Cosmos Technology IPO 值得投資嗎?

這個9月,許多在今年 IPO(首次公開募股)上市的股票都被市場追捧,讓一些 IPO 股從發售價至9月15號的股價都翻了超過一倍,其中 AGMO 漲幅為 252%、SFPTECH 漲 396%、UMEDIC 漲 150%、LGMS 漲 146%、CORAZA 漲 196%。

繼上周介紹 PT Resources IPO 後,又有一家公司即將在來臨的10月6日于馬來西亞創業板上市,為 Cosmos Technology International Berhad。今天這篇文章就為大家介紹這家綜合水技術解決方案提供商—Cosmos Technology 的 IPO 詳情、生意概覽、上市集資用途、公司財務狀況以及行業展望。

內容目錄

Cosmos Technology IPO 詳情

IPO 日期

公眾申請認購開放日2022年9月14日
公眾申請認購截止日2022年9月22日
認購抽籤日2022年9月27日
分配 IPO 股份日2022年10月4日
正式上市日2022年10月6日

上市板塊

馬來西亞證券交易所- 創業板

IPO 價格

每股 RM0.35(本益比:15.51x)

大眾籌集資金

RM22.44 million(2千244萬令吉)

上市後市值

RM89.78 million(8千978萬令吉)

Cosmos Technology 生意概覽

Cosmos Technology 生意模式
(圖片來源:Cosmos Technology 招股書)

Cosmos Technology 是一家綜合水技術解決方案提供商,主要從事以下兩項業務:

流體控制和遙測產品的分銷和儀表服務

這業務主要由 Cosmos Technology 旗下子公司— Cosmos Instruments 負責。Cosmos Instruments 專注於為馬來西亞水務管理公司提供流體控制和遙測產品的分銷和儀表服務,包括 Siemens 品牌的電子流量計和相關產品、Sofrel 品牌的數據記錄器和集中監控系統。

電子流量計主要是用於監測從河流水壩到水務處理廠的水流、監測工業和商業用途的水和廢水處理、監測配水和管理無收益水量(NRW)、以及監測用水量以進行水費計費。

Cosmos 產品
(圖片來源:Siemens 官網)

Sofrel 的數據記錄器是用於記錄和存儲從電子流量計產生的數據,並將記錄的數據傳輸到接收設備以進行監控。集中監控系統用於自動化、操作、管理和監控水和廢水處理廠的性能和效率。

這業務貢獻2022財年總營業額的 38.8%。

金屬製造

這業務主要是由 Cosmos Technology 另一家子公司——MCI 負責。MCI 能夠製造根據水務、廢水和石油和天然氣等各個行業客戶的應用需求定制金屬製品,其中 MCI 大部分的製造產品是為石油和天然氣行業生產的。

MCI 主要製造的金屬產品包括用於振動篩過濾器的金屬框架、用於金屬主體框架振動器、基座面板、金屬外殼、不銹鋼接地環、薄片板等等

這業務貢獻2022財年總營業額的 61.2%。

MCI 產品
(圖片來源:Cosmos 招股書)

上市集資用途

Cosmos Technology 上市將向大眾籌集 RM22.44 million 的資金,用途如下:

購買新的廠房- RM10 million

Cosmos Technology 將運用集資的 RM10 million 或 44.56% 来購買位於雪蘭莪州 Balakong 一片約 36,860 平方英尺的工業地皮,其上設有一間約 27,782 平方英尺的廠房和辦公司。在購買這間新廠房後,兩家子公司—— Cosmos Instruments 和 MCI 的管理、運營以及生產設施將集中在一起。

營運資金- RM4.444 million

Cosmos Technology 將運用集資的 RM4.444 million 或 19.8% 作為營運資金。其中,RM2.5 million 將用於向供應商購買流體控制產品、遙測產品以及鋼材。另外的 RM1.944 million 將用於支付員工薪水、和一些日常的營運費用。

購買新的機器- RM3.5 million

集資的 RM3.5 million 或 15.59% 將分配給 MCI,用於購買機器如激光切割機,管材激光切割機,折彎機,以及自動化焊接機。

上市費用- RM3 million

集資的 RM3 million 或 13.37% 將用於上市費用。

償還銀行貸款- RM1.5 million

MCI 與馬來西亞大華銀行(馬來西亞)有 RM 1.5 million的透支額度。截止2022財年,MCI 有 RM1.49 million 的透支未償還, 而 Cosmos Technology 計劃利用集資的 RM1.5 million 完全償還該透支,以降低公司的財務成本。

Cosmos Technology 財務狀況

Cosmos 財務表現

Cosmos Technology 過去4年營業額

公司營業額從 2019財年到 2022財年的年復增長率(CAGR)僅為 3.67%,這是由於 Cosmos Technology 在2020財年和2021財年的營業額較2019財年都下跌了,主要原因是:

  • 馬來西亞政府實行行動管制令(MCO),公司營運活動暫停,來自水務管理客戶的訂單也大幅下降,導致 Cosmos Instruments 的生意下跌。
  • 2020年新冠疫情首次爆發後,國際油價大幅下挫,導致石油和天然氣的上游公司減少投資活動,因此用於石油和天然氣行業的金屬製品需求減少。

儘管2021財年的營業額對比上年有所進步,但仍未回到疫情前的水平。

2022財年,由於經濟活動復甦,加上國際油價飆升,使得 Cosmos Technology 水務管理相關產品和油氣相關金屬製品的需求飆漲。

毛利率下跌

Cosmos Technology 的毛利率和净利率在2022財年下跌,主要的原因是:

  • 水務管理相關產品的供應商向 Cosmos 提高價格,但由於 Cosmos 早已與客戶簽了長期的合同,因此 Cosmos 無法轉嫁成本給客戶。
  • 鋼鐵原料價格上漲
  • 外包工程成本上升
  • MCI 員工數量增加,導致行政成本暴漲 148%

Cosmos Technology 過去4年淨盈利

雖然營業額在2022財年增長 45.67%,但淨盈利僅增長 3.58%,主要原因是受到毛利率下跌的影響。

Cosmos Technology 現金與債務

截止 2022 財年,公司有 RM13.4 million 的現金。而總債務為 RM 5.16 million,是淨現金公司。

水務管理行業展望

水務管理是一項公用事業,即無論經濟是好是壞,水務管理都並不會受到太大的影響。近幾年,馬來西亞的供水需求出現了驚人的成長,馬來西亞一些州屬也在確保人民獲得供水方面面臨了不小的挑戰。

馬來西亞水務部門也不斷對老化的設備和軟件系統進行升級,以保持一切正常運營。國家水務委員會在 2019 年估計,水務基礎設施系統的上游和下游部門需要約 RM76.9 billion 的基礎設施支出,以確保未來 30 年不間斷供水。而 Cosmos Instruments 分銷的流體控制和遙測產品將會得益於該龐大的基礎設施支出。

石油和天然氣行業展望

隨著油氣行業的工廠和設備變得越來越複雜,油氣公司必須將他們的需求外包給油田設備和服務公司,而不是在內部運營工廠和設備。根據 Infobusiness 研究,全球活躍鑽井數量在2018年高峰下跌後,2021年開始已逐漸回升,得益於國際油價飆升,全球的油氣公司開始加大投資。而活躍鑽井數量越高就意味著 MCI 生產用於振動篩過濾器的金屬框架的需求就越高。

如何申請認購 Cosmos Technology IPO?

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注意,如果想要申請認購 Cosmos Technology IPO 的投資者,申請認購的截止日期是在 2022年9月22日,一旦過了該日期就不能再申請了,只能等到Cosmos Technology 上市後才能進行交易。

總結

Cosmos Technology 是屬於較小型的公司,其規模不大,水務管理產品業務佔國內市場份額的 15%,而油氣相關的金屬製品僅佔全球市場份額的 1.9%。 但 Cosmos Technology 在 2022財年的業績增長是非常好的,主要是得益於油氣相關的金屬製品需求增長,而隨著國際油價大概率將在明年繼續處於高位,其業務將有望繼續增長。

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文章中所分享信息和觀點是 Spark Spark Finance 從 Cosmos Technology International Berhad 招股書裡獲得的。 Spark Spark Finance 不對這來源或信息的準確性負責。投資者應在投資前自行做好充足的功課與分析,才來做出自己的投資決定,買賣自負。 以上所分享的一切仅作为分享用途。由於個人的情況及需求不同,你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師,以取得專業的建議。