如何買陸股?投資「中國A股」前要三思的風險和市況,推薦給想要投資陸股的你

隨著時代發展,世界各地的市場也漸漸緊密連在一起,除了成熟市場外,要投資到新興市場也不難了,而中國作為全球成長迅速的經濟體之一,也開始讓許多投資人覬覦這塊市場。

中國市場既誘人又神秘,許多人想認識中國市場卻還不知道該從何開始了解,因此本文將介紹中國市場的現況和投資風險,並解釋外國人是否可以投資中國境內的股票,再介紹比較推薦的投資方法,有興趣的你請繼續看下去吧。

內容目錄

中國市場的現況如何?

近年來,中國的經濟成長飛速,許多農村也開始發展成大城市,隨著農村轉變成城市,許多基礎建設需要大力開發,教育程度也需要提高,而基礎建設和教育水平的提升可以打造更富裕的社會,人均財富和生活品質也會隨之提升。

在社會進步的過程中,許多企業會開始萌芽,為許多股東創造巨大的財富,其中有一些企業甚至成為全球首屈一指的標竿企業,例如電商龍頭——阿里巴巴和京東、互聯網巨頭——騰訊。

數年前的中國經常被拿來與工業革命前的美國相提並論,現在 21 世紀中國的成長與 20 世紀美國在工業革命的成長相仿,都在高速成長的階段。

以 GDP 來說,中國從 1970 年代至今就一直在不斷成長,1978 年後的平均 GDP 都有 10% 的增長。

 中國-GDP
中國 1985 年至 2021 年的整體 GDP(以 10 億美元計算,2022 年後為預估成長),來源:statista

連續好幾年迅速成長的經濟,讓一些投資人注意到這塊新興市場,準備考慮投資中國。

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投資中國股市前,需要三思的風險

在認識中國股市前,許多人認為它裹著一層神秘的面紗,中國有些大企業雖然是全球知名,但整體市場成熟程度還不如美股,讓許多投資人想接近卻又怯步,會有這種想法很正常,因為中國股市確實有別於其他市場,風險也必須用比較特別的角度來衡量,以下是投資中國股市前,需要三思的風險:

中國是共產主義國家

雖然中國股市遵從自由市場原則,但是國家政治體系屬於「共產主義」,以一黨獨大掌握企業運作的成分不容小覷,因此在投資中國股市前,除了要考量企業的營運狀況、現金流等基本面分析,還要考慮「政治因素」,雖說其他市場的股票,多多少少都會受到政治因素影響,但是共產主義國家的政治影響層面極大,是會嚴重影響股市表現的。

中國最知名企業——阿里巴巴就被這個風險嚴重影響,2020 年 11 月,阿里巴巴旗下的螞蟻集團在準備 IPO 前的最後一刻被中國監管機構喊停,隨後螞蟻集團被政府調查,直到現在螞蟻集團還未上市(有一說是已經無望上市了)。

而中國監管機構的「鎮壓」不只針對阿里巴巴,許多大企業也都深受其影響,這對自由市場來說,可說是一大風險。

延伸閱讀:股票居然會退市?為什麼股票會退市?退市了股票怎麼辦?

內部交易盛行

在美國,內幕交易是不被允許的,為力求市場的公平性,美國監管機構例如 SEC 會格外嚴格審查,雖然中國也有審查機制,但沒被發現的內部交易被認為還是很盛行。

2008 年中國頒布政策,禁止大股東在發布財報前的一個月內進行交易,但在 2013 年,有學術研究發現,中國的內部交易程度還是遠超其他國家,直到近幾年還是有相關新聞冒出,所以要交易中國股市的投資人,需要注意企業內部是否曾出現可疑的交易行為。

資訊取得不易

相對於成熟市場或自己所在的的國家,國外資訊取得不易,甚至不會提供外國投資人詳細的資訊,在這種情況下,必須在有限資訊內做投資決定,這是相對高風險的作法,因為投資人是在「無知」的情況下投資,形似賭博。

所以,中國市場值得投資嗎?

中國市場是否值得投資,主要取決於你是什麼樣的投資人,中國毋庸置疑是個潛力龐大的市場,其人口佔全球將近 20%,而且每年都有很漂亮的經濟成長,是很有吸引力的市場。

但反過來說,中國股市受到政治影響的程度太大了,政府高層隨時的一席話都很有可能牽動股市震盪,而且內部交易的盛行和資訊的不對等也是投資人需要承擔的風險。

因此要投資中國市場的投資人,需要做好謹慎的企業分析和風險評估,才建議進入市場。

中國的A股、B股、H股分別是什麼?外國人能交易嗎?

中國境內有許多不同的股票類型,像是 A 股、B 股、H 股就分別擁有不同的含義,以下分別說明:

A股

A 股只開放給中國籍人士、中國企業和特定港澳人士投資。一般上,外國人無法投資 A 股,交易皆以人民幣計算。比較著名的 A 股例子有:比亞迪(代號:002594,中國的電動車大廠)、中國移動(代號:600941,中國的通訊業龍頭)等,可以參考香港交易所的資訊

但是,如果外國人真的想投資 A 股,全球有部分券商其實能幫忙聯絡到上海證券交易所和深圳證券交易所,例如 Interactive BrokersmoomooTiger Borkers 都有辦法連絡上,但交易手續上相對一般交易會更加麻煩,各家的交易規則也不完全相同,這裡就不加贅述,有需要的話請聯絡該券商。

B股

B 股有開放給外國人投資,中國籍人士也能投資 B股,例如:京東方 B(代號:200725)、華誼 B 股(代號:900909)等等。

外國人如果要交易 B 股,必須到中國境內的券商開戶,但是交易手續相當麻煩,必須親自臨櫃下單或委託代理人幫忙,很少有券商接受電話或傳真下單。再者,中國有在實行外匯管制,因此要匯錢出來相當麻煩。

H股

H股是指在香港上市的中國企業,H 代表的是香港的 Hong Kong。但有別於港股,H 股幾乎都是中國內部的企業,其表現與關係與中國最為密切,因此某種程度上投資 H 股也是在投資中國股市。比較著名的 H 股有:比亞迪(代號:01211)、中國銀行股份有限公司(代號:03988,中國最大的金融業之一)等等,相關 H 股資料可以參考香港交易所的資訊

既然買A股那麼麻煩,那外國人要如何用最簡單的方式投資陸股?

既然外國人無法投資 A股,而 B股和 H股的交易手續也相當麻煩,那麼外國人究竟要如何投資陸股呢?

外國人投資陸股有 3 種主流的方法:投資 ADRs、ETFs 和通過特定券商投資 A股,以下一一說明。

注意,文中所提及的股票僅供示範用途,非投資建議。所有投資均有風險,建議大家在進場前做好功課和風險規劃。

投資ADR

ADR 是外國企業進入美股市場的形式之一,每個 ADR 都代表一家國外公司的一股或一小部分,中國一些大型企業正是用這個方式進入美股的。
根據美中經濟暨安全檢討委員會截至2022 年 3 月的數據,美股現在有 261 家中國公司可供投資,例如阿里巴巴(NYSE:BABA)、微博(NASDAQ:WB)等等。

外國人可以通過有提供 ADR 商品的券商,來投資這些中國股票,而這些交易是以美金進行的,因此不必擔心人民幣匯率的問題。

延伸閱讀:ADR是什麼?ADR和股票有什麼區別?一文了解ADR特徵、優缺點、投資方式

買ETF

買 ETF 也是最主流的方式之一, ETF 集合了一籃子的股票,譬如把中國的股票包裝在一起,相較於前 2 種方法,買 ETF 還能把風險分散開來,因為投資 ETF 基本上是投資整個中國市場,不容易被單一企業影響績效。

美股大約有 50 支中國 ETF,大部分券商也都容易找到,以下舉出市值規模前 10 大的 ETF:

ETFETF 全名市值規模(截至 2022/9)
MCHIiShares MSCI China ETF$6,711,530,000
FXIiShares China Large-Cap ETF$5,337,920,000
KWEBKraneShares CSI China Internet ETF$4,670,260,000
ASHRXtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF$1,547,290,000
GXCSPDR S&P China ETF$1,163,850,000
CQQQInvesco China Technology ETF$845,370,000
CXSEWisdomTree China ex-State-Owned Enterprises Fund$766,705,000
KBAKraneShares Bosera MSCI China A 50 Connect Index ETF$576,883,000
CNYAiShares MSCI China A ETF$483,736,000
CHIQGlobal X MSCI China Consumer Discretionary ETF$287,704,000

延伸閱讀:

通過特定券商投資中國A股

若投資人要投資這 200 多家以外的公司,美股市場並沒有相對應的股票,那麼可以詢問自己的券商能不能交易到這些股票,或許你的券商有辦法聯絡到上海證券交易所、深圳證券交易所或香港聯合交易所,幫投資人問看是否允許外國人投資。

例如上述有提到,Interactive Brokers(簡稱IB)也能連絡上滬港通(可幫助海外投資人向上海證券交易所、深圳證券交易所、香港證券交易所進行投資的中間機構),可以幫助投資人接觸到中國內地的股票。

如果你想要了解 Interactive Brokers 這家美國老牌券商,可以閱讀 SSF 的 Interactive Brokers 深度分析文

以美股券商(IB)舉例,可以投資中國的ADR、ETF和A股嗎?

Interactive Brokers(以下簡稱 IB)是全球最大的網路券商之一,除了可以股票,也可以投資 ETF、期權、外匯等等商品,除了可以投資美國市場外,還有歐洲市場及其他新興市場可供投資。

如果你尚未擁有一個 IB 投資賬戶,可以點擊以下按鈕開設一個:

上一段提到的 ADR、ETF 和 A股也能在 IB 找到,例如阿里巴巴(NYSE:BABA)的 ADR 就能在 IB 找到,還能投資:

微博(NASDAQ:WB)也是:

IB-WB-scaled

不只 ADR, IB 也擁有許多中國市場的 ETF,想上述提到的市值前 10 大 ETF,都能在 IB 找到,以下舉 2 個市值最大的中國 ETF:MCHI、FXI。

IB-MCHI-scaled

IB-FXI-scaled

IB 也能夠讓投資者直接交易 A 股。如果你有想要買入的 A 股,可以直接在 IB 搜索相關的股票,點擊「BUY」就能買入了。例如前面所提到的比亞迪(002594)、中國移動(600941)都能在 IB 找到:

總結

中國作為全球最迅速成長的經濟體之一,的確很吸引投資人入場,但它的特殊性也很高,因此需要好好理解才建議入場。

投資中國市場的風險不外乎有三:

  • 它是共產主義國家
  • 內部交易盛行
  • 資訊取得不易

而中國境內的股票難以投資,要嘛外國人無法投資,要嘛得入境才能交易,外國人難以直接在境外交易到中國股票,但一些全球知名券商還是有提供中國市場的交易機制,例如投資 ADR 和 ETF,讓網路上的投資人也能投資到中國股市。

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