CPE Technology Berhad，一家專註於製造關鍵零部件和提供工程支持服務的公司，由於其業務涉及了半導體和醫療相關的行業，市場上也映現了很高的關注度。
該公司的業務已遍布美國、新加坡、馬來西亞等國家。在這家公司的業務組成中，半導體業務占比最大，達到了59.25%。其次是生命科學與醫療器材，占比為19.77%，運動器材業務則占了10.73%。
CPE Technology Berhad 將於2023年12月7日上市於馬股主板塊。這篇文章將介紹 CPE Technology Berhad IPO 詳情、業務概覽、上市集資用途、公司財務狀況、公司未來計劃以及行業展望。
CPE Technology Berhad IPO 上市詳情
IPO 日期
| 公眾申請認購開放日 | 2023年11月20日 |
| 公眾申請認購截止日 | 2023年11月24日 |
| 認購抽籤日 | 2023年11月28日 |
| 分配 IPO 股份日 | 2023年12月6日 |
| 正式上市日 | 2023年12月7日 |
上市板塊
馬來西亞證券交易所- 主板塊
IPO 價格
每股 RM1.07（本益比：24x）
大眾籌集資金
RM179.58 million（1億7958萬令吉）
上市後市值
RM718.31 million（7億1831萬令吉）
CPETECH 是什麼公司
CPETECH 是一家專註於工程支援服務的提供商，其主要業務包括製造精密加工零部件和提供數控加工服務。公司的客戶主要集中在不同的地理區域，其中53.3%的客戶來自美國，32.23%來自新加坡，11.63%來自馬來西亞，而德國的客戶占比為0.86%。
CPETECH 專註於生產精密加工的零部件和組件，這些零部件被廣泛用於各個行業，包括但不限於半導體、生命科學與醫療設備、運動器材、傳感器設備和安全行業。此外，CPETECH 采用先進的數控加工技術，包括銑削、車削和車床等主要工藝，以確保公司所生產的零部件符合高精度和高質量的標準。
CPETECH 提供靈活的服務模式，可以根據客戶的需求提供不同的服務。像是有些客戶委托公司不僅采購原材料，還製造精密加工零部件；而另一些客戶則提供原材料，由公司進行精密加工。
除了主要的數控加工工藝外，CPETECH 還進行與之相關的次要工藝，如拋光、研磨和噴砂等，以確保最終產品具有所需的表面處理和質感。總體而言，CPETECH 通過提供高質量、高精度的精密加工零部件和靈活的數控加工服務，致力於滿足不同行業客戶的需求，為他們的產品製造提供關鍵的支持。
CPETECH 將收入劃分為商品銷售（Sales of goods）和提供服務（Rendering of services）這兩個類別。商品銷售指的是向客戶提供精密加工服務，使用的是公司自己采購的原材料。而提供服務是指向公司的客戶提供精密加工服務，即使用公司的客戶所提供的原材料。截止2023財年，CPETECH 的商品銷售業務表現占了總收入的90.65%。
CPETECH 主要客戶
在回顧的2019年6月30日至2023年6月30日財年期間，CPETECH 的客戶數量分別為36、38、35、41和40名。
值得注意的是，公司主要依賴醫療保健客戶組1、半導體客戶組2、Fujikin Group、半導體客戶組1和運動設備客戶1。這些主要客戶在回顧的財年期間分別貢獻了約49.87%、64.73%、69.14%、79.31%和78.29%的總收入。
這些數據顯示了公司的財務表現在一定程度上取決於公司能否從客戶處獲得未來訂單或重復訂單。盡管沒有與主要客戶簽署長期合同，但 CPETECH 相信其能力和與主要客戶的長期關系將有助於保持未來業務關系。
除了體育器材客戶1和半導體客戶5之外，CPETECH 並沒有與其他主要客戶簽署任何供應協議。
CPETECH 上市集資用途
購入新工業用地及興建新廠房- RM69.595 million
CPETECH 會將運用所集資的 RM69.595 million 或 38.76% 購入新工業用地及興建新廠房。工廠的建設是公司業務擴張計劃的一部分，其目標是提高公司的生產能力，以滿足不斷增長的服務需求。
此外，CPETECH 也將致力於減少碳足跡，為環境可持續發展作出積極貢獻。為此，CPETECH 計劃在新工廠配備工業規模的太陽能光伏系統，以轉化太陽能為電力，減少對傳統能源的依賴。
營運資金- RM46.909 million
CPETECH 會將運用所集資的 RM46.909 million 或 26.12% 來補充公司的營運資金要求。其用途包括但不限於采購原材料、一般行政和日常運營費用，如員工相關費用、公用事業、法定付款和任何其他間接支出。
作為業務策略的一部分，CPETECH 的目標是保持主要原材料（如不銹鋼和鋁）的充足庫存，而這些原材料主要來自海外供應商。由於這些原材料被視為商品材料，它們受到供需狀況的影響，可能導致價格波動。在2019年疫情的影響下，公司在2020財年和2021財年經歷了不銹鋼和鋁價格上漲的情況。在這期間，不銹鋼價格上漲約40.00%至50.00%，鋁價格上漲約1.60%至15.00%
購買新的機器設備和搬遷現有的機器設備- RM32.882 million
CPETECH 會將運用所集資的 RM32.882 million 或 18.31% 來購買新的機器設備和搬遷現有的機器設備。
償還銀行貸款- RM17.454 million
CPETECH 會將運用所集資的 RM17.454 million 或 9.72% 來償還銀行貸款，預計每年可節省約78萬令吉的利息。
上市費用- RM11.32 million
CPETECH 會將運用所集資的 RM11.32 million 或 6.3% 來支付公司申請上市的費用。
其他營運開銷- RM1.42 million
CPETECH 會將運用所集資的 RM1.42 million 或 0.79% 來用於其他營運開銷包括但不限於購買新的筆記本電腦或台式電腦，更換現有電腦和升級 IT 系統與服務器。
CPETECH 財務狀況
CPETECH 過去5年業績（營業額&淨盈利）
CPETECH 從2019財年到2022財年，公司的收入和利潤都實現了顯著的增長，這表明了其業務的強勁發展。然而，在2023年，公司的財務表現出現了一些變化。
公司的年度收入從2019財年的 RM78.3million 增長到2022財年的 RM138.8million，呈現出連續的增長趨勢。這表明了公司在這個時期內成功地擴大了其市場份額以及簽訂了更多的訂單。
其次，利潤也經歷了相似的增長，從2019年的 RM11million 增至2022年的 RM33.9million。這反映了公司的有效經營和管理，成功轉化營收為可觀的利潤。
然而，在2023財年，儘管收入仍然增加，但利潤下降至 RM30million，而利潤率也從先前的峰值下降至20.85%。這可能是由於成本上升，尤其是勞動成本、原材料成本和電力成本的增加，進而對公司盈利能力產生了負面的影響。
截至2023年6月30日的財政年，CPETECH 對不銹鋼和鋁的采購價值分別為大約為 RM11.89 million, RM4.89 million, RM14.09 million, RM35.71 million 以及 RM30.11 million，相當於該時期公司總采購額的約49.58%、24.47%、46.54%、58.87%和57.70%。因此，對不銹鋼和鋁的采購價格的任何顯著波動都會對 CPETECH 的財務狀況產生重大影響。
CPETECH 的現金與債務
目前公司的現金流是健康的。在2022財年，CPETECH 錄得較低的經營現金流，主要是因為公司的貿易及其他應付款項在相當大程度上的增加，直接的原因包括貿易應付款項的上升，歸因於在2022年6月30日財政年度的最後一個季度對原材料和模具的更高采購支出。員工成本的增加主要源於薪資和獎金的上升。此外，其他應付款項的上升也是是因為公司確認了未付費的首次公開募股費用。
CPETECH 未來計劃
興建新工廠
CPETECH 計劃通過購買新的工業用地和興建新的廠房來實施業務擴張計劃。這一戰略的目標是提高公司的生產能力，旨在支持公司未來的增長和市場需求。
在完成所有製造活動、機器和設備從1號工廠到新工廠的搬遷後，CPETECH 打算出租或處置1號工廠，因為1號工廠已有大約18年歷史的舊工廠，而且1號工廠位於工業區，與公司的2號工廠、3號工廠、4號工廠和新工廠不同。
購買新機器和設備
作為公司業務增長戰略的一部分，CPETECH 打算購買新的機器和設備，以增加公司的生產能力和為客戶提供更多的服務。根據公司所錄得的訂單簿以及來自主要客戶，特別是半導體行業收集的反饋，CPETECH 預計客戶的需求在未來將會逐漸增加。
截至招股書發布，CPETECH 的未付款訂單約為RM69.27 million。
采購原材料
CPETECH 在業務策略中將致力確保主要原材料充足庫存的重要性。作為海外供應商的主要原材料如不銹鋼和鋁，其價格容易受到供需條件的波動影響。在新冠疫情期間，這種影響顯得尤為明顯，導致不銹鋼和鋁價格上漲，並面臨運輸成本增加和運輸延遲的挑戰。
這些因素都將對公司的成本結構和供應鏈的運作產生影響，使得公司必須另外采取適當的應對措施來應對市場波動和全球事件的不確定性。
工程支持服務供應行業的前景與展望
根據數據顯示，在2022年，馬來西亞工程支持產業（ESI）的市場規模，以製造產品的銷售價值為度量標準，達到了93.7億令吉，較前一年的76.2億令吉實現了兩位數的增長。展望未來，預計本地 ESI 市場將在2023年達到99.8億令吉，並在2027年以將持續性地推動該領域的增長。
然而，在短期內馬來西亞的 ESI 增長可能面臨一些挑戰，其中包括了全球經濟放緩、通貨膨脹率上升和消費支出不振。此外，尤其是在以消費者為主導的市場中，半導體行業預計將經歷下滑的趨勢。然而，值得註意的是，從其他終端用戶行業，尤其是生命科學和醫療技術行業對工程支持服務的需求增加，有可能會抵消半導體行業的下滑，從而為整個馬來西亞的工程支持產業提供支持。
從長遠來看，電子組件在新興和傳統行業中的廣泛應用將持續推動對半導體的需求。全球半導體行業還將因電信技術的進步，例如 5G 技術的推廣，以及物聯網（IoT）和醫療物聯網（IoMT）的廣泛采用而受益，這將進一步提高對半導體的需求。ESI 在其他終端用戶市場的擴展中也將獲益，包括生命科學和醫療技術、儀器以及體育設備行業，這些行業都依賴於 ESI 提供零部件、組件和服務。
在馬來西亞本地，ESI 有望因本地機電（M&E）行業的增長而受益，這個行業是更廣泛製造業的關鍵支持產業。隨著製造活動的強化，預計將有更多的投資，尤其是那些專註於提高和擴大生產能力的投資，這將轉化為對機電解決方案的增加需求。製造商還在采用及時生產的方法，以取得各種優勢，例如降低倉儲和庫存成本、更好地控製庫存周轉，以及防止過量生產和積壓未售產品。這些發展將繼續支持本地機電行業，並帶來對工程支持服務更高的需求。
以下為綜合性考量後，分析師所給予的同領域公司比較：
Coraza Integrated Technology Berhad（Coraza）： 主要從事板金零件和精密機械零件的製造，終端用戶市場包括機械與電子設備、生命科學與醫療技術、半導體、儀器和航空航天行業。
Frencken Mechatronics (M) Sdn Bhd（Frencken）： 是 Frencken Group Limited 的全資子公司，主要從事電子與電氣（E&E）工業、半導體工業機械設備、航空航天工業、醫療設備工業、環境設備、專業機械以及其他太陽能能源設備和機械的加工零件的製造。
Kobay Technology Berhad（Kobay）： 是一家投資控股公司，其子公司的主要業務包括金屬結構和構件的製造、石油和天然氣生產設備的模塊和零件的製造、半導體組裝和測試設備的製造、精密模具和零件的製造、精密鍍層和表面處理，以及精密金屬沖壓、板金和壓鑄零件的製造。
SFP Tech Holdings Berhad（SFP）： 是一家投資控股公司，其子公司的主要業務包括提供板金加工、數控加工、組裝服務以及自動化設備解決方案。SFP 的終端用戶市場包括機械與電子設備、半導體、電氣與電子和太陽能光伏行業。
UWC Berhad（UWC）： 是一家投資控股公司，其子公司的主要業務包括提供精密板金加工和增值組裝服務以及提供精密機械零件。UWC 的終端用戶市場包括半導體、生命科學與醫療技術、電信和機械與電子設備行業。
在截至2023年6月30日的財政年度，CPETECH 的營收為1.4535億令吉。這個營收占據了馬來西亞工程支持產業（ESI）總規模的約1.55%。總規模指的是2022年馬來西亞 ESI 的製造產品銷售價值，約為93.7億令吉。
總的來說，雖然 CPETECH 的市場份額相對較小，但 CPETECH 在板金零件和精密機械零件製造上展現了多元化的業務範疇，服務多個終端市場。這種多元化有助於減輕行業風險，因為公司不僅依賴於單一市場或行業。在未來，CPETECH 有潛力著眼於擴大其市場份額，尤其是在 ESI 行業中，通過開發新技術、拓展客戶基礎或尋找新的市場機會，這有望促使公司實現更大的增長。
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注意，如果想要申請認購 CPETECH BERHAD IPO 的投資者，申請認購的截止日期是在 2023年11月24日，一旦過了該日期就不能再申請了，只能等到 CPETECH上市後才能進行交易。
總結
CPETECH 在過去的幾個財政年度內主要依賴幾個關鍵客戶群體，這些客戶群體在公司業務的總收入中占據了相當大的比例。這些客戶包括分別包括了醫療領域、半導體領域以及體育裝備領域。每個客戶群體在不同年度的貢獻都有所不同，但綜合下來，這些客戶對公司的收入產生了最重要也最直接的影響。
CPETECH 表示雖然公司與主要客戶之間沒有簽署長期合同，但通過及時、一致地提供符合規格的產品，公司已經建立了與這些客戶的長期業務關系，有些合作關系已經超過10年。然而，盡管公司不斷努力維持和加強與現有客戶的關系，並與新客戶建立關系，但這些並不能保證 CPETECH 能夠保留這些客戶或維持與他們的一致業務活動水平。任何與主要客戶之間業務關系的不利變化都將對公司的收入和業務運作產生非常直接的負面影響。
由於 CPETECH 的業務涉及海外市場，公司也不可避免地涉及到多種貨幣交易，包括美元 (USD)、歐元 (EUR)、馬來西亞令吉 (RM) 和新加坡元 (SGD) 的匯率波動。
值得注意的一點是，CPETECH 在過去的某段時間內在未獲得馬來西亞投資發展局（MIDA）頒發的 MITI 許可證的情況下進行了運營。盡管 CPETECH 目前未因此受到 MITI 的處罰，但這一過程仍然揭示了 CPETECH 曾經存在的法規合規問題。
CPETECH 在招股說明書中承認了過去在法律和法規方面的不合規情況，並已在招股書發布之前采取了糾正措施以符合相關法規。盡管存在過去的不合規情況，但 CPETECH 強調這些問題不會對其業務運營和財務狀況產生實質性影響。該聲明旨在向投資者傳達公司已經認識到並解決了過去的問題，並且這些問題不太可能對公司當前和未來的經營狀況產生重大影響。
另一方面，CPETECH 為來自各個國家像是美國、新加坡、馬來西亞、德國、日本和泰國的客戶提供精密加工服務。製造的精密加工零件和組件也廣泛應用於多個行業領域，包括了半導體、生命科學和醫療設備、體育設備、傳感器設備和安防。
這種多元化的客戶基礎有助於降低 CPETECH 對來自單一國家或行業的客戶過度依賴的風險。通過服務來自不同地理位置和行業領域的客戶，CPETECH 將能夠更好地應對特定地區或行業出現的經濟波動或不穩定性，從而增加了公司業務的穩健性和抗風險能力。
利益披露聲明
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