毛利率意思是什麼？計算公式？毛利率多少算高？與淨利率的關係？

這篇文章將深入探討毛利率意思、毛利率計算、和你解釋爲什麽毛利率是一項重要的財務指標？毛利率多少算高？營收和毛利率有什麽關係？毛利率和净利率關係爲何？此外，作爲投資者，我們可以到哪裡查詢毛利率？如何通過毛利率成長選股等，幫助讀者更全面地了解毛利率這個財務關鍵指標。

何謂毛利率？毛利率意思

毛利率（Gross Margin）意思是企業收入在扣除向客戶銷售產品或服務的過程中所產生的費用（簡稱：銷貨成本或營業成本，Cost of Goods Sold，COGS）後，所餘下的金額。

毛利率能夠幫助投資者檢視一家企業的收入與成本之間的關係的指標，藉此評估企業在生產上成本管控的能力。 

一般來說，擁有高毛利率的企業代表擁有較強的競爭力，或許是具有獨特產品、關鍵技術、或是良好的成本管控能力； 

若企業長期維持低毛利率，通常代表其公司產品競爭力較差，或成本管控不佳，因此較容易出現薄利多銷的現象。

毛利率計算 & 毛利率公式

毛利率的計算方式是由「營業收入」扣掉「營業成本」後，再除掉「營業收入」所得的結果，換句話説，是毛利在營業收入中所占的百分比。

毛利率＝（營業收入 - 營業成本）÷  營業收入 x 100%

因此，要計算毛利率前，你首先要知道：

毛利 Gross Profit 是什麽？毛利公式

毛利（Gross Profit）指的是從企業的營業收入（簡稱營收，Revenue）扣除營業成本（COGS）後所得到的收益。

毛利 = 營業收入（Revenue） - 營業成本（COGS）

在參考以下財務報表時，我們會注意到支出被細分為兩個主要部分：營業成本（Cost of Goods Sold，COGS）和運營費用（Operating Expenses）。

但在計算毛利時，支出部分我們只要關注營業成本就好。因爲毛利關注的是生產與分銷所產等費用。

至於運營費用則包括企業在日常運營中產生的其他費用，如：廣告和行銷費用、研發費用、辦公室費用、管理開支、租金和公用事業費用等。一般上，我們會用營業利益率（簡稱營益率，operating margin）來衡量。因此，本篇不會談及，有興趣的推薦你閲讀：

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言歸正傳：

• 營業收入（Revenue）是指企業通過銷售產品或提供服務所得到的總收入。

• 營業成本（COGS）則包括銷售產品所需的直接成本，例如：人力成本、原材料成本、製作費用等。營業成本（COGS）對於計算公司的毛利和毛利率至關重要，因為它們直接決定了公司從每個銷售單位中能夠獲得的利潤水平。

舉例來說，速食店生產一個豬肉漢堡售價為 $60，而生產一個漢堡所需要花費的成本為 $30，其中包含麵包、豬肉排、蛋、生菜、沙拉醬以及包裝紙等等。 

• 營業收入 = $60
• 營業成本 = $30
• 毛利 = $60（營業收入）– $30（營業成本）= $30
• 毛利率 = $30（毛利） ÷ $60（營業收入） × 100％ = 50％

因此，每賣出一個豬肉漢堡的營業毛利為 $30，而毛利率為 50%。

毛利率計算機

Margin Calculator

爲什麽毛利率是個重要的財務指標？

毛利率除了是一項用來衡量企業獲利和成本管控的指標外，也是一項可以用來衡量產業競爭力的指標。 

一般而言，擁有高毛利率的企業，通常在產品或服務上擁有獨特的利基點和競爭優勢，能夠避免與同業間削價競爭。 

而低毛利率的企業，通常同產業之間的競爭者較多，彼此之間容易出現削價競爭的關係，使得企業毛利率因此下降。假如再遇上景氣降溫的情況，對企業的影響就會更大。 

擧個例子，當一家企業的毛利率是80%，這代表在每 $100 的收入中，有 $80 是扣除營業成本（COGS）之後的毛利，而 $20 就是營業成本（COGS）。這種高毛利率通常說明企業能夠以遠高於成本的價格銷售產品或服務，擁有很強的盈利能力和市場競爭優勢。

相反，當一家企業的毛利率只有10%，這就表示在每 $100 的收入中，只有 $10 是毛利，其余 $90 用於支付銷售產品所產生的成本（而且這個數字是還未扣除運營成本的喔）。這樣較低的毛利率可能表明企業在定價能力較弱或成本控制上存在挑戰，增加了經營虧損的風險。在這種情況下，企業可能需要採取措施提升財務健康，例如：降低營業成本或提高產品價格。

因此，企業的獲利想要能夠持續成長的前提，除了營收要能夠成長之外，毛利率能否成長也占了相當重要的一環。企業擁有持續增長的金錢收入，再加上良好的成本管控能力，才是提升獲利的雙引擎。

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毛利率多少算高？

毛利率越高，表示這家公司賺錢的能力越強。

那什麼樣的毛利率才算「高」呢？這要根據不同的行業、成本結構以及產品來判斷:

1. 對於資本密集型的行業，例如製造業，毛利率在10%到30%之間算是「高」的水平。因為這類行業的成本比較高，能保持20%左右的毛利率已經不錯了。
2. 對於勞動密集型的行業，例如服務業，毛利率在30%到60%之間就可以算是「高」的水平。因為這類行業的成本比較低，能保持40%左右的毛利率就很不錯了。
3. 對於一些差異化程度高的產品或服務，只要毛利率在20%到40%之間，也可以說是「高」的水平。因為這類產品/服務有較強的競爭力，能保持這樣的毛利率就很優秀了。

總的來說，判斷一家公司的毛利率是否「高」，要看它所在的行業特點。一般而言，毛利率在20%到40%之間，都可以認為是「高」的水準。60%或以上就屬於暴利行業了。

需要注意的是，即使是同一個行業，產品側重點不同，也會在毛利率方面產生較大的差異。

打個比方，以電子零組件行業為例，公司A主要生產一般規格的電容器和電阻器，這類標準化程度高的電子元件毛利率較低，通常在10%~20%之間。而公司B則專注於生產一些高端、定制化的電子零部件，如微型化電容器、特殊材料電感等。這類產品差異化程度高，附加值也更大，毛利率通常可達30%~40%。

儘管公司A和公司B同屬電子零組件行業，但由於產品定位和技術含量的差異，致它們的毛利率水準也相差較大。

再用通俗一點的例子解釋，餐廳A主要提供一些比較普通的家常菜，如米飯、炒菜等，這類菜品成本比較低，他們的毛利率通常在30%左右。而餐廳B則主要經營一些高檔的菜餚，如燕窩、鮑魚等，這些菜品的原料成本較高，但售價也更貴，他們的毛利率通常能達到50%以上。

因此，在評判一家公司的毛利率是否高時，不能僅看數值本身，更要結合該公司所處的細分市場和產品特點來綜合分析。只有這樣，才能更準確地判斷其獲利能力和競爭優勢。

所以，投資者能做的就是通過對比「同行業 > 不同公司 > 不同經營模式或產品」進行橫向對比。

營收和毛利率的關係

當企業的營收與毛利率同時上升

企業在控制營業成本方面表現出色，並且產品在品質和定價上具有較高的獲利潛力。反之，如果企業營收下滑但毛利率仍在上升，這可能表明企業通過降低營業成本維持毛利水平，或者放棄毛利較低的產品，轉而專注於更有利可圖的產品。

當營收增加但毛利率下降

企業可能進行降價促銷以提高銷量所致。此外，這種情況也可能由於產品市場需求增加，帶來了更多的營業收入，但同時受到原材料成本上漲、匯率波動等因素的影響，使得營業成本增加幅度超過了收入增長，從而導致毛利率的下降。

當營收下降但毛利率上升

企業可能通過有效降低生產成本，實現了更高的利潤。此外，企業可能減少了低毛利產品的銷售，轉而專注於推廣高毛利的產品或服務。市場需求的變化也可能是一個因素，隨著高毛利率產品的需求增加和低毛利率產品的需求減少，企業雖然面臨總銷售額的下降，但毛利率卻得到了提升。

當企業的營收和毛利率同步下降

這個情況的產生可能是由於激烈的外部競爭或其他環境因素迫使企業降價銷售，並且在營業成本不降低的情況下，導致營業收入和毛利率雙雙走低。這可能預示著企業面臨的運營挑戰或市場競爭壓力增加，對企業的長期生存和盈利能力構成威脅。

投資者可以通過毛利率評估一家企業在市場上的競爭地位及投資吸引力。通過與同行業其他企業的毛利率進行比較，投資者可以判斷該企業在成本控制、產品差異化和品牌定位方面是否具有優勢。如果一家企業的毛利率高於行業平均水平，這表示該企業具有較強的盈利潛力、成本控制能力和市場競爭力，實現更高的盈利。

毛利率淨利率有什麽關係？

淨利潤（Net Profit）和淨利率（Net Profit Margin）

凈利潤指的是企業在一個財務年度或季度中實際賺取的利潤。毛利（Gross Profit）再減去營業費用（Operating Expenses），即可算出淨利潤了。

凈利潤率，也簡稱為凈利率，則是衡量企業凈利潤占總收入的百分比，反映了企業從每一單位收入中有多少能夠轉化為實際的利潤。

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毛利率和淨利率之間的關係

毛利率和凈利率各自從從不同的視角評估企業的盈利能力。毛利率重點關注的是產品或服務的直接盈利情況，而凈利率則涵蓋了企業經營的全方位，包括所有費用和開支。

一個企業可能擁有較高的毛利率，在市場上具有良好的盈利潛力。但是，如果該企業的運營成本、利息支出和稅務負擔較重，凈利率可能會相對較低。

反之，即使企業的毛利率不是特別高，但是卻能夠有效地控制額外的費用和開支，仍然有可能實現較高的凈利率。

毛利率和凈利率都是分析企業財務健康狀況的關鍵指標，應當將這兩個指標結合分析，獲得關於企業盈利能力的全面視圖。

毛利率查詢：如何從財報查看一家企業的毛利率？

大部分的上市企業都會在官方網站上發佈財務報告。以微軟 Microsoft 爲例，你只需登入微軟的 Investor Relations 網頁，就可以查詢最新和往年的財務報告。

本文將以微軟最新的2023財務報告作爲例子解説。點擊「2023 Annual Report View Online」後，往下滑到「Income Statement」的部分，就可以看到 Gross Margin 了。

此外，你也可以通過 Finbox 直接查看企業最新和往年的毛利率。

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除了公司的官網發佈的財報外，個股毛利率的查詢方式還可以參考以下3個網站：

• Goodinfo
• CMoney
• 財報狗

毛利率成長選股：如何用毛利率評估一支股票？

多數投資人在挑選股票時，經常太著重營收的成長性，反而忽略了毛利率這項指標，看到營收大幅成長作為買進依據，容易陷入一買就套牢的窘境。 

那麼在挑選股票時，除了營收成長之外，毛利率能否提升也是影響企業獲利的一項因素。觀察毛利率時可以使用以下兩個原則：

• 跟過去的毛利率比較
• 跟同產業之間比較

第一點應該不難理解，若營收能夠成長，毛利率與過去相比也有大幅度的成長，對於企業未來的營運，可以保持正向看待。

而多數人在看待毛利率這項使標的變化時，經常容易忽略一個重點：假設A公司去年毛利率為20%，今年毛利率提升為25%，多數人會覺得只是成長5%而已，看起來沒有太大的變化。 

但真正的成長性，其實並非只有5%，而是比去年成長了25%（（25－20）÷ 20）之多，成長表現是相當不錯的。 

而互相比較兩家企業的毛利率時，要以相同產業之間進行比較才有意義。例如代工產業與 IC 設計產業之間的毛利率就有天壤之別的差距，比較起來就不具參考性。

比較往年的毛利率

通過分析一家企業過去幾年的毛利率的變化，投資者可以更深入地瞭解該企業的經營狀況。

穩定或上升的毛利率通常表明該企業在盈利能力、成本管理和定價策略方面表現出色，反映出該企業擁有强勁競爭力和健康的財務狀況，預示著股票在未來有良好的表現潛力。

相反，如果毛利率呈現下降趨勢，這可能暗示著企業正面臨成本上漲、市場定價挑戰或加劇的競爭壓力等問題，可能對公司的長期盈利能力和股價產生負面影響。

以微軟 Microsoft 爲例子，在2019年至2023年的財年期間，微軟的平均毛利率維持在68.0%。

在2022財年，微軟的毛利率略有下降（68.4%），與2021財年比較下降了0.8%。然而，在其他幾個財年中，微軟的毛利率卻顯示出上升的趨勢。例如，2019年65.9%的毛利率為比前一年增長了1.0%；2020年進一步增長至67.8%，增幅達到了2.9%；2021年毛利率上升至68.9%，增長了1.7%；而在2023年，毛利率再次達到68.9%，增長了0.8%。

整體而言，微軟在這五年內保持了穩健的毛利率增長趨勢，反映了微軟在成本控制和定價策略方面的有效管理，進而維持了較高的盈利能力。

與相同行業的企業比較毛利率

將一家企业的毛利率與同一行業內其他企业的毛利率進行比較是評估該企业在行業中競爭地位的有效方法。

當企業的毛利率高於行業平均水平時，這表明該企業在產品差異化、品牌影響力、成本控制或市場定位等方面擁有優勢，在激烈的市場競爭中保持領先地位，獲得更高的盈利能力。

相反，當企業的毛利率低於行業平均水平，這可能意味著它在領域中處於劣勢，又或者面臨較大的市場競爭壓力。

截至2023年12月，美國地區性銀行的平均毛利率最高（99.8%），而美國汽車製造業的平均毛利率最低（10.1）。

以微軟（Microsoft）為例，它最近12個月的毛利率為69.4%，在與主要競爭對手進行對比時，微軟在毛利率這個指標上的表現良好，但並非最高。例如，惠普（HP）的毛利率為21.4%，蘋果（Apple）為44.1%，谷歌（Google）為56.1%，而 Gen Digital 的毛利率則高達80.8%。這表明微軟在競爭激烈的科技行業中處於中上水平。

此外，微軟的毛利率高於信息科技行業平均水平（48.7%）。盡管微軟的毛利率並非行業最高，但盈利能力和成本控制仍然優於許多同行業競爭者，而且明顯高於行業平均水平，體現了在市場中的競爭優勢和穩健的財務表現。

總結

透過毛利率這項指標，能夠讓投資人檢視企業在定價和成本控制方面的效率，而且深入展示了企業的盈利結構。穩定或逐漸上升的毛利率表明企業在產品差異化、品牌影響力、成本控制和市場定位等方面具有明顯的競爭優勢。

企業獲利要持續成長，除了營收要能夠提升之外，毛利率的改善、優化也相當重要。在進一步檢視營業利益率、淨利率等指標，才能了解該企業是否真的有賺到錢。

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