要看出一家企業業務是否有成長，最簡單的方法就是檢查公司營業收入（Revenue）有沒有增長。
那麼要如何才能判斷一家公司的營收是否保持一定的成長，甚至是加速的成長？最直接、簡單的方式就是觀察公司的“營收成長率”。
本文將介紹什麼是營收成長率、列舉年增率 YoY、季增率 QoQ 和月增率 MoM 的區別、解釋累計營收成長率、如何使用營收成長率評估一家公司及如何查詢這項指標。
什麼是營收成長率？
營收成長率（Revenue Growth Rate）是將一家公司兩段不同時期（年度、季度或月度）的營收表現進行對比，來看出一家公司營收成長或萎縮了多少。
營收成長率中的「營收」，指的是一家公司在做生意時，所獲得的所有收入來源，但還沒有扣除原料、勞工、費用、稅金等成本。
至於「成長率」，就是要將不同時期的營收進行對比，從而看出企業是否在成長，又或是退步。
這項指標的意義，對於投資者而言非常重要，因為我們能輕易看出想要投資或已投資的公司，還有沒有成長潛力，未來能否給我們帶來股價增值回報。
營收成長率怎麼計算？
要檢查公司的營收成長率，我們需要選擇兩個不同時期，但又具有可比性的營收進行比較。舉例來說，今年對比去年營收，本季度對比上季度營收，又或本月對比上月營收。
對應上述不同時期的比較，我們分別稱之為「年增率」、「季增率」及「月增率」。
年增率（ Year Over Year，簡稱 YoY ）
在使用年增率（YoY）時，我們會選用連續兩年的同一時期營收表現進行比較，比如2021財政年的營收，比起2020財政年的營收表現，是否有成長。
以下是年增率（YoY）的計算公式：
營收年增率 (YoY) = （ 第二年營收 - 第一年營收 ）/ 第一年營收 X 100%
舉例來說，A 公司2020財政年營收錄得2000萬美元，並在隔年增加至3000萬美元，因此套用公式計算，就可得出50%營收成長率。
接著，我們就可以在看看 A 公司2019和2020財政年對比下，成長率是多少，從而看出這家公司這三年時間內的成長率，是否在加速、減速或萎縮。
季增率（ Quarter Over Quarter ，簡稱 QoQ ）
顧名思義，季增率是用連續的兩個季度表現進行對比。季增率（QoQ）的計算公式圖如下：
營收季增率 (QoQ) = （ 第二個季度 - 第一個季度 ）/ 第一個季度 X 100%
在使用季增率時，你需要注意，我們要將較遲發生的季度營收，扣除先發生的季度營收，比如第三季度扣除第二季度營收，又或第四季度減去第三季度營收。
舉例來看，A 公司2021財政年第三季度錄得500萬美元營收，第四季度則只報300萬美元營收，而根據公式計算，就能得出 A 公司第四季度的營收，比起第三季度萎縮了40%。
月增率（ Month Over Month ，簡稱 MoM ）
在了解前面兩個不同時期的增長率後，就知道營收月增率就是要將連續兩個月的營收表現進行對比。月增率（MoM）的計算公式如下：
營收月增率 (MoM) = （ 第二個月份 - 第一個月份 ）/ 第一個月份 X 100%
與使用季增率一樣的注意事項，就是要將較遲月份的營收，拿來扣除較早月份的營收。
舉例來說，A 公司2021財政年10月份營收為120萬美元，11月份營收錄得130萬美元，意味著月增率是8.33%。
為什麼年增率（YoY）最常被使用？
一般上，一家公司的財務報告，最終都會整理為一年份來供人參考，因此年增率是最常被人使用的成長率公式。
另外，在遇上表現有明顯週期性差別的公司，季增率的弱點就會顯現。
例如，休閒旅遊業有旺季與淡季之分，且生意量在淡旺季可以差距很大，因此如果用季增率來比較，其增長率結果可能就難以看出這家公司的成長。
這種情況下，年增率才是更好的選擇。
同樣的，月增率也存有弱點，那就是月份天數的差異，尤其是天數較少的2月份，更加難以用來跟1月或3月進行比較。
什麼是累計營收年增率？怎麼計算？
如果你有閱讀過公司財報，你都會發現公司的季度財報都是按季度來呈現的。因此在第二和第三季度時，除了當季的營收表現，還會公佈年初直到該季度結束的累計表現，稱為累計營收。
就好比，A公司公佈了第二季度業績，除了顯示當季營收表現，還會披露從年頭到年中共6個月的累計營收數據；如果是第三季度，則會有累計9個月的營收數據。
在了解了累計營收的概念後，就不難理解累計營收年增率了。累計營收年增率就是對比兩個不同年份的累計營收，計算公式如下：
累計營收年增率 = （ 第二年累計特定月份營收 - 第一年累計特定月份營收 ）/ 第一年累計特定月份營收 X 100%
如何通過營收成長率的高低評估一家公司的成長狀況？
其實營收成長率的高低，沒有特定標準，所以在衡量營收成長率時，我們可以通過與公司過去的營收成長率比較，又或是和同行對手公司做比較。
當營收成長率顯示大於零時，就代表這家公司有在成長，而當成長率顯示小於零時，意味著這家公司營收表現正在退步。
如果算出成長率為零，就意味這家公司營收表現沒有變化。
值得注意的是，一家公司的營收表現不可能永遠保持，因此我們就有必要時時對最新業績營收表現進行成長率評估。
如何用營收成長率選股？
最簡單的方式，就是看公司營收成長率有沒有改善，甚至大幅進步。畢竟一個不斷成長或表現好轉的公司，未來股價更有機會上漲，反之亦然。
另外，我們可以透過公司連續好幾年的營收成長率，看出這家公司的成長是否有加速，還是減少。如果成長率已經開始放緩，或者轉負數，意味著公司已經踏上下坡路了，未來股價可能會下跌。
同時，並非所有公司總是能錄得穩定營收表現的，部分企業業務性質註定了它們的營收表現會大起大落。代表性的行業，包括油氣上游、建築等領域，這些公司主要等待合約頒發，因此市場行情的好壞，會直接影響它們的營收入賬。
所以在評估這類企業的時候，你可能就會看到它們的營收成長率變化較大，因此你在投資前，更需要考慮到未來行情走勢，對接下來營收表現的好壞影響。
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營收成長率增長不代表股價上漲
值得注意的是，營收持續成長不代表股價一定會上漲。
對於一些成長空間非常有限的藍籌股，儘管它們的營收逐年仍會小幅成長，但它們的股價上漲幅度，可能跟不上一些嶄新或創新類的新行業，例如中小型科技股等。
對於這類公司，投資者比起營收，可能會更加關注派息能力，以確保投資組合中的風險平衡。
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如何查詢營收成長率？（美股、台股、馬股）
隨著當前投資資訊網站內容越來越豐富，已經整理好許多上市公司的營收成長率供你使用，你不需要翻閱財報，另行計算營收成長率。
如果你想要查找美股的營收成長率，可以點擊投資資訊平台 Morningstar 晨星，如果是台股，可以點擊 Goodinfo ！台灣股市資訊網；至於馬股投資者，則可以使用 MalaysiaStockbiz。
注意，文中提及的股票僅供示範用途，非投資建議。所有投資均有風險，建議大家在進場前做好功課和風險規劃。
美股的部分，我們將以谷歌（GOOGL）作為例子。在 Morningstar 晨星搜索谷歌（GOOGL）後，點擊「Quote」，再點擊「Key Ratios」，進入「Full Key Ratios Data」。接著，點擊「Key Ratios」，選擇「Growth」，就能看到 YoY 的數據了。
台股的部分，我們將以台積電（2330）作為例子。在 Goodinfo！台灣股市資訊網搜索相關的股票，直接到「獲利年成長率」的部分查看「營收年成長率」。
馬股的部分，我們將以 MAYBANK 作為例子。在 MalaysiaStockbiz 搜索相關的股票後，直接到頁面中「Quarter Report History」的部分查詢 YoY 和 QoQ。你還可以點擊指標，閱讀更加詳細的資訊。
總結
一家公司的營收表現，就是評估成長性的根本，但如果只依靠營收成長率指標來進行分析，就只能做到管中窺豹。
因此，你不妨多學習其他分析指標，好讓你的投資路一帆風順。
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