一般提到投資，想到的往往是股票、債券、ETF 等等的投資，鮮少人會提到「大宗商品」，但是你知道嗎？大宗商品的存在歷史比股票還要久遠，早在有「等價交換」的概念出現時便存在至今。
本文將介紹大宗商品是什麼？有哪些種類？其運作方式為？如何交易大宗商品？交易平台又有哪些？最後再帶你了解交易大宗商品的優點和缺點，看完這篇文章，你會對「大宗商品」有最深刻的第一印象，感興趣的你趕快看下去吧！
大宗商品是什麼？
大宗商品是商業世界運作很重要的一環，也是實際上摸得到的「商品」，通常是作為製造產品前最初的原料，傳統常見的大宗商品有：穀物、黃金、石油、天然氣、牛肉等等。
對投資者來說，大宗商品可以納入投資組合，來做到分散投資、降低風險，因為大宗商品的價格往往會與股市走勢呈相反，意即股市跌，大宗商品就漲；股市漲，大宗商品就跌（相對來說）。
大宗商品分為「硬商品」和「軟商品」。硬商品是需要透過開採或提取才能得到的商品，例如石油、天然氣、橡膠、黃金等；軟商品則通常是指農作物，例如穀物、玉米、咖啡等等。
什麼是CRB全球商品指數？
CRB 全球商品指數（英文：Commodity Research Bureau Futures Price Index）是美國商品研究局整理的「商品期貨價格指數」，主要涵蓋穀物、貴金屬及能源等期貨合約。
CRB 會被投資人拿來當作通貨膨脹的警告指標。一般上，通貨膨脹會看 CPI，這個數據每個月會公佈一次，而 CRB 每 15 秒就會公佈一次，而且 CRB 所反映的價格是商品最初階段的價格，因此可以很快速粗淺的預判通貨膨脹。
而 CRB 也與聯準會的貨幣政策有關係，當 CRB 過高時，聯準會可能認為這是通膨的警示，所以會提高利率；相反的 CRB 過低時，聯準會可能降低利率。
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大宗商品交易的歷史發展
其實大宗商品交易可以當作一般的「商品交易」，從這個角度來看的話，商品交易比股票和債券的歷史還要悠久，甚至古代中許多帝國的興起，都是利用商品交易來建立起複雜的貿易系統和壯大交易能力的。
在過往，大宗商品交易需要由專業人士來執行，並且交易過程需要大量的金錢和時間，而時至今日，大宗商品交易流程不再那麼複雜，甚至有許多方法可以參與到交易，例如投資在期貨、股票、ETF、期權等。
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大宗商品有哪些？主要可歸納出這4種
前面提到，許多東西都能當作大宗商品，而在那麼多種商品中，可以歸納出 4 大類別，分別是金屬、能源、農作物和肉類，以下分別介紹：
金屬
金屬商品包含黃金、白銀、銅、鉑金等等。
對投資者來說，金屬商品是景氣循環不好時，很值得投資的項目，例如黃金就非常受投資人青睞，因為黃金被認為可以「抗通膨」，可以幫助投資人度過經濟困難時期，對沖掉股市風險。
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能源
能源商品包含石油、天然氣、汽油等等。
每當歐美地區、中東國家發生糾紛時，石油價格就會被抬高，說的就是這類商品的波動性，因為地域衝突會限縮能源的供應，形成「需求一樣，供應卻縮小」的現象，導致價格被迫上漲。另外，由於天然能源的使用量有限，全球遲早有一天會耗盡，所以就算各地區不發生衝突，供應量其實也正在逐漸萎縮，理論上來說，這也會導致能源價格上漲。
但同時有另一種情況發生，那就是「取代能源」的誕生。大家明知道石油、天然氣遲早會被用光，所以許多國家機構致力於研究能取代這些能源的替代品，所以應運而生「風能、太陽能、生物燃料」等新技術，由於這些技術能取代能源，導致供應縮小，因此會讓能源價格下跌。
農作物
農作物商品包含玉米、咖啡、小麥、可可、棉花等等。
而會影響農作物價格因素主要是天氣，當天氣不好，農作物收成也不穩定，供應降低可能導致價格上漲，而另一個因素是人口增長，只要全球人口不斷增加，農作物的需求就會不斷放大，那麼供應量就得跟著放大，否則價格也會被迫抬高。
肉類
肉類商品包括牛肉、豬肉、雞肉等等。
而肉類價格的影響因素之一與農作物有關，因為動物也要吃農作物維生，因此農作物產量下降，肉類就會被波及。
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大宗商品市場的運作方式
大宗商品市場的運作方式，離不開一個原則：供給和需求。當供應不足，商品價格就上漲，當供應過量，商品價格就下跌；需求也是，當需求量增加，商品價格就上漲，當需求量下降，商品價格就降低。
至於運作的形式上，則非常多元，大部分都以「期貨」的方式在交易，買方和賣方可以在好幾個月前就協定好交易細節，詳細的內容將在接下來做說明。
如何交易大宗商品？
在大宗商品的運作方式裡頭，期貨為最主流的交易方式，除了期貨，還能用股票和 ETF 的形式進行交易，以下將詳細說明：
期貨
期貨是指在未來的特定時間，買方有義務以預定好的價格，購買特定商品的協議，而賣方有義務在預定好的時間，將特定的商品交割給買方。
每種大宗商品都適用於期貨交易。而在市場上，通常有 2 種投資者會參與大宗商品交易：商業機構、想賺價差的投資人。
商業機構如何交易大宗商品？
一些商業機構，例如製造商或服務商會用期貨合約來當作控制營運金流的手段，以免商品價格的波動導致營運費用出現劇烈波動。
舉例來說，航空服務業很仰賴航空汽油這項能源，因此航空公司會用期貨，來保護自己的購買價不易受到外部因素影響。
另一個經典例子是農業，農作物的價格很常受到天氣影響，如果農作物的未來價格高於期貨價格，買方還是可以用期貨價格買下農作物，這等於啟動保護機制，不讓買方花更高的成本買同樣數量的農作物。
想賺價差的投資者，如何交易大宗商品？
就算不買入實體商品，其他人還是可以參與到市場，這類「只想賺價差」的投資人不會拿到實際商品，而是靜待獲利時機再平倉交易，來賺取價差。
這些投資人需要註冊可以交易期貨的券商，由於期貨屬於較複雜的金融商品，所以通常也需要填寫表格，來確認自己是否清楚期貨交易的風險。
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股票
投資人還可以透過股票的方式，間接買下大宗商品，要注意是「間接」買下而不是直接買下，為什麼這樣說呢？
買下股票是買下公司的一部分，這些公司與大宗商品大多沒有直接關係，例如開採黃金的公司看重的是「黃金的開採量」，而不是黃金的貯存量，開採石油的公司不會收藏石油，而是會賣給其他機構，例如加油站公司，所以股票與大宗商品並沒有直接關係。
股票的波定性與期貨相比，被認為比較小，因為影響股價的因素只剩下公司的經營策略，而且股票交易比期貨方便許多，財報也需要公開透明，所以如果要間接投資大宗商品，股票是一個好選擇，只要確認好公司的基本面良好，基本上就能考慮投資。
常見的股票型大宗商品有：
- LNG：美國一家主要用「液化天然氣」的能源基礎建設公司
- DNN：加拿大一家專門針對「鈾」的開採、提取、加工、銷售等的公司
- X：美國著名的鋼鐵公司，主要針對北美和歐洲生產和銷售「鋼」的產品
ETF
ETF 也是投資大宗商品的另一選擇，它跟股票投資很像，只要 ETF 價格上升就獲利，波動性也沒有期貨大。不過相關的大宗商品 ETF 組合並沒有太多，所以選擇比較少。
一些大宗商品 ETF 有
- DBO：針對 WTI 原油的 ETF
- DBE：針對原油、天然氣、精煉石油產品的 ETF
- UNL：針對天然氣的 ETF
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期權
期權也叫選擇權，是為了避險而生出的金融工具，它也能用來投資大宗商品。期權的性質與期貨類似，都有買方及賣方，也要在指定時間把商品交易出去，但不同的是，買賣雙方在正式交易前需要繳一筆「權利金」，而時間已到，可以「選擇」不履行承諾。
如果期權交易順利進行，最終結果與購買期貨差不多；但當發生「不履行承諾」的話，投資人損失的就是先前繳出去的權利金。
以玉米大宗商品來舉例，小花有一家玉米罐頭工廠，需要大量的玉米原料，但現在的玉米市場不太穩定，未來價格可能會大漲或大跌，所以小花決定用期權來買入未來的玉米，履約的價格為 10 元 / 公斤，這時有可能會發生 2 件事：
A. 玉米上漲到 15 元 / 公斤
這時候小花就可以履行承諾，以 10 元 / 公斤的價錢買到現在價值為 15 元 / 公斤的玉米，交易順利進行。
B. 玉米下跌到 5 元 / 公斤
這時候小花可以選擇「不履行」承諾，因為如果繼續交易，小花等於在用 10 元的價錢買 5 元的玉米，絕對是虧本的，所以小花就中斷交易，她只損失一點點的權利金。
大宗商品交易平台有哪些？
目前全球有一些主流大宗商品交易平台，有些平台甚至只開放某幾種商品交易，這些平台大多都用「期貨」交易方式。要用期貨來交易大宗商品，就必須得開相對應的帳號。
在美國，主流的交易平台有 2 家：芝加哥商品交易所（CME）和紐約商品交易所（NYMEX）。
在歐洲，有一家叫倫敦金屬交易所（LME）的機構，顧名思義只交易「金屬」商品。
至於股票和 ETF 投資，則不限於以上機構，只要觀察自己的券商有沒有相對應的股票及 ETF 就可以了。以下為大家列出常見的股票及 ETF 交易平台的深度分析文，大家可以在了解各大券商的利弊後，再選出自己心儀的券商：
- Interactive Brokers 深度分析文
- TD Ameritrade 深度分析文
- Firstrade 深度分析文
- moomoo 深度分析文
- Tiger Brokers 深度分析文
- POEMS 深度分析文
交易大宗商品的優點
投資大宗商品主要 3 大優點：對抗通貨膨脹、具有高流動性和可讓投資組合多元化，以下仔細說明：
對抗通貨膨脹
大宗商品能對抗通貨膨脹，這也許也是交易大宗商品最大的好處。在通膨來臨時，股價、債券往往都呈現下滑趨勢，但是大宗商品卻能保持相對價值，例如「黃金」就是一個最明顯的例子，在經濟循環不景氣時，投資人往往都會投靠黃金，讓整體資產不受到劇烈影響。
具有高流動性
撇除掉藍籌股和熱門股，大宗商品算是具有高流動性的商品，尤其是黃金、石油、天然氣等熱門的大宗商品，相比冷門股和房地產等，確實具有較高的流動性。
投資組合多元化
投資大宗商品也能做到分散投資，一般上我們只習慣投資股票，或者再加一點債券，而大宗商品其實也是另一個不錯的選項，尤其對抗通膨這一點，有機會對沖掉股票和債券的風險，所以想讓投資組合更多元的投資人，不妨考慮將大宗商品成為投資組合的一部分。
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交易大宗商品的缺點
雖然大宗商品作為歷史悠久的交易方式，而且還能對抗通膨，但是交易大宗商品其實還是有一點缺點的，以下仔細說明
大宗商品價值會受到潛在威脅
大宗商品多數為產品和服務最初的「原料」，當這些原料找到替代品時，這類「大宗商品」的價值就會受到威脅。
例如天然氣、石油能被風能、太陽能取代，那麼石油和天然氣的價值就會被貶低；肉類、畜牧業能被人工生物合成的肉類取代，那麼畜牧業所生產的肉類價值也會下降。
所以當要投資一項大宗商品時，要注意該項商品在市場中有沒有更高效率的取代品，有的話就要謹慎投資。
供應量、需求量難以預測
交易大宗商品的原則是判斷好「供應和需求」，但是市場的供應量、需求量往往難以預測，而兩者的增加或遞減，都會影響商品的價格走勢，因此這也是交易大宗商品的缺點之一。
例如，大家無法預測幾個月後的天氣變化，因此農作物就存在不確定因素；大家無法預測幾個月後某地區是否會發生衝突，導致供應出現問題。
總結
看到這邊，相信你已經了解大宗商品的基本概念，簡單複習一下，大宗商品的存在非常悠久，通常是最初端的「原料」，常見的大宗商品可以分成 4 大類：金屬、能源、農作物、肉類，例如石油、天然氣、黃金、鋼鐵、穀物、牛肉、豬肉等等。
而交易大宗商品最主流的方式為「期貨」，那些大型商業機構通常就是以期貨方式來交易的，而想賺價差的投資人也能投資期貨，期貨屬於比較特別的商品，因此要去相對應的交易平台註冊才能投資，主流的有 CME、NYMEX 等等。另外 2 個較不常見的交易方式為「股票」和「ETF」。
大型商品主要有 3 大優點：
- 能抵抗通膨
- 具高流動性
- 可讓投資組合多元化
缺點則有：
- 原本的價值會受到新技術威脅
- 供應量、需求量難以預測
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此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。
