對美國科技股不陌生的投資人，一定會發現谷歌這個科技巨頭，也一定認識谷歌和它的母公司：Alphabet。再進一步了解它的股票時，投資人一定會發現一件事：Alphabet 有 2 隻股票——GOOG 和 GOOGL。
兩者其實都是 Alphabet 的股票代號，但同為一家公司為什麼會有 2 隻股票呢？GOOG 和 GOOGL 的分別到底在哪裡？該投資哪個比較好？又該如何投資呢？本文就是要來替讀者解決這些疑問，如果對科技股有興趣的讀者，一定要仔細了解谷歌這家大公司如此操作的背後目的。
谷歌（Google）的發展史
谷歌在 1988 年由兩位當時還是博士生的賴利.佩吉（Larry Page）和謝爾蓋.布林（Sergey Brin）所成立。一開始倆人只專注在車庫研發「搜尋引擎」，後來籌到 100 萬美元的資金，將辦公室遷往美國加州的門洛帕克。
隨著互聯網崛起，谷歌也有吃到這波紅利迅速成長，在 2004 年谷歌成功上市，當時 IPO 以每股 85 美元的方式向市場提供大約 1,960 萬的股票，讓谷歌在當時的市值一躍至 230 億美元左右。
延伸閲讀：
上市的兩年後（2006 年），谷歌以 16.5 億美元收購 YouTube，從過往最主要的搜尋引擎業務向外延伸到影片領域，自此之後谷歌開始切入各種領域，不僅包含互聯網，連非互聯網的科技領域也有涉足。
在 2015 年 8 月，谷歌表示將進行「重組」，新公司「Alphabet」將谷歌及其他子公司重組起來，成為新的母公司。而 Alphabet 執行長由其中一位創辦人——賴利.佩吉擔任，謝爾蓋.布林則擔任主席，谷歌執行長則為桑達·皮采（Sundar Pichi）。此舉目的是為了回應華爾街認為谷歌「不公平、不透明」所採取的措施，同時重組也更容易劃分所有子公司的業務線，避免品牌之間產生混淆，也更容易提拔人才，像是桑達.皮采就是在重組後升任為谷歌執行長。
Alphabet 的子公司非常之多，谷歌當然還是最大的子公司，而其他的還包含：
- YouTube
- Verily（研究生命科學）
- Waymo（研究自動駕駛）
- Google Fiber（研究光纖及高速網路）
- DeepMind（研究人工智能）
- X（秘密實驗室，最有名的產品是 Google 眼鏡）
- Calico（研究生物科技）
- GV（研究語音通話技術）
- BufferBox（提供電商交貨業務）
- 等等
谷歌的獲利模式是什麼？
谷歌擁有這麼多支線，很多人認為它的獲利模式非常多元，但其實谷歌最主要的收入可以分為 2 項：廣告投放和雲端運算 GCP。
- 廣告投放：這是谷歌最主要的收入來源，約佔了 Alphabet 一半以上的營收。由於谷歌是全球目前最大的搜尋引擎，所以有非常大量的用戶及流量來自搜尋結果頁面（SERP），而廣告商可以購買搜尋結果頁面上的一個版位，來投放自己的廣告。谷歌也一直在優化廣告投放演算法，根據搜尋用戶的使用習慣和興趣來找到自己喜歡的廣告，進而讓廣告商與谷歌之間的關係越來越緊密。目前在全球的搜尋引擎市場中，谷歌佔了 90% 以上的市佔率，換句話說，市場上可能還未有競爭對手可以威脅到谷歌的廣告事業。
- 雲端運算（Google Cloud Platform）：Google Cloud Platform 也叫 GCP（Google 雲端平台），在近年來的營收獲利逐漸擴大，每年以高速的雙位%數成長，現在已經成為谷歌另一個主要獲利模式。GCP 簡單來說，能為其他企業客戶提供了管理工具和模組化雲服務，它其實是一個工具組合包，裡面擁有 BigQuery、Cloud Storage、Cloud SQL、Compute Engine 等雲端運算產品，根據不同的雲端運算需求為客戶提供解決方法和管理平台。
谷歌股票分哪幾類？
谷歌在 IPO 時，主要發行 Class A 和 Class B 的股票，在 2014 年谷歌又創建了 Class C 股票，也就是說現在 Alphabet 的股票主要分為三類。那 Class A、B、C 有什麼分別呢？
- Class A：叫 GOOGL，開放給一般投資人交易，具有投票權，每股 GOOGL 代表一個投票權
- Class B：只有創辦人和少數人持有，每股具有 10 個投票權（相當於 10 個 Class A）
- Class C：叫 GOOG，也開放給一般投資人，但無投票權
投票權有什麼用？
在一般的上市公司中，「投票權」對股東來說非常重要，它可以讓股東在制定公司決策中擁有發言權，讓股東以投票的方式來決定公司未來走向，譬如選擇董事會成員、審核公司併購等等重要決策，換句話說，就是能讓股東能透過「投票權」來表明自己的立場和價值觀。
但有時候，投票權會被拿來進行惡意行為，迫使公司制定有利於股東的措施，譬如削減成本、做股票回購來提升股價，甚至從管理階層中奪取公司的控制權。
但是，Alphabet 比較可以不用擔心上述問題。從剛才的內容中已得知，Alphabet 的股票分為三類，且每一類的投票權都不一樣，此舉目的就是為了避免發生上述的惡意行為，尤其注意看 Class B 股票只限於創辦人持有，而且每股具有 10 張投票權，也就是說創辦人實質上擁有 Alphabet 的決策否決權，其他投資人或機構基本上無法干涉 Alphabet 的決策。
GOOGL 的介紹
截至 2024 年 2 月 14 日為止，GOOGL 的股價為 145.14 美元。它是 Alphabet Class A 的股票代號，且每股代表一張投票權，也就是說擁有 Class A 的投資人可在股東大會上行使一張投票權，在大部分擁有 Class A 的「股東」中，大部分為機構投資者而非個人投資者。
GOOG 的介紹
截至 2024 年 2 月 14 日為止，GOOG 的股價為 146.37 美元。GOOG 是谷歌最一開始的股票代號，現在屬於 Alphabet Class C，與其他公司股票一樣，持有 GOOG 的投資人可以享有公司的利潤，但是在股東大會上「沒有投票權」，而持有 Class C 股票的投資者大多為機構方。
GOOG & GOOGL 分別和共同點是什麼？
就像先前提到的，Class A 股票（GOOGL）擁有投票權；Class C（GOOG）則沒有投票權。而不論是 Class A、B 還是 C，這三類都具有相同的經濟效應，也就是說，Alphabet 的公司盈虧、股價波動都會反應在這三種類別。
| 經濟效應 | 投票權 | 交易人資格 | |
| Class A（GOOGL） | Alphabet 收益均分 | 一票 | 所有一般投資人 |
| Class B | Alphabet 收益均分 | 十票 | 創辦人及少數人 |
| Class C（GOOG） | Alphabet 收益均分 | 無投票權 | 所有一般投資人 |
GOOG & GOOGL 有配息嗎？
Alphabet 自從上市以來從未配息過，Alphabet 就與其他科技公司一樣，將所有盈餘分配給技術研發和企業併購，對 Alphabet 來說，這樣的做法更能讓公司高速成長，如果這時候分配股息，就代表公司在技術研發和併購企業的資金會縮減，成長會放緩。
所以如果未來 Alphabet 決定支付股息，投資人可以把這個信號當作一個警告：Alphabet 的高成長時代即將結束。
GOOGL 比 GOOG 更有投資價值？
理論上，由於 GOOGL 具有投票權，所以會比 GOOG 更具有投資價值，而 GOOGL 就比較有溢價現象。
但事實上是，GOOGL 和 GOOG 的股價大致相同，這是因為 Alphabet 會利用「套利」，所以股價會隨著時間推移，而縮小價差。
PS：套利意指在不同市場，同時購買和出售相同或類似的資產，來從市場上微小的差異中來獲利，這個機制確保 Alphabet 價格不會長期偏離公允價值。
另外如果以「流動性」來看，GOOGL 的流動性比 GOOG 還要高，也就是說 GOOGL 更容易買進賣出，理論上比 GOOG 更值得投資，但有趣的是，Alphabet 身為一個藍籌股，其實不論是 GOOGL 或 GOOG，誰的流動性比較高或比較低，都幾乎不影響兩者的交易流暢度。
延伸閲讀：
承上題，所以該投資哪個比較好？
站在經濟角度思考，GOOGL 和 GOOG 其實沒有太大的區別，因為它們都具有相同的經濟效應，Alphabet 的盈虧和表現會反應在這三類的的股票，所以具有同等價值。
除非要說因為 GOOGL 具有投票權，所以更具有投資價值，投資人可能會用高於 GOOG 的價格購買 GOOGL，但是這只是理論現象，實際上兩者的投資價值，甚至股價都差不多。
為什麼會這樣說呢？原因有二。
1. Class B 才是真正具有公司主導權的類別
從前面在介紹投票權時已經提到，Class B 的持有人擁有每股 10 張投票權的權力，而且整個 Alphabet 內部裡面，只有兩位創辦人和少數內部人士擁有 Class B，雖然 Class B 只佔所有股票的一小部分，但是卻擁有全公司 52.6% 的投票權。
下面這張圖是 2022 年內部人士佔整體 Alphabet 的投票權，可以發現到內部人士就佔了 52.6% 的投票權。其中賴利.佩吉和謝爾蓋.布林分別擁有 26.2% 和 24.9% 的投票權，加起來就擁有 51.1% 的投票權。
創辦人擁有一半以上的投票權這件事也代表著：就算投資人再擁有更多 GOOGL 股票，也無法動搖賴利.佩吉和謝爾蓋.布林對整個公司的決策權，所以不管是一個散戶投資者或投資機構，交易 GOOGL 和 GOOG 其實沒有太大區別。
2. 用股價反推，其實 GOOGL 和 GOOG 的股價沒有明顯差異
這理論比較小眾，但可以參考看看。從歷史上來看，GOOG 和 GOOGL 的股價差異一直都很小，這可以側面說明：投資人其實早就知道不管投資哪個股票都沒意義，GOOGL 的投票權在 Alphabet 的本質上並不具有價值。
就拿下圖來證明，從圖中可知，GOOG（紅線）和 GOOGL（藍線）的股價差異一直都很小，幾乎可說是緊貼在一起，所以可以反映出「不管投資哪個，其實價值都一樣」。
該如何投資？
從上述內容來看，基本上已經得知不管是 GOOG 還是 GOOGL，都是投資人可以考慮的選擇，那要如何投資呢？基本上只要註冊網路券商就行了，畢竟 Alphabet 是美國大名鼎鼎的科技公司，要投資到它一點都不難，美國有許多知名券商，其中 Interactive Brokers（以下簡稱 IB）正是投資人可以考慮的選項。
IB 是美國知名的老牌券商，1977 年成立至今已有 40 多年，2007 年在美國掛牌上市，且受到 SEC（美國證券委員會）和 FINRA（美國金融業管理局）監管，資金管理相當安全。而 IB 除了可以投資股票外，還有 ETF、期貨、債券、外匯、指數、CFD、基金等商品供投資人交易。
而 GOOG 和 GOOGL 也能在 IB 上找到：
總結
綜上所述，可以發現谷歌在發展過程中，發行了三種股票，其中 GOOG 和 GOOGL 是可以讓一般投資人交易的，Class B 級別的股票只限創辦人擁有。
而 GOOG 和 GOOGL 最大的分別在於：擁有 GOOGL 的投資人具有投票權；GOOG 的投資人則無。但是 Class B 的股票擁有每股 10 個投票權，等於一股 GOOGL 的 10 倍，而且僅限於創辦人擁有，也就意味著 Alphabet 的創辦人擁有全公司的決定權，其他人再擁有更多的 GOOGL 股票，也無法動搖公司的決策。
從上述得知，其實投資人不管交易 GOOG 還是 GOOGL，背後的意義都一樣，而且長期來看，兩者的股價非常接近，可以說是一模一樣，所以有興趣的投資人只要擇一投資即可。那要如何投資呢？只要註冊一個 Interactive Brokers 的帳戶就可以開始投資了！對谷歌（Alphabet）這家科技巨頭有興趣的投資人，現在不妨註冊一個 IB 帳號吧！
利益披露聲明
本文含合作連結/內容，當你通過我們的推薦連結開戶並入金，我們將獲得小部分佣金。但是，這不會影響內容的專業性和中立性，所有證券服務商與金融投資平台都經過獨特評測框架，進行完整測試與理解。最重要的是，我們不會因為券商付費而只給出正面評價。
免責聲明
此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。
