2022 年初俄羅斯烏克蘭發生戰爭，2023 年 8 月俄羅斯和沙烏地阿拉伯宣布要減產石油，這 2 起事件嚴重影響全球能源產業的表現，與能源概念相關的股票當然也受到嚴重影響，但在這臨危之際，卻可能也是了解能源股市的好時機。
本文將介紹何謂能源概念股，說明全球能源市場之首——美國能源產業的概況及表現，並了解美國能源產業的表現會受到哪些因素影響，再告訴投資人美國能源概念股是否值得投資。文章最後推薦 10 支相關的能源概念股（包含非美國能源股），有興趣的讀者請趕快看下去吧。
能源概念股是什麼？
能源概念股泛指致力於「供應能源」，或向其他經濟領域「提供能源」的上市公司，要注意上述概念不僅包含供應能源，還包括「提供資源」給供應能源的公司。這些能源概念股的常見分類有：
1. 石油和天然氣類
這類型的公司致力於找出新的石油和天然氣來源，將之萃取並加工，再販售給市場。它們的價值不僅只有石油和天然氣的銷量，還有來自「未發現及開發的能源、現有的儲存量」的價值。
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2. 管道運輸和煉油廠類
石油和天然氣一旦被開採出來，其實還不能馬上被利用，這時候就需要管道運輸公司和煉油廠的介入，管道運輸主要運輸石油、天然氣及相關製成品；而煉油廠則將原料加工成可被利用的燃料，這類型的公司對能源發展也非常重要。
3. 採礦業
雖然石油和天然氣仍是能源市場上最大宗的商品，但埋在土地裡的礦物也非常重要，譬如煤炭就是很重要的能源來源，還是有它的開採價值存在；另外為核電廠提供燃料的「鈾」也是。
4. 再生能源類
再生能源類別是近幾年越來越流行的能源，像我們所說的「太陽能、風能、水力發電」等等就是再生能源的一種，而且有逐漸取代石油及天然氣等消耗性能源的趨勢，許多大公司陸陸續續正在投資這些能源，它們對這個世界的價值絕對不容小覷。
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這邊要特別說明，雖然上述提到了 4 種能源概念股的類別，但不代表每家公司只能被「歸類」在其中一個類別，有些公司是能跨足多個領域的，這間公司可能除了會開發新的石油，也會加工和運輸石油，同時還投資開發再生能源。
美國能源產業介紹
剛上面提到的是「能源概念股」，如果以產業來劃分的話，它們都是被歸類在「能源產業」的。在美國，能源產業是相當重要的產業別，不論是直接參與或間接參與，只要與經濟發展、促進生產和運輸能源有掛勾的公司，都可以算是能源產業的一部分。
由於能源產業涉及非常多類型，主要可以分成「不可再生能源」及「可再生能源」，其中能源還可以劃分成「一次能源」和「二次能源」，以下將仔細說明：
不可再生能源：
A. 一次能源
- 石油
- 天然氣
- 煤
- 鈾
B. 二次能源
- 電能
- 熱能
- 汽油
- 柴油
- 液化石油氣
- 氫能
再生能源：
- 水力發電（Hydropower）
- 生物燃料（Biofuels）
- 風能（Wind Power）
- 太陽能（Solar Power）
注意：上述不可再生能源還劃分成初級和次級能源，之間的差別只在於 —— 次級能源是由初級能源產生的。
2022年美國的能源消耗比率
2022 年美國的能源消耗比率如下圖：
從上圖可以觀察到，石油及天然氣還是屬於美國能源消耗的大宗，兩者加起來就有 69%，也就是說目前美國的主要能源還是這些不可再生能源。
雖然能源產業分類多，但近90%都是這3個產業
剛剛上面提到了將近數十種能源產業的類別，但你知道嗎？在這麼多的分類中，其中 3 個分類：石油、天然氣和一些消耗性的燃料，佔了整個產業的 87%，其他產業譬如再生能源的佔比遠不如這 3 個分類（僅有 13%），投資市場常提到的「能源股」也泛指這三個分類，因此本文接下來所提到的能源概念股，主要都指向這三個分類喔。
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美國能源產業表現
要論及美國能源產業表現，其中一個重要的觀察指標是「Energy Select Sector index」這個指數，它基本上已經能完整反映整個美國能源產業的表現，但這個指數的相關資訊比較少，這裡以追蹤該指數的 ETF：XLE 來觀察。
上圖是 XLE（追蹤 Energy Select Sector index 的 ETF）過往 5 年的表現，明顯可以發現到在 2022 年開始，XLE 股價上升，直至現在股價還處在相當高的位置，這是為什麼呢？主要可以歸於近期的 2 大因素：
- 沙烏地阿拉伯和俄羅斯減產，造成油價上升
- 俄烏戰爭導致原油價格上升
21世紀油價表現
若將 XLE 的時間線拉長到整個 21 世紀來看，並與兩大原油價格指標「CL=F 和 BZ=F」比較，可以觀察到三者之間的趨勢相當接近：
- XLE：紅線
- CL=F（追蹤 Crude Oil Jan 24）：藍線
- BZ=F（追蹤 Brent Crude Oil Last Day Financ）：紫線
這邊可以觀察到從 2000 年至 2008 年，油價一直在上升，甚至在 2008 年達到高峰，原因非常多，大體成因都可以歸咎為「油價持續波動」，而 2008 年那一波的主因是伊拉克戰爭與國際情勢不穩定所導致，但不久又因為雷曼兄弟及金融海嘯影響而暴跌。
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在 2011 年和 2014 年可以觀察到油價也較為波動，主因是中東、非洲地區有民主化運動，伊朗又出現核武疑慮、敘利亞出現政治動盪、俄羅斯和烏克蘭局勢緊張，但同時美國原油產量增加、新興市場的需求又下降，所以導致原油價格非常不穩定。
後來市場需求下降的情況更為明顯，許多開發中國家的經濟開始放緩，需求下降導致價格下降，國際上又解除對伊朗的經濟制裁，市場預期原油產量會過剩，價格又再一步下跌。在 2016 年中國投資市場暴跌，市場認為能源需求會縮減，油價又再一次下跌。
再後來 OPEC 成員國達成協議，打算減產石油，再加上有地緣政治的風險，油價持續上升到 2018 年，之後中美貿易戰開打，市場又預期石油的使用量會下降，所以油價緩降。
在 2020 年，油價因為新冠疫情而導致一波大暴跌，2020 年甚至觸及史上最低價，雖然現在疫情解封，但油價還未恢復以往，投資人或許可以趁這波低檔，考慮進入能源市場。
不過從 XLE 與 CL=F、BZ=F 比較當中，可以觀察到 XLE 的走勢與兩個原油價格指標相當接近，尤其從 2019 年來更貼近，所以 XLE 這檔 ETF 也是可以考慮的選項。
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美國能源產業受到什麼影響？
美國能源產業幾乎可以代表全世界的能源產業表現，但什麼因素會影響能源產業呢？主要是「能源的供需」，而掌握能源供需的變因有 2 項：市場預估和庫存量。
我們以需求面和供應面來探討上述 2 項變因，如何影響能源產業：
- 需求面：當市場預估全球能源的使用量，與實際的使用量相差不大時，能源股不會有太大的變動，但當市場預估錯誤時，譬如實際用量比市場預估大非常多時，代表能源會不夠用，導致能源股大升
- 供應面：庫存量往往會影響能源供應，當能源公司的庫存少時，能源股價通常會上升，因為能源可能不足以大家利用；當能源公司的庫存多時，能源股價通常會下降，因為能源供過於求，市場不太需要那麼多能源，所以價格下跌
截至 2021 年，美國是全世界最大的石油生產國，超越了刻板印象中最盛產的國家：沙烏地阿拉伯，主因是美國的德州及北達科大州採用水力壓痕，開採（發現）許多石油，另外沙烏地阿拉伯的油田遭受攻擊，所以產量相較以往下降。
2021 年各國石油日產量為：
- 美國：約 1,890 萬桶
- 沙烏地阿拉伯：約 1,080 萬桶
- 俄羅斯：約 1,080 萬桶
- 加拿大：約 550 萬桶
美國能源股值得投資嗎？
其實大部分人對石油和天然氣的刻板印象是「遲早會用完，而且能開發的能源越來越少，所以不適合長期投資」，加上近年來能源股一直受到戰爭和減產的影響，導致能源股價格大跌，但換言之，能源股價格大跌代表現在的股價相對便宜，投資人還可以考慮入手。
另外，許多原本專注在「石油及天然氣」業務的公司已經開始慢慢轉型，致力開發再生能源，譬如 BP PLC 希望在 2050 年前成為零碳排放的公司，完全轉型為再生能源公司（下面會再提到），這樣的轉變除了能夠解決不可再生能源越來越難開發的問題，借由再生能源的開發可以做到「永續環保」的理念，還能提高 ESG 價值。
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其實連巴菲特的波克夏海瑟威公司在 2023 年也有持續買入一些能源公司，譬如德州太平洋土地公司（TPL-US）、西方石油（OXY-US）和提供水力壓裂服務 ProFrac Holding（ACDC-US），間接證明能源股在近期可能是一個值得投資的機會。
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派息最高的4大美國能源股推薦
這裡將為大家列出派息最高的4大美國能源股：
1. Chevron Corp (CVX)
Chevron Corp（雪佛龍）是美國加州的一家石油天然氣公司，與 TotalEnergies SE 和 BP PLC 一樣都是世界六大石油公司之一，同時也是美國第二大、全球第三大的能源公司，在全世界 180 個國家皆有業務。而 2023 年全球旅遊業和經濟的反彈，有利於雪佛龍的前景，同時它還投資低碳能源項目，包括航空再生燃料。
雪佛龍身為全球第三大的能源公司，其業務涵蓋範圍也非常廣，包括石油和天然氣的勘探、開發、加工、生產、運輸、儲存和銷售。
CVX 的十年平均年化報酬率是 7.7%，算是中上水準，股息率則為 3.5%，也很穩定，也非常適合想要穩健投資的人。
Chevron Corp（CVX）的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：3.5%
- 市值：3,260 億美元
- 十年平均年化報酬率：7.7%
- 股價（截至 2023/12/09）：144.31 USD
2. Exxon Mobil Corp (XOM)
Exxon Mobil Corp（埃克森美孚）是美國德州的石油及天然氣公司，也可說是全球收入、市值最高的公司之一，曾經也是世界上最大的上市公司，在 2022 年甚至代表財富美國 500 強的第 6 名。
其主要業務就與其他公司一樣，皆是「石油與天然氣」的勘探與生產，但有趣的一點是，Exxon Mobil 還有生產及銷售生化產品，譬如生產橡膠、塑料等，此外還有涉略發電設備業務。
XOM 的十年平均年化報酬率為 7.7%，其實算是蠻不錯的報酬率，至於股息率則為 3.1%，老實說與其他石油天然氣公司比起來相對不高，但也非常推薦給投資人。
Exxon Mobil Corp（XOM）的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：3.1%
- 市值：4,750 億美元
- 十年平均年化報酬率：7.7%
- 股價（截至 2023/12/09）：99.55 USD
3. EOG Resources Inc. (EOG)
EOG 是一家位於美國德州休士頓的石油天然氣公司，它的前身是安隆公司的一部分，在 1999 年從安隆公司分離出來之後就存在至今。
EOG 在全球許多國家都有業務，最主要集中在美國，但在加拿大、中國、千里達及托巴哥、阿曼也有業務，主要的執行項目大同小異，不外乎是石油天然氣的勘探、開發、生產和銷售。
EOG 的十年平均年化報酬率為 6.8%，也是蠻不錯的報酬率，股息率為 2.5%，相較其他公司不算多，但如果比較仰賴報酬率的投資人，不妨考慮投資這檔。
EOG Resources Inc.（EOG）的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率派息：2.5%
- 市值：760 億美元
- 十年平均年化報酬率：6.8%
- 股價（截至 2023/12/09）：118.96 USD
4. ConocoPhillips (COP)
ConocoPhilips 也是一家位於美國的能源公司，主要業務是石油及天然氣的勘探和生產，在世界各地都有他蹤跡，同時也積極開發新技術來更有效率的提取能源。
COP 的十年平均報酬率為 8.6%，其實算是相當高，但股息率只有 1.9%，是這次 10 家公司裡面最低的，撇開股息不看，以報酬率來說 COP 還是有一定的吸引力的，投資人還是可以考慮。
ConocoPhilips（COP）的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：1.9%
- 市值：1,410 億美元
- 十年平均年化報酬率：8.6%
- 股價（截至 2023/12/09）：112.07 USD
派息最高的6支非美國能源股推薦
雖然本文著重在介紹美國能源產業，但若論及全球能源股的股息率，有些非美國能源股的股息率其實相當高，因此本段將介紹 6 支非美國的能源股，其中好幾支甚至可能是許多投資人耳熟能詳的企業：
1. PetroChina Co Ltd (601857)
PetroChina 是中國最大的石油天然氣公司，也是全球最大的石油公司之一，簡稱「中國石油」，它甚至在 2022 年獲得福布斯全球上市公司的第 21 名。
中國石油的主要業務包括勘探、開發、煉製、加工、生產、銷售石油和天然氣，事業體相當龐大，龐大到甚至是巴菲特的波克夏海瑟威購入的第一家中國公司。
把這家公司列為第一家評比的公司的原因是，它的股息率相當高，高達 8.1%，但要注意它的十年平均年化報酬率只有 0.7%，也就是說這十年間，股價幾乎沒什麼成長，可想而知中國石油非常適合仰賴股息的投資人交易。
PetroChina 的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：8.1%
- 市值：1,950 億美元
- 十年平均年化報酬率：0.7%
股價（截至 2023/12/09）：0.63 USD
2. TotalEnergies SE (TTE)
TotalEnergies SE 成立於 1924 年的法國，是一家石油及天然氣公司，是目前全球六大石油公司之一，也是歐洲市值最大的公司之一，它的業務範圍不僅開採石油和天然氣，還有「發電、運輸、精煉」業務，此外還有涉略再生能源開發。
在 2021 年，公司希望轉型成全面清潔能源，並預計未來 4 年內將一半的投資預算投入到天然氣和再生能源中，也因為這樣，在同年 5 月才更名為「TotalEnergies」（前身叫「Total」）。
值得注意的事，TTE 的十年平均年化報酬率為 7.6%，股息率為 4.6%，非常適合想要穩定獲取股息，股價又能穩健成長的投資人。
TotalEnergies SE 的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：4.6%
- 市值：1,650 億美元
- 十年平均年化報酬率：7.6%
- 股價（截至 2023/12/09）：66.57 USD
3. Canadian Natural Resources Limited (CNQ)
Canadian Natural Resources Limited （加拿大自然資源公司）是加拿大的油氣公司，在 2009 年獲得福布斯 2000 大上市公司的第 251 名。
它的開採地除了在加拿大以外，還有在英國附近的北海和非洲近海，主要業務包括石油和天然氣的開採、生產及銷售。
CNQ 的十年平均年化報酬率為 12%，可說是相當的高，另外股息率高達 4.1%，與 TTE 一樣非常適合給想要兼具「股價和股息」收益的投資人。
Canadian Natural Resources Limited 的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：4.1%
- 市值：730 億美元
- 十年平均年化報酬率：12%
- 股價（截至 2023/12/09）：84.80 USD
4. BP PLC (BP)
BP PLC（英國艾莫科石油公司）是英國的石油及天然氣公司，同 TTE 一樣是世界六大石油公司之一，也是世界前 10 大私營企業，它的事業體也相當龐大，包括勘探、開發、生產、運輸、儲存。
BP PLC 在 1909 年成立，當時是在伊朗發現了石油，從此開啟了事業，業務遍及全世界，成為全球領先的石油和天然氣廠商之一。而該公司正處於轉型，致力於在 2050 年之前成為零碳的公司，並轉型成再生能源公司。
BP 的十年平均年化報酬率 5.2%，算是相當穩健的成長，股息率則為 4.0%，也非常適合給想要穩定股息，股價成長表現不錯的投資人。
BP PLC 的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：4.0%
- 市值：1,140 億美元
- 十年平均年化報酬率：5.2%
- 股價（截至 2023/12/09）：35.30 USD
5. Equinor ASA (EQNR)
Equinor ASA（挪威國家石油公司）是挪威知名的一家石油和天然氣業務公司，曾被福布斯評為世界第 11 大油氣公司和第 26 大公司，其主要業務包括石油和天然氣的開採、精煉、生產、運輸和銷售。
Equinor ASA 的業務不僅在挪威，還遍及全球 30 個國家，包括北美、非洲、亞洲、歐洲、大洋洲都在它的業務範圍，而挪威政府擁有它的 67% 股權。其在 2018 年改名（Statoil ASA → Equinor ASA），把「石油」的名字去掉了，象徵著他往後不想再依靠石油能源，致力轉型成再生能源。
EQNR 的十年平均年化報酬率為 9.1%，算是相當的高，另外股息率為 3.6%，算是比較穩健的比率，也適合給想要股息和股價表現的投資人。
Equinor ASA 的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：3.6%
- 市值：990 億美元
- 十年平均年化報酬率：9.1%
- 股價（截至 2023/12/09）：30.79 USD
6. Shell PLC (SHEL)
Shell PLC（殼牌）是世界第二大的石油和天然氣公司，公司是在英國註冊，但總部設在荷蘭，相信很多人對它的 Logo 一點都不陌生，其業務涵蓋範圍超過 140 個國家，主要的執行項目包括勘探、開發、加工、銷售等等。
在 Covid-19 疫情期間，能源價格暴跌，殼牌為了維持營運削減了股息，對持有 SHEL 的投資人來說等於是少了強勁的股息支持。此外殼牌還將大部分的成本支出從石油天然氣削減出來，轉向更專注於再生能源的開發。
SHEL 的十年平均年化報酬率為 5.5%，相對穩定，股息率則為 3.5% 也很穩定，推薦給想要穩定投資的人。
Shell PLC（SHEL）的投資資訊（截至 2023/11）：
- 股息率：3.5%
- 市值：2,170 億美元
- 十年平均年化報酬率：5.5%
- 股價（截至 2023/12/09）：64.14 USD
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如何投資能源概念股？
要投資能源概念股其實非常簡單，不需要親自到證券行跟專員下單，只要註冊網路券商就能開始投資了，全球有許多網路券商可以選，其中最有名的是 Interactive Brokers（簡稱 IB），它是美國知名老牌券商，成立至今已經有 40 多年的歷史了。
IB 的產品涵蓋範圍非常廣，除了最常見的美股或 ETF，IB 還擁有債券、期權、選擇權、外匯等商品可投資，不僅如此，除了美國的商品外，IB 還有提供加拿大、墨西哥、歐洲、香港、印度、台灣、新加坡的投資商品。
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你知道嗎？不管是美國能源股還是非美國能源股，上述提到的 10 支股票都能在 IB 上找到。
美國能源股：
非美國能源股也能在 IB 上交易，除了中國石油公司，其他的非美國能源公司都能夠在 IB 以 ADR 的形式交易。而在 IB 交易中國石油公司則是以交易中國股票的形式交易。
投資人只需註冊一個 IB 帳號，就能開始交易這些股票了。
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總結
這邊簡單總結一下，所謂能源概念股是指與「能源相關的股票」，不論是生產加工販售能源的公司，或是提供資源給能源公司的公司都算在能源概念股裡面。
而在全球能源市場中，美國是最大的能源市場，美國的表現會深深影響全球能源的表現，而會影響美國能源表現的變因有兩個：市場預估量和實際庫存量。
那美國能源概念股值得投資嗎？老實說以現在 2023 年來看，能源股算是處在相對低的價位，單是這點就有值得考慮的空間了，另外以長遠來看，許多大型能源公司正在轉型，希望未來不再依賴消耗性能源，轉型成為再生能源企業，這也是推動能源市場成長的一個動力。
大部分投資人考慮能源股時，都希望能靠能源股的利息獲利，而本篇也推薦了十大股息最高的全球能源股，非常推薦給投資人：
- 601857
- TTE
- CNQ
- BP
- EQNR
- CVX
- SHEL
- XOM
- EOG
- COP
至於要如何投資能源股，其實非常的簡單，主要註冊網路券商帳號即可投資，市面上券商百百種，本篇最推薦使用知名老牌券商——IB 來投資，最大的原因莫過於大部分股票都能在 IB 上找到，省去投資人要在不同平台找股票的力氣。
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