近期的IPO 熱潮依舊是一波接著一波，大家對於電子製造服務領域的公司更是給予了相當大的關注。而這家公司所提供的產品組合相當廣泛，其中包括了出口至海外市場的工業和消費電子產品。這家公司是否能取得大家的青睞呢?
Cape EMS Bhd 將於2023年3月10日上市於馬股主板塊。這篇文章將介紹 Cape EMS Bhd IPO 詳情、業務概覽、上市集資用途、公司財務狀況、公司未來計劃以及行業展望。
Cape EMS IPO 上市詳情
IPO 日期
| 公眾申請認購開放日 | 2023年2月16日 |
| 公眾申請認購截止日 | 2023年2月24日 |
| 認購抽籤日 | 2023年3月1日 |
| 分配 IPO 股份日 | 2023年3月8日 |
| 正式上市日 | 2023年3月10日 |
上市板塊
馬來西亞證券交易所 – 主板塊
IPO 價格
每股 RM0.90（本益比：31.6x）
大眾籌集資金
RM155.7 million（1億5570萬令吉）
上市後市值
RM830.7 million（8億3070萬令吉）
Cape EMS 是什麼公司
- Advertisement -
Cape EMS 是一家電子製造服務 (EMS) 提供商，提供一系列端到端的製造服務，包括零部件的采購、生產、組裝、測試、包裝直至直接裝運。公司的製造合同是典型的一站式服務合同，提供完整的盒裝產品。從收到采購訂單到完成箱體組裝過程通常需要3到6個月的時間。
電子製造服務
Cape EMS 為工業和消費電子產品提供完整的產品。其中所生產的工業電子產品包括了無線通訊設備，天線裝置、接口和網關裝置、以及微波天線裝置、智能公用事業數據收集設備如網關設備、中繼器、遠程讀取器和收發器。Cape EMS 也生產溫度監測設備，POS 終端、LED 照明產品，數字自動售貨機和便攜式打印機電源。
此外，消費電子產品則包括了家用電器以無線吸塵器為主，電子香煙的設備和填充煙筒與一次性香煙棒的製造。
支助性服務
Cape EMS 的支助性服務包括了鋁壓鑄製造與配件的供應。壓鑄製造工藝首先是熔化鋁錠，在高壓下迫使熔融鋁進入模具和模具組，根據設計規範將鋁產品鑄造成幾何形狀。
配件的供應則包括了鋰電池、電纜、電線等電器零部件。塑膠零件，例如外殼和機械零件。金屬部件，如外殼和天線。這部分的業務提供了另一個額外的收入流，與公司提供電子產品EMS的業務具有協同作用。
Cape EMS 主要客戶
Cape EMS 除了馬來西亞的客戶外，其業務也遍及了新加坡，香港、日本、中國、臺灣、印度、美國、英國與瑞典。
根據2019財年至2021財年所提供的數據，Cape EMS 其主要的收入來源地區來自美國。在美國的客戶分別是 Mimosa Networks, SOQ and NextCentury 以及客戶 A。
自2020財年以來，Cape EMS 與客戶 A 保持著良好的合作關係，該客戶主要涉及在美國的電子煙製造和分銷，而 Cape EMS 則提供相關盒裝電子煙的電子製造服務，在最新財年裡佔了總收入的27.1%。
此外，Cape EMS 也從2020財年開始一直與新加坡的 Tastar Electronics 維持著良好的合作關係，Tastar Electronics 是 BBPOS 品牌 POS 終端采購公司。 Cape EMS 為其提供盒裝 POS 終端的電子製造，在最新財年佔了總收入的19.8%。
自2019年以來，Cape EMS 持續與 Airspan Communications 有著合作關係， Cape EMS 為該公司的盒裝無線通信設備提供 EMS 服務。Airspan Communications 在英國註冊成立，主要涉及第四代寬帶蜂窩網絡 (4G) 和第五代寬帶蜂窩網絡 (5G) 的無線網絡設備佔了。最新財年總收入的18.4%。
Cape EMS 與在美國的 NextCentury 從2020年開始也有著合作關係，Cape EMS 主要為其提供 EMS 的箱式智能公用事業數據收集設備，在最新財年裡佔了總收入的12.6%。
從2019年開始，Cape EMS 與在新加坡的 Eureka 品牌吸塵器采購公司 K&Q 維持著合作關係，公司為 K&Q 的美國客戶提供家用電器的電子零件製造，主要是無線真空吸塵器。在最新財年共佔了總收入的10.9%。
Cape EMS上市集資用途
建立新的潔凈室設施並加購新的自動化生產線用於 EMS 操作- RM62.81 million
Cape EMS 會將運用所集資的 RM 62.81 million 或40.3%來建立新的潔凈室設施並加購新的自動化生產線，並為客戶 A 的電子煙 EMS 業務購買四條新的自動化生產線。隨著新的潔凈室設施、四條新的自動化生產線以及現有的八條補充盒自動化生產線。
Cape EMS 預計到2024年底，公司電子煙補充盒的月生產能力將從約330萬支增加約133.3%至約770萬支(每月將增加約440萬支的額外生產能力)。
興建新的士乃226倉庫及安裝自動化倉儲設施- RM53.105 million
Cape EMS 會將運用所集資的 RM 53.105 million 或34.1%來興建新的士乃226倉庫及安裝自動化倉儲設施。新的士乃226倉庫將擁有約166,917平方英尺的新建築面積，以提供額外的存儲空間，主要用於存放公司 EMS 業務的成品。余下的土地面積為111,545平方英尺，包括園景區、停車場、通道、警衛室及變電站。
根據目前的產能，原有的士乃227工廠能夠處理的數量大約是1428個運貨板。隨著新士乃226倉庫的建設和自動化存儲設施的安裝，預估的存儲能力將增加約32,400個運貨板，增長超過2000%。
營運資金- RM20.498 million
Cape EMS 會將運用所集資的 RM 20.498 million 或13.2%來補充公司的營運資金要求。其中的73.2%將用於采購 EMS 運營所需的原材料，餘下部分則作為一般營運資金。
上市費用- RM11 million
Cape EMS 會將運用所集資的 RM 11 million 或7%來支付公司申請上市的費用。
為壓鑄製造相關服務購買新機器和設備- RM4.599 million
Cape EMS 會將運用所集資的 RM 4.599 million 或3%來為壓鑄製造相關服務購買新機器和設備，其中包括了使用新型機器人操控和噴塗的自動化壓鑄，計算機數控 (CNC) 車床機器與旋轉螺桿空氣壓縮機。
安裝節能冷卻系統- RM3.688 million
Cape EMS 會將運用所集資的 RM 3.688 million 或2.4%在士乃227工廠安裝節能冷卻系統，以配合其節約能源的和保護環境的目的。該公司預計暖通空調的總節能將從目前估計的每月約457,000千瓦時「kWh」提高到約260,000千瓦時，可達到約40%的節省。
Cape EMS 表示安裝節能冷卻系統的目的是通過降低整體電力成本來實現成本節約措施，預估每年可節省約100萬令吉的能源費用。
Cape EMS 財務狀況
Cape EMS 過去3年業績（營業額&淨盈利）
Cape EMS 過去3年的業績都取得正向的明顯成長。在2020財年，公司的總利潤從2019財年的340萬令吉增加到2020財年的3240萬令吉，期間增加了2900萬令吉或854.9%。利潤率也從2019財年的7.9%提高到2020財年的19.3%。這主要得益於與客戶 A 的電子煙 EMS 初期開發的增值服務。
在2021財年的總利潤增加了950萬令吉或29.2%，公司從2020財年的3240萬令吉增加到2021財年的4190萬令吉，這是由於提供包括工業和消費電子產品在內的 EMS 帶來的收入。利潤率則從2020財年的19.3%下降到2021財年的12.2%，這主要是由於智能公用事業數據收集設備的利潤率下降，舊型號產品銷售以較低的價格出售給客戶。
- Advertisement -
Cape EMS 的稅後利潤在2022年最新財政期增加了1360萬令吉或78.1%。這一增長與公司在同期的總利潤的1360萬令吉或48.7%的增長一致。
Cape EMS 的現金與債務
目前公司的現金流屬於良性，其資產負債率依舊在合理的範圍。客戶的還款期限對公司的運營資金的流動也存在這一定的影響。
Cape EMS 未來計劃
設立Tebrau 6工廠以用於鋁壓鑄的製造業務
此計畫的總成本估計為3970萬令吉，其中包括收購 Tebrau 6工廠、翻新成本、購買和安裝鋁壓鑄生產線和相關機械設備。此外，在2023年第二季度前完成10條生產線的安裝後，新的 Tebrau 6工廠將開始鋁壓鑄製造業務。
建立新士乃226倉庫，並安裝自動化倉儲設施
新士乃226倉庫將裝設自動化倉儲設施，以改善營運設施，使公司能自動管理、儲存和取回倉庫內的貨物。第一階段自動化存儲設施的安裝，預計將於2026年第三季度完成並開始運營，而第二階段自動化存儲設施的安裝預計將於2027年第一季度完成並開始運營。
加購新的生產設施用於EMS操作
公司將進一步擴大生產設施，並在士乃227工廠投資四條新的自動生產線，以滿足電子煙 EMS 業務的預期擴張。隨著新生產線的投產，估計到2024年底，公司的預期產能將從330萬件/月增加約133%，達到770萬件/月。新的自動化生產設施預計將於2024年第四季度完工。
為現有EMS業務擴展額外的廠房空間
公司計畫將通過新 PLO 227B 工廠擴大我們的工廠面積，以適應現有和潛在客戶的業務擴張。新 PLO 227B 工廠的建設沒有資本支出，因為這項計畫是根據擬議的銷售、建造和回租。
電子製造服務行業的前景與展望
2021年，電子製造服務行業是馬來西亞製造業中最大的領域，電子製造服務行業的國內生產總值高達1014億令吉，占馬來西亞製造業國內生產總值的28.0%。
在2022年前9個月，馬來西亞經濟、製造業和電子工業的實際國內生產總值分別增長了9.3%、9.7%和16.0%，這是得益於國內經濟的良好勢頭、外國需求的穩步擴張和勞動力市場狀況的持續改善。2022年馬來西亞經濟的實際國內生產總值預計將增長6.5%至7.0%，2023年預計將增長4.0%至5.0%。
吸塵器出口在2017年至2021年期間的復合年增長率為14.4%。2021年，全球吸塵器出口從2020年的144億美元增長到172億美元，增長了19.2%。2021年，真空吸塵器的前三大出口國是中國、德國和馬來西亞。
2016年至2020年期間，美國電子煙銷量的復合年增長率為46.1%。2020年，美國電子煙銷售額以46.1%的復合年增長率增長至22億美元，其中煙筒系統產品和一次性產品分別占97.3%和2.7%。
如何申請認購 Cape EMS IPO？
只要你的股票投資戶口是 Direct CDS Account，那你就能申請認購 Cape EMS 的 IPO。點擊以下文章參考申請 IPO 的教學。
>>>什麼是IPO？申購馬股IPO完整流程教學
如果想開戶 Direct CDS Account，可以考慮開戶 CGS CIMB 股票投資戶口，用戶可以直接在該平台上申請 IPO。使用 SSF 專屬連結開戶還能豁免 RM10 的 CDS 戶口開設費用。
注意，如果想要申請認購 CAPE EMS BERHAD IPO 的投資者，申請認購的截止日期是在 2023年2月24日，一旦過了該日期就不能再申請了，只能等到 Cape EMS上市後才能進行交易。
總結
目前Cape EMS 無論在馬來西亞還是全球的市占率都沒有超過1%，相信公司在進一步發展後，將存在著相當大的發展空間。公司現有的五大主要客戶分別來自美國、新加坡和英國，占了總營業的88.8%左右。值得注意的是，公司表示會確保單一客戶對收入的貢獻不超過25%，並持續尋求更多新客戶，以避免產生過多的依賴性。
進口原材料價格的波動也會對公司的利潤產生一定的影響。除此之外，電子製造服務的業務運營對生產線的人力資源有很大的依賴性，因此可能會面臨強迫勞工指控的風險，如 ATAIMS 所發生的紛爭一樣。
利益披露聲明
本文含合作連結/內容，當你通過我們的推薦連結開戶並入金，我們將獲得小部分佣金。但是，這不會影響內容的專業性和中立性，所有證券服務商與金融投資平台都經過獨特評測框架，進行完整測試與理解。最重要的是，我們不會因為券商付費而只給出正面評價。
免責聲明
文章中所分享信息和觀點是 Spark Spark Finance 從 Cape EMS Berhad 招股書裡獲得的。 Spark Spark Finance 不對這來源或信息的準確性負責。投資者應在投資前自行做好充足的功課與分析，才來做出自己的投資決定，買賣自負。 以上所分享的一切仅作为分享用途。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。
