在馬來西亞投資股票，法令規定必須透過券商作為中間人開設證券戶口和中央存票系統戶口（CDS Account）。經常有投資者對 CDS Account 的功能感到疑惑，不理解 CDS Account 究竟在證券交易中扮演什麼角色，Direct CDS Account 和 Nominee CDS Account 又有什麼不一樣？
這篇文章會介紹什麼是中央存票系統戶口（CDS Account），帶大家深入理解 Direct CDS Account 和 Nominee CDS Account 的不同之處，以及該如何開設 CDS Account。
馬股投資戶口 CDS Account 是什麼？
CDS 是中央存票系統（Central Depository System）的縮寫，指的是馬來西亞證券存管有限公司（Bursa Malaysia Depository Sdn Bhd）所擁有與營運的電子儲存股票系統，以電子形式記錄在大馬交易所進行的證券買賣和股份持有。
傳統上，買進上市公司股票會收到公司開立的紙本實體股份證書（Stock Certificate），上面記載股票性質、價格、編號、發行公司名稱，還有董事長的簽名。
但隨著證券交易的清算與交收實現電子化，股票交易和股權轉移也轉向無紙化，不再發實物證書，而交由馬來西亞證券存管有限公司 Bursa Malaysia Depository 以電子系統紀錄、在每次交易後通過電子郵件的形式，將電子版股份證書寄給投資者。
中央存票系統（Central Depository System）簡單來說，就是負責證券交易的結算與清算，以及證券保管服務的中央電子系統。所有在大馬交易所進行的買賣交易，都會存在 CDS 中的電子紀錄，而不在中間人（券商）那裡。
因此，但凡有意交易馬來西亞股票，都必須透過授權的存管代理（Authorised Depository Agents，ADA）在 CDS 開設戶口，便於按照買賣方向存入或扣除相應的證券。ADA 指的是證券商（股票經紀公司），投資者所買入的股票會存入已開設的 CDS 戶口內，一旦賣出股票，這些股票會從 CDS 戶口內扣除。
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CDS Account 的種類
CDS 中央存票戶口主要分爲兩種：直接戶口（Direct CDS Account）、代理戶口（Nominee CDS Account）。
如果你已經擁有 CDS 戶口，但不確定自己持有 Direct CDS Account 或 Nominee CDS Account，建議直接向券商查詢。
理論上，個人投資者可以在每個 ADA 開設一個 CDS 戶口，意思是你能夠同時在 Rakuten Trade、CIMB、M+ Online 同時持有一個獨立的 CDS 戶口和證券戶口，但是無法在 Rakuten Trade 同時持有兩個或以上的 CDS 戶口。
Direct Account 和 Nominee Account 的差別
直接戶口（Direct CDS Account）和代理戶口（Nominee CDS Account）雖然都是 CDS 戶口，但兩者在股份權益、戶口使用靈活度上都有不同之處。以下整理 Direct CDS Account 和 Nominee CDS Account 的區別。
股份持有人
股份的持有權是 Direct CDS Account 和 Nominee CDS Account 的最大區別。
Direct CDS Account 持有的股票在自己名下，你的名字將會合法註冊為某上市公司股東之一；
Nominee CDS Account 的戶口持有人則是券商。換句話說，券商作為被提名人（authorised nominee）將代表你持有公司股票，而你本人則是這些股票的受益者（beneficial owner）。舉例，使用 Rakuten Trade 買賣股票，將會紀錄在券商名下：KENANGA NOMINEES (TEMPATAN/ASING) SDN BHD RAKUTEN TRADE SDN BHD FOR [CLIENT NAME]， 而非個人名義。
假設某天券商不幸破產，Direct Account 持有的股票因為在你個人名下，不會受到任何影響。你可以隨時透過另一個券商將股票出售。
但是作為 Nominee Account 的持有人，理論上你的股票資產依然存記在 Bursa Malaysia Depository 系統中，但是你必須申請將股份從一個 CDS 戶口轉移到另一個 CDS 戶口，過程可能相對複雜與耗時。
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股息支付
Direct Account 的持有人會在派息日（Payment Date）收到上市公司分配的現金股息，存入個人銀行戶口；
反之，Nominee Account 的股息將由券商代收。這是因為 Nominee Account 的持有人是券商，因此股息發放給券商後，再由券商匯入受益者（也就是你）的個人銀行戶口，一般會延遲3至5個工作日才收到現金股息。部分券商會徵收行政處理費。
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申購首次公開募股 IPO
在首次公開募股（IPO）方面，Direct Account 可以申購 IPO 新股，但 Nominee Account 不可申購 IPO 新股。
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出席年度股東大會 AGM 和財報
持有 Direct Account，你將會自動收到上市公司年度股東大會（AGM）通知書和公司財報，且可以選擇是否出席 AGM。
不過，Nominee Account 持有人將不會收到年報或 AGM 的通知書，因為技術上券商才是股份持有人，因此相關通知都會直接發給券商。如果你想出席 AGM 或 EGM，則需要經由券商委托授權（proxy）。
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處理企業活動
上市公司有時候會進行特別企業活動，像是發行附加股、股息再投資計畫等，Direct Account 持有人必須親自處理相關申請，如果不小心錯過申請日期則無法參與。
Nominee Account 持有人則只需要告知券商參與意向，並支付一定的費用，一切交由券商處理，相對更省時省事。
佣金
許多 Nominee Account 券商都會推出相對更低廉的股票佣金費率，比如 Rakuten Trade 和 moomoo Malaysia 提供全馬最低佣金。以下是部分本地券商的佣金比較：
| 證券商 | CDS 戶口 | 佣金（RM） |
| M+ Online | Direct CDS | 單筆最低 RM 8；或 0.05% *交易額 |
| CGS CIMB iTrade | Direct CDS | 單筆最低 RM 8；或 0.1% *交易額 |
| Rakuten Trade | Nominee CDS | 單筆最低 RM1；或 0.1% *交易額 |
| moomoo Malaysia | Nominee CDS | 單筆最低 RM0.30；或 0.03%*交易額；新用戶180天内免費 |
| FSMOne | Nominee CDS | 單筆最低 RM8.80；或 0.05% *交易額 |
股票轉讓
Direct Account 持有人可以隨時將名下的股票資產轉讓給第三方，因為所有股票都是以個人名義存在 Bursa Malaysia Depository 系統。
但是，如果以 Nominee Account 買入股票，股票資產是由券商代表你持有的，因此只能夠轉移到自己在另一個券商名下的 CDS 戶口，無法轉讓給其他人。
Direct CDS Account 和 Nominee CDS Account：哪個更適合我？
Direct CDS Account 和 Nominee CDS Account 該如何選擇？
假如你想投資 IPO 首次公開募股、希望以個人名義持有股票資產、希望股息直接存入銀行戶口，或是希望收到股東大會的出席邀請，可以考慮 Direct CDS Account。
假如你怕麻煩不想自己處理公司的企業活動、也不介意無法申購 IPO 新股或延遲收到股息，那麼 Nominee CDS Account 可能適合你。
如何開設 CDS Account？
開設 CDS 戶口的流程非常簡單：
- 按照個人喜好決定開設 Direct CDS Account 或 Nominee CDS Account
- 挑選提供該 CDS Account 種類的授權存管代理（ADA），即所謂的券商/投行
- 填寫 CDS 戶口表格
- 將表格連同身分證副本，提交予券商，並支付 CDS 開戶費用
只要年滿18歲，即可開設 CDS 戶口。一般券商/投行會在證券戶口（Brokerage / Trading Account）開戶流程一併代為申請 CDS 戶口，CDS 開戶費用為 RM10。
提供 Direct CDS Account 的券商包括：
- CGSI （前 CGS CIMB） iTrade
- M+ Online
- UOB Kay Hian
- Affin Hwang
- AmEquities
- Hong Leong Investment Bank
- Maybank
- RHB Investment Bank
- Kenanga Investment Bank
提供 Nominee CDS Account 的券商包括：
- Rakuten Trade
- moomoo Malaysia
- FSMOne
- Hong Leong Investment Bank
- RHB Investment Bank
- Kenanga Investment Bank
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總結
以上就是 Direct CDS Account 和 Nominee CDS Account 的介紹。兩種 CDS 戶口各有其優劣之處，在決定使用哪個 CDS 戶口類型時，不妨從股份持有人、是否有意申購 IPO 新股、是否有時間處理企業活動等角度去考慮。
假設你有意使用 Nominee CDS Account，提醒你務必挑選一家規模大、歷史悠久、持有合法監管牌照、信譽與服務良好的券商或投行，以保證資金安全性，使用時也會更安心。
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