Perodua 汽車電子零件的主要供應商—Betamek Berhad IPO

汽車行业是现今最多投資者關心的領域之一,TESLA、比亞迪、RIVIAN 等的崛起讓消费者都開始從普通汽車轉向使用電動智能汽車。傳統 / 普通汽車品牌也開始发展電動智能汽車,以實現全球減碳排和創新目的。

智能汽車需要更多信息娛樂系統,包括自動駕駛系統、觸摸屏顯示器、按鈕面板和音頻/視頻接口等,而這些就需要電子製造服務商來製造。

馬來西亞最大國產車品牌— Perodua 也正開始發展其電動智能汽車,而與他們有長期密切合作關係的電子製造服務商——Betamek Berhad 將于 2022年10月26日上市,這篇文章將介紹 Betamek IPO 詳情、生意概覽、上市集資用途、公司財務狀況、公司未來計劃以及行業展望。

內容目錄

Betamek IPO 上市詳情

IPO 日期

公眾申請認購開放日2022年9月28日
公眾申請認購截止日2022年10月7日
認購抽籤日2022年10月12日
分配 IPO 股份日2022年10月21日
正式上市日2022年10月26日

上市板塊

馬來西亞證券交易所- 創業板

IPO 價格

每股 RM0.50(本益比:16.7x)

大眾籌集資金

RM33.75 million(3千375萬令吉)

上市後市值

RM225 million(2億2千5百萬令吉)

Betamek 是什麼公司?

Betamek 生意模式

Betamek 是一家電子製造服務供應商,從事設計與研發、採購和製造用於汽車行業的電子產品和組件。 Betamek 主要從事以下產品的研發和製造:

  • 車輛音頻產品和組件,包括車輛信息娛樂系統和音頻視頻配件。(佔營業額的 80.5%)
  • 車輛配件,例如空調控制面板、USB 充電器、後視鏡開關、開關組和電源插座。(佔營業額的 19.5%)

設計和開發汽車電子產品

Betamek 產品
(圖片來源:Betamek 官網)

Betamek 承接汽車電子產品的產品開發工程。 公司根據客戶的要求和規格,並提供工程設計和解決方案,以滿足客戶安裝在他們製造的車輛中所需的最終產品。Betamak 主要提供以下工程服務:

  • 設計電路架構並鏈接電路板上的各種集成電路。 公司還提供符合所需產品規格和性能的相應技術諮詢。
  • 在研發時開發工程樣品,進行測試和調整,直到其滿足目標功能規格。
  • 制定與工程圖紙相關的相應文件、用戶界面設計、質量控制、性能和功能測試報告
  • 通過進行材料和組件選擇、成本分析和定量分析,以最低成本優化製造過程。

電子製造服務

Betamek EMS

Betamek 提供的電子製造服務如下:

電路板組件 (Printed Circuit Board Assemblies)

電路板是一種連接電子的器件,上面裝有半導體元件以及其他電子元件,如電感器、端口、晶體管、IC 和連接器等等。Betamek 在製造過程中採用自動化表面安裝技術(Surface Mount Technology,SMT) 方法將半導體和電子元件安裝在電路板上。此外,Betamek 的 SMT 生產線還配備了 SPI 和 AOI 系統,以掃描電路板組裝過程中的焊膏缺陷和缺失元件。

局部裝配 (Subassembly)

局部裝配是一種電子半成品,是電路板組件等其他電子零件與金屬和非金屬零件組裝,並組合在一起形成一個更大的製成品。Betamek 的局部裝配過程是自動化和手動的,他們可以將所有相關零件和組件組合成一個更大的產品。 

盒装组装(Box Build Assembly)

盒裝是一個完成品,Betamek 將所有的電路板和局部裝配組裝,再將電纜或電線的佈線、外殼的製造以及外殼組裝在一起以形成完成品。

系統構建(System Build)

Betamek 在系統構建過程中把各個組件和局部裝配集成到成品中。 系統構建產品的集成是手動進行的,以結合所有相關的部件,包括設備、模塊、配置電氣佈線和測試,以確保系統按照規範工作。

Betamek 主要客戶

Betamek 的主要客戶是馬來西亞最大國產車—— Perodua。Betamek 自 1994 年以來一直與 Perodua 密切合作,為推出的每款車型開發汽車音響產品和零部件。2022財年,Perodua 貢獻了 Betamek 95% 的總營業額,而也是 Perodua 的指定供應商—— HIL Industries 和 Sipro Plastics 分別貢獻了 1.9% 和 1.6% 的總營業額。

總的來說,Betamek 是 Perodua 汽車音響和零部件的主要供應商,總占 98.5% 的營業額。

Betamek 最大股東

Betamek 的最大股東是前首相馬哈迪之子— Mirzan Bin Mahathir,也是 Betamek 的管理董事(Managing Director)。在 IPO 之前,Mirzan Bin Mahathir 透過全資控股公司— Iskandar Holdings 擁有 Betamek 96.5% 的股份;IPO 之後,Mirzan Bin Mahathir 的股權將被稀釋到 72.0%。

Betamek 上市集資用途

Betamek 上市將向大眾籌集 RM33.75 million 的資金,用途如下:

償還銀行債務- RM10 million

Betamek 將運用集資的 RM10 million 或 29.6% 償還銀行貸款。Betamek 向 Maybank 貸款了 RM24 million 用於裝修新的工廠和買機器。在利用集資的 RM10 million 償還部分貸款後,Betamek 每年將省下 RM409K 的利息費用。

研究與開發新产品- RM7 million

Betamek 將運用集資的 RM7 million 或 20.7% 來擴大與汽車相關的產品範圍,包括車輛視覺和傳感器功能、安全功能、信息娛樂和智能手機集成、遠程信息處理、電子呼叫解決方案,以及雲端和物聯網連接的移動應用程序。

擴建研發辦公空間、原材料儲存和輔助設施- RM6.5 million

Betamek 將運用集資的 RM6.5 million 或 19.3% 將用於擴建研發辦公空間、原材料儲存和輔助設施,以配合公司未來的增長以及研發活動。

營運資金- RM3.85 million

Betamek 將運用集資的 RM3.85 million 或 8.9% 作為營運資金,包括購買集成電路、半導體元件、液晶顯示器等原材料。

上市费用- RM3.4 million

集資的 RM3.4 million 或 19.3% 將用於上市費用。

購買生產設備- RM3 million

Betamek 將運用集資的 RM3 million 或 8.9% 來購買生產設備,包括 X射線檢測機、BGA返修台、電路板路由器、和機器人/自動焊錫機。

Betamek 財務狀況

Betamek 財務報表

Betamek 過去4年業績

自 2019 財年至 2022 財年,Betamek 的營業額和盈利都相當平淡,沒有大的起伏。這是因為自 2020 年疫情爆發後,汽車的銷量開始下降。根據 Betamek 的獨立研究機構數據,馬來西亞的乘用車和商用車銷量從 2016 年的 580,085 輛上升到 2019 年的 604,287 輛。但由于冠病疫情,2021 年的銷量開始下降至 508,911 輛。

雖然 2022 財年的營業額已高過 2019 財年的營業額,但盈利卻仍低過 2019財年的盈利,這是由於受到原材料成本、員工薪資成本和租金成本的上升,以及較低的產品價格的影響, 導致 Betamek 的利潤率下降, 2019 財年的毛利率為 26.7%, 而 2022 財年的毛利率為 18.4%。

Betamek 最大的成本是原材料,佔總成本的 85.6%,原材料包括電路板、電纜和電線、塑料部件、液晶顯示器、半導體等。半導體在 2020 年後一直都處於供不應求的狀態,而這導致 Betamek 在採購半導體元件的成本上增加了不少。

Betamek 現金與債務

Betamek 是個淨負債公司。截止 2022 財年,公司的現金有 RM15.88 million,而總債務高達 RM31.31  million,這是由於 Betamek 為裝修 Rawang 工廠、提升整體生產設施、採購原材料而向銀行融資貸款。

Betamek 未來計劃

通過研發活動擴展其產品組合

Betamek 多年來都不斷地在升級製造設施,以满足最新的技術和製造標準,为擴展其產品組合和業務目標。上市後,公司打算通過研發活動繼續開發產品,以更好地滿足客戶不斷變化的需求和偏好。 公司也會繼續尋求與供應商及客戶的合作機會,其中 Betamek 和其主要客戶—Perodua 已合作投資研發活動,已滿足市場不斷變化的需求和偏好。

此外,Betamek 將研發具有增長潛力的產品領域,例如與高級駕駛輔助系統 (ADAS)、娛樂和連接、物聯網 (IoT) 和汽車配件相關的產品。

加強和升級其製造設施

Betamek 將擴大研發辦公空間、原材料儲存和生產設施,包括建造一座新的 3 層附樓,以升級其在 Rawang 工廠的設施。另外,公司也將製造設施添加自動化、人工智能 (AI)、物聯網、實時數據、定制軟件和系統,以提升生產效率。

汽車電子製造服務行業前景與展望

雖然馬來西亞汽車銷量自2020年因冠病疫情開始下降,但研究機構表示在馬來西亞政府推出汽車免徵銷售稅的推動下,預計汽車行業將在 2022 年復蘇。 2022 年上半年,馬來西亞新車銷量從一年前的 249,178 輛增至 331,386 輛。Perodua 是馬來西亞汽車銷量最高的品牌,Betamek 將有望從中受惠。

此外,全球汽車逐漸轉型至智能汽車,而汽車需要更先進的信息娛樂系統。汽車品牌會將這些信息娛樂系統研發和製造的工作外包給電子製造服務商。

自中美貿易戰以來,更多的國際集團把他們的製造業務外包給位於東南亞的電子製造服務商,因為東南亞的成本相對較低。因此,馬來西亞的電子製造服務行業將有望繼續增長。

如何申請認購 Betamek IPO?

只要你的股票投資戶口是 Direct CDS Account,那你就能申請認購 Betamek 的 IPO。點擊以下文章參考申請 IPO 的教學。

>>>什麼是IPO?申購馬股IPO完整流程教學

如果想開戶 Direct CDS Account,可以考慮開戶 CGS CIMB 股票投資戶口,用戶可以直接在該平台上申請 IPO。使用 SSF 專屬連結開戶還能豁免 RM10 的 CDS 戶口開設費用。

注意,如果想要申請認購 Betamek IPO 的投資者,申請認購的截止日期是在 2022年10月7日,一旦過了該日期就不能再申請了,只能等到 Betamek 上市後才能進行交易。

總結

Betamek 之所以能成功從小公司發展至大型電子製造服務商,全靠他們和 Perodua 長期的密切合作關係。但其過於以來 Perodua 這單一客戶也是 Betamek 最大的潛在風險,萬一 Perodua 在將來停止和 Betamek 終止合作關係,那將會為 Betamek 帶來巨大的影響。

但憑藉著公司核心領導人物— Mirzan bin Mahathir 的專業、經驗、人脈,加上公司正努力地研發新產品和科技,相信 Betamek 能夠在未來繼續保持增長。

利益披露聲明

本文含合作連結/內容,當你通過我們的推薦連結開戶並入金,我們將獲得小部分佣金。但是,這不會影響內容的專業性和中立性,所有證券服務商與金融投資平台都經過獨特評測框架,進行完整測試與理解。最重要的是,我們不會因為券商付費而只給出正面評價。

免責聲明

文章中所分享信息和觀點是 Spark Spark Finance 從 Betamek Berhad 招股書裡獲得的。 Spark Spark Finance 不對這來源或信息的準確性負責。投資者應在投資前自行做好充足的功課與分析,才來做出自己的投資決定,買賣自負。 以上所分享的一切仅作为分享用途。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師,以取得專業的建議。

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *