美國勞工部每月公布每月公布的消費者物價指數「CPI」是美聯儲（FED）升息、降息的晴雨表。如果CPI 上升，美聯儲認爲通貨膨脹嚴重，就會考慮升息；如果CPI 下降，美聯儲會認爲通貨膨脹在控制範圍中，可能會選擇維持利率或降息。
也許很多人還不曉得 CPI 與通貨膨脹之間的關係，為什麼它能動搖 FED 升息？ CPI 消費者物價指數究竟是什麼？為什麼也叫通膨指數？消費者物價指數是否有公式可以計算？各國的 CPI 該去哪裡查詢？以上種種疑問將在文章中一一回答你。
CPI是什麼？
CPI（Consumer Price Index）的中文叫消費者物價指數，而通過 CPI 可以衡量出一個國家或地區的物價水平。CPI 每個月的變化可以反映出一般消費者及家庭在一段時間（通常為一年）內購買物品或服務的成本變化。
像是在美國，美國勞工統計局（BLS）每月都會從零售店、服務機構、出租單位和診所收集約 80,000 個價格數據，涵蓋了 93% 的美國人口。不過要注意的是，消費者物價指數（CPI）只計入用戶費用、銷售稅和消費稅，但不包括所得稅以及股票、債券或人壽保險等投資都不屬於 CPI 的衡量範圍。
CPI 還考慮了消費者的替代效應，即當某些商品價格上漲時，消費者會轉向價格更低的替代品。它還會根據商品質量和功能的變化調整價格數據。
CPI 上升
CPI 上漲代表物價水平上升。
CPI 下降
CPI 下降代表物價水平降低。
為什麼「消費者物價指數」也叫「通膨指數」？CPI 通貨膨脹有何關係？
那 CPI 與通貨膨脹有什麼關係呢？通貨膨脹指的是一般物價的連續上漲，用另一角度來說就是基於相同的金錢，購買力卻持續下降，導致生活成本被迫提高。
而因為通貨膨脹的特性與 CPI 能顯示物價趨勢的特徵不謀而合，因此 CPI 也成為衡量通貨膨脹的指數，也可以稱為「通膨指數」。
CPI 是從消費者視角看通貨膨脹，其實還有一個與之對立的通膨觀察指標—— PPI 生產者物價指數。這是從物料生產的視角來預測通貨膨脹。CPI和PPI都是美聯儲最愛用的通膨指標。
每個國家都會在每月公布自己的 CPI，不過美國勞工部（U.S. Bureau of Labor Statistics）公布的 CPI 數據是全球影響力最大的，因為聯準會會根據 CPI 做出升息、降息決定，從而影響其他國家的貨幣走勢。
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CPI 公布時間
美國 CPI 一般在每個月的中旬，美東時間早上8:30公布，換算到 GMT +8台灣、馬來西亞時間，冬至時是晚上 9:30），夏令時是晚上 8:30，具體日期為：
| 數據參考月份 | 公布日期 | 公布時間 （美東時間） |
|---|---|---|
| 2024年12月 | 2025年1月15日 | 08:30 AM |
| 2025年1月 | 2025年2月12日 | 08:30 AM |
| 2025年2月 | 2025年3月12日 | 08:30 AM |
| 2025年3月 | 2025年4月10日 | 08:30 AM |
| 2025年4月 | 2025年5月13日 | 08:30 AM |
| 2025年5月 | 2025年6月11日 | 08:30 AM |
| 2025年6月 | 2025年7月15日 | 08:30 AM |
| 2025年7月 | 2025年8月12日 | 08:30 AM |
| 2025年8月 | 2025年9月11日 | 08:30 AM |
| 2025年9月 | 2025年10月15日 | 08:30 AM |
| 2025年10月 | 2025年11月13日 | 08:30 AM |
| 2025年11月 | 2025年12月10日 | 08:30 AM |
2025最新美國 CPI 數據，教你 CPI 怎麼看！
2025年1月15日，美國勞工部公布2024年12月的 CPI 指數較去年增長 2.9%，是7個月以來最高水平，顯示降低通脹的道路仍然坎坷；按月增長0.4%，較上個月的0.3%高。
此次 CPI上漲，主要是受能源價格推動，在12月上漲2.6%，占當月整體物價漲幅的40%以上，其中汽油價格上漲了4.4%。食品價格也增長了0.3%，家庭內外的食品價格均上升0.3%。
值得注意的是，美國核心CPI（剔除了食品和能源成本）年增長為3.2%，低於前值3.3%；按月來看成長0.2%。核心 CPI 比上個月降溫0.1%，有放緩趨勢。
房屋（+0.3%，全年4.6%）、機票（+3.9%）、二手車（+1.2%）、新車（+0.5%）、車輛保險和醫療保健價格（+0.1%，全年2.8%）在12月均上升。教育和娛樂價格上漲全年分別上漲 4.0% 和 1.1%。
而個人護理（-0.2%）、通訊和酒類的價格有所下降。
全年來看，能源價格同比下降0.5%，其中汽油價格下降3.4%，但天然氣價格上漲4.9%，電價上漲2.8%。食品價格全年上漲2.5%，其中肉類、禽類、魚類和蛋類價格漲幅最高，達到4.2%。
CPI 計算公式怎麼算？
通常在計算 CPI 時會以年增率來計算，才能比較出年與年之間的物價變化，並引導出通貨膨脹率，CPI 的計算公式為：
今年通貨膨脹率(通膨率%) = (今年CPI – 去年CPI) ÷ 去年CPI
舉個例子，假設今年的 CPI 指數是103，去年同期的 CPI 為 100，那麼，今年通膨率（%） =（103-100）÷ 100 = 3%，就代表今年物價較去年平均上漲了 3%，也代表購買力平均下降了 3%，也就是說去年花費 100 元買到的東西今年可能要用 103 元才能買到。
CPI 組成：住宅、飲食、交通最大！
由於 CPI 是計算消費者的物價花費，因此它的組成非常豐富，以美國來舉例就超過 200 項，而這 200 項可以分成 8 個常見的主要類別，分別是：
- 飲食（早餐麥片、牛奶、咖啡、雞肉、葡萄酒、全套服務餐點、點心）
- 住房（主要住宅租金、業主等價租金、水電費、臥室家具）。住房價格的數據來源於對 50,000 個出租單位的調查，用於計算租金漲幅和「房主等效租金」。後者是通過模擬自住房屋的租金來反映住房成本在消費支出中的比重。
- 服裝（男士襯衫和毛衣、女士洋裝、嬰兒服飾、鞋子、珠寶）
- 交通運輸（新車、機票、汽油、機車保險）
- 醫療保健（處方藥、醫療設備和用品、醫生服務、眼鏡和眼部保健、醫院服務）
- 娛樂（電視、玩具、寵物及寵物產品、體育器材、公園及博物館門票）
- 教育與通訊（大學學費、郵資、電話服務、電腦軟體和配件）
- 其他商品及服務（菸草及吸菸產品、理髮及其他個人服務、喪葬費用）
根據這 8 個類別就可以計算出 CPI 的消費組成，當某個類別佔比越大，代表該國或地區的消費重心越會放在此類別，當某個類別的佔比越小，代表一般消費者越不會把消費花在這上面。
要注意的是，能源類別雖然存在，但並不會計入 CPI 組成，原因是能源會被分散在各項成分類別中，例如汽油會被計入交通類別、電源會被計入商品製造等等。
而這些 CPI 的商品和服務類別權重不是一成不變的，會根據消費者近期的消費模式進行分配。
而同一個國家的年度 CPI 組成都有些許的不同，但是基本上成分佔比不會相去甚遠，以美國 2023 年和 2022 年來比較，可以發現最大宗的 3 大類分別是住房、交通及飲食。
P.S. 2024 年的 BLS 尚未更新，需等12個月調整一次。
| 類別 | 百分比 |
| 住房 | 45.065% |
| 交通 | 15.898% |
| 飲食 | 14.409% |
| 醫療 | 8.004% |
| 教育和通訊 | 5.906% |
| 娛樂 | 5.307% |
| 其他商品及服務 | 2.899% |
| 服裝 | 2.512% |
| 類別 | 百分比 |
| 住房 | 44.384% |
| 交通 | 16.744% |
| 飲食 | 14.376% |
| 醫療 | 8.108% |
| 教育和通訊 | 5.845% |
| 娛樂 | 5.385% |
| 其他商品及服務 | 2.677% |
| 服裝 | 2.479% |
可以發現到 2020 年和 2021 年的住房比例維持在 44-45% 左右；而交通比例從 2022 年的 16.744% 下降到 15.898%；飲食比例也相去不遠，維持在 14%左右。
那有哪些消費是不會計算進入 CPI 的呢？像是非家庭的消費就不會計入 CPI，例如股票購買及儲蓄。另外醫院、企業、宗教等等機構的花費也不會計入 CPI。
各國的 CPI 組成不一定和美國完全一樣，但都大同小異，例如台灣和馬來西亞的 CPI 成分就與美國差不多，差的只是各項佔比的百分比（%）不同，因此只要大致理解這些組成，就可以通用於大部分國家了。
核心 CPI 是什麼？核心 CPI 跟 CPI 差在哪？要淘汰劇烈波動因素
你已經知道 CPI 的組成了，其中 2 項有「食品」以及被分散在各個類別中的「能源」，而這 2 個類別是會隨著外界因素而導致價格有較大的變動，例如戰爭會影響能源而導致原油價格飆漲。
核心 CPI 定義
因此有經濟學家認為「食品」及「能源」不應該被計入 CPI 裡面，而提出「核心 CPI」的概念，核心 CPI 也叫 Core CPI（CCPI），它被認為可以反映出更準確的 CPI。
下圖是美國自 1950 年至今的 CCPI（紅線） 和 CPI（藍線），將兩者比較來看，可以發現 CCPI 去除了食品及能源後，所呈現的線條比較平穩，但大致上與整體 CPI 差不多，因此要用哪種指標計算 CPI 其實都可以，這部分就交給你自行評估了。
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CPI 高好還是低好？
CPI 的高低沒有絕對的好壞，關鍵在於經濟狀況和通脹目標的平衡。
CPI 適度的高，代表物價上漲可以激勵消費者和企業提早消費或投資，因為通脹通常推動資產價格上漲，例如房地產或股票市場，這能推動經濟活動。通貨膨脹使貨幣購買力下降，實際上減輕了固定利率債務的相對價值，對於負債的政府或個人有一定幫助。
但是，如果 CPI 增速過高，意味著通貨膨脹加劇，購買力下降，物價持續上漲，對普通家庭和企業都是負擔，尤其是收入增長跟不上物價漲幅時。這時，美聯儲（Fed）可能會採取加息措施，通過提高借貸成本來抑制需求，從而穩定物價。但加息過多可能導致經濟增長放緩甚至衰退。
相反，如果 CPI 適度的低，物價增長緩慢意味著家庭收入的實際購買力保持穩定，特別是對於低收入群體，能減輕生活成本壓力。物價穩定有助於企業制定長期計劃，也能提高消費者信心，因為未來成本變化可預測。此外，通脹較低時，資產價格不容易過度膨脹，有助於避免資產泡沫的風險，例如房價過高或股市過熱。
然而，如果 CPI 過低甚至下降，可能反映出經濟活力不足或出現通貨緊縮。通貨緊縮會讓企業削減生產和投資，工資減少，進而導致經濟陷入惡性循環。此時，美聯儲通常會降息或採取量化寬鬆等手段，刺激消費和投資，推動經濟增長。
理想情況是 CPI 穩定增長，符合美聯儲設立的 2% 通脹目標，既能維持經濟增長，又能保證物價穩定，讓家庭和企業的預期保持穩定。
CPI年增率的成長動力來源是什麼？
一般來說，物價是會隨著時間推移而慢慢上漲的，因此 CPI 普遍上也都會呈現成長，如果 CPI 出現下降，就要注意是否出現通貨緊縮的危機了。
以美國舉例，從 2000 年至今，美國消費成長最高的類別是醫療，成長超過 100%，其餘分別是：其他商品及服務（成長近 90%）、住房、飲食、交通也有明顯成長近 80%。
有趣的是，美國的服裝類別不升反降，可能可以代表服裝產業在 21 世紀並沒有進步成長。
CPI指數如何影響股市、匯市和黃金？看政府如何決定
CPI 再怎麼跳漲，終究只是一個經濟指標，因此它是不會直接影響股市變動的，但是政府參考 CPI 而做出的決策反而會影響股市表現。
例如 CPI 上升而導致政府決定升息，加上消費者會因為通貨膨脹而感受到壓力，因此會把資金運用得更妥當，造成股市流動收縮，資金也會從股市流出，就會導致股市下跌了。
比如：2022年美國2月CPI 年增長達7.9%，為40年來最高，市場相信聯準會將啟動激進升息政策（後來真的實現了長達2年內連續11次加息的現象），影響：
反之，CPI 下降會讓政府採取降息政策，這時的通貨膨脹不會造成消費者壓力，反而讓消費者能更大膽的運用資金，造成股市加速流通，資金會湧入市場而導致股市上升。
舉個例子，2025年1月公布的12月 CPI 出爐後，由於核心 CPI 下降，表明通脹有受到控制，因此市場推測聯準會降息的機率升高，影響：
- 美股三大指數齊漲，道瓊指數（+1.65%）、標普500指數（+1.83%）、那斯達克指數（+2.45%）
- 美元指數跌60點
- 黃金漲0.7%，一度逼近2700美元
- 美債下跌14個基點至4.649%
- 比特幣漲3.4%，重返10萬美元大關至$100,378
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一般來說，因 CPI 異常上升或下降是會間接影響股市的，
當 CPI 上升時，政府可能會實施貨幣緊縮政策，股市表現不佳。
當 CPI 下降時，政府可能會實施貨幣寬鬆政策，股市表現熱絡。
總歸來說，CPI 只會「間接」影響股市。而會比 CPI 更直接影響到股市的因素很多，例如公司財報、地緣政治、原物料供應等等，因此不會單純是 CPI 的變化而影響到股市。
CPI 居然有兩種？CPI-U 和 CPI-W 有何區別？
其實，美國勞工統計局（BLS）每月都有發布兩種消費者物價指數（CPI）：CPI-U 和 CPI-W 。但 CPI-U 比較多人關注，原因是
- 城市消費者物價指數（CPI-U）：
- CPI-U 全稱是 Consumer Price Index for All Urban Consumers ，覆蓋 93% 的美國人口，包括城鎮居民，但不包括住在偏遠農村地區、農場家庭、機構或軍事基地的人群。
- CPI-U 的數據來源也更為精密，美國勞工統計局每月會從零售和服務機構收集的 94,000 個價格的科學隨機樣本。租賃住房價格和房主估算的住房成本是根據對 8,000 套租賃住房進行的單獨調查計算得出的。
- 不管是美聯儲還是金融機構觀察通知通脹數據，都會依據 CPI-U 來做出分析和決策
- 城市工薪階層和文職人員物價指數（CPI-W）：
- CPI-W 全稱是 Consumer Price Index for Urban Wage Earners and Clerical Workers 覆蓋 29% 的美國人口，主要包括至少50%收入來自以時薪或文職工作為主的家庭，且工作時長不少於37 週。
- CPI-W 分類下還有個 CPI-E，主要關注 62 歲及以上美國人的生活成本變化，他們的開支通常與年輕和未退休工人不同。例如，62歲及以上的人因為不用通勤，所以在交通上花費較少，但在醫療費用上花費較多。
- CPI-W 用於調整社會保障金、其他聯邦福利和退休金，以反映生活成本變化。它還用於調整聯邦所得稅稅級，避免因通貨膨脹導致納稅人進入更高稅級。
CPI的用途：針對政府和消費者
畢竟 CPI 牽扯到消費者及通貨膨脹，因此針對這 2 個方向可以發現到 CPI 有許多用途，以下將分為「政府層面」和「消費者層面」，引導出 CPI 的用途：
政府層面：評估經濟現況，決定貨幣政策、稅收政策
各國政府會利用 CPI 來計算各項經濟指標，例如在計算實質 GDP 時，會將 CPI 考量進去而得出當前的真實情況。
另外，當通貨膨脹有升溫預警時，政府會祭出貨幣緊縮政策，以阻止通貨膨脹影響大家的消費能力，反之通貨膨脹趨緩時或緊縮時，政府會實行貨幣寬鬆政策來提升買氣，因此 CPI 也是影響美聯儲貨幣政策的因子之一。
CPI 也會影響稅收政策，一些國家會通過 CPI 來調整所得稅或其他稅收結構，以免通貨膨脹會影響繳稅壓力。
消費者層面：薪資談判、實質報酬計算
CPI 最主要的用途是作為通貨膨脹的指標，而通過 CPI 也可以計算出你的實質報酬，假設這個月你賺了 1000 美元，扣掉通貨膨脹的 3%，得到的 970 美元才是你的實質報酬。
而針對企業及員工，CPI 也可以作為薪資談判的籌碼，當 CPI 升高時，員工可以利用 CPI 來衡量生活所需，並根據衡量結果來與雇主談判或調漲薪資，否則購買力可能會跟不上物價上漲而影響基本生活。
消費者物價指數CPI要如何查詢？
美國CPI查詢
1. 進入「美國勞工統計局」的首頁。
2. 點擊 SUBJECTS，在 Inflations & Prices 組別選 「Consumer Price Index」（見紅框）
3. 進入 CPI 的首頁，任何有關美國 CPI 的消息都會整理在這個頁面（也可以點擊這裡直接進入美國 CPI 首頁）
4. 如果想了解最新的 CPI 數據，可以點擊「NEW RELEASES」的最新 CPI 數據（見紅框），就可以看到美國的 CPI 了。
台灣CPI查詢
台灣每個月的 5-8 號之間會公告最新的 CPI 數據。
1. 進入「中華民國統計資訊網」的首頁
2. 點選左邊欄「物價指數」的「統計表」（見紅框）
3. 這裡可以看到台灣最新及過往的所有 CPI 資料，如果要查看最新的 CPI 數據，可以點選下載「消費者物價指數及其年增率」（見紅框）
4. 點選下載後即可看到台灣整體 CPI 數據，例如圖片中的最新數據：107.14，是民國 111 年 4 月的 CPI
【民國計算方法：民國（例：111 年）= 現在西元年（例：2022 年）-1911 年】
馬來西亞CPI查詢
馬來西亞每個月的 20-25 號之間會公告最新的 CPI 數據。
1. 進入「馬來西亞官方統計局」的首頁
2. 點選 Statistics On Demand 的「By Themes」（見紅框）
3. 點選左邊欄的「Prices」（見紅框）
4. 點擊後就會進入馬來西亞最新的 CPI 消息頁面，如果想了解最新的 CPI 數據，可以點選最新月份的 CPI 消息（見紅框，圖例為 4 月份的 CPI）
5. 點擊後即可觀察到馬來西亞官方整理的 CPI 數據
總結
通過以上內容，你已經了解到 CPI 的定義以及它和通貨膨脹之間的關係了，也已經知道如何查詢各個國家的 CPI 數據了。
簡單來說，CPI 可以當作通貨膨脹的觀察指標，他可以反映出當前消費者及一般家庭的消費狀況。
如果 CPI 上升，代表物價上漲，消費者購買力下降，嚴重的話有可能是惡性通膨的徵兆；
如果 CPI 下降，代表物價下降，消費者購買力增加，表示通貨膨脹正在下降或趨緩，但也有可能是通貨緊縮的徵兆。
投資人也可以利用 CPI 作為股市未來表現的間接參考指標，因為它與通貨膨脹的關係，是影響政府決策的其中一個重要因素。
免責聲明
此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。
