每股淨值是什麼?怎麼算?股價低於每股淨值就是入手好時機?

一些人想要通過穩定獲取高股息來從股市中賺錢;而另一些人想要通過買入低價位的股票,等股價上漲了過後,再賣出賺取利潤。

就拿追蹤美國標普500指數(S&P 500)的 ETF —— SPY 作為例子,假設你在2020年3月2日的低點,以257.54美元買入;並且在2021年12月1日以474.52美元賣出。在不計算派息的情況下,你的買低賣高的舉動為你帶來了接近85%的回酬。

注意,以下股票僅供示範用途,非投資建議。所有投資均有風險,建議大家在進場前做好功課和風險規劃。

買低賣高的道理人人都懂,但在人為、情緒等因素影響下,實際操作起來就沒那麼簡單了。

你可能會想,如果你能夠算出股票的真正價值(每股淨值),那麼只要買在淨值之下,你的投資就等於立於不敗之地,穩賺不賠了吧?

通過這篇文章,我們就來探討看看這套策略,真的能做到穩賺不賠嗎?你將會了解到每股淨值的定義、計算公式、股價淨值比與每股淨值的關係、每股淨值與每股盈餘的關係、及每股淨值的查詢方式。

內容目錄

什麼是每股淨值(NAVPS)?

每股淨值,又稱為每股賬面價值或股東權益,英文名稱是 Net Asset Value per Share(簡稱NAVPS)。每股淨值指的是一家公司總資產扣除總負債後,所剩餘的部分。

換言之,就是可以估算出股東實際擁有公司的價值,而這包含了公司自有資本價值和所賺到的錢。

同時,每股淨值主要可以應用的投資類產品,包括股票、共同基金、交易所交易基金(ETF)或封閉式基金。

每股淨值(NAVPS)的計算公式

每股淨值的計算公式其實很簡單,就如以下:

每股淨值 = (總資產 - 總負債 )/ 發行股數

舉例來說,X 公司共有1億元總資產,並有4000萬元總負債,而流通在外總股數為250萬股。

X 公司每股淨值 = (1億元 – 4000萬元)/ 250萬股 = 24元

每股淨值也能夠幫你算出股價淨值比(PB Ratio)

當你計算處 X 公司每股淨值後,就會要與股價進行比較,畢竟你總不能說:“ X 公司股價現在比每股淨值高/低 xx 元” 吧。

因此,股價淨值比(Price-Book Ratio,簡稱PB,P/B,PBR等)就能派上用場了,讓你輕鬆用倍數來看出股價與淨值的對比。

股價淨值比(PB Ratio)計算公式:

股價淨值比 = 股價 / 每股淨值

繼續套用回 X 公司的例子,在得出24元每股淨值後,假設股價處於每股12元、24元和48元的三種情況。

  • 情況一:12元的股價淨值比 = 12元 / 24元 = 0.5倍
  • 情況二:24元的股價淨值比 = 24元 / 24元 = 1倍
  • 情況三: 36元的股價淨值比 = 48元 / 24元 = 2倍

股價淨值比的高低能告訴你什麼呢?

那麼問題來了,當你看到 X 公司股價淨值比低與1倍時,是不是意味著你進場投資的機會來了?

先別急,首先,你要了解股價淨值比結果的意義。

當股價淨值比是0.5倍時,就代表投資者可以用50%折價來購買公司股票,如果是2倍時,意味著投資者願意用2倍的價錢來購買股票。

因此,當你用折價來買到特定股票時,就意味著股價未來比較有潛力衝高,而溢價買入就代表有可能下跌空間較大。

不過,你絕對不能只將股票淨值比作為你買股的唯一參考,畢竟公司淨值與未來表現沒有畫上等號;況且一些情況是公司業務表現好,所以股價淨值比自然比較高。

因此,如果你知道這家公司未來表現還可能更棒,卻因股價淨值比溢價太高而躊躇不前,到時隨著公司成長連帶資產提升,屆時股價的進一步飆升恐怕會讓你後悔莫及。

所以要記得,股價淨值比絕對不能是你參考的唯一指標。

延伸閱讀:什麼是股價淨值比Price to Book Ratio?評估股價合理性的指標之一

每股淨值(NAVPS)的實際應用例子

接下來就讓我們用電動車公司特斯拉(Tesla),截至今年3月底的財報來作為例子。

注意,以下股票僅供示範用途,非投資建議。所有投資均有風險,建議大家在進場前做好功課和風險規劃。

你可以在 Tesla 的資產負債表(Balance Sheet)當中找到 Tesla 的總資產、總負債;在財報的首頁找到在外流通的股數。

根據上圖,Tesla資產總價值為660.38億美元,總負債是306.32億,並在4月19日時,有10.36億股流通在外。

因此,我們可以得出Tesla每股淨值為34.17美元。

根據2022年4月19日的閉市價,Tesla 收報每股1028.15美元。

由此,我們可以算出 Tesla 股價淨值比為30.09倍。

每股淨值vs每股盈餘:哪個更好?

在使用每股淨值這個指標的時候,有一定的局限性,因為它只能算出股價是否低過或者高過淨值,對公司盈利能力無法進行衡量。

因此,這個時候你需要看看可以衡量公司盈利的指標,也就是每股盈餘(Earning per Share,簡稱EPS);若想了解 EPS 指標的更多詳情,請點擊這裡

儘管如此,在公司盈利出現虧損或波動相當大的時候,本益比指標就會無法發揮作用,而這時你就可以用股價淨值比來代替。

如何查詢每股淨值?

同時,我們可以通過現有投資資訊網站,來直接查詢上市公司的每股淨值。

台股方面的選擇,有財報狗玩股網HiStock,美股的話,可以選擇財報狗

總結

細細分析後,相信你已經知道,股價淨值比折價並不代表公司股票未來就有上漲空間,買在折價也並非意味著你的投資無敵。

每個指標都有其優缺點和局限,因此在使用每股淨值時,更重要的是搭配好其他指標來使用。

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