在進行任何投資前，你有沒有留意過這家公司的企業文化——它是否環保？經營理念是否與你相仿？內部管理是否透明？
以上往往是投資人難以量化的問題，但是其實市面上有一個指標可以初步量化這些「看不見」的指標，它就是這一篇要說明的 ESG。
本文將介紹 ESG 的定義、標準、與非 ESG 的差別、優缺點、評分標準以及它的查詢教學，有興趣的你就繼續看下去吧。
ESG企業社會責任是什麼？有哪3個標準？
ESG 是其中一種企業社會責任指標，由 3 個英文單字組成，分別是 E、S、G。E 代表「環境 Environmental」、S 代表「社會 Social」、G 代表「公司治理 Governance」。
三者加起來代表一家企業在環保、社會責任及公司治理有沒有符合要求，它們有一個分數機制，當 ESG 分數越高代表企業在環境、社會及治理方面做的越好，反之亦然。
那 ESG 對投資人來說，有什麼參考價值？
一般投資人了解一家公司時會注意它們的財務狀況、競爭程度、基本面數據等等，但有 3 個盲點是大部分人不會注意到的，那就是這家公司環不環保、對社會有沒有貢獻、公司治理有沒有符合道德規範。
若都有符合的話，那它的 ESG 分數不會太低，藉此 ESG 也可以作為一種風險評估標準：衡量這間企業的外部風險，看出它的潛在績效，進而讓投資人有意願長期投資它。
以下將仔細說明 ESG 的 3 個標準：
環境 Environmental
ESG 的 E 代表環境，只要有關環境及環保的議題都算在「E」裡面，包含廢棄物處理、能源管理、天然資源使用、氣候政策、動物處理等等環保議題。
E 的標準不只如此，如果這家公司突發環境危機，該如何處理應對也是影響 ESG 的因素之一。
社會 Social
ESG 的 S 代表社會，與社會大眾及員工有比較直接的關係，包括公司的供應鏈有沒有符合 ESG 標準；公司是否對當地社區有所貢獻；公司的員工有沒有參與或被鼓勵參與志願活動。
以下都是「S」會顧及到的問題：
- 而工作場所有沒有符合安全規範？
- 員工的身心健康是否有被妥善照顧？
- 產品是否符合行銷敘述及政府規範？
- 資訊管理是否安全，不輕易洩漏等等？
凡是以人和社會為出發點考量的事項，基本上都會被列入「S」當中。
公司治理 Governance
公司治理攸關企業的管理方針以及對股東的責任度，包括：
- 公司的會計是否公開透明；
- 領導層是否有誠信；
- 商業行為是否有道德；
- 董事會是否有素質；
- 對股東是否有負責任等等。
只要與企業管理方面有關的事項，都會被列入「G」的標準。
投資ESG和非ESG的差別｜以「人本」為出發
至於投資 ESG 和非 ESG 有什麼差別？有些投資人對環境及人文的議題較為敏感，因此會嚮往投資高 ESG 的公司，但對此比較無感的投資人就可以無視 ESG，而直接根據基本面投資就好。
以投資非 ESG 公司來看出兩者差別好了，有些公司雖然每一季都在賺錢，獲利也穩定成長，但這些成績都是透過壓迫員工所達成的，或是不顧環保破壞環境，抑或是更嚴重者會玩弄會計數字讓數據看起來很漂亮，這些都是非 ESG 公司雖然會帶來高成長，但少了「人本」考量所造成的。
而考量「人本」為什麼那麼重要？當一家以「人本」為出發的公司在面對難題時，也較能以誠信且積極的態度處理，因此會給投資人更安心的感覺，這也是為什麼有些長期投資者會把 ESG 當作其中一種評估指標，因為高 ESG 的公司比較安全，投資風險相對較低。
但是投資高 ESG 公司就代表越好賺嗎？這也是許多人在一開始認識 ESG 會有的疑問，以下會仔細說明：
高ESG代表一定賺？它只是風險指標
既然高 ESG 代表「人本」考量更健全，但這就代表投資該公司就可以高枕無憂嗎？其實不然喔。
ESG 越高，其實僅代表它的相對風險較低，不代表一定賺。
它是一個以投資人角度出發的指標，讓投資人可以初步認識到公司在環境、社會及治理方面的風險，進而評估出最大獲利，當然風險越低越有可能獲利，但不代表一定獲利。
舉個例子好了，就算一家公司擁有高 ESG，但它其實沒有獲利甚至虧損，那麼以長期來看這還會是好投資嗎？相信你心中已有答案了。
所以高 ESG = 高獲利？這個部分就留給各位投資人自行思考，只能說它是一個風險指標，讓投資人以另一種角度看待潛在風險。
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投資ESG企業的好處和壞處
看到這邊，你已經初步了解到 ESG 的概念了，也可以對應出它的優缺點了，以下將仔細說明投資 ESG 的好處和壞處。
ESG 好處一：環保
投資 ESG 不言而喻，一定是對環保有高要求的公司，因此在面對環保議題或突發情況時，較能從容且積極的處理相關事情，對於永續發展有更深的開發。
ESG好處二：避開沒道德標準的公司
ESG 攸關公司的道德標準，因此 ESG 越高的公司，相對應它的道德標準就越高，譬如高誠信、照顧身心健康、負責任等等，以免公司容易遇到公關危機，導致股價劇烈波動。
ESG 壞處一：評分標準不一致
由於國際上並未統一加上各家機構所用的標準不同，所以 ESG 並沒有一個評分標準，因此參考 ESG 最好的做法是綜合大部分機構的分數，再自行整理分析出最合理的 ESG。
至於有哪些機構有在實施 ESG 評分呢？最著名的機構是 MSCI，其餘則有 Bloomberg、S&P RAM、ISS ESG、Morningstar 等等。
關於 MSCI 的評分標準將在接下來的段落做說明。
ESG壞處二：高ESG不等於高成長
這一點在上面的內容就有仔細說明過了，ESG 只是一種風險指標，因此它與高成長或高獲利沒有正相關，畢竟「人本」做得再好但基本面不好，終究不適合作為一個投資標的。
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ESG壞處三：高ESG大部分集中在大盤股
一家公司在初期階段時通常只想要把獲利提升，儘早擺脫負債，因此可能沒時間思考環境、社會甚至治理問題，導致許多公司無法得到好看的 ESG。
相對的，大盤股中的大型公司已經走向穩定，治理方針也已經很完善，甚至有餘裕對社會及環境做出貢獻，因此高 ESG 的公司大部分會集中在大盤股，不是沒原因的。
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ESG的評分標準｜E、S、G都有獨立標準
ESG 分數正是投資人會關注的分數指標，那麼要如何得到高分呢？以下分別以 E、S、G 來舉例說明：
E：如果一家公司認真執行環保議題，不僅積極處理污染物，更想要發展永續能源，將環境負擔降到最低，那麼它的 ESG 分數就會提升；相反的如果一家公司將廢棄物往自然界或社區排放，並大量消耗資源及能源，那麼它的 ESG 就會很低。
S：如果一家公司不提倡加班，若不幸加班的話會得到相對應的補休或加班費，還提供員工定期健康檢查，工作場所也符合安全規範，那麼它的 ESG 一定會很高分；若一家公司是靠壓榨員工來獲利，例如高工時、低安全、藐視員工健康狀況等等，將會大大拉低 ESG 分數。
G：如果一家公司在道德議題上有謹慎處理，例如高層具有誠信，董事會有素質，商業行為有道德等等，將讓 ESG 分數提高；反之如果高層言而無信，董事會沒有素質，商業行為夾雜欺騙等等，將讓 ESG 分數被拉低。
由於每家評分機構不一樣，因此所得到的 ESG 分數也有所不同，但大致上都是基於 E、S、G 的原則來處理，以下將用 ESG 最著名的評分機構之一：MSCI 的標準來看 ESG 是如何評分的。
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MSCI ESG 的評分標準
MSCI 對全世界超過 8500 家企業、超過 68 萬個固定收益和股票證券進行評分，分級出 7 個等級：
| 領先 | AAA AA |
| 平均 | A BBB BB |
| 落後 | B CC |
如果在「領先」層級，代表公司在環境、社會、治理 3 個面向都處理很好；如果在「平均」層級則代表公司在 ESG 方面處理得一般；如果在「落後」層級，就有可能代表公司不顧人本只想獲利。
目前為止，MSCI 總共用了 37 個標準來評分 ESG：
環境（E）：
| 氣候變化 | 1. 碳排放 2. 產品碳足跡 3. 氣候變化的應對性 4. 融資對環境的影響 |
| 自然資源 | 5. 水資源 6. 生物多樣性及土地利用 7. 原物料採購 |
| 污染及廢棄物 | 8. 有毒物質及廢棄物處理 9. 包裝材料及廢棄物處理 10. 電子廢棄物 |
| 環境機會 | 11. 清潔技術 12. 綠色建築 13. 再生能源 |
社會（S）：
| 人力資源 | 14. 勞工管理 15. 健康與安全 16. 人力資源發展 17. 供應鏈勞工規範 |
| 產品責任 | 18. 產品安全與品質 19. 化學品安全性 20. 金融商品安全性 21. 隱私及資訊安全 22. 健康與人口風險 23. 責任投資 |
| 利益相關者的否決權 | 24. 有爭議性的採購 |
| 社會機會 | 25. 溝通途徑 26. 融資途徑 27. 獲得醫療的途徑 28. 健康與營養的機會 |
治理（G）：
| 公司治理 | 29. 董事會 30. 薪資 31. 所有權 32. 會計與審計 |
| 公司行為 | 33. 商業道德 34. 反競爭措施 35. 貪污與不穩定性 36. 財務系統的不穩定性 37. 稅收透明度 |
參考自：MSCI
如何查詢ESG？MSCI等工具教學
其實要查到公司或 ETF 的 ESG 並不難，以下將用 MSCI 和其他工具示範，查出個股和 ETF 的ESG：
個股ESG如何查？用這3個企業例子示範
MSCI 網站上就有工具可以查到主流公司的 ESG 了，只要進入 MSCI 的 ESG 查詢頁，再輸入你想要查的公司，接著網頁就會跳出其 ESG 相關數據：
注意，以下股票僅供示範用途，非投資建議。所有投資均有風險，建議大家在進場前做好功課和風險規劃。
可以發現 Microsoft 的 ESG 評級是 AAA 級，代表微軟在 3 個面向都做得很好。
如果查蘋果（Apple），會看到它的 ESG 屬於中等（A 級）：
若是查製藥大廠 Pfizer 會發現它的 ESG 評級屬於落後（B 級），需要多加留意：
除了 MSCI，Yahoo Finance 也有提供 ESG 分數，只不過邏輯上與 MSCI 不一樣，Yahoo Finance 上的 ESG 是 Morningstar 提供的，分數越高代表 ESG 做得越差，分數越低代表 ESG 做得越好。
只要在 Yahoo Finance 上輸入公司名稱，點擊數據列表的最後一個選項「Sustainability」就可以看到它們的 ESG 分數了。
以 Tesla 舉例，Tesla 在 Yahoo Finance 上的 ESG 分數屬於中等（29 分，Medium）：
ETF的ESG如何查？
MSCI 也可以查到 ETF 的 ESG，同樣只要輸入 ETF 代碼即可，但是 MSCI 的 ETF 較不具多樣性，以下以追蹤標普 500 指數的 SPGI 作為例子，可以發現 SPGI 屬於中等級距（AA 級）：
由於 MSCI 沒有太多的 ETF 可以查詢，而另一個平台 VettaFi 有提供較完整的 ETF 之 ESG，同樣只要輸入 ETF 代碼就可在左邊欄查到 ESG，分數越高代表 ESG 做得越好（滿分 10 分），接下來以追蹤標普 500 指數的 SPY 來舉例，可以發現 SPY 獲得 8.06 分：
總結
簡單做個整理：ESG 是一個評估「環境、社會責任、公司治理」的風險指標之一，當 ESG 分數越高，代表 3 個面向做得越好，反之亦然。
而市面上有很多機構擁有獨立的 ESG 標準，其中以 MSCI 最為著名，因此有想要透過 ESG 找到好公司的投資人，可以利用 MSCI 和其他工具開始查詢，並再綜合評估得到心中的答案。
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