最新 BNM OPR Rate 2.75%：马来西亚国家银行最新消息
2026年9月3日，国家银行（Bank Negara Malaysia，BNM ）货币政策委员会（MPC）宣布，维持隔夜政策利率（OPR）在2.75%不变。
（背景回顾：2025年7月9日，隔夜政策利率（OPR）下调25个基点，从3.00%降至2.75%，此后连续7次维持利率不变。当时降息的考量是预防美国将对大马征收25%的对等关税，担忧马来西亚的经济缩减0.3%，所以已经率先降息来刺激经济，避免经济黯淡后才抢救。但目前，危机解除，因此没有再度降息的必要。）
全球经济整体保持韧性，主要由全球 AI 带动的科技扩张、供应链状况改善，以及劳动市场稳定支撑。
通胀方面，近月虽有回落，但由于能源成本传导需要时间，预期仍会维持在偏高水平。展望未来，中东局势的不确定性将持续拖累全球经济增长，并伴随通胀压力，不过科技相关支出可望缓冲这个冲击。
国行指出，全球经济增长仍面临下行风险，主要来自地缘政治局势持续紧张、全球融资环境收紧，以及金融市场资产估值过高的疑虑。
另一方面，若科技支出增加、供应链条件复苏速度快于预期，加上各国推出更多刺激增长的政策措施，全球经济表现有望优于预期。
至于马来西亚经济，国行表示，尽管全球环境充满挑战，2026年上半年经济仍强劲增长 5.7%，主要由出口表现优于预期、国内需求保持稳定所带动。这带动 2026 年经济增长预计达到约 5%，加上国内经济基本面稳健，预计有助于 2027 年经济增长保持韧性。
展望未来，中东冲突的发展仍会影响我国通胀前景。国行认为，大马经济基本面依然稳健，这也是国行看好 2027 年增长韧性的原因。
国内消费方面，就业市场稳定、工资增长，以及政府相关政策，仍会继续支撑人民消费能力。投资活动则继续由大型多年期项目推动，包括私人和公共领域的发展项目、新的小型公共工程，以及已批准投资项目持续落实。此外，国家发展总蓝图下的重点计划，也会继续为经济带来长期增长动力。
外部需求方面，马来西亚将受惠于全球前景改善，加上电气与电子（E&E）产品需求强劲。科技相关的非 E&E 出口预计持续强劲，游客消费也保持稳健。稳定的劳动市场与持续的投资活动，将继续支撑内需。
当然，国行也提醒，经济前景依然存在风险。如果中东冲突长期化，或者商品产量低于预期，都可能拖累经济增长。相反，如果冲突降温、E&E 产品需求持续上升，或者旅游业进一步回暖，马来西亚经济表现可能比预期更强。
通胀方面，2026年首七个月整体通胀与核心通胀平均分别为 1.8% 和 2%。尽管成本上升、经济增长强劲，但传导至消费者物价的冲击，因国内政策措施、稳定的需求条件，以及薪资外溢效应有限而受到抑制。
中东局势发展仍具不确定性，全球大宗商品价格高企，持续为成本带来上行压力。由于局势仍在变化，国行将持续留意成本压力与内需状况，评估其对通胀前景的影响。
隔夜政策利率 OPR 是什么？
隔夜政策利率，英文称为 Overnight Policy Rate (OPR)，是大马国家银行 (BNM) 决定国内各大商业银行，互相贷款时需要支付的利息，也是国行实施货币政策（Monetary Policy）最重要的一大手段，以确保国家的金融体系稳定。
需知道，国内拥有各大商业银行，例如马银行（Maybank）、大众银行（Public Bank）、丰隆银行（Hong Leong Bank）、兴业银行（RHB Bank）、联昌国际银行（CIMB Bank）、马银行（AmBank）、艾芬银行（Affin Bank）等。
其中，有的银行资金相对充裕，有的则资金比较短缺，这取决于规模、存款额、流动性（Liquidity）管理策略等。当某家银行遇上众多存户提款，或者客户借款需求旺盛时，便会选择向同行借款，避免自身资金池干枯，陷入流动性危机。
如同向借款人收取利息一样，银行也会对来借款的同行收取利息，即银行间平均隔夜拆借利率（Average Overnight Interbank Rate，AOIR）。而 OPR 便是决定同行之间借贷款时的，需要征收和支付的标准费率。
我们阅读商业新闻，或者观看财经节目时，常会接触到「升息」或者「降息」，但其实这些词汇背后的意义，早已被媒体简化，因此许多人对其如何运作，依旧感到很模糊。
所谓「升息」，意指大马国家银行（BNM）上调隔夜政策利率（OPR）；下调的话则是降息。
因此，一旦 BNM 上调 OPR，就意味着银行借款时需要支付更多利息，加重借款成本，随后便会减少借款意愿，反之亦然。
为什么马来西亚国家银行要调整OPR？
BNM 国家银行是调整 OPR 或维持不变的最终决定者。通过调整 OPR 利率，BNM 就能够使国内的通货膨胀率保持在较低且稳定的水平，同时支持经济增长。
但 BNM 绝不对随意上调或下调，其作出的任何决定，都必须考量到当时候、未来的经济环境，包括消费者物价指数（CPI）、马币（令吉）汇率走势等。
若当时候经济相当萎靡，也就是民间消费、企业投资情绪疲弱，BNM 就会下调 OPR 减少借款成本，届时商业银行贷款、民间和企业借款意愿将大大提升，继而促进市场流动性和刺激经济。
BNM 近年最频繁下调 OPR 的时段，是2020年初到该年7月，连续降息4次，总共降了1.25%，因那时候是疫情逐渐蔓延全国乃至全球，因此国内外经济和股市一片凄风苦雨。BNM 唯有下调 OPR 为市场注入活水。
一旦经济过热、市场热钱过多推高通膨，或者令吉面临大幅贬值，BNM 则会考虑上调 OPR 减少流动性，为经济活动降温和稳定物价。
比如：在2022年5月11日，BNM 宣布上调25基点，理由是经济复甦和大宗商品价格暴涨、供应链受阻、需求旺盛推升通膨压力。另外，眼见美联储（FED）鹰派情绪日渐升温，也就是加码升息的意愿愈来愈强烈，造成令吉汇率欲振乏力。
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BNM OPR Meeting ：国行什么时候调整OPR？
BNM 一年至少会开会6次来观察大马的经济情况，做出是否要调整 OPR 的决定，通常是在星期三或星期四。一般上，货币政策决议结果会在会议结束当天的下午3点释出。
| 开会次数 | 开会日期 |
| 1 | 2026年1月22日（星期四） |
| 2 | 2026年3月5日（星期四） |
| 3 | 2026年5月7日（星期四） |
| 4 | 2026年7月9日（星期四） |
| 5 | 2026年9月3日（星期四） |
| 6 | 2026年11月5日（星期四） |
谁可以做出调整 OPR Rate 的决定？
调整隔夜政策利率（OPR）的决策是由国家银行（Bank Negara Malaysia, BNM）内部的核心机构：货币政策委员会（Monetary Policy Committee, MPC）负责的。
BNM 根据《2009年马来西亚中央银行法》制定和实施货币政策，目标是通过保持价格稳定来促进经济的可持续发展。
MPC 委员会由国家银行行长、副行长以及由财政部长任命的外部成员组成。
在MPC正式开会之前，内部还有一个重要的环节，即货币政策工作组（Monetary Policy Working Group, MPWG）的讨论和分析。
MPWG 成立于2002年，由经济领域的助理行长主持，汇集了 BNM 内部各部门的专业评估和研究成果。MPWG 的作用是全面讨论经济、货币和金融市场的最新动态及其前景，同时确保所有相关信息和观点都被纳入考虑。它的工作为 MPC 会议提供了关键的基础支持，起到了质量控制和多角度审视的作用。
最终，MPC 会综合 MPWG的分析结果以及经济增长与通胀风险的平衡评估，作出关于 OPR 的决策。
整个流程如下：
- 货币政策委员会（MPC）设定OPR
- MPC根据对经济增长和通胀的评估，决定OPR是否处于适当水平，以维持价格稳定并支持经济活动。
- 操作目标：OPR作为AOIR的目标利率
- OPR被设定为指导银行间平均隔夜拆借利率（AOIR）的目标利率。
- BNM通过货币工具影响AOIR
- 国家银行通过调整银行体系的流动性，确保AOIR在接近OPR的水平上波动。
- 为了减少AOIR的过度波动，BNM设立了一个 ±25个基点的利率走廊：
- 上限：借贷工具提供资金。
- 下限：存款工具吸收流动性。
- 货币传导机制渠道
- OPR的调整通过以下渠道影响更广范围的利率：
- 批发利率：影响银行的融资成本。
- 零售利率：影响贷款和存款利率。
- 汇率：对出口和进口价格产生影响。
- 资产价格：影响投资和消费行为。
- 信贷供应：影响银行向企业和个人提供贷款的能力。
- 预期：影响消费者和企业对未来经济和通胀的预期。
- OPR的调整通过以下渠道影响更广范围的利率：
- 最终目标
- 通过调整利率，BNM实现以下2大目标：
- 维持价格稳定：控制通胀在可接受范围内。
- 支持经济增长：兼顾经济发展动态，促进经济活动的健康发展。
- 通过调整利率，BNM实现以下2大目标：
BNM OPR 升息降息后，会带来什么影响？
| OPR 决策 | 好处 | 坏处 |
| 上调（升息） | -存款利息变高 -对抗通货膨胀 -令吉可能升值 | -理论上股市下跌 -贷款利息变高 |
| 下调（降息） | -理论上推动股市繁荣 -贷款利息变低，做生意、买房、买车的好时机 -刺激消费和经济 | -存款利息变低 -令吉可能贬值 -可能形成通货膨胀 |
调整OPR对大马股市的影响
理论上，下调 OPR 会推高股市，因为人民发现到存款利息和回报减少后，便会倾向于拿钱出来投资在股市，进而让市场流动性增加，或许会浮现不少好的投资机会。
另一方面，上市公司也可以更便宜的成本借款拓展业务，这有利于其盈利能力和财务状况。
若是上调 OPR，就意味着存款利息增加，人民或许会从股市撤资放回存款账户，股市会因此承压。毕竟存款回酬的安全和稳定性，高于充满不确定性的股市。这也是为什么 FED 频频放话加码升息抗通膨之际，美股会瀰漫着一片悲观情绪。
回看马股，会不会因为调升 OPR 而如美股般愁云惨雾？答案很难说。
BNM 在2020年1月22日、3月3日和2025年7月9日宣布下调 OPR 25基点时，富时大马吉隆坡综合指数（KLCI）不升反跌。原因在于，疫情开始蔓延全国，大部分行业的运作都被瘫痪，哪家公司会不幸倒闭，谁都说不准。因此各大投资者自然维持观望。
而 BNM 在5月5日宣布，进一步下调50基点后，KLCI 明显反弹。虽然这可归功于低利率环境把资金推向股市，但也不排除是过低的 KLCI 估值，逐渐反弹至正常水平。
到了，2022年5月11日，BNM 宣布上调25基点后，KLCI开始承压而节节下滑。
展望未来，有市场人士乐观看待 KLCI 走势，因为受惠于 OPR 上调的银行股会支撑走势；但若是其他行业如房产、汽车、消费者领域，或是高负债公司，可能就没那么幸运了。
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调整OPR对马币的影响
下调 OPR 就等于增加，在市场上流通的令吉，供给增加会使得令吉汇率承受贬值压力。举例来说，2025年7月9日国行降息之后，令吉跌至4.2536兑1美元的水平。
与此同时，若 FED 加强升息，而 BNM 继续按兵不动，令吉自然会不断承压。这是因为，不少国际投资机构会把资金，挪到利率节节攀高的经济体，赚取更丰厚报酬。
另外，美元强势之际，将有更多投资者售出令吉转持美元，这会使得令吉汇率雪上加霜。
这也是为什么市场估计 BNM 会继续升息，毕竟放任令吉插水的话，会加剧进口成本，国内通膨问题只会一天比一天猛烈。
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调整OPR对马来西亚本地银行的影响
一般来说，上调 OPR 有利于银行，因为银行可藉此收取更高的贷款利息。虽然存款利息支出也会提高，但银行会灵活调整存贷款价格，来获取诱人的利息收益。
选择银行股时，投资者可查看哪些银行的浮动贷款占最大比重，因为它们会相对受惠于 OPR 上调。
但要小心的是，上调 OPR 也会使得企业借款意愿下滑，毕竟借款成本增加了，进而造成银行贷款额、贷款利息收益萎缩。
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调整OPR对定期存款利息的影响
BNM 上调 OPR 之后，多数商业银行都会同步调高。例如，眼见 BNM 在2022年5月11日宣布上调25基点后，马银行和大众银行在13日起，将存放1个月的定期存款利率上调25基点至1.75%；3个月定存利率同样提高25基点，至1.95%。
对存户来说，加息无疑是一桩好消息，因存款利息回酬增加了。
但是，降息对存户来说就不是好事了。利息下降，我们的回报自然也就少了。
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调整OPR对贷款利息的影响
对于计划购买屋子和车子的国人，下调 OPR 通常会是一个获取便宜贷款的机会，意味着购买者还款压力有所下降。换句话说，会有更多人负担得起房贷和车贷，反之亦然。
比如：2025年7月9日随着国家银行自2019年以来首次宣布将隔夜政策利率（OPR）下调至2.75%，本地多家银行也迅速跟进，调整各类贷款及融资利率。
首先响应的是大马回教银行，自7月10日起，该行的标准基本利率（SBR）、基本利率（BR）及基本融资利率（BFR）同步下调，分别降至2.75%、3.52%及6.47%。
紧随其后，兴业银行宣布从7月11日起将其SBR、BR和贷款/融资利率各下调25个基点，新利率为2.75%、3.50%和6.45%。该行的定期存款利率也将作出调整。
马来亚银行及旗下的回教银行亦作出相应调整，自同日起将BR下调至2.75%，而基本贷款利率则调整至6.40%，回教融资利率也从6.65%降至6.40%。定存利率方面亦会下调。
大众银行则宣布，从7月11日起将其标准基本利率、基本利率与基本贷款/融资利率同步调低0.25%。调整后，SBR为2.75%、BR降至3.27%、而BLR/BFR则降至6.47%。定期存款利率将在同一天起做出相应调整。
安联银行和安联回教银行则定于7月15日实行新利率，SBR将降至2.75%、BR为3.57%、而贷款/融资利率则为6.42%。
艾芬银行集团也不落人后，包括其回教银行及投资银行，从7月11日起调降SBR至2.75%、BR至3.70%、融资利率降至6.56%，定期存款利率也同步下调。
整体来看，本轮OPR下调不仅迅速传导至商业银行体系，也带动贷款利率下降，有望为借款人减轻利息负担，尤其是在房贷、商贷方面。
同时，大家必需注意，自身贷款究竟属于浮动利率（Variable Rate）贷款，还是固定利率（Fixed Rate）贷款。若属于浮动利率，OPR 的上调会瞬间加重还款成本。此前就有公务员投诉，银行调整利率让他每月多还600令吉！
所以，若接下来 OPR 上调，你必须要注意你的贷款情况，并及时在财务规划中偿债的部分做出调整。
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调整OPR对物价和通货膨胀的影响
物价方面，BNM 下调 OPR 减少借款成本，企业和个人更愿意借钱消费或投资，这会增加市场上的货币流通量，在经济衰退或低迷时期可以刺激经济。
但是，如果降息时间过长，市场上钱多了，民众手上的金钱就不值钱了，购买力将被削弱，造成百物涨价，通货膨胀。如果不加以管控，人民只能通过调涨薪资应对，但工资上涨反过来会进一步推高企业成本，从而加剧物价上涨，形成恶性循环。
而一旦通货膨胀严重，BNM 就会上调 OPR，鼓励民众存款，减少消费和借贷，从而抑制过于火热的经济，使物价回落。但如果加息过多，可能会打击企业投资和消费信心，导致经济增长放缓，甚至引发经济衰退。
你也可以通过以下影片，以简单的例子来了解 OPR 调整对大家的影响：
过去5年 OPR 历史利率 BNM OPR Rate history
| 日期 | 最新OPR（%） | OPR调整幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月3日 | 2.75 | 0 |
| 2026年7月9日 | 2.75 | 0 |
| 2026年5月7日 | 2.75 | 0 |
| 2026年3月5日 | 2.75 | 0 |
| 2026年1月22日 | 2.75 | 0 |
| 2025年11月6日 | 2.75 | 0 |
| 2025年9月4日 | 2.75 | 0 |
| 2025年7月9日 | 2.75 | -0.25 |
| 2025年5月8日 | 3.00 | 0 |
| 2025年3月6日 | 3.00 | 0 |
| 2025年1月22日 | 3.00 | 0 |
| 2024年11月6日 | 3.00 | 0 |
| 2024年9月5日 | 3.00 | 0 |
| 2024年7月11日 | 3.00 | 0 |
| 2024年5月9日 | 3.00 | 0 |
| 2024年3月7日 | 3.00 | 0 |
| 2024年1月24日 | 3.00 | 0 |
| 2023年11月2日 | 3.00 | 0 |
| 2023年9月7日 | 3.00 | 0 |
| 2023年7月6日 | 3.00 | 0 |
| 2023年5月3日 | 3.00 | +0.25 |
| 2023年3月9日 | 2.75 | 0 |
| 2023年1月19日 | 2.75 | 0 |
| 2022年11月3日 | 2.75 | +0.25 |
| 2022年9月8日 | 2.50 | +0.25 |
| 2022年7月6日 | 2.25 | +0.25 |
| 2022年5月11日 | 2.00 | +0.25 |
| 2022年3月3日 | 1.75 | 0 |
| 2022年1月20日 | 1.75 | 0 |
| 2021年11月3日 | 1.75 | 0 |
| 2021年9月9日 | 1.75 | 0 |
| 2021年7月8日 | 1.75 | 0 |
| 2021年5月6日 | 1.75 | 0 |
| 2021年3月4日 | 1.75 | 0 |
| 2021年1月20日 | 1.75 | 0 |
| 2020年11月3日 | 1.75 | 0 |
| 2020年9月10日 | 1.75 | 0 |
| 2020年7月7日 | 1.75 | -0.25 |
| 2020年5月5日 | 2.00 | -0.50 |
| 2020年3月3日 | 2.50 | -0.25 |
| 2020年1月22日 | 2.75 | -0.25 |
| 2019年11月5日 | 3.00 | 0 |
总结
BNM 和 OPR 看似与我们的日常生活遥不可及，但却是深深牵动着我们的生活成本及投资回报，毕竟 OPR 的调整会影响企业和民间借款意愿、令吉汇率走势、通膨水平等。
因此，若要更精明作好财富规划，了解 OPR 和其变化是不可或缺的步骤！
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