每股淨值是什麼？怎麼算？股價低於每股淨值就是入手好時機？

一些人想要通過穩定獲取高股息來從股市中賺錢；而另一些人想要通過買入低價位的股票，等股價上漲了過後，再賣出賺取利潤。

就拿追蹤美國標普500指數（S&P 500）的 ETF —— SPY 作為例子，假設你在2020年3月2日的低點，以257.54美元買入；並且在2021年12月1日以474.52美元賣出。在不計算派息的情況下，你的買低賣高的舉動為你帶來了接近85%的回酬。

注意，以下股票僅供示範用途，非投資建議。所有投資均有風險，建議大家在進場前做好功課和風險規劃。

買低賣高的道理人人都懂，但在人為、情緒等因素影響下，實際操作起來就沒那麼簡單了。

你可能會想，如果你能夠算出股票的真正價值（每股淨值），那麼只要買在淨值之下，你的投資就等於立於不敗之地，穩賺不賠了吧？

通過這篇文章，我們就來探討看看這套策略，真的能做到穩賺不賠嗎？你將會了解到每股淨值的定義、計算公式、股價淨值比與每股淨值的關係、每股淨值與每股盈餘的關係、及每股淨值的查詢方式。

什麼是每股淨值（NAVPS）？

每股淨值，又稱為每股賬面價值或股東權益，英文名稱是 Net Asset Value per Share（簡稱NAVPS）。每股淨值指的是一家公司總資產扣除總負債後，所剩餘的部分。

換言之，就是可以估算出股東實際擁有公司的價值，而這包含了公司自有資本價值和所賺到的錢。

同時，每股淨值主要可以應用的投資類產品，包括股票、共同基金、交易所交易基金（ETF）或封閉式基金。

每股淨值（NAVPS）的計算公式

每股淨值的計算公式其實很簡單，就如以下：

每股淨值 = （總資產 - 總負債 ）/ 發行股數

舉例來說，X 公司共有1億元總資產，並有4000萬元總負債，而流通在外總股數為250萬股。

X 公司每股淨值 = （1億元 – 4000萬元）/ 250萬股 = 24元

每股淨值也能夠幫你算出股價淨值比（PB Ratio）

當你計算處 X 公司每股淨值後，就會要與股價進行比較，畢竟你總不能說：“ X 公司股價現在比每股淨值高/低 xx 元” 吧。

因此，股價淨值比（Price-Book Ratio，簡稱PB，P/B，PBR等）就能派上用場了，讓你輕鬆用倍數來看出股價與淨值的對比。

股價淨值比（PB Ratio）計算公式：

股價淨值比 = 股價 / 每股淨值

繼續套用回 X 公司的例子，在得出24元每股淨值後，假設股價處於每股12元、24元和48元的三種情況。

• 情況一：12元的股價淨值比 = 12元 / 24元 = 0.5倍
• 情況二：24元的股價淨值比 = 24元 / 24元 = 1倍
• 情況三： 36元的股價淨值比 = 48元 / 24元 = 2倍

股價淨值比的高低能告訴你什麼呢？

那麼問題來了，當你看到 X 公司股價淨值比低與1倍時，是不是意味著你進場投資的機會來了？

先別急，首先，你要了解股價淨值比結果的意義。

當股價淨值比是0.5倍時，就代表投資者可以用50%折價來購買公司股票，如果是2倍時，意味著投資者願意用2倍的價錢來購買股票。

因此，當你用折價來買到特定股票時，就意味著股價未來比較有潛力衝高，而溢價買入就代表有可能下跌空間較大。

不過，你絕對不能只將股票淨值比作為你買股的唯一參考，畢竟公司淨值與未來表現沒有畫上等號；況且一些情況是公司業務表現好，所以股價淨值比自然比較高。

因此，如果你知道這家公司未來表現還可能更棒，卻因股價淨值比溢價太高而躊躇不前，到時隨著公司成長連帶資產提升，屆時股價的進一步飆升恐怕會讓你後悔莫及。

所以要記得，股價淨值比絕對不能是你參考的唯一指標。

延伸閱讀：什麼是股價淨值比Price to Book Ratio？評估股價合理性的指標之一

每股淨值（NAVPS）的實際應用例子

接下來就讓我們用電動車公司特斯拉（Tesla），截至今年3月底的財報來作為例子。

注意，以下股票僅供示範用途，非投資建議。所有投資均有風險，建議大家在進場前做好功課和風險規劃。

你可以在 Tesla 的資產負債表（Balance Sheet）當中找到 Tesla 的總資產、總負債；在財報的首頁找到在外流通的股數。

根據上圖，Tesla資產總價值為660.38億美元，總負債是306.32億，並在4月19日時，有10.36億股流通在外。

因此，我們可以得出Tesla每股淨值為34.17美元。

根據2022年4月19日的閉市價，Tesla 收報每股1028.15美元。

由此，我們可以算出 Tesla 股價淨值比為30.09倍。

每股淨值vs每股盈餘：哪個更好？

在使用每股淨值這個指標的時候，有一定的局限性，因為它只能算出股價是否低過或者高過淨值，對公司盈利能力無法進行衡量。

因此，這個時候你需要看看可以衡量公司盈利的指標，也就是每股盈餘（Earning per Share，簡稱EPS）；若想了解 EPS 指標的更多詳情，請點擊這裡。

儘管如此，在公司盈利出現虧損或波動相當大的時候，本益比指標就會無法發揮作用，而這時你就可以用股價淨值比來代替。

如何查詢每股淨值？

同時，我們可以通過現有投資資訊網站，來直接查詢上市公司的每股淨值。

台股方面的選擇，有財報狗、玩股網和HiStock，美股的話，可以選擇財報狗。

總結

細細分析後，相信你已經知道，股價淨值比折價並不代表公司股票未來就有上漲空間，買在折價也並非意味著你的投資無敵。

每個指標都有其優缺點和局限，因此在使用每股淨值時，更重要的是搭配好其他指標來使用。

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