新興市場是什麼?潛力有多大?一次看懂新興市場好處、風險及國家有哪些

已開發市場和新興市場一直是投資人熱衷加入的市場,已開發市場擁有成熟穩定的環境,像是美國和日本,雖然新興市場相對不成熟,但它們的成長幅度驚人,甚至有機會趕超已開發市場,因此是許多想追求高報酬的投資人會關注的市場。

以前幾年的中美貿易戰來說,當時的中國正是有機會威脅到美國的新興市場。說到這邊,你對新興市場應該多多少少都有一點概念了。

本文以下將仔細介紹新興市場是什麼,它有什麼特徵?好處和風險有哪些?除了中國,還有哪些國家屬於新興市場?新興市場的訂定標準是由誰決定的?如何投資新興市場?這些大家常見的疑問,都會在文章裡回答你。

內容目錄

新興市場是什麼?

新興市場(英文:Emerging Market)是指經濟發展迅速,但經濟水平還沒到達已開發國家程度的市場,它屬於已開發市場及未開發市場的過渡經濟體。

若新興市場發展迅速,是很有可能晉升為已開發市場的,它們過往靠農業及原物料維生,轉向靠工業技術發展,有時候 GDP 的增長幅度也比已開發市場高,也因此吸引許多投資人進來,像是近幾年的中國、印度、巴西等國家就是新興市場的代表。

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新興市場有什麼特徵?

由於新興市場處於已開發市場及未開發市場的中間,因此產生許多特徵,有點參雜兩者的特點,例如人均收入不高、波動大、國外投資人有投資意願等等,以下將仔細說明:

低人均收入

新興市場的人民收入普遍不高,通常會低於已開發市場,但因為收入低,勞動力卻高,所以這也帶來第二項特徵:高速成長。

成長迅速

新興市場最明顯的特徵就是成長很迅速,它們社會也在快速變遷,尤其在 GDP 成效上特別明顯,例如在 2021 年,美國、英國等主要成熟國家的 GDP 在 5% 左右,而中國及部分亞洲國家卻達到 8%。

下圖是中國 2010-2021 年的 GDP 成長(注:後半段為預估 GDP)

來源:Statista

高波動性

快速的成長也會帶來經濟波動,尤其國家政策、自然災害、外匯變化都是影響新興市場波動的關鍵因子。

例如那些早期靠農業出口的國家,基本上無法承受自然災害的破壞,否則 GDP 一定受到影響。

而國家政策也是影響因子,當一個國家的掌權者或政府頒布新政策,多少程度都會影響到人民的生活水平,連帶影響到經濟。

新興市場也容易受到原物料波動(例如石油、食物)的影響,加上它們沒有能力撼動這股波動,所以通常只能被牽連,例如 2008 年美國補貼玉米乙醇(Corn Ethanol)生產時,石油和食品的價格飆升,嚴重影響到新興國家的食品市場,引起一陣騷亂。

當新興市場努力想改革時,農業會是首先被犧牲的產業,這時候就會出現農民失業、農地被政府收割的情況,想當然爾會出現怨聲載道,嚴重的話甚至引發社會動亂、政權更迭的情況。

貨幣波動

上述有提到外匯變化也是影響波動的因子,當新興市場正在高速成長時,需要大量的資金,這就會造成:貨幣波動(currency swings)。例如與美國有貿易合作的市場,會容易受到美元匯率影響。

帶給投資者高回報

新興市場沒有可靠的投資紀錄,所以外國人很難取得新興市場內的投資資訊,另外在二級市場出售公司債券也相當不容易,但是基本面分析到位的投資人可能會獲得相當好的結果,這也帶來新興市場的第 5 個特徵:有機會給投資者高報酬。

這是因為,當許多新興市場的企業專注於出口商品到成熟市場,而出口的商品成本又低,國內又沒這個需求,這樣企業就會持續盈利,股價就會上升,就會為投資者帶來高回報。

新興市場與其他市場的差別

市場分為:已開發市場(也叫成熟市場)、新興市場及未開發市場,而新興市場還可以分成新興國家和開發中國家,也常有人把它們混淆,以下將區分它們之間的差別:

未開發市場

指的是經濟水平明顯落後全球,而且國家發展有障礙,人均收入嚴重低下的市場,這裡幾乎沒有工業發展,人民的生活水平嚴重落後。

新興市場——開發中國家

開發中國家也可以叫「邊境市場」,主要的經濟運作還是農業,工業發展尚未成熟,人均收入低於新興國家及已開發國家,但若工業發展順利,有機會成為新興國家。

新興市場——新興國家

新興國家與已開發國家不一樣,這個市場的經濟運作逐漸擺脫農業,往工業發展靠近,甚至還為已開發市場提供資源,人均收入也高於開發中國家,常見的新興國家有中國及印度。

已開發市場

也叫成熟市場,指的是經濟狀況良好且穩定,擁有許多引領全球的大企業,人均收入也高的市場,美國、歐洲、日本就是常見的已開發市場。

經濟狀況人均收入
未開發市場差,幾乎無工業發展
新興市場——開發中國家(邊境市場)穩定,主要依靠農業,工業尚不發達中低
新興市場——新興國家穩定,可以輸出工業資源中高
已開發市場良好,擁有全球重要企業

新興市場的訂定標準都不一樣?MSCI、IMF⋯⋯

不同機構所訂出的標準都不盡相同,常見的指標有:經濟成長率、人均收入、金融體系等等,但由於機構內部的審核標準不一樣,所以會造成各機構都有自己的「新興市場」。譬如:

IMF(國際貨幣基金組織)將 23 個國家歸類為新興市場;

MSCI 則是 25 個;

標普為 23 個;

富時羅素為 19 個;

道瓊則為 22 個。

當然這是目前的情況,任何機構都有權利將某些國家從新興市場名單剔除、或晉升成已開發市場、或將已開發市場降為新興市場、或將未開發市場升級為新興市場。例如曾是已開發市場的希臘就被降級為新興市場。

目前最主流的是 MSCI 標準,MSCI 在每年 6 月都會公佈他們的年度市場分類審查,定義哪個國家屬於已開發市場、新興市場、邊境市場及未開發市場。

推薦閱讀:MSCI指數是什麼?季度調整日期為何?MSCI調整對股市有什麼影響?

下圖為 MSCI 於 2022 年 6 月定義的市場分類:

來源:MSCI

哪些國家屬於新興市場?

全球的新興市場基本上可以分成 4 個部分:

亞太:新興市場密度最高,包括亞洲及太平洋的國家,這些國家包含中國、印度、馬來西亞、印尼、台灣、韓國等。

拉丁美洲:包括中南美洲、加勒比海的國家,這些國家包含墨西哥、巴西、秘魯、智利、哥倫比亞等。

東歐:歐洲東半部,其中俄羅斯也算在內,此外還有波蘭、捷克、匈牙利等。

中東、非洲:包括土耳其、南非、沙烏地阿拉伯、埃及、阿聯酋等。

在那麼多新興國家當中,中國和印度被認為是發展程度最高的市場,此外東協也是很特別的市場,以下將分別說明這 3 個市場:

中國

中國在近幾年被認為是有望超越美國的經濟體,就連 Ray Dalio 的橋水基金也認為中國是下一個最值得投資的市場

中國的工業發展程度巨大,先不論貿易戰及內部政策的影響,許多成熟市場的大企業會選擇在中國設廠,包含像是蘋果和特斯拉這樣的企業。

而中國自身的產業發展也很廣泛,不像其他市場可能只集中在某些產業,中國的產業分布涉略到金融、網路、工業、通訊等等,其中阿里巴巴、百度、騰訊正是中國的巨頭公司。

那麼中國是個值得投資的市場嗎?其實不然,因為中國擁有新興市場典型的特徵:高波動性,要隨時注意中國的政策是否會影響到投資,另外美國等已開發國家,在近幾年頻頻利用貿易關稅來制裁中國,也是投資人需要考量的因素。此外,中國企業的財務狀況也得慎重審查,否則會出現像是「瑞幸咖啡」那樣的悲劇。

印度

印度的人口數量與中國不相上下,是全球人口最高的國家之一。印度的貧富差距雖然大,但經濟發展迅速,產業分布也很廣泛,包括金融、工業、科技、能源、生物科技,這些都是印度的重鎮產業。

東協

東協由東南亞 10 個國家組成:新加坡、馬來西亞、印尼、泰國、菲律賓、汶萊、越南、寮國、緬甸、柬埔寨,其中新加坡屬於已開發國家,而投資單一國家的風險較大,一般會以投資東協來降低風險。

投資新興市場的好處

投資新興市場的好處,包括「高成長」和「做到分散投資」:

有機會高速成長

畢竟新興市場不同於成熟市場,波動性比較大(風險也是),所以投資新興市場有機會獲得高於成熟市場的報酬。

分散投資

不投資在單一市場,而把資金分散在其他不同市場,都是分散投資的表現之一,已開發市場搭配新興市場,可以做到風險分散,這樣就稍微不用擔心單一市場的波動會影響整體績效了。

延伸閱讀:【分散投資懶人包】好處和風險有哪些?

投資新興市場的壞處(風險)

投資在新興市場也是有壞處的,例如「風險」和「政治」正是新興市場最典型的弊端:

高風險

這是「高成長」的反面,兩者屬於一體兩面,畢竟新興市場的經濟狀況還不如成熟市場良好,而且很多國家的經濟支柱只集中在幾個產業,因此風險也較高,所以要投資新興市場的話,需注意該地的經濟表現和產業趨勢,以免高風險會導致投資人損失。

政治風險

任何國家都有政治風險是很正常的,但是新興市場的政治風險較大,許多新興國家的政府在高速發展期間會出現腐敗行為,這點需要注意;另外像是中國這樣的共產國家,政治的影響力絕對會影響投資表現,這部分也得注意。

如何投資新興市場?

不論是要投資哪個市場的股票,開立一個券商帳戶是必要的。投資新興市場不外乎要做到:

  1. 開一個券商帳號
  2. 規劃新興市場的資產分配
  3. 為帳號注資
  4. 研究投資標的
  5. 開始投資

在考慮要投資多少資金在新興市場的時候,切記要思考清楚上一段提到的 2 個風險,否則是在無視風險。

以上是較為基本常見的步驟,除此之外,也可以針對投資標的來選擇券商,也就是說,先觀察這個券商有沒有你想要的投資標的,有的話再開帳號也不遲。

Interactive Brokers(以下簡稱 IB)舉例,IB 的 Product Listings(產品列表)擁有許多項目,包括:

  • 股票
  • 選擇權
  • 期貨
  • FOPs
  • ETF
  • 權證
  • 結構性產品
  • SSFs
  • 外匯
  • 貴金屬
  • 指數
  • 固定收益
  • 共同基金

大部分主流的產品都能在 IB 找到,雖然 IB 的主要市場在美國,但也有不少國外的項目,例如下圖是印度的項目:

點擊進去還可以看到 IB 能投資印度的項目,除了股票還有:ETF、期貨、指數、選擇權。

如果要投資印度市場,IB 不失為一個好選擇,這樣就可以開 IB 帳號來投資印度了。

除了 IB,各國基本上也能投資到其他新興市場,以台灣來說,富達新興市場基金聯博新興市場成長基金是比較知名的投資項目。

如果你想要透過 IB 投資新興市場,可點擊以下連結開設一個 IB 投資賬戶 👇

總結

快速總結一下內容,新興市場是指經濟發展迅速,正在往成熟市場邁進的經濟體,最有名的國家有中國及印度,而新興市場的特徵有:人均收入不比成熟市場高、成長迅速、高波動性、貨幣易波動、可能給投資人高回報。

若要做到分散投資,將部分資金投入到新興市場是個好選擇,但要小心新興市場有政治風險和高波動風險,投資人需注意。

在投資新興市場前,開券商帳號是必要的,開帳號有 2 種形式:一是開帳號並投入資金,再進行投資,二是比較建議的做法:在選擇券商前,先觀察平台上的產品有沒有你要的投資標的,有的話再開帳號投資。

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