REITs 產托資料庫

市面上的 REITs 多不勝數，該如何挑選素質好、盈利能力強的產托？下面和大家分享 REITs 的5大重要指標。

1. Distribution Yield 分配收益率 (DY)

分配收益率 = 每單位分配收益（Distribution Per Unit, DPU）÷ 股價

REITs 的派息稱為「收入分配」 (Distributions)，盈利分配的比例則稱為「分配收益率」（Distribution Yield）。

在股票投資上，股東獲得的盈利分配則稱為股利（Dividends），盈利分配的比例則稱為「股息率」（Dividend Yield）。

稱呼雖然不同，但性質是一樣的，都是公司將稅後盈利回饋給予股東的利益。

2. Price To Book 市淨率 (PB)

市淨率 = 股價 ÷ 賬面價值

市淨率，又稱股價淨值比，是公司市值和賬面價值（Book Value）的比例。

賬面價值指的是公司的資產淨值（Net Asset Value, NAV），因此市淨率可以理解為在當前的股票價格下，每股包含了公司淨資產的多少倍，一般用來衡量股價是否被高估或低估。

簡單來說，市淨率 >1，表示股價偏高；市淨率 <1，表示股價被低估。但是，投資者應該參考其他財務指標，不能單單以市淨率來判斷股價的高低。

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3. Distribution Per Unit 每單位可分配收入 (DPU)

每單位可分配收入 = 可分配收入總額 ÷ 發行總單位

每單位可分配收入，概念和每股股息相似，簡單來說就是持有每一股，投資者可以獲得多少的收入分配（股息）。

4. Net Asset Value 資產淨值 (NAV)

資產淨值 = 總資產（Total Asset）- 總負債（Total Liability）

資產淨值，又稱賬面價值，反應公司在減去總負債之後的資產凈價值為多少。

5. Gearing Ratio 負債權益比

負債權益比 =（總負債 ÷ 總資產）x 100

負債權益比，又稱淨負債比率、槓桿比率，反映了公司的償債能力。一般來說，比率越大，表示公司的負債越多，無力償還的債務風險也越高。

當出現經濟衰退、公司營業額暴跌，公司有機會因過度負債而面臨財務危機，隨時可能出售資產償債。因此，負債權益比計算出來的數字越低越好。

為了保障投資者權益，馬來西亞證券委員會（Securities Commission Malaysia, SC）規定 REITs 的負債權益比不可以超過50%。目前，SC已經將負債權益比的門檻提高至60%，以降低疫情對產托的影響，讓基金管理人擁有更大的靈活性來管理資產和資金結構。

這項調整直至2022年12月31日。

新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore, MAS）則規定新加坡 REITs 的負債權益比不可以超過45%。同樣因應疫情影響，MAS 將負債權益比的門檻提高至50%。

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