什麼是PN17和GN3?PN17或GN3公司能投資嗎?3分鐘教你如何做投資判斷

在馬股市場中,我們不時會看到有公司宣佈陷入 PN17 或是 GN3 的消息。

圖片來源:Astro 本地圈

雖然許多人都知道這不是件好事,但要確切說明壞在何處,似乎又沒那麼容易,畢竟觸發 PN17 和 GN3 的條件不止一個,而且又涉及技術性的問題。

因此,在這篇文章中,將會教會你什麼是 PN17 和 GN3 公司、觸發條件、解套方法,及探討對 PN17 與 GN3 最常見的問題。

內容目錄

PN17或GN3是什麼?

根據大馬交易所規定的條例,如果上市公司財務狀況沒有滿足特定條件,就算是有問題的公司,進而會被列入 PN17 和 GN3 的名單中。

同時,在主板上市的公司觸犯特定財務條例時,將被列為 PN17 公司;而創業板公司在觸發條例後,則是被冠以 GN3 公司的稱謂。

在什麼情況下公司會被列為PN17或GN3?

只要上市公司觸發 PN17 或 GN3 的其中一項條件,就會被列入名單中。以下是 PN17 和 GN3 的觸發條件:

PN17觸發條件

  1. 公司股東權益(Shareholders’ Equity)等於或低過股本25%,且少過4000萬令吉。
  2. 上市公司委任委任管理人或接管人管理公司資產,且資產占總資產50%或以上。
  3. 面臨清盤的子公司或聯營公司,佔總資產50%或以上。
  4. 審計師對上市公司最新已審計財務報發表出不利或保留意見。
  5. 審計師對上市公司持續營運能力感到擔憂,加上股東權益等於或低過50%。
  6. 上市公司、主要子公司或主要聯號公司宣佈違約,及無法向交易所證明償還債務能力的聲明。

GN3觸發條件

  1. 上市公司股東權益等於或少過股本25%。
  2. 上市後任何一個財政年的全年虧損,等於或超過該年結束時的股東權益,而該股東權益等於或少於股本50%。
  3. 上市後連續兩個財政年累積虧損:(i) 且在財年結束時超過股東權益。(ii) 第二財政年虧損是第一年虧損的50%或以上。(iii) 財年結束時股東權益等於或少過股本50%。
  4. 上市公司委任委任管理人或接管人管理公司資產,且資產占總資產50%或以上。
  5. 面臨清盤的子公司或聯營公司,佔總資產50%或以上。
  6. 審計師對上市公司最新已審計財務報發表不利或保留意見。
  7. 審計師對上市公司持續營運能力感到擔憂,加上股東權益等於或低過50%。
  8. 上市公司、主要子公司或主要聯號公司宣佈違約,及無法像交易所提供償還債務能力的聲明。

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解除PN17或GN3的條件

被納入 PN17 或 GN3 名單後,這些上市公司需要遵照上市條規指示,先行發出 PN17 或 GN3 公告,然後在12個月內提出重組計劃,以供交易所和證券監督委員會批准。

一旦獲批,這些公司就可在交易所提供的期限內,按照重組計劃進行重組,以擺脫 PN17 或 GN3 的頭銜。

不過,就算重組計劃或者重組行動無法在大限內完成,通常交易所都會讓上市公司延長期限。

畢竟如果重組計劃失敗,並就此讓這家公司除牌,小股東手上握有的股票就變成廢紙。

同樣地,如果公司一而再地無法在時限內完成計劃,那麼公司最終仍會被除牌。

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能夠拯救這些公司的「白武士」是誰

在 PN17 公司或 GN3 公司策劃重組計劃時,我們不時會聽到它們找到“白武士”的拯救。然而白武士是誰呢?

在商業圈中,白武士是指一家公司向陷於財困的公司提出收購,並將公司重組或合併。

一般上,正在策劃重組的 PN17 或 GN3 公司,會引入一家財務實力強大的白武士,以注資、注入資產等方式來協助公司擺脫財困問題。

馬股PN17公司名單(截至2022年6月)

AIRASIA X BERHADASIA MEDIA GROUP BERHAD
BARAKAH OFFSHORE PETROLEUM BERHADBERTAM ALLIANCE BERHAD
CAPITAL A BERHAD ( 前稱 AIRASIA GROUP )CHINA AUTOMOBILE PARTS HOLDINGS LIMITED
COMINTEL CORPORATION BERHADDOLOMITE CORPORATION BERHAD
E.A. TECHNIQUE (M) BERHADFSBM HOLDINGS BERHAD
IQZAN HOLDING BERHADIREKA CORPORATION BERHAD
JERASIA CAPITAL BERHADKHEE SAN BERHAD
KONSORTIUM TRANSNASIONAL BERHADMALAYSIA PACIFIC CORPORATION BERHAD
PERAK CORPORATION BERHADPROPEL GLOBAL BERHAD (前稱 DAYA MATERIALS BERHAD)
SAPURA ENERGY BERHADSCOMI ENERGY SERVICES BERHAD
SCOMI GROUP BERHADSEACERA GROUP BERHAD
SERBA DINAMIK HOLDINGS BERHADTH HEAVY ENGINEERING BERHAD
TOP BUILDERS CAPITAL BERHAD
資料來源:大馬交易所

馬股GN3公司名單(截至2022年6月)

  • G NEPTUNE BERHAD
  • IDIMENSION CONSOLIDATED BERHAD

目前正陷入PN17的公司 vs. 成功脫離PN17的公司

近年來,馬股市場中較為多人關注的、陷入 PN17 的公司,就是改名為 Capital A 公司的亞航集團。

Capital A 公司最初是在2020年7月上旬,觸發 PN17 條例,所幸當時大馬交易所考慮到疫情衝擊,而為觸犯條例的公司額外豁免的措施,因此當時該公司沒有入列 PN17。

同時,Capital A 公司是因為持續營運能力遭審計師質疑,指該公司存在重大不確定性,加上股東權益低於或等於股本的50%,所以才觸犯條例。

不過,隨著交易所提供的豁免期限結束,所有在豁免期間觸發條例的上市公司都要再次評估是否還有觸犯條規。因此,一直沒有解決觸犯條例問題的 Capital A 公司,才在1月中旬正式宣佈陷入 PN17 隊伍中,且股價當時還一度大跌26%。

另一方面,MAA 集團就成功在去年3月下旬,脫離 PN17 行列,因為其財務狀況恢復正常,且不再觸犯任何 PN17 條件。該公司最初是在2011年入列 PN17 行列。

PN17與GN3的常見問題Q&A

我可以交易PN17或GN3公司的股票嗎?

是可以交易的,但必須謹慎交易,畢竟如果公司重組失敗而被除牌,你的投資將功虧一簣。

當投資的公司被列入PN17或GN3名單時,我該怎麼辦?

在做出任何投資決策之前,請先辨別為何公司會陷入 PN17 或 GN3 。

如果是股本過低和虧損問題,請確認為何公司過去多年會虧損,再從基本面投資角度來進行你自己的投資決策。

如果是審計師發出保留意見,意味著審計師對財務報表的準確性有所保留,這時我們需要考慮會否有假賬問題存在。一旦發現蛛絲馬跡,立馬脫售股票走人。

如果是公司負債累累,就要看管理層是否有辦法拯救公司,比如變賣資產套現、強化資金周轉能力等,從而判斷該公司是否還值得投資。

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PN17和GN3公司還能生存嗎?

並非所有列入 PN17 和 GN3 的公司都是爛公司,因為有些公司只是一時遭受大環境衝擊才導致財務狀況惡化。

因此,在管理層努力不懈及環境的改善之下,這些公司還是有機會翻身的。

不過,並非所有公司都是如此,因此在面對各個不同的 PN17 或 GN3 公司時,請做好功課,再做出相應的投資決策。

總結

大馬交易所的這項 PN17 或 GN3 機制,算是一種預警方式,通知了投資者部分上市公司正陷入財困。

但套上 PN17 或者 GN3 並不意味就被判了死刑,這項機制仍舊留給公司一條生機,所以只要管理層夠積極去改進,我們終究能等到公司脫離 PN17 或 GN3 頭銜的一天。

不過,在考慮這類公司的時候,也要特別謹慎去觀察公司是否有努力改善,畢竟如果真的走到除牌下市的地步,你的投資就等於滿盤皆輸。

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