我們經常會在新聞媒體看到 MSCI 指數調整的訊息,例如「某某股將納入 MSCI 成分股,引起市場關注」、「MSCI 季度調整,台股權重二降一升」、「MSCI 季度成分股調整,新增OO股,剔除XX股」。
究竟MSCI 指數是什麼呢?MSCI 季度權重調整與股市又有什麼關係?
本篇將和你分享:
- MSCI 季度調整最新結果
- 什麼是 MSCI?
- MSCI 季度調整的時間
- MSCI 調整對股市有什麼影響?
- 和台灣有關的 MSCI 區域指數有哪些?
- MSCI 台灣指數和馬來西亞指數成分股該如何查詢?
MSCI是什麼?
MSCI 原本是著名的摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)的縮寫,又稱為「大摩」,現在的正式中文名稱為「明晟」。
摩根士丹利是一家專門發行「指數(Index)」的公司,主要負責編制相關衍生性金融商品的衡量指標以及全球指數,根據國家、市場、地區及產業等進行編纂,並提供給客戶作為投資決策的參考。
MSCI指數是什麼?
我們常聽到的台股加權指數、美股道瓊指數、S&P 500指數、納斯達克指數、費城半導體指數、以及日股日經225指數⋯⋯等各國主要的指數,都是投資人會去參考的指標。
透過指數的表現,投資人就能進一步評估整體市場目前的趨勢方向及樣貌,而 MSCI 指數就是由摩根士丹利所編製發行的一項指數,又被稱為摩根指數、大摩指數。
MSCI 以股票指數而聞名,特別是專注於不同地理區域和股票類型,例如小型股、中型股和大型股。它們追蹤成份股的表現,並作為指數股票型基金(ETF)的基礎。
目前 MSCI 所管理的指數超過28萬個,且已有超過1,400檔股票型 ETF 追蹤 MSCI 所管理的指數。截至2024年6月,以 MSCI 為基準的管理資產 (AUM) 為 16.5 兆美元。

那麼 MSCI 指數那麼多,究竟哪些指數最被廣泛使用呢?
使用最廣泛的指數包括新興市場指數、前沿市場指數、世界指數和 EAFE 指數。
MSCI 新興市場指數 Emerging Market Index
新興市場指數創立於1988年,包含來自24個新興經濟體的成分股,例如中國、台灣、埃及、印度、韓國、泰國、巴西、南非和墨西哥等。它彙總了這些國家股市上市公司的總市值,用來反映新興市場的整體表現。
新興市場指數是觀察新興市場成長與發展的晴雨表,可以幫助全球投資者分散風險。
MSCI 前沿市場指數 Frontier Markets Index
前沿市場指數追蹤那些比新興市場更具波動性且更難預測的市場表現,涵蓋來自中東、非洲、南美洲和歐洲的28個市場。例如越南、摩洛哥、冰島、羅馬尼亞和巴林等國的股票都包含在這個指數中。
前沿市場對投資者來說具有很大的成長潛力,但由於市場交易量較低,一旦因全球或當地經濟變動而下滑,股票可能會難以脫手,風險相對較高。
MSCI 世界指數 All Country World Index, ACWI
這是MSCI的旗艦全球股票指數,追蹤23個已開發市場和24個新興市場的中小型及大型股表現,涵蓋超過2800家具有全球影響力的公司股票。該指數涵蓋了各市場約85%的市值,是反映全球股市表現的重要指標。
MSCI EAFE 指數
EAFE是指歐洲、澳大拉西亞(Australasia)和遠東地區。該指數包含21個已開發市場國家的766支股票,不包括加拿大和美國。其涵蓋的市值約占各國股市的85%。
EAFE指數國家普遍被認為經濟穩定,市場交易活躍,即使在經濟困難時期,買賣操作也相對方便。
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MSCI市場分類
MSCI 市場分類可以分為以下3個市場,風險程度以此類推:
- Developed Markets(已開發市場):美國、香港、日本、新加坡
- Emerging Markets(新興市場):台灣、馬來西亞、中國都被歸類在這一市場
- Frontier Markets(前沿市場):冰島、越南、肯亞

市場分類依據
MSCI 市場分類每年會調整一次,並依以下幾點標準組成:
- 經濟發展:考慮經濟發展的可持續性,僅用於確定已開發市場的分類,因為新興市場和前沿市場的發展水平範圍廣泛。
- 規模與流動性:符合 MSCI 全球標準指數最低可投資要求。
- 市場可及性:反映國際機構投資者在特定市場的投資經驗,包括五個標準:對外資所有權的開放性、資本流入/流出的便利性、運營框架的效率,投資工具的可用性以及機構框架的穩定性。
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MSCI調整是什麼?MSCI權重調整、季度調整和半年度調整
MSCI每年會定期檢討各地區的經濟發展,並進行 MSCI 權重調整,也就是每3個月審核一次,主要是調整各成分股的權重,月份分別為:2、5、8、11月,通常會在月底進行調整並於收盤後生效(QUARTERLY INDEX REVIEW)。
其中2月及8月屬於「季度調整」,權重調整幅度相對較小,而5月和11月為「半年度調整」,這兩個月份權重調整的幅度則相對較大。
MSCI 怎麼進行調整呢?MSCI 內部的分析師會在指數中添加或刪除股票,以確保指數仍然充當其所代表的市場的有效基準。
調整的內容一般會提前20天公告,並在調整日當天收盤後進行調整。因此,在調整日當天最後一筆交易,通常會出現成交量爆量的現象,可能導致個股價格出現大幅度的波動。
最新 MSCI 調整名單
MSCI 在2025年2月11日公佈指數調整結果,本次 MSCI 季度調整將在2025年2月28日盤後生效。需要注意的是,由於台股在28日休假,所以台灣的生效日期將提前至2月27日。
最新的 MSCI 指數季度調整結果如下:
MSCI 指數 | 調整情形 |
MSCI Global Standard Indexes | 新增23檔成分股、刪除107檔成分股 |
MSCI Global Small Cap Indexes | 新增193檔成分股、刪除297檔成分股 |
MSCI Global Investable Market Indexes | 新增124檔成分股、刪除312檔成分股 |
MSCI Global All Cap Indexes | 新增111檔成分股、刪除90檔成分股 |
MSCI Frontier Markets Indexes | 新增13檔成分股、刪除4檔成分股 |
MSCI US Prime Market 750 Index | 新增3檔成分股、刪除0檔成分股 |
MSCI US Small Cap 1750 Index | 新增0檔成分股、刪除3檔成分股 |
MSCI US Investable Market 2500 Index | 無新增、無刪除 |
MSCI US Micro Cap Index | 無新增、無刪除 |
MSCI US REIT Index | 新增1檔成分股、刪除4檔成分股 |
MSCI China A Onshore Indexes | 新增7檔成分股、刪除10檔成分股 |
MSCI China All Shares Indexes | 新增8檔成分股、刪除20檔成分股 |
MSCI China All Shares Small Cap Indexes | 新增86檔成分股、刪除42檔成分股 |
MSCI China A International Index | 新增7檔成分股、刪除20檔成分股 |
MSCI China A International Small Cap Index | 新增79檔成分股、刪除36檔成分股 |
2025年2月季度調整
MSCI 台灣指數調整 – MSCI 新興市場和全球小型指數成分股調整名單
MSCI 2025年2月最新一次的台股權重「三升」,凸顯台灣市場的重要性提高,可以預期外資流入,推升股價:
- MSCI 亞洲除日本指數:從 22.76% 上升至 22.89%
- MSCI全球市場指數:從 1.94% 上升至 1.96%
- MSCI 全球新興市場指數:從 20.02% 上調至 20.16%
- MSCI Global Standard Indexes 全球標準指數- MSCI Taiwan Index 台灣指數成份股:
- 新增2檔:台光電子(ELITE MATERIAL CO,2383)、嘉澤端子(LOTES CO,3533)
- 刪除2檔:南亞科技(NANYA TECHNOLOGY,2408)、華新麗華(WALSIN LIHWA CORP,1605)
- MSCI Global Small Cap Indexes 全球小型指數 – MSCI Taiwan Index 成份股變動:
- 新增10檔:萬潤(ALL RING TECH,6187)、康霈生技(CALIWAY BIOPHARMA,6919)、ITH(6962)、南亞科技(NANYA TECHNOLOGY,2408)、錼創科技(PLAYNITRIDE,6854)、振樺電子(POSIFLEX,8114)、志強國際(SPORTS GEAR,6768)、星宇航空(STARLUX AIRLINES,2646)、台灣虎航(TIGERAIR TAIWAN,6757)、華新麗華(WALSIN LIHWA CORP,1605)
- 刪除41檔:台光電(2383)、嘉澤端子(3533)、嘉泥(1103)、台聚(1304)、國喬(1312)、聯成(1313)、勤美(1532)、東聯(1710)、中纖(1718)、士紙(1903)、第一銅(2009)、國際中橡(2104)、為升(2231)、精英(2331)、光罩(2338)、台亞(2340)、敬鵬(2355)、嘉晶(3016)、禾伸堂(3026)、德微(3675)、營邦(3693)、永信(3705)、健喬(4114)、智伸科(4551)、泰博(4736)、亞昕(5213)、鈺創(5351)、台半(5425)、合晶(6182)、華孚(6235)、神盾(6462)、長聖(6712)、昇佳電子(6732)、視陽(6782)、廣積(8050)、福懋科(8131)、達方(8163)、金居(8358)、大江(8436)、東哥遊艇(8478)、國統(8936)
MSCI 馬來西亞指數調整
馬來西亞也屬於新興市場,被調整的指數如下:
- MSCI Global Standard Indexes – MSCI Malaysia Index 馬來西亞指數成份股:
- 無新增
- 刪除2檔:雲頂大馬(GENTING MALAYSIA,GENM,4715)和益納利美昌(INARI AMERTRON,INARI,0166)
- MSCI Malaysia Small Cap Index :
- 新增3檔:雲頂大馬(GENTING MALAYSIA,GENM,4715)、怡保花園產托(IGB REIT,5227)和益納利美昌(INARI AMERTRON,INARI,0166)
- 刪除5檔:柏馬汽車(BERMAZ AUTO,5248)、多元重工(DRB-HICOM,1619)、大紅花石油(HIBISCUS PETROLEUM,5199)、巴迪尼控股(PADINI HOLDINGS,7052)、大安控股(TA ANN HOLDINGS,5012)
MSCI 世界指數和新興市場指數調整
納入MSCI全球指數的個股中,市值排名前三位的都是美國公司:United Airlines Holdings、Reddit A 和 Natera。
MSCI Emerging Markets Index 新興市場的個股中,市值排名前三位的分別是 Hyundai Motor India(印度)、Emaar Development (阿聯酋)和 極兔速遞 J&T Global Express B(中國).
MSCI Frontier Markets Index 前沿市場指數的個股中,市值排名前三位的分別是 Koncar Eletroindustrija(克羅地亞)、CFG Bank(摩洛哥)和 Standard Chartered Bank(肯亞)。
下一次的 MSCI 指數調整季度調整,調整將於2025年5月13日公布,2025年6月2日生效。
最新半年度調整(2024年11月)
MSCI 台灣指數調整 – MSCI 新興市場和全球小型指數成分股調整名單
MSCI 2024年11月最新一次的台股半年度權重調整「二降一平」,成分股增減如下:
- MSCI 亞洲除日本指數:從 21.28% 下降至 21.25%
- MSCI全球市場指數:從 1.93% 上升至 1.94%
- MSCI 全球新興市場指數:維持 18.70%
- MSCI Global Standard Indexes – MSCI Taiwan Index 台灣指數成份股:
- 新增2檔:鈊象(INTL GAMES SYSTEM C,3293)、健策(JENTECH PRECISION INDL,3653)
- 刪除1檔:華邦電(WINBOND ELECTRONICS CORP,2344)
- MSCI Global Small Cap Indexes全球小型指數 – MSCI Taiwan Index 成份股變動:
- 新增11檔:萬潤(ALL RING TECH,6187)、台灣精銳(APEX DYNAMICS,4583)、達興材料(DAXIN MATERIALS,5234)、光聖(EZCONN,6442)、均豪(GALLANT PREC MACHINING,5443)、一詮(I-CHIUN PRECISION IND CO,2486)、系微(INSYDE SOFTWARE CORP,6231)、來億-KY(LAI YIH FOOTWARE,6890)、富邦媒(MOMO.COM,8454)、天虹(SKYTECH,6937)、華邦電(WINBOND ELECTRONICS CORP,2344)
- 刪除23檔:國光生(ADIMMUNE,4142)、璟德(ADVANCED CERAMIC X CORP。3152)、昱展新藥(ALAR PHARMACEUTICALS,6785)、亞聚(ASIA POLYMER,1308)、八方雲集(BAFANG YUNJI INTL,2753)、嘉聯益(CAREER TECHNOLOGY CO,6153)、麗豐-KY(CHLITINA HOLDING,4137)、春源(CHUN YUAN STEEL,2010)、盛群(HOLTEK SEMICONDUCTOR,6202)、鈊(INTL GAMES SYSTEM C,3293)、健策(JENTECH PRECISION INDL,3653)、廣隆(KUNG LONG BATTERIES INDL,1537)、智擎(PHARMAENGINE INC。4162)、廣越(QUANG VIET ENTERPRISE,4438)、三福化(SAN FU CHEMICAL,4755)、日友(SUNNY FRIEND ENV TECH,8341)、台驊控股(T3EX GLOBAL HOLDINGS,2636)、太景-KY(TAIGEN BIOPHARMACEUTICAL,4157)、元晶(TSEC CORP,6443)、威鋒電子(VIA LABS,6756)、晶睿(VIVOTEK INC,3454)、森鉅(XXENTRIA TECH MATERIAL,8942)、允強(YC INOX CO,2034)
MSCI 馬來西亞指數調整
馬股指數方面,MSCI Malaysia Small Cap Index 新增2支成分股:東方實業(ORIENTAL HOLDINGS,ORIENT,4006)和登高控股(TANCO HOLDINGS,TANCO,2429);剔除2檔成份股:樂天大騰化學(LOTTE CHEMICAL TITAN,LCTITAN,5284)、齊力科技(PMB TECHNOLOGY,PMBTECH,7172)。
MSCI 世界指數和新興市場指數調整
納入MSCI全球指數的個股中,市值排名前三位的分別是 Spotify Technology(瑞典)、Carvana A(美國)和 Cvc Capital(荷蘭)。
MSCI Emerging Markets Index 新興市場的個股中,市值排名前三位的分別是:International Games System Co(台灣)、Kalyan Jewellers India(印度)和 Oberoi Realty(印度)。
MSCI Frontier Markets Index 前沿市場指數的個股中,市值排名前三位的分別是 VietNam Prosperity Joint Stock Commercial Bank(越南)、Afriquia Gaz(摩洛哥)和 Dabaco Group(越南)。
MSCI調整日期和生效日期 2025-2026
2024年11月6日是 MSCI 公布2024年的最後一次調整,2025-2026年的MSCI調整日期如下:
MSCI調整日期 | MSCI生效日期 |
---|---|
2025年2月11日 | 2025年3月3日 |
2025年5月13日 | 2025年6月2日 |
2025年8月12日 | 2025年9月1日 |
2025年11月5日 | 2025年11月25日 |
2026年2月10日 | 2026年3月2日 |
2026年5月12日 | 2025年6月1日 |
2026年8月12日 | 2026年9月1日 |
2026年11月11日 | 2026年12月1日 |
MSCI指數調整怎麼查?
直接點 MSCI Quarterly Index Review 就可以查到最新和過去的文告。
MSCI調整對股市有什麼影響?
「MSCI 所編列的全球指數,在全球有超過80%專業機構的基金經理人以此作為資金配置及投資策略的參考指標。」
因此,MSCI 調整指數權重會直接影響多數投資機構基金經理人的規劃及投資方向。換句話說,當一個國家的主要指數權重受到調升,就容易吸引外資關注,使國際資金流入,相對的股價就容易出現上漲。
而對於個股來說,若個股被納入指數中或從指數成分股中剔除,通常個股成交量及價格都容易出現劇烈的波動。
也就是說,被納入指數的個股容易在短期吸引買盤;相反的,從指數中被剔除的個股也容易出現賣壓,但是否一定會上漲或下跌,我認為是不一定的。
不過,市場上也會有投資人先行預測可能被列入的個股,在 MSCI 公布調整結果前進行佈局,如果判斷正確容易因此賺到一波獲利。
MSCI成分股是什麼? MSCI 成分股條件
MSCI指數成份股,意思是指數所追蹤的個股。比如:MSCI 台灣指數的成份股,是追蹤台灣市場的股票;MSCI Japan Growth Index 日本成長指數中的成份股就會捕捉日本表現出整體成長風格特徵的大中型股票。
要如何入選 MSCI指數成份股呢?
MSCI 成份股是根據市值加權來排列的,也就是說,股票的權重是依照公司市值大小決定的。市值的計算方式很簡單,就是股票價格乘以發行的總股數。
在指數中,市值最大的公司會占最高的權重,因為這些大型公司對經濟的影響力比中小型公司來得更大。例如,如果指數中的某支大型股價格發生波動,對指數的影響會比一支小型股的價格變動來得更明顯。
簡單來說,MSCI成份股就像是經濟的一面鏡子,市值大的公司反映經濟的大方向,而市值小的公司則補充細節,讓整個指數更完整地呈現市場的整體表現。
不過,針對不同的指數特質,MSCI 還會加入特定條件來篩選成份股。比如:MSCI Japan Growth Index 日本成長指數,為了追蹤日股的成長率,MSCI 會使用長期遠期 EPS 成長率、短期遠期 EPS 成長率、當前內部成長率、長期歷史 EPS 成長趨勢和長期歷史每股銷售成長趨勢來定義指數建構的成長投資風格特徵。
如果你想知道每種 MSCI 指數成份股的入選條件,可以參考 MSCI Methodology。
和台灣有關的MSCI區域指數
MSCI 與台灣有關的區域指數主要有3個:
- MSCI 新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)
- MSCI 新興亞洲指數(MSCI Emerging Markets Asia Index)
- MSCI 亞太除日本指數(MSCI AC Asia ex Japan Index (USD))
MSCI台灣指數是什麼?
MSCI 台灣指數(MSCI Taiwan Index),簡稱「摩台指」,同樣是由摩根士丹利公司所編製並發佈的股票指數,創立於2003年,這項指數主要是由台灣大型企業所構成,用來追蹤台灣市場表現的情況。
目前,MSCI 台灣指數的市值是 1.5兆美元,最大成份股的市值佔了 8078.1 億美元,最小成分股市值是11 億美元。
MSCI台灣成分股10大名單和產業權重
截至目前(2025年1月31日)成分股總共有88間公司,下表列出前10大權重的成分股:台積電、鴻海、聯發科、台達電、富邦金、廣達、中信金、國泰金、日月光和中華電信。
排序 | 公司 | 權重 |
1 | 台積電(2330) | 54.76% |
2 | 鴻海(2317) | 4.40% |
3 | 聯發科(2454) | 4.37% |
4 | 台達電(2308) | 1.67% |
5 | 富邦金(2881) | 1.49% |
6 | 廣達(2382) | 1.43% |
7 | 中信金(2891) | 1.28% |
8 | 國泰金(2882) | 1.25% |
9 | 日月光(3711) | 1.15% |
10 | 中華電信(2412) | 0.93% |
MSCI 台灣指數中產業比重最高的是信息科技(80.33%),其次為金融(10.86%)、工業(2.2%)、通信服務(2.07%)、材料(1.87%)、非必需消費品(1.18%)、必需消費品(1.03%)。健康只佔0.32%,房產是0.13%。
MSCI馬來西亞指數是什麼?
MSCI 馬來西亞指數(MSCI Malaysia Index),同樣是由摩根士丹利公司所編製並發佈的股票指數,這項指數主要追蹤馬來西亞股票市場大型和中型市值企業的表現,覆蓋馬股約85%的流通市值。
目前,MSCI 馬來西亞指數的總市值是 1,146.2 億美元,最大成份股的市值是146.9 億美元,最小成份股則是12.2 億美元。
MSCI馬來西亞成分股10大名單和產業權重
截至目前(2025年1月31日)成分股總共有32間公司,下表列出前10大權重的成分股:PUBLIC BANK、CIMB GROUP HOLDINGS、MALAYAN BANKING、TENAGA NASIONAL、PRESS METAL ALUMINIUM、GAMUDA、IHH HEALTHCARE、AMMB HOLDINGS、PETRONAS GAS 和 CELCOMDIGI 。
排序 | 公司 | 權重 |
1 | PUBLIC BANK(1295) | 12.79% |
2 | CIMB GROUP HOLDINGS(1023) | 12.26% |
3 | MALAYAN BANKING(1155) | 11.44% |
4 | TENAGA NASIONAL(5347) | 8.05% |
5 | PRESS METAL ALUMINIUM(8869) | 3.69% |
6 | GAMUDA(5398) | 3.25% |
7 | IHH HEALTHCARE(5225) | 3.21% |
8 | AMMB HOLDINGS(1015) | 2.86% |
9 | PETRONAS GAS(6033) | 2.77% |
10 | CELCOMDIGI(6947) | 2.69% |
MSCI 馬來西亞指數的產業主要集中在金融特別是銀行股,權重高達44.02%。其次是公用事業(13.7%)、必須消費品(10.34%)、工業(8.51%)、通訊(7.15%)、材料(6.35%)、非必需消費品(4.06%)、健康(3.21%)、信息科技(1.46%)、能源(1.19%)。
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總結
MSCI 指數在世界各地的市場具有一定的公信力及參考性,因此投資人便可以觀察、研究各國指數權重的調整變化,了解被國際所認同的市場,尋找投資的機會。
免責聲明
此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途,而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師,以取得專業的建議。