投資人初接觸美國股市，首要的功課是閱讀上市公司財務報表。財報就像一部X光機，通過各種數字提供企業的組織結構、經營與財務健康的狀況，讓投資人判斷該公司是否值得買進。
不過，常聽見美股財報10-K、10-Q、8-K、6-K等編碼，它們究竟有什麼不同？這些財務報表包含了什麽内容？美股財報該去哪裏查閱？美股財報季是什麽時候？所謂的美股財報季 / 美股超級財報週是什麽？財報發佈後對公司股價有什麼影響？
本文帶你認識美股財報的方方面面。一起往下閱讀吧。
財務報表是什麼？
財務報表，英文稱 Financial Statement，是上市公司按照證交所的要求公開披露公司關鍵財政信息的文件，包括盈利、負債、現金流、資產配置等等。這些數據就像揭開企業真實營運狀況的診斷報告，從中判斷公司是否賺錢，其財務健康狀況、營運效率和未來成長潛力。
延伸閲讀：
一套完整的財務報表，分成資產負債表、綜合損益表、權益變動表、現金流量表四大報表。
此外，還有「三大財務報表」的說法，指的是資產負債表、綜合損益表和現金流量表，是進行財務數據分析時最常使用也是最重要的報表。
個別財務報表的主要內容如下：
- 資產負債表（Balance Sheet）：反映企業在特定計期間內所擁有的資產、負債以及股東權益。
- 綜合損益表（Income Statement）：又稱為利潤表或收益表，反映企業在特定計期間內的營收、成本、費用、淨利潤（或淨損失）。
- 權益變動表（Statement of Changes in Equity）：又稱為股東權益變動表，紀錄企業在特定計期間內所有者權益變動的情況，包括股本、資本公積、盈餘公積、未分配盈餘等。
- 現金流量表（Cash Flow Statement）：紀錄企業在特定計期間內所有現金流入和流出的狀況，分成營運、投資、融資行為上的現金流入或流出。
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- 什麼是資產負債表 (Balance Sheet)？通過資產負債表掌握公司財務健康狀況
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財報可分為季報（quarterly report）和年報（annual report）。
美股公司每年會公布四次財報，其中三次為季度財報，一次為涵蓋最後一個季度數據的全年財報，向大眾披露公司的經營狀況、獲利能力、管理層對本季度/年度的業績分析，以及對公司與市場未來展望。
在每次財報出爐後，公司會舉辦法說會（即財報電話會議 Earnings Call），對財報內容進行介紹，同時也會開放分析師與投資者提問。
延伸閲讀：
美股財報 10-K、10-Q、8-K、6-K是什麼？
所有在美國證券交易所掛牌上市的公司，都必須按時向美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission，簡稱 SEC）呈交財務報告。
SEC 針對這些信息制定了統一格式的文件（Form），每份文件有一個編碼，上市公司需根據不同情況提交不同的表格。
投資人在閱覽美國上市公司財務報表時經常看到的數字+英文組合，包括10-K、10-Q、8-K、6-K等等，就是這些 SEC 文件的編碼。
以下一一說明。
| 文件編碼 | 財報種類 | 主要內容 | 適用企業 | 呈交時間 |
| 10-K | 年度報告（annual reports） | 記錄公司經過審計的財務數據、營運狀況、公司歷史、組織架構、管理層薪酬等各種資訊 | 美國公司 | 財政年度結束後的60-90天內提交* |
| 20-F | 年度報告（annual reports） | 記錄公司經過審計的財務數據、營運狀況、公司歷史、組織架構、管理層薪酬分配等各種資訊 | 非美國公司 | 財政年度結束後的60-90天內提交* |
| 10-Q | 季度報告（quarterly reports） | 記錄公司目前營運狀況、最新一季度財務數據，通常沒有經過審計 | 美國公司 | 每季結束後的40-45天內提交* |
| 8-K | 當前報告（current report） | 說明公司發生的重大事件，例如收購、破產、下市、高層辭職、公司裁員、財政年度有變化等 | 美國公司 | 公司發生重大事件、內部變更後的4個工作天內提交 |
| 6-K | 臨時報告（Form 6-K） | 非美國公司說明公司發生的重大事件，例如業務變更、收購、破產、會計師有變化、財務狀況、重大法律訴訟等 | 非美國公司 | 重大事件發生時即時提交 |
**資料來源：investor.gov、sec.gov
這裏需注意的是，SEC 不要求非美國公司披露季度報告，例如台積電（NYSE: TSM）、阿里巴巴（NYSE: BABA）屬於外國公司在美國市場上市，因此無需披露季度報告，只需要每年向 SEC 呈交20-F年度報告。
這些外國公司一般會通過呈交6-K報告，向大眾披露一些季度財務信息和重大事件說明。財務信息一般尚未經過審計。
美股財報 10-K 包含了什麽内容？
所有在美國上市的美國公司每個財政年度都必須提交一次10-K年報，SEC 規定公司在每季結束後的60-90天內提交10-K報告，具體提交天數的期限，會按照公司的流通市值大小來決定。如下圖。
| 公司類型 | 10-K報告提交期限 |
| 大型企業 Large Accelerated Filer *流通市值大於700百萬美元 | 60天 |
| 中型企業 Accelerated Filer *流通市值75-700百萬美元 | 75天 |
| 其他公司 | 90天 |
10-K年度財報涵蓋公司12個月的業績，能夠提供全年的綜合財務狀況和經營成果，更好地反映了公司長期發展趨勢和整體健康狀況，幫助投資人更全面地評估公司以及調整投資策略。
10-K財報通常已經由獨立審計師進行全面審計，可信度更高。其中包含了詳細而深入的資訊，如公司歷史、組織架構、子公司、高層主管的薪酬、管理層討論與分析（MD&A）、風險因素、公司未來一年或更長時間的戰略規劃和展望等資料。
根據 SEC 的規定，10-K報告必須涵蓋以下内容。加黑部分為10-K報告需重點關注的內容：
| 報表架構 | 内容 |
| PART I | |
| Item 1 | Business 公司業務 |
| Item 1A | Risk Factors 風險因素 |
| Item 1B | Unresolved Staff Comments 未解決的員工意見 |
| Item 1C | Cybersecurity 網路安全 |
| Item 2 | Properties 土地資產 |
| Item 3 | Legal Proceedings 法律訴訟 |
| Item 4 | Mine Safety Disclosures 礦產安全披露 |
| PART II | |
| Item 5 | Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchase of Equity Securities 普通、相關股東事項和發行人購買股票證券市場 |
| Item 6 | Reserved 保留 |
| Item 7 | Management Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operation 管理層對財務及經營業績的評論 |
| Item 7A | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk 市場風險的定量和定性揭露 |
| Item 8 | Financial Statements and Supplementary Data 財務報表及補充數據 |
| Item 9 | Changes in and Disagreements With Accountants on Accounting and Financial Disclosure 會計及財務披露方面的變化 |
| Item 9A | Controls and Procedures 控制和程序 |
| Item 9B | Other Information 其他信息 |
| Item 9C | Disclosure Regarding Foreign Jurisdictions that Prevent Inspections 阻止外國司法管轄審查披露 |
| PART III | |
| Item 10 | Directors, Executive Officers and Corporate Governance 董事、高管以及企業治理 |
| Item 11 | Executive Compensation 股權激勵 |
| Item 12 | Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters 實質受益人、管理層擔保擁有權及相關股東事宜 |
| Item 13 | Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence 關聯交易及董事獨立性等 |
| Item 14 | Principal Accountant Fees and Services 會計師服務及費用 |
| PART IV | |
| Item 15 | Exhibits and Financial Statement Schedules 附件及財務報表附表 |
| Item 16 | Form 10–K Summary 10-K匯總表 |
美股財報 10-Q 包含了什麽内容？
所有在美國上市的美國公司每個財政年度都必須提交三次10-Q報告，分別是第一季度Q1、第二季度Q2和第三季度Q3，第四季度Q4則改為呈交10-K年報，不需要10-Q報告。
SEC 規定公司在每季結束後的40-45天內提交10-Q報告，具體提交天數的期限，會按照公司的流通市值大小來決定。如下圖。
| 公司類型 | 10-Q報告提交期限 |
| 大型企業 Large Accelerated Filer *流通市值大於700百萬美元 | 40天 |
| 中型企業 Accelerated Filer *流通市值75-700百萬美元 | 40天 |
| 其他公司 | 45天 |
10-Q季度報告涵蓋公司3個月的業績，相比10-K年度報告會再簡短一些，而財務報表如資產負債表、利潤表以及現金流量表都是尚未經過審計的。
10-Q報告讓投資人可以對比公司與上一季度（QoQ）、去年同一季度（YoY）的財務與營運狀況，藉此重新審視個人投資策略佈局。
所以説，10-Q季度報告提供更及時的財務資訊，反映公司短期表現，可以更快地識別公司業績的變化趨勢。特別是某些行業可能季節性波動大，季度報告能夠反映業務的季節性波動，對短期投資決策更有幫助。
根據 SEC 的規定，10-Q報告必須涵蓋以下内容。加黑部分為10-Q報告需重點關注的內容：
| 報表架構 | 内容 |
| PART I FINANCIAL INFORMATION 財務信息 | |
| Item 1 | Financial Statements 財務報表 |
| Item 2 | Management Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operation 管理層對財務及經營業績的評論 |
| Item 3 | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk 市場風險的定量和定性揭露 |
| Item 4 | Controls and Procedures 控制和程序 |
| PART II OTHER INFORMATION 其他信息 | |
| Item 1 | Legal Proceedings 法律訴訟 |
| Item 1A | Risk Factors 風險因素 |
| Item 2 | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds 未經登記的股本證券銷售及收益使用 |
| Item 3 | Defaults Upon Senior Securities 優先證券違約 |
| Item 4 | Mine Safety Disclosures 礦產安全披露 |
| Item 5 | Other Information 其他信息 |
| Item 6 | Exhibits 附件 |
美股財報季 / 美股超級財報週是什麽？美股財報季時間
美股財報季是許多美國上市公司公佈財報的時期，上市公司一般會在財政年度結束後的60至90天內公佈上一季度或上一財政年全年財務和營運狀況。
上市公司的財務季度最後一個月普遍為12月底、3月、6月和8月，並在之後的幾週開始公布財報，因此美股財報季時間一般落在1至2月、4至5月、7月和9月至11月，出現相對明顯的4個季節。
| 季度 | 財報内容 | 財報發佈時間 |
| 1 | 1-3月 | 4-5月 |
| 2 | 4-6月 | 7-8月 |
| 3 | 7-9月 | 10-11月 |
| 4 | 10-12月 | 下一年的1-2月 |
例如，在2024年1月至2月，大部分公司發佈的都是第四季度的財報，也就是2023年10月至12月的財務報告。以此類推。（注：視個別公司而定，部分公司可能發佈第一、第二或第三季度報告）
而在每年1、4、7、10 月的第二週開始，美國重量級公司如蘋果（NASDAQ: AAPL）、微軟（NASDAQ: MSFT）、特斯拉（NASDAQ: TSLA）、輝達（NASDAQ：NVDA）都會向外界披露上一季的財報，因此有「超級財報週」之説。
財政年度是什麽？
財政年度（Fiscal Year, FY），簡稱財年，又稱為會計年度，指的是公司用於制定預算、計算收入和税務報告目的的12個月的會計期。簡單來說，財政年度是記錄公司運營的連續12個月期間。
財政年度大致分為兩類：歷年制和跨年制。
- 歷年制：和日曆年度一致，也就是由1月1日起
- 跨年制：不使用歷年制，而是公司自定義財政年度的起始日
不同公司對於財政年度的選擇有所不同，有些公司為了方便起見，會將財政年度設定與日曆年度相同。不過，一些公司則會考慮業務季節性、成本管控、經營策略，甚至是在監管機構的特殊要求下，調整財政年度的開始日期。
例如，蘋果公司（NASDAQ: AAPL）的財政年度從10月1日開始，到9月30日結束。其2024財年第一季度報告（FY24 Q1）記錄了蘋果公司從2023年10月1日至2023年12月30日的營運情況。
而微軟公司（NASDAQ: MSFT）的財政年度從7月1日開始，到6月30日結束。其2024財年第一季度報告（FY24 Q1）記錄了微軟公司從2023年7月1日至2023年9月30日的營運情況。
這意味著當投資人在比較兩家同類型公司的財報表現時，必須考慮不同公司在財政年上的選擇，達到時間上的統一，數據比較才有說服力。
美股財報日期查詢
有關美股財報公佈日期，除了上個別公司的官方網站上查詢，也可以到 Earnings Whispers、Trading View、Yahoo Finance 等網站查詢，關鍵字為 Earnings Calendar。
財報公佈後對股市/股價的影響
財報公佈後，公司股價往往會迎來巨大的波動，可能大漲，也可能大跌。
這是因為財報提供了公司在上一季度或上一年的經營狀況、獲利（或虧損）情況等資訊，這些數據結構會對公司股價乃至市場未來的走向形成一定影響。
有些公司還會發佈對於下一季度的業績指引，如果該指引高於市場分析師的預期，會形成股價利好，反之則是利空。
因此，美股財報規定在盤外時間公佈，以避免擾亂該交易日。
不過，這些財報信息一般會在美股盤後交易時段反映在股價上，形成股價波動的行情。
美股財報查詢 | 美股財報網站
投資人可以在個別公司的官方網站、美國證券交易委員會（SEC）、紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克證券交易所（NASDAQ）官方網站上，查詢到美國上市公司公佈的季報和年報內容。從這裏接收的資訊是最全面、完整，且不經過第三方觀點解析。
或是在 Google 直接搜尋，輸入公司名稱 + 財報編碼，例如 Meta 10-K，一般都能直接找到相關財報。
如果想查詢已經整理好的財報內容，也可以前往券商平台如 Interactive Brokers、Yahoo Finance、moomoo 等查詢，快速查看公司三大報表的關鍵數據和歷史財報資料。
以下介紹如何在美國證券交易委員會（SEC）網站查詢公司財報。
第一步：進入 SEC 網站，搜尋想查詢的公司名稱或股票代號
在美國證券交易委員會（SEC）官方網站右上角搜尋欄，輸入想查詢的公司名稱或股票代號。
例如，輸入臉書 META，就會自動跳出相關選項。選取 EDGAR | Filings 欄位下面的選項（有CIK編碼），就會進入該公司的搜尋結果頁面。
第二步：選擇想查看的財報文件
進入 META 公司的頁面後，即可選擇想查看的財報文件，例如8-Ｋ、10-K 以及 10-Q 等財報種類，點擊 + 即可開始查看。
總結
股神巴菲特曾說，「財報是我們在投資中的路標，如果你不能夠理解一家公司的財報，那麼你就不能夠了解它的營運」。了解財報，以及財報對投資策略的影響，是每個投資人的基礎功課。如果你剛剛接觸美股投資，不妨從閱讀感興趣的公司財報開始吧。
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