你認為一隻股票能夠在一天能有多大的漲跌幅呢？在2021年，美國股市發生了一起由散戶輿論帶動單日股價暴漲了120%的事件。
2021年1月28日，美國一家遊戲零售商 GameStop Corp（GME : NYSE）因有網友發現部分的當地投資公司都看準這家公司股價會不斷下滑，準備做空，便在論壇上號召投資者大批地買入這家公司的股票，擡高股價以破壞投資公司的做空計劃。就在當日，GameStop 的股價暴漲了120%。
看來，美股沒有個股漲跌幅的限製。但是，我們時不時會在本地新聞中看見某隻股票漲停板或跌停板，這究竟是什麼意思呢？
這篇文章將會帶大家理解什麼是漲停和跌停、分享造成漲停和跌停背後的原因、部分國家的漲跌停機製操作、以及面對漲停和跌停的股票投資者應該怎麼做。
什麼是漲停跌停？
漲跌停機製的存在是為了避免一只股票在交易時的價格波動過大，甚至超出正常水平，主要用來保護投資者以及確保市場的穩定性，避免暴漲或暴跌的情況發生。
當一只股票的價格波動超過所製定的正常水平，證交所便會行使凍住該股價的最高或最低價的權力，以確保交易價格不再變動，進而停止當天交易的進行。
漲跌停機制主要是證券交易所為了防止在股票交易時發生不自然的價格暴漲或暴跌，避免蓄意推高股價或惡意抛售的狀況發生。
漲停意思 | 漲停板意思 (Limit up)
漲停也稱為漲停板，意指的是當某個股票在單日的交易價格上漲達到一定的幅度之後，該股便會自動停止交易（暫時性的），投資者無法再以更高的價格買入或賣出該股票，隔日才允許繼續恢復交易。
跌停板意思 (Limit down)
跌停也稱為跌停板，意指的是當某個股票在單日的交易價格下跌到了一定的幅度之後，該股便會自動停止交易，隔日才允許繼續恢復交易。
什麼時候會發生漲停板和跌停板？
發生漲停板的3種情况
第一個情況便是股票還未正式開始交易時，那只股票的價格已上漲到了漲停價。對於这类型漲停的股票存在著不可排除的兩個原因：
- 投資者相當看好公司的利好因素（如政策，業績，概念炒作，超跌反彈等等），便踴躍地行使限價指令或者是莊家利用資金優勢在集合競價時已用巨額的買盤封單。比如：迷因股就是被炒作的重災區。
- 該股在前幾個交易日已連續出現接近股價上漲的階段，且漲幅相当可觀，以至於甚至幾度接近漲停價的情況便推進了一次開盤前股票漲停的實現。
第二個情況便是股票在交易開始後不久便快速上漲到漲停價。造成此類型情況的涨停可能性有很多，像是周邊市場突然的變化或同上所提的公司自身利好因素。
第三個涨停的情况則是在接近交易結束前迅速漲停的股票。假設一只股票在全天的交易表現平平淡淡，卻在交易即將結束最後的幾分鐘突然暴漲，很有可能是属于人為的蓄意炒作，且大多這類的股票在第二天的交易日都會出現大量的拋售，壓低股價。
發生跌停板的2種情况
這裏簡單地提出幾種常見跌停發生的原因：
第一個常見股票發生跌停的可能性是發生了對公司不利的消息或是政策的突發改變，造成投資者的情緒陷入極度的恐慌，因此不顧一切大量地拋售手中所持有的股票。
第二个可能发生跌停的情况是莊家的操作，無關乎實質消息的發生，莊家便不停地拋售，壓低股票價格，最後在交易的最低點再買入股票，借此實現使股票的市場成本趨於一致的手法，我們且稱其為洗盤。
漲停鎖死 VS 跌停鎖死
漲停鎖死現象的形成在於買方力量大，持有漲停板股票沒的人不想賣，但卻有很多人想要買，股價將以漲停價格成交，表示市場對該股的情緒樂觀，股價後續可能會維持在高位或回調。
而跌停鎖死則是漲停鎖死的反面，賣方力量大，持有跌停股票的人想賣，但卻沒有人要買，股票將以跌停價格成交，表示市場對該股持悲觀態度，投資者傾向於拋售，股價可能維持低位或繼續下跌，但也可能出現反彈。
漲停怎麽算？漲停最多幾天？以美股、港股、台股、馬股的漲停跌停機製爲例
事實上，並不是所有的國家都設有個股漲停跌停機製，像是美股和港股的股價表現完全是靠市場自身的供应与需求來决定股價的走勢。雖然美股和港股並沒有這類的單日漲跌幅限製措施，卻有相關的熔斷機製以達到對市場最基本的保護作用。
美股的熔斷機製
在美國股市，所存在的熔斷機製的概念來自保險絲，可同想成當電流超過負荷時，保險絲會熔斷以保護設備不過於致命的損害。
美國股市一天的熔斷最多次數為 3 次：
第一級熔斷：觸發條件為指數下跌 7%，股市將暫停交易 15 分鐘。
第二級熔斷：觸發條件為指數下跌 13%，股市將再度暫停交易 15 分鐘。
第三極熔斷：觸發條件為指數下跌 20%，股市將於在當天直接休市，全面停止交易。
美股的熔斷機制並非是針對個股，而是針對指數。所以會觸發熔斷機制，就代表美國市場的股票大部分都下跌，才會觸發。
延伸閱讀：什麼是熔斷機制？一文看懂美股熔斷的原因、機制、歷史、影響
港股的熔斷機製
港股與美股的熔斷機製大有不同，港股的熔斷機製是針對單個股票而非市場指數。證交所並不不會強制中斷上市公司的股票交易。另外，港股的熔斷機製將於每個交易日上午以及下午分別容許各一段的「冷靜期」。然而，已觸發機製的股票在處於「冷靜期」內只允許在所限定的股價漲跌幅間內進行交易。
港股的熔斷機製触发界限共分为3层：
恒生綜合大型股指數成份股：5分鐘前最後成交價的±10%
恒生綜合中型股指數成份股：5分鐘前最後成交價的±15%
恒生綜合小型股指數成份股：5分鐘前最後成交價的±20%
與美國和香港不同，在台灣和馬來西亞，就有個股漲跌停的機制。接下来將會繼續分享臺股和馬股分别的漲停跌停機製的操作。
台股的漲跌停機製 | 台股漲停上限
以臺灣證券交易所（Taiwan Stock Exchange，TWSE）的規定來說，股價當天的最高漲幅為前一日收盤價的10%。若達到則會觸發漲停機製，該股票便會自動停止交易。
例：假設A公司的收盤價為18.85元，那麼在隔日的股價上升到20.735元，便會停止上漲。
漲停價算法：18.85 +（18.85 × 10%）= 20.735（元）
反之，若上市於臺灣證券交易所的股票，其股價在交易日跌至前一日收盤價的10%，便會觸發跌停機製，股票便會自動停止交易。
例：如假設B公司的收盤價為19元，那麼在隔日的股價下跌到17.1元，便會停止下跌。
跌停價算法：19 -（19 × 10%）= 17.10（元）
馬股的漲跌停機製
上市於大馬證券交易所（Kuala Lumpur Stock Exchange，KLSE）的股票漲停標準為30%。當一只股票在交易日內上漲超過30%，該股就會被暫停交易，隔日才恢復。不過對於股價低於1令吉的股票，漲停的限幅則為上漲30仙。
相反地，當一只股票在交易日內下跌超過30%，便會觸發跌停機製，自動暫停交易，隔日才得以恢復。對於股價低於1令吉的股票，跌停的觸發機製則為下跌30仙。
例：假設C公司的股價為 RM 0.25，那麼股價在單日漲幅最高可以到達 RM 0.55（RM 0.25 + RM 0.30）。若是下跌的話，基於股票的價格是不能變成負值的，因此最不乐观的情況也是賣方標出 RM 0.005 的價格出售。
例：假設D公司的股價為 RM 1.20 ，那麼最高的漲幅為 30.0%。也就是說 X公司的股價最高可達 RM 1.56（RM 1.20 + RM 0.36）。不過通常我們都會發在股價達到 29.xx% 的漲幅便停止交易了，因為股价波动不允許超過30%。
此外，對於 IPO 新上市的股票，若股價高於1令吉的股，其漲停標準為400%，跌停機製為30%。例如一只股的上市價是1.20令吉,在股價上升至4.80令吉時就會暫停交易；在下跌至84仙就會暫停交易。若股票的上市價低於1令吉，其漲停機製同為以上的400%，跌停機製則為30仙。
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股票漲停可以買嗎？面對股票漲跌停，投資者應該怎麼做？
在對漲跌停有基本的認知後，那最後就來到大家最關心的問題：在面對股票漲跌停時候，投資者應該怎麼做？
漲停的股票本質就是很多人要買，很少人要賣，且可理解成存在刺激股價上漲的緣由居多。對於手上已持有漲停股票的投資者，建議繼續觀望隔日股價的走勢。
對於手上並沒有持有股票的投資者，這裏並不建議以漲停價去入手股票，尤其是在市場趨勢特別不穩定的時候，有很大的可能隔日便會出現大量拋售的情況。股票價格被鎖住並不意味著一定會繼續上漲。
這時需要你仔細分析該股票的基本面情況，而不是盲目追高。同時也要注意，漲停鎖死可能是一種虛假行情，可能是操縱股價製造漲停鎖死的假象。因此還需要結合更多市場信息進行綜合判斷。
總的來說，投資者必須去了解漲停的股票是否是因為實在的利多因素而造成的，若只是因為人為炒作或莊家操作，則實在沒有去入手漲停股票的必要。
另一邊，跌停的股票可理解為很多人要賣，卻很少人要買，是由於存在著大量促使股價下跌的信息而造成的。對於手上已持有股票的投資者來說，並不建議繼續持有。像是上市於大馬證券交易所的世霸動力（ 5279.KL ）於2021年5月30日因審計問題導致了連續兩天的跌停，僅在兩天內市值便蒸發了28.9億令吉。
普遍來說，跌停的現象在交易的第一天是不會完全反映出來的，因此在第二天仍不排除股價會持續下滑的可能性。
漲停鎖死可以買嗎？漲停可以賣嗎？漲停鎖死賣不掉
在漲停鎖死和跌停鎖死的情況下，我們都是無法進行讓任何交易的，不過依然可以掛單，但是無法撮合成交。
總結
每支股票背後发生的漲停跌停原因都不同，身為投資者最重要的是時刻地對相關股票的消息保持警惕，避免搞得自己在不明不白中交易股票，做出讓自己後悔的投資決策。
免責聲明
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