什麼是負債權益比?選擇低負債的企業就比較好嗎?

投資人關注一家企業的財務指標,多半會以這家企業的獲利能力作為做主要的關注項目。

不過,一家企業償還債務的能力也同樣是投資人應該關注的地方,企業的資本來源可能是由舉債或股東出資而來。

該如何判斷企業財務槓桿的使用程度?投資人可以觀察負債權益比這項指標。

這篇文章會介紹負債權益比(Debt To Equity Ratio)的方方面面,內容包括負債權益比的概念、計算公式、負債權益比高低代表什麼,以及評估負債權益比時的注意事項。

內容目錄

什麼是負債權益比?

負債權益比(Debt To Equity Ratio, D/E),又稱債務權益比債務股本比,在財務分析上是衡量一家企業財務槓桿的指標,可用來顯示出企業的借貸債務的高低,因此也被視為財務槓桿的使用程度。

負債權益比的數據結果,可以幫助投資人了解一家企業的資產組成中債務與股本的關係,其資金來源是以債務融資還是以股權融資為主。

這項數據指標對債權人(如銀行)來說是一項重要參考指標,因為負債權益比越高,代表企業在營運上使用較高舉債來運作,而不是企業本身自有的資本。因此,債權人可能會面臨款項無法收回的風險。

負債權益比公式與計算

負債權益比Debt To Equity Ratio計算公式

負債權益比的計算方式是由「總負債」除以「股東權益」所得到的結果,反映出企業的債務與股東權益的比例,這兩項數據我們能從資產負債表中找到。

  • 負債:指企業因為過去的交易或其他事項所形成的債務,這些債務必須在未來償還。
  • 股東權益:指企業所擁有的自有資本,也稱淨資產,主要包含股本、資本公積及保留盈餘等。

若企業舉債越多,其總負債高於股東權益,代表企業對債權人的保障程度較低,本身使用較高的財務槓桿比例較高;反之,若股東權益高於總負債,則表示企業對債權人來說保障程度較高。

舉例來說,假設A公司的資產負債表中顯示,股東權益為200萬元,總負債為100萬元,那麼A公司的負債權益比即為50%。

  • 負債權益比=100÷200×100%=50%。

延伸閱讀:什麼是資產負債表 (Balance Sheet)?通過資產負債表掌握公司財務健康狀況

負債權益比查詢

負債權益比能利用各家公司資產負債表計算得到結果,或是利用以下兩個網站查詢,要注意的是兩個網站中所用的項目名詞皆不相同,請參考括弧內的欄位:

  • CMoney:(槓桿比率欄位)
  • Goodinfo:(負債對淨值比率欄位)

負債權益比高低代表什麼?

債務多就一定有問題?對多數人來說答案是肯定的。

一般來說,企業過度的舉債,會讓投資人及債權人擔心企業是否有償還債務的能力,因為如果無力償還債務,嚴重的話企業可能面臨破產倒閉。

那麼債務越少越好?不盡其然。

如果企業本身資金不多,就可能無法有效替公司創造更多的獲利機會。因此企業擁有適度的債務並不完全是一件壞事。

高負債權益比

從計算公式來看,當負債權益比>1,代表企業的總負債高於股東權益(分子大於分母)。對於企業來說,運用舉債的方式能發揮出槓桿的作用,只要運用得宜,能替企業帶來更高的獲利結果。

不過由於高負債權益比,代表企業使用較高的財務槓桿,企業要還款的利息成本也會增加,經營風險也會相對提升,對債權人來說也會比較沒有保障。

萬一遇到景氣衰退的情況下,在企業創舉債過高,可能會無法撐過那段日子,造成獲利無法應付還款的金額時,會提升企業生存的風險。

但是如果企業好好運營財務槓桿,在景氣好時,投資報酬率高於借貸的利率時,此財務槓桿的運作就能夠帶來正面的效果,對企業來說就不會是一件壞事。

低負債權益比

當負債權益比<1,代表企業的總負債低於股東權益(分子小於分母),代表企業運用槓桿的程度較低。面對景氣不好時,就能夠降低債務償還的壓力,對經營風險也會較小。

但企業如果沒有充分發揮財務槓桿的作用,對於未來發展可能會使獲利能力無法得到有效提升,替股東賺錢的能力就會因此下降。

評估負債權益比時要注意什麼?

在評估負債權益比時,一般會以相同產業族群類股來相互進行比較才有意義,並且會以長期趨勢來進行評估。這是因為不同產業類別其公司資產結構不盡相同,有些產業負債權益比會較高如金融業、租賃業以及營造業…等,代表這類產業營運的方式運會使用較高的槓桿來運作。

總結

負債權益比是一項用來評估企業財務槓桿的指標,雖然使用高財務槓桿的企業看似投資風險較高,但如果企業沒有善用財務槓桿,對於企業的發展可能無法有效成長。

所以一家企業擁有合理的負債,對於營用方面有機會能夠創造更大的投資報酬率,對企業帶來正面的效益。

延伸閱讀:什麼是年化報酬率?與投資報酬率(ROI)有什麼差別?附Excel計算教程

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此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途,而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師,以取得專業的建議。

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