價值股有哪些？值得投資嗎？價值投資選股指標大公開

股神巴菲特（Warren Buffett）以他首屈一指的價值股投資策略，推動了 Berkshire Hathaway 在2023年8月8日創下了史上新高的收盤價55萬3101美金，成爲了市值最大的非科技公司。

以巴菲特青睞的蘋果（APPLE）價值股爲例，Berkshire Hathaway 自2016年開始購入蘋果股票，而蘋果股票從2018年9月7日至2023年9月1日的5年間股價漲幅已經超過200%。截至2023年8月14日，這支蘋果價值股更佔據了 Berkshire Hathaway 投資組合的51%，為 Berkshire Hathaway 獲得了超過1000億美金的收入。

巴菲特成功的價值股投資策略其實並不複雜，主要是根據企業的財務報表、盈利潛力、市場地位、品牌優勢等分析和評估企業的實際價值，並在市場低估價值股的股價時購入，再等待企業的真實價值被市場認識后的股價上漲，從中獲利。

在這篇文章中，我們將深入探討價值股投資的特點、挑選價值股的關鍵指標、投資價值股的風險和挑戰，幫助投資者更清晰地瞭解價值股的投資策略。

價值股 (Value Stock) 是什麽？

價值股（Value Stock）指的是被低估的優質股票，就是你在股市以 $4 購買的股票，實際價值卻是 $10。

價值股可能只是暫時被低估，原因包括：企業缺乏强烈的增長潛力、發佈令人失望的盈利報告、企業管理層陷入醜聞、行業中出現了强勁的競爭對手、發生黑天鵝事件等。

然而，大部分的價值股的整體基本面依舊良好，例如：支付高額的股息、高利潤率或極低的債務，具備了未來上漲的潛力。

當企業在財務狀況健康穩健，但股價卻被市場低估，股價變得便宜時，這就是投資者理想的價值股投資機會。

因此，最理想的情況是當企業的市場地位下降，或企業業績未達到最佳狀態時，投資者以低於實際價值的交易價格趁低購買優質股票，隨著時間的推移，股價上漲，投資者就有望獲得可觀的回報。

以蘋果企業的股票爲例，根據《巴隆周刊》（Barron’s）的報導，2023年9月7日，蘋果企業的美股價格一度急跌3.6%，跌至176.27美金。這一跌幅是因爲《華爾街日報》引述知情人士稱，中國已禁止中央政府機構的官員在工作中使用 iPhone 和其它外國品牌的設備，甚至不能帶入辦公室。這個消息公佈後，導致了蘋果股價的下滑。

儘管蘋果因不利消息而導致股價下跌，但在全球智能手機市場上，蘋果仍然是唯一一家市場份額同比增長的公司，市場份額甚至增加至21%。Wedbush 證券分析師艾夫斯（Dan Ives）估計，iPhone 15 的產品優勢，例如：鈦金屬邊緣、升級後操作更快的 A17 芯片、升級版的潛望式長焦鏡頭等，將使蘋果企業的股價從目前的水平上漲20%。

價值股的特徵

在挑選價值股時，投資者可以特別留意股票是否具備價值股的特徵。本文將以美股蘋果（股票代碼：AAPL）為例，探討價值股的特徵。

注意，本文提及的股票僅供示範用途，非投資建議。所有投資均有風險，建議大家在進場前做好功課和風險規劃。

持續性的產品優勢

價值股企業通常已經建立了强大的品牌，享有良好的聲譽，並贏得了廣大客戶的忠誠。然而，他們仍然通過不斷研發新產品、改進現有產品或擴展新市場保持持續的產品優勢和競爭力，滿足客戶的需求。

以全球知名的科技公司蘋果爲例，蘋果提供了産品之間的卓越的協作性，例如：用戶輕鬆使用 iMessage 和 FaceTime 保持聯繫、macOS Ventura 中的 Continuity Camera 可以讓用戶將 iPhone 上的攝像頭用作 Mac 的無線網絡攝像頭、蘋果的 Sidecar 功能能夠完全無線地將 iPad 變成 Mac 的第二個顯示屏、用戶甚至可以通過 AirDrop  和iCloud 輕鬆與其他用戶共享文件等。

此外，蘋果每年都會推出新版本的 iOS 操作系統，使用戶可以免費獲得全新的功能。擧個例子，iPhone 6s 在2015年推出時運行的系統是 iOS 9，但蘋果一直持續到2021年才停止更新至 iOS 15，這意味着 iPhone 6s 用戶享受了長達七年的軟件升級支持。

蘋果也以強大的安全功能而著稱，其中包括 Touch ID 和 Face ID 等生物識別技術，以及嚴格的數據隱私保護，使用戶能夠安全地處理敏感信息。此外，蘋果也通過 iBeacon 技術向用戶提供即時通知，並創建了 Apple Pay 簡化用戶的結賬流程。

擁有領先的行業地位

價值股企業通常在行業中占據重要的市場份額，有些甚至是市場的領導者，或者是關鍵競爭者。

這些企業都以高質量的產品著稱，提供出色的用戶體驗，贏得了消費者高度的信任，並在競爭激烈的市場中建立了强大的品牌知名度。

此外，這些企業也擁有廣泛的分銷網絡，能夠將產品傳播到不同地區的受衆用戶中。廣汎的用戶基礎使得企業在市場中保持業務的穩定和增長。

以蘋果公司爲例，它在科技行業擁有領先的地位，通過不斷創新的產品和服務推動整個行業的發展。這種行業地位使得蘋果公司能夠在競爭激烈的市場中保持業務的穩定和增長，這也是價值股企業的一個顯著特點。

根據 GS Statcounter 的數據顯示，截至2023年8月，蘋果 iPhone 智能手機在全球智能手機市場份額中占據了28.48%，位居第一。

此外，根據 Counterpoint 的報告顯示，蘋果的 Apple Watch 在2023財年第2季度全球智能手錶出貨量占據了22%的市場份額，排名第1。

不僅如此，根據 IDC 的2023財年第二季度全球電腦出貨量數據，蘋果電腦的市場份額從2022財年第2季度的6.8%上升至2023年第2季度的8.6%。在其餘4大品牌出貨量下滑的時候，蘋果電腦的增長值反而上升了10.3%。

專業和優秀的管理團隊

優秀和專業的管理團隊對於一家企業是否成為價值股至關重要，因爲他們能夠為企業創建長期的產品優勢，提高企業的競爭力，實現穩健的盈利增長，例如：改進運營效率、推出新產品或拓展市場等。

蘋果公司在這方面表現出色，他們一直堅持讓專家領導專家，每個部門都由在特定領域具備卓越知識和經驗的專家領導，最大程度地集中專家們的專長，提高產品優勢。舉例來說，蘋果的 iPhone、iPad、筆記本電腦和桌臺式電腦都具備先進的相機功能，先進的相機功能更成為蘋果產品的優勢之一。然而，這先進的相機技術背後是由600多位相機硬件專家組成的團隊，由相機專家格雷厄姆·湯森（Graham Townsend）領導。

此外，蘋果的首席執行官蒂姆·庫克（Timothy Donald Cook）在公司的領導下，也發揮了關鍵作用。他於2011年接任蘋果公司首席執行官，全面負責所有銷售和運營事務，包括全球市場供應鏈、銷售活動和支援服務。庫克強調民主的作風，允許高級員工有更多的自主權，以自己的方式管理各自的部門。

庫克還將企業的關注點放在現有的產品和服務上，強調專注在幾個偉大的事情上，而不是不斷追求創新。儘管蘋果未必推出大量全新創新性產品，但在蒂姆·庫克的領導下，蘋果仍然取得了巨大的成功，成爲曆史上市值最高的公司之一，市值甚至超過3萬億美元。

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擁有穩定的自由現金流（Free Cash Flow）

財務報表中的現金流量表（Cash Flow Statement）記錄了企業真實的資金狀況。通常，現金流量表分爲三個主要部分，其中包括：運營活動現金流（Cash Flows from Operating Activities）、投資活動現金流（Cash Flows from Investing Activities）和融資活動現金流（Cash Flows from Financing Activities）。

通過分析現金流量表，投資者可以計算出企業的自由現金流。簡單而言，自由現金流指的是企業可以自由運用的現金，可用於各種用途，例如：償還債務、支付股息和利息、購買設備、擴建設施、購買土地或進行投資。

持有穩定的自由現金流是價值股企業的顯著特徵，這意味著企業具備足夠的靈活性，可以通過投資創新的產品保持競爭力。穩定的自由現金流也使企業在經濟繁榮期間具備足夠的資金支持未來增長計劃，並在經濟低迷時保持財務穩健。

此外，擁有大量自由現金流的公司更有能力支付股息、進行股票回購、進行擴張。此外，自由現金流還提供了減少債務負擔的機會。

以蘋果企業爲例，它不僅是市值最高的公司之一，還在自由現金流方面表現出色。截至2022年12月27日，根據 Investopedia 的自由現金流數據，蘋果公司的自由現金流是111.44億美金，遠遠超過其它市值高的企業，例如：微軟（63.33億美金）、輝瑞（23.36美金）等。

在最新的第二財季，截至2023年6月30日，蘋果的自由現金流總額達 242.9億美金。

挑選價值股的關鍵指標

股市會因著企業的好坏消息做出過度反應，導致了股價的波動，而這些波動可能不符合公司的長期基本面，因此爲投資者提供了在股價下跌時獲利的機會。

儘管沒有一種股票分析方法可以被稱爲唯一的方法，但投資者可以通過各種財務指標評估企業的基本面，辨別那些可能在市場上被低估的優質股票。

需要留意的是，並不是每個價值股都會百分之百符合這些指標，投資者在評估時需要根據自己的投資目標進行篩選。

低本益比（Price-to-Earnings Ratio，P/E ratio）

本益比顯示了投資者需要支付多少錢才能獲得每一元的回報，藉由本益比判斷股票價值是否被高估或低估。

當投資者將一家企業的本益比與市場平均水平或競爭對手進行比較時，低本益比也可能表明市場認爲股票價值被低估，每股成本也就更便宜，投資者可以考慮買入股票，並等待股價上漲而實現利潤。然而，低本益比也可能反映出市場對公司未來盈利前景的擔憂。

另一方面，較高的本益比可能被視爲較差的交易，因爲投資者需要支付更多的資金進行投資。不過，高本益比也可能反映出投資者對公司未來盈利增長的樂觀預期。

需要強調的是，不同行業的公司會有不同的平均本益比，因爲不同行業具有不同的增長潛力和未來收益預期。只有一些增長潛力較低或已相對成熟的行業具有較低的本益比。

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擧個例子，科技企業具有快速增長的潛力，因此本益比比較高。投資者對於這些企業的未來盈利前景抱有較高期望，因此願意爲其支付更高的股價。

以5家科技企業爲例，惠普（HP）擁有最低的本益比（11.1），接著是谷歌（28.9）、微軟（34.8）、網飛（46.7），亞馬遜的本益比最高（112）。

截至2023年1月，在美國市場擁有最低平均本益比的行業是造船業（3.35），而信息服務業則擁有最高平均本益比（1681.57）。

低本益成長比（Price-to-Earnings Growth ratio，PEG ratio）

本益成長比為投資者提供了更全面的估值視角，不僅考慮了當前盈利狀況、企業的市場價格，還將未來五年的盈利增長率納入考慮，更好地反映了企業的增長潛力。

本益成長比的合理範圍會因行業和企業類型而有所不同。一個良好的本益成長比應該少過1.0。當本益成長比多過1.0時，這表明股票價值可能被高估了。相反，當本益成長比少過1.0時，這表示股票價值被低估了。

投資者可以通過將股票與同行業的競爭對手進行比較，判斷股票的本益成長比是否合理。根據 Nasdap 的數據分析，Meta 目前的本益成長比是0.98，與其他科技股如亞馬遜（Amazon）的本益成長比是1.86和微軟（Microsoft）的2.43相比，Meta 的本益成長比較低，Meta的股票估值也可能較低。

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高股東權益報酬率（Return On Equity，ROE）

當你購買一家企業的股票後，你就成爲了該企業的股東之一，你就可以通過股東權益報酬率評估企業的經營能力，因爲它反映了企業是否能夠高效地運用股東投入的資金來實現盈利。

股東權益報酬率的計算方式 = 稅後淨利潤 / 股東權益

稅後淨利潤是指企業在扣除營業成本、營業費用、所得稅等費用後剩餘的利潤。股東權益是企業的淨資産，你可以從資産負債表中找到，它是總資産減去總負債的差額。

股東權益報酬率越高，企業的實現盈利的效率越高，投資者就可以獲得更高的回報。一般上，高餘15%的股東權益報酬率可以作爲選擇價值股的條件。

以可口可樂（KO）爲例，根據 CSIMarket 的數據分析，可口可樂在過去5年的股東權益報酬率一直保持在較高水平，最低爲38.23%（2022年7月1日），最高爲40.17%（2023年6月30日），已經遠遠地超出飲料行業的平均17%的股東權益報酬率。能夠長期保持高股東權益報酬率的可口可樂也表明該企業的經營效率和財務穩健。

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低股價净值比（Price-to-Book Ratio，P/B ratio）

股價淨值比指的是將股票的市價除以每股賬面淨值（Book Value Per Share，BVPS）。簡單而言，股價淨值比是根據當前市場價格、企業已發行的股票數量以及資産負債表數值而計算的。

股價净值比越高表示市場願意爲每一單位的企業淨資産支付更多的錢，意味著股票被高估了。反之，股價净值比越低表示市場對每一單位淨資産支付較少的錢，表明股票被低估。

當股價淨值比是0.95、1或1.1時，這表示股票的交易價格接近賬面淨值。股價淨值比爲0.5的企業更具有吸引力，因爲這意味着市值只有公司賬面淨值的一半。

需要強調的是，股價净值比因行業而異，因爲不同行業的企業擁有不同的資産結構，過往的財務表現和未來回報之間的相關性也會有所不同，這取決於行業的特點和市場預期。

因此，投資者應將一家企業與所在行業中具有相似財務結構的公司進行比較，以更準確地評股價净值比。

以下是 Siblis Research 的數據所顯示的美國高市值企業的股價净值比：

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低負債權益比（Debt-to-Equity Ratio）

通過負債權益比的數據，投資者可以了解一家企業的債務和股本的比例。

負債權益比 = 總負債 / 股東權益

總負債是指企業必須在未來償還的債務，而股東權益則是企業擁有的淨資産，主要包括：股本、資本公積和留存盈餘等。

較高的負債權益比意味着企業更多地使用債務，而不是自有資金經營企業。此外，較高的負債權益比也揭示了企業已經承擔了過多的債務，增加了財務風險。

因此，價值股通常具有較低的負債權益比，這表明着企業沒有過度依賴貸款經營企業，因此財務表現也更加穩定。一般而言，穩定企業的負債權益比是低於2。

以美國銀行（Bank of America，BAC）為列，該企業在過去5年一直保持著低於2的負債權益比，最低是在2021年3月31日（0.9961），而最高是在2023年3月31日（1.215）。

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高股息收益率（Dividend Yield）

股息收益率是將一筆資金長期投入股市後，每年所能獲得的股票利息，可以通過將年度股息除以股票的當前價格計算得出的。

股息收益率會受到企業股利金額的影響，並且在股價較低的情況下，股息收益率通常會相對較高。當股票的股息率高於行業平均水平或歷史平均水平時，這表示股票的價格可能比較低，以股息的吸引尋求穩定收入的投資者。

以雪佛龍（Chevron, CVX）爲例，這家企業平均一年會派息四次，截至2023年9月14日，雪佛龍的股息率達到3.63%，股息將爲每股1.51美金。

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高流動比率（Current ratio）

流動比率衡量了企業在短期内（通常爲一年內）的償還債務的能力。投資者可以通過流動比率評估企業是否具備足夠的流動性資産來償還短期債務。較高的流動比率意味著企業企業的財務狀況越健康，有足夠的流動資金應對即將到期的債務，企業在短期內應對的債務壓力較小。

流動比率 =（流動資産 ÷ 流動負債）x 100%

流動資産包括能夠在一年內變現的資産，包括：現金、存貨、應收賬款、有價証券等。流動負債則是指一年內到期需要償還的債務，例如：短期貸款、利息、應付票據等。

簡而言之，當流動資産超過流動負債時，企業具有更強的短期償債能力；相反，如果流動資産小於流動負債，意味着企業的短期償債能力較弱。因此，投資者可以考慮投資流動比率介於1.2到2之間的企業，因爲這些企業會擁有更充足的流動性。

以 Alphabet 爲例，這家企業在過去5年一直保持高於2的流動比率，最低是在2022財年（2.38），最高是在2018財年（3.92）。

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信奉價值投資的知名價值投資者

華倫.巴菲特 (Warren Buffett)

巴菲特偏好投資具備可持續競爭優勢，也就是擁有經濟護城河（Economic Moat）的企業。

擁有護城河的企業擁有其他同行競爭者難以模仿，甚至超越的競爭優勢，其中包括：品牌影響力、高入行門檻、壟斷性行業地位、專利技術優勢以及成本優勢等因素。護城河的優勢不僅讓企業能夠長久生存，還能提升企業的定價能力和利潤回報。

此外，巴菲特也主張通過深入研究尋找低估的股票並長期持有，實現持續的投資價值。他強調投資者應該把自己視為所投資企業的業主，深入了解企業所處的行業、業績、財務狀況、盈利能力和管理層情況，以做出更明智的投資決策。

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查理.蒙格 (Charlie Munger)

查理·蒙格是 Berkshire Hathaway 的副主席。他認爲投資者在踏入投資領域之前，需要先勾畫出自己的能力圈（Circles of Competence），專注投資於熟悉和了解的領域，如此才能更好地避免潛在的風險。

在確定自己的能力圈後，蒙格建議投資者在能力圈裏尋找可投資的企業，並深入了解企業的經營方式、產業背景、競爭優勢以及經營團隊，以充分地評估企業的可持續性和潛力，找出高質量的企業。蒙格認爲高質量的企業才擁有穩固的競爭優勢，並能夠在各種經濟環境下持續盈利的增長，為投資者創造長期的投資價值。

本傑明·格雷厄姆 (Benjamin Graham)

被譽為價值投資之父的本傑明·格雷厄姆將他的價值投資理念融入經典之作《聰明的投資者》（The Intelligent Investor）。

格雷厄姆主張安全邊際這個投資策略，指的是投資者在購買股票時確保價格遠低於實際價值，以極大程度地減少投資風險。當股價遠低於該股實際價值時，就會產生安全邊際，確保投資者能夠在面對市場波動和不確定性時，有足夠的備用資金應對，並耐心地等待在未來見到價格回歸正常水平。

此外，他也強調投資者應該關注企業的收入、盈利成長性和穩定性、財務結構、負債情況和現金流等關鍵財務指標。透過深入了解企業的財務狀況，投資者才能更全面地評估企業的價值和風險，做出更明智的投資決策。

不僅如此，他也認為市場情緒可能會導致投資者高估或低估股票的價值，因此他主張投資者應以冷靜的態度對待市場波動，並堅持長期投資策略，避免受情緒驅使，達到持續穩健的投資目標。

賽斯.克拉爾曼 (Seth Klarman)

塞斯·克拉曼是 Baupost Group 的共同創始人和首席執行官。他非常重視邊際安全和風險管理。他認爲在投資股票時始終考慮最糟糕的情況，預留足夠的資金，以應對可能出現的不利情況。

他也主張要確保股票價格明顯低於實際價值，降低投資風險。即使股票表現不如預期，邊際安全也有助於降低虧損的可能性。

克拉曼還強調投資者應該始終保持謹慎態度，避免盲目跟風投資。市場情緒可能導緻投資者盲目跟從大衆，使股票價格失去合理性。投資者應該獨立思考和保持耐心，關注股票的內在價值，等待適當的投資機會，注重風險與回報的平衡，而不是一味追求高收益。

喬伊·葛林布雷 (Joel Greenblatt)

哥倫比亞大學商學院教授喬伊·格林佈萊特獨創了魔法公式（Magic Formula）。喬伊認爲魔法公式可以幫助投資者找到收益率高和估值低的企業。高收益率代表企業有穩健的盈利能力，而低估值意味着投資者能以較低價格購入股票。

投資者可以按收益率和估值篩選股票。投資者首先列出所有可投資的企業，根據每個企業的收益率和估值進行排名。這個公式的目標不是尋找收益率或估值排名最高的企業，而是找出將這兩個因素結合起來，表現最優秀的企業。

此外，喬伊強調了長期投資和堅持策略的重要性，因爲企業的價值比市場價格更爲重要。投資者應避免頻繁交易或者僅僅進行短期投資，而應該長期持有股票，讓時間證明企業的價值增長。

投資價值股的優點和風險

投資價值股的優點

投資價值股的吸引力在於它們通常是市場中被低估的優質股票。這些價值股的價格可能因爲市場情緒或其他暫時性因素而被低估，但實際價值可能高於當前股價。通過價值投資策略，投資者有機會以低的股價購入，並在市場逐漸認識到這些價值股的真實價值時，獲得相應的回報。

投資價值股時，投資者通常尋找具有安全邊際的股票，那就是股價低於實際價值的一段安全區間。安全邊際爲投資者提供了一定的保護，使投資者能夠應對市場波動和風險。通過購買低估的股票，投資者在一定程度上降低了投資的風險。

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一些價值股企業可能還會派發股息，這對於追求穩定收入的投資者來説是一個優點，同時也可以爲投資者在等待股價回升的過程中提供經濟支持。這種股息收入可以在市場波動時提供一定的穩定性，使投資者更能夠長期持有股票，等待真實價值得到市場認可。

投資價值股的風險

市場有時可能錯誤地低估一家企業的真實價值，這可能導致投資者購買一些被高估的價值股，從而無法實現預期的回報。因此，投資者需要對企業進行充分的研究和分析，減少認知錯誤的可能性。

儘管一家優質股票的價格被低估了，但在短時間內，市場可能不一定能夠準確地將股價提高到合理值。投資者可能需要耐心等待市場對該價值股的重新評估，不被短期的市場波動所影響。

價值投資者有時可能投資於面臨特定業務風險的企業，例如行業變革、技術變化或法規變更。這些風險可能對一家企業的業績和價值造成負面影響。因此，投資者需要認真考慮企業所處行業的髮展前景和潛在風險。

儘管投資價值股通常注重長期投資，但股市波動仍然會對股價産生影響。市場的短期變動可能對股價産生不利影響，因此投資者需要具備心理素質和風險意識。

投資價值股的選股策略

重視企業實際價值與長期穩健回報

投資價值股的核心策略就是重視企業的實際價值。投資者需要深入了解企業的財務狀況，其中包括：企業的資産、負債、現金流等財務數據，確保企業具有足夠的資金應對不利的情況，並持續和穩定地經營企業。

此外，通過觀察企業的營收趨勢、利潤率、毛利率，甚至是管理團隊等，投資者也可以了解企業是否有持續的盈利增長趨勢。

另外，企業所處的行業地位和行業前景也可以幫助投資者分析哪家企業在未來幾年更具有強大市場地位和核心競爭優勢，評估出企業是否能夠適應和受益於未來變化。

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投資擁有良好管理團隊的企業

面對不斷變化的市場環境，優秀的管理團隊能夠引導企業實現創新，找到新的增長機會。

此外，優秀的管理團隊也能夠將策略轉化爲實際行動，有效地管理資源、人力和預算，並將長遠目標放在首位，確保企業能夠實現可持續的增長。他們也會投資於人才培訓，持續吸引、保留和爲優秀的員工提供發展空間，使企業能夠更好地運作。

對於投資者來説，能夠時刻了解企業的重要信息是至關重要的。優秀的管理團隊能夠保持透明度，會與股東和投資者分享與企業相關的重要信息，以建立投資者對企業的信任。

熱愛你所投資的企業

熱愛特定的產業或企業，對每個細節保持高度的關注，有助於投資者更好地洞察企業的現況、面臨的挑戰以及蘊藏的機會。

換句話說，投資者不僅僅需要了解財務狀況，還要掌握行業的發展趨勢、競爭環境的演變以及企業的核心競爭優勢。基於對所投資企業的真正了解和信心，投資者不輕易地受到短期市場波動的左右而盲目出售，能夠為投資帶來更持久的收益。

即便熱愛某個企業，投資者也需要理智地考慮風險、估值、未來成長潛力等因素，在熱情和理性的結合下做出有效和全面的投資決策。

時刻關注市場情緒和最新動向

投資者可以通過分析股票價格和交易量的圖表模式，更好地瞭解市場的走向和預測價格。同時，投資者也要時刻關注市場新聞和重要事件，例如：利率政策、地緣政治因素、突發事件等，掌握市場最新的動向。

然而，需要注意的是，時刻關注市場情緒和動向並不意味著要頻繁進行交易。過度的交易可能會導致過高的交易成本和情緒上的壓力。投資者仍然需要對基本面進行深入分析，確保投資交易的調整是合理的。

投資價值股及成長股的區別

價值型股票和成長型股票在多個方面存在着顯著差異。以下從幾個角度分析了這些差異：

價值股 vs 成長股：估值

在價值型投資中，傳統的估值指標如：本益比（P/E ratio）、股价净值比（P/B ratio）和股息率（dividend yield）被用來判斷股票是否被低估。

成長型投資則更注重未來的盈利預測，採用市銷率（Price-to-Sales ratio，簡稱：P/S ratio）和遠期市盈率（Forward Price-to-Earnings ratio，簡稱：forward P/E ratio)）等估值方法。

價值股 vs 成長股：企業類型

價值型股票通常涉及穩健、成熟的企業，運營在可靠的行業中。儘管增長速度可能較慢，但它們在財務上可靠，市場可能低估了它們的價值。

與此不同，成長型股票出現在具有強勁增長潛力的行業中，如新興市場、醫療保健或技術領域。這些公司可能處於早期階段，將大部分利潤投資於業務增長。

價值股 vs 成長股：股息政策

價值型股票公司注重股息支付，這對於尋求穩定現金流的投資者非常吸引。投資者可能會尋找具有較高股息率的公司，尤其在成熟行業、大宗消費品和公用事業領域。

相反，成長型股票更注重將利潤再投資於業務增長，而不是支付股息，因爲它們可能需要資金支持市場營銷、研發和擴張。

價值股 vs 成長股：投資風險

價值型股票的風險通常較低，在相對成熟的行業中運營，已經建立了穩定的業務模式，並且已克服了初創公司或新興公司面臨的許多風險。儘管資本增值潛力較小，但它們通過分紅提供穩定的收入。

成長型股票由於較高的波動性和市場預期，通常具有較高的風險。這些公司可能在新興市場或前沿領域中運營，處於業務髮展的早期階段。雖然它們具有顯著的資本增值潛力，但價格波動性較大，在市場低迷時可能表現不佳。

投資者應該根據個人的風險承受能力和投資目標，在投資組合中平衡價值型股票和成長型股票。價值型股票適合尋求穩定收入和較低風險的投資者，而成長型股票可能吸引尋求高資本增值潛力的投資者。無論你選擇哪種類型的股票，都應該深入了解市場環境和公司情況，做出明智的投資決策。

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ACM Research Inc. 

ACM Research, Inc. （股票代碼：ACMR）是一家主要從事晶片清潔設備的研發、製造和銷售的企業，為到導體製造商提供高效的清除微芯片表面的微小顆粒和污染物的服務，從而提昇半導體産品的品質和性能。

憑著持續的技術創新和專業知識，ACMR 在行業內獲得了一定聲譽和地位。

自2018年以來，ACMR 的盈利持續增長，預測在這未來五年，盈利將持續增長，明年每股收益預計將增長13.6%。ACMR 的 PEG 比率只是0.4，是最低 PEG 比率的股票之一。

截至2022財年，ACMR 的本益比是13.45，而股價净值比是0.68。從這些指標來看，ACMR 的本益比相對較低，可能暗示着股票的估值較爲合理或者被低估，而股價净值比較低可能表示着股票的價格相對於公司淨資産較爲便宜。

截至2022年3月24日，ACMR 的股息率是1.66%。

Arch Capital Group Ltd.

Arch Capital 集團（股票代碼：ACGL）提供多樣化的保險和再保險服務，涵蓋財産、專業責任、醫療保險、工程和能源等領域。Arch Capital 集團的國際業務覆蓋美國、歐洲、亞洲等多個國家，通過技術應用提高業務效率和客戶體驗，不斷探索新的保險解決方案和數字化工具以適應市場需求的變化。

Arch Capital 集團的 PEG 比率是0.7，表明鑒於公司的增長前景，股價處於有吸引力的水平。分析師預計，明年每股收益將增長 9.9%，未來五年每年增長 18.0%。

截至2022財年，Arch Capital 集團的本益比是12.59，而市净值是1.92。

Shutterstock Inc.

Shutterstock 公司（股票代碼：SSTK）是一家國際知名的創意內容平臺， 以卓越的素材質量而聲譽卓著，用戶可在平台上購買和下載各種主題和風格的創意素材，如風景、人物、食物、科技、自然等。除了內容庫，Shutterstock 還爲用戶提供多種創意工具和資源，其中包括：在線編輯器、插件和應用程序等。

在過去的五年年裡，Shutterstock 的盈利有所增長，分析師預計未來將會有持續的健康增長，其中包括2024年預計盈每股收益將增長9.3%。

截至2022財年，Shutterstock 的本益比是13.43，而市净值是4.22。截至2023年5月31日，Shutterstock 的股息率是2.6%。

Tegna Inc. 

Tegna Inc.（股票代號：TGNA）是一家美國多媒體公司，總部位於弗吉尼亞州麥克林。Tegna 在廣播行業擁有強大的地位，涵蓋了美國各地的主要市場，在廣播、數字媒體和其他相關領域經營，提供多樣化的新聞、信息和娛樂內容。

此外，Tegna還擁有一些全國性的數字媒體資産，包括網站和移動應用，通過在線平台傳遞新聞和娛樂內容，滿足現代觀衆的需求。Tegna 致力於創造高質量的內容，爲不同領域的廣告商提供有效的廣告，其中包括：汽車、零售、金融、醫療等。

分析師預測 Tegna 未來幾年內將實現盈利增長。雖然預計2023年將出現盈利下降，但隨後的2024年預計將迎來強勁增長，分析師預測每股盈利將達到3.35美元，創下公司曆史最高水平。

截至2022財年，Tegna 的本益比是5.44，而市净值是1.54。截至2023年5月31日，Tegna 的股息率是2.31%。

Deere & Company

Deere & Company（股票代碼：DE）是一家全球知名的農業機械製造公司，主要生産和銷售各類農業和建築設備，例如：拖拉機、收割機、播種機、草坪修剪機、挖掘機等。作爲全球領先的農業和建築設備製造商，Deere & Company 不斷創新和提升技術，在智能化農業和數字化建築方面進行了積極研發，推出了許多先進的解決方案，提高了生産效率和操作便捷性。Deere & Company 還提供維修、保養、零件供應和培訓等服務，確保設備的高效運行。

Deere & Company 在2021年和2022年都取得了優異的盈利增長，預計2023年和2024年的盈利也將增加。

截至2022財年，Deere & Company 的本益比是11.55，而市净值是5.85。截至2023年6月29日，Tegna 的股息率是1.26%。

如何投資美國價值股？

只要你擁有美股的交易賬戶，就能透過線上投資平臺輕鬆地進行價值股的投資。

本文以 Interactive Brokers（英文簡稱：IBKR）爲例，IBKR 提供了美股的交易服務。你只需要在「Search」的欄目輸入股票代號或企業名稱，然後點擊藍色的「Buy」，便可線上輕鬆完成購買價值股的交易。

IBKR 是一款全球性老牌券商，它與全球多數市場都有合作關係，譬如美國、澳洲、加拿大、歐洲、香港、印度、台灣等市場，非常適合想要投資全球市場的投資人註冊。

結語

在尋找價值股時，投資者必須根據自己的研究、財務目標和風險偏好做出決策。另外，投資者也應該銘記，價值投資是一種長期的投資策略，因此必須慎重地選擇企業，並具備足夠的耐心，等待投資所帶來的收益。

通過深入探討本文，希望投資者能夠更全面地了解價值股的投資策略，更自信地在市場中尋找那些被低估的潛力股票，爲自己的投資組合增加更多的價值。然而，需要再次強調的是，投資始終有着風險，建議投資者在進行價值股投資之前，充分地進行研究和風險評估，並謹慎地爲自己做出投資決策。

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