（吉隆坡 2025 年 2 月 3 日讯）大马首家纯网络股票经纪商乐天交易（Rakuten Trade）近日发布了未来几周的市场展望报告，指出市场普遍期待的今年农历新年涨势，恐怕难以如愿。公司分析师建议投资者把握当前市场机会，逢低买入。
往年农历新年期间，市场通常会在季节性乐观情绪和佳节消费带动下走强。然而，乐天交易研究主管余贤彬和股票销售主管刘松增指出，今年诸多因素抑制了这波传统涨势。流动性受压，加上亚洲可能实施更严格的 AI 晶片政策，使本地股市氛围趋向谨慎。
乐天交易首席执行员三瀬和正认同这一观点，并表示：“农历新年期间，本地股市的散户参与率通常约为26%。今年，虽然马股按月呈上升趋势，但我们发现散户参与率偏低，未能呈现过去农历新年期间的上涨势头。”
三瀬和正补充：“自 2025 年初以来，股市持续下跌，同时外资出现净流出。强势美元和可能的收紧政策，尤其是针对 AI 晶片的相关政策，已经对本地股市情绪产生了负面影响。我们认为现在是逢低买入的好时机，特别是对能看穿短期波动的投资者而言。”
乐天交易研究主管余贤彬重申这一点，并再强调投资者在 2025 年首季宜逢低买入。“在 2025 年本益比为16 倍的前提下，我们预计富时大马吉隆坡综合指数（FBM KLCI）今年将挑战1730 点。去年，令吉兑美元汇率走强，从 4.80 升至 4.50。我们相信本地货币目前正在逐步回归正常化，预计在美国维持利率的情况下，令吉将在 4.30 至 4.40 之间波动。”
谈到美股对马股的影响时，刘松增表示：“美股是全球股市的晴雨表。美股一打喷嚏，马股就感冒。不过，一旦投资者的不确定情绪得到缓解，股市就有可能反弹。近期市场走势疲弱，为散户提供了逢低吸纳的机会，尤其是科技股，这类股票有望从强势美元中获益。科技业一直是政府的重点发展领域之一，例如已吸引了大量投资进入数据中心的国家半导体战略（NSS）和国家人工智能办公室（NAIO）。”
刘松增补充：“我们预计农历新年后股市将好转，尤其是在特朗普再次当选总统后，前景将更加明朗。因为前任总统的政策与特朗普的政策存在差异，部分政策可能会被调整。”
然而，余贤彬提醒投资者，未来股市可能仍会出现波动。“虽然预期特朗普 2.0 会更加务实，但我们仍需警惕股市可能会更加动荡。我们预期美国将出现许多意外状况，因为众多不利因素已经凸显出来。目前，华尔街的流动性充足。因此，我们建议投资者谨慎应对 2025 年下半年可能出现的股市波动，特别是当市场情绪开始对居高不下的美国利率产生反应时。”
至于上涨面，余贤彬补充道：“国内政治局势渐趋稳定，为2024 年画上了一个圆满的句号。2025 年的情况会一样吗？希望如此，因为当前的首要任务应是经济，尤其是刚推出的柔佛新加坡经济特区（JSSEZ），这将成为急需的推动力，并有助于吸引外国直接投资。”
虽然目前的趋势显示 2025 年农历新年涨势恐难如预期，乐天交易研究团队仍然提供了预计将表现杰出的潜力股。
| 股票 | 股价* | 目标价 | 股利 |
| 云顶大马（KLSE: GENM，4715） | 2.24 令吉 | 2.93 令吉 | 6.9% |
| 巴迪尼控股（KLSE: PADINI，7052） | 2.05 令吉 | 2.27 令吉 | 3.1% |
| 宝光控股（KLSE: POHKONG，5080） | 0.99 令吉 | 1.40 令吉 | 3.1% |
| 喜力大马（KLSE: HEIM，3255） | 24.82 令吉 | 29.40 令吉 | 5.2% |
| 永旺（KLSE: AEON，6599） | 1.52 令吉 | 1.72 令吉 | 2.6% |
* 截至 2025 年 1 月 22 日
乐天交易持续以研究与股票销售团队的专业分析，为散户提供精准的股票交易建议。公司致力于通过研究报告、教育资源和在线研讨会，提升大众对本地及海外股市的投资知识与理财素养。
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乐天交易（Rakuten Trade）简介：
乐天交易（楽天トレード）是马来西亚领先独立投资银行 Kenanga Investment Bank Berhad 与全球创新领先业者。乐天集团股份有限公司（Rakuten Group, Inc.）子公司日本乐天证券（Rakuten Securities, Inc.）联手经营的合资公司。2018 年，乐天交易荣膺“年度金融科技公司”（FinTech Company of the Year）奖，日前更获 Asian Business Review 颁发的“年度大马网络经纪人体验”（Malaysian Digital Broker Experience of the Year）奖。投资者可以在其金融科技平台上享受到从开户丶即时股市资讯丶下单和结算丶研究报告一直到奖励回馈的彻底网络股票经纪体验。乐天交易手握大马证券委员会（Securities Commission Malaysia）的限制性资本市场服务执照（CMSL），能合法投资上市证券和提供投资建议。
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