有在研究美股 ETF 的人一定知道，像我們這些外國投資人收到的股息收益，都會被預扣 30%，這筆「股息税」其實不是小數目，若長期累積下來，投資人未獲得的收益會累積越來越多。
但若避開在美國註冊的 ETF，轉向投資在愛爾蘭註冊的 ETF，就可以避免如此高的税率，只需收取 15% 的股息税。市場上有人注意到這一點，紛紛尋找相關的投資方法，這正是本篇要討論的主題。
本文將介紹何謂愛爾蘭註冊的 ETF，它與美國註冊的 ETF 有什麼差別？有什麼好處？又有什麼缺點？以及最多人想知道的：如何投資愛爾蘭註冊的 ETF？以上種種疑問，都將在文章中一一替大家解答。
S&P500 ETF大受歡迎，連巴菲特都推薦大家投資
S&P500（也稱標普 500 指數）是美股三大指數之一，它代表整個美國最強的 500 家上市公司，只要投資該指數，幾乎可以說是投資了整個美國市場。
連巴菲特都認為一般人只需投資 S&P500 的相關 ETF，根本不需投資單一個股，這樣就很有可能打敗大部分投資人了，所以 S&P500 非常適合所有想入門美股的人。
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海外投資者投資S&P500 ETF會被徵收30%的股息税
但是非美國居民投資美國 ETF 會有一個問題，那就是「會被徵收 30% 的股息税」。每隔一段時間，ETF 會支付股息給投資人的，像 SPY、IVV、VOO 這類的 S&P500 ETF 也不例外。
對美國人來說，這些股息都會全部支付給他們，但對我們這些外國人來說，不論是透過美股券商還是複委託，都會先被扣 30% 的税，扣完後才把剩餘的股息發給投資人，這種税也叫「預扣稅」。
這 30% 的預扣稅對非美國投資人來說，其實不是一個小數目，假設投資一萬美金在一檔 ETF，股息 2%，那股息就是 200 美金，若再被扣 30%，那最終得到的股息只有 140 美金，有 60 美金被白白預扣了。
股息：10,000 ✖ 2% = 200
股息被扣30%：200 ✖ 70% = 140
若投資天數拉長，被扣的金額還會逐次累積，這對外國人來說也是一種損失。
那有什麼辦法可以避免這 30% 的股息税？其實只要投資美國市場的 ETF 及股票都要繳這 30% 的税，基本上所有外國人都無法避免，除非另走退稅流程，但複雜度會高上非常多，成本也很高，搞不好成本還會多過領回來的股息，所以也不建議走退稅流程。
但如果投資在國外註冊的美國 ETF 呢？下面介紹的方法，可以幫非美國投資人省下一半的税率。
轉向投資愛爾蘭註冊的ETF可以降低30%股息税
如果避開美國註冊的 ETF 確實有機會降低預扣稅，歐洲的預扣稅計算方式與美國不同，其中又以「愛爾蘭」最知名，愛爾蘭註冊的 ETF 可以降低股息税，從 30% 減少到 15%，足足節省一半。
為什麼會有 30% 和 15% 的差別？這要先說到它們預扣股息税的方式。
美股預扣股息稅
美國指數在「美國」註冊 ETF 時，是不用繳任何稅的。
但是，外國人交易美國註冊 ETF 需要繳 30% 的股息税。
愛爾蘭預扣股息稅
美國指數在「愛爾蘭」註冊 ETF 時，需要繳 15% 的税，這與兩國之間的稅務協定有關，也是與美國註冊 ETF 的差別。
而外國人交易愛爾蘭註冊 ETF 則不需繳稅，因為愛爾蘭政府沒跟外國投資人收取任何稅，所以只需繳前面的 15%。
愛爾蘭註冊的ETF是什麼？
愛爾蘭註冊 ETF 顧名思義就是在愛爾蘭註冊的 ETF，不管是追蹤美國 S&P500、NASDAQ 還是其他國家指數的 ETF，只要在愛爾蘭註冊成功，那它就是愛爾蘭註冊 ETF。
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以下是正在追蹤美股和全球市場、最常見的愛爾蘭註冊 ETF：
- 追蹤 S&P500：VUSD、CSPX
- 追蹤 NASDAQ：CNDX、EQQU
- 追蹤 FTSE All-World Index（全球指數）：VMRA、VWRD
上面這些愛爾蘭註冊 ETF，在接下來會更詳細的介紹。
投資愛爾蘭註冊的ETF有什麼好處？
愛爾蘭註冊的 ETF 對投資人來說有 2 個好處，分別是能夠省下 15% 的預扣稅和不需繳遺產稅，這 2 項好處能為投資人省下一筆錢。
省下15%的股息税
前面一直在討論的，就是該如何降低 30% 的股息税，非愛爾蘭居民投資在愛爾蘭註冊的 ETF 只會被預扣 15% 的股息税，相較美國註冊的 ETF，股息税足足減少了一半，這能為許多外國投資人多拿一些錢。
不用繳遺產稅
凡是用美股券商或複委託投資美股或 ETF，美國法律規定只要投資額超過 60,000 美金，就需要繳交遺產稅（60,000 以下則免繳遺產稅），而且遺產稅的税率非常不友善，會隨著資產越多税率調得越高，最低為 18%，最高則是 40%。若投資人本身不幸離世，要將資產傳給下一個人，就會被扣 18%-40% 之間的税，這樣下一個人拿到的資產就會大大縮水，非常不划算。
若發現自己的投資額會超過 6 萬美金，但又不想支付那麼高額的遺產稅，就非常建議投資在愛爾蘭註冊的 ETF，愛爾蘭沒有規定要繳遺產稅，所以持有愛爾蘭註冊的 ETF 和股票，就可以省去這相當高的稅務。
投資愛爾蘭註冊的ETF有什麼缺點？
追蹤誤差可能比較大，但可忽略不計
凡是 ETF 在追蹤指數時，多多少少一定會碰到「追蹤誤差」的問題，簡言之就是 ETF 的走勢與對應指數的走勢不一致，這是很正常的現象，那投資人需要注意的是，不要投資到追蹤誤差大的 ETF，否則獲利可能會莫名降低。
愛爾蘭註冊的 ETF 與美國註冊的 ETF 相比，就有這種現象，不過先說結論，愛爾蘭註冊 ETF 的追蹤誤差雖然比美國的大，但縱觀看來，這個誤差還不足以影響 ETF 表現，所以可以忽略不計，投資人無需擔心。
這裡以追蹤 S&P500 的 VOO、IVV（美國註冊）和 VUSD（愛爾蘭註冊），拿來與 S&P500 的實際表現做比較：
VOO（美國註冊）：
可以發現 VOO 與 S&P500（benchmark）的誤差為 0.04%-0.05% 之間，這 10 年的誤差更只有 0.04%，屬於相當小的追蹤誤差。
IVV（美國註冊）：
把 IVV 與 S&P500 做 10 年比較，誤差其實也只有 0.05%（圖片：12.56% – 12.51% = 0.05%），幾乎可以忽略不計。
VUSD（愛爾蘭註冊）：
若把 VUSD 和 S&P500 相比，這 10 年的誤差有 0.24%（圖片：11.85% – 11.61% = 0.24%），與 VOO 和 IVV 相比，這誤差確實大了好幾倍，但 0.22% 的追蹤誤差其實對整體表現幾乎沒影響，所以是否需要避免投資愛爾蘭註冊 ETF，就留給各位自行評估。
至於為何有如此誤差，就要說到 ETF 追蹤指數的方式，主要有 3 種：
- 價格報酬 Price Return：只計算股價，不計算股息
- 總報酬率 Gross Total Return：將所有股息收入全部再拿來投資的報酬率
- 淨報酬率 Net Total Return：將股息扣除税率後，再拿來投資的報酬率
VOO 和 IVV 都是利用「總報酬率」的方式計算的，因為它們都是在美國註冊的 ETF，追蹤的指數也是美國指數，不需要扣股息税，所以用這種方式計價非常合理。
VUSD 和其他愛爾蘭註冊 ETF 使用「淨報酬率」計算的，它們都是非美國註冊的 ETF，追蹤的指數卻是美國指數，要收一部分股息税也非常合理，所以會使用淨報酬率。
這也不難說明為何會出現追蹤誤差了，因為 VOO、IVV 不扣除股息税，所以表現最接近 S&P500，而 VUSD 等 ETF 在計價上會扣除股息税，所以表現與 S&P500 有些微差距。
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購買管道較少
購買美股的方法非常多，要嘛開戶美股券商，要嘛去找複委託幫忙，單是美股券商就有非常多的選擇，購買渠道相當豐富。
但是，要投資愛爾蘭註冊 ETF 的選項就相對較少，除了還是能找複委託幫忙去買歐洲的 ETF（費用可能略高），再來就是要仔細尋找券商了，幾乎所有美股券商是不能夠投資愛爾蘭 ETF 的，目前大家熟悉的互聯網券商只有 Interactive Brokers 能夠投資這些 ETF，在接下來也會詳細說明 Interactive Brokers 有哪些愛爾蘭註冊 ETF 可以投資。
流動性較低
與美國註冊的 ETF 相比，愛爾蘭註冊 ETF 的流動性確實不太高，這有機率擴大買賣時間差，造成購買價或賣出價可能不符合期待值，流動性不足甚至有可能被有心人士操控價格（雖然機率相當小）。
愛爾蘭註冊ETF和美國註冊ETF有什麼差別？
雖然本質上都是追蹤同一個指數，但畢竟是不同國家註冊的 ETF，所以還是些微差別，以下用表格統整：
| 愛爾蘭註冊 ETF | 美國註冊 ETF | |
| 股息税 | 15% | 30% |
| 遺產稅 | 無 | 有（超過 60,000 美金需支付） |
| 種類 | 較少 | 較多 |
| 追蹤誤差 | 較大 | 較小 |
| 流動性 | 較小 | 較大 |
| 購買管道 | 較少 | 較多 |
愛爾蘭註冊ETF vs 美國註冊ETF
既然愛爾蘭註冊 ETF 可以幫外國投資人省下許多費用，那愛爾蘭註冊 ETF 有哪些商品呢？以下將分別介紹追蹤 S&P500、NASDAQ 和 追蹤全球指數的 ETF，比較兩國的 ETF 有哪些不同之處。
追蹤S&P500：VOO vs VUSD vs CSPX
- VOO 是美國註冊的 ETF，追蹤的指數是 S&P500，其優點有追蹤誤差小、內扣費用低、投資渠道多
- VUSD 和 CSPX 都是愛爾蘭註冊的 ETF，一樣是追蹤 S&P500 指數，其優點有較低的股息税、不需繳遺產稅
- 相關資訊可以看它們的官網：VOO、VUSD、CSPX
| VOO | VUSD | CSPX | |
| 註冊地 | 美國 | 愛爾蘭 | 愛爾蘭 |
| 持股數 | 507 | 503 | 510 |
| 內扣費用 | 0.03% | 0.07% | 0.07% |
| 股息税（針對非美國、非愛爾蘭人） | 30% | 15% | 15% |
| 遺產稅 | 總投資額超過 60,000 美金則需繳交 | 無 | 無 |
| 10 年追蹤誤差（截至 2023/03/11） | 0.04% | 0.24% | 0.24% |
追蹤NASDAQ：QQQM vs CNDX
- QQQM 是美國註冊的 ETF，其追蹤指數是 NASDAQ-100 index，雖然追蹤 NASDAQ 比較知名的 ETF 是 QQQ，但 QQQM 的內扣費用比較便宜（QQQ 為 0.2%，QQQM 為 0.15%），所以把 QQQM 拿進來比較，其優點有內扣費用較低、投資渠道多
- CNDX 是愛爾蘭註冊的 ETF，也都在追蹤 NASDAQ，優點有股息税較低及不用繳遺產稅
- 相關資訊可以查看它們的官網：QQQM、CNDX
| QQQM | CNDX | |
| 註冊地 | 美國 | 愛爾蘭 |
| 持股數 | 103 | 503 |
| 內扣費用 | 0.15% | 0.33% |
| 股息税（針對非美國、非愛爾蘭人） | 30% | 15% |
| 遺產稅 | 總投資額超過 60,000 美金則需繳交 | 無 |
| 10 年追蹤誤差（截至 2023/03/11） | 無提供數據 | 0.18% |
追蹤全球指數：VT vs VWRA vs VWRD
- VT 是追蹤全球股票指數（FTSE Global All Cap Index）的 ETF，其優點有內扣費用低、持股數相對多
- VWRA 和 VWRD 追蹤的指數是 FTSE All-World Index，雖然與 VT 追蹤的指數不一樣，但是三者本質上差不多，其優點有較低的股息税和不用繳遺產稅
- 相關資訊可以查看它們的官網：VT、VWRA、VWRD
| VT | VWRA | VWRD | |
| 註冊地 | 美國 | 愛爾蘭 | 愛爾蘭 |
| 追蹤指數 | FTSE Global All Cap Index | FTSE All-World Index | FTSE All-World Index |
| 持股數 | 9,523 | 3,733 | 3,733 |
| 內扣費用 | 0.07% | 0.22% | 0.22% |
| 股息税（針對非美國、非愛爾蘭人） | 30% | 15% | 15% |
| 遺產稅 | 總投資額超過 60,000 美金則需繳交 | 無 | 無 |
| 10 年追蹤誤差（截至 2023/03/11） | 0.07% | 無提供數據 | 0.01% |
如何投資愛爾蘭註冊 ETF？
雖然投資愛爾蘭註冊 ETF 的渠道相對較少，所有美國券商都沒有供應投資，但是美國最大的券商之一：Interactive Brokers（以下簡稱 IB）有提供愛爾蘭註冊 ETF，這也是 IB 的一大特色。
如果你沒有 IB 的投資賬戶，可點擊以下按鈕免費開設一個 IB 賬戶。
在 IB 的 ETF 列表中，可以找到上述提到的所有愛爾蘭註冊 ETF：
VUSD：
CSPX：
CNDX：
VWRA：
VWRD：
所以只要去開立一個 IB 賬戶，就可以投資到在愛爾蘭註冊的 ETF 了！
如果想要了解更多關於 IB 的資訊，可閱讀 SSF 的 IB 深度分析文。
總結
簡單總結以上內容，非美國居民在投資美股 ETF 時，會遇到 2 個難題：
- ETF 會被預扣一個 30% 的股息税，這會影響到投資人的收益，若投資額龐大，那這筆 30% 的股息税將不容小覷
- 若美國券商帳戶有超過 60,000 美金的投資額，會被收取一筆税率不小的遺產稅。
上述的情況僅限在美國註冊的 ETF，若投資在愛爾蘭註冊的 ETF 就不會遇到上述問題了，股息税將會落在 15%，而且不用支付遺產稅，這會為投資人省下一筆可觀的費用。
但是愛爾蘭註冊 ETF 不是完全沒有缺點，愛爾蘭註冊 ETF 的追蹤誤差一般會比美國註冊的還要高（雖然可以忽略不計），而且交易渠道不多元，流動性也相對不高。
但是美股券商 Interactive Brokers 卻能投資愛爾蘭註冊 ETF，所以想要投資相關 ETF 的投資人，非常推薦使用 IB 投資。
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