個人消費支出物價指數（PCE Price Index）是美聯儲最愛的通貨膨脹指標，專門觀察美國消費者購買商品和服務的價格變化。美聯儲（Fed）會參考這個數據，來決定要不要升息或降息，影響經濟和投資市場的走向。
本文帶你了解 PCE 是什麼、最新的 PCE 數據、PCE 公布時間是幾時？如何計算 PCE 個人消費支出物價指數？同樣是通貨膨脹指標，PCE、CPI、PPI 有何差異？PCE 物價指數如何影響市場、如何查詢 PCE 物價指數等。
不管你是投資者，還是想要更瞭解物價變動和市場走勢，這篇文章都能幫助你輕鬆搞懂 PCE 指數。
PCE是什麼？搞懂 PCE VS PCEPI 個人消費支出物價指數區別
注意，PCE 和 PCE 物價指數聽起來好像一樣，實際上是兩個不同的概念。
PCE是什麼？個人消費支出
PCE（Personal Consumption Expenditure，個人消費支出）指的是美國消費者在商品和服務上的總支出，包括食品、房租、醫療保健、娛樂等。由於個人消費支出約佔美國 GDP 的三分之二，因此增減可反映經濟強弱。
當 PCE 增長時，通常代表經濟活躍；相反，如果 PCE 減少，則可能顯示經濟放緩。
個人消費支出物價指數（PCE Price Index，簡稱 PCEPI）是什麼？
個人消費支出物價指數（PCE Price Index, Personal Consumption Expenditures Price Index，PCEPI），又稱 PCE 物價指數，是美國用來衡量消費者購買商品和服務時，價格變動的重要指標。
你有沒有發現，平常買東西的時候，價格一直在變？有些東西變貴了，比如咖啡、外賣，但有些東西卻變便宜了。有時候，你可能會覺得物價好像漲很多，但其實，有些價格在漲，有些卻在跌。那麼，整體物價是上升還是下降？要怎麼判斷呢？
這時候，PCE 指數就可以統計所有商品和服務的價格，反映美國消費者的平均支出變化，讓我們知道物價是普遍變貴（通膨），還是整體變便宜（通縮）。
這兩項項數據都是由美國商務部經濟分析局（Bureau of Economic Analysis, BEA）每月最後一週發布，反映上個月的數據，主要用來追蹤整體物價是上升還是下降，評估美國經濟的強弱，以及物價變動對影響消費行為的影響。
每月的 PCE 數據都會在個人收入與支出報告（Personal Income and Outlays） 裡找到，其中包含三個指標：
- 個人收入（Personal Income）：反映每月賺取的金額
- 可支配個人收入（Disposable Personal Income, DPI）：扣除稅金後，可自由支配的收入
- 個人消費支出（Personal Consumption Expenditures, PCE）：實際花出去的錢，包括食物、房租、交通、娛樂等日常開支
這些數據能幫助分析美國人的收入、儲蓄和消費趨勢，評估經濟是否健康。
季度和年度數據則會出現在 GDP 報告，幫助分析美國整體經濟狀況。舉個例子，BEA 就在2025年2月27日發布了美國2024年第四季GDP（國內生產總值）數據的第二次估計，當中包含了PCE（個人消費支出）的數據。
而 PCE物價指數則使用 PCE 的數據為基礎來計算，PCEPI提供了兩個數據：
- 來自 PCE 的所有支出類別
- 不包括食品和能源的數據，稱為核心 PCE 指數
PCE 組成
PCE 物價指數是用來衡量美國商品和服務價格變動的指標。它主要分為消費品和服務兩大類：
| 類別 | 涵蓋項目 |
| 消費品（Goods） | 耐用品（Durable Goods）：使用壽命超過三年的商品，例如汽車、家電、電子產品、家具等 |
| 非耐用品（Nondurable Goods）：壽命不到三年的商品，例如食品、衣物、汽油、日用品等 | |
| 服務（Services） | 租屋、醫療保健、交通、娛樂、金融保險等 |
| 其他 | 個人支出：消費者向企業或政府購買的新商品與服務，包含銷售稅。 非營利機構提供的服務：慈善機構、宗教組織提供的免費或低價服務。 二手商品購買：二手汽車、家具等。 美國居民在海外的消費：美國人出國旅遊或購買的商品與服務。 第三方代付：雇主支付的健康保險、政府補助的醫療支出、退休金等。 |
核心 PCE （Core PCEPI）是什麼？
核心 PCE 物價指數（Core PCE Price Index）是 PCE 物價指數的一種調整版本，排除了食品和能源這兩類價格波動較大的項目，讓我們能更準確地觀察物價的長期變化趨勢。
食品和能源價格經常受到短期因素影響，例如國際油價波動、天氣變化、供應鏈問題等，可能導致價格短期內大幅上漲或下跌，導致 PCE 物價指數出現較大變動。
舉例來說，當國際油價因地緣政治因素暴漲，PCE 物價指數可能在短期內會大幅上升，但這不代表所有商品和服務的價格都持續上漲。
因此，核心 PCE 物價指數透過排除這些短期波動，提供更穩定的通膨衡量標準，幫助分析長期物價趨勢。
以上圖為例，PCE 物價指數（藍線）通常比核心 PCE 物價指數（灰線）更高，因為食品和能源價格經常波動，使整體物價上漲的幅度較大。
核心 PCE 物價指數呈現較平穩的趨勢，更適合用來觀察長期通膨走勢。
最新 PCE 數據：2025年1月
2025年2月份，美國商務部經濟分析局（BEA）發布了兩份 PCE 報告，一份是月度 PCE 數據，一份則是包含 GDP 預測的季度 PCE 數據。
先來看月度報告，2025年1月PCE物價指數較前月上升0.3%，核心PCE（剔除食品和能源）也上漲0.3%。與去年同期相比，PCE年增2.5%，核心PCE則上漲2.6%，顯示通膨壓力仍在，但未見明顯惡化，基本符合市場預期。
在個人收入與支出方面，1月個人收入成長0.9%，增加2219億美元，扣除所得稅後的可支配個人收入（DPI）成長0.9%，增加1943億美元，主要反映了個人經常性轉移收入、報酬以及資產個人收入收入的增加。
但個人消費支出（PCE）卻下降0.2%，減少30.7億美元，是4年以來的最大月跌幅。其中，商品支出大減76.7億美元，而服務支出則增加46億美元，顯示消費者更傾向於服務類支出，對實物商品的需求有所減弱。
整體來看，美國人的荷包有變厚，但花錢的態度卻更保守，可能是因為對經濟前景仍存疑慮。
除此以外，BEA 也在本月發布了2024年第四季度的 PCE 數據，個人消費支出（PCE）年增2.4%，剔除食品與能源的核心PCE上漲2.7%，雙雙上修0.1至0.2個百分點，顯示通膨仍具韌性。
PCE 物價指數的歷史趨勢
PCE 物價指數在2024年12月上升至 124.71 點，高於11月的 124.39 點。從1959 年至2024年，PCE 物價指數的平均值吃 59.98 點，並在2024年12月創下歷史新高 124.71 點，而最低紀錄則出現在1959年1月，只是15.16點。
以下是這1年內的 PCE 物價指數的歷史數據：
| PCE 物價指數 | PCE 物價指數年均增長率 | |
| 2023年12月 | 121.602 | 2.702% |
| 2024年1月 | 122.115 | 2.612% |
| 2024年2月 | 122.494 | 2.59% |
| 2024年3月 | 122.912 | 2.81% |
| 2024年4月 | 123.234 | 2.721% |
| 2024年5月 | 123.224 | 2.567% |
| 2024年6月 | 123.369 | 2.436% |
| 2024年7月 | 123.575 | 2.454% |
| 2024年8月 | 123.727 | 2.3% |
| 2024年9月 | 123.939 | 2.1% |
| 2024年10月 | 124.235 | 2.3% |
| 2024年11月 | 124.387 | 2.4% |
| 2024年12月 | 124.705 | 2.6% |
從2023年12月到2024年12 月，PCE 物價指數持續上升，顯示物價穩步增長。年增率在 2024 年 6 月降至 2.436%，9 月進一步降至 2.1%，但 10 月後回升，12 月達 2.6%，創 7 個月新高。這說明通膨雖在年中放緩，但年底再度升溫，可能與市場需求回暖或特定商品價格上漲有關。
由於 PCE 物價指數的年增率都高於 2%，美聯儲可能不會立即降息，企業投資與消費者購買力也將受到影響。整體來看，通膨壓力依然存在，未來幾個月的 PCE 走勢將影響市場預期與政策決策。
PCE 公布時間
PCE 物價指數通常在每月最後一個或最接近月底的工作日，美東時間上午11點發布。以下是2025年 PCE 物價指數每月公布的日期：
| PCE 指數的月份報告 | 公布日期 |
| 2024年12月 | 2025年1月31日 |
| 2025年1月 | 2025年2月28日 |
| 2025年2月 | 2025年3月28日 |
| 2025年3月 | 2025年4月30日 |
| 2025年4月 | 2025年5月30日 |
| 2025年5月 | 2025年6月27日 |
| 2025年6月 | 2025年7月31日 |
| 2025年7月 | 2025年8月29日 |
| 2025年8月 | 2025年9月26日 |
| 2025年9月 | 2025年10月31日 |
| 2025年10月 | 2025年11月26日 |
| 2025年11月 | 2025年12月19日 |
PCE 、 CPI 和 PPI 差異？有什麼關係？
PCE（個人消費支出物價指數）、CPI（消費者物價指數）和 PPI（生產者物價指數）都是衡量物價變動的重要指標，但計算方式、涵蓋範圍和用途不同，各自反映不同層面的價格變化。
觀察角度和用途不同
PCE 物價指數主要衡量消費者實際支付的價格，包含個人支出、雇主提供的健康保險、政府補助的醫療費用等。由於 PCE 會根據消費行為變化動態調整權重，因此更能反映實際支出情況。美聯儲（Fed）主要依據 PCE 來評估通貨膨脹趨勢，決定利率政策。
CPI 物價指數則關注消費者直接支付的商品與服務價格，如食品、房租、交通和醫療。CPI 採用固定權重計算，即使消費者因價格上漲改買替代品，CPI 仍計入原商品的價格變動，因此更能直接反映生活成本。CPI 也影響薪資調整、社會福利和退休金計算。
PPI 物價指數衡量企業在生產和批發階段的成本變動，常被視為通膨的先行指標。當生產成本上升，企業可能將成本轉嫁給消費者，推動 PCE 和 CPI 上漲。相反，PPI 下降可能表示未來零售價格也會降低，減輕消費者負擔。例如，當農場的牛奶價格上漲，PPI 會立即反映，但超市的牛奶售價可能幾個月後才上調，CPI 和 PCE 也會受到影響。
計算方式不同
PCE 採用鏈式加權平均法（Chain-weighted Index），能根據消費者行為動態調整權重。例如，當油價大漲時，消費者可能改用其他交通工具或替代能源，PCE 會自動降低原油的權重，對指數的影響較小，使得 PCE 物價指數的波動較 CPI 更平穩。
CPI 採用拉氏加權平均法（Laspeyres Index），使用固定的商品權重，較少考慮消費者行為變化。當某項商品價格上漲，即使消費者改買替代品，CPI 仍計入原商品的價格變動，因此可能高估通膨壓力。
PPI 則關注企業層面的價格變動，並使用不同於 CPI 和 PCE 的統計方法，著重於生產環節的價格波動。
統計範圍不同
PCE 物價指數涵蓋範圍最廣，除了消費者直接購買的商品與服務，還包括雇主支付的健康保險、政府補助的醫療費用等，能更全面反映整體經濟支出。
CPI 物價指數則聚焦個人直接支付的費用，如食品、房租、交通和醫療，不包括企業或政府支付的支出，因此更能直接反映民生成本變化。
PPI 物價指數衡量生產端價格變動，涵蓋原材料、中間產品與最終產品的成本變化。PPI 先於 CPI 和 PCE 變動，因為企業生產成本上升後，最終售價才會受影響。
數據來源不同
PCE 物價指數的數據來自企業銷售數據和政府統計，較少依賴個人消費者調查。
CPI 物價指數主要來自消費者調查，可能受到回應偏差影響，數據精確度相對較低。
PPI 物價指數來自生產商的交易價格，能即時反映企業成本變動，但不直接反映最終零售價格。
這三者關係密切，PPI 影響企業成本，進而影響 CPI 和 PCE。PCE 是美聯儲衡量通膨的關鍵指標，CPI 反映民眾的日常開銷，而 PPI 則有助於預測未來的物價走勢。
| PPI 生產者物價指數 | CPI 消費者物價指數 | PCE 個人消費支出物價指數 | |
| 觀察 角度 | 賣方角度，反映生產成本 | 買方角度，反映消費價格水平 | 消費者實際支付的價格，反映整體消費成本 |
| 覆蓋 範圍 | 生產過程中的所有階段 | 只包括消費者購買的最終產品和服務的價格 | 涵蓋更廣，包括醫療保健、保險、租房等間接支付的項目，更貼近整體經濟支出情況 |
| 用途 | 公佈時間比 CPI 早，CPI 先行指標 | 通貨膨脹的主要指標之一，影響薪資、社會福利與退休金調整 | 美聯儲（Fed）最關注的通膨指標，作為調整利率政策的主要參考依據 |
| 計算 方式 | 基於生產者交易價格計算，不直接反映零售價格 | 拉氏加權平均法，不會因消費行為變動而調整 | 採用鏈式加權平均法，能根據消費行為調整權重 |
| 數據 來源 | 生產商和批發商的交易價格 | 消費者調查 | 企業銷售數據和政府統計 |
| 上漲與下降的影響 | PPI 上漲：生產成本增加，可能推動 CPI 和 PCE 上漲，帶來通膨風險 PPI 下跌：生產成本下降，可能導致 CPI 和 PCE 下跌，有通縮風險 | CPI 上漲：物價上漲，消費者購買力下降，可能引發通膨 CPI 下跌：物價下跌，消費者購買力上升，可能出現通縮 | PCE 上漲：物價全面上升，通膨壓力加大，美聯儲可能升息以抑制物價 PCE 下跌：消費支出減少，顯示經濟可能放緩，美聯儲可能降息刺激經濟 |
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那麼多通膨指標，為什麼美聯儲最關注 PCE 數據？
PCE 物價指數之所以這麼受關注，是因為它反映了美國人的日常消費，而這些消費佔了美國國內總支出的大約三分之二，也是推動美國國內生產總值（GDP）增長的主要動力之一。換句話說，美國的經濟成長在很大程度上取決於消費者的購買力。
PCE 物價指數與經濟成長 GDP的關係
以上圖為例，GDP per capita（灰色線） 代表美國人平均創造的經濟價值，也可以理解成平均收入的概念。PCE 價格指數（藍色線） 代表商品和服務的價格變化，當這條線上升，表示物價變貴了。
在經濟成長的情況下，GDP per capita 通常會上升，這讓人們有更多錢可以花，促進消費。如果GDP per capita 比 PCE 價格指數上漲快，即使商品或服務變貴了，消費者還是買得起，經濟可以穩定成長。
但如果 PCE 物價指數上漲比 GDP per capita 快，代表薪水上漲有限，但房租、食品價格、交通費卻上漲得更快，生活成本提高，消費者能買的東西變少，可能會減少消費，影響整體經濟。
上述圖表顯示，在 2008 年金融危機時期，美國的 GDP per capita 成長變慢，但 PCE 物價指數仍然上升。這代表經濟成長放慢，但物價變貴，導致許多人的收入無法跟上物價上漲，消費能力下降。
當消費減少，企業收入也會減少，經濟活動變弱，形成惡性循環。這種情況下，美聯儲（Fed）通常會透過降息降低貸款利率，刺激市場消費，幫助經濟復甦。
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為什麼 PCE 物價指數比 CPI 指數更受美聯儲重視？
美聯儲在2012年將 PCE 物價指數作為主要通膨指標，而不是 CPI（消費者物價指數），因為 PCE 物价指数能更全面、準確地反映美國物價變動，貼近實際消費情況。
PCE 物價指數能靈活反映消費行為的變化。當某商品價格上漲，消費者可能會改買較便宜的替代品，PCE 指數在計算時會自動調整權重，使數據更符合真實消費模式。而 CPI 指數的計算方式較為固定，即使消費者更換購買選擇，CPI 仍會記錄原商品的價格變動，因此可能高估通膨壓力。
其次，PCE 指數的涵蓋範圍更廣。不但包括消費者直接購買的商品與服務，還纳入醫療保健、保險、租房等間接支付，例如雇主支付的健康保險、政府補助的醫療費用等。相比之下，CPI 指数只統計個人直接支付的費用，範圍較窄，無法完整反映消費者的實際支出情況。
此外，PCE 物價指數主要根據企業和生產商的銷售數據，而 CPI 依賴消費者調查，可能因個人回應偏差影響數據準確性。企業銷售數據能更客觀地反映市場價格，因此 PCE 指數的計算結果更具代表性。
最後，PCE 指數會根據最新數據或經濟變化修正過去的統計數據，保持計算方式的準確性。而 CPI 指数的歷史數據較少修正，可能影響長期趨勢的衡量精確度。
PCE 物價指數是如何計算的？
美國商務部經濟分析局（BEA）會通過以下步驟計算 PCE 物價指數：
步驟一：收集數據
每個月 BEA 會收集美國人在商品和服務上的消費數據，包括食品、房租、交通、醫療和娛樂等，這些數據來自企業報告、政府統計和市場調查。
步驟二：分配權重
PCE 物價指數的計算會根據不同類別的消費占比來分配權重，確保數據能準確反映美國人的消費模式。根據 2024 年第一季的數據估算，PCE 主要組成比例如下（權重可能隨時間調整）：
| 類別 | 涵蓋項目和權重 |
| 商品（約 35%） | 耐用品（10 ~ 15%）：汽車、家電、電子產品、家具等 |
| 非耐用品（20 ~ 25%）：食品、衣物、汽油、日用品等 | |
| 服務（約 65%） | 住房（含能源）（15 ~ 18%） |
| 醫療保健（15 ~ 18%） | |
| 交通運輸（2 ~ 3%） | |
| 休閒娛樂（3 ~ 4%） | |
| 餐飲住宿（6 ~ 8%） | |
| 金融服務與保險（7 ~ 8%） | |
| 其他服務（7 ~ 8%） |
步驟三：計算價格變動
比較當前的價格和之前的價格（通常是前一年或某個固定時間的價格），來計算物價變動的幅度。
例如，如果某商品去年賣 100 美元，今年變成 105 美元，代表它的價格上漲 5%。
步驟四：計算 PCE 物價指數
將所有商品和服務的價格變動數據，按照比重計算出來，得到 PCE 物價指數。這個數據再與之前的指數相比，就能看出物價是上漲還是下降，以及變動的幅度。
什麼因素會影響 PCE 物價指數？
通貨膨脹變動
當通貨膨脹率上升，商品和服務變貴，消費者的開銷增加，PCE 物價指數也會跟著上升。
從圖中可以看到，2024 年初，通膨率（灰線）上升至 3.2%，PCE 物價指數（藍線）也同步上升，顯示物價上漲推高消費成本。
到了 7 月，通膨率降至 2.4% 以下，PCE 物價指數的上升趨勢放緩，反映通膨壓力減輕。
9 月後，通膨率回升，PCE 物價指數也跟著上升，說明當物價回升，消費成本增加，PCE 物價指數也會受到影響。
就業與薪資水準
當就業機會增加、薪資上升，消費者的購買力增強，帶動消費支出增加，推動 PCE 指數上升。
例如，2024 年 7 月，美國個人收入增長 0.3%，其中薪資和工資增長 0.35%，超出市場預期。這導致當月個人消費支出增長 0.5%，反映出強勁的消費力，推動 PCE 指數上升。
以2024年整體趨勢來看，1月個人收入（灰線）大幅上升至 1.2% 以上，隨後回落，而 PCE 物價指數（藍線）同步上升，顯示收入增加可能推動物價上漲。
3月到7月，個人收入穩定在0.4%以下，這段期間 PCE 物價指數持續上升，但增速較為平穩。
9 月後，個人收入再度波動，9 月短暫上升後再次下降，PCE 物價指數也放緩上升速度。
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消費者的信心
當消費者對未來經濟感到樂觀時，他們更願意花錢，這可能推動 PCE 物價指數上升。相反，當消費者信心下降，擔心收入或經濟前景不穩時，他們可能選擇存錢而非消費，導致 PCE 物價指數增長放緩。
例如，2024 年 10 月，美國諮商會消費者信心指數從 99.2 上升至 108.7，創下自 2021 年初以來的最大月度增幅。這顯示消費者對勞動市場和經濟前景的信心增強，可能促使消費支出增加，帶動 PCE 物價指數上升。
然而，2025 年 2 月的數據顯示，消費者信心開始下滑。密歇根大學消費者信心指數從2025年1月的71.1降至 67.8，低於市場預期的 71.1，反映出消費者對經濟前景的擔憂增加。這可能導致消費者減少支出，影響 PCE 物價指數的成長幅度。
PCE 指數會影響美股股市嗎？
PCE 物價指數是美國衡量物價變動的重要指標，投資者會密切關注，因為它影響美聯儲（Fed）是否會調整利率，而利率變動會影響美股市場。
PCE 上升，股市下跌
當 PCE 物價指數上升，代表物價上漲，通膨壓力增加。市場可能預期美聯儲會升息，抑制物價上漲。但升息會讓貸款變貴，企業投資和消費者支出可能減少，導致股市下跌。
舉例而言，2024年10月，核心 PCE 物價指數（不含食品與能源）年增 2.8%，創下 4 月以來新高，使美聯儲對降息態度更加謹慎。服務價格上漲 0.4%，成為物價上漲的主要推動因素，其中投資管理費大幅上升，與美股表現同步。
PCE 數據公布後，市場雖然仍預期美聯儲可能在 12 月降息，但投資者對短期利率走向存疑。受此影響，納斯達克 100 指數當日跌幅超過 1%，反映市場對高利率環境的擔憂，尤其是對科技股等依賴融資的行業影響較大。
PCE 下跌會低於預期，股市上漲
相反，當 PCE 物價指數下降，代表通膨放緩，市場可能預期美聯儲會降息，讓貸款變便宜，鼓勵投資和消費，帶動股市上漲。
像是2024 年 11 月，美國 PCE 物價指數年增 2.4%，略略低於市場預期的 2.5%。數據公布後，市場認為美聯儲可能不會繼續升息，投資人信心回升，推動股市上漲。
標普 500 指數（S&P 500）涵蓋的 11 大行業類別全面上升，其中房地產類股因為市場預期利率可能下降而上漲超過 2%。
此外，以羅素2000指數（Russell 2000 Index）衡量的小型股也上漲超過 1%，因為較低的利率有助於這類企業成長。
又如，根據2024年12月20日的報導，美股全面上漲，市場表現強勁。標普 500 指數上漲 1.02%，道瓊工業指數上漲 1.15%，納斯達克100指數上漲 1.08%。
此外，3月標普 500 指數期貨（ESH25）上漲 1.03%，3月納斯達克期貨（NQH25）也上漲 1.01%。
這波反彈主要來自1月 PCE 物價指數低於市場預期，投資者認為美聯儲可能有更多降息空間，推動市場樂觀情緒。數據公布後，市場重新評估美聯儲會議後的股市拋售是否過度，部分投資者趁機進場買入，推動股市回升。
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PCE 物價指數有什麼用途？
觀察整體經濟是否穩定
PCE 物價指數能反映美國人在食物、住房、交通等日常開支上的消費變化。如果消費增加，通常代表收入穩定、經濟活躍，民眾對經濟的信心增強。
反之，如果 PCE 價格指數下跌，可能表示經濟放緩或生活成本上升，導致消費者支出縮減。
因此，PCE 是判斷經濟成長或衰退的重要指標。
影響美聯儲的利率決策
美聯儲（Fed） 會根據 PCE 物價指數來決定是否調整利率。
如果 PCE 物價指數快速上升，表示東西變貴，通膨加劇。為了壓制物價，美聯儲可能會升息，提高貸款利率，減少市場上的資金流動，抑制消費和投資，控制物價上漲。
相反，如果 PCE 物價指數增長放緩或下降，表示物價通膨壓力減輕，美聯儲可能會降息，降低貸款成本，刺激消費和投資，促進經濟成長。
以2024年12月美國商務部（Commerce Department）公布的 PCE 物價指數為例，11 月 PCE 物價指數幾乎沒有變動比 10 月上升 0.1%，但比2023年11月上升 2.4%，高於美聯儲（Fed）設定的 2% 通膨目標。
進一步來看，2024年11月的 PCE 物價指數低於市場預測的 2.5%，商品價格變動不大，服務價格 上升 0.2%，食品與能源價格也各上漲 0.2%，而住房價格也只上漲 0.2%，表示通膨趨勢開始放緩。
這份報告發布的兩天前，美聯儲剛剛調降基準利率 0.25 個百分點，將利率範圍降至 4.25%-4.5%，創下近兩年來最低水平。基準利率決定銀行借貸成本，影響房貸、車貸等貸款利率。當利率下降，借款成本變低，企業和消費者更願意投資和消費，帶動經濟成長。
然而，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell） 表示，2025 年的降息預期已從 9 月時的四次降息，縮減成兩次。降息的主要原因是物價漲幅減緩透過降低貸款成本，刺激投資與消費，避免經濟放緩。但如果利率過低，可能導致市場資金過多，讓物價再次上漲。
他也強調，雖然通膨已經接近美聯儲的目標，但未來依然充滿不確定性。因此決策會保持小心、放慢速度，以免做出錯誤決策，影響經濟發展。
影響經濟和企業決策
PCE 物價指數是市場分析師和經濟學家用來預測消費趨勢、評估經濟成長的重要指標。透過 PCE 物價指數，專家可以判斷消費者的購買力是否增強，預測經濟走勢。
對企業來說，PCE 物價指數能幫助分析消費者行為，影響產品開發、行銷策略和營運規劃。當 PCE 物價指數顯示消費支出增加，企業可能擴大供應、加強行銷，滿足市場需求。相反，如果 PCE 物價指數增長放緩，企業可能會調整策略，降低成本，應對消費減弱的風險。
此外，PCE 物價指數還影響企業的招聘與投資決策。當 PCE 物價指數顯示消費強勁，企業可能擴大招聘、增加設備投資，推出更多商品。但當 PCE 物價指數增長趨緩，企業可能會放慢擴張步伐，更謹慎地應對市場變化，確保營運穩定。
PCE 物價指數的優缺點
PCE 物價指數的優點
數據來源更可靠
PCE 物價指數的數據主要來自企業和生產商的銷售數據，而不是單純依賴消費者調查。企業的銷售數據更能客觀地反映市場價格變動，減少個人主觀回應可能帶來的誤差，使 PCE 指數的計算結果更具代表性，數據更精準。
涵蓋範圍廣，數據更完整
PCE 物價指數統計範圍廣泛，不但包含日常商品消費，還涵蓋醫療、保險、租房、教育等服務支出，而其他指標例如 CPI，主要關注個人直接支付的費用。
因此，PCE 指數能更全面反映消費者的實際支出情況，相較於 CPI 更能準確衡量經濟趨勢。
更準確反映消費行為
PCE 物價指數的計算方式能動態調整，隨消費行為的變化而改變權重。例如，當某商品價格上漲，消費者可能選擇較便宜的替代品，PCE 指數會根據這些變化自動修正計算方式，更符合實際市場情況，減少因固定消費結構導致的誤差。這種調整機制讓 PCE 指數比其他通膨指標更靈活、更貼近真實的消費模式。
PCE 物價指數的缺點
可能存在數據誤差
PCE 物價指數來自企業報告、政府統計、銀行交易紀錄和市場調查，數據龐大，而且來源分散。在蒐集與整理過程中，可能出現分類錯誤或數據遺漏，導致統計結果與實際消費情況有所偏差。
此外，由於不同消費者的支出模式不同，PCE 物價指數可能無法完全反映每個人的真實生活成本。
數據會被修正，影響長期趨勢分析
PCE 物價指數並非固定不變，BEA（美國商務部經濟分析局）每年可能根據新的數據來源或計算方法進行調整。
這雖然能提高數據準確性，但也可能影響經濟學家或投資者對長期趨勢的判斷，增加市場預測的不確定性。
如何查詢 PCE 物價指數？
一、進入美國商務部經濟分析局（BEA）的官網，並在首頁的搜索欄中輸入「PCE」或「Personal Consumption Expenditures」
二、點擊數據發佈頁面，查看最新的 PCE 物價指數報告和歷史數據
總結
PCE 物價指數是美國衡量物價變動的重要指標，影響美聯儲（Fed）的貨幣政策、經濟成長、企業決策和股市表現。透過 PCE 物價指數，我們可以了解消費者的支出變化，判斷通膨趨勢，預測市場走向。
企業可依據 PCE 指數調整價格策略與市場布局，適應消費趨勢。對投資者而言，掌握 PCE 物價指數的變化有助於預測利率走勢，做出更明智的決策。
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