大馬知名建築公司｜雙威建築SUNCON個股分析

SUNCON 作為一家老招牌領先的建築公司，在過去幾年屢屢取得了顯著的成績。SUNCON 在馬來西亞和國際市場上的項目範圍廣泛，涵蓋了高層建築、商業綜合體、醫療設施和基礎設施項目等領域。公司以其專業的團隊、先進的技術和可靠的交付能力贏得了眾多重要項目的合同。

自成立以來，其業務已分佈了7個國家，分別是馬來西亞，印度，新加坡、菲律賓、阿拉伯聯合酋長國、緬甸等。

這篇文章將帶大家更深入地認識這家綜合性建築服務公司以及在未來公司的業務展望。

SUNCON公司背景介紹

創立年份	1981年
上市日期	2015年7月28日
上市價格	RM 1.20
上市板塊	主板塊 Main Market
MSCI ESG 評級	AA
Shariah-Compliant	✅

Sunway Berhad 是 SUNCON 的最大股東，也是 SUNCON 本身的母公司。Sunway Berhad 是一家在馬來西亞交易所上市的綜合性企業集團，其擁有 SUNCON 最大的控股權。截止2023財年3月31日，Sunway Berhad 所持有的股份佔比為54.56%。

以下為該公司的企業結構劃分（截止2023財年3月31日）

SUNCON公司業務

SUNCON 是 Sunway Berhad 旗下主要負責建築業務的公司，而作為一家綜合性建築服務公司，SUNCON 致力於為顧客提供一系列建築相關的服務。SUNCON 著重於從事建築，土木與基礎設施的建設服務，這其中包括了各種相關項目的施工工作。此外，公司也提供了基礎設施和土木工程服務，涉及土地工程和土木工程方面的相關專業知識。SUNCON 還為顧客提供了機電和管道工程服務，其中包括安裝和維護機械設備、電氣繫統和管道繫統等。除了提供建築相關類的服務，SUNCON 也在馬來西亞和新加坡從事著預制混凝土產品的制造和銷售業務。

基於公司多元化的業務，SUNCON 得以成為馬來西亞最大的綜合性建築服務提供商之一。公司曾多次參與且負責各種類型和規模的項目，從住宅和商業建築到道路、橋梁和隧道基礎設施項目如 MRT 1、LRT 2、LRT 3 等項目。多元化的業務組合為公司提供了更廣闊的市場機會和收入來源。

SUNCON 作為 Sunway 集團的一部分，公司在運營方面能夠充分利用集團的資源和支持的機會。Sunway 集團在馬來西亞擁有相當廣泛的業務網絡和資源，使得 SUNCON 具備了良好的資金實力、供應鏈支持和市場渠道等方面的優勢。

此外，SUNCON 與政府機構和私營部門多年以來已建立了牢固的合作關係。SUNCON 在馬來西亞和其他地區都參與了許多重要的建築和基礎設施項目，這些持續性的合作也間接地表示了公司得到了政府和客戶的認可和信任。因此，公司的項目來源和業務機會能說是相對穩定的。

SUNCON公司近期財務表現

根據 SUNCON 最新的財務表現，公司在2023年3月31日截止的當季錄得了5.221億令吉的營收，相比前一財年同期的6.247億令吉則有所下降。同樣，稅前利潤也從前一財年同期的4.72億令吉下降到了3.75億令吉。公司業務表現的下滑主要是受到建築業務的表現不佳所導致的。

此外，建築業務在當前季度的營收為4.691億令吉，相比前一財年同期的5.878億令吉有所下降。其中，前一財年同期的較高營收主要是因為加快了建設進度，以在2022年上半年完成項目。相比之下，目前進行中的項目處於初期階段，項目進展尚未加速。稅前利潤方面，前一財年同期的利潤也相對較高，與較高的營收相一致。

預制業務在當前季度的營收為5300萬令吉，相比前一財年同期的3690萬令吉則有所增長。當前季度的營收增加主要是受益於新項目的進展較快。稅前利潤方面，當前季度的利潤保持相對穩定，與前一財年同期相比沒有太大變化，這可能是因為公司的 ICPH 工廠產生了更高的摺舊成本。

總體來說，SUNCON 在當前季度的營收有所增加，主要歸功於建築業務的增加。然而，公司的所有業務的盈利能力則出現了下滑的趨勢。建築業務的利潤下降主要是由於接近完成的項目利潤率的重新校准以及前一財季的某些法律案件准備金的逆轉所致。預制業務的利潤下降主要是由於 ICPH 工廠產生了更高的摺舊成本以及前一財季已提早完成項目。

SUNCON未來計畫

截止2023年3月31日，SUNCON 目前的訂單簿總額為60億令吉（截止2022年12月則為53億令吉），而在2023年僅截至3月公司已獲得了總價約為12.78億令吉的新訂單。

根據數據顯示，由於受益於國內經濟的恢復，國內需求的推動以及旅遊活動增加的影響等，馬來西亞的經濟在2023年第一季度增長了5.6%（2022年第四季度為7.1%）。國內的建築行業則在2023年第一季度增長了7.4%（2022年第四季度為10.1%），主要受益於大型交通和公共事業項目的持續進展以及即將完成的項目中較高的尾段工作。

近期，SUNCON 於2023年3月23日簽署了馬來西亞快速交通系統有限公司發出的 RTS 1B 和 RTS 5 的合作項目。而 MRT Line 3的招標評估延長至2023年6月，Bayan Lepas LRT 的預先資格有效期將延長至2023年7月。在海外市場上，SUNCON 則於2023年3月與越南簽署了 Song Hau 2 火力發電廠的 EPC（工程、採購和施工）協議。

根據新加坡貿工部的初步估計，2023年第一季度新加坡經濟按季度環比下降了0.7%，與2022年第四季度的0.1%增長相比出現了逆轉。建築業在2023年第一季度按季度環比增長了1.8%，快於前一季度的1.4%增長。新加坡房屋發展局（HDB）分別在2023年2月和5月推出了4428套和5480套住房供銷售，併計劃在2023年8月推出5200至6200套住房供銷售。HDB 將繼續密切監測住房需求，併准備在2021年至2025年期間總共推出多達10萬套住房。

此外，新加坡 HDB 公寓佔據了 SUNCON 預制建築構件銷售業務的90%以上，因此公司的前景在很大程度上取決於這些項目的推出。新加坡房屋發展局（HDB）分別在2023年2月和5月推出了4428套和5480套住房供銷售，併計劃在2023年8月推出5200至6200套住房供銷售。HDB 表示將繼續密切監測住房需求，併准備在2021年至2025年期間總共推出多達10萬套住房。

隨著工廠在2023年1月開始運營，SUNCON 預計預制建築構件的業務將在不久的將來對集團的財務狀況做出更大貢獻。當然，若發生不可預料的情況下如建材不利的價格波動將會對公司的業務表現帶來負面的影響。

綜合性建築服務行業前景

近來，馬來西亞政府在推動基礎設施項目上表達了積極的態度和支持，其中包括鐵路、道路、機場和港口等項目。這些項目的實施將為綜合性建築服務公司提供穩定的訂單，併推動行業的增長。尤其是是隨著”馬來西亞2040願景”和”馬來西亞國家發展計劃”等經濟戰略的推動，基礎設施建設將會繼續成為行業最重要的驅動因素。

馬來西亞的住宅和商業地產需求預計將增長，尤其是位於城市和主要經濟中心的地段，綜合性建築服務公司將從房地產開發項目的建設和改善工程中獲益。此外，馬來西亞正面臨著新興數據中心投資的激增，預計在未來五年內將有超過800兆瓦的產能逐步投入運營。這些投資主要受益於馬來西亞的土地和能源成本較低。

除此之外，綜合性建築服務行業面臨著不可排除的人力資源和成本方面的挑戰。行業的復蘇和增長可能促使對技術工人和專業人才的需求增加，同時這也可能導致人力資源供應的壓力。建築材料成本的波動和供應鏈的不穩定性也可能對企業的盈利能力有著密切的影響。

然而，馬來西亞的建築市場也面臨一些外在挑戰，如競爭激烈，市場份額有限，使得價格壓力增加。同時，建築業也面臨著可持續性發展的一些問題。雖然政府鼓勵綠色建築和環保技術，但在實際執行和項目推廣上也可能面臨一些困難，其中包括了資金限制和缺乏相關技術和專業人才。

盡管馬來西亞人口增長和城市化的趨勢可能帶來對住宅和商業地產的需求增加，但市場供應與需求之間的平衡仍然是一個關鍵問題。

在住宅市場方面，盡管有購房需求的人群，但市場可能也存在著一些潛在的挑戰，普遍見到的像是在一些發展密集的城市地區則可能面臨住房供應過剩的情況。此外，房價和貸款利率的變動可能對購房能力產生影響。年輕人和新家庭的購房能力以及他們對住宅類型和位置的偏好也會對市場需求產生影響。

總結

SUNCON 作為一家綜合性建築服務公司，涵蓋了建築和基礎設施建設、基礎與土木專案服務以及機電與管道服務等多個領域。該公司在馬來西亞和新加坡擁有一定的的市場地位，並通過其預制混凝土產品部門也進一步擴大了業務範圍。

此外，馬來西亞政府一直致力於推動基礎設施和房地產發展，並計劃投資大量資金用於交通、公共事業和新興領域，如數據中心。馬來西亞的建築服務行業擁有著積極的發展願景，這將為建築服務行業帶來更多的項目機會和需求。

相信大家都了解建築服務行業的競爭相當激烈，SUNCON 不外乎也面臨來自其他競爭對手的壓力。根據行業分析，馬來西亞的建築服務市場存在多個大型建築公司和承包商，包括 Gamuda Berhad、IJM Corporation Berhad 和 WCT Holdings Berhad 等。這些公司都在相互競爭項目和市場份額，一併地提高了市場競爭的強度。

截至2022年12月31日，SUNCON 擁有1100萬令吉凈現金，但截至2023年3月31日，凈負債率則為0.07倍。這是由於其兩個大型太陽能 (LSS) 項目的啟動，共價值3.85億令吉，分析師預計 SUNCON 能以較低的凈負債率結束2023財年。

盡管面臨一些挑戰，SUNCON 作為一家具有豐富經驗和良好聲譽的建築服務公司，仍然具備許多潛在的機會。

如何投資雙威建築SUNCON？

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以下是直接戶口 （Direct CDS Account）和代理戶口（Nominee CDS Account）的區別：

	直接戶口 （Direct CDS Account）	代理戶口（Nominee CDS Account）
開戶時長	至少1個工作天或以上	1個工作小時內 ★★★
股票登記在誰的名下	自己 ★★★	投資銀行 / 券商
出席股東年度大會 AGM	可以直接出席 ★★★	無法直接出席股東大會，必須由券商委託你代表出席（proxy）
股息	直接匯入個人銀行戶口 ★★★	先匯入投行戶口，再轉賬至個人戶口
年度財報	寄到個人地址 ★★★	寄給投行 / 券商，再向他們申請領取
企業活動（股息再投資計劃、附加股等）	自己處理	券商處理，但需支付服務費
申購 IPO	可以申請 ★★★	不能申請
股票轉讓	可轉讓給第三方 ★★★	只能轉移至個人戶口
代表券商平台	CGS CIMB iTrade	Rakuten Trade

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