選股必看8個常用指標，快速找到潛力好股

新手投資最怕的是翻開厚重的財報，看著密密麻麻的英文字母和數字，不知道該觀察哪些指標，來作為分析公司獲利能力、成長性、負債程度、報酬率是否良好。而且在茫茫股海中，又該怎麼依據這些指標，從上千檔股票中選出潛力好股？

這篇文章和大家分享8個常用而簡單的股票分析指標，介紹指標的概念，以及在選股時實際運用的方式，能夠快速排除基本面表現不佳的公司，挑出值得觀察的公司，後續再進一步了解公司未來發展潛力和風險。

文末也會和大家介紹快速查詢這些指標的方法，不需要自己計算，只要把數據背後的意義和對選股的影響搞懂就好。

找出獲利能力強的公司

在觀察公司表現時，盈利能力反映了業務是否在幫公司賺錢、管理層是否持續做好經營管理和風險管控，並為股東們帶來正面的回報。畢竟投資在上市公司，自然會期待公司的獲利逐年成長，從而帶動股價上漲、獲得股息回報等。

要發掘具有成長潛力、獲利表現良好的公司，可觀察以下4個指標，衡量公司是否善用資源賺錢。

每股盈餘（Earnings Per Share, EPS）

每股盈餘（Earnings Per Share, EPS），從字面來說是「每一股賺了多少錢」。EPS 越高，代表每一股能分配到的利潤越多。我們能透過觀察公司一季、一年的 EPS 變化，判斷公司的盈利續航力。

EPS 的計算方式，是將公司「稅後淨利」，除以「在外流通總股數」，就能得出每股盈餘的數值。

在觀察 EPS 時，必須同時分析公司的盈利來源和現金流狀況。因為出售資產獲得的一次性盈利、公司發行紅股等，都有機會影響 EPS 的高低。此外，觀察範圍最好在5年或以上，並和同行其他公司的 EPS 相比，才能更全面評估公司的真實獲利能力。

延伸閱讀：什麼是每股盈 EPS？利用EPS選股注意這4點！

自由現金流（Free Cash Flow, FCF）

現金是公司的血液，決定了公司是否能繼續發展業務、應對突發事件下的財務風險。現金流充裕的公司在遇上經濟不景氣（如新冠疫情）打擊時，抗風險的能力較高，甚至能夠趁著市場低迷進行併購擴張等。

自由現金流（Free Cash Flow, FCF）是公司能自由運用的現金，代表了公司手上真正握有的錢。不管是買房買地、投資建廠、償還債務、發放股息，都離不開這筆錢。

自由現金流（FCF）計算方式，是由「營業現金流」扣掉「投資現金流」所得到的結果。正數（+ve）代表自由現金流正常、充裕，反之負數（-ve）代表能自由調動的現金不足。

但是，如果自由現金流長期呈現負數，就要留意這家企業在營運上是否過度燒錢，導致資金壓力越來越重。在資金周轉不靈的情況下，甚至有可能出現財務上的危機。

在觀察自由現金流時，必須特別留意現金流是否因為變賣資產而獲得。公司的資產有限，依靠變賣資產獲得現金並不是理想的做法。

假如公司的自由現金流長期呈現負數，得了解公司把錢花在哪裡。是因為拓展業務、購置機器廠房導致短期的資金短缺，但長遠會貢獻正面的營業收入和現金流；還是過度燒錢，導致財務壓力越來越重，可能會引發財務危機。

同樣地，必須以最近5年數據作為觀察週期，檢視現金流狀態，藉此避開短期獲利的公司。

延伸閱讀：什麼是自由現金流？搞懂企業是否真的在賺錢！

股東權益報酬率（Return On Equity, ROE）

股東權益報酬率（Return On Equity, ROE）是觀察公司獲利能力的關鍵指標之一，也是股神巴菲特最喜歡的選股指標。

ROE 簡單來說就是公司利用股東資金賺錢的能力，理論上 ROE 越高，代表公司為股東創造的收益越高。而 ROE 長期保持在高位的公司，意味著公司的財務穩健，賺錢效率高。

ROE 的計算方式，是由「淨利潤」除以「股東權益」（或是淨資產）所得出的結果。一般會以 ROE >15％作為選股條件，以近5年平均值高於15%最理想。

但是，ROE 和 EPS 一樣，會受到一次性盈利影響而被推高。而且 ROE 的計算方式將公司負債排除在外，假如公司透過更多借貸拉低了股東權益，那麼在淨利潤不變的情況下，ROE 也會被推高，營造出「公司有賺錢能力」的假象。

因此在評估 ROE 時，必須和同產業、領域的企業 ROE 做比較，得出來的數值才更有參考意義。假如將科技產業和銀行產業的 ROE 做比較，參考意義就不大了。

延伸閱讀：股東權益報酬率(ROE) 巴菲特最愛指標，教你簡單看穿企業實力

資產報酬率（Return On Assets, ROA）

資產報酬率（Return On Assets, ROA）衡量公司使用資產來創造獲利的效率和能力，理論上 ROA 越高，代表公司利用資產的賺錢效率越好。

資產報酬率（ROA）的計算方式，是由「稅後淨利」除以「總資產」所得到的結果。ROA 越高，代表資產的效用效率越好，所創造的利潤自然就越高。

從計算公式，可以看出 ROA 和 ROE 不同的地方在於，ROA 在計算時會考量公司的債務，ROE 則不看債務（而是計算股東權益）。因此，ROA 多數用在評估有高槓桿、高負債比率的公司，如金融保險業、租賃業、營建業。

同樣地，在評估 ROA 的變化時，最好以以同產業間互相比較，這是因為不同產業在資產的比重、使用資產的方式不同。同產業比較才有意義。

延伸閱讀：資產報酬率ROA是什麼？如何查詢？與ROE又有什麼差異？

找出償債能力較高、風險較低的公司

負債是一把雙面刃，當一家公司過度舉債，投資者和債權人都會擔憂公司面臨財務風險，未來無法償還債務；但假設公司完全不舉債，本身的資金又不多，自然無法拓展業務，為公司創造更多的獲利來源。因此，適度的舉債對公司並不是壞事。

在負債的情況下，投資者除了觀察負債比率（Debt Ratio）了解公司的舉債程度，還可以透過以下這兩個指標，找出償債能力較高、風險較低的公司。

流動比率（Current Ratio）

流動比率（Current Ratio）衡量公司的短期償債能力，從流動比率能得知公司在短期內會不會發生現金流危機。理論上流動比率越高，代表公司短期償還債務的能力越高，發生財務危機的機率就越低。

流動比率（Current Ratio）的計算方式，是由「流動資產」除以「流動負債」所得到的結果。一般會以 >200％作為標準，越高越好，代表公司短期的財務壓力越低。

流動資產（Current Assets）是能在一年内變現的資產，如現金（Cash)、 存貨（Inventories)。流動資產越多，可供公司使用的現金也越多。

流動負債（Current Liabilities）則是必須在短期（通常為一年内）還清的債務，如應付賬款（Trade and other payables）、短期借款（Loans and borrowings）、所得稅（Current tax liabilities）。

評估公司表現時，流動比率也不是越高越好，在使用上得考慮產業的特性，比如科技產業屬於輕資產，較少存貨，那麼流動比率可能就會超乎尋常地高。這時就要關注應收賬款和產業的特性了。

速動比率（Quick Ratio）

速動比率（Quick Ratio）在計算上排除了流動資產中的一項「存貨」，以更嚴格而精準地衡量公司的短期償債能力。

排除存貨最主要的原因是，存貨在短期變現的能力不高，容易一囤放就是好幾個月，反而會拉高流動比率，模糊了公司真正的短期還債能力。因此，速動比率排除掉存貨，得以更準確反映公司狀況。

速動比率（Quick Ratio）的計算方式，是由「流動資產」先減去「存貨」和「預付費用」，再除以「流動負債」。一般會以 >100%作為標準。

存貨越高的產業，越需要檢視速動比率，比如製造產業、汽車銷售產業、倉儲百貨產業，存貨比例相對偏高。

找出利潤高、具備競爭優勢的公司

在市場上，知名度高、極具競爭力的公司通常都是產業的龍頭。它們具備了其他同業競爭者難以模仿或超越的優勢，而這種優勢就是大家熟知的「經濟護城河」，可以是品牌價值、專利技術、特許經營權、擁有絕佳的地理位置、掌握特殊資源等等。

當公司擁有這些優勢，自然具備了非常強的議價能力，能夠在降低成本，或不用投入更多成本的前提下，創造更高營業收入和利潤，也讓公司更具有投資價值。

在找出高利潤、具備競爭優勢的公司時，除了研究公司的營業模式和優勢，還可觀察以下2個指標。

毛利率（Gross Margin） 

毛利率（Gross Margin）是成本與收入之間的佔比，反映了公司產品或服務的真實價值。理論上毛利率越高越好，在使用上必須以最近5年數據作為觀察週期，才能看出毛利率究竟是不斷成長或呈現衰退趨勢。

毛利率（Gross Margin）的計算方式，是將「營業收入」減去「營業成本」後，再除以營業收入，得出的數值 % 越高越好。

毛利率越高，代表公司的產品或服務的價值越高，創造的利潤也越高。高毛利率的公司，通常具有較高的競爭優勢，比如手握獨創的技術、產品、控制成本的能力；低毛利率的公司，則意味著公司的產品競爭力低，或是成本太高，因此較難獲取利潤。

在判斷毛利率高低時，除了和公司過去5年毛利率比較，也可觀察同產業其他公司的毛利率，彼此之間是否出現較大落差。

淨利率（Net Margin）

淨利率（Net Margin）則是進一步檢視公司的獲利能力，理論上淨利率越高，代表公司在本業和其他業外收入的獲利能力越強，反映了公司的競爭優勢。

淨利率（Net Margin）的計算方式，是將「稅後淨利」除以「營業收入」得出的數值。

稅後淨利（Profit After Tax）是營業收入加上業外收入（Other Income），再扣除支出（Expenses）和所得稅（Income Tax Expense）。簡單來說，稅後淨利是公司售出產品或服務後所得，扣除所有成本和該繳交的稅務後，真正賺取的利潤。

淨利率得出的數值 % 當然越高越好，但在評估淨利率高低時，必須留意「業外獲利」，也就是從本業以外（非公司產品或業務）所產生的收入，通常涉及不同投資項目。

當業外獲利較高，會拉高淨利率表現，營造公司十分賺錢的假象。假如公司的本業賺錢能力不強，長期依靠業外獲利並非長久之計。因此，需要特別關注業外獲利的情況。

延伸閱讀：什麼是營業利益率？了解損益表必看的獲利指標

好用選股和分析工具

以上是選股實用的8個分析指標，投資者能利用各家公司的財務報表計算到結果，也可以透過各大股票分析網站與軟體查詢。

在選股和分析公司表現時，個人常用富途的 moomoo 交易平台，裡面囊括了公司財報所有數據，還運用了大量的圖表讓這些數據更容易理解與消化。許多選股指標也都提供了相關數據，不再需要手動計算，只要登入 moomoo 交易平台就能輕鬆一鍵查詢，省下不少時間。

除了公司財務數據，moomoo 交易平台還能執行智慧選股。投資者可以自訂條件對美股幾千家上市公司進行篩選，包括參考本文的8個分析指標，快速篩選出有潛力的公司，放到觀察名單繼續深入做功課。

總結

選股的指標有上百個，不同產業之間應該重視的指標不同，數值也沒有嚴格的標準。

建議大家在使用指標評估公司表現時，可多參考、比較不同的指標，觀察週期至少在5年以上，並且要多和同產業的其他公司做對比，才能抓出各產業該有的標準，找出真正值得投資的好公司！

延伸閱讀：新手買股票系列：如何挑選一檔好股票？

想了解富途證券（新加坡）和 moomoo 交易平台的使用優缺點、安全性，可閱讀這篇 moomoo實測文章。

利益披露聲明

本文含合作連結/內容，當你通過我們的推薦連結開戶並入金，我們將獲得小部分佣金。但是，這不會影響內容的專業性和中立性，所有證券服務商與金融投資平台都經過獨特評測框架，進行完整測試與理解。最重要的是，我們不會因為券商付費而只給出正面評價。

免責聲明

此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。