我們經常會在新聞媒體看到 MSCI 權重調整的訊息，例如「某某股將納入 MSCI 成分股，引起市場關注」、「MSCI 季度調整，台股權重二降一升」、「MSCI 季度成分股調整，新增OO股，剔除XX股」。
究竟什麼是 MSCI 呢？MSCI 季度權重調整與股市又有什麼關係？
本篇將和你分享：
- MSCI 季度調整最新結果
- 什麼是 MSCI？
- MSCI 季度調整的時間
- MSCI 調整對股市有什麼影響？
- 和台灣有關的 MSCI 區域指數有哪些？
- MSCI 台灣指數和馬來西亞指數成分股該如何查詢？
*最後更新：2024年8月13日
最新MSCI季度調整日期：2024年8月30日盤後生效
MSCI 在2024年8月12日公佈指數調整結果，本次 MSCI 季度調整將在2024年8月30日盤後生效。
下一次的 MSCI 指數調整為11月的半年度調整，調整將於2024年11月6日公布，2024年11月26日生效。
詳細變動情形可在 MSCI 網站查詢。
| MSCI 指數 | 調整情形 |
| MSCI Global Standard Indexes | 新增27檔成分股、刪除96檔成分股 |
| MSCI Global Small Cap Indexes | 新增181檔成分股、刪除114檔成分股 |
| MSCI Global Investable Market Indexes | 新增172檔成分股、刪除174檔成分股 |
| MSCI Global All Cap Indexes | 新增109檔成分股、刪除63檔成分股 |
| MSCI Frontier Markets Indexes | 新增7檔成分股、刪除4檔成分股 |
| MSCI Global Islamic Indexes | – |
| MSCI US Large Cap 300 Index | – |
| MSCI US Mid Cap 450 Index | – |
| MSCI US Small Cap 1750 Index | 新增2檔成分股、刪除2檔成分股 |
| MSCI US Micro Cap Index | 無新增、無刪除 |
| MSCI US Investable Market Value Index | – |
| MSCI US Investable Market Growth Index | – |
| MSCI US REIT Index | 無新增、無刪除 |
| MSCI China A Onshore Indexes | 新增3檔成分股、刪除6檔成分股 |
| MSCI China All Shares Indexes | 新增2檔成分股、刪除62檔成分股 |
台股指數方面，MSCI 2024年8月最新一次的台股權重調整「二降一平」，成分股增減如下：
- MSCI 亞洲除日本指數：從 22.12% 下降至 21.94%
- MSCI全球市場指數：維持 1.98%
- MSCI 全球新興市場指數：從19.33% 下降至 19.01%
- MSCI 台灣指數成份股：無新增，刪除1檔-台塑化
- MSCI全球小型指數台灣成分股：新增14檔，刪除1檔。
- 新增：晟銘(3013)、聯鈞(3450)、德微科技(3675)、鉅祥(2476)、皇翔(2545)、皇昌(2543)、佳必琪(6197)、順藥(6535)、昇陽半導體(8028)、金麗科(3228)、所羅門(2359)、堤維西(1522)、昇達科(3491)、亞昕(5213)
- 刪除：全家(5903)
馬股指數方面，MSCI Malaysia Small Cap Index 新增6支成分股：
- 雙威建築（SUNCON，5263，主板建築股）
- 永旺信貸（AEONCR，5139，主板金融股）
- 達揚企業（DAYANG，5141，主板能源股）
- 雲頂種植（GENP， 2291，主板種植股）
- 源宗集團（GCB，5102，主板消費股）
- ITMAX系統（ITMAX，5309，主板科技股）
納入MSCI全球指數的個股中，市值排名前三位的分別是：
- Galderma Group（瑞士護膚品公司）
- Zealand Pharma（丹麥減肥藥公司）
- Addtech B（瑞典技術解決方案）
MSCI Emerging Markets Index 新興市場的個股中，市值排名前三位的分別是：
- Nu Holdings（巴西最大數字銀行母公司）
- 華能水電（中國水電公司）
- Adnoc Drilling Company（中東地區最大的全國性鑽井公司）
MSCI Frontier Markets Index 前沿市場指數的個股中，市值排名前三位的分別是：
- Koncar Distributivni i Preferred（克羅地亞電氣工業公司）
- Nam A Commercial Joint Stock Bank（越南商業銀行）
- Oman Cables Industry（阿曼電纜公司）
MSCI指數是什麼？
MSCI 原本是著名的摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）的縮寫，又稱為「大摩」，現在的正式中文名稱為「明晟」。
摩根士丹利是一家專門發行「指數（Index）」的公司，主要負責編制相關衍生性金融商品的衡量指標以及全球指數，根據國家、市場、地區及產業等進行編纂，並提供給客戶作為投資決策的參考。
我們常聽到的台股加權指數、美股道瓊指數、S&P 500指數、納斯達克指數、費城半導體指數、以及日股日經225指數⋯⋯等各國主要的指數，都是投資人會去參考的指標。
透過指數的表現，投資人就能進一步評估整體市場目前的趨勢方向及樣貌，而 MSCI 指數就是由摩根士丹利所編製發行的一項指數，又被稱為摩根指數、大摩指數。
目前 MSCI 所管理的指數超過20萬個，且已有超過1,300檔股票型 ETF 追蹤 MSCI 所管理的指數。
ETF 文章延伸閱讀：
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- 2022美股ETF推薦｜精選5檔長期存股和高配息ETF
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什麼是MSCI季度調整？
每年會定期檢討各地區的經濟發展，並進行 MSCI 權重調整，也就是每3個月審核一次，主要是調整各成分股的權重，月份分別為：2、5、8、11月，通常會在月底進行調整並於收盤後生效（QUARTERLY INDEX REVIEW）。
其中2月及8月屬於「季度調整」，權重調整幅度相對較小，而5月和11月為「半年度調整」，這兩個月份權重調整的幅度則相對較大。
調整的內容一般會提前20天公告，並在調整日當天收盤後進行調整。因此，在調整日當天最後一筆交易，通常會出現成交量爆量的現象，可能導致個股價格出現大幅度的波動。
MSCI調整對股市有什麼影響？
「MSCI 所編列的全球指數，在全球有超過80%專業機構的基金經理人以此作為資金配置及投資策略的參考指標。」
因此，MSCI 調整指數權重會直接影響多數投資機構基金經理人的規劃及投資方向。換句話說，當一個國家的主要指數權重受到調升，就容易吸引外資關注，使國際資金流入，相對的股價就容易出現上漲。
而對於個股來說，若個股被納入指數中或從指數成分股中剔除，通常個股成交量及價格都容易出現劇烈的波動。
也就是說，被納入指數的個股容易在短期吸引買盤；相反的，從指數中被剔除的個股也容易出現賣壓，但是否一定會上漲或下跌，我認為是不一定的。
不過，市場上也會有投資人先行預測可能被列入的個股，在 MSCI 公布調整結果前進行佈局，如果判斷正確容易因此賺到一波獲利。
MSCI市場分類
MSCI 市場分類可以分為以下3個市場，風險程度以此類推：
- Developed Markets（已開發市場）：美國、香港、日本、新加坡
- Emerging Markets（新興市場）：台灣、馬來西亞、中國都被歸類在這一市場
- Frontier Markets（邊境市場）：冰島、越南、肯亞
市場分類依據
MSCI 市場分類每年會調整一次，並依以下幾點標準組成：
- 經濟發展：考慮經濟發展的可持續性，僅用於確定已開發市場的分類，因為新興市場和前沿市場的發展水平範圍廣泛。
- 規模與流動性：符合 MSCI 全球標準指數最低可投資要求。
- 市場可及性：反映國際機構投資者在特定市場的投資經驗，包括五個標準：對外資所有權的開放性、資本流入／流出的便利性、運營框架的效率，投資工具的可用性以及機構框架的穩定性。
和台灣有關的MSCI區域指數
MSCI 與台灣有關的區域指數主要有3個：
- MSCI 新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index）
- MSCI 新興亞洲指數（MSCI Emerging Markets Asia Index）
- MSCI 亞太除日本指數（MSCI AC Asia ex Japan Index (USD)）
MSCI台灣指數是什麼？
MSCI 台灣指數（MSCI Taiwan Index），簡稱「摩台指」，同樣是由摩根士丹利公司所編製並發佈的股票指數，這項指數主要是由台灣大型企業所構成，用來追蹤台灣市場表現的情況。
MSCI台灣指數成分股如何查詢？
截至目前（最後更新日：2024年8月13日）成分股總共有87間公司，下表列出前10大權重的成分股：台積電、鴻海、聯發科、台達電、廣達、聯電、富邦金、國泰金、中華電、中信金。
成分股查詢方式可以透過 MSCI 網站查詢。
| 排序 | 公司 | 權重 |
| 1 | 台積電（2330） | 50.33% |
| 2 | 鴻海（2317） | 5.40% |
| 3 | 聯發科（2454） | 4.05% |
| 4 | 台達電（2308） | 1.77% |
| 5 | 廣達（2382） | 1.61% |
| 6 | 富邦金（2881） | 1.51% |
| 7 | 中信金（2891） | 1.31% |
| 8 | 國泰金（2882） | 1.30% |
| 9 | 聯電（2303） | 1.24% |
| 10 | 兆豐金（2886） | 1.09% |
MSCI馬來西亞指數是什麼？
MSCI 馬來西亞指數（MSCI Malaysia Index），同樣是由摩根士丹利公司所編製並發佈的股票指數，這項指數主要追蹤馬來西亞股票市場大型和中型市值企業的表現，覆蓋馬股約85%的流通市值。
MSCI馬來西亞指數成分股如何查詢？
截至目前（最後更新日：2024年7月30日）成分股總共有32間公司，下表列出前10大權重的成分股：PUBLIC BANK、MALAYAN BANKING、CIMB GROUP HOLDINGS、TENAGA NASIONAL、PETRONAS CHEMICALS GROUP、PRESS METAL ALUMINIUM、CELCOMDIGI、PETRONAS GAS、IHH HEALTHCARE 和 GAMUDA。
成分股查詢方式可以透過 MSCI 網站查詢。
| 排序 | 公司 | 權重 |
| 1 | PUBLIC BANK | 12.31% |
| 2 | MALAYAN BANKING | 11.07% |
| 3 | CIMB GROUP HOLDINGS | 10.12% |
| 4 | TENAGA NASIONAL | 7.43% |
| 5 | PRESS METAL ALUMINIUM | 3.97% |
| 6 | PETRONAS CHEMICALS GROUP | 3.35% |
| 7 | GAMUDA | 3.11% |
| 8 | PETRONAS GAS | 2.88% |
| 9 | IHH HEALTHCARE | 2.77% |
| 10 | CELCOMDIGI | 2.68% |
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總結
MSCI 指數在世界各地的市場具有一定的公信力及參考性，因此投資人便可以觀察、研究各國指數權重的調整變化，了解被國際所認同的市場，尋找投資的機會。
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