自互聯網和科技開始崛起後，許多科技公司都像是乘上了高速列車，業務發展迅速，股價的漲幅也追風逐日，投資者都獲得了不小的賺益，成長股因此受到許多投資者的追捧。
近幾年，傳統的價值投資逐漸遭到新興投資人看小，大家都追著成長股去投資。那投資成長股一定能賺錢嗎？這篇文章將分享成長股的特征、投資成長股的策略、好處與壞處以及該注意的事項。
成長股是什麼？
成長股是被市場認為其增長潛力非常大的股票，其股價的增長幅度大大高於市場平均增長速度，股價波動也較大。投資者在投資成長股時都期望在未來短時間內能夠透過資本增值（Capital Gain）來獲得很高的報酬，因為投資者相信成長股的業務增長速度是非常快的。
成長股通常都是新上市的股票，或是處於高速增長行業的股票。下面將一一介紹成長股的特征。
成長股的特征
股價增長幅度高
顧名思義，成長股的增長率往往表現出明顯高於市場的平均增長率。 這意味著股價的增長速度快於市場上的平均股票。
上圖是標普500指數和納斯達克指數的走勢對比，藍線是標普500指數，橙線是納斯達克指數。標普500指數涵蓋了美國500大公司；而納斯達克涵蓋了美國大多數科技股，也常被市場用作參考成長股走勢的指數。從上圖可以看出，納斯達克指數（代表成長股）5年增長了71%，高於標普500指數（代表市場平均）的56.74%。
延伸閱讀：
- 指數是什麼？一次看懂「投資指數」的優缺點、方法、種類、例子
- 錢進美股｜認識美股三大指數道瓊指數、S&P500、納斯達克
- 巴菲特指名推薦的標普500指數 (S&P500) 成分股有哪些？怎麼買？
- 納斯達克（Nasdaq）指數是什麼？成分股有哪些？和納斯達克100有什麼差別？
- SPY、VOO、QQQ 美股大盤型ETF怎麼選？
- SPY、IVV、VOO有什麼分別？哪檔美股ETF更適合當存股標的？
處於高速增長行業
在近幾年哪個行業增長的速度最快？答案必定是半導體、互聯網、人工智能、自動化、電商、電子支付等等，而這些行業都是屬於科技行業。所以，投資者漸漸把科技股和成長股掛上相等戶號。
當然，除了科技行業，新能源、電動汽車、鋰也處於高速增長行業。
延伸閱讀：
- 電動車ETF值得投資嗎？精選6檔台灣和美國電動車ETF
- 半導體ETF值得投資嗎？精選4檔台股+5檔美股半導體ETF
- 最新美國5大科技巨頭公司不再是尖牙股FAANG，而是MAMAA
- AI人工智慧概念股值得投資嗎？美國銀行AI股票推薦清單TOP20
產品創新
為什麼蘋果公司（Apple）能從 2007 年至今每年都以超高增長率在增長？因為他們是全球第一個推出觸屏智能手機的公司，且其產品技術不斷地在創新。
為什麼在汽車市場增長放緩的時候，特斯拉（Tesla）的股價卻一路狂飆？因為他們是全球第一個採用鋰電池來生產電動車的公司，也是第一個生產自動駕駛汽車的公司。
這意味著一個高成長公司，其創品是創新的，也具有獨特和難以被複製的技術。
營收成長高
由於其產品創新和高需求，大部分成長股營收的增長率都較高。根據上圖，全球領先圖形處理器製造商英偉達（Nvidia）2015年至2022年的營業額每年以 28% 的年均復合增長率在增長。
延伸閱讀：
可能虧損
上圖是第三代半導體（SiC/GaN）生產商— Wolfspeed 的業績。可以看出該公司目前正處於淨虧損，主要原因是新型科技公司需要把賺來的錢不斷地投資在研發和資本支出，以提升產品質量和技術。
但 Wolfspeed 的股價仍在節節攀升，因為投資者相信公司的產品需求將越來越大，使業績將在不久的將來實現盈利。
沒有/少派發股息
大部分的成長股是沒派發股息的，也有小部分的科技公司只派發非常少的股息。這是因為他們需要利用現金投入於研發和資本支出。
像是特斯拉、AMD、Adobe、Salesforce、PayPal 這些較大型的成長股都未曾派發過股息。
延伸閱讀：
高估值
根據 wsj.com 的數據，截止 2023年2月17日，納斯達克指數的本益比（P/E Ratio）是24.98，高過標普500指數的18.35。
這是因為投資者對成長股的未來有信心，並願意以更高的估值來投資成長股。
延伸閱讀：
股價波動大
成長股往往就是漲得快，跌得也快。2021年尾開始，股市就進入“殺估值”的狀況，許多在前兩年飆漲的成長股都跌得非常多。這是因為當股市情緒不好時，投資者或基金經理傾向保留多點現金，所以他們都會先減持高估值的成長股，導致成長股的股價跌幅增大。
成長股和價值股的區別
成長股不同於價值股。 投資者在投資成長型公司時是希望通過公司業務強勁的增長而推動股價上漲，便通過買賣從中獲利。 因此，投資者通常都願意以更高的估值來交易成長股，所以成長股的市盈率普遍較高，例如英偉達、AMD、亞馬遜等。
相反，價值股通常是被低估、或穩定派發股息的公司。投資者在投資價值股時通常都會尋找股價被低估（或稱低於合理價）的好公司，慢慢買入，待股價漲高於合理價後再賣出套利。
另外一種價值投資法便是投資長期穩定派發股息的公司，透過長期持有賺取被動收入。價值股的特征是市盈率低、業績穩定、和高股息率，例如可口可樂、沃爾瑪、美國銀行等。
一些投資者也會嘗試將成長型股票和價值型股票都納入其投資組合以實現多元化。像是世界股神巴菲特，一向以投資價值股為主，但他的投資者卻含有蘋果公司和亞馬遜這兩支成長股，而這兩支成長股也為其投資組合帶來很高的回酬。
| 成長股 | 價值股 | |
| 增長率 | 較高 | 較低 |
| 股價波動 | 較大 | 相對穩定 |
| 估值 | 高估值 | 低估值/合理估值 |
| 股息 | 少有 | 較多 |
| 投資期望 | 股價在短中期內上漲，賺取差價 | 以低估值買入股票，賺取股息被動收入 |
延伸閱讀：
投資成長股的好處和壞處
好處：
- 高回報。顧名思義，成長股意味著該股票成長的幅度較大，如投資成長股，投資者可透過股價上漲來獲得利潤。此外，當經濟和股票市場繁榮時，漲幅最大的都會是成長股。
- 由於成長股的交易量較高，股價波動也較大，短期投資者、技術面投資者可較輕易的在股價波動時通過買賣賺取利潤。
- 由於成長股都是屬於比較新興的行業，投資者在對其做研究時，投資者可以從中了解更多不同的行業、產品、技術以及生意模式等，這將提升投資者對企業分析的知識。
壞處：
- 成長股屬於高風險股票，因為其股價波動較大，因此可能不適合風險偏好較低，和不擅長技術面的投資者。
- 一些成長股的未來掌握度不高。尤其是當其產品非常創新時，我們並不能百分之百確定該產品、或是該公司的商業模式在未來一定能成功。比如，Meta（臉書母公司）在2021年宣佈專注開發元宇宙，但未來元宇宙是否會成功？相信沒人可以給出百分之百準確的答案。
- 由於成長股不派發股息，投資者將不會在成長股上獲得被動投資，因此不適合股息投資者。
- 估值高。當成長股交出的業績不符合投資者所期待時，投資者將選擇賣出股票，導致股價下跌。
- 當經濟衰退或熊市時，成長股往往是跌得最兇的股票。
投資成長股的策略
投資成長股可用基本面或技術面來投資：
基本面
基本面投資，最重要的就是做足功課，去了解公司的生意模式、產品、財務報表、估值等等。雖說投資者最重要是在自己的能力圈裡投資，但如果你想要投資成長股，你就必須要擴大能力圈，了解像是科技這種較複雜的行業，因為成長股大多數都是屬於較複雜、新興的行業。
延伸閱讀：
了解生意模式及產品後，如果你認為該公司的增長潛力大，下一步就要看財務報表。成長股的估值較高，所以其營業額或盈利至少得益每年至少20%在增長，如果低過增長率20%，那該股就不值得投資者以高估值來投資。如果該成長股仍處於虧損狀態，那投資者至少也該要求其營業額是有在大幅進步的。
除了看營業額和盈利，投資者也必須注意其現金和債務。成長股仍處於積極擴張階段，它們都會投資很多錢在研發和擴張方面。所以，公司必須擁有健康的現金債務比例或流動比率（Current Ratio）才能繼續支撐公司成長。通常 1.5 至 3 的流動比率是屬於健康的。
延伸閱讀：
除了本益比（P/E）其他成長股常用的指標，本益成長比（PEG）更適合用在判斷成長股的估值。本益成長比可以讓投資者判斷股票的價值，同時還考慮了公司的預期收益增長。一般來說，越低的本益成長比，代表成長性越高。
推薦閱讀以下文章以了解成長股的關鍵指標——本益成長比：
如果以上條件都符合了，投資者不應該直接投入所有的資金到成長股裡。要知道成長股的波動和不確定性是較大的，所以建議分批買入，萬一該股在你買入過後下跌了，你還有資金可以再買進，拉低平均成本價，提高報酬率。一些投資者的做法是每跌15%-20%就買入一次。
總結以上投資成長股的基本面策略：
- 找出好的生意模式、增長潛力大的行業。
- 營業額和盈利的成長率最少要 20%。如果虧損，營業額也必須增長。
- 流動比率在 1.5 到 3。
- 本益成長比越低越好。
- 分批買入。
記得，就算今天以上所有條件符合了，買入後也並不代表一直長期持有不賣出。如果股價漲超過合理價，就該套利賣出；如果公司業績每況愈下，或是有其他不利于公司業務的消息，就該賣出。
技術面
技術面有很多種不同的交易方法，有簡單也有複雜的，以下分享最簡單實用的。
首先，成長股最注重的就是順勢交易。順勢交易的意思是交易股價正在處於上漲階段的成長股，因為技術面相信一直正在上漲階段的股票才會一直持續的上漲。
篩選出上漲階段的成長股後，我們可以運用支撐和阻力、以及20/50天均線來找出買賣點。
支撐和阻力
上漲股的圖表必須像上圖，即一波比一波高。使用支撐和阻力找買賣點很簡單，當股價遇到阻力突破不了時，代表市場不給予其股價高過這個位置，可選擇賣出；當股價突破阻力點是，代表股價表現強勁，可買入。
當股價從高點回調並站在支撐點以上，代表市場認為當下該位置是合理的，可買入；當股價跌破支撐點時，代表市場對其股票沒信心，可賣出。
25天均線（EMA）
均線 (EMA) 是交易實踐中使用的技術指標，顯示股票價格在特定時間段（這裡使用25天）內的平均成交價格，以及可以看出該股價的走勢。
均線也可被當做支撐線使用，而該多少天數就取決於你的交易習慣。如果你傾向短期交易，可使用10天均線，短中期可使用25天均線，中期可使用50或75天均線。上圖是英偉達股價技術圖表，橙色線為25天均線（EMA）。
可以看出當股價在上漲後回調支撐在25天均線後（紫色圈），股價大概率會反彈，這是買入的好機會。如果股價跌破25天均線（紅色圈），股價將大概率繼續下跌，可止損賣出。
當然，以上介紹的兩種方法並不是100%穩贏的方法，要知道技術交易永遠靠的是概率。短期技術交易的風險也不小，建議在交易時就要根據自己的偏好設好止損和止盈點。
延伸閱讀：
成長股例子
成長股那麼多，到底該怎麼去篩選呢？
可瀏覽 morningstar.com，這網站幫大家分類了大、中、小型美國成長股，方便大家篩選。
大型成長股的市值通常在 US$10 Billion 以上（如蘋果、微軟、谷歌、特斯拉），中型成長股的市值在 US$1 Billion 到 US$10 Billion（如Lululemon、Pinterest、Palantir），而小型成長股的市值是在 US$1 Billion 以下。當然，市值越大的公司代表其業務相對較成熟及穩定，風險也相對較小。
如何投資美國成長股？
只要持有美股交易戶口即可交易美國成長股。你只需要在券商平台上輸入股票代號或公司名稱，再進行買入的交易，就能開始投資了。
以 Interactive Brokers（以下簡稱 IB）來舉例，IB 提供完善的美股交易服務，不管是大型、中型、還是小型美國成長股，都能在 IB 找到。
你只需要在 IB 上搜索你心儀的成長股，再點擊「BUY」，就能買入了。
總結
成長股其實很容易分辨，其特征就是股價、營收和所在行業都處於高成長階段，大多數的成長股也不會派發股息。近10年，許多人通過投資成長股讓財富增長許多，尤其在2020年的牛市，成長股絕對是漲幅最大的股票。但成長股也有不少的風險，在2022年的熊市，跌幅最大的亦是成長股。
所以，懂得投資/交易成長股的策略是非常重要的。這需要投資者持續的學習，累計經驗，在掌握投資成長股的策略後，相信財富也能隨之快速增長。
延伸閱讀：
免責聲明
此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。
