在股票市場中，隨著股價上漲或下跌的過程，大多數的投資人都會產生「貪婪」與「恐懼」的心理變化。
每當市場上突然發生不確定性事件時，你總能聽到「恐慌指數」這個詞的出現，那麼這項指數與股市之間有什麼關係呢？
本篇將帶你認識 VIX 恐慌指數是什麼？這項指數的高低代表什麼意思、如何查詢及購買、指數與股市有什麼關係、以及操作 VIX 指數相關商品時該注意哪些事？
內容目錄
VIX 恐慌指數是什麼？
VIX 指數（Volatility Index）又被稱為「恐慌指數」或「波動率指數」，是1993年芝加哥選擇權交易所（CBOE）推出的一項指標。
這項指標是用來衡量標普500指數期貨的隱含波動率，一般用來預期未來30天市場的波動程度。
當指數越高，代表投資人對於未來股市的狀況感到不安與擔憂；相反的，當指數越低，表示投資人對於現在的投資氣氛表現樂觀與放心，因此這項指標同時也反映出市場上投資人的心理情況。
VIX 恐慌指數如何計算？
簡單來說，VIX 指數是由標普500指數的選擇權價格波動率所計算出來的。由於指數詳細的計算方式非常複雜，對投資人來說並不需要知道細節，只要學會讀懂指數的變化所透露的消息即可。
VIX指數高低代表了什麼？
VIX 指數的能夠顯示出市場上投資人的氣氛情緒，指數越高代表投資人對當前股市感到較為不安，認為股市未來會出現較激烈的波動，指數越低代表投資人認為股市表現較為穩定。
一般在觀察這項指數時，會把20作為基準點。若指數小於20，代表市場上投資人偏向樂觀的情緒；若指數大於20，則表示市場上投資人偏向悲觀、恐懼的情緒。
而出現極端值時，也就是當指數大於40，通常就表示投資人認為市場的未來充滿著不確定性，因而產生非理性恐慌；而當指數小於10時，市場容易出現過熱的氣氛。
推薦閱讀：什麼是恐懼與貪婪指數？該如何查詢？指標高低又代表什麼意思？
瞭解VIX指數能獲得什麼幫助？
在過去歷史上，每逢市場爆發危機事件，VIX 指數都會呈現飆升的現象。
舉例來說，像是1997年亞洲金融風暴、2001年美國911恐怖攻擊事件、2008年金融海嘯、2010年歐債危機、2018、2019年中美貿易戰，以及2020年新冠肺炎疫情席捲全球期間，VIX 指數表現出來的結果都顯示出市場處於極度恐慌的狀態。
因此，如果投資人發現 VIX 指數異常飆升，可以暫時先不要進入市場買股票。除非你是想做空，否則可以先在市場外等待並觀察，找尋恐慌過後適合的進場時機，逢低布局具有潛力的股票。
VIX指數與股市的關係？
VIX 恐慌指數與 S&P 500指數之間有著負相關性，如果將 VIX 指數和 S&P 500放在一起觀察時，你會發現兩者的走勢許多時候呈現相反的情況。
不過有一點要特別留意的是，股市與 VIX 指數的波動幅度不一定相等。舉例來說，當市場出現黑天鵝或突發事件時，造成股市下跌了30%，而 VIX 指數從20衝上40，漲幅卻是100%。
因此，一般購買 VIX 指數衍生性商品的人，許多時候是為了要做「避險」的策略。面對突如其來的重大利空消息或是黑天鵝事件發生時，能夠藉由該商品的上漲獲利，來彌補其他部位的虧損。
推薦閱讀：化危機為轉機！金融風暴期間要買什麼資產？一文看懂金融風暴投資佈局與應對心態
VIX 恐慌指數如何查詢？
VIX恐慌指數可以透過以下5個網站查詢：
如何購買 VIX 恐慌指數？
VIX 相關的 ETF、ETN 商品買賣方式與股票相同，只要透過券商下單就可以進行交易。如果要投資美股相關標的，則可以利用國外美股券商賬戶，或國內券商以複委託的方式進行交易。
台股與美股有哪些VIX相關商品？
先前在台股市場中，僅有一檔 VIX ETF，為期富邦 VIX ETF（股票代碼：00677U），但在今年全球股市不斷創新高，恐慌指數不斷下跌，因此導致這檔 ETF 淨值不斷下降，更在今年6月遭清算下市。
而美股市場 VIX 相關的 ETF／ETN 商品選擇較多，標的如下：
| 項目 | 全名 | 股票代號 | 結構 | 追蹤倍數 |
| 1 | iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN | VXX | ETN | 1 |
| 2 | ProShares VIX Short-Term Futures ETF | VIXY | ETF | 1 |
| 3 | ProShares VIX Mid-Term Futures ETF | VIXM | ETF | 1 |
| 4 | ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF | UVXY | ETF | 1.5 |
| 5 | VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN | TVIX | ETN | 2 |
推薦閱讀：巴菲特狂推、投資新手必懂的ETF投資全指南 2022
投資 VIX 有什麼要注意的事？
通常投資 VIX 相關 ETF 商品的人，多半都是為了在市場對於未來充斥著不確定、不穩定的情況下進行避險的動作，當然有人會利用這段期間購買 VIX 指數相關衍生商品進行投機。
那麼，操作 VIX 相關商品時，有什麼要注意的事呢？
VIX 指數相關商品雖然在股市大跌時會出現上漲的走勢，由於波動幅度較大，常常會吸引投資人想利用股市下跌時進行投資。
不過，對此商品特性不熟悉的人往往容易受傷，VIX 商品股價上漲的快，但下跌的速度同樣很快。
看看從去年3月疫情發生時，VIX 指數出現一波大漲後至今，只要在過程中不斷加碼攤平的人，到現在可能都還處於虧損的狀態。
因此，想利用 VIX 商品賺錢的人，必須要知道這類的商品僅適合短時間的操作，不適合作為長期投資。你可以把它當作「避險的工具」或「短時間投機的商品」，但非常不建議將它加入你的資產組合作為長期擁有的標的。
總結
當我第一次接觸到 VIX 指數時，覺得這商品比追蹤指數的反向型 ETF 還要好，由於波動大以致於在股市下跌時能賺得更多。
但是事情並非和我想的一樣順利。這類商品由於波動大，股價上漲與下跌的速度很快，因此當我還沈浸在獲利的喜悅時，轉眼間賬面上已由獲利轉為虧損。在沒有及時處理的情況下，持有的時間越長受傷的程度越大，最後只好認賠離場。
因此，過去這段經驗給我的啟發是「不懂的東西，最好不要碰」，並不是說這類商品不好，但高報酬的背後往往伴隨著高風險。
在進行交易之前，你必須知道你買它的目的是什麼？是為了避險？還是短時間操作？然後按照規劃進場與離場，才不會因此也受了傷。
推薦閱讀：不想再被股市割韭菜？3招設定停損止血點
免責聲明
此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。
