縮表意思是量化緊縮（QT），FED縮減資產負債表
縮表（shrinking the balance sheet / balance sheet reduction）是指中央銀行（比如：FED 美國聯準會）採取收縮資產負債表的貨幣政策，簡單來說就是美聯儲如何把過去為了救市而灑出去的錢慢慢收回來，目的是使市場上的流動性減少，提高市場利率，達到抑制通膨的效果。它是「量化緊縮（Quantitative Tightening, QT）」的一部分，與「量化寬鬆（Quantitative Easing, QE）」相對應。
那麼FED是如何縮表，量化緊縮究竟是什麼操作的呢？首先你必須先了解 FED 的的資產負債表是什麼，才能掌握聯準會到底是縮減哪些負債來縮表。
將字拆開來看：
–縮：收縮或縮減
–表：資產負債表
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聯準會 FED 資產負債表是什麼？由哪些因素構成？會受哪些因素影響？
FED 的資產負債表（Balance Sheet）也叫 H.4.1，就和一般企業或個人有資產與負債，聯準會的資產負債表記錄了它持有的各類資產與發行的負債。這份資產負債表每週公佈一次，一般是每星期四，美東時間下午4:30。
截至2025年10月9日，美聯儲的資產負債表高達 6.5 兆美元！
聯準會的資產
- 美國國債（U.S. Treasury Securities）
這是聯準會資產負債表上的最大組成部分，包含不同期限的美國國債（短期的T-Bills、中期的T-Notes、長期的T-Bonds）。這些資產的購買或出售，直接影響市場上的利率水平。截至2025年10月9日，FED持有4.2兆的美債。 - 房貸抵押貸款證券（MBS, Mortgage-Backed Securities）
這是一種由房貸組成的投資工具，聯準會金融機構購買 MBS，等於間接支持美國房市和銀行體系，以支撐房貸市場，降低房貸利率，刺激房地產市場發展。截至2025年10月9日，FED持有2.1兆的 MBS證券。 - 回購協議（Repo/Repurchase Operations）與銀行貸款
聯準會也透過短期回購協議（Repo）提供流動性，或透過貼現窗口（Discount Window）向銀行放貸，維持金融體系穩定。 - 外匯資產與流動性互換（Foreign Exchange Reserves & Swap Lines）
為了確保美元的國際流動性，聯準會與其他央行進行貨幣互換協議，避免全球金融市場因美元短缺而動盪。
聯準會的負債
- 貨幣流通量（Federal Reserve Notes, Currency in Circulation）
我們手上的美元現鈔就是聯準會的負債，因為它承諾這些鈔票能用來支付各種交易。截至2025年10月9日，有2.3兆的美元在市場上流通。 - 銀行準備金（Reserves of Depository Institutions）
銀行把錢存進聯準會的帳戶，以備不時之需，這些存款其實是聯準會最大的負債，其實也是避免2008年金融危機時銀行的流動性危機。而這些暫時存放在美聯儲的準備金其實是能獲取利率的，這個利率就叫超額準備金利率（Interest on Reserve Balances，IORB）。其他金融機構，比如：貨幣市場基金、政府資助的公司等存放在聯準會的利率就叫隔夜逆回購協議利率（ON RRP rate）。截至2025年10月9日，準備金達3兆美元。注意，當一家銀行將其部分聯準會準備金餘額轉換為貨幣時，它會增加流通中的貨幣，並相應減少在聯準會的存款準備金，而不會改變聯準會負債的整體水準。 - 逆回購協議（Reverse Repurchase Agreements）
聯準會向金融機構短期借錢的一種方式，目前為3558億美元，有助於調節貨幣市場利率。
FED 的資產負債表是美國貨幣政策操作的重要工具，透過調整資產與負債的規模，也就是擴表（量化寬鬆）、縮表（量化緊縮）達到聯準會的3大核心目標：就業最大化、穩定物價、緩和長期利率（達到通脹率2%的目標）。而 FED 的資產負債表就可以起到影響市場流動性、利率水準及金融環境的寬鬆或緊縮的作用。
什麼因素會影響聯準會資產負債表的決策呢？
- 經濟環境變化
在經濟衰退時，聯準會可能擴表（購買資產），提供市場流動性；在通膨升溫時，則可能縮表，提高資金成本。 - 金融市場狀況
若市場發生流動性危機（如2008年、2020年），聯準會可能透過特別貸款計畫或貨幣互換機制，防止金融系統崩潰。 - 貨幣政策目標
聯準會根據通膨、就業、金融穩定性來決定是否擴大或縮減資產負債表，以影響市場利率與流動性。
所以，雖然聯準會不直接印鈔（這是財政部負責的），但它透過購買資產來影響貨幣供應。例如，當聯準會買入國債時，它透過銀行體系「創造」準備金，增加市場流動性，實質上相當於「擴張貨幣供應」。同時欠銀行的準備金（負債）也會越來越多，所以 QE 會同時增加資產和負債，資產負債表就會不斷擴張。
相反，當聯準會縮表時，資產負債表上的資產減少，市場上的流動性也跟著收縮，相當於「回收貨幣」。
FED 縮表是怎麼運作的？縮表3階段解釋
了解了聯準會的資產負債表構成，我們就知道所謂的縮表操作其實就是減少它持有的資產，主要透過拋售、不再購買或到期不續購美國國債（Treasuries）和房貸支持證券（MBS）。
縮表通常會以 3 個階段來執行，分別是「縮減購債、升息、實質意義上的縮表」：
縮減購債 （Tapering）
縮減購債 （Tapering）是從量化寬鬆（QE）轉向量化緊縮（QT）的過渡階段。 尤其是當經濟恢復穩定，通膨壓力開始上升，央行不想再進一步放水時，會開始減少購債（但還沒開始縮表）。
需要注意的是，此時仍然屬於寬鬆的貨幣政策，但力度減弱，例如：原本每月買 1200 億美元的國債和 MBS，逐步減少至 800 億、500 億，重點是不再擴大資產負債表。
央行開始每月減少購買債券，也就是說，注入市場的資金會越來越少，藉此來降低市場流動性。
Tapering 和縮表的量化緊縮概念非常相似，所以很容易搞混。但其實， 縮減購債 （Tapering）只是「減少購買」，並不會讓央行的資產負債表縮小。而量化緊縮則是「停止購買」，開始抽水，資產負債表變小，所以影響力也更大，這兩者是不同的。
升息
升息意味著投資人和企業向銀行取得資金的成本提高，大家更不想從銀行借錢，另外存款利率也會提升，代表越來越多人傾向把錢存入銀行，這樣就會導致在市場流動的資金越來越少，進一步降低市場流動性。
延伸閱讀：
縮表：量化緊縮
過了前 2 個階段，央行就會開始縮表，縮表就是把 QE 所灑出去的錢慢慢收回來，通常有 2 種執行方式：
縮表方法1：停止/贖回購買到期證券（Runoff）
這意味著央行不再購買證券，並且讓證券到期後，聯準會不會用回收的本金和收益再投資到另一隻證券，自然的讓它從資產負債表上消失。這也是 FED 的首選方法，因為它對市場的衝擊較小，能夠以較慢的速度減少流動性，給市場更多時間適應較高的利率環境，也不會因為一次性釋放大量債券到市場 → 避免市場恐慌，導致利率暴漲。
聯準會的資產負債表主要由兩部分組成：
- 資產（Assets）：主要是聯準會持有的美國國債與MBS。
- 負債（Liabilities）：主要包括銀行準備金（Reserves）和流通中的貨幣（Currency in Circulation）
當聯準會購買國債或MBS時，資產負債表會這樣變動：
- 資產增加：聯準會獲得新的國債或MBS。
- 負債增加：銀行準備金增加，因為聯準會是用「印鈔」的方式來購買這些證券。
假如，聯準會買入100億美元的美國國債，資產負債表就長這樣：
- 資產 +100億（國債增加）
- 負債 +100億（銀行準備金增加）
如果聯準會持有的一筆美國國債到期，美國財政部會還本付息給聯準會，這時候聯準會可以選擇：
- 再投資（Reinvestment）：用這筆錢去買新的美國國債，這樣資產負債表不會變動。
- 不再投資，讓資產自然減少（Runoff）：這會導致資產負債表縮小
假設聯準會有100億美元的國債到期，但選擇不再買新債，則：
- 資產端：-100億（國債減少）
- 負債端：-100億（銀行準備金減少）
這時候，聯準會的資產負債表整體就縮小了100億美元。
為什麼銀行準備金會減少？當美國財政部還錢給聯準會時，它的錢從哪裡來？通常是從銀行的存款帳戶中扣除，這個帳戶就叫做「美國財政部在聯準會的存款（Treasury General Account，TGA）」。流程如下：
- 財政部支付到期國債給聯準會，這筆錢來自TGA帳戶。
- 財政部為了支付這筆錢，會從銀行體系提取資金，導致銀行存款下降。
- 銀行準備金減少，因為聯準會的負債端主要由銀行準備金構成。
結果就是：
- 聯準會的資產減少（因為少了國債）
- 聯準會的負債減少（因為銀行準備金減少）
- 總體資產負債表縮小
需要注意的是，當聯準會（Fed）進行縮表（Quantitative Tightening, QT）時，它希望這個過程是平穩且可預測的，所以會設定每個月最大可贖回的證券金額，而不是讓所有到期的債券一次性消失，讓市場慢慢適應流動性減少的環境。
因此，聯準會在2022年6月啟動縮表時，選擇了「讓到期債券自然消失」的方式，而不是大量拋售，每月減少 300億美元美債、175億美元MBS。 2022年9月起，縮表速度翻倍，每月縮減600億美元的美國國債、350 億美元的 MBS，每年共減少 1.14兆美元。
這樣做的原因主要有三個：
- 1.避免市場劇烈動盪：聯準會的資產負債表上持有大量美國國債（Treasuries）和房貸支持證券（MBS），如果不加控制地讓它們一次性大量到期不再回投，可能會引發市場動盪，主要影響包括：
- 長期利率急劇上升：因為聯準會不再買債，市場要吸收這些流出的證券，導致供需失衡，拋售壓力加大，使得美債殖利率（利率）暴漲。
- 房貸利率飆升：聯準會縮減 MBS 持有量，導致房貸利率上升，使購房成本提高，影響房地產市場。
- 金融市場流動性下降：當銀行準備金減少，市場上的美元變少，資金成本上升，可能影響銀行放貸能力，進而影響企業與消費者信貸。
- 防止銀行體系資金過快流失：縮表的過程中，聯準會不再 reinvest 到期證券的本金，這些錢通常來自銀行體系中的準備金，導致銀行可用資金減少。如果銀行體系的資金流失速度過快，可能會導致：
- 短期利率上升過快，銀行之間的借貸變得更昂貴（影響聯邦基金利率）。
- 貸款條件收緊，企業和消費者更難獲得貸款，可能影響經濟活動。
- 保持政策靈活性：聯準會的縮表政策並不是一條直線，而是會根據經濟狀況進行調整。如果縮表速度過快，導致市場流動性過低、經濟增長受影響，聯準會需要能夠「踩剎車」。設定上限讓聯準會可以逐步評估市場影響，若發現緊縮效果過猛，可以隨時減慢縮表速度，而不會對市場造成驚嚇。
- 例如，2017-2019 年的縮表就因為市場出現流動性問題，聯準會在 2019 年提前停止縮表。
縮表方法2：拋售資產
但央行通常不會這樣執行，因為出售債券會為債券市場帶來巨大壓力，債券價格暴跌，殖利率飆升，反而讓市場更加恐慌。
美聯儲縮表進度：放緩縮表
美聯儲目前的最新縮表進度就是放緩縮表，具體進度如下（倒序）：
- 2025年12月1日：暫停縮表，以短期國債替代到期的MBS持倉
- 2025年4月：美國國債贖回上限將從 250 億美元進一步降至 50 億美元（縮表幾乎進入尾聲）。 MBS與機構債的贖回上限仍維持在 350 億美元。
- 2024年6月：美國國債贖回上限從每月 600 億美元降至 250 億美元。MBS 與機構債仍維持每月 350 億美元的贖回上限不變。
- 2022年9月：美聯儲每月縮表規模高達 950 億美元（600 億國債 + 350 億 MBS）
放緩縮表意味著美聯儲減少資產負債表規模的速度變慢，顯示美聯儲不想讓銀行準備金過快減少，以防流動性緊張，影響金融市場穩定。放緩縮表的方式主要是：
- 增加部分再投資：當債券到期時，原本不再投資的部分本金可能會重新投入市場，以減緩資產負債表的縮減速度。
- 降低縮表的月度上限：原本每月減少的國債和MBS（抵押貸款支持證券）數量可能會下降，減少對市場的衝擊。
美聯儲的縮表進度可以在 FED 官網的 FED Recent Balance Sheet Trends 查看，圖表通常在聯準會資產負債表（H.4.1） 發布後的第二天（星期五）美國東部時間中午更新，而 H.4.1 通常是在美國東部時間星期四 4:30 發布。
如果你想密切關注美聯儲的證券贖回計畫（即縮表進度），可以透過以下幾種官方管道獲取最新資訊：
- 聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明：美聯儲在每次貨幣政策會議後都會發布聲明，概述其對經濟狀況的看法以及貨幣政策的調整。
- FOMC 會議紀要（Meeting Minutes）：提供更詳細的討論內容，包括委員對經濟與貨幣政策的內部觀點。
- 官方來源：FOMC Minutes
- 美聯儲官員的公開發言：FOMC 官員經常在記者會、公開演講或訪談中分享對經濟的看法和政策方向。
- 關鍵人物包括：
- 主席（Jerome Powell）
- 紐約聯儲主席（John Williams）
- 其他 FOMC 成員（如美聯儲理事 & 各區聯儲銀行總裁）
- 官方來源：Speeches & Testimonies
- 關鍵人物包括：
- 紐約聯儲——公開市場操作報告（Open Market Trading Desk）：紐約聯儲是負責執行縮表的機構，會公布具體的資產購買、贖回和流動性管理操作。
什麼時候要縮表？目的就是抑制通膨
要理解縮表的時機和目的，就先要知道美聯儲是怎麼「放水」的。當經濟遇到危機（比如 2008 年金融危機、2020 年新冠疫情），美聯儲會實施量化寬鬆（QE），也就是：
- 大買國債和抵押貸款證券（MBS）：透過購債來把資金注入銀行，銀行再把錢做投資和借貸，來提升市場上的金錢流動性，進而提升經濟表現。這相當於直接把錢「印」出來，注入市場。
- 壓低利率，鼓勵借貸和投資： 讓企業更容易借錢、股市大漲、樓市繁榮。
舉例來說，2020年疫情期間，聯準會每天狂買超過1000億美元的債券，最後擴張4.6兆美元的資產，基準利率幾近0%，導致：美國股市創下超過100次的歷史新高（因為市場資金充足）；房貸利率降至歷史低點，約2.8%左右（刺激房市）；美債殖利率下降至0.5%-0.8%左右，讓政府和企業借款更容易。
但 QE 的副作用就是央行不斷購債，導致央行的資產負債表的「資產」越來越多，而資產越多 = 負債越多（雖然資產 = 股東權益 + 負債，但這裡先不看股東權益）。這麼做的後果是，市場上的錢變多了，容易推高物價，導致通膨失控。
FED資產負債表在2022新冠疫情時曾膨脹到8.9兆美元的規模：
相對應的美國2022年3月、4月的通貨膨脹指標 CPI 指數也飆升，分別達到6.5%和6.2%，在9月CPI更是創下6.6%的新高。
當通膨變得太高，美聯儲就需要「抽水」，也就是縮表來脫手上資產。2021 年 11 月，FED 宣布要縮減購債，2022 年 3 月宣布升息，同年 5 月宣布要縮減資產負債表，至今已經縮減近2兆美元的規模。
縮表就是要把市場上的錢收回來，讓金錢流動性降低，流動性降低就會抑制通膨。
所以我們從上表可以明顯看到，縮表開始後通膨已經平均6.1%的水平下降到2025年3月的3.1%。
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縮表對美債、股市、美元和新興市場的影響
債券
當縮表發生時，債券投資人可能會出售手上債券，導致債券價格下跌，收益率上升。舉例來說，2013 年中宣布要縮表時，美國十年期國債的收益率（Yields on 10-year U.S. Treasuries）從 5 月接近 2%，到 12 月時已經接近 3%。
理論上來說，債券的殖利率上升也會影響股市表現，因為收益率上升會讓投資人覺得債券市場更有吸引力，造成 2 個市場會互相競爭，但這不常發生。
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股市
一般來說，央行宣布縮表後，市場會出現不確定性，而這「不確定性」就會被認為是「風險」，導致股市出現下行壓力，短期內可能會造成波動。但縮表有時候是基於強勁的經濟表現才宣佈的，所以在整體看漲的環境下，股市還是有機會成長，除非出現另一個極端情況：通貨膨脹，這時縮表反而會造成更大恐慌。
這 2 種情況分別可以從 2013 年和 2022 年的美股看出結果，2013 年中當 FED 宣布要縮表時，恐慌指數（VIX）在 6 月飆升，但到了年底，S&P500 和 DJ30 相較於 5 月份，分別上漲了 10% 和 7%。
而 2022 年就是另一個極端例子，2022 年正面臨嚴重的通貨膨脹，FED 宣布縮表後反而讓股市跌入熊市。
至於金融股呢？縮表會如何影響銀行表現？
理論上來說，當縮表發生、利率上升時，其實有助於銀行擴大獲利。因此縮表消息一出，金融股的表現與股市表現會出現反方向：股市會下修，金融股反而會上漲。
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美元和新興市場
當縮表發生時，美元會升值；而新興市場會出現貿易逆差，這時候新興市場會購買以美元計價的外債來彌補逆差。
這對新興市場來說可不是好事，因為當債券收益率上升，投資人會將資金重新注入美債市場，新興市場的融資將變得更困難。
另外美元升值就等於新興市場的貨幣會貶值，這會加重新興市場購買美國產品的壓力，最終可能導致新興市場也開始縮緊貨幣政策。
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縮表的缺點有哪些？會造成市場恐慌嗎？
縮表意味著要把市場上的錢慢慢收回來，這就會造成市場出現不確定性，不確定性就會形成風險，風險就會導致市場恐慌，所以縮表是有缺點的，一般可以把縮表的風險分為 3 種，以下將解釋：
利率上升（升息）
升息是縮表的運作流程之一，那麼升息有哪些缺點呢？
首先利率上升，最先被影響的對象是企業，因為升息意味著貸款成本變高，企業就更不想從銀行借錢出來，導致企業的資金控管必須更保守，經濟將進一步放緩。
再來被影響的是投資人，當存款利率上升時，部分投資人就不想把錢投入市場，轉而把錢存入銀行，就會導致市場的金錢流動性下降，經濟步調再次放緩。
增加公債市場不確定性
美國的公債利率是全球金融資產定價的重要基準，當縮表發生時，債券市場會先被影響，不確定性也會升高，而這也會間接影響全球金融資產的定價。
降低新興市場的流動性
新興市場的流動性會減少，導致新興市場的資產價格下跌，而美元會升值，雖然 FED 的目的是要幫助經濟發展，但是縮表會讓部分美元流向海外資產，因為用美金買海外的資產更便宜了；而新興市場的資金不願意流向美國，因為新興市場得用更高的價格購買美國的商品。
當新興市場的資金來源被迫縮緊，那麼股票、債券、大宗商品價格都有可能要面臨壓力，影響層面可能會延伸到全世界。
2013-2025年美聯儲縮表時間整理：近年歷史上的縮表案例
美聯儲縮表歷史（2013-2025）
| 時間範圍 | 事件與政策 | 影響 |
|---|---|---|
| 2013 年 5-6 月 | 縮表風暴（Taper Tantrum） 時任 Fed 主席伯南克暗示將縮減 QE， 市場恐慌，美債殖利率飆升 | 股市震盪，資金外流至美國， 部分新興市場貨幣大幅貶值 |
| 2014 年 1-10 月 | 縮減購債（Tapering） Fed 逐步減少每月 QE 購債規模 | 無重大市場動盪 |
| 2014 年 10 月 | 結束 QE，資產負債表達到 4.5 兆美元 相較 2008 年次貸危機前，增加了 3.7 兆美元， 也就是說這 8 年的 3 次 QE 共「印」了 3.7 兆 | 美股穩定，市場接受政策轉向 |
| 2017 年 10 月 | 首次正式縮表： 每月減少 600 億美元（包括美債與 MBS） | 無重大市場波動，資產負債表從 4.5 兆美元下降 |
| 2019 年 9 月 | 提前結束縮表： 因回購市場資金緊張，Fed 結束縮表並恢復擴表 | 縮表規模約縮減 0.7 兆美元， 最終資產負債表降至 3.8 兆美元 |
| 2020 年 3 月 | COVID-19 危機 & 無限 QE Fed 資產負債表擴大至 8.9 兆美元 | 市場流動性恢復，股市創新高， 但埋下通脹風險 |
| 2022 年 6 月 | 縮表重啟 每月縮減 475 億美元（9 月加速至 950 億美元） | -2022 年美股下跌，通膨仍高， 10 年期美債殖利率升至 4% -至2023年升息11次，利率從 0.25% – 0.50%上升至 5.25% – 5.50% |
| 2024 年 6 月 | 放緩縮表 美債縮表上限 600億美元至250億美元， MBS 縮表上限維持350美元 | 仍持續縮表，但市場預期政策轉向 –降息3次，利率從 5.25%-5.50% 降至4.25%-4.50% |
| 2025 年 4 月 | 進一步放緩縮表： 美債縮表上限250億美元至50億美元， MBS 仍維持350億美元 | Fed 逐步結束縮表， 可能為未來降息鋪路 |
延伸閲讀：
前3輪QE結束後的縮表
在 2008 年至 2015 年，美國已經渡過 3 次 QE，市場看似回穩，所以在 2014 年底結束購債，並在 2015 年底開始升息，一路持續到比較特別的 2018 年，在 2018 年前，經濟都處在相對健康的狀況，縮表升息並未對市場造成劇烈影響。
2018年的縮表
2018 年可就不同了，當時的美國總統——川普宣布要對中國徵收大量關稅，引發著名的「中美貿易戰」，當時經濟狀況處在「縮表、升息、貿易戰」，可想而知市場充斥著大量的不確定性，但前 9 個月還好，那時候的經濟表現都維持在穩定水平，直到 10 月。
2018 年 10 月，FED 主席鮑威爾（Jerome Hayden Powell）在一檔新聞節目中說到「we’re a long way from neutral on interest rates」，表示距離中性的利率政策還有一段路要走，暗示未來可能還有多次升息，市場聽聞後直接陷入恐慌情緒，美股瞬間下跌。
在同年 12 月的 FOMC 會後記者會上，鮑威爾再次發表鷹派言論：「I think that the runoff of the balance sheet has been smooth and has served its purpose, I don’t see us changing that」，表示現在縮表進行得很順利，不需要做任何改變。這發言與市場的共識抵觸，當時市場認為升息應該要結束，縮表也應該要結束了，但是鮑威爾的這一席話，讓大家認為縮表在未來還會持續進行，這就讓市場再次陷入恐慌，美股再次暴跌。
直到 2018 年的最後一週，美股有全面反彈，但以整年來看，2018 下半年的美股是處在漲了又跌，跌了又漲的窘境。
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2022年通貨膨脹下的縮表
2020 年疫情肆虐，全球經濟陷入困境，3 月的時候 FED 宣布「無限QE」，央行不斷向市場灌入資金，讓美股不但未受到疫情影響，反而還持續突破新高，不過這也為通貨膨脹埋下一顆種子。
而在 2021 年底，通貨膨脹的種子開始萌芽，FED 宣布要開始縮減購債，作為準備縮表的第一步，並且在 2022 年 3 月 開始宣布升息，而往後的 5、6、7 月也分別宣布大幅升息，同時 5 月份也宣布開始正式縮表，但連續幾個月的 CPI 都很高，至少都有 7% 以上，表示縮表並未有效打擊通膨，未來如何緩解通膨還不得而知。
出現縮表時，該怎麼投資？
雖然縮表不是天天發生，不過一但發生縮表，就會持續很長一段時間，那麼這時候的投資人要怎麼投資呢？以下將做說明：
不要輕易退出市場
投資股票本來就有賺有賠，不要因為縮表而出現恐慌情緒，甚至出清手上持股，反而建議不要退出市場，並保持一定的比例在股市，等待縮表結束後，股市將會回穩，投資回報也會回穩。
挑選基本面良好的投資標的
當股市下跌時，不論是基本面良好或不好的公司都會面臨下修，這時候就是買入好資產的好時機，建議在股市裡要一直保留充沛的資金，當遇到這種市場修正時，持續購買基本面良好的公司，未來這些公司才會大力回報你。
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做好資產配置，達到風險分散
最後，要做好資產分配，不要投資單一個股、族群，反而建議要投資多元化的股票、ETF，或是把債券加入到投資組合中，達到資產和風險都能分散。
當市場出現下修時，才不會因為單一標的暴跌而影響整個績效，甚至有些標的會在逆風展現價值，逆勢上漲，就會平衡掉損失。
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總結
簡單做個總結，縮表通常發生在 QE 後，指的是央行要縮減資產負債表的行為，而這些是一連串的行為：「縮減購債、升息、縮表」。
縮表會使市場的不確定性提升，連帶影響債券、股票、新興市場的表現，因此投資人要及早建立起投資觀念，不要在縮表發生時急於退出，也不要重壓單一標的，並且要做好分散投資，到時市場穩定後才會帶來豐厚報酬。
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免責聲明
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