投資人關注一家企業的財務指標，多半會以這家企業的獲利能力作為做主要的關注項目。
不過，一家企業償還債務的能力也同樣是投資人應該關注的地方，企業的資本來源可能是由舉債或股東出資而來。
該如何判斷企業財務槓桿的使用程度？投資人可以觀察負債權益比這項指標。
這篇文章會介紹負債權益比（Debt To Equity Ratio）的方方面面，內容包括負債權益比的概念、計算公式、負債權益比高低代表什麼，以及評估負債權益比時的注意事項。
內容目錄
什麼是負債權益比？
負債權益比（Debt To Equity Ratio, D/E），又稱債務權益比或債務股本比，在財務分析上是衡量一家企業財務槓桿的指標，可用來顯示出企業的借貸債務的高低，因此也被視為財務槓桿的使用程度。
從負債權益比的數據結果，可以幫助投資人了解一家企業的資產組成中債務與股本的關係，其資金來源是以債務融資還是以股權融資為主。
這項數據指標對債權人（如銀行）來說是一項重要參考指標，因為負債權益比越高，代表企業在營運上使用較高舉債來運作，而不是企業本身自有的資本。因此，債權人可能會面臨款項無法收回的風險。
負債權益比公式與計算
負債權益比的計算方式是由「總負債」除以「股東權益」所得到的結果，反映出企業的債務與股東權益的比例，這兩項數據我們能從資產負債表中找到。
- 負債：指企業因為過去的交易或其他事項所形成的債務，這些債務必須在未來償還。
- 股東權益：指企業所擁有的自有資本，也稱淨資產，主要包含股本、資本公積及保留盈餘等。
若企業舉債越多，其總負債高於股東權益，代表企業對債權人的保障程度較低，本身使用較高的財務槓桿比例較高；反之，若股東權益高於總負債，則表示企業對債權人來說保障程度較高。
舉例來說，假設A公司的資產負債表中顯示，股東權益為200萬元，總負債為100萬元，那麼A公司的負債權益比即為50%。
- 負債權益比＝100÷200×100％＝50％。
延伸閱讀：什麼是資產負債表 (Balance Sheet)？通過資產負債表掌握公司財務健康狀況
負債權益比查詢
負債權益比能利用各家公司資產負債表計算得到結果，或是利用以下兩個網站查詢，要注意的是兩個網站中所用的項目名詞皆不相同，請參考括弧內的欄位：
負債權益比高低代表什麼？
債務多就一定有問題？對多數人來說答案是肯定的。
一般來說，企業過度的舉債，會讓投資人及債權人擔心企業是否有償還債務的能力，因為如果無力償還債務，嚴重的話企業可能面臨破產倒閉。
那麼債務越少越好？不盡其然。
如果企業本身資金不多，就可能無法有效替公司創造更多的獲利機會。因此企業擁有適度的債務並不完全是一件壞事。
高負債權益比
從計算公式來看，當負債權益比＞1，代表企業的總負債高於股東權益（分子大於分母）。對於企業來說，運用舉債的方式能發揮出槓桿的作用，只要運用得宜，能替企業帶來更高的獲利結果。
不過由於高負債權益比，代表企業使用較高的財務槓桿，企業要還款的利息成本也會增加，經營風險也會相對提升，對債權人來說也會比較沒有保障。
萬一遇到景氣衰退的情況下，在企業創舉債過高，可能會無法撐過那段日子，造成獲利無法應付還款的金額時，會提升企業生存的風險。
但是如果企業好好運營財務槓桿，在景氣好時，投資報酬率高於借貸的利率時，此財務槓桿的運作就能夠帶來正面的效果，對企業來說就不會是一件壞事。
低負債權益比
當負債權益比＜1，代表企業的總負債低於股東權益（分子小於分母），代表企業運用槓桿的程度較低。面對景氣不好時，就能夠降低債務償還的壓力，對經營風險也會較小。
但企業如果沒有充分發揮財務槓桿的作用，對於未來發展可能會使獲利能力無法得到有效提升，替股東賺錢的能力就會因此下降。
評估負債權益比時要注意什麼？
在評估負債權益比時，一般會以相同產業族群類股來相互進行比較才有意義，並且會以長期趨勢來進行評估。這是因為不同產業類別其公司資產結構不盡相同，有些產業負債權益比會較高如金融業、租賃業以及營造業…等，代表這類產業營運的方式運會使用較高的槓桿來運作。
總結
負債權益比是一項用來評估企業財務槓桿的指標，雖然使用高財務槓桿的企業看似投資風險較高，但如果企業沒有善用財務槓桿，對於企業的發展可能無法有效成長。
所以一家企業擁有合理的負債，對於營用方面有機會能夠創造更大的投資報酬率，對企業帶來正面的效益。
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