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Spark Spark Finance > 投資專題 > 股票 > 選股必看8個常用指標,快速找到潛力好股

選股必看8個常用指標,快速找到潛力好股

Carmen
Last updated: 2022/07/23 at 2:36 PM
Carmen 股票
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選股必看8個常用指標,快速找到潛力好股
內容目錄
找出獲利能力強的公司找出償債能力較高、風險較低的公司找出利潤高、具備競爭優勢的公司好用選股和分析工具總結利益披露聲明免責聲明

新手投資最怕的是翻開厚重的財報,看著密密麻麻的英文字母和數字,不知道該觀察哪些指標,來作為分析公司獲利能力、成長性、負債程度、報酬率是否良好。而且在茫茫股海中,又該怎麼依據這些指標,從上千檔股票中選出潛力好股?

這篇文章和大家分享8個常用而簡單的股票分析指標,介紹指標的概念,以及在選股時實際運用的方式,能夠快速排除基本面表現不佳的公司,挑出值得觀察的公司,後續再進一步了解公司未來發展潛力和風險。

文末也會和大家介紹快速查詢這些指標的方法,不需要自己計算,只要把數據背後的意義和對選股的影響搞懂就好。

找出獲利能力強的公司

在觀察公司表現時,盈利能力反映了業務是否在幫公司賺錢、管理層是否持續做好經營管理和風險管控,並為股東們帶來正面的回報。畢竟投資在上市公司,自然會期待公司的獲利逐年成長,從而帶動股價上漲、獲得股息回報等。

要發掘具有成長潛力、獲利表現良好的公司,可觀察以下4個指標,衡量公司是否善用資源賺錢。

每股盈餘(Earnings Per Share, EPS)

每股盈餘(Earnings Per Share, EPS),從字面來說是「每一股賺了多少錢」。EPS 越高,代表每一股能分配到的利潤越多。我們能透過觀察公司一季、一年的 EPS 變化,判斷公司的盈利續航力。

每股盈餘Earnings Per Share計算公式

EPS 的計算方式,是將公司「稅後淨利」,除以「在外流通總股數」,就能得出每股盈餘的數值。

在觀察 EPS 時,必須同時分析公司的盈利來源和現金流狀況。因為出售資產獲得的一次性盈利、公司發行紅股等,都有機會影響 EPS 的高低。此外,觀察範圍最好在5年或以上,並和同行其他公司的 EPS 相比,才能更全面評估公司的真實獲利能力。

延伸閱讀:什麼是每股盈 EPS?利用EPS選股注意這4點!

自由現金流(Free Cash Flow, FCF)

現金是公司的血液,決定了公司是否能繼續發展業務、應對突發事件下的財務風險。現金流充裕的公司在遇上經濟不景氣(如新冠疫情)打擊時,抗風險的能力較高,甚至能夠趁著市場低迷進行併購擴張等。

自由現金流(Free Cash Flow, FCF)是公司能自由運用的現金,代表了公司手上真正握有的錢。不管是買房買地、投資建廠、償還債務、發放股息,都離不開這筆錢。

自由現金流 Free Cashflow 計算公式

自由現金流(FCF)計算方式,是由「營業現金流」扣掉「投資現金流」所得到的結果。正數(+ve)代表自由現金流正常、充裕,反之負數(-ve)代表能自由調動的現金不足。

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但是,如果自由現金流長期呈現負數,就要留意這家企業在營運上是否過度燒錢,導致資金壓力越來越重。在資金周轉不靈的情況下,甚至有可能出現財務上的危機。

在觀察自由現金流時,必須特別留意現金流是否因為變賣資產而獲得。公司的資產有限,依靠變賣資產獲得現金並不是理想的做法。

假如公司的自由現金流長期呈現負數,得了解公司把錢花在哪裡。是因為拓展業務、購置機器廠房導致短期的資金短缺,但長遠會貢獻正面的營業收入和現金流;還是過度燒錢,導致財務壓力越來越重,可能會引發財務危機。

同樣地,必須以最近5年數據作為觀察週期,檢視現金流狀態,藉此避開短期獲利的公司。

延伸閱讀:什麼是自由現金流?搞懂企業是否真的在賺錢!

股東權益報酬率(Return On Equity, ROE)

股東權益報酬率(Return On Equity, ROE)是觀察公司獲利能力的關鍵指標之一,也是股神巴菲特最喜歡的選股指標。

ROE 簡單來說就是公司利用股東資金賺錢的能力,理論上 ROE 越高,代表公司為股東創造的收益越高。而 ROE 長期保持在高位的公司,意味著公司的財務穩健,賺錢效率高。

股東權益報酬率ROE計算公式

ROE 的計算方式,是由「淨利潤」除以「股東權益」(或是淨資產)所得出的結果。一般會以 ROE >15%作為選股條件,以近5年平均值高於15%最理想。

但是,ROE 和 EPS 一樣,會受到一次性盈利影響而被推高。而且 ROE 的計算方式將公司負債排除在外,假如公司透過更多借貸拉低了股東權益,那麼在淨利潤不變的情況下,ROE 也會被推高,營造出「公司有賺錢能力」的假象。

因此在評估 ROE 時,必須和同產業、領域的企業 ROE 做比較,得出來的數值才更有參考意義。假如將科技產業和銀行產業的 ROE 做比較,參考意義就不大了。

延伸閱讀:股東權益報酬率(ROE) 巴菲特最愛指標,教你簡單看穿企業實力

資產報酬率(Return On Assets, ROA)

資產報酬率(Return On Assets, ROA)衡量公司使用資產來創造獲利的效率和能力,理論上 ROA 越高,代表公司利用資產的賺錢效率越好。

資產報酬率ROA計算公式

資產報酬率(ROA)的計算方式,是由「稅後淨利」除以「總資產」所得到的結果。ROA 越高,代表資產的效用效率越好,所創造的利潤自然就越高。

從計算公式,可以看出 ROA 和 ROE 不同的地方在於,ROA 在計算時會考量公司的債務,ROE 則不看債務(而是計算股東權益)。因此,ROA 多數用在評估有高槓桿、高負債比率的公司,如金融保險業、租賃業、營建業。

同樣地,在評估 ROA 的變化時,最好以以同產業間互相比較,這是因為不同產業在資產的比重、使用資產的方式不同。同產業比較才有意義。

延伸閱讀:資產報酬率ROA是什麼?如何查詢?與ROE又有什麼差異?

找出償債能力較高、風險較低的公司

負債是一把雙面刃,當一家公司過度舉債,投資者和債權人都會擔憂公司面臨財務風險,未來無法償還債務;但假設公司完全不舉債,本身的資金又不多,自然無法拓展業務,為公司創造更多的獲利來源。因此,適度的舉債對公司並不是壞事。

在負債的情況下,投資者除了觀察負債比率(Debt Ratio)了解公司的舉債程度,還可以透過以下這兩個指標,找出償債能力較高、風險較低的公司。

流動比率(Current Ratio)

流動比率(Current Ratio)衡量公司的短期償債能力,從流動比率能得知公司在短期內會不會發生現金流危機。理論上流動比率越高,代表公司短期償還債務的能力越高,發生財務危機的機率就越低。

流動比率Current Ratio計算公式

流動比率(Current Ratio)的計算方式,是由「流動資產」除以「流動負債」所得到的結果。一般會以 >200%作為標準,越高越好,代表公司短期的財務壓力越低。

流動資產(Current Assets)是能在一年内變現的資產,如現金(Cash)、 存貨(Inventories)。流動資產越多,可供公司使用的現金也越多。

流動負債(Current Liabilities)則是必須在短期(通常為一年内)還清的債務,如應付賬款(Trade and other payables)、短期借款(Loans and borrowings)、所得稅(Current tax liabilities)。

評估公司表現時,流動比率也不是越高越好,在使用上得考慮產業的特性,比如科技產業屬於輕資產,較少存貨,那麼流動比率可能就會超乎尋常地高。這時就要關注應收賬款和產業的特性了。

速動比率(Quick Ratio)

速動比率(Quick Ratio)在計算上排除了流動資產中的一項「存貨」,以更嚴格而精準地衡量公司的短期償債能力。

排除存貨最主要的原因是,存貨在短期變現的能力不高,容易一囤放就是好幾個月,反而會拉高流動比率,模糊了公司真正的短期還債能力。因此,速動比率排除掉存貨,得以更準確反映公司狀況。

速動比率Quick Ratio計算公式

速動比率(Quick Ratio)的計算方式,是由「流動資產」先減去「存貨」和「預付費用」,再除以「流動負債」。一般會以 >100%作為標準。

存貨越高的產業,越需要檢視速動比率,比如製造產業、汽車銷售產業、倉儲百貨產業,存貨比例相對偏高。

找出利潤高、具備競爭優勢的公司

在市場上,知名度高、極具競爭力的公司通常都是產業的龍頭。它們具備了其他同業競爭者難以模仿或超越的優勢,而這種優勢就是大家熟知的「經濟護城河」,可以是品牌價值、專利技術、特許經營權、擁有絕佳的地理位置、掌握特殊資源等等。

當公司擁有這些優勢,自然具備了非常強的議價能力,能夠在降低成本,或不用投入更多成本的前提下,創造更高營業收入和利潤,也讓公司更具有投資價值。

在找出高利潤、具備競爭優勢的公司時,除了研究公司的營業模式和優勢,還可觀察以下2個指標。

毛利率(Gross Margin) 

毛利率(Gross Margin)是成本與收入之間的佔比,反映了公司產品或服務的真實價值。理論上毛利率越高越好,在使用上必須以最近5年數據作為觀察週期,才能看出毛利率究竟是不斷成長或呈現衰退趨勢。

毛利率Gross Profit Margin計算公式

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毛利率(Gross Margin)的計算方式,是將「營業收入」減去「營業成本」後,再除以營業收入,得出的數值 % 越高越好。

毛利率越高,代表公司的產品或服務的價值越高,創造的利潤也越高。高毛利率的公司,通常具有較高的競爭優勢,比如手握獨創的技術、產品、控制成本的能力;低毛利率的公司,則意味著公司的產品競爭力低,或是成本太高,因此較難獲取利潤。

在判斷毛利率高低時,除了和公司過去5年毛利率比較,也可觀察同產業其他公司的毛利率,彼此之間是否出現較大落差。

淨利率(Net Margin)

淨利率(Net Margin)則是進一步檢視公司的獲利能力,理論上淨利率越高,代表公司在本業和其他業外收入的獲利能力越強,反映了公司的競爭優勢。

淨利率Net Profit Margin計算公式

淨利率(Net Margin)的計算方式,是將「稅後淨利」除以「營業收入」得出的數值。

稅後淨利(Profit After Tax)是營業收入加上業外收入(Other Income),再扣除支出(Expenses)和所得稅(Income Tax Expense)。簡單來說,稅後淨利是公司售出產品或服務後所得,扣除所有成本和該繳交的稅務後,真正賺取的利潤。

淨利率得出的數值 % 當然越高越好,但在評估淨利率高低時,必須留意「業外獲利」,也就是從本業以外(非公司產品或業務)所產生的收入,通常涉及不同投資項目。

當業外獲利較高,會拉高淨利率表現,營造公司十分賺錢的假象。假如公司的本業賺錢能力不強,長期依靠業外獲利並非長久之計。因此,需要特別關注業外獲利的情況。

延伸閱讀:什麼是營業利益率?了解損益表必看的獲利指標

好用選股和分析工具

以上是選股實用的8個分析指標,投資者能利用各家公司的財務報表計算到結果,也可以透過各大股票分析網站與軟體查詢。

在選股和分析公司表現時,個人常用富途的 moomoo 交易平台,裡面囊括了公司財報所有數據,還運用了大量的圖表讓這些數據更容易理解與消化。許多選股指標也都提供了相關數據,不再需要手動計算,只要登入 moomoo 交易平台就能輕鬆一鍵查詢,省下不少時間。

moomoo 交易平台提供公司財報所有數據和關鍵指標

除了公司財務數據,moomoo 交易平台還能執行智慧選股。投資者可以自訂條件對美股幾千家上市公司進行篩選,包括參考本文的8個分析指標,快速篩選出有潛力的公司,放到觀察名單繼續深入做功課。

moomoo 交易平台選股器可快速篩選值得關注和投資的公司

總結

選股的指標有上百個,不同產業之間應該重視的指標不同,數值也沒有嚴格的標準。

建議大家在使用指標評估公司表現時,可多參考、比較不同的指標,觀察週期至少在5年以上,並且要多和同產業的其他公司做對比,才能抓出各產業該有的標準,找出真正值得投資的好公司!

延伸閱讀:新手買股票系列:如何挑選一檔好股票?

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By Carmen
成長型價值投資者,也是碼字的文青;專注於馬股、美股基本面投資,相信投資是通往財務自由的最強助力。現以一支筆,為投資理財教育添磚加瓦。
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