一分鐘了解什麼是法說會?有哪些關注重點?如何查詢?

經常我們會在新聞媒體上看到「某某公司法說會登場⋯⋯」的資訊,法說會到底有什麼重要性,為什麼每當企業召開法說會,市場上許多的投資人就會特別關注,尤其像是台積電(2330)舉辦法說會時更是如此。

本篇文章將和你分享:

  • 什麼是法說會?
  • 哪些人具有参與法說會資格?
  • 企業多久會舉辦一次法說會?
  • 法說會的流程
  • 投資人從法說會中該專注那些重點?
  • 法說會的查詢方式?

內容目錄

什麼是法說會?

法人說明會,簡稱「法說會」,是由企業自行召開或是透過法人券商邀所舉辦的活動,並由上市公司經營團隊向法人機構報告公司營運成果,也是一場重要的投資人關係活動。 

企業報告的內容包含當前營運表現並針對財報詳細說明、以及企業當前的困境及因應方式、投資經營策略、未來布局方向以及獲利展望⋯⋯等等的資訊。 

而法說會的重點在於企業資訊的揭露,使投資人能夠更清楚瞭解企業的財務現況及前景展望,而當天所宣布的利多或利空消息,都會影響投資人的決策,經常會直接反映在隔天的股價上,因此常有法說會影響股價的現象。

證交所為了避免在股市開市後盤中進行法說會,容易造成交易混亂現象出現,通常法說會辦理的時間點為盤前或盤後的時段。

而在美股中,法說會稱為 Earnings Call,是一種電話會議,通常會在公佈季報後舉行,舉辦方式以線上進行為主,因此又被稱為是「季度電話會議」。 

同樣的,這場會議是提供給法人参與的,法人能夠針對企業財報、經營方向、投資策略⋯⋯等內容進行提問,再由企業團隊進一步做詳細說明。

一般人都能參加法說會嗎?

由於法說會是企業向法人所舉辦的說明會,因此能參加這場法說會的人包含證券投信基金經理人、金融機構主管及研究員、壽險機構資產管理部門研究員⋯⋯等,而一般散戶則無法參加。 

不過,散戶如果想要了解法說會內容,可以透過線上觀看或以收聽的方式進行,或是等到法說會後,自行至公司官網、公開觀測資訊站查詢。

雖然散戶無法直接參與現場且無法提問,但是透過現場人員對企業高層的提問過程中,等於也是接收到第一手的資訊。

上市公司多久會舉辦一次法說會?

根據台灣交易所規定,上市公司自107年起每年至少要在境內辦理1次法說會,包含企業自行辦理或是受邀参與皆可。

而美股多半是每季企業公布財報之後就會召開法說會,也就是一年共舉辦4次。

法說會的流程

法說會的流程可以分為上下半場兩個階段:

  • 企業營運報告
  • Q&A 問答

企業營運報告:

一般來說,企業定期公布前一季的財務報表,投資人能夠透過財務報表了解企業過去的營運獲利狀況。

而法說會企業營運報告主要是詳細說明公司過去這段期間的營運成果、財報細節、獲利成長或衰退的原因、經營投資策略、企業未來布局及展望等,讓投資人能夠更深入了解企業營運的來龍去脈。 

Q&A 問答:

公司管理階層對自家企業營運成果報告完之後,就會輪到現場参與的法人機構進行發問。通常會針對財報內容不清楚的部分以及細節、市場上的傳聞、公司新產品資訊、與競爭對手之間優劣勢比較、或是未來市場規劃等內容進行提問,再由公司管理階層答覆。

參加法說會該留意哪些重點?

投資人能夠從法說會上留意以下3個重點: 

企業對未來的展望

在法說會上,企業會對前一季的財報做說詳細說明,但由於已經是屬於過去的消息,過去在怎麼好,如果企業對未來前景是有疑慮的,股價相對就不容易上漲。 

因此關注的重點在於企業對未來的展望,像是營收、毛利率是否能夠持續提升?產品競爭力是否優於對手?獲利是否能夠成長?良率是否能大幅改善? 

這些因素都會影響到投資人的看法與決策,間接的就會反應在股價上面。 

企業資本支出

企業在未來是否持續提高資本支出用於擴建廠房、購買設備等,能夠看出企業對自家公司的前景看好與否。 

企業對時事話題的因應作為

像是近年來很多企業受新冠疫情的影響,造成缺工缺料的問題,透過企業管理階層的說明中,就能夠看出企業是否有處理危機的能力。

台股、美股法說會怎麼查詢?

投資人要如何取得台股及美股法說會資訊呢?

台股

以台股來說,法說會資訊取的管道可以透過以下4種方式查詢:

公司官網

有些公司會將法說會相關資訊(簡報、影音檔)放在公司官網上,投資人如果想要查詢相關資訊能透過官網查詢,不過並不是每家公司都會放上去。 

以下以台積電(2330)為例,進入網站後點選「投資人關係」欄位,選擇「每季營運報告」就能找到相關資訊。

法說會資訊可在公司官網查詢

公開資訊觀測站

公開資訊觀測站提供的資訊較完整,也能下載中、英文版簡報,以及查詢相關影音,查詢方式如下:

Step 1:至公開資訊觀測站官網,點選「常用報表」→「法人說明會一覽表」

法說會資訊可在公開資訊觀測站查詢01

Step 2:若要查詢某月份有那些法說會,可以直接選擇市場別(上市、上櫃)、年度、及月分後查詢,就能看到當月份「即將執行」和「已經執行」過的法說會。

法說會資訊可在公開資訊觀測站查詢02

法說會資訊可在公開資訊觀測站查詢03

Step 3:如果投資人有特定想查詢的公司法說會資訊,也可以直接輸入股號查詢。

法說會資訊可在公開資訊觀測站查詢04

櫃買中心

櫃買中心能查詢上櫃公司法說會影音。

法說會資訊可在櫃買中心查詢

證券交易所

只要是證券交易所舉辦的法說會,都能夠在網站上看到相關影音,隨時可以觀看。

法說會資訊可在證券交易所查詢

美股

美股法說會相關資訊可以透過以下3個管道取得。

公司官網

進入官網,選「投資人關係 Investor Relations」欄位,搜尋 Earnings Calls 即可。

財經資訊網站

財經資訊網站如 Seeking Alpha、 The Motley Fool 都有美股法說會的相關訊息。

Seeking Alpha:進入網站輸入股號後,點選「Transcripts」就會出現相關訊息。

美股法說會資訊可在Seeking Alpha查詢

 The Motley Fool:進入網站輸入股號後,點選「Earnings」就會出現法說會相關訊息。

美股法說會資訊可在The Motley Fool查詢

券商交易平台

美股券商如富途證券(moomoo 交易平台)老虎證券長橋證券的交易平台,均可查詢上市公司的法說會時間表、線上觀看或收聽法說會,以及獲取法說會的逐字稿(Transcripts)內容。

總結

透過法說會能讓投資人更深入的了解一家企業營運成效、與競爭對手之間的差異、未來投資經營及布局方向等等,進而影響投資人的決策。

因此,投資人從法說會上除了要了解公司營運狀況外,同時法人與公司之間的問答也是至關重要的,從中有時候能得要一些有用的資訊。

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