最新 BNM OPR Rate 3%：马来西亚国家银行最新消息
2025年5月8日，国家银行（Bank Negara Malaysia，BNM ）宣布最新 OPR Rate 维持在3% 的水平，这已经是国行连续12次保持利率了。
从全球层面来看，虽然劳动力市场强劲、财政刺激持续、货币政策逐渐宽松，为全球经济提供支撑，但近期美国加征关税及其他国家的反制措施，已经削弱全球贸易与经济增长的前景。加上地缘政治紧张与政策不确定性上升，全球金融市场波动可能加剧。
在国内方面，马来西亚经济在2025年第一季度持续扩张，主要受到内需强劲与出口增长的推动。尽管全球贸易紧张局势可能影响外部需求，但电子电器产品的持续出口和旅游消费的增加，为出口带来一定缓冲。国内经济成长仍以家庭消费为支柱，受惠于就业与薪资增长、政策激励和多项投资计划的推进。整体而言，成长风险偏向下行，特别是来自主要贸易伙伴的经济放缓，以及不确定性对投资与消费信心的打击。
至于通胀，2025年第一季度，马来西亚整体通胀率平均为1.5%，核心通胀为1.9%。全年来看，通胀预期温和，受到全球成本压力下降与内需稳定的影响。虽然国内结构性改革可能带来部分价格调整，但整体影响可控。未来通胀走势仍取决于国内政策传导效应，以及全球大宗商品价格与贸易政策的变化。
至于货币表现，令吉的表现仍然受到外部因素主导，例如全球利率环境、大宗商品价格和地缘政治局势。然而，马来西亚与发达经济体之间的利率差距缩小，这对令吉是一个积极信号。马来西亚良好的经济基本面、结构性改革的推进，以及持续吸引资金流入的措施，将为令吉提供长期支撑。
BNM 表示，目前的利率水平已符合当前经济与通胀前景的评估。货币政策将继续支持经济可持续发展，同时保持物价稳定。面对复杂多变的全球环境，MPC将密切关注内外部风险，确保政策适时作出调整。
隔夜政策利率 OPR 是什么？
隔夜政策利率，英文称为 Overnight Policy Rate (OPR)，是大马国家银行 (BNM) 决定国内各大商业银行，互相贷款时需要支付的利息，也是国行实施货币政策（Monetary Policy）最重要的一大手段，以确保国家的金融体系稳定。
需知道，国内拥有各大商业银行，例如马银行（Maybank）、大众银行（Public Bank）、丰隆银行（Hong Leong Bank）、兴业银行（RHB Bank）、联昌国际银行（CIMB Bank）、马银行（AmBank）、艾芬银行（Affin Bank）等。
其中，有的银行资金相对充裕，有的则资金比较短缺，这取决于规模、存款额、流动性（Liquidity）管理策略等。当某家银行遇上众多存户提款，或者客户借款需求旺盛时，便会选择向同行借款，避免自身资金池干枯，陷入流动性危机。
如同向借款人收取利息一样，银行也会对来借款的同行收取利息，即银行间平均隔夜拆借利率（Average Overnight Interbank Rate，AOIR）。而 OPR 便是决定同行之间借贷款时的，需要征收和支付的标准费率。
我们阅读商业新闻，或者观看财经节目时，常会接触到「升息」或者「降息」，但其实这些词汇背后的意义，早已被媒体简化，因此许多人对其如何运作，依旧感到很模糊。
所谓「升息」，意指大马国家银行（BNM）上调隔夜政策利率（OPR）；下调的话则是降息。
因此，一旦 BNM 上调 OPR，就意味着银行借款时需要支付更多利息，加重借款成本，随后便会减少借款意愿，反之亦然。
为什么马来西亚国家银行要调整OPR？
BNM 国家银行是调整 OPR 或维持不变的最终决定者。通过调整 OPR 利率，BNM 就能够使国内的通货膨胀率保持在较低且稳定的水平，同时支持经济增长。
但 BNM 绝不对随意上调或下调，其作出的任何决定，都必须考量到当时候、未来的经济环境，包括消费者物价指数（CPI）、马币（令吉）汇率走势等。
若当时候经济相当萎靡，也就是民间消费、企业投资情绪疲弱，BNM 就会下调 OPR 减少借款成本，届时商业银行贷款、民间和企业借款意愿将大大提升，继而促进市场流动性和刺激经济。
BNM 近年最频繁下调 OPR 的时段，是2020年初到该年7月，连续降息4次，总共降了1.25%，因那时候是疫情逐渐蔓延全国乃至全球，因此国内外经济和股市一片凄风苦雨。BNM 唯有下调 OPR 为市场注入活水。
一旦经济过热、市场热钱过多推高通膨，或者令吉面临大幅贬值，BNM 则会考虑上调 OPR 减少流动性，为经济活动降温和稳定物价。
比如：在2022年5月11日，BNM 宣布上调25基点，理由是经济复甦和大宗商品价格暴涨、供应链受阻、需求旺盛推升通膨压力。另外，眼见美联储（FED）鹰派情绪日渐升温，也就是加码升息的意愿愈来愈强烈，造成令吉汇率欲振乏力。
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BNM OPR Meeting ：国行什么时候调整OPR？
BNM 一年至少会开会6次来观察大马的经济情况，做出是否要调整 OPR 的决定，通常是在星期三或星期四。一般上，货币政策决议结果会在会议结束当天的下午3点释出。
以下是2025年大马货币政策委员会（MPC）开会时间表（BNM OPR Meeting Schedule） ：
| 开会次数 | 开会日期 |
| 1 | 2025年1月22日（星期三） |
| 2 | 2025年3月6日（星期四） |
| 3 | 2025年5月8日（星期四） |
| 4 | 2025年7月9日（星期三） |
| 5 | 2025年9月4日（星期四） |
| 6 | 2025年11月6日（星期四） |
谁可以做出调整 OPR Rate 的决定？
调整隔夜政策利率（OPR）的决策是由国家银行（Bank Negara Malaysia, BNM）内部的核心机构：货币政策委员会（Monetary Policy Committee, MPC）负责的。
BNM 根据《2009年马来西亚中央银行法》制定和实施货币政策，目标是通过保持价格稳定来促进经济的可持续发展。
MPC 委员会由国家银行行长、副行长以及由财政部长任命的外部成员组成。
在MPC正式开会之前，内部还有一个重要的环节，即货币政策工作组（Monetary Policy Working Group, MPWG）的讨论和分析。
MPWG 成立于2002年，由经济领域的助理行长主持，汇集了 BNM 内部各部门的专业评估和研究成果。MPWG 的作用是全面讨论经济、货币和金融市场的最新动态及其前景，同时确保所有相关信息和观点都被纳入考虑。它的工作为 MPC 会议提供了关键的基础支持，起到了质量控制和多角度审视的作用。
最终，MPC 会综合 MPWG的分析结果以及经济增长与通胀风险的平衡评估，作出关于 OPR 的决策。
整个流程如下：
- 货币政策委员会（MPC）设定OPR
- MPC根据对经济增长和通胀的评估，决定OPR是否处于适当水平，以维持价格稳定并支持经济活动。
- 操作目标：OPR作为AOIR的目标利率
- OPR被设定为指导银行间平均隔夜拆借利率（AOIR）的目标利率。
- BNM通过货币工具影响AOIR
- 国家银行通过调整银行体系的流动性，确保AOIR在接近OPR的水平上波动。
- 为了减少AOIR的过度波动，BNM设立了一个 ±25个基点的利率走廊：
- 上限：借贷工具提供资金。
- 下限：存款工具吸收流动性。
- 货币传导机制渠道
- OPR的调整通过以下渠道影响更广范围的利率：
- 批发利率：影响银行的融资成本。
- 零售利率：影响贷款和存款利率。
- 汇率：对出口和进口价格产生影响。
- 资产价格：影响投资和消费行为。
- 信贷供应：影响银行向企业和个人提供贷款的能力。
- 预期：影响消费者和企业对未来经济和通胀的预期。
- OPR的调整通过以下渠道影响更广范围的利率：
- 最终目标
- 通过调整利率，BNM实现以下2大目标：
- 维持价格稳定：控制通胀在可接受范围内。
- 支持经济增长：兼顾经济发展动态，促进经济活动的健康发展。
- 通过调整利率，BNM实现以下2大目标：
BNM OPR 升息降息后，会带来什么影响？
| OPR 决策 | 好处 | 坏处 |
| 上调（升息） | -存款利息变高 -对抗通货膨胀 -令吉可能升值 | -理论上股市下跌 -贷款利息变高 |
| 下调（降息） | -理论上推动股市繁荣 -贷款利息变低，做生意、买房、买车的好时机 -刺激消费和经济 | -令吉可能贬值 -可能形成通货膨胀 |
调整OPR对大马股市的影响
理论上，下调 OPR 会推高股市，因为人民发现到存款利息和回报减少后，便会倾向于拿钱出来投资在股市，进而让市场流动性增加，或许会浮现不少好的投资机会。
另一方面，上市公司也可以更便宜的成本借款拓展业务，这有利于其盈利能力和财务状况。
若是上调 OPR，就意味着存款利息增加，人民或许会从股市撤资放回存款账户，股市会因此承压。毕竟存款回酬的安全和稳定性，高于充满不确定性的股市。这也是为什么 FED 频频放话加码升息抗通膨之际，美股会瀰漫着一片悲观情绪。
回看马股，会不会因为调升 OPR 而如美股般愁云惨雾？答案很难说。
BNM 在2020年1月22日、3月3日宣布下调 OPR 25基点时，富时大马吉隆坡综合指数（KLCI）不升反跌。原因在于，疫情开始蔓延全国，大部分行业的运作都被瘫痪，哪家公司会不幸倒闭，谁都说不准。因此各大投资者自然维持观望。
而 BNM 在5月5日宣布，进一步下调50基点后，KLCI 明显反弹。虽然这可归功于低利率环境把资金推向股市，但也不排除是过低的 KLCI 估值，逐渐反弹至正常水平。
到了，2022年5月11日，BNM 宣布上调25基点后，KLCI开始承压而节节下滑。
展望未来，有市场人士乐观看待 KLCI 走势，因为受惠于 OPR 上调的银行股会支撑走势；但若是其他行业如房产、汽车、消费者领域，或是高负债公司，可能就没那么幸运了。
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调整OPR对马币的影响
下调 OPR 就等于增加，在市场上流通的令吉，供给增加会使得令吉汇率承受贬值压力。
与此同时，若 FED 加强升息，而 BNM 继续按兵不动，令吉自然会不断承压。这是因为，不少国际投资机构会把资金，挪到利率节节攀高的经济体，赚取更丰厚报酬。
另外，美元强势之际，将有更多投资者售出令吉转持美元，这会使得令吉汇率雪上加霜。
这也是为什么市场估计 BNM 会继续升息，毕竟放任令吉插水的话，会加剧进口成本，国内通膨问题只会一天比一天猛烈。
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调整OPR对马来西亚本地银行的影响
一般来说，上调 OPR 有利于银行，因为银行可藉此收取更高的贷款利息。虽然存款利息支出也会提高，但银行会灵活调整存贷款价格，来获取诱人的利息收益。
选择银行股时，投资者可查看哪些银行的浮动贷款占最大比重，因为它们会相对受惠于 OPR 上调。
但要小心的是，上调 OPR 也会使得企业借款意愿下滑，毕竟借款成本增加了，进而造成银行贷款额、贷款利息收益萎缩。
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调整OPR对定期存款利息的影响
BNM 上调 OPR 之后，多数商业银行都会同步调高。例如，眼见 BNM 在2022年5月11日宣布上调25基点后，马银行和大众银行在13日起，将存放1个月的定期存款利率上调25基点至1.75%；3个月定存利率同样提高25基点，至1.95%。
对存户来说，上述现象无疑是一桩好消息，因存款利息回酬增加了。
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调整OPR对贷款利息的影响
对于计划购买屋子和车子的国人，下调 OPR 通常会是一个获取便宜贷款的机会，意味着购买者还款压力有所下降。换句话说，会有更多人负担得起房贷和车贷，反之亦然。
同时，大家必需注意，自身贷款究竟属于浮动利率（Variable Rate）贷款，还是固定利率（Fixed Rate）贷款。若属于浮动利率，OPR 的上调会瞬间加重还款成本。此前就有公务员投诉，银行调整利率让他每月多还600令吉！
所以，若接下来 OPR 上调，你必须要注意你的贷款情况，并及时在财务规划中偿债的部分做出调整。
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调整OPR对物价和通货膨胀的影响
物价方面，BNM 下调 OPR 减少借款成本，企业和个人更愿意借钱消费或投资，这会增加市场上的货币流通量，在经济衰退或低迷时期可以刺激经济。
但是，如果降息时间过长，市场上钱多了，民众手上的金钱就不值钱了，购买力将被削弱，造成百物涨价，通货膨胀。如果不加以管控，人民只能通过调涨薪资应对，但工资上涨反过来会进一步推高企业成本，从而加剧物价上涨，形成恶性循环。
而一旦通货膨胀严重，BNM 就会上调 OPR，鼓励民众存款，减少消费和借贷，从而抑制过于火热的经济，使物价回落。但如果加息过多，可能会打击企业投资和消费信心，导致经济增长放缓，甚至引发经济衰退。
你也可以通过以下影片，以简单的例子来了解 OPR 调整对大家的影响：
过去5年 OPR 历史利率 BNM OPR Rate history
| 日期 | 最新OPR（%） | OPR调整幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年5月8日 | 3.00 | 0 |
| 2025年3月6日 | 3.00 | 0 |
| 2025年1月22日 | 3.00 | 0 |
| 2024年11月6日 | 3.00 | 0 |
| 2024年9月5日 | 3.00 | 0 |
| 2024年7月11日 | 3.00 | 0 |
| 2024年5月9日 | 3.00 | 0 |
| 2024年3月7日 | 3.00 | 0 |
| 2024年1月24日 | 3.00 | 0 |
| 2023年11月2日 | 3.00 | 0 |
| 2023年9月7日 | 3.00 | 0 |
| 2023年7月6日 | 3.00 | 0 |
| 2023年5月3日 | 3.00 | +0.25 |
| 2023年3月9日 | 2.75 | 0 |
| 2023年1月19日 | 2.75 | 0 |
| 2022年11月3日 | 2.75 | +0.25 |
| 2022年9月8日 | 2.50 | +0.25 |
| 2022年7月6日 | 2.25 | +0.25 |
| 2022年5月11日 | 2.00 | +0.25 |
| 2022年3月3日 | 1.75 | 0 |
| 2022年1月20日 | 1.75 | 0 |
| 2021年11月3日 | 1.75 | 0 |
| 2021年9月9日 | 1.75 | 0 |
| 2021年7月8日 | 1.75 | 0 |
| 2021年5月6日 | 1.75 | 0 |
| 2021年3月4日 | 1.75 | 0 |
| 2021年1月20日 | 1.75 | 0 |
| 2020年11月3日 | 1.75 | 0 |
| 2020年9月10日 | 1.75 | 0 |
| 2020年7月7日 | 1.75 | -0.25 |
| 2020年5月5日 | 2.00 | -0.50 |
| 2020年3月3日 | 2.50 | -0.25 |
| 2020年1月22日 | 2.75 | -0.25 |
| 2019年11月5日 | 3.00 | 0 |
总结
BNM 和 OPR 看似与我们的日常生活遥不可及，但却是深深牵动着我们的生活成本及投资回报，毕竟 OPR 的调整会影响企业和民间借款意愿、令吉汇率走势、通膨水平等。
因此，若要更精明作好财富规划，了解 OPR 和其变化是不可或缺的步骤！
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