比之下，根据根据 UOB Global Economics and Markets Research 的最新报告，马来西亚在 2024 年上半年（1H24）吸引了约 31 亿美元（约合 140亿令吉）的外国直接投资（FDI）流入。
海外旅游和留学成本降低
当本国货币走强时，居民在海外旅行时，可以享受到更低的住宿、餐饮、交通和购物等费用成本。
此外，货币走强也使得在国外留学的学费和生活费更便宜，减轻了家庭的经济负担，让更多学生有机会接受国际教育。
货币强有什么坏处？
出口竞争力下降
本国货币升值会导致出口商品在国际市场上价格上升，削弱价格竞争力。
以马来西亚为例，依赖出口的电子制造、工业、农业和石油天然气等行业都会受到影响，尤其是在竞争激烈的电子制造行业，马币升值会使电子产品价格上涨，可能减少订单。
此外，出口企业还可能面临外汇风险。如果收入以外币计价，而成本以马币支付，汇率波动可能导致汇兑损失。
比如，一个年营业额为1亿、利润为1000万的公司，如果外汇贬值8%，营业额会下降到9200万，而利润可能只有20万。企业因此需要加强外汇风险管理，使用对冲工具降低不利影响。
旅游业受影响
本国货币走强会增加外国游客在本地的消费成本，如住宿、餐饮和购物费用，这可能导致游客数量减少和旅游收入下降，进而影响整体经济表现。
对外投资成本增加
当本国货币走强时，企业在国外投资或购买资产的成本上升。
例如，马来西亚公司在印尼投资时，需要支付更多的马币来兑换印尼盾，增加投资成本，可能限制企业的海外扩张和全球业务布局。
货币弱有什么好处？
鼓励本地消费
进口商品价格上涨，消费者更倾向于购买本地产商品，减少对进口的依赖，促进本地产业发展，带动就业和经济增长。
通过减少对出口的依赖，国家经济可以更加稳定和可持续，减轻外部经济波动带来的影响。
提升出口竞争力
货币贬值使出口商品在国际市场上的价格更具吸引力，提升了出口企业的盈利能力。
企业可能因此扩大生产规模，创造更多就业机会，推动经济增长。
促进旅游业
贬值后的货币使外国游客在本国的消费更具性价比，吸引更多游客，带动酒店、餐饮等行业发展。
同时，旅游业的繁荣还能推动本国文化和旅游景点的推广，提升国家形象，并为整体经济注入新的活力。
货币弱有什么坏处？
进口成本上升
当本国货币贬值时，由于进口材料价格以外币（如美元）计价，货币贬值直接导致企业的采购成本增加，压缩了利润空间，尤其影响制造业、建筑业等依赖进口原材料的行业。
为了应对成本上升，企业可能被迫提高产品价格，削弱市场竞争力。同时，成本增加可能迫使企业减少投资或缩减扩张计划，影响长期增长潜力。
消费能力下降
当本国货币贬值时，出国旅游的机票、住宿、餐饮等费用会变得更贵。同样的金额能兑换的外币减少，人们需要更多资金来完成同样的旅行，这会让很多人减少或推迟出国计划。
同时，货币贬值也会提高进口商品的价格。依赖进口的日常商品和高端产品都会变得更贵，企业需支付更多外汇，最终转嫁给消费者，导致购买欲望下降。
偿债负担加重
对于以外币（如美元）借款的企业，当本国货币走弱时，企业需要支付更多的本地货币来偿还外币贷款，加重了偿债压力。
这样一来，企业的流动资金会变得紧张，可能需要重新评估财务策略，优先处理债务，而非扩展业务或进行新投资。
更多国人选择出国工作
当本国货币贬值时，越来越多的国人选择到其他国家工作，赚取更高的收入来改善生活，导致国家人才流失的情况发生。
据2023年7月22日的报道，人力资源部长西华古玛表示，大约有186万名马来西亚公民在海外工作，占全国总人口的5.6%，其中在新加坡工作的马来西亚人就超过了110万，占外流人才总数的60%。
这些外流人才中，80%在新加坡从事服务业工作，51%是专业人士，38%是经理级精英。大部分外流的马来西亚人是华裔，占总人数的75%，而马来人和印度人则分别占10%和11%。
人们选择出国工作的主要原因包括更高的薪水、职业发展机会和更好的生活方式。比如，许多马来西亚人选择去新加坡工作，因为新加坡的薪酬更高，汇率差异使得收入回到马来西亚后更具购买力。
资本外流
当本国货币贬值时，通常会引发资本外流，尤其是外国直接投资（FDI）和外国证券投资的影响更加明显。
货币贬值增加了投资的不确定性，特别是对于长期发展的外国直接投资而言，投资者可能会因担心未来的回报减少而推迟或撤回投资计划。
例如，根据2024年7月的报道，在上半年的最后一个交易周，外资继续从马来西亚股市撤出，净卖额达到3亿5770万令吉，虽然比前一周的4亿4110万令吉有所减少。这种资金流出显示外资对市场的信心减弱，持续抛售导致外资流出加剧。
对于外国证券投资，这类短期资本的流动性很强，一旦投资者察觉市场波动或汇率下跌，他们可能会迅速撤出资金，导致大规模的资本外流。以2024年6月底为例，外资在26日和28日各净买入1800万令吉和1亿3070万令吉，但在其余三天持续抛售，尤其是27日，净卖出达2亿6570万令吉。
此外，货币贬值还会增加以外币计价债务的偿还成本。如果企业或政府有大量外币债务，货币贬值意味着他们需要更多的本币来偿还这些债务，增加了财务压力。这种情况下，投资者会将资金转移到更稳定的外币资产中，从而进一步加剧资本外流。
货币贬值通常伴随着通货膨胀，导致进口商品价格上涨，生活成本增加。这会削弱投资者和消费者对本国市场的信心，抑制消费，市场需求下降，经济环境变得更加脆弱。
持续的货币贬值还可能引发对经济稳定性和政府能力的质疑，进一步打击投资者信心，导致更多的资本外流，削弱国家的经济前景，影响长期发展。
这样的恶性循环不仅影响当下的经济，还可能长期阻碍本国经济的复苏和发展。
汇率强弱，对投资者有什么影响？
汇率的强弱直接影响投资者的决策和收益，是投资过程中不可忽视的因素。当你持有外币资产时，汇率波动会对这些资产的实际价值产生影响。
举个例子，假设你持有1000美元的美国股票，最初1美元兑换 RM4.2203，那么这笔股票的价值是 RM4,220.30。如果本国货币升值至1美元兑换 RM4.1200，那么1000美元在兑换回本国货币时只值 RM4,120，导致你的收益减少了 RM100.30。
相反，如果本国货币贬值，例如1美元从最初的 RM4.2203贬值至 RM4.5000，那么相同的1000美元在兑换回本国货币时将值 RM4,500，这样你就会获得额外的收益。
马币贬值，投资者可以怎么做？如何布局自己的资产
多元化投资
多元化投资的关键在于将资金分散到不同国家和货币区域，降低单一货币贬值带来的风险。投资者可以考虑将资产分布在表现较为稳定、有升值潜力的国家和市场中。通过持有不同国家的资产，投资者可以部分抵消某个国家货币贬值带来的损失。
例如，假如马币贬值，而美元或欧元等强势货币表现良好，投资这些国家的资产可以为投资者带来更高的回报。
投资跨国公司是应对本国货币贬值的有效策略之一，因为这些公司的收入和利润来自全球市场，股票在全球市场的竞争力强，股价可能上涨，投资者也能从中获利。
此外，投资者也可以考虑投资 ETF（交易型开放式指数基金）。ETF 包含多只股票，通常涵盖多个行业和市场，包括跨国公司。投资 ETF 不只可以分散风险，还能在全球市场上保持竞争力，特别是在本国货币贬值时，ETF 中持有的国际股票有可能会带来更好的收益。
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马币贬值，投资马股出口行业
当马币贬值时，出口行业通常会获利，因为出口商品在国际市场上变得更便宜，吸引更多买家。对于马来西亚的主要出口行业，可以投资的马股比如半导体、棕榈油和石油股票等，这种效应尤为明显。这些产品的价格通常以美元计价，马币贬值后，它们的美元收入换算成马币会增加，提高公司的利润。
相反，当马币升值时，情况就不利了。因为这些出口企业的收入主要是美元，马币走强会让相同的美元收入换成更少的马币。这样一来，出口商品的价格在国际市场上显得更贵，竞争力下降，需求减少，企业的收入和利润可能因此受损。
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马币升值，投资马股进口行业
相对来说，依赖进口原材料的公司则在马币升值时受益。例如，建筑业、制药业和消费品行业的进口成本会下降，利润率提升，吸引更多投资者。进口原材料成本降低也将直接改善这些企业的盈利表现，使它们的股票更具吸引力。
汇率对冲工具
投资者可以通过一些方法来减少汇率波动带来的风险，比如：
- 蓝筹股：蓝筹股指的是大型公司的股票，这些公司的抗风险能力强。投资蓝筹股可以在市场不稳定时获得较为稳定的收益，缓解货币贬值对投资带来的影响。
- 外币储蓄账户和外币定期存款：将一部分资金存入美元或欧元等较强外币的储蓄账户或定期存款里。如果本币贬值，持有外币可以让资金更好地保值。
- 黄金：黄金通常不受单一货币影响，因此在货币贬值时，黄金可以帮助资产保值，是对抗汇率波动的有效手段。
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避免情绪化
避免情绪化决策很重要。汇率波动是常态，保持冷静和长远视角，有助于投资者在短期波动中减少损失，避免不理性选择。
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密切关注宏观经济政策
投资者应该时刻关注宏观经济政策，包括货币政策、利率调整和地缘政治风险等因素，这些因素对汇率的波动有直接影响。例如，加息可能会吸引外资流入，推动货币升值。理解这些宏观经济变化，能够帮助投资者及时调整策略，避免风险并抓住机遇。
总结
自1967年马来西亚和新加坡分开发行各自货币以来，马币与新币的汇率一直在波动。近年来，马币经历了持续贬值，尤其是在全球经济不稳定和美联储加息的背景下，这种贬值对马来西亚的经济、企业和投资者都带来了深远影响。
不过，值得注意的是，近期马币出现了回升的势头，成为了亚洲表现较为突出的货币之一。这一回升主要受到美元走弱、经济增长势头强劲和外资流入等因素的推动。
虽然马币贬值曾经提升了出口竞争力、促进了本地消费和旅游业，但同时也带来了进口成本增加、购买力下降和资本外流等问题。相反，货币升值虽然可以降低进口成本、减轻外债负担并吸引外国投资，但也可能削弱出口商品的价格优势。
对于投资者，建议通过多元化投资和使用汇率对冲工具来减少汇率波动的影响。此外，密切关注宏观经济政策和汇率走势，有助于在复杂的市场环境中做出理性、长远的投资决策，避免情绪化操作，更好地优化资产配置和收益。
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