一文了解即將 IPO 上市的大馬食品公司— PT Resources

相信許多投資者都認為投資 IPO(首次公開募股) 的賺錢機率都非常大。近幾年就有表現非常出色的 IPO 股,如 2019 年上次的 Greatech Technology Berhad、UWC Berhad,2020年上市的 MR D.I.Y Group Berhad,2021年上市的 Aurelius Technology Berhad,以及上個月上市的 Agmo Holdings Berhad,第一天的漲幅高達 200%,主要原因是其公司持續成長,以及該行業的展望良好。

但也有許多 IPO 在上市後其股價就一直下跌的,如 Swift Haulage Berhad、Yew Lee Pacific Group Berhad、Pekat Group Berhad 等。主要原因是公司業績無法持續增長、或是該行業處於下行週期。

所以,在選擇投資 IPO 股之前,投資者也需要做好功課,了解公司的生意模式和行業的展望。今天這篇文章就為大家介紹即將在 2022年9月27號上市的 IPO—— PT Resources Holdings Berhad 的 IPO 詳情、生意概覽、上市集資用途、公司財務狀況以及行業展望。

PT Resources Logo

內容目錄

PT Resources IPO 詳情

IPO 日期

公眾申請認購開放日2022年8月30日
公眾申請認購截止日2022年9月12日
認購抽籤日2022年9月15日
分配 IPO 股份日2022年9月23日
正式上市日2022年9月27日

上市板塊

馬來西亞證券交易所 – 創業板

IPO 價格

每股 RM0.36(本益比:6.8x)

大眾籌集資金

RM48.6 million(4千860萬令吉)

上市後市值

RM192.61 million(1億9261萬令吉)

PT Resources 生意概覽

PT Resources 是一家海鮮冷凍食品供應商,主要從事冷凍海鮮產品的加工和貿易(占2022財年總營業額的 83%),以及其他產品如肉類和非肉類的食品貿易(占2022財年總營業額的 17%)。

PT Resources 在馬來西亞彭亨州的關丹設有兩家冷凍海鮮食品加工廠——”Kuantan Integrated Fish Processing Park”,簡稱 KIFPP。PT Resources 先會向海產養殖場、漁業企業、本地和國際批發商採購野生捕撈和養殖的海產品。接著,海產品將被送到 KIFPP 加工處理。最後,加工後的冷凍海鮮產品將賣給本地和國際批發商、食品製造商以及零售商。

公司客戶主要來自本地(占2022財年總營業額的 42.8%)、沙地阿拉伯(占2022財年總營業額的 12.8%)、中國(占2022財年總營業額的 42.2%)以及阿联酋(占2022財年總營業額的 0.8%)。

此外,PT Resources 也有自家的門店面向最終消費者(6 家 MO Foodmart™、1家 MO Wholesale Centre)和網絡商店(MO Signature™),位於登嘉樓和彭亨州。

PT Resources_生意模式
(圖片來源:PT Resources 招股書)

PT Resources 上市集資用途

PT Resources 上市將向大眾籌集 RM 48.6 million 的資金。而這 RM 48.6 million的用途如下:

擴充冷藏倉庫- RM 17.635 million

PT Resources 將運用集資的 RM 17.635 million 或 36.3% 来擴充冷藏倉庫,將原本的 700 噸容量擴充至 4000 噸容量。冷藏倉庫將用於儲存冷凍海鮮用品和產品、冰鮮肉、冷凍肉、水果和蔬菜。 

營運資金- RM 27.175 million

PT Resources 將運用集資的 RM 27.175 million 或 55.9% 來向供應商購買新鮮或冷凍的海鮮和肉類食品。此前,公司一直都是利用向銀行貸款的資金來採購原材料。上市後,公司有更多的運營資金來進行採購,並減少對外部融資的依賴,加強公司的財務能力。

上市費用- RM 3.79 million

集資剩餘的 RM 3.79 million 或 7.8% 將用於上市費用。

PT Resources 財務狀況

PT Resources_財務

PT Resources 過去4年營業額

公司營業額從 2019財年到 2022財年的年復增長率(CAGR)為 44.2%,2022財年的營業額更是飆升 87.3%。主要原因是 PT Resources 的海外銷量在持續增加。在2019財年,公司的冷凍海鮮食品主要是銷售至本地的批發商,海外生意只佔了營業額的 11.6%。到了2022財年,海外生意已成為公司營業額的主要貢獻者,其中中國佔營業額的 44.2%,沙地阿拉伯佔 12.2%,阿聯酋佔 0.8%,其餘的 42.8% 則是本地市場。

毛利率下跌

公司的毛利率和净利率呈下跌趨勢,主要的原因是:

  • 為海外客戶和本地批發商提供有競爭力的價格,以確保獲得更多訂單
  • 原材料成本增加
  • 運輸費用成本增加
  • 高品質蝦的需求增加,而這類蝦的利潤率較低
  • 馬來西亞政府為家禽產品設定的價格上限

PT Resources 過去4年淨盈利

雖然營業額的年復增長率為 44.2%,但淨盈利的年復增長率僅是 11.5%,主要原因是收到毛利率下跌的影響。

PT Resources 現金與債務

截止 2022 財年,公司有 RM55.4 million 的現金(包含定期存款)。而總債務為 RM 39.85 million,是淨現金公司。

PT Resources 未來計劃

興建冷藏廠庫

PT Resources 計劃在距离 KIFPP 及其 MO Wholesale Centre 不到 5 公里處興建冷藏廠庫,這使公司能夠保持较高的庫存水平以满足不断增長的需求。

增加出口銷量

PT Resources 將繼續專注增加對亞太地區和中東的出口銷量,並打算推出自己的冷凍海鮮產品品牌 “MyLaut”。

擴大旗下門店數量

公司將計劃通過授權經營業務模式擴展“MO Foodmart”門店,這將讓公司與授權人合作設立更多 MO Foodmart 門店。其中被授權人將負責為“MO Foodmart”分店的設立出資,而 PT Resources 將供應公司的冷凍海鮮和其他產品給這些特許經營門店。

冷凍海鮮行業展望

根據 Our World In Data 2017年的數據,馬來西亞是全球第5大海鮮消費國,這顯示了馬來西亞對海鮮食品的需求是相當大的。作為馬來西亞領先的冷凍海鮮食品提供商之一,PT Resources 的生意有望持續增長。

PT Resources_行業

此外,亞太地區和中東地區的經濟也在不停地進步。隨著經濟發展,人口增加,全球對食品的需求只有增加,不會減少,包括冷凍海鮮食品。另外,公司第二大的海外市場,沙地阿拉伯是全世界知名的旅遊勝地,這將利於 PT Resources 對當地的出口銷量。

除此之外,隨著 2020 年冠病疫情爆發,許多人都開始轉向線上購買家庭用品和食品,包括冷凍海鮮食品。相信大家都知道這兩年臉書有許多人直播賣冷凍海鮮,這顯示人們的消費習慣已轉向網上購物,相信 PT Resources 將繼續受益於這紅利。

上面說的都是正向的展望,當然,公司也有一些潛在風險或缺點。冷凍海鮮是一個非常競爭的行業,因為其入門檻非常低。為了讓公司持續得到訂單、留住現有客戶,公司不得不維持競爭力的價格,而這將為公司的毛利率持續受到壓力。

PT Resources 主要是向海鮮養殖場和漁行採購新鮮和冷凍的海鮮,要知道捕魚活動具有高度季節性以及其他許多不可預測的因素,如天氣、疾病、水污染等等。所以,PT Resources 不一定能每次都有足夠的貨源來供應給客戶。

如何申請認購 PT Resources IPO?

只要你的股票投資戶口是 Direct CDS Account,那你就能申請認購 PT Resources 的 IPO。點擊以下文章參考申請 IPO 的教學。

>>> 什麼是IPO?申購馬股IPO完整流程教學

如果想開戶 Direct CDS Account,可以考慮開戶 CGS CIMB 股票投資戶口,用戶可以直接在該平台上申請 IPO。使用 SSF 專屬連結開戶還能豁免 RM10的 CDS 戶口開設費用。

開戶快速通道👇

注意,如果想要申請認購 PT Resources IPO 的投資者,申請認購的截止日期是在 2022年9月12日,一旦過了該日期就不能再申請了,只能等到 PT Resources 上市後才能進行交易。

總結

PT Resources 是否值得認購或長期投資?那就得看個人的投資風險和喜好了。PT Resources 的優勢在於他們處於一個必須消費品的行業,隨著經濟發展和人口增加,人們對食品的需求是會不斷地增加的,加上公司也有強勁的出口生意和非常多源的供應商。但 PT Resources 的缺點就是他們的毛利率在這幾年都持續下降,而且行業競爭,相信未來公司的毛利率不會有太大的進步。

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文章中所分享信息和觀點是 Spark Spark Finance 從 PT Resources Holdings Berhad 招股書裡獲得的。 Spark Spark Finance 不對這來源或信息的準確性負責。投資者應在投資前自行做好充足的功課與分析,才來做出自己的投資決定,買賣自負。 以上說分享的一切仅作为分享用途。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師,以取得專業的建議。