大宗商品是什麼?有哪些商品?一次看懂大宗商品定義、期貨交易、交易平台、優缺點

一般提到投資,想到的往往是股票、債券、ETF 等等的投資,鮮少人會提到「大宗商品」,但是你知道嗎?大宗商品的存在歷史比股票還要久遠,早在有「等價交換」的概念出現時便存在至今。

本文將介紹大宗商品是什麼?有哪些種類?其運作方式為?如何交易大宗商品?交易平台又有哪些?最後再帶你了解交易大宗商品的優點和缺點,看完這篇文章,你會對「大宗商品」有最深刻的第一印象,感興趣的你趕快看下去吧!

內容目錄

大宗商品是什麼?

大宗商品是商業世界運作很重要的一環,也是實際上摸得到的「商品」,通常是作為製造產品前最初的原料,傳統常見的大宗商品有:穀物、黃金、石油、天然氣、牛肉等等。

對投資者來說,大宗商品可以納入投資組合,來做到分散投資、降低風險,因為大宗商品的價格往往會與股市走勢呈相反,意即股市跌,大宗商品就漲;股市漲,大宗商品就跌(相對來說)。

大宗商品分為「硬商品」和「軟商品」。硬商品是需要透過開採或提取才能得到的商品,例如石油、天然氣、橡膠、黃金等;軟商品則通常是指農作物,例如穀物、玉米、咖啡等等。

什麼是CRB全球商品指數?

CRB 全球商品指數(英文:Commodity Research Bureau Futures Price Index)是美國商品研究局整理的「商品期貨價格指數」,主要涵蓋穀物、貴金屬及能源等期貨合約。

CRB 會被投資人拿來當作通貨膨脹的警告指標。一般上,通貨膨脹會看 CPI,這個數據每個月會公佈一次,而 CRB 每 15 秒就會公佈一次,而且 CRB 所反映的價格是商品最初階段的價格,因此可以很快速粗淺的預判通貨膨脹。

而 CRB 也與聯準會的貨幣政策有關係,當 CRB 過高時,聯準會可能認為這是通膨的警示,所以會提高利率;相反的 CRB 過低時,聯準會可能降低利率。

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大宗商品交易的歷史發展

其實大宗商品交易可以當作一般的「商品交易」,從這個角度來看的話,商品交易比股票和債券的歷史還要悠久,甚至古代中許多帝國的興起,都是利用商品交易來建立起複雜的貿易系統和壯大交易能力的。

在過往,大宗商品交易需要由專業人士來執行,並且交易過程需要大量的金錢和時間,而時至今日,大宗商品交易流程不再那麼複雜,甚至有許多方法可以參與到交易,例如投資在期貨、股票、ETF、期權等。

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大宗商品有哪些?主要可歸納出這4種

前面提到,許多東西都能當作大宗商品,而在那麼多種商品中,可以歸納出 4 大類別,分別是金屬、能源、農作物和肉類,以下分別介紹:

金屬

金屬商品包含黃金、白銀、銅、鉑金等等。

對投資者來說,金屬商品是景氣循環不好時,很值得投資的項目,例如黃金就非常受投資人青睞,因為黃金被認為可以「抗通膨」,可以幫助投資人度過經濟困難時期,對沖掉股市風險。

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能源

能源商品包含石油、天然氣、汽油等等。

每當歐美地區、中東國家發生糾紛時,石油價格就會被抬高,說的就是這類商品的波動性,因為地域衝突會限縮能源的供應,形成「需求一樣,供應卻縮小」的現象,導致價格被迫上漲。另外,由於天然能源的使用量有限,全球遲早有一天會耗盡,所以就算各地區不發生衝突,供應量其實也正在逐漸萎縮,理論上來說,這也會導致能源價格上漲。

但同時有另一種情況發生,那就是「取代能源」的誕生。大家明知道石油、天然氣遲早會被用光,所以許多國家機構致力於研究能取代這些能源的替代品,所以應運而生「風能、太陽能、生物燃料」等新技術,由於這些技術能取代能源,導致供應縮小,因此會讓能源價格下跌。

農作物

農作物商品包含玉米、咖啡、小麥、可可、棉花等等。

而會影響農作物價格因素主要是天氣,當天氣不好,農作物收成也不穩定,供應降低可能導致價格上漲,而另一個因素是人口增長,只要全球人口不斷增加,農作物的需求就會不斷放大,那麼供應量就得跟著放大,否則價格也會被迫抬高。

肉類

肉類商品包括牛肉、豬肉、雞肉等等。

而肉類價格的影響因素之一與農作物有關,因為動物也要吃農作物維生,因此農作物產量下降,肉類就會被波及。

大宗商品市場的運作方式

大宗商品市場的運作方式,離不開一個原則:供給和需求。當供應不足,商品價格就上漲,當供應過量,商品價格就下跌;需求也是,當需求量增加,商品價格就上漲,當需求量下降,商品價格就降低。

至於運作的形式上,則非常多元,大部分都以「期貨」的方式在交易,買方和賣方可以在好幾個月前就協定好交易細節,詳細的內容將在接下來做說明。

如何交易大宗商品?

在大宗商品的運作方式裡頭,期貨為最主流的交易方式,除了期貨,還能用股票和 ETF 的形式進行交易,以下將詳細說明:

期貨

期貨是指在未來的特定時間,買方有義務以預定好的價格,購買特定商品的協議,而賣方有義務在預定好的時間,將特定的商品交割給買方。

每種大宗商品都適用於期貨交易。而在市場上,通常有 2 種投資者會參與大宗商品交易:商業機構、想賺價差的投資人。

商業機構如何交易大宗商品?

一些商業機構,例如製造商或服務商會用期貨合約來當作控制營運金流的手段,以免商品價格的波動導致營運費用出現劇烈波動。

舉例來說,航空服務業很仰賴航空汽油這項能源,因此航空公司會用期貨,來保護自己的購買價不易受到外部因素影響。

另一個經典例子是農業,農作物的價格很常受到天氣影響,如果農作物的未來價格高於期貨價格,買方還是可以用期貨價格買下農作物,這等於啟動保護機制,不讓買方花更高的成本買同樣數量的農作物。

想賺價差的投資者,如何交易大宗商品?

就算不買入實體商品,其他人還是可以參與到市場,這類「只想賺價差」的投資人不會拿到實際商品,而是靜待獲利時機再平倉交易,來賺取價差。

這些投資人需要註冊可以交易期貨的券商,由於期貨屬於較複雜的金融商品,所以通常也需要填寫表格,來確認自己是否清楚期貨交易的風險。

股票

投資人還可以透過股票的方式,間接買下大宗商品,要注意是「間接」買下而不是直接買下,為什麼這樣說呢?

買下股票是買下公司的一部分,這些公司與大宗商品大多沒有直接關係,例如開採黃金的公司看重的是「黃金的開採量」,而不是黃金的貯存量,開採石油的公司不會收藏石油,而是會賣給其他機構,例如加油站公司,所以股票與大宗商品並沒有直接關係。

股票的波定性與期貨相比,被認為比較小,因為影響股價的因素只剩下公司的經營策略,而且股票交易比期貨方便許多,財報也需要公開透明,所以如果要間接投資大宗商品,股票是一個好選擇,只要確認好公司的基本面良好,基本上就能考慮投資。

常見的股票型大宗商品有:

  • LNG:美國一家主要用「液化天然氣」的能源基礎建設公司
  • DNN:加拿大一家專門針對「鈾」的開採、提取、加工、銷售等的公司
  • X:美國著名的鋼鐵公司,主要針對北美和歐洲生產和銷售「鋼」的產品

ETF

ETF 也是投資大宗商品的另一選擇,它跟股票投資很像,只要 ETF 價格上升就獲利,波動性也沒有期貨大。不過相關的大宗商品 ETF 組合並沒有太多,所以選擇比較少。

一些大宗商品 ETF 有

  • DBO:針對 WTI 原油的 ETF
  • DBE:針對原油、天然氣、精煉石油產品的 ETF
  • UNL:針對天然氣的 ETF

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期權

期權也叫選擇權,是為了避險而生出的金融工具,它也能用來投資大宗商品。期權的性質與期貨類似,都有買方及賣方,也要在指定時間把商品交易出去,但不同的是,買賣雙方在正式交易前需要繳一筆「權利金」,而時間已到,可以「選擇」不履行承諾。

如果期權交易順利進行,最終結果與購買期貨差不多;但當發生「不履行承諾」的話,投資人損失的就是先前繳出去的權利金。

以玉米大宗商品來舉例,小花有一家玉米罐頭工廠,需要大量的玉米原料,但現在的玉米市場不太穩定,未來價格可能會大漲或大跌,所以小花決定用期權來買入未來的玉米,履約的價格為 10 元 / 公斤,這時有可能會發生 2 件事:

A. 玉米上漲到 15 元 / 公斤

這時候小花就可以履行承諾,以 10 元 / 公斤的價錢買到現在價值為 15 元 / 公斤的玉米,交易順利進行。

B. 玉米下跌到 5 元 / 公斤

這時候小花可以選擇「不履行」承諾,因為如果繼續交易,小花等於在用 10 元的價錢買 5 元的玉米,絕對是虧本的,所以小花就中斷交易,她只損失一點點的權利金。

大宗商品交易平台有哪些?

目前全球有一些主流大宗商品交易平台,有些平台甚至只開放某幾種商品交易,這些平台大多都用「期貨」交易方式。要用期貨來交易大宗商品,就必須得開相對應的帳號。

在美國,主流的交易平台有 2 家:芝加哥商品交易所(CME)紐約商品交易所(NYMEX)

在歐洲,有一家叫倫敦金屬交易所(LME)的機構,顧名思義只交易「金屬」商品。

至於股票和 ETF 投資,則不限於以上機構,只要觀察自己的券商有沒有相對應的股票及 ETF 就可以了。以下為大家列出常見的股票及 ETF 交易平台的深度分析文,大家可以在了解各大券商的利弊後,再選出自己心儀的券商:

若你想以 CFD 的形式交易大宗商品,你也能夠在以下的平台交易 CFD:

交易大宗商品的優點

投資大宗商品主要 3 大優點:對抗通貨膨脹、具有高流動性和可讓投資組合多元化,以下仔細說明:

對抗通貨膨脹

大宗商品能對抗通貨膨脹,這也許也是交易大宗商品最大的好處。在通膨來臨時,股價、債券往往都呈現下滑趨勢,但是大宗商品卻能保持相對價值,例如「黃金」就是一個最明顯的例子,在經濟循環不景氣時,投資人往往都會投靠黃金,讓整體資產不受到劇烈影響。

具有高流動性

撇除掉藍籌股和熱門股,大宗商品算是具有高流動性的商品,尤其是黃金、石油、天然氣等熱門的大宗商品,相比冷門股和房地產等,確實具有較高的流動性。

投資組合多元化

投資大宗商品也能做到分散投資,一般上我們只習慣投資股票,或者再加一點債券,而大宗商品其實也是另一個不錯的選項,尤其對抗通膨這一點,有機會對沖掉股票和債券的風險,所以想讓投資組合更多元的投資人,不妨考慮將大宗商品成為投資組合的一部分。

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交易大宗商品的缺點

雖然大宗商品作為歷史悠久的交易方式,而且還能對抗通膨,但是交易大宗商品其實還是有一點缺點的,以下仔細說明

大宗商品價值會受到潛在威脅

大宗商品多數為產品和服務最初的「原料」,當這些原料找到替代品時,這類「大宗商品」的價值就會受到威脅。

例如天然氣、石油能被風能、太陽能取代,那麼石油和天然氣的價值就會被貶低;肉類、畜牧業能被人工生物合成的肉類取代,那麼畜牧業所生產的肉類價值也會下降。

所以當要投資一項大宗商品時,要注意該項商品在市場中有沒有更高效率的取代品,有的話就要謹慎投資。

供應量、需求量難以預測

交易大宗商品的原則是判斷好「供應和需求」,但是市場的供應量、需求量往往難以預測,而兩者的增加或遞減,都會影響商品的價格走勢,因此這也是交易大宗商品的缺點之一。

例如,大家無法預測幾個月後的天氣變化,因此農作物就存在不確定因素;大家無法預測幾個月後某地區是否會發生衝突,導致供應出現問題。

總結

看到這邊,相信你已經了解大宗商品的基本概念,簡單複習一下,大宗商品的存在非常悠久,通常是最初端的「原料」,常見的大宗商品可以分成 4 大類:金屬、能源、農作物、肉類,例如石油、天然氣、黃金、鋼鐵、穀物、牛肉、豬肉等等。

而交易大宗商品最主流的方式為「期貨」,那些大型商業機構通常就是以期貨方式來交易的,而想賺價差的投資人也能投資期貨,期貨屬於比較特別的商品,因此要去相對應的交易平台註冊才能投資,主流的有 CME、NYMEX 等等。另外 2 個較不常見的交易方式為「股票」和「ETF」。

大型商品主要有 3 大優點:

  • 能抵抗通膨
  • 具高流動性
  • 可讓投資組合多元化

缺點則有:

  • 原本的價值會受到新技術威脅
  • 供應量、需求量難以預測

免責聲明

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