雖然投資股票是理想的財富增長方法，但這不代表我們可以什麼功課都不做，閉著眼睛隨意挑選股票。若要保障自己的投資效益，挑選「好股」是很重要的。
這是因為，只有優質的公司才會用心制定發展策略，和打造貼近用戶需求的產品和服務，進而帶動公司業績、股價、股息派發增長，讓投資者分得一杯羹；而表現差的公司，行業地位和業績會江河日下，投資者砸錢進去的話，就和把錢丟向大海沒有什麼分別。
但全球上市公司數以萬計，其中上市美國紐交所（NYSE）、納斯達克（NASDAQ）的公司就合計超過6000家，我們要如何在茫茫股海中挑選出所謂的好股？
其實，挑選好股並不是什麼異常艱巨的任務，也並非只有會計師、基金經理、股票分析師等財經領域工作者才做得來。只要花一些時間學習研究和做功課，任何投資者都可以找到「隱藏的寶石」。
本文將一一講解尋找好股的基本步驟，將讀者了解如何尋找好股！
挑選好股票第1步：確定自己的投資風格
開始投資股票前，需要了解清楚自己到底屬於哪一類型的投資者。這太重要了，如果自己是心態保守的投資者，但卻買入了價格波動劇烈的股票，很容易時時刻刻膽戰心驚、精神被股價牽著走、晚上難以入眠，甚至影響日常工作！
因此，若屬於「保守型」投資者，最好是買進業績穩健、股價穩步上揚、大方派息的公司。如此一來，投資者可以專心工作和處理其他日常事項，不用一直緊盯著股價，同時享受到比較穩定的投資報酬。
當然，市場上也不乏「風險型」投資者，也就是風險偏好較高、有能力承受較大波動的人。一般上，他們會把較傾向投在成長型公司，這類公司可以帶來更豐厚的資本利得，但礙於業務和市場份額還沒完全成熟，所以虧錢的風險也相對高。
一般上，風險型投資法比較適合年輕人和高淨值人士，畢竟這兩族群的試錯成本比較低；而保守型投資法則比較適合年邁者和中產階級，因他們的資金和風險偏好相對有限，不適合進行高風險操作。
| 投資者類型 | 保守型投資者 | 風險型投資者 |
| 適用族群 | ✓ 年邁者 ✓ 中產階級 | ✓ 年輕人 ✓ 高淨值人士 |
| 特徵 | ✓ 重視穩定投資回酬 ✓ 不太願意承受過大風險 ✓ 傾向買入業績和股價穩步上揚的公司 | ✓ 能夠承受較大風險 ✓ 傾向投資在成長型、業務尚未完全成熟的公司 ✓ 期待獲得更豐厚的資本利得 |
話雖如此，投資策略永遠都不是鐵板一塊，我們還是可以依據年齡、薪資漲幅、資金規模、日常開銷高低等因素，靈活調整投資策略，兼容保守和風險型投資法。
打個比方，年輕人可以把大約30%到50%資金投在保守型股票，這就是許多自身投資家所說的「別把所有雞蛋放在同一籃子裡」；至於相對年老的投資者，也不妨將不超過20%的資金放在高風險資產裡，押註更高回酬。
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挑選好股票第2步：尋找自己了解的公司
對於投資新手而言，可以從自己了解、業務容易理解的公司下手，如同股神巴菲特曾說，投資時最好是選擇能夠理解的企業。
決定買入之前，投資者必需了解那家公司，到底是從事什麼業務，包括是售賣什麼產品、批發還是零售、客戶群是誰、銷售市場是國內還是海外、主要成本是什麼等。畢竟，把錢投入一家不甚了解的公司是很危險的，因為投資者無法掌握該公司的業務風險、行業週期等，以致於錯過了最好的買入賣出時間。
分享一則故事，為了確保自己充分了解那家公司，筆者會讓朋友提出至少三道關於該公司的問題。例如：
- 該公司的主要業務是什麼？
- 該公司主打國內還是國外市場？
- 該公司最新季度是盈利還是虧損？
只要全都答對，或者能夠答得信心滿滿後，才會放心買入。
另外，投資者也不妨從「產品靠近自己」的公司下手，例如觀察該公司的產品和服務好不好用、是不是隨處可見、口碑如何等，一窺該公司的競爭力。
挑選好股票第3步：尋找有競爭優勢的公司｜經濟護城河評估法
投資者挑選公司，其實就和面試官挑選應征者一樣，必需考量對方的競爭實力。因為這是決定公司盈利、行業地位能否持久的因素。
若是競爭實力強勁，公司自然能夠自建一道寬長的護城河，時時刻刻把行業潛在對手擋在門外，守住自身盈利和行業地位；競爭力薄弱的話，則很容易被行業領袖，甚至是後起之秀擠下台。
巴菲特投資股票，很注重競爭力。他當年看中可口可樂，是因為該公司營銷能力、品牌知名度、客戶忠誠度、全球市佔率都是頂尖水平，不容易被其他對手淘汰掉。
從價值投資的角度來看，護城河有5大元素：
無形資產
一般指專利權、版權、商譽等，可透過研發或收購來取得。當相關資產或技術愈先進，或者應用層面愈多，公司就可在行業裡取得壟斷地位，全球科技巨頭蘋果（Apple）、應用軟件巨頭 Adobe 等就是其中的佼佼者。
成本優勢
當公司的規模和市佔率壯大成壟斷水平，就有能力向供應商議價，進而低成本進行採購，隨後在銷售端低價碾壓競爭對手。這種現象散見於零售業巨頭。
轉換成本
消費者被公司的優質產品及服務，或打造出的生態圈牢牢吸住後，便不太甘願轉用其他公司的產品，一來不保證能夠找到同樣或者更優質的產品，二來需要一段時間適應其他公司的產品生態圈，這對消費者來說是一大成本。當中佼佼者，要數手握不同應用軟件的 Adobe，和透過軟硬件建立起穩固生態圈的蘋果。
網絡效應
隨著消費者與日俱增，公司的產品或服務就會愈發深入人心，成為難以取代的存在。而公司也可以藉由與更多商家合作，或推出更多服務增加消費者黏著度，堅守著行業龍頭地位。較為鮮明的例子，是微軟（Microsoft）、奈飛（Netflix）、亞馬遜（Amazon）。
有效規模
當一家公司深耕的行業規模有限，也就是一早就見到天花板，其他公司便沒有多大動力進場與之競爭，畢竟沒有辦法分到多少杯羹。這變相加強既有行業參與者的壟斷地位。
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挑選好股票第4步：在合理價格買入
無論是什麼優質公司，都必需在合理價格買入，也就是當前股價低於公司實際價值時，才有機會乘上股價強勁反彈的便車，賺得誘人回報；買在高位的話，就很容易在股價回落、橫擺之際被套牢。
但要怎麼樣衡量一家公司的估值是否合理呢？以下介紹兩大通用指標，但得事先提醒，投資者只能將公司與同行進行比較，畢竟不同行業的週期和盈利模式截然不同，因此沒有對比價值。
本益比（Price-to-earnings ratio）
計算公式為當前股價除以最新財政年全年每股盈利（EPS）。而 EPS 的計算方式，為最新財政年全年淨利，除以在外流通股數。
本益比計算公式：當前股價 / 最新財政年每股盈利（EPS）
若股價高於 EPS 的倍數，明顯多於同行，這家公司有被高估的跡象，未來回落的可能性極大，投資者需要多加小心。若倍數明顯低於同行，則是公司正在被低估，屬於隱藏的寶石，值得考慮部署。
當然，使用本益比的當兒，也需要注意兩大事項。第一，這項指標只適用於有盈利的公司；第二，本益比低不意味這家公司股價未來鐵定上漲，因也有可能是公司基本面出了問題，才會不受市場青睞。
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市銷率（Price-to-sales ratio）
計算公式為當前股價除以最新財政年每股營收。至於每股營收的計算法，是最新財政年全年營收，除以在外流通股數。
市銷率計算公式：當前股價 / 最新財政年每股營收
和本益比一樣，倍數明顯高於同行，就有被高估的跡象，反之亦然。
這項指標適用於營收節節攀升，但還沒揮別虧損的公司。而這類公司一般在處在成長階段，需要砸重金進行研發、營銷、廣招人才來擴充市佔率，因此中短期內還無法虧轉盈。
投資者不妨先把有興趣的公司放進觀察名單，等到股價或者估值合理後才開始買入。
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結語
雖然尋找好股稱不上什麼艱巨任務，但投資者還是得下點功夫、花費些時間了解自身投資風格和公司基本面，再搭配各種估值衡量工具，才能在股海中找到隱藏寶石。畢竟，天下沒有白吃的午餐。
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