穩定幣是什麼？穩定幣有哪些？2025最新穩定幣排名？崩盤風險更低？

穩定幣（Stablecoin）被稱為加密貨幣世界中的「避風港」。它和一般加密貨幣（例如比特幣、乙太幣）的屬性非常不同，穩定幣的價格幾乎恆定在某個標準之中，不具有波動性，但是它們的交易量非常龐大，其中交易量最高的一隻 USDT 還是「全球市值第三高，全球交易量第二高」的虛擬貨幣。截至2025年5月，穩定幣總市值為2478億美元，佔加密貨幣總市值的約6%。

但你知道嗎？從2022年 Terra UST 崩盤後，市場對「穩定」二字產生了前所未有的懷疑。

本文介紹穩定幣（Stablecoin）是什麼？穩定幣有哪些種類？其由來和重要性為何？穩定幣有什麽作用？穩定幣與比特幣的區別是什麼？有什麼優缺點？穩定幣風險高嗎？市場上最多人交易的穩定幣有哪些，和你揭秘穩定幣排名。

穩定幣是什麼？穩定幣價格是怎樣固定的？

穩定幣（英文：Stablecoin）顧名思義就是不太會亂漲亂跌的加密貨幣，它的設計目標就是讓價格「幾乎固定」，解決加密貨幣常有的「不穩定性」、提升加密貨幣與現實交易的「方便性」、確保該穩定幣的價值「不易受到波動」。

那穩定幣要怎樣讓價格穩定？穩定幣利用加密貨幣的屬性來模仿傳統法幣，它的價值會與某一種法定貨幣、商品或金融工具掛鉤，需要在背後準備相對等值的資產當作「儲備」，通常是美元現金或短期國債。這樣「1枚穩定幣＝1美元」，確保使用者在需要時可以拿回真實資產，隨時進行1:1兌換，維持價格穩定。

下圖為最大穩定幣 USDT 截至2025年3月31日的儲備：

你可以把穩定幣想成加密世界的美元現金。它用途超廣：

• 投資人用它做「中間媒介」來快速換幣、套利
• 區塊鏈上很多DeFi（去中心化金融）應用都以穩定幣為基礎
• 有些新興市場人民，甚至用穩定幣來避險通膨、保護財產

簡單說，它是加密世界的「美元＋銀行＋支付工具」合體，是虛擬經濟裡不可或缺的一環。

穩定幣能夠用來支付，為什麼其他加密貨幣不行呢？

虛擬貨幣在近幾年非常盛行，被推出的目的之一就是要推翻法幣（法定貨幣）的存在。先說明法幣的定義，法幣是各個國家自行發佈的貨幣，可以直接拿來購買商品和服務，其背後都有國家在支撐，特徵之一是具有中心化，例如美元、馬幣、台幣就是法幣的代表。

自從虛擬貨幣被推出後，許多人擔心法幣的利用性會逐漸沒落，同時有企業看到用虛擬貨幣交易的趨勢。但是，虛擬貨幣最大的缺點就是價格不穩定。虛擬貨幣的漲跌幅度比其他市場高上不少，而且非常容易受到新聞趨勢的影響，一點消息就可以影響貨幣走勢，動輒一天波動 10% 上下，一年波動 70% 都是有可能的。

打個比方，假設你是一家麵包店老闆，今天你賣出了一個價值10美元的麵包，顧客用1個比特幣（BTC）來支付。當時1 BTC = 10美元。

但是第二天，比特幣的價格下跌了，1 BTC 只值5美元了。這意味著，你的收入實際損失了5美元的利潤。

而穩定幣相對來說，波動沒那麼高。由於每個穩定幣背後都有機構在支撐，有多少單位的穩定幣，就有多少單位的貨幣、商品或其他東西掛鉤著，所以它不太其他加密貨幣一樣具有波動劇烈的特性。

加密貨幣雖然盛行，但目前拿來消費還是不太方便，穩定幣的出現就是要成為這些加密貨幣的替代品，拿來打造可以方便消費的環境。

穩定幣有哪些？

穩定幣根據屬性不同，主要分成 4 大種類，分別是：法幣穩定幣、加密貨幣擔保穩定幣、商品穩定幣和算法穩定幣，以下一一說明。

1. 法幣穩定幣

法幣穩定幣也可稱為「法幣抵押穩定幣」，是最常見的穩定幣，也是交易量最大的穩定幣，甚至全球最大的穩定幣：USDT，還是全球市值第三大、全球交易量最大的加密貨幣。

法定穩定幣顧名思義，就是與「法幣」掛鉤的穩定幣，每個法幣穩定幣背後，都有相對應的貨幣量，例如有 100 萬顆法幣穩定幣，就有 100 萬美元存在銀行中（穩定幣1：法幣1）。

當有人想要把法幣穩定幣兌現出來，只需要把要兌換的穩定幣數量，隨時拿去發行公司兌現就可以了。

舉例來說，當有人想要兌換 10 萬顆穩定幣，每顆穩定幣價值 1 美元，這時他只要去公司兌換這 10 萬顆，就可以獲得 10 萬美元了。

法定穩定幣例子：

• USDT：美元穩定幣，由 Tether 公司發行
• USDC：美元穩定幣，由 Circle 公司發行
• EURS：歐元穩定幣，由 Stasis 公司發行

這裡要提醒，很多人認為法幣穩定幣的背後是政府或銀行在支撐（發行），其實不然，穩定幣的發行者可以是某家公司或券商；而政府或銀行發行、支持的加密貨幣通常叫「CBDC（中央銀行數字貨幣）」，兩者性質相似但不一樣，而且要注意的是，由於 CBDC 的背後都是銀行在支撐，所以它並不具有加密貨幣那般的「去中心化」，CBDC 在本質上還是屬於具有「中心化」的貨幣。

法幣穩定幣 vs CBDC：

	法幣穩定幣	法幣穩定幣
性質	與貨幣掛鉤	屬於電子形式的法幣
發行單位	公司	銀行
性質	去中心化	中心化

回到法定穩定幣上，法定穩定幣是所有穩定幣中最容易理解的，其架構也非常簡單，只要其掛鉤貨幣所在的國家經濟穩定，基本上它的價值就不會受到太多影響。就算其他加密貨幣崩盤，假設比特幣、乙太幣都跌到 0，法定穩定幣還是不受影響，能夠保留其價值。

2. 加密貨幣擔保穩定幣

加密貨幣擔保穩定幣，顧名思義就是與「加密貨幣掛鉤」的穩定幣，就像法定穩定幣與法幣掛鉤一樣，加密貨幣擔保穩定就與加密貨幣掛鉤。

這類型的穩定幣波動性大，因為加密貨幣市場的波動本來就比較大。投資人會將加密貨幣放在會發行穩定幣的智能合約中，合約會發行穩定幣給投資人，之後投資人要拿回加密貨幣的話，就要把穩定幣支付回智能合約，才能拿回加密貨幣。

加密貨幣擔保穩定幣例子：

• DAI：乙太幣抵押穩定幣，由 MakerDAO 公司發行

3. 商品穩定幣

商品穩定幣就是與「大宗商品」掛鉤的穩定幣，這些商品通常是指那些有形資產，例如石油、黃金、天然氣、銀、銅、鐵等等大宗商品，當大宗商品的價值上升，商品穩定幣的價值也會隨之上升。

商品穩定幣例子：

• DGX：黃金穩定幣，由 Digix 公司發行、
• PAXG：黃金穩定幣，由 Paxos 公司發行、
• SLVT：銀穩定幣，由 SilverToken 公司發行

4. 算法穩定幣

算法穩定幣會依靠「演算法計算」來控制穩定幣數量，本身不與任何貨幣、商品或其他東西掛鉤，本質上屬於一款「純粹用計算運行」的貨幣。

這就與中央銀行的機制有點像，因為中央銀行的貨幣也是不掛鉤任何商品，演算法穩定幣與中央銀行貨幣的差別在於，像 FED 這樣的中央機構不是根據演算法推行貨幣政策，而是根據經濟數字，而且機構領導人的權威性也是影響貨幣政策可信度的因素之一，至於演算法穩定幣，就只是利用演算法來計算要發多少穩定幣數量，來平衡整體價值。

如果穩定幣價格超過了追蹤法幣的價格，穩定幣就會增加供應，來降低穩定幣價格，以經濟學的角度來看，就是提高貨幣供應來降低價格；

如果穩定幣價格低於追蹤法幣的價格，穩定幣就會減少供應，來提高穩定幣價格，以經濟學的角度來看，就是減少供應、提高需求來提升價格。

演算法穩定幣最大的好處是維護成本低，因為都是預設好的計算公式，而且沒有抵押品，但這 2 點同時也是缺點，演算法機制並沒萬能，如果遇到特殊情況，例如加密貨幣市場崩盤、經濟衰退，演算法可能會失去計算能力，讓價格出現錯亂。

而沒有抵押品這一點，可能會讓投資人覺得沒有保障，畢竟它換不了其他東西，而且它的價值計算來自本身的計算程式，並無人工計算的成分，所以也很依賴投資人對機器的信任感。

演算法穩定幣例子：

• UST：採用 Terra 演算法的穩定幣，與 Luna 幣掛鉤，用來追蹤美元（現已崩盤）
• MIM：由 Abracadabra 公司研發的演算法穩定幣，用來追蹤美元
• FRAX：採用資產抵押（asset collateralization）和數學加密（mathematical cryptographic）演算法的穩定幣，旨在 1:1 追蹤美元
• USDD：採用 TRON-based DAO 演算法的穩定幣，旨在 1:1 的追蹤美元

2025穩定幣排名

市場上有很多穩定幣，這裡列舉5個截至2025年5月19日，市值最高的6個穩定幣：

1. Tether (USDT)

• 市值：1,513.53 億美元

Tether（USDT） 是全球第一個穩定幣，也是目前市值最大的穩定幣，屬於美元穩定幣。截至2025年5月，USDT 市值是1513億美元，是全球第三大加密貨幣，僅次於比特幣和乙太幣。

Tether 最初於 2014 年以「Realcoin」之名誕生，由 Brock Pierce、Reeve Collins 和 Craig Sellars 三人共同創立。他們的願景是：把傳統法幣搬上區塊鏈，讓全球資金移轉像發訊息一樣簡單。

當年大多數加密貨幣波動劇烈、無法用於日常交易，Tether 卻首創將美元與加密技術結合，打造出可在區塊鏈上使用的「數位美元」，後來改名為 USDT，成為穩定幣的始祖。

USDT 是建立在多條區塊鏈上的數位代幣，包括以太坊、Tron、Solana、Avalanche、Polygon、Algorand 等十多個主流鏈。這讓 USDT 能在全球各地區塊鏈生態中廣泛流通，被用於交易、借貸、跨境支付等場景。

由於幣值穩定，USDT 成為避險工具，當加密市場動盪時，投資人會把資產暫時轉為 USDT 避免損失。它也讓用戶在不同平台、地區之間快速轉帳美元價值，不再依賴傳統銀行系統，節省手續費與時間。

Tether 官方宣稱：每發行 1 枚 USDT，就會儲備等值的資產，主要包括美國國債、現金、商業票據、黃金與比特幣等。截至 2025年3月，Tether 公布的儲備顯示，超過81%為高流動性的資產，其中超過八成為美國國債。

然而，Tether 也因為長期未提供完整的第三方審計報告，而屢遭市場質疑其儲備的真實性。2019 年曾因挪用儲備資金支援旗下交易所 Bitfinex 而遭紐約檢察總長起訴，最終以 1850 萬美元罰款和兩年監管協議和解。2021 年又被美國商品期貨交易委員會（CFTC）重罰 4100 萬美元，指出過去並非每天都維持 100% 資產對應比例。2025年，標普全球信評（S&P Global Ratings）認為 Tether 在資產管理和風險偏好不夠透明，沒有穩健的監管框架，也沒有資產隔離機制來保護投資者免受發行人破產的影響，而且高風險的資產佔比（公司債、比特幣、有擔保債券、貴金屬等資產）從去年的17%上升到2025年的24%，因而把 Tether 的資產評級從「受限（constrained）」講到最低等「弱（weak）」。

即便如此，Tether 在多次危機中都成功維持 1:1 的兌換能力，並迅速恢復穩定，進一步鞏固其市場信任。

除了美元掛鉤的 USDT，Tether 也推出了歐元（EURT）、人民幣離岸版（CNHT）、墨西哥披索（MXNT）與黃金（XAUT）等穩定幣，逐步建立全球化的穩定幣網絡。

2023 年，Tether 更進軍人工智慧領域，收購了歐洲 AI 公司 Northern Data，並任命前技術長 Paolo Ardoino 為新任 CEO，展現其從加密支付平台向全球數位金融生態轉型的野心。

值得注意的是，Tether 也正在成為除了央行外的黃金大買家。截至2025年9月底，Tether 名下持有約 116 噸實物黃金，市值約 140 億美元，規模足以與韓國、匈牙利或希臘等國的官方黃金儲備相提並論。光是第三季，Tether 就買進了 26 噸黃金，占全球當季需求的約 2%，相當於已知央行購買量的十分之一。換句話說，在金價創新高的背後，Tether 的角色大到足以改變市場情緒。

這些買盤的時間點與金價的節奏更是驚人地一致。今年金價共出現兩波大幅上漲，累計漲幅接近 2000 美元，而第二波漲勢爆發的時間，正好與 Tether 加速買金完全重疊。Jefferies 指出，這些巨量買盤不只收緊了供給，也可能刺激投機資金跟進，使金價走勢比原本更急、更瘋狂。

但故事也有另一面。如果某天穩定幣市場需求突然反轉，Tether 為支撐 USDT 而囤積的黃金就可能成為被迫拋售的壓力來源。對那些買黃金是為了避開科技泡沫、主權債務風險的投資者來說，這形成一個反諷：避險資產本身，會不會也因加密玩家的巨量操作而開始泡沫化？

Tether 的購金動機其實不只一個。它需要黃金來支撐兩類代幣：一是全球流通量高達 1740 億美元的 USDT；另一個是以黃金作為抵押的 XAUt。到第三季末，USDT 的儲備裡包含 104 噸黃金，XAUt 則由另一批約 12 噸黃金支撐。從鏈上看，自 8 月以來 XAUt 的流通量增加了 27.5 萬盎司，等於多買進約 11 億美元的黃金。

但這套策略與監管環境正好對著幹。今年 7 月美國通過《GENIUS 法案》，明確禁止合規穩定幣使用黃金作為儲備資產。Tether 在法案通過後卻反其道而行，竟提高了 USDT 黃金儲備的占比，外界至今仍搞不清楚它的真正意圖。

尤其當前金價已自 10 月中歷史高點 4379 美元回落超過 6%，Tether 的動作更像是長線押注，而非短期炒作。

然而，黃金與加密的結合，也帶來詭異的金融力學。兩者都訴求抗通膨、抗貨幣貶值，但實際行為卻完全不同。比特幣今年秋天隨科技股一起遭到拋售，六周內暴跌三分之一；穩定幣雖然波動較小，但當加密市場需求劇烈收縮時，支撐其價格的儲備資產就會承受擠兌壓力。現在，這些資產裡面包含了大量黃金。

Jefferies 預期穩定幣未來還會創造更多黃金需求，但另一派觀點則認為，這意味著極度投機的加密資金正滲入避險資產，讓金價的波動更難預測。

Tether 對黃金的熱情也透露了另一層志向：推動「代幣化黃金」成為更大規模的價值交換工具。理論上，代幣化黃金比實物更容易交易，不需要倉儲、沒有最小門檻、全天候流動，但目前市場仍非常小。XAUt 雖然在半年內發行量翻倍，但相對於每日 600 億美元的全球實物金市，仍像一滴水。

問題在於，要讓更多投資者接受代幣化黃金，Tether 必須先說服市場：把你的避險需求託付給一家註冊於薩爾瓦多、資產未經完整審計、並聲稱在瑞士某間未公開倉庫存放 100 多噸金條的私營加密公司，是一件值得信任的事。

這場黃金、穩定幣與監管的新三角關係，也許會深刻改變未來幾年全球避險資產的面貌。不過，不管你是黃金信徒、加密信徒或兩者都不是，有一件事已經很清楚：Tether 不再只是加密市場的巨獸，它正在悄悄改寫全球黃金市場的邏輯。

2. USDC

• 市值：606.63 億美元

USDT 和 USDC 的性質一樣，都是美元穩定幣，而且兌換比例是 1:1（一單位 USDC = 一美元）。不過，區別在於 USDC 比 USDT 更透明、安全。

USDC 是由 Circle 公司發行，最初由 Coinbase 和 Circle 共同創立的 Centre Consortium 推出，目標是提供一個完全受美國監管、資產透明的的美元穩定幣。

USDC 並不是一個游離在灰色地帶的代幣，而是一個受監管、合規運作的電子儲值工具（Stored Value Instrument）。Circle 擁有美國48個州的金錢轉移業務執照（Money Transmitter License），還早在 2015 年成為第一家獲得 紐約金融服務局 BitLicense 的公司，並註冊為 FinCEN 的金流服務商（MSB），全面符合美國反洗錢與打擊非法資金的要求。

而在歐洲市場，USDC 同樣取得合規優勢。Circle 旗下的 Circle France 擁有法國金融監管機構 ACPR 核發的電子貨幣機構（EMI）執照，可向整個歐洲經濟區（EEA）提供服務。這使得 USDC 成為目前少數符合歐盟 MiCA（加密資產市場法案）規範的穩定幣，與其姊妹幣 EURC 一樣，享有完整的法律保障與監管透明度。

那它的資產儲備怎麼樣？USDC 背後的每一塊美元，都是真正放在美國短期國債與現金類資產中的。其中大部分儲備存放在由全球資產管理巨頭 BlackRock 管理的 Circle Reserve Fund（USDXX），這是一支受 SEC 註冊、合規的 2a-7 政府貨幣市場基金。裡頭的資產包括：

• 現金
• 短期美國國債
• 與全球大型銀行的隔夜回購協議

這些資產本身就極具流動性與穩定性，同時 每天都有第三方機構進行獨立資產報告公開披露，透明度遠超多數同類產品。

除了每日披露，Circle 也會每月邀請獨立會計師事務所 Deloitte 進行全面儲備認證，強調透明與合規性。並依照美國會計師協會（AICPA）標準出具報告，向市場證明每一枚 USDC 都有足額儲備支撐，也會向 SEC 提交報告。

截至 2025 年，USDC 原生已部署在多達 20 條區塊鏈上，包括：Algorand、Aptos、Arbitrum、Avalanche、Base、Celo、Ethereum、Hedera、Linea、Near、Noble、Optimism、Polkadot、Polygon、Solana、Stellar、Sui、Unichain、ZK Sync 等。

透過自家的跨鏈協議 CCTP（Cross-Chain Transfer Protocol），USDC 能在其中 11 條鏈上實現真正的「原生跨鏈流通」，用戶不需要透過中心化交易所或第三方橋接器，就能安全、即時地轉移資產，大幅降低風險與成本。

更重要的是，USDC 不只是個代幣，而是一套完整數位金融基礎設施。Circle 提供了企業級的 API、SDK，讓銀行、支付公司、DeFi 應用或 Web2 業者都能輕鬆整合 USDC，打造 Web3 原生的穩定支付與金融互操作性。

值得關注的是，Circle 即將在2025年6月5日 IPO 上市。招股書中披露：

• 股票代碼：CRCL
• 預估 IPO 價格區間為每股 27-28 美元
• 預計最高募資8.96億美元
• 目標估值：從先前的56.5億美元上調至72億美元
• 調整後 EBITDA：2.85億美元
• Circle 自身將從中獲得約 2.3 億美元現金（不包括現有股東出售部分的收益）。
• 截至 IPO 前已流通約 600 億美元 USDC
• 公司的收入99%來源於 USDC 的儲備收益（reserve income），即來自於對 USDC 支持資產的利息收入，其中 16.61 億為儲備收益
• 2024 年營收為 16.76 億美元
• 同期淨利潤為 1.56 億美元，顯示盈利能力穩定。
• Circle 的普通股分為三類：
  • Class A（1 股 1 票，對外流通）
  • Class B（1 股 5 票，但總投票權上限為 30%）
  • Class C（無投票權）
• 創辦人 Jeremy Allaire 和 Sean Neville 將透過 Class B 股保有 30% 的投票權控制力。
• ARK Investment（方舟投資） 表示有意以最多 1.5 億美元參與本次 IPO，為重要背書。

不過，2024 年 Circle 收入雖成長 16%，但淨利竟然下滑了 42%。原因就是 Coinbase 是 USDC 最大的分銷商，還握有收益分成權，平台上 100% 利息都歸它、其他地方 Circle 也只能拿 50%。2024 年 Coinbase 從 USDC 分到 9.08 億美元，相當於它全年獲利的 14.5%。

此外，Circle營收非常依賴利率的表現。以4.75%回報率且 Circle在不承擔任何風險的情況下計算，600億美元的 USDC 大約可以收穫28.5億美元。但當利率下降時，維持這些收益的成本（就風險而言）會更高。

此外，由於 Terra 和 FTX 平台的崩潰，Circle 在2022年虧損7.688億美元；2023年，在Circle 合作夥伴矽谷銀行破產後，USDC拋售壓力上升，直接導致USDC的市值減半（與Coinbase協議簽訂時間點）。

而且一旦 GENIUS 法案通過，2030年，穩定幣的規模將從目前的約2,500億美元增加到1.4兆美元，激烈也會更加競爭，科技巨頭像亞馬遜、Google都能自己發行穩定幣。為了搶到市場份額，這些穩定幣發行商這可能以「激勵」的形式分享「浮動收益」。

這次 Circle 的 IPO 裡 還有個不尋常的信號，有 60% 是老股東在賣股，而不是新股募資。連 CEO 自己都賣了 8% 的股份，風投更是集體出場。這種套現行為被看作是高層對前景的不確定。

3. DAI

• 市值：53.64 億美元

DAI 是加密貨幣抵押穩定幣，它與與美元掛鉤的穩定幣，每顆價值約 1 美元，卻不是靠銀行存款或政府擔保支撐，而是由一套名為 Maker Protocol 的智能合約系統所管理，背後由乙太幣做抵押。它會在乙太坊上追蹤美元，所以過程必須依賴乙太幣，投資人可以抵押乙太幣來獲得 DAI。

由於 DAI 是在乙太坊區塊鏈上執行，所以具有相當好的透明度，人人隨時都能查看交易紀錄，而且不能將其竄改。

簡單來說用戶將加密貨幣存入智能合約中的「保險庫 Vault」作為抵押品，系統根據抵押價值，「鑄造」出等值的 DAI，如果想拿回原本的加密貨幣，得先還 DAI 加上一定的「穩定費」。

這樣的機制確保了每顆 DAI 背後都「有本錢」，不會無中生有，也避免了 Tether 式的信任危機。

DAI 背後不是某個企業說了算，而是由一個叫 MakerDAO 的去中心化自治組織（DAO）負責管理。持有治理代幣 MKR 的用戶，可以對系統設定（比如接受哪些資產當抵押品、穩定費要多少）進行投票決策。

而這整個 Maker 生態系的起源，可以追溯到 2015 年，由丹麥企業家 Rune Christensen 所創立，他原本是做國際招聘的，後來一頭栽進加密世界，打造出這套透明、自主運作的「去中心化央行」。

那 DAI 究竟特別在哪？

• 穩定又透明：DAI 的價格透過市場機制與抵押品管理來保持 1 美元價值，不是靠公司信譽，而是寫死在合約裡的規則。所有發幣、燒幣、抵押資訊都能在以太坊上查到，沒有人能亂動。
• 可以自己「印鈔票」：只要你有足夠的 ETH 或其他合格加密資產，就可以用 Maker Protocol 自己鑄造 DAI。這就像你開了一家自己的央行，但要記得還款，不然抵押品會被強制清算。
• 去中心化風險分散：不像 USDT 是一家公司說怎麼做就怎麼做，DAI 的治理是社群投票決定的，更民主也更難被單一勢力操控。

使用者可以透過兩種方式獲得 DAI：

1. 用錢買：直接在交易所用美元或其他幣購買 DAI。
2. 用幣換：進入 Maker Protocol，用 ETH、WBTC、LINK、MANA 等作為抵押，根據一定比例（通常要超額，例如 150 美元的 ETH，最多換 100 DAI），鑄造新的 DAI。

一旦你抵押的加密資產跌價超過風險門檻，系統會自動將它拍賣換回 DAI，避免整個系統失衡。

DAI 是一種真正「去中心化的美元」，它不是靠公司帳本說你有錢，而是用透明、可驗證的智能合約抵押機制來保值。對於相信區塊鏈精神、重視隱私與主權的用戶來說，DAI 是個具代表性的穩定幣選擇。

當然，DAI 的存在也讓我們看到：未來的金融，不一定要靠銀行、靠國家，也許可以靠代碼與共識，構築一套全新的全球經濟秩序。

延伸閲讀：

• 乙太幣投資好嗎？和乙太坊關係？附乙太幣價格、走勢與挖礦機制

4.Ethena USDe (USDe)

• 市值：49.87 億美元

USDe 是 Ethena Labs 推出的合成美元穩定幣。它不靠銀行存款，也不靠美債，而是用以太坊（ETH）和其質押版本（像stETH）做抵押，透過金融衍生品的避險機制（delta-hedging）來鎖定價格波動，維持與美元的1:1掛鉤。

這句話聽起來很玄？舉個例子：假設你手上有1顆 ETH，價值2000美元，但 ETH 價格波動大，不能當穩定幣用。那怎麼辦？Ethena的作法是：你拿ETH質押進來，然後系統在衍生品交易所（例如Bybit）開空單做避險。這樣一來，無論ETH漲跌，系統都可以透過避險策略，讓你手上的USDe維持穩定。

這套機制是穩定幣的「量子物理」，也是USDe的核心。

USDe 不只是穩定幣，它背後還有一個聽起來像科幻小說的產品：Internet Bond（網路債券）。

這是什麼？簡單來說，就是一種你可以「用USDe存錢賺利息」的方式，但不是靠銀行，而是靠：

• ETH 質押的收益（例如來自Lido等流動質押協議）
• 永續合約與期貨市場的資金費率差（funding & basis spread）

這兩者加起來，就是 USDe 背後的「被動收益引擎」。

USDe 的穩定性靠三件事：

1. Delta-Hedging 避險交易：ETH 抵押加空單對沖，價格穩定。
2. 鑄造與贖回套利機制：當USDe脫鉤，套利者會自動進場修正價格。
3. 100% 上鏈透明抵押：所有抵押品與部位皆可查，沒有黑箱操作。

這讓 USDe 在 2024 年初橫空出世後迅速崛起，總市值衝破40億美元，躍居穩定幣市值前五名，成為市場上第一個真正實現鏈上透明、無銀行依賴、且帶收益的「美元替代品」。

值得一提的是，Ethena 背後的資金來源也不簡單，除了著名創投龍頭 Dragonfly、Binance Labs 等機構外，還有BlackRock推出的 BUIDL 基金也提供鏈上支持。這意味著，即使USDe不倚賴傳統銀行，卻也開始與傳統金融世界建立「鏈上的橋梁」。

5.World Liberty Financial USD (USD1)

• 市值：21.29 億美元

USD1 是個很新的穩定幣，2025年4月才誕生，由美國邁阿密的金融科技公司 World Liberty Financial（WLFI）發行。但它更爆炸性的標籤就是「川普家族力挺」。這是的 USD1 才發行不久就迅速竄升至全球第五大美元穩定幣，震撼整個加密世界。

USD1 是一種與美元等值掛鉤（1:1）的法幣穩定幣，由美國南達科他州受監管的 BitGo Trust Company 發行與管理。其核心訴求很簡單，零手續費鑄造與贖回，徹底打破過去穩定幣進出場的高摩擦成本。意思是你用美元存入 BitGo 託管帳戶，即可零費用鑄造 USD1；反之也能免費兌回，還能在兩個工作天內完成結算。

USD1 並不只是掛個「美國」的名號，它真正落地在：

1. 受監管機構發行：由 BitGo Trust Company 發行，遵守美國合規框架（包括 AML/KYC）。
2. 資產儲備透明：儲備由高品質短期美債、貨幣市場基金與政府存款構成，交由 Fidelity Investments 等金融巨頭管理。
3. 即時驗證：透過 Chainlink Proof of Reserves（PoR） 實現鏈上即時公開驗證。

此外，USD1 的智能合約經由安全機構 PeckShield 審核，並採用多重簽名機制與地理分散簽署人，大幅降低駭客風險。

這場穩定幣競賽背後，其實藏著一場美元霸權保衛戰。

WLFI 是由 Zach Witkoff 與川普家族共同創立。白宮近期不只公開力挺穩定幣發展，更簽署行政命令設立「比特幣戰略儲備」（Strategic Bitcoin Reserve）。根據官方披露，川普家族最多可分享 WLFI 高達 75% 淨利潤。

此外WLFI 於 2024 年底以來兩輪代幣銷售共募得 5.5 億美元。超過 8.5 萬名合格投資人參與，當中還包括波場創辦人孫宇晨，他個人投資金額達 7500 萬美元。預計 2025 年中前將於 以太坊與幣安鏈（BSC） 同步上線。

USD1 不只是一個技術項目，它象徵著美國在數位貨幣時代的主權延伸與政策工具。它兼具「去中心化效率」與「傳統金融可信度」，並由美國政商體系全面加持，成為加密穩定幣市場中的黑馬。

但也要注意，WLFI 的財務架構與政治關聯亦引發業界對其獨立性與風險敞口的討論。這場「美元的數位化戰爭」，才剛剛開始。

6. First Digital USD (FDUSD)

• 市值：15.08 億美元

FDUSD 是幣安（Binance）在2023年推出的美元穩定幣，與 USDT 和 USDC 一樣都是 1:1（一單位 FDUSD = 一美元）。

FDUSD 是在亞洲受到監管，并且在以太坊、BNB Chain 雙鏈上發行。

在安全性方面， FDUSD 儲備金是由由指定的託管方香港 First Digital Trust Limited 保管，因此，可以確保托管賬戶中的資金與運營賬戶分離，即使破產，FDUSD 的儲備金也不受影響。

此外，穩定幣可以 0 成本鑄造與贖回。大戶和交易所可以自由鑄造與贖回，提高流動性與穩定性。

在透明度方面，FDUSD 也請 Prescient Assurance 等獨立第三方會定期進行審計并在每月發佈。

FDUSD 在乙太坊與 BNB Chain 等主流區塊鏈上運行，採用區塊鏈透明帳本+智能合約機制，每筆交易都可追蹤、無法篡改。

再加上香港金融監管當局對穩定幣發行的積極態度，讓 FDUSD 成為亞洲版「合規穩定幣」的代表作，特別受到亞洲投資人與機構青睞。

投資穩定幣如何賺錢？穩定幣利息

很多人以為穩定幣只是拿來轉帳或存放價值，要賺錢的話也只能通過低買高賣「套利」，其實它們背後還藏著一個被低估的「利息機會」。

就像你把錢存進銀行，銀行會把這筆錢拿去放貸或投資國債，再分一點利息給你。現在，區塊鏈世界也出現類似的「收益型穩定幣」（yield-bearing stablecoins）。

穩定幣（像 USDT、USDC）的利息，來自它掛勾的「法幣儲備」產生的投資收益。

以 USDC 為例，每發行 1 枚 USDC，就會有 1 美元被 Circle 存進去「儲備資產」裡，這筆錢會怎麼處理？

官方資料是：

• 80% 放在美國國債基金（短期國債）：這些國債本身有固定收益，利率跟美聯儲掛鉤。利率高時，收益自然高。
• 20% 存在銀行（主要是 BNY Mellon）：這部分可以產生一些存款利息。

這樣的組合基本上就能帶來每年 4%-5% 的回報率，而這個收益就是 Circle 賺到的錢。

Tether（發行 USDT）也差不多，他們現在甚至有更多投資：包括黃金、比特幣、還有更多短期票據。2023 年他們因為利率高，靠這些儲備資產單季度就賺了十億美元以上，超驚人。

你可能會問：那這些錢為什麼會「分」給你？這就牽涉到平台機制。

投資人要從穩定幣賺利息的方法有2個：

方法一：平台分享利息

打個比方，你把手中的 USDT 穩定幣存入加密貨幣投資平台的「理財產品」或「收益賬戶」。

平台用這筆錢去做「低風險投資」，放進自己的美元儲備池，然後自己去參與借貸市場或者自己收下穩定幣的發行商分給平台的利息，轉一部分給你。

例如 Bybit 的 USDT Flexible Savings 年化 555%，這其實就是平台用它的資金池去「賺」，然後分一點給你。平台自己不會虧，因為它有更高的收益來源（例如從借貸方那邊收 9%，再給你 5%）。

方法二：你參與借貸協議、當「出借方」

像 Aave、Compound 這類 DeFi 平台，你可以把穩定幣借出去，借錢的人要付利息。借款人可能是交易機器人、槓桿交易者，而你提供流動性，他們付利息，你拿收益。

這種收益會浮動，和借款需求有關。有時候 USDT 的年化可以超過 10%。

你可能看到有些平台寫「年化 10%～15%」，會懷疑：是不是龐氏？

一般上算「合理」的利息是4%～8%，因為它基本就是反映市場利率（美國國債殖利率 + 平台抽成後給你的收益）。如果平台透明，有提儲備證明（像 Circle），這些收益是有基礎的。

10%以上就屬於高得離譜，這通常是平台拿你的錢去「冒險操作」，比如放大槓桿、炒幣，用於高風險借貸對象。

而且靠穩定幣賺利息不是萬無一失的。

像2022年的 Celsius 破產案，用戶把加密貨幣（包括穩定幣）存入 Celsius 的「Earn Account」，平台每週發放利息（compounded interest），Celsius 會把這些幣拿去對機構借貸或其他高風險投資操作（DeFi、生息資產等）來產生收益。2023 年 1 月，美國破產法院判決：Earn Account 裡的資產，是 Celsius 破產財產的一部分，而非用戶的私有資產，法官根據他們的「Terms of Service」（用戶協議）認定，用戶其實早已授權 Celsius 擁有資產控制權。

這意味著即使是存穩定幣的用戶（如 USDC），也要排隊、打折回收，並無資產保障機制。用戶不是資產的「擁有人」，而是無擔保債權人（unsecured creditors）。當 Celsius 破產時，用戶不能優先拿回資金，只能在破產清算程序中「等分紅」。

不過，未來普通投資者還能不能繼續享有穩定幣利息這種賺錢模式就懸了。銀行認為，如果像Coinbase這樣的加密應用提供利息，客戶可能會將資金從銀行體系轉出。

美國 GENIUS 法案草案認為穩定幣是不能產生利息收益的，邏輯是穩定幣應該是支付工具，不是投資工具。

美國監管者認為：如果穩定幣能產生利息，那它就變成一種投資產品，那你就應該像 MMF 一樣受到更嚴格的監管（SEC 或投資法規）。

所以，GENIUS Act 才會特別規定穩定幣不能產生利息收益（yield-bearing），發行商不能給持有人利息報酬，收益只能歸發行方，用來支付營運成本，不能分配給一般用戶。

2026年，美國 《Clarity Act》（透明法案）草案也明確表示，未來穩定幣發行方（如 Circle、Tether）禁止僅僅因為你手裡握有幣就給你利息（Rewards）。這意味著像 Coinbase 過去給 USDC 持有者 5% 獎勵的模式，未來可能被迫停止。

這導致 USDC 發行商 Circle 股價單日暴跌近 20%。

不過，法案雖然禁止持有收息，但可能允許活動獎勵。也就是說，如果你把 USDC 拿去交易、借貸或支付，產生的收益依然合法。這會迫使穩定幣從儲蓄轉向應用。

穩定幣的用途

簡單來說，穩定幣可以做到：快速兌換貨幣、降低交易成本和作為價值儲存工具，以下會再說明。

1. 快速兌換貨幣，價格穩定

這是穩定幣最有價值的用途，尤其在法幣穩定幣上。在其它虛擬貨幣裡，要將虛擬貨幣轉換成法幣是很難一步到位的，如果投資人要兌換比特幣，他要先把比特幣取出來，再交給經紀商兌換成現金才行，但這樣會提高整體的交易時間，而且虛擬貨幣的波動性很大，把交易時間拉長無疑也是在增加交易風險。

而穩定幣恰好可以解決上述問題，投資人可以快速把穩定幣兌換成現金，不需取出來再交給某經紀商，只需把穩定幣交給公司或券商處理即可，讓交易時間大大縮減，增加方便性。

比如：MoneyGram 攜手 Stellar，讓用戶可用現金兌換或領取穩定幣，無縫銜接傳統金融與加密世界。

2. 可以用來交易、支付或跨境清算，而且交易成本更低

在其他虛擬貨幣交易中，如果要把它們兌現，先要把貨幣取出來，再交給經紀商兌現，中間會經過 2 層機構，手續費至少要付 2 次，一次是虛擬貨幣取出來的費用，一次是經紀商兌現的費用，這樣等於是增加手續費。

穩定幣也能解決上述問題，因為穩定幣兌現只需對到一家公司（或券商），也不需要把穩定幣取出來，所以最多只需要付一次手續費即可，這樣就能減少交易成本。

和傳統金融相比，借記卡交易費大約為1%，信用卡或匯率轉換要被徵收1.5%-3.5%的手續費，但是穩定幣只要幾毛錢就能搞定。根據世界銀行的數據顯示，匯款 200 美元的平均成本仍佔全球轉帳金額的 6.35%，即每年總計 540 億美元的費用。相較之下，使用穩定幣匯款的平均交易成本要低得多，僅為轉帳金額的 0.5%-3.0%，可能低於每筆0.01美元。

據德銀統計，截至2024年，穩定幣處理了27.6兆美元的交易量，超過了Visa和Mastercard。活躍穩定幣錢包地址從2024年2月的2,280萬增加到2025年2月的超過3,500萬，成長53%；自2020年以來，穩定幣交易量成長了598%。

穩定幣市場總規模已從2020年的200億美元激增至2025年5月的2,460億美元，光是Tether（USDT）就從2022年6月的670億美元成長到2025年5月的超過1,490億美元。

過去幾年，穩定幣從加密貨幣世界的「避險港」逐步走向主流金融體系，越來越多企業與金融機構開始將穩定幣納入日常營運，作為付款、結算甚至薪資發放的工具以降低交易成本、縮短結算時間，並直接連接全球消費者與供應商，如：

• Stripe 開放商戶接受 USDC，支援多條區塊鏈並自動兌換為法幣，讓國際匯款更快速便捷。
• Shopify 整合 Solana Pay，讓店家接受 USDC，特別適用於跨境電商與小額支付。
• Compass Coffee 採用 USDC 收款，節省信用卡手續費的同時也推動「區塊鏈咖啡體驗」
• Visa 與 USDC 整合，使得企業在 Visa 網絡上可進行即時結算，避免傳統清算延遲，还和 Stripe 收購的 Bridge 合作推出穩定幣支付的新卡產品
• IBM 與 Stellar 合作的「World Wire」，讓銀行間使用穩定幣進行即時跨境結算，徹底改變傳統金融基礎設施
• Bitwage 與 Deel 提供穩定幣薪資服務，讓自由工作者與遠端員工可快速收到 USDC 或 USDT 薪資，無需等待銀行清算。
• Gucci 自 2022 年起於美國指定門市接受穩定幣與比特幣付款，迎合年輕族群的支付偏好。

3. 作為價值儲存

穩定幣還可以作為價值儲存起來，因為它的波動性較小，還可以快速兌換現金，因此可以把穩定幣當成儲存資產的媒介。

比如：PayPal 推出自家穩定幣 PYUSD，主打「法幣擔保、區塊鏈結算」，用戶可獲得 3.7% 的收益，同時企業也能在合規前提下進行鏈上支付。JPMorgan Chase 開發內部穩定幣 JPM Coin，目前每日處理約 10 億美元的銀行間結算。

4.避免法幣交易限制

通常情況下，政府會對法幣（例如美元、台幣、馬幣、人民幣等）的交易進行一些管控和限制，比如設置交易額度、繳納稅費等，尤其跨國交易可能需要耗時數天。這可能會給一些需要頻繁進行跨境交易或大額交易的人帶來不便。

而穩定幣在很多情況下可以繞過這些法幣交易限制，可以更加自由、快捷地（通常在幾分鐘内）進行資金轉移。

穩定幣的發展前景，可以鞏固美元霸權？

當我們談論「去中心化」、「去美元化」的未來，可能沒有人會想到，撐起美元霸權的新支柱，竟然是「區塊鏈」與「穩定幣」。

截至2025年，全球市面上的穩定幣中，有超過 99% 是掛鉤美元。這代表：無論你身處哪一個國家，只要用穩定幣交易，你其實就是在使用「數位美元」。

根據渣打銀行的最新報告，未來四年內穩定幣市場規模可能暴增近10倍，從現在的約2300億美元，直衝 2兆美元，到2028年，穩定幣交易量將占全球外匯市場的10%。

2025年7月18日，川普「加密貨幣週」完美結束，美國眾議院在本週以壓倒性優勢，通過三大加密貨幣法案，為全球加密市場立下里程碑級的監管框架：

• 《天才法案 GENIUS Act》：針對穩定幣的監管條例。為穩定幣發行商創建了雙軌監管制度，允許其選擇在州或聯邦層級註冊，正式為這個規模超過2300億美元的市場開出合規之路。讓穩定幣發行商可選擇聯邦或州級監管，為美元穩定幣鋪出一條「合法合規」的康莊大道。而 GENIUS 法案中明訂：發行人必須持有流動性極高、到期日在93天內的資產，幾乎就是幫美國財政部訂做的資金池。
• 《清晰法案 CLARITY Act》：規範市場交易結構
• 《反CBDC法案 Anti-CBDC Act》：限制聯準會發行數位美元

無論是民主黨或共和黨，都罕見地在這一議題上展現出跨黨共識：穩定幣不只是創新，更是戰略。

為什麼戰略？因為穩定幣已經是美國短期國債的重要買家：

• Tether（USDT）目前持有的美國國債高達985億美元
• Circle（USDC發行商）88% 的儲備投入美國短期國債，而且其持有平均期限只有12天。

花旗銀行預估，這套監管框架一旦落地，將讓穩定幣成為與貨幣市場基金並駕齊驅的美債吸納機器，預測到2028年，穩定幣每年將購買4000億美元的美國國債，成為第二大短債持有者，僅次於貨幣市場基金。花旗更預測2030年穩定幣市場規模將達到1.6~3.7兆美元，成為全球金融體系的關鍵基礎設施。這些穩定幣發行商，早已不只是「區塊鏈新創」，而是準央行級別的資金流動者，正在直接影響美國國債需求結構與全球美元流通格局。

美國之外，歐盟的《MiCA 法規》（Markets in Crypto-Assets Regulation）也已於2024年底全面生效。該法案首度對整個歐洲的加密資產進行統一監管，對穩定幣發行、儲備披露、資產支持等都做出明確規範。

歐元穩定幣雖然目前市值仍小，但在MiCA出台後正快速擴張。花旗分析師提醒，若美元長期走弱，非美元穩定幣市值可能從目前不到1%逐步擴大，成為觀察美元地位變遷的先行指標。

亞洲方面，香港《穩定幣條例》也從8月1日開始生效，標誌著穩定幣正式納入法治監管體系，8月31日前機構可向金管局申請成為合規穩定幣發行商。

日本金融服務管理局（FSA）也預計會在2025年秋季批准 1:1 與日圓掛鉤的 JPYC 穩定幣，此舉有望推動日債規模成長，增強日圓數位競爭力。

馬來西亞也推出了數位資產創新中心（Digital Asset Innovation Hub），作為一個監管沙盒，探索可程式支付、令吉支援的穩定幣以及供應鏈融資等用例。2025年12月，馬來西亞首個令吉支持的穩定幣RMJDT，由柔佛王儲東姑依斯邁殿下出任主席並持有的 Bullish Aim 私人有限公司推出，Zetrix 發行。

除了西方政府，中東也在積極進場。2024年，阿布達比主權投資機構 MGX 對幣安（Binance）注資 20億美元，進一步鞏固該區成為全球區塊鏈金融的新興重鎮。

這些國家/地區立法通過穩定幣，目的就是在搶背後的「數字幣鑄幣權」。

除此之外，穩定幣交易在企業財務中的使用也在快速增加。多家跨國企業已開始用USDC結算部分國際訂單。金融科技公司利用穩定幣，避開傳統清算網絡如SWIFT，省下高昂的跨境手續費與時間成本。全球區塊鏈錢包的穩定幣使用正在以每年 50%~100% 的速度增長。

不過，這些法案背後有個巨大的隱患：科技公司可能搖身一變，變成「影子銀行」。

這法案可能讓像Meta、亞馬遜、Google這種科技平台，有條件自己發穩定幣、搞支付系統，卻不需要像銀行那樣接受嚴格監管。

Meta 早就虎視眈眈，之前 Libra 失敗後雖然暫時收手，現在又開始重新佈局區塊鏈、測試支付系統。一旦這法案通過，未來你用 Facebook 或 WhatsApp 轉帳，不一定是用銀行，而是用他們自己發的穩定幣。

為什麼說這是個隱患？因為很多人以為，只要穩定幣有足額儲備，就安全。但別忘了，2008年金融海嘯也是很多「看起來很穩」的機構引爆的。

2008年、2020年，美國的貨幣市場基金都發生過資金擠兌，需要政府救助。這些基金的運作方式，其實和現在很多穩定幣差不多，當人心開始恐慌時，「足額儲備」根本擋不住大家搶著提現。

事實上，2023年矽谷銀行（SVB）倒閉時，美國政府也被迫「間接救了穩定幣」。因為 SVB 是 USDC 的主要儲備銀行之一，銀行倒了，USDC 差點跟著出事。

而最可怕的是，GENIUS 法案對於消費者保護、對公司發行自家穩定幣的限制，其實非常鬆散。

而共和黨一向對加密比較友善，加上川普家族本身就有涉入幣圈生意，這讓不少人擔心：未來政策會不會真的「放牛吃草」。

當然，也有人主張：「區塊鏈這技術反正已經無法逆轉，如果美國不先立規矩，可能就讓中國或其他國家主導了。」

但問題是讓誰來主導？科技平台真的準備好承擔系統性風險嗎？如果哪天出了問題，又是誰來擦屁股？

第二個問題是，根據美國財政部的研究，目前美國銀行體系中約有6.6兆美元的交易性存款正面臨被穩定幣取代的風險。這代表一旦穩定幣在支付與資金流通領域快速普及，傳統銀行的資產規模與盈利來源都可能出現結構性衝擊，特別是銀行股的估值將面臨壓力，價值創造也可能從傳統銀行體系轉移至鏈上或非銀行金融體系。

此外，穩定幣的儲備機制也對美國國債市場產生潛在影響。根據兩項正在推動的穩定幣法案，發行人必須以1:1儲備資產支持其流通的穩定幣，這些資產限定為美元現金、銀行存款、期限在93天內的短期美債，或7天內到期的回購協議等高流動性工具。這使得每有1美元流向穩定幣，就會創造出約0.90美元的美債新增需求。

這一現象將推升市場對短期美債的偏好，從而導致收益率曲線更為陡峭（短端利率壓低、長端利率上升），進而削弱聯準會透過短端利率調節金融環境的能力，同時也可能加劇美債市場的波動性。對銀行來說，由於其資產負債結構中約有90%資金配置於貸款與其他投資，僅10%為美債，因此當資金自銀行體系流向穩定幣，等同於把資本從貸放與經濟活動中抽走，轉向政府債務市場。

穩定幣崩盤：Luna 和 UST 告訴你穩定幣其實「不穩」

2022年的 Luna 崩盤事件，因背後挂鈎的 UST（一種演算法穩定幣） 被機構大量抛售狙擊，導致 UST 泛濫貶值，1 UST 的價值小於 1美元了。於是，投資者將手裏的 UST 換成了Luna 套現，也導致 Luna 供應量增大，Luna 價格暴跌，最後原是全球第三大穩定幣，價值186億美元的 UST 和 400億美元的Luna 雙雙歸零。

這場故事的核心角色有兩位：Luna 和 UST。它們都誕生於一個名為 Terra 的公鏈生態系，而這個系統的設計者，是韓國籍的前斯坦福高材生 Do Kwon。

Terra 的誕生，有一個近乎理想主義的起點：創造一種「不靠美元儲備、能自動維穩價格」的加密穩定幣。這種貨幣不需要像 USDT 或 USDC 那樣有等值現金儲備，而是依賴一套「算法」調節供需關係，達到價格穩定的目標。

UST 正是這種所謂「算法穩定幣」的代表，而支撐UST價格的，則是另一種通證：Luna。

這對搭檔的運作方式有如「跷跷板」：當UST需求增加，投資者會燒毀（Burn）Luna 來鑄造 UST，使Luna 數量減少，價格上升。反之，若UST遭拋售，系統允許用戶以低於1美元的價格換取 Luna，試圖讓 UST 重返1美元。聽起來很聰明，操作手法有點像央行調控匯率。

然而，這套看似巧妙的機制有一個致命漏洞：它完全建立在「Luna 必須有價值」這個前提之上。

那麼，Luna 本身到底值多少錢？如果從資產支撐角度來看，它是空的，背後沒有任何實體資產，沒有現金儲備，更沒有穩定現金流入。但 Do Kwon 和他的團隊非常清楚這一點，所以他們設計了一場「吸金機器」來賦予 Luna 市場價值：Anchor。

Anchor 是一個 DeFi 平台，它允許你存入 UST，每年獲得固定20%的年化利息。在傳統金融利率低迷的背景下，這個回報簡直是瘋狂的誘惑。成千上萬的投資者將資金兌換成 UST 存入 Anchor 吃利息，而為了拿到 UST，他們就得先去市場上買 Luna。

高利息吸引資金 → 增加UST需求 → 刺激Luna價格上漲 → 增強市場信心 → 更多資金湧入

2021年初，Luna的價格不到1美元，一年多後，它突破100美元。UST 則一度成為市值第三大的穩定幣，僅次於 USDT 與 USDC。Terra 基金會 LFG 甚至宣布用15億美元購買比特幣作為儲備資產，試圖為這場貨幣魔術再加一道安全閥。

但誰都沒問過最關鍵的問題：這20%的利息從哪裡來？答案其實很明顯，是後來者的資金。

2022年5月，一切戛然而止。起初只是一些異常的資金流動：大量 UST 被從 Anchor 中提取，轉移到交易所拋售，使 UST 價格脫離1美元的錨定價，跌至0.98、0.95……市場瞬間緊張。

隨後，持幣者恐慌加劇，爭相用 UST 兌換 Luna，而 Luna 數量瞬間爆炸，價格雪崩。UST 越跌，更多人拋售，形成「死亡螺旋」：UST價格跌 → 系統增發Luna試圖穩定 → Luna價格再跌 → 投資人更恐慌。

三天之內，Luna的總市值從超過400億美元跌至不到幾百萬，UST徹底脫鉤，穩定幣成為「不穩定」的笑話。

這場崩盤不只是自然發生的市場崩潰，有跡象顯示背後可能有人「有計劃性地狙擊」。在UST剛剛跌破1美元時，有大戶集中拋售了超過10億美元的 UST，有分析認為這是一次有預謀的做空行動，精準踩在Anchor 資金壓力點上，引發連鎖反應。

Luna 與 UST 的設計缺陷、Anchor的高利誘惑、資金池的脆弱結構，再加上一絲惡意，構成了這場史詩級金融慘劇的全部要素。

在 Luna 崩盤後的幾天內，幣圈陷入了集體恐慌。大量依賴UST作為流動資產的 DeFi 項目遭遇清算，數十萬用戶財產歸零。一些平台不得不暫停提款，更多的投資者則在論壇、社群裡哭訴自己的血本無歸。

Do Kwon 試圖重啟 Terra 生態，甚至推動所謂的「Luna 2.0」，但多數人已經失去信任。從技術的角度來看，算法穩定幣本身不是不能存在，但它必須建立在更強健的抵押機制與風控設計上，而不是空中樓閣般的價格魔術。

回頭看，Luna事件不只是一次資金遊戲的終結，它提醒我們：去中心化金融（DeFi）的自由與創新背後，不能少了風險管理與底層信任的支撐。

從這個案例，我們可以看到穩定幣不一定穩，但是主要還是取決於你投資什麼種類的穩定幣。

有基本面支撐的法幣穩定幣和大宗商品穩定幣相對來說波動性更小，穩定性也更高，不能一竿子打翻所有穩定幣都是不好的。

那麼投資穩定幣到底有什麼優缺點呢？

穩定幣優點

1. 降低投資組合的波動

當市場波動劇烈時，配置部分穩定幣可以有效降低組合的價格起伏。例如：如果你投資了比特幣（BTC）和以太坊（ETH），但又不想全部暴露在高風險資產中，那就可以配置 20～30% 為穩定幣，等市場拉回時伺機加碼。

像傳統投資中，我們也會佈局「現金部位」。而穩定幣流動性高，而且可以隨時可轉換稱先進的特質，就能幫助我們在出現大好機會時快速進場。

2. 擁有區塊鏈優勢，但不承擔價格風險

穩定幣的基礎與其他虛擬貨幣一樣，都來自區塊鏈，所以它也擁有區塊鏈的優勢，雙重支付、虛假交易幾乎不可能存在，而且交易紀錄還會紀錄在區塊鏈上，人人都能查看而且不能被竄改。

但與 BTC、ETH 不同的是，它的價格穩定掛鉤於法幣（通常是美元），讓你在使用加密科技時，不必擔心幣價大起大落。

3. 用於日常支付

這在歐美地區比較流行，亞洲地區可能要再等等，像 bitpay 就有與其他商店合作，可用虛擬貨幣支付商品和服務，其中有些商店也支持穩定幣支付，例如微軟（Microsoft）、ExpressVPN、Twitch 就支持 USDC 支付。

4.有機會賺利息

投資穩定幣可以通過存在平台或接借貸出去賺利息，可參考上文的具體做法。

穩定幣風險

1. 缺乏透明度

這也許是穩定幣最大的風險之一，因為穩定幣的發行公司擁有掌控權，說起來其實還是有點「中心化」，而發行公司的透明度也不明確，例如全球交易量最大的穩定幣——USDT 之發行公司：Tether 就有類似問題，Tether 被懷疑 USDT 的數量遠遠超過美金儲備量，但他們不願意公開透明的稽核報告。

2.中心化風險

上面説過穩定幣由單一發行方或少數機構控制，這些機構可能濫用權力，操縱系統運行。如果關鍵節點出現故障或被攻擊，整個系統都會受到影響。

但最嚴重的是，中心化的穩定幣容易受到政府或監管機構的干預和限制，甚至被要求關停。例如：由幣安和 Paxos 共同發行的 BUSD 美元穩定幣，在2023年被美國證券交易委員會（SEC）認定是未註冊的證券，而發布「威爾斯通知」（Wells notice）喊停發行新的 BUSD 穩定幣，導致 BUSD 24小時內淨流出約8.31億美元。最後，幣安只好下架 BUSD。

3. 無法保證穩定幣掛鉤貨幣的價值

如果穩定幣與法幣、商品等的掛鉤機制出現問題，將無法保證穩定幣的價值是否「合理」。舉例，當演算法穩定幣出現程式 bug，沒有辦法正確追蹤到對應的法幣，該穩定幣一定會受影響，就有可能出現不合理的價格。

表面上，穩定幣（Stablecoin）只是一種與美元掛鉤的代幣，但它背後牽涉的是整個加密市場的信任結構與流動性鏈條。一旦其中任何一環出現問題，整個系統都可能像骨牌一樣倒塌。

2025年10月和11月 USDe 和 USDX 的脫錨，就是活生生的例子。

USDe 是由 Ethena Labs 推出的「合成穩定幣」，它並不像 USDT 或 USDC 那樣以真實美元儲備支撐，而是透過「對沖策略 + 加密資產抵押」來維持價格穩定。

簡單來說，Ethena 讓系統同時持有一份比特幣或以太坊現貨倉位（做多），再在期貨市場開一份等值的空單（做空），兩邊互相抵銷。理論上，不論幣價漲跌，整體倉位都能保持接近「1美元」的穩定價值。

但問題在於：這種模型極度依賴槓桿與交易所的流動性。一旦市場劇烈波動、交易所流動性下降（比如清算擠爆、系統延遲，幣安），USDe 的「避險空單」就無法及時調整，抵押品價值開始崩潰。做市商為維持保證金，被迫在市場上大量拋售 USDe 相關資產，導致 USDe 價格瞬間跌至 0.65 美元。

由於幣安的「統一保證金系統（Unified Margin System）」允許交易者用多種資產作為保證金，當其中部分資產（如 USDe、BNSOL、WBETH）價格下跌時，整個帳戶的「槓桿比率」被放大。

結果，一旦抵押品價格跌破警戒線，系統就會自動強制平倉（forced liquidation）。

這種強平會自動賣出抵押品，進一步造成價格下跌。於是就出現了「一次清算觸發另一次清算」的瀑布效應（cascade liquidation）。

根據鏈上數據，在短短幾分鐘內，就有超過5.5 億美元的期貨頭寸被清算，總金額最終超過200億美元。

這也導致 USDe 失去了錨定價值，因為作為抵押品的資產全被拋售，市場恐慌進一步加劇。

更雪上加霜的是，在最需要穩定的時刻，多家中心化交易所（CEX）卻同時「當機」。包括幣安、Coinbase、Robinhood 都在清算高峰出現「系統延遲、訂單卡死、用戶無法登錄」等問題，許多投資者眼睜睜看著倉位被清零，卻無法手動平倉。

反觀去中心化平台（DeFi），如 Aave、Uniswap，則在完全無人工干預下成功運作。Aave 處理了 1.8 億美元清算，Uniswap 當日成交量高達 90 億美元，未出現中斷。

這讓市場再度反思：「中心化平台」真的安全嗎？「去中心化金融」是否才是未來的真正方向？

相比之下，USDX 的問題更像是 DeFi 世界的流動性擠兌。

USDX 是由 Stable Labs 發行的合成穩定幣，主要在 Lista DAO、PancakeSwap 等去中心化平台上作為抵押品流通。它同樣不是靠美元存款支撐，而是以一籃子加密資產（如 sUSDX、xUSD 等）作抵押，並透過智能合約算法調整供應量以維持 1 美元掛鉤。

問題在於：這種模式依賴借貸協議與預言機價格的即時同步。當 11 月初 USDX 的部分抵押品暴跌（被懷疑與 Re7 Labs、MEV Capital 的高槓桿倉位有關，借貸利率飆升至800%），系統開始啟動強制清算。但因為市場流動性太薄、抵押資產無法即時賣出，造成清算延遲、價格失真。

結果預言機報價被拉崩，整個 USDX 價格從 1 美元一路跌到 0.11 美元，短短幾小時內幾乎「歸零」。
這不是單純的投機暴跌，而是整個借貸鏈條的「抵押品-借款-清算」機制同時斷裂的後果。

Lista DAO 最後被迫發起緊急投票，用閃電貸（Flash Loan）強制清算超過 350 萬枚 USDX 倉位，才勉強止血。但這也顯示出：當演算法遇到極端市場，DeFi 也不比中心化交易所更安全。

這與銀行擠兌的邏輯如出一轍。銀行體系至少還有央行最後貸款人（Lender of Last Resort）可以救場，而加密世界裡，沒有聯準會，也沒有存款保險。

當恐慌蔓延時，所有人都同時想贖回自己的代幣，但卻沒人願意接手風險，結果就是穩定幣價格瞬間崩潰。

更危險的是，多數穩定幣都被當作「交易保證金」或「抵押品」使用。這意味著，一旦它失去掛鉤，不只是穩定幣本身跌價，整個去中心化金融（DeFi）的借貸、衍生品、流動池，都會被拖下水。

這種風險被稱為「系統性脫錨」（systemic depeg），它不像單一代幣暴跌那樣可控，而是像在金融體系裡炸開一顆核彈。

有人可能會問，那是不是「有儲備的穩定幣」就安全？其實也未必。像 Tether（USDT）與 Circle（USDC）這類以現金與短期國債作為儲備的穩定幣，看似更穩，但它們也面臨監管風險、資金透明度爭議與集中化問題。

只要有一家銀行拒絕為它們提供結算服務、或監管機構要求凍結賬戶，價格也可能短暫脫鉤。
再者，它們的穩定，是建立在傳統金融體系的「穩定」之上。一旦美元體系本身出現問題，這些穩定幣也難倖免。

更深層的問題是：穩定幣並非「無風險的美元」，而是一種加密版的貨幣幻想。它之所以能運作，是因為所有人相信它會被贖回。但這種信任，不是法律保障的，而是市場共識臨時維持的。當信任瓦解時，技術再完美的演算法都救不了價格。

4.清算風險

除了演算法穩定幣以外，大部分穩定幣都需要一定的資產或抵押品來支撐。如果抵押率或資產不足，就會觸發清算機制。

比如：法定穩定幣雖然難以受到其他加密貨幣的衝擊，但是與其背後挂鈎的法幣或存放法幣的金融機構一旦發生問題，將影響法幣穩定幣，很容易發生暴雷事件。就以2023年美國硅谷銀行破產爲例，由於 Circle 公司發行的 USDC 擁有33億美元的儲備資產存放於硅谷銀行中，由於市場擔心 USDC 的流動性風險，因而引發擠兌風潮，USDC 一度出現脫錨現象，跌至0.87美元。

5.可能引發整個金融市場的危機

很多人以為穩定幣就是「放 1 美元準備金、發 1 枚代幣」，但事實上，主流穩定幣背後擺的不是現金，而是規模巨大的美國國債、銀行存款、貨幣市場基金。當市場健康時，這些資產看起來安全又能產生利息；但一旦發生挤兑，發行商就得立刻拋售這些儲備。這個動作等於把加密市場的恐慌，直接導入全球金融體系的核心——美國國債市場。

2025年，比特幣在不到兩個月內跌了 30%，把今年的漲幅全部吐回去，其他代幣跌得更兇。然而，最令人不安的是，這場暴跌發生在史上最「友善」的監管時刻。市場本應該利用這個契機建立更成熟的制度，結果反而催生出迷因幣狂潮、交易所極端杠杆、甚至因應政治事件的「押注式市場」。荒誕到連追蹤 Dogecoin 的 ETF 都正式在紐約證交所掛牌了。

真正讓危機變得更棘手的，是穩定幣的快速膨脹。由於美國推出被市場暱稱為「天才法案」的監管框架，穩定幣獲得某種合法性的加持，產業規模迅速擴張，使用範圍甚至超越加密圈本身。像 Klarna 宣布明年推出自家的美元穩定幣 KlarnaUSD，Western Union 與 Cloudflare 也陸續加入。原本由 Circle 與 Tether 主導的市場（兩者合計市值已達約 2,500 億美元），正因更多玩家與跨國企業的加入而加速走向「更全球化的影子金融系統」。

在某些國家，穩定幣甚至取代銀行，變成人民獲取美元的主要管道。阿根廷、土耳其等面臨貶值或資本管制的國家，就是這股潮流最明顯的示範。但全球化的滲透，代表未來的危機也會以更快、更複雜的方式蔓延。

穩定幣的核心邏輯看似簡單：用短期國債、銀行存款、貨幣市場基金撐住 1:1 美元掛鉤。但過去的教訓已經證明，承諾穩定不難，真正做到穩定才是難題。今年，一家叫 Stream Finance 的中小型穩定幣就因為虧損 9,300 萬美元倒閉，約 2 億美元市值蒸發。更令人擔心的是，它出售的是一種承諾高達 18% 報酬的穩定幣，結果在壓力下瞬間瓦解。

2023 年 SVB（矽谷銀行）倒閉時，當時 Circle 在 SVB 存有 33 億美元，消息一出，USDC 立刻被恐慌拋售，價格跌到 0.88 美元。最後，是因為美國監管機構承諾全額救助 SVB 存款，才救回了 USDC。事件暴露出的不是程序疏失，而是穩定幣與傳統銀行體系之間的脆弱連動。

讓前美聯儲官員、杜克大學研究員 Lee Reiners 感到最危險的，是這個結構與貨幣市場基金的脆弱性驚人地相似。他提醒市場，SVB 之所以倒下，是因為超安全的國債在快速升息的環境中大幅貶值。今天若穩定幣遭遇大規模挤兑，發行商同樣會被迫以極不理想的價格砸售國債，而國債市場本來就常因流動性薄弱而成為危機引爆點。穩定幣的擴張，等於在金融系統內多放了一個難以預測的風險來源。

加密世界向來被視為「獨立於傳統金融之外的實驗場」，但這次寒冬展示的卻是另一個方向：當這個實驗場的規模大到足以連動整個全球金融體系時，任何一個看似小的裂縫，都可能像 2008 年貨幣市場基金的破口一樣，成為引發風暴的起點。

6. 法定數字貨幣 (CBDC) 可能會取代穩定幣？

法定數字貨幣（CBDC） 和穩定幣都是性質類似的貨幣，差別在於 CBDC 是中央機關發行的，穩定幣不是，近幾年就有聲浪討論 CBDC 和穩定幣之間的競爭誰會獲勝？這得從信任度和利用性談起。

在信任度方面，CBDC 是由中央機關發行的電子法幣，本質上還是屬於法幣，法幣背後是政府在撐腰；而穩定幣是由其他公司發行的加密貨幣，本質上不屬於貨幣，所以若要論信任度，CBDC 還是略佔優勢，而且承接到第一點的「缺乏透明度」，USDT 就遭到懷疑了，所以 CBDC 在信任度方面確實是管控得比較好的。

至於利用性方面，CBDC 稍顯遜色，因為 CBDC 本質上屬於國家的法幣，所以只能在該國使用，而穩定幣在全球都能通用，也不用擔心跨國會有匯率問題，因為價值都一樣，所以穩定幣的利用性是高一點的。

那麼 CBDC 究竟是否會取代穩定幣，只能說 2 種貨幣都有各自的優點，是否會出現誰取代誰，其實現在也說不準。

大家對穩定幣的六個常見誤解，你中了幾個？

儘管穩定幣（Stablecoin）這個詞看起來就是「價值穩定的數位貨幣」，但很多人對它的認識其實停留在表面。下面這六個認知誤區，是你投資或理解穩定幣之前，非搞清楚不可的盲點。

1. 穩定幣 ≠ 價值絕對不會波動

很多人以為穩定幣等於「一塊錢就是一塊錢」，其實這只是理想狀態。穩定幣是掛鉤法定貨幣（如美元、歐元）的代幣，本質上是「信用的延伸」，當市場信心動搖或技術出問題，穩定幣也會「脫錨」。

比如 2023 年，USDC 就曾因儲備資金放在出事的矽谷銀行，價格一度跌到 0.87 美元。雖然後來快速恢復，但這樣的事件證明：穩定幣的「穩定」，不是天生的，是靠制度、儲備資產與信任撐起來的。

2. 所有法幣都能大量發行穩定幣？

穩定幣的發展，說到底還是看你背後的法幣強不強。如果是像美元這種全球流通的超級貨幣，發行穩定幣當然比較容易被接受。但如果是市場信心不夠的貨幣，比如阿根廷比索或土耳其里拉，就算發了穩定幣，也很難推廣出去。

這就是「贏者全拿」的邏輯：法幣越強，穩定幣就越能成為全球使用者的選擇。

就以美元穩定幣和歐元穩定幣為例，在SWIFT 的國際支付份額中，美元支付份額約49%，而歐元只有24%，而在當前的穩定幣市場，USDT、USDC等美元穩定幣幾乎佔據了99%，而歐元穩定幣的市場份額則不到1%。

3. 美元穩定幣會削弱美元霸權？

有人擔心，美元穩定幣會讓美聯儲的掌控力變弱。但實際上，這些美元掛鉤的穩定幣，反而讓美元走得更遠。哪裡有網路，哪裡就能用「數位美元」付款、交易，美元的滲透率因此更高。

對於經常出現通膨或匯率不穩的國家來說（像是委內瑞拉、阿根廷），美元穩定幣甚至比當地的法幣還受歡迎。從這個角度看，美元穩定幣反而是美國的「軟實力延伸」。

4. 美債缺錢了，靠穩定幣救場？

有些人誤以為，美國發那麼多債，是靠像 Tether 這樣的公司去買單。這說法有些誇張，因為：

1. 穩定幣只能買短債，不能買長債
   美國目前的法規（例如 GENIUS 法案草案）對穩定幣資產設有嚴格限制，要求所投資的債券久期不能超過 90 天。這意味著他們只能買「超短債」，像是 3 個月期的 T-Bills。 可是美國債務問題最嚴重的是「長債」10 年期、30 年期的國債。這些沒人接手，才是真正的壓力點，而穩定幣根本碰不到那一塊。
2. 規模仍然太小，無法撼動整個債市
   截至 2025 年中，全球主要穩定幣的市值約為 1600 億美元（USDT、USDC 為主），而整體美國國債市場規模超過 30 兆美元。穩定幣就算把所有錢都拿去買短債，也只是佔美債市場的 0.5%。 再者，這些短債本來就是市場上需求最強、流動性最好的部分，不太需要額外支撐。
3. 真正主導利率的，還是聯準會
   美國聯準會才是控制利率和流動性的主角，穩定幣頂多算是短債市場裡的小配角。假如某天市場突然對短債需求上升，短債價格漲、利率跌，那聯準會就可以「減少買債」或「調整隔夜利率」來修正，穩定幣公司根本左右不了市場利率，要說「救命稻草」實在太誇張。

總之，穩定幣靠短債撐底，短債靠穩定幣補充流動性，兩者是互補，不是依賴；而穩定幣「救美債」這個說法，更多是神話。

5. 穩定幣會讓美元大量超發？

乍看之下，穩定幣公司像是私人版的「數位美聯儲」，發幣又背後有美元資產，好像會稀釋原本的美元。但別忘了，這些幣還是需要對應的資產去支持，而整體美元流通量的調控權，依舊掌握在聯準會手中。

可以把它想像成「多個發鈔銀行」制度的數位版，雖然發幣不只一家，但中央還是能透過利率、市場操作來影響整體供需。

6.穩定幣會讓實體資產代幣化（RWA）起飛？恐怕沒那麼快。

穩定幣確實能成為 RWA（現實世界資產，如房地產、債券等）上鏈的交易媒介，但這只是一小步。RWA 要起飛，最重要的是底層資產的品質與透明度。

舉例來說，你可以把一棟大樓變成代幣，但如果這棟大樓爛尾、法務糾紛一堆，再多穩定幣也無法撐起它的價值。

所以與其說穩定幣推動了 RWA，不如說它提供了基礎設施，真正的突破點，還得靠資產本身。

如果你投資加密貨幣，只看幣價漲跌，而不去理解穩定幣在整個幣圈「類央行」的角色，等於看了電影只注意特效，卻忽略了劇情走向。

提防穩定幣詐騙

穩定幣本身並不是詐騙，但許多不法分子會利用穩定幣監管的漏洞，打出高回報、交易成本低的噱頭騙投資者利用不正規的交易平台進行交易。一般有入金容易，出金難的特點。

由於穩定幣屬於虛擬貨幣的一種，屬於比較新的概念，也缺乏時間檢驗，因此在監管方面還有很多灰色的不明地帶。穩定幣轉帳快速、不經銀行、不易追蹤，是「一旦匯出就回不了頭」的代表。

穩定幣常見的詐騙手法有6種：

1. 情感騙局：以「網戀」的名義，建立情感後，編一個身世悲慘的故事「生病的爸、殘缺的媽、沒用的弟弟和破碎的ta」讓你心軟，告訴你他有急用。或者建立情感後，用伴侶的名義介紹你投資項目，不投資就是不信任ta。當你的心防被攻破，他們就會叫你用 USDT 匯款，從此音訊全無。不只是穩定幣可以用這一招，任何一種詐騙手法都可以套用。
2. 仿冒交易所網站：這類假平台仿得幾可亂真，從介面設計到 App 圖示都極度相似。一旦你註冊並入金，交易畫面看起來一切正常，但背後的錢包卻早已被轉空。甚至連 Google 廣告都會被他們拿來投放增加可信度。我們唯一能做的就是絕對不要直接點擊來路不明的廣告。確認網站網址拼字是否正確（如 binance[.]com vs bīnɑnce[.]co）。使用 CoinMarketCap、CoinGecko 等官方網站查詢平台是否存在。
3. 高報酬陷阱：你有在 Facebook 群組看過這樣的廣告嗎？「只要存入 USDT，每月穩賺 10% 回報！」聽起來像天堂，實際上是地獄的開門儀式。這類詐騙會先讓你小額嘗試，初期真的有返利，但當你加碼投入後，他們就以「帳戶凍結」、「平台維護」為由開始拖延，接著人間蒸發。事實上正規交易所的提領費用非常低，不會收什麼「保證金」或「解凍費」。而且年化 8%-12% 的穩定收益，這種報酬比華爾街基金經理還神，八成是騙人的。
4. 保本：詐騙集團包裝成幣圈專家，提供所謂「穩定收益質押計畫」，聲稱你存入的 USDT 每年可以拿回 12%、甚至 20% 的利息，還「保本」。實際上這些平台根本沒在做投資，資金直接被搬走。合法平台的 USDT 質押年化利率通常只在 1%-4% 之間。報酬超過 6%，就該警覺。要投資，請使用具備透明合約與歷史信譽的平台。
5. 販售假穩定幣：這種手法常出現在 Facebook 群組、LINE 等通訊軟體上。騙徒自稱「場外交易商」，兜售 USDT，聲稱只要把錢轉給他，他就會幫你代購並充值到交易所。實際上，根本不會收到任何幣。所以，不要輕信私下交易，特別是沒聽過的平台或個人。若要進行 OTC 交易，務必在合法交易平台內完成，並確認合約地址無誤。
6. 送你穩定幣：你收到一個「恭喜獲得免費 USDT」的訊息，內附一個連結。點開後可能是釣魚網站，要你輸入助記詞、授權錢包合約，甚至安裝惡意外掛。從這一刻起，你的資產就可能被整包搬走。提醒你，千萬不要點擊來路不明的網址或授權合約。所有聲稱「免費送幣」的活動都應視為詐騙先查證。
7. 騙了又騙：這招最損，本來投資者就被騙，內心就很希望要趕快追回錢財。而詐騙平台就利用這個心裡，宣稱能夠解決這一問題。在和你接洽的過程中，詐騙犯就會借機套出你加密錢包的信息。

那麼，如果我們真的被騙了怎麼辦？

第一步：立即通報平台

若是從交易所或鏈上錢包轉出資金，立刻聯繫該平台的客服，通報遭遇詐騙。不過要小心，平台不會主動聯繫你，若有人冒充客服主動聯繫，那八成也是詐騙。

第二步：保留完整證據

記得把以下三樣東西備份好：

• 對話紀錄：截圖保留對話內容，尤其是對方引導你匯款的關鍵字句。
• 金流證據：銀行匯款紀錄、加密貨幣轉帳截圖（包含轉帳時間、幣種、數量、錢包地址、TX ID）。
• 鏈上追蹤：利用區塊鏈瀏覽器（如 Tronscan、Etherscan）輸入對方錢包地址，追蹤後續金流動向，這些紀錄都可以作為報案證據。

第三步：正式報警

將以上資料帶去警局報案，說明案件情況。越早報案、越詳細的證據，有機會透過警方或國際合作追回資金。

但是要提醒你，加密貨幣詐騙案的調查時間都很長，千萬要有耐心，像平台倒閉案子更是可以持續到10年，所以建議你不要病急亂投醫。

詐騙集團花樣百出，但本質萬變不離其宗：透過感情、恐嚇、投資機會等手段讓你把幣交出去。

只要記住三件事：不貪心、不輕信、不亂轉帳。

延伸閲讀：

• 盤點加密貨幣圈子的詐騙5大手法，小心幣財兩失！

如何投資穩定幣？

如果你想要投資穩定幣，建議你可以查看你選擇的交易平台是否有獲得紐約金融服務管理局（New York Department of Financial Services，NYDFS）的 Bitlicense，一種允許進行虛擬貨幣運營的執照。

此外，你可以參考 CoinMarketCap 對各大加密貨幣交易所的評分。它根據交易量、流動性、用戶數量、以及可交易幣種的數量等維度進行評判，可靠度較高。以下爲你整理可以投資穩定幣的五大加密貨幣交易所：

1. Binance
2. Coinbase Exchange
3. Bybit
4. OKX
5. Upbit

穩定幣小知識

1. 常見的穩定幣被動收入有哪些？

由於穩定幣有相當好的「穩定性」，有機構發現這可以作為被動收入的方式之一，而開始放貸穩定幣，並收取利息，這樣放貸穩定幣的人就會收到利息，作為一種被動收入來源。

2. 什麼是穩定幣利息、收息？

放貸穩定幣的人會收取固定的「穩定幣利息」，作為他的被動收入來源。

穩定幣利息、收息的原理就跟銀行利息原理一樣，只要有人放錢進銀行，銀行就會在一定的時間給他固定利息，穩定幣也是一樣，只要將穩定幣放在指定單位，也可以在一定長度的時間收取利息。

3. 什麼是穩定幣放貸？

上一點說到穩定幣放在指定單位（通常是加密貨幣平台）就會收到利息，這是因為該單位會把穩定幣借貸出去，再跟對方收利息，而把穩定幣借貸出去的行為叫「穩定幣放貸」。

4. 什麼是穩定幣定存？

穩定幣可以放貸的特性，造成部分投資人願意將穩定幣存在平台裡賺利息，這就是「穩定幣定存」的概念，而且穩定幣的定存率普遍高於銀行定存率，對想要讓加密貨幣投資「穩健成長」的人來說是一個不錯的選擇。

5. 穩定幣到底穩嗎？

由於穩定幣會盯著法幣，所以價錢基本上不會偏離標準，像是 USDT 就一直維持在 1 美元附近，有時可能會出現 0.01 或 0.02 的小偏差，但都是短暫的，很少會出現大的誤差，偏差大的案例過少就不特別舉例。

總結

簡單總結一下穩定幣，穩定幣是擁有加密貨幣技術的代幣，它通常與法幣、商品、其他加密貨幣有掛鉤，以便投資人或交易者能隨時兌換，增加交易的方便性和多元性。

穩定幣依據種類，可以劃分成：

• 法幣穩定幣
• 加密貨幣擔保穩定幣
• 商品穩定幣
• 演算法穩定幣（唯一不與任何東西掛鉤的穩定幣）

穩定幣擁有區塊鏈的優勢，同時具有相當高的「穩定性」，所以也能用來降低投資組合的波動性。

但要注意穩定幣的透明度，畢竟穩定幣是公司發行的，其財政公開度或許不透明。另外政府中央機構也有推行一種叫 CBDC 的電子法幣，其性質與穩定幣類似，也有可能影響到穩定幣的利用性。

而市場上市值最高的 4 款穩定幣分別是：USDT、USDC、DAI 和 FDUSD，它們不僅市值最高，也是目前每日交易量最高的穩定幣，所以投資人對此有興趣的話，不妨先多研究這 4 種貨幣。

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